📚 Словарик инвестора｜Ключевая ставка 📚 Изменение ключевой ставки никого не оставляет равнодушным. В одних местах её влияние особенно ощутимо, в других — "есть и есть, но немного чувствуется". 📌 Ключевая (базовая) процентная ставка — минимальный процент, под который Центральный Банк РФ выдаёт кредиты коммерческим банкам, а также принимает у них денежные средства на хранение. ЦБ регулярно проводит заседания, на которых принимают решение об изменении ставки в зависимости от текущей экономической ситуации. Данный показатель является одним из основных инструментов монетарной политики государства и используется для стимулирования или сдерживания экономического развития. Далее обсудим её влияние на... 🔸 Ценные бумаги и валюту 🔸 • По плану, акции должны дешеветь, ведь увеличивается давление на компании, которые брали кредиты под плавающую ставку. На практике же влияние неоднозначно — при общем негативе некоторые секторы могут показывать рост. Про третий эшелон бумаг вообще молчу — непредсказуемость, одним словом. • Высокая ключевая ставка обычно стимулирует переток денег в облигации из акций. Единственное, доходность уже выпущенных бондов уменьшается. • Рост ключевой ставки должен российский рубль укреплять, но на практике выходит как с акциями. На данный момент 16% ставка типа удерживает курс на уровне 92 рублей за доллар. 🔸 Инфляцию 🔸 Инфляция – обесценивание денег из-за роста цен на товары и услуги. Её измеряют через подсчёт потребительской корзины. Повышение ключевой ставки призвано затормозить обесценивание денег. Кредиты невыгодны теперь, тратить хочется меньше, рост экономики замедляется — инфляция сдерживается. 🔸 Кредиты и вклады 🔸 Ставки по кредитам и депозитам в коммерческих банках меняются с учётом динамики ставки ЦБ. Обычно они по кредитам выше ключевой потому, что банки закладывают в стоимость кредитов издержки и возможные риски. Если ключевая ставка поднимается, увеличиваются и кредитные ставки (иначе банки несут убытки). В общем, кредит становится брать нам [обычным гражданам] менее выгодно, а вклады приобретают ещё большую привлекательность. 🔸 Какие компании страдают от повышения ключевой ставки? 🔸 Эмитенты с высокой долговой нагрузкой оказываются под особенным давлением. Хорошим примером является $SGZH, акции которой с августа 2023 просели на 42%. Крайне высокая долговая нагрузка: Net debt/OIBDA = 122,6/9,3 = 13,18 Net debt/OIBDA превышал 7 пунктов всё 1п2023, и это при ставке всего 7,5%! С её ростом стал наращиваться и чистый долг. Что же грозит высокозакредитованным rомпаниям при высокой ключевой ставке? Говоря о той же Сегеже, помощь материнской компании АФК "Система" и... повышение вероятности допэмиссии. Что только не сделаешь ради выживания? Для банков рост ставки умеренно негативен. Компании и частные лица сталкиваются с усложнением условий кредитования и уменьшением объёмов заемных средств. Если говорить о гигантах (например, Сбер), для них влияние больше нейтральное, чем негативное. У девелоперов рост ставки может негативно отразиться на спросе. Замедляются темпы строительства и развития инфраструктуры, так как банки менее склонны предоставлять кредиты на проекты недвижимости из-за увеличения их стоимости. Частичное негативное влияние есть на экспортёров (например, нефтегазовиков), однако здесь больше всё же пляшут от курса валюты. За доллар всяко лучше получать 92 рубля, чем 60. _______________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_обучалка #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе