18 июня 2024
⭐️ «Привилегированные» акции и «обыкновенные»: Как по ним выплачиваются дивиденды? ⭐️
❗️Поговорим сегодня немного о дивидендах. Как наверное многие из вас знают, на российском рынке у компаний могут быть два вида акций — обычные и привилегированные.
📌 Неформальные названия бумаг — «обычка» и «префы». Данные акции различаются, в том числе, по особенности выплат дивидендов. Инвесторы могут получать их ежеквартально, раз в полгода, раз в год. Порядок выплат зафиксирован в уставе акционерного общества. Более детальный свод правил, включая целевой уровень по выплатам, представлен в дивидендной политике компании.
🔥 Давайте посмотрим на пять «дивидендных» отличий по обыкновенными («обычка») и привилегированными акциям («префы»).
1️⃣ Дивиденды обязательны?
📌 Компания не обязана осуществлять выплаты по обыкновенным акциям. С точки зрения «сигнальной теории» предприятия заинтересованы в выплатах. Покупка «обычки» розничными инвесторами, как правило, делается с расчетом на рост котировок.
📌 По привилегированным акциям выплата дивидендов обязательна. В уставе может быть зафиксирована минимальная величина. Исключение — отсутствие достаточной для выплаты дивидендов прибыли или убыток.
📌 В таких случаях держатели «префов» будут участвовать в голосовании акционеров. Предприятие может осуществлять выплаты из нераспределенной прибыли или в теории с привлечением долгового финансирования.
2️⃣ Сумма одна и та же?
📌 Выплаты по привилегированным акциям фиксированные. Возможен минимальный порог выплат. Размер фиксированных выплат или их минимальный порог устанавливается обществом при их выплате.
📌 По «обычке» выплаты могут меняться. Дивидендные истории предполагают устойчиво высокую дивидендную доходность или рост выплат.
3️⃣ Какие условия?
📌 Решение о промежуточных выплатах по обыкновенным акциям принимает Совет директоров. По размеру окончательного дивиденда он дает только рекомендации, окончательное решение принимается общим собранием акционеров (ГОСА).
📌 По привилегированным акциям выплаты чаще всего стабильные.
4️⃣ Какая очерёдность выплат?
📌 Первыми дивиденды получают владельцы «префов». По «обычке» выплаты осуществляются во вторую очередь.
📌 Если прибыль достаточна, предприятие не вправе отказать держателям бумаг в выплате дивидендов.
5️⃣ Почему могут не выплатить дивиденды?
📌 Компания в принципе не обязана начислять дивиденды по обыкновенным акциям. Причиной же невыплаты по «префам» может стать отсутствие прибыли или неустойчивое финансовое положение.
📌 Основные показатели для оценки ситуации: коэффициенты долговой нагрузки, уровень выплат из чистой прибыли, прогноз по свободному денежному потоку (FCF) с учетом крупных проектов.
❗️Здесь стоит отметить, что не всегда у компании на бирже торгуется оба типа акций, как например у Сбербанка ( SBER и SBERP) или у Татнефти ( TATN и TATNP). Так, у известных всем акций Лукойла LKOH и Газпрома GAZP на бирже торгуются только обыкновенные акции, а например, у Транснефти TRNFP - только привилегированные.
🌟 Подписывайтесь на канал, если хотите зарабатывать на инвестициях
❗️Автор поста: @Russian_Stocks❗
#акции #россия #пульс #новости #аналитика #трейдинг #инвестиции