Пост из рубрики мысли в слух… TCSG vs ROSB, поправите меня если я не прав, но в обоих структурах мажоритарным акционером является группа ИНТЕРРОС. По данным открытых источников в TCSG это 35% (не понятно правда кто выкупал навес с внешнего контура) в первый день, когда торги возобновились после редомициляции, может быть и даже скорее всего эта цифра уже больше. В ROSB, опять же по данным открытых источников, у ИНТЕРРОСа пакет в 45%, но скорее всего у г-на Потанина тут контрольный пакет. И так, что мы имеем… 1) TCSG поглощает ROSB через допку в 130 млн акций по цене 3 423,62 (какая скрупулёзная точность с копейками) – 445 млрд. 2) Капитализация TCSG – 620 млрд (возьмём круглую цифру, не будем мелочится с копейками), капитал – 284 млрд. 3) Капитализация ROSB – 203 млрд., капитал 226 млрд. 4) Buyback до конца 2024 года на 19 млн акций. На первый взгляд сделка для TCSG крайне невыгодна, покупать что-то в два раза дороже, так себе затея. Для ROSB же наоборот… его оценили в х2 и логично предположить, что акции сделают такой же финт. Но вчера, всем страждущим поучаствовать в поимке легкой добычи просто раздали акции и они, желающие, быстро закончились. Понимаю, что, не обладая всеми параметрами, все что будет сказано дальше – гадание на кофейной гуще… но все же, мне интересно ради чего все это делается. И на ум приходит только одно – г-н Потанин, как человек старой закалки, хочет получить полный контроль над Банком. Если это так, то объявленная цифра допки в 130 млн, полностью реализована не будет… закрытая подписка в таком объеме нужна лишь для того, чтобы формально соблюсти интересы всех акционеров, и другие крупные акционеры (менеджмент) не проголосовали против, в этом случае они лишаться возможности участия и их доли будут размыты. Обратите внимание что доступные параметры сделки, объём эмиссии и цена, были озвучены после первых дней торгов… когда выставляемый на продажу объем акций с внешнего контура был выкуплен и главному интересанту стало понятно у кого какие доли. Что же нас ждет. Допка будет не такой ужасной, скорее всего не превысит 65 млн акций. ROSB будет куплен справедливо. Г-н Потанин получит полный контроль над банковской группой. Иначе объяснить зачем вообще нужна такая сложная схема объединения активов, где один основной бенефициар, мне не понятно. Миноры в расчет не берутся, у них судьба такая). Те же, кто выдержат все информационные волны (а девятый вал я думаю еще впереди), скорее всего, получат премию за принятый на себя риск. Но это при условии, что общая конъюнктура на рынке будет как минимум нейтральна и главное, что сделка будет происходить хотя бы по такому формату. Но это все риски и риски серьезные. Думайте! Все сказанное выше, это только мое мнение, основанное на информации из открытых источников. Не используйте это как основу для принятия инвестиционных решений.