#макро $USDRUB

«Дайте мне средства массовой информации, и я из любого народа сделаю стадо свиней» Й. Геббельс - У тебя сейчас что на ногах? - Кроссовки. - Даю голову на отсечение, что ты их не сам себе сшил. - Нет конечно. - То есть, ты доверился производителю кроссовок и надел их на ноги. Точно так же простые люди, которые вкалывают на заводах, работают на типичной работе и т.п. — они доверяют кому-то изготовить мнение. Они не могут сами сделать своё мнение. Мнение - это серьезная, тяжелая работа, это знакомство с источниками, интеллектуальный труд, мастерство мышления. И всё это доверяется «изготовителям» мнения. Эти люди берут мнение этих пропагандистов точно так же, как ты берёшь кроссовки в магазине. У них нет и не может быть своего мнения. И за эти 20 лет уничтожения свободы слова, уничтожения прессы, заиноагентчивование, бесконечные штрафы, суды, бесконечные посадки — это избавило пропаганду от всякой конкуренции. Вся сводная мысль была загнана в несколько небольших резерваций типа: Эхо Москвы. Остальным было объяснено: «эта мерзкая интеллигенция забавляется говоря, что-то на своём языке… Пусть они между собой щебечут, нас это не интересует». Поэтому не было ни единого «противоядия» предложено, ни один федеральный канал, кроме специально выученных "оппозиционеров" никогда не предлагали ни одной альтернативной точки зрения.

"Как мы помним: Китай не дружит, Китай имеет интересы". $USDRUB $CNYRUB

Мона́рхия (лат. monarchia «единовластие», «одиночный, единый») — форма правления государственного устройства, при котором главой государства является монарх, носящий соответствующий титул (король, царь, император, султан, эмир, фараон и т. д.). Монарх обладает неограниченным сроком полномочий, при этом его права могут быть ограничены конституцией или парламентом. В зависимости от случая, власть монархов варьируется от абсолютной до сугубо-формальной. Как правило, должность главы государства при монархии передаётся по наследству. В современном мире чаще всего встречается парламентская монархия, при которой власть монарха является формальной, в то время как на деле государством управляет парламент. #политика #макро

Одна сценка мучила Оруэлла на склоне лет. Он как-то в деревне увидел десятилетнего мальчугана, который тонким прутиком гнал огромную лошадь. „Меня поразило, — что, если бы животные осознали свою силу, мы не смогли бы властвовать над ними, и что люди эксплуатируют животных почти так же, как богачи эксплуатируют пролетариат… Отсюда, выросла сказка «Скотный двор» — яростная сатира на сталинщину… где прямо будет сказано о новой наседающей на мир лжи, насильно присваивавшей себе имя правды“. #политика

Свобода - это возможность высказывать своё мнение не беспокоясь, что тебя могут за это посадить. Возможность называть вещи своими именами, белое - белым, чёрное - чёрным. 2 + 2 = 4 не 5, не 3, как бы тебя не убеждали в обратном. #политика

Постправда представляет собой информационный поток, который намеренно конструируется в современном обществе с помощью СМИ для создания виртуальной, отличной от действительности, реальности с целью манипулирования общественным сознанием. #политика

Франция не считает возможным включнеие Украины в ЕС из-за конфликта на территории страны. НАТО не может включить Украину в альянс, так как у страны имеются территориальные споры с другой страной. Все разговоры о каком-либо включении Украины в какие-либо содружества - не более чем болтовня. Все разговоры Европы и США про санкции РФ - не более, чем прикрытие бездарной политики ФРС США и ЕЦБ. Эта политика давно привела Европу к экономической стагнации. А США - к назревающему экономическому коллапсу, который мы увидим в этом году. В мире меняется расстановка сил. И конфликт на территории Украины - лишь один из эпизодов, которые нам придется наблюдать в ближайшее время. Вспышки будут как метастазы по всей планете. Все, кто когда-то не интересовался историей, финансами, политикой, экономикой, начнут это делать. Главное, делать это с критическим умом. Не занимать ничью позицию. Мир не черный и белый. Не голубой и желтый. Не красный синий или белый. Мир очень интересный. Читайте. Много, очень много читайте. Только без эмоций, а с открытым умом. В этом мире нет ни одного, чье политическое мнение будет верным. Все подвергайте сомнению. #политика #макро

Что такое карго-культ и как он появился О существовании карго-культов известно с конца XIX века. Но наибольшее распространение они получили во время Второй мировой войны, когда в Тихом океане шли бои между войсками США и Японии. На островах Меланезии тогда размещалось огромное количество военных баз и аэропортов, через которые доставляли оружие, припасы, одежду и другие грузы. Часть этих вещей доставалась коренным жителям этих островов — как проводникам. Многие из них никогда раньше не видели тушёнки, фабричной одежды или складных ножей. Островитяне, неспособные объяснить происхождение этих вещей иначе, кроме как проявлением чуда, стали верить в волшебную силу техники и других объектов — самолётов, аэропортов, брезентовых палаток, радиовышек. Согласно их воззрениям, «пришельцы» имели особую связь с духами предков, за что незаслуженно получали от них «подарки», доставляемые с неба. Когда война закончилась, поток вещей из цивилизованного мира прекратился. А туземцы решили, что, копируя манеры и постройки чужаков, смогут расположить к себе духов, — и стали имитировать поведение военных. Они размечали «взлётно-посадочные полосы», строили копии самолётов в натуральную величину из кокосовых пальм и соломы, делали «наушники» из половинок кокосов и «ружья» из палок, ходили строем, рисовали на себе надписи USA и ордена. Всё это они делали в надежде, что тоже смогут получить «небесные дары». Аборигены верили, что самолёты американцев и японцев сделаны из тех же пальм и соломы, а летать им помогает магия духов, с которыми чужаки научились лучше договариваться. Карго-культ (от англ. культ грузов) – термин, обозначающий поверхностную имитацию чего-либо, без глубинного понимания причинно-следственных связей в надежде получить схожие, с объектом копирования, результаты. В обыденной жизни В повседневной жизни карго-культ можно назвать проявлением магического мышления. Оно может выражаться как в вере в псевдопсихологические концепции и общественные стереотипы, так и во вступлении в секты, в доверии астрологам, экстрасенсам, сторонникам альтернативной медицины, и прочим шарлатанам. А так же: следование торговым сигналам в телеграмм или где-либо ещё и тупое повторение сделок.

• Импорт — покупка товаров в других странах для дальнейшей эксплуатации в своей стране. • Экспорт — продажа продукции из своей страны в другие страны, для эксплуатации их извне.

Кто такие институциональные инвесторы и как они влияют на фондовый рынок Термином «институциональный инвестор» (англ. вариант – institutional investor) принято обозначать компании или их объединения, аккумулирующие средства более мелких участников с целью извлечения прибыли за счет инвестирования на финансовых рынках. Главное их отличие – размеры инвестиционного капитала и объемы сделок, которые превышают возможности практически любых других участников торгов. В результате они получают определенные преференции (преимущество, льгота) при выполнении торговых операций и оплате комиссий посредников. Несмотря на существенный приток частных инвесторов, который сегодня наблюдается во всем мире, роль институциональных, как и их доля на рынке, только растет. Так, например, по некоторым данным, именно эти инвесторы сегодня (на декабрь 2021) обеспечивают более 50% ежегодного оборота ценных бумаг на фондовом рынке США. В число институциональных инвесторов входят: • Негосударственные пенсионные фонды. Принимают от участников взносы для накопительной пенсии и, чтобы защитить их от обесценивания, вынуждены вести инвестиционную деятельность. • Страховые компании. Инвестируют страховые взносы и средства, перечисленные для участия в специальных программах (например, накопительное страхование жизни). • Инвестиционные компании и фонды, хедж-фонды. Основной вид деятельности таких организаций – доверительное управление средствами инвесторов. Услуга становится все популярнее, поскольку многие частники – новички в инвестициях – не хотят тратить время и усилия на изучение основ и реализацию самостоятельного инвестирования. Основные функции, которые выполняет институциональный инвестор: 1. Накопление средств клиентов – частных лиц и компаний. 2. Инвестирование этих средств, получение прибыли и ее распределение между участниками. Как правило, реализуются эти функции за счет вложений средств клиентов в следующие активы: • акции компаний; • государственные и корпоративные облигации, • другие долговые бумаги; • иностранные валюты; • недвижимость. Погоня за ликвидностью активов приводят к тому, что основная деятельность институциональных инвесторов сосредоточена не во вложениях в реальные секторы, а в торговлю на финансовых рынках и получение прибыли от спекулятивных операций. При этом частным розничным инвесторам и небольшим компаниям (а в случае с хедж-фондами – и владельцам крупных капиталов) выгоднее работать через таких участников рынка, благодаря: • профессиональному уровню управления активами, точной проработке стратегий и некоторым преференциям на рынке; • высокому уровню диверсификации, практически недоступному мелким участникам торгов; • специальному режиму уплаты комиссий за выполнение торговых операций и, как следствие, привлекательным размерам комиссий самих компаний. Есть в сотрудничестве с ними и некоторые подводные камни, главный из которых – невозможность (в большинстве случаев) для клиента влиять на принятие решений об инвестировании. Роль институциональных инвесторов в торгах Капиталы, находящиеся в собственности институциональных инвесторов, позволяют им заключать сделки с объемами, которые могут существенно влиять на рыночные цены активов. Однако крупные игроки на практике не стремятся к столь явным воздействиям по нескольким причинам: • во время заключения крупной сделки, как правило, неизбежно изменение цены актива в худшую сторону, в чем сама компания отнюдь не заинтересована; • явная демонстрация намерений крупного инвестора дает возможность мелким открывать сделки в том же направлении, что, естественно, снижает возможности получения прибыли инициатором такого движения. Поэтому институциональные инвесторы в большинстве случаев применяют особые стратегии, позволяющие маскировать сделки больших объемов. Кроме того, они могут воспользоваться возможностью вести блочные торги, ордера по которым не отображаются в книге заявок и стакане, а попадают только в ленту, и то с задержкой.

Прогноз процентной ставки ФРС на 2022 год.

«У рынка есть простой способ свести всю чрезмерную гордыню и раздутое эго к минимуму.... Самый быстрый способ разориться на фондовом рынке - это попытаться доказать, что вы правы, а рынок неправ». - Уильям О’Нил

Облигации Облигация — это долг в форме ценной бумаги, которую можно свободно продавать и покупать, а ее доходность зависит от надёжности эмитента и экономических условий. Государственные облигации Как правило, государственные бонды развитых стран считаются максимально надежными. Например, в долларах безрисковая ставка определяется доходностью казначейских облигаций США. В рублях безрисковыми являются гос. облигации федерального займа, ОФЗ. Их выпускает Министерство финансов РФ. Это самые надежные рублевые облигации и, как следствие, наименее доходные. Муниципальные облигации Муниципальные (субфедеральные) облигации выпускаются органами власти районов, городов и регионов. Их риск обычно выше, чем у ОФЗ. Квазигосударственные облигации Квазигосударственные облигации выпускают компании, контрольный пакет акций которых принадлежит государству. К таким относятся, например, РЖД, Сбербанк, Газпром, Газпром и так далее. Они являются подвидом более широкого понятия корпоративных облигаций. Корпоративные облигации А вот выпуск компании АФК Система, в которой госкапитализма нет, — это чисто корпоративная облигация. Долговые бумаги крупных компаний более надежные — и менее выгодные, чем бумаги небольших предприятий. Российские компании и государство выпускают облигации не только в рублях, но и в других валютах. Такие выпуски называют еврооблигациями или евробондами — «евро» в этом случае означает не валюту ЕС, а любую иностранную для заемщика валюту. Например, если BMW выпустит облигации в евро, это будут просто облигации, а если в долларах, то евробонды.

Инвестирую 10 месяцев с марта 2021 года. #бинготинькоффкапитал

Мировой ВВП в 2021. Рейтинг 10 крупнейших стран по ВВП в 2021 году: 1️⃣ США - 22,9 t$ 2️⃣ Китай - 16,9 t$ 3️⃣ Япония - 5,1 t$ 4️⃣ Германия - 4,2 t$ 5️⃣ Великобритания - 3,1 t$ 6️⃣ Индия - 2,9 t$ 7️⃣ Франция - 2,9 t$ 8️⃣ Италия - 2,1 t$ 9️⃣ Канада - 2 t$ 🔟 Корея - 1,8 t$

Сегодня стало известно о выставлении по жалобе Роскомнадзора давно ожидавшихся оборотных штрафов Facebook $FB (Meta) и Google $GOOGL – соответственно, в 2 млрд и 7,2 млрд руб. Для компаний, с одной стороны, это деньги небольшие – заплатить бы, да забыть, акционеры даже не узнают, в годовом отчете места для упоминания не найдется. Но и российский рынок – он даже не китайский. Годовая выручка Google в России за 2020 год оценивается всего в 85 млрд руб. – то есть, по нынешнему курсу, менее $1,2 млрд. А Facebook и вовсе наработал лишь чуть больше полумиллиарда долларов – то есть меньше полупроцента от общемирового результата. И станут ли компании платить за доступ к такому лакомому куску пирога – причем не только деньгами, но и сменой политики – вопрос открытый. Главное же, что их присутствие в России властям скорее не нужно, и повод для новых штрафов всегда найдется. А сколько корпоративной почты на серверах Google, и о скольких российских бизнесах клиентам и партнерам известен лишь их аккаунт в Facebook – это вопросы не для тех, кто знает лишь, что Интернет придуман западными спецслужбами.

Инфляционное таргетирование Инфляционным таргетированием (inflation targeting) называют совокупность мер, проводимых органами государственной власти и/или Центробанком для контроля над уровнем инфляции в стране. Процесс таргетирования состоит из нескольких этапов: 1. На первом этапе необходимо установить некий плановый показатель уровня инфляции на выбранный год (или другой промежуток времени), за достижение которого несет ответственность Центральный банк. 2. На втором этапе происходит подбор подходящего для контроля над уровнем инфляции монетарного инструментария. 3. На третьем этапе происходит применение этого монетарного инструментария в зависимости от текущей необходимости. 4. На четвертом этапе сравнивается уровень инфляции на конец года (отчетного периода) с запланированным ранее показателем и проводится анализ эффективности проведенной монетарной политики. Одним из основных инструментов проведения денежно-кредитной политики по поддержанию запланированного уровня инфляции является изменение Центральным банком ключевой процентной ставки. Повышение ключевой ставки приводит к повышению депозитных ставок в коммерческих банках, тем самым увеличивается привлекательность сбережения средств. Кроме того, кредиты как для населения, так и для представителей бизнеса дорожают, соответственно спрос на них падает. В результате количество денежных средств у населения уменьшается и снижается уровень инфляции. Понижение ключевой ставки приводит к обратным последствиям.

Иностранные инвесторы выходят с рынка РФ. На прошедшей неделе международные инвесторы сократили свои позиции в российских акциях на $220 млн — максимальный объем средств с апреля 2020 года. Тут сразу два фактора — как ФРС, так и ситуация в Турции. Развивающиеся рынки начинают выглядеть слишком опасными. $TMOS $FXRL

TREASURIES Трежериc (трежеря, трежи, treasuries, UST — US treasuries) - обобщенное название долговых обязательств правительства США, происходящее от английского слова «Treasury» (Казначейство), от которого возникло слово «treasuries». На самом деле существует три вида казначейских обязательств, часто называемых трежерис, различающихся по срокам обращения: 1. Казначейский вексель, так называемый «t-bill», срок обращения которого составляет до одного года. Хотя на практике наиболее распространенными являются векселя со сроками обращения четыре, тринадцать и двадцать шесть недель. 2. Казначейская нота, название которой «Treasury Note» иногда ошибочно переводят как трежерис. Срок ее обращения варьируется от одного года до 10 лет. 3. Казначейская облигация. Очень часто под термином трежерис имеют в виду именно правительственные облигации. Срок ее обращения может составлять от 10 до 30 лет, но, как правило, он не превышает 20 лет. Особым видом трежерис являются так называемые «типсы» — TIPS, Treasury Inflation Protected Securities. От обычных казначейских облигаций они отличаются тем, что имеют защиту от инфляции — индексируются в соответствии с официальным уровнем инфляции, измеренным по CPI (Consumer Price Index). При этом, если инфляция была отрицательной (то есть произошла дефляция) держатель TIPSов все равно получит не ниже первоначального номинала (плюс купонный доход). Также как и другие виды трежерис, TIPSы размещаются на аукционах и имеют ликвидный вторичный рынок. TIPSы имеют дюрацию (продолжительность) 5, 10 и 30 лет.

🇷🇺 РЕШЕНИЕ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ В РОССИИ ФАКТИЧЕСКОЕ 8,50%, ПРЕДЫДУЩЕЕ 7,50% 🏦 ЦБ РФ: 💭 ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА КОНЕЦ 2022 ГОДА СОСТАВИТ 4-4,5% 💭 БАЛАНС РИСКОВ ЗНАЧИМО СМЕЩЕН В СТОРОНУ ПРОИНФЛЯЦИОННЫХ, ЧТО МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К ЗНАЧИТЕЛЬНОМУ И ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОМУ ОТКЛОНЕНИЮ ИНФЛЯЦИИ ВВЕРХ ОТ ЦЕЛИ 💭 ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 13 ДЕКАБРЯ СОСТАВИЛА 8,1%

Что такое метод ФИФО Акроним англ. First In, First Out – первым пришёл — первым ушёл. Это метод налогового учёта. Его суть в том, что первые купленные бумаги в первую очередь уйдут из портфеля при продаже и по ним рассчитывают налоговую базу и льготу длительного владения (ЛДВ).

🍏 APPLE $AAPL СТАНЕТ ПЕРВОЙ ПУБЛИЧНОЙ КОМПАНИЕЙ, ДОСТИГШЕЙ РУБЕЖА РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ В $3 ТРЛН НА УРОВНЕ В $182.85 🇩🇪 Компании понадобилось меньше 3 лет, чтобы подняться до этого уровня с отметки в $1 трлн. Уже сейчас она стоит дороже, чем весь фондовый рынок Германии, к примеру.

Когда нужно платить налоги с инвестиций В большинстве случаев брокер сам спишет нужную сумму налога, когда вы будете выводить деньги с брокерского счета. Если в течение года вы не выводили деньги, то налог все равно спишется, но уже по итогам календарного года. Формула расчета налога такая: Налог на доход от торговли на бирже = (Сумма продажи актива − Комиссия за продажу − Сумма покупки актива − Комиссия за покупку) × 13% Например, вы купили акции на 15 000 ₽ и заплатили комиссию за сделку — 45 ₽ (0,3%). Через полгода эти акции подорожали, и вы продали их за 17 000 ₽, заплатив комиссию в 51 ₽ (0,3%). С полученного дохода нужно заплатить налог в размере 13%, то есть: (17 000 − 51 − 15 000 − 45) × 13% = 248 ₽. Налог округляется до целых рублей.

ФЕДЕРАЛЬНАЯ РЕЗЕРВНАЯ СИСТЕМА США Центральная банковская система США создана на основании закона о федеральной резервной системе от 23 декабря 1913 г. В тот день президент Вудро Вильсон подписал закон о создании Федеральной резервной системы (ФРС), которая с тех пор выполняет в функции центрального банка США. Предшественниками ФРС были частные банки, которые оказались не в состоянии создать эффективную централизованную финансовую систему страны. После ряда межбанковских кризисов в 1873-м, 1893-м и 1907 году, стала очевидной необходимость в едином регулирующем и эмиссионном органе. Целями образования ФРС были: создание здорового экономического климата в стране, поддержка и контроль за деятельностью банков. Со временем ФРС превратилась в одну из самых мощных банковских систем мира. На сегодняшний день ФРС берет на себя следующие функции: - выполнение задач Центрального банка страны; - соблюдение баланса между общественными интересами в США и интересами коммерческих банков; - надзор и регулирование банковской системы страны, защита интересов инвесторов и клиентов кредитных организаций; - проведение эмиссии денег – долларов США; - регулирование и стабилизация финансовых рынков, контроль за рисками; - оказание депозитарных услуг для правительства США и официальных международных учреждений; - участие в функционировании системы международных и внутренних платежей; - устранение проблем с ликвидностью на местном уровне и предоставление займов кредитным организациям; - укрепление роли США в мировой экономике. Особенность ФРС от других традиционных ЦБ других стран в том, что она построена не на государственном, а частном капитале. По структуре ФРС представляет собой очень сложный организм. В общей картине их можно разделить на 3 основных звена: - Совет управляющих ФРС; - Федеральные резервные банки; - Банки - члены ФРС. В ФРС входят 12 федеральных резервных банков, являющихся центральными для округов, на территории которых они расположены. Помимо этого, банками-членами ФРС являются около 6 тыс. коммерческих банков - это наиболее крупные частные коммерческие банки. Они являются акционерами федеральных резервных банков и получают на свой акционерный пай дивиденды. На долю этих банков приходится свыше 70% всех депозитов кредитной системы США. Для выполнения своей главной задачи - способствовать поддержанию благоприятных экономических условий в стране ФРС обладает рядом средств воздействия на состояние банковского кредита и денежного обращения. Одна из самых важных функций ФРС – денежная эмиссия. Право «чеканить монету» и регулировать ее стоимость, которое согласно Конституции, принадлежит Конгрессу, было передано ФРС, а точнее, Федеральному комитету по операциям на открытом рынке. Этот комитет был учрежден в 1936 г. при Совете управляющих. На практике выпуск денежной массы производится следующим образом. Выпущенные деньги идут в основном на покупку долговых операций правительства США – казначейских обязательств. Лишь потом банкноты поступают в обращение. Контроль за деятельностью ФРС осуществляют палата представителей конгресса США, перед которой нужно отчитываться ежегодно, и Банковский комитет конгресса. ФРС ежегодно проходит аудиторскую проверку. Кроме того, с точки зрения закона президент США может уволить любого управляющего ФРС, но эта норма до настоящего времени никогда не применялась. Так же президент США не имеет права отдать ФРС какой-либо приказ. Большая часть владения ФРС через крупные банки принадлежит семейству Рокфеллеров и Морганов. Так, что когда говорят, что это частная структура - это практически правда.

График таргетирования высокой инфляции ЦБ США. Цель ФРС по инфляции в 2% (красная линия). Как только ифляция превышает это значение — ужесточается денежно-кредитная политика. Но не в 2021 году, при такой высокой инфляции, почему не повышают ставку?

Денежно-кредитная политика — это политика государства, направленная на ценовую стабильность. Вместо термина «денежно-кредитная политика» специалисты иногда используют термин «монетарная политика». Как правило, за денежно-кредитную политику (ДКП) государства отвечает центральный банк. Центральный банк может объявить своей целью определенный темп роста цен. Такая политика называется таргетированием инфляции (от англ. target — «цель»). Ее проводят в 40 странах мира, в том числе в Великобритании, Австралии, Канаде, Норвегии, Швеции и России. Политика таргетирования инфляции возможна, только если целевой уровень инфляции известен всей стране. Когда люди и компании понимают, какой ситуации ждать в экономике и на финансовом рынке. Банк России поставил себе задачу удерживать инфляцию вблизи целевого уровня — 4%. Почему таргетирование инфляции так важно? Стабильно низкая инфляция — важное условие для нормального развития экономики. Когда цены растут медленно, а главное — предсказуемо, компании могут строить планы на несколько лет вперед и делать долгосрочные инвестиции в развитие своего производства. А люди — откладывать деньги на будущее и не бояться, что они обесценятся. Именно предсказуемость цен создает возможности для долгосрочного планирования. А это в свою очередь способствует экономическому росту страны. Уровень 4% тоже выбран не случайно. Такая инфляция оптимальна для нашей страны, чтобы стимулировать развитие экономики. Если инфляция будет меньше, это может тормозить экономический рост. При чем тут ключевая ставка? Основной инструмент денежно-кредитной политики — это ключевая ставка, которую устанавливает центральный банк страны. Ключевая ставка — это процент, под который центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Ключевая ставка влияет на инфляцию. Если центральный банк поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что вслед за ней повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут кредиты, а значит, меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать. В результате снижается спрос на товары и услуги, цены перестают расти и, как следствие, замедляется инфляция. И наоборот, при снижении ключевой ставки деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании берут больше кредитов, больше тратят и инвестируют, меньше сберегают. Это приводит к росту спроса, повышению цен и увеличению инфляции. В конце 2014г. падение цен на нефть вызвало снижение курса рубля, а через удорожание импортных товаров — серьезный скачок инфляции. ЦБ резко повысил ключевую ставку, чтобы снизить инфляцию. В результати за год инфляция снизилась в два раза.

Индекс потребительских цен (ИПЦ, индекс инфляции, англ. Consumer Price Index, CPI) — один из видов индексов цен, созданный для измерения среднего уровня изменения цен на товары и услуги (потребительской корзины) за определённый период в экономике.

Уровень инфляции. Инфляция возникает в случаях, когда слишком много денег “бегает” за слишком малым количеством товаров. Американцы, пользуясь стимулами, увеличили свои расходы на $1 трлн в год (или на 20%) по сравнению с доковидным уровнем. До этого увеличение расходов на $1 трлн заняло 8 лет. Не удивительно, что производители не успели повысить производство в ответ на рост спроса - и цены на товары пошли в рост. На стороне высокой инфляции: - Малый потенциал вовлечения новых трудовых ресурсов в глобальную экономику. - Остановка производств. - Нарушение цепочек поставок. - недостаточный уровень инвестиций в надежные источники энергии - нефть, газ, уголь, атом. Падение инвестиций, в том числе из-за ESG, привело к недостаточному уровню производства энергии и, как следствие, резкому росту цен на энергию. Энергия – это основа производства почти всех товаров и услуг. На стороне низкой инфляции: - Остались только силы технического прогресса благодаря удешевлению производства многих товаров, например, бытовой электроники, и старения населения. Пожилые люди заинтересованы лоббировать низкую инфляцию, поскольку они меньше тратят и обладают большими накоплениями. Однако сейчас влияния этих сил недостаточно для сдерживания инфляции. Что дальше? Ускорение инфляции. Скорее всего, инфляция в развитых странах (и особенно в США) будет повышенной как минимум до середины 2022 года. Почему власти вряд ли быстро решатся на ужесточение политики? Одна из причин: ФРС пока продолжает стимулировать экономику как и во время ковида, игнорирует проблему ускоряющейся инфляции, называя ускорение “временным” и утверждая, что у ФРС есть инструменты побороть инфляцию. Похожим образом ФРС себя вела в 1970-ые, тогда инфляция превысила 10% годовых и ФРС пришлось повышать ставку до 20%. Но тогда долг к ВВП у США был около 30%, а не как сейчас 100%. То есть побороть инфляцию тогда было политически и экономически проще. Может ли инфляция радикально выйти из под контроля и достичь десятков или даже сотен процентов в год? Обычно инфляция выходит из под контроля в тех странах, в которых возникают сомнения в платежеспособности государства: сможет ли то расплатиться по обязательствам и обещаниям за счет налоговых доходов или ему придется печатать деньги. В тех, случаях когда ответом на этот вопрос являются “не сможет” и “придётся печатать” и случаются гиперинфляция. Есть риск (вероятность >0%), что США (да и многие другие развитые страны) могут оказаться в ситуации гиперинфляции, учитывая дефицит бюджета в 13-15% ВВП и долг в 100%+ ВВП. Однако произойдет ли это и когда утверждать не возьмусь. Что делать инвестору. Следует обратить внимание на: Акции сырьевых компаний, особенно производящих энергетическое сырье (например, Роснефть или Казатомпром). Сырьевые товары (особенно энергетические) традиционно опережают инфляцию в периоды высокой инфляции и даже растут больше, чем акции сырьевых компаний. Однако акции сырьевых компаний нам представляют более предпочтительной инвестиций, так как значительно опережают сырьевые товары в долгосрочной перспективе. Акции компаний, однозначно имеющих возможность переложить инфляцию на потребителя (компании медицинского сектора и производители алкоголя, табака). Отдельно отмечу: Рубль вероятно будет укрепляться к доллару и евро (благодаря жесткой политике ЦБ РФ и высоким ценам на энергоносители). Московская недвижимость, скорее всего, будет остывать из-за жесткой политики ЦБ РФ. Хотя недвижимость в целом является хорошим хеджем от инфляции. Золото - неоднозначный хедж от инфляции. В современной истории оно значительно обогнало инфляцию в двух эпизодах высокой инфляции в 1970-ые. Тогда золото было безальтернативным способом хеджирования от инфляции. Однако с тех пор на рынке появилось много широкодоступных инструментов инвестирования в различное сырье: у золота появились конкуренты в виде криптовалют и ETFов на все виды сырья. Они снижают привлекательность золота как защиты.

Инфляция — это обесценивание денег, рост цен на товары и услуги. по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. Стагнация — это низкие темпы роста ВВП, высокий уровень безработицы и падение уровня жизни населения. Стагфляция — это спад экономики, рост безработицы и одновременно цен.