17 мая 2024
По рынку РФ конечно интересная ситуация.
В экономике в 2024 явно снижаются темпы роста, в некоторых сегментах наблюдается и вовсе падение (отдельные банки, мфо и т.д.).
По сути, экономику продолжает тащить ВПК (который уже не может расти еще дальше) и нефтегаз благодаря благоприятной конъюнктуре. Плюс отдельные ниши, связанные с импортозамещением - типа одежный ритейл, производители еды и т.п. Но в общем и целом картина на ближайшие кварталы скорее неблагоприятная.
Из объективных данных мы видим
- постепенное падение PMI
- ускоряющуюся инфляцию
- рост инфляционных ожиданий
- укрепление рубля
- обвал RGBI
Думаю, пока рынок еще движется по инерции, но отдельные управляющие, которых я знаю, фиксируют прибыль и выходят из активов, снижая exposure на акции.
Из загадочного — по последним отчётам неизвестные нам банки и фонды продолжают покупать рынок у физиков (которые в основном сейчас продают), это происходит с начала года по текущий момент. Возможно, это хедж от ожидаемой инфляции. А может это выполнение указа власти по повышению капитализации фондового рынка))