Дивиденды «Транснефти» могут составить 10 780 руб на бумагу
Новости 13.06.23г.
Аналитик по акциям ИК "АК БАРС Финанс
Осин Александр
$TRNFP
Совет директоров Транснефти сегодня рассмотрит вопрос о распределении прибыли ПАО за прошлый год. Ожидания большинства аналитиков по дивидендам за 2022 г. расположены в диапазоне 11100 – 13650 руб. на бумагу. Наш прогноз носит сравнительно консервативный характер: 10 780 руб на бумагу.
Транснефть уже несколько лет направляет на дивиденды 50% от прибыли по МСФО (и это отражено в представленных выше прогнозах рынка и наших оценках), хотя в дивидендной политике прописано направление на эти цели лишь 25%. Однако риски для инвестора связаны с тем, что отчетность по МСФО за 2021 и 2022 годы Транснефть пока не опубликовала.
Ожидаем информации, подтверждающей участие Транснефти в проекте по разработке крупного газового месторождения Чалоус в Иране и новостей, характеризующих текущие перспективы дробления акций компании. Эта информация потенциально формирует, как представляется, новые перспективы значительного положительного пересмотра оценочных значений справедливой стоимости бумаг Транснефти. Полагаем, при этом, что расчетное значение справедливой стоимости компании также обладает значимым потенциалом повышения на основе последнего пересмотра нами средне- и долгосрочных прогнозов нефтяных цен.
На данный момент оценка справедливой стоимости «префов» компании составляет 163007 руб за единицу, что учитывает 15%-ный дисконт на нерыночные и корпоративные риски и предполагает 19% -ный потенциал роста с рекомендацией «покупать».