Мнения инвесторов о стратегии

&Антикризисная Россия @Poly_invest здравствуйте, подскажите по стратегии, в ней сейчас почти 8% у меня в кэше просто валяется, должно ли так быть или в поддержку обращаться, чтобы синхронизация допрошла?

Топы российского E-com: фокус на маркетплейсы   Среди топ-20 представителей сегмента особую роль играют маркетплейсы ({$OZON}, $YDEX, $SBER, WB) за счет возросшей популярности онлайн-покупок в период пандемии 2020 года.   Оставшиеся публичные представители рейтинга ($MVID и $VSEH ) не представляют широкого интереса, так как потенциал роста компаний достаточно ограничен не только на фоне высоких ставок, но и за счет ограничений, которые определяются деятельностью внутри определенной категории продаж.   &Антикризисная Россия   Глобальный рынок электронной торговли (Ecom) составляет, по разным оценкам, $5-6 трлн. Российский рынок – по итогам 2024 года составил почти 8 трлн руб., при этом по темпам роста он был одним из самых быстрорастущих.   По уровню проникновения онлайн-торговли в сегменте B2C Россия уже входит в пятерку мировых лидеров   Потенциал роста универсальных маркетплейсов все еще достаточно высок. Сюда можно отнести:   Дальнейшую экспансию и расширение присутствия в регионах и малых городах.   Расширение ассортимента онлайн-приобретений как в сторону дорогих и крупногабаритных товаров, так и в сторону повседневных покупок и продуктов питания. Возможно скоро, по примеру западных рынков, мы увидим, как универсальные маркеты захватывают аптечный сегмент Е-com и на данный момент сдерживающими факторами являются законодательные ограничения.   Дальнейшая интеграция BNPL-моделей, не все из которых попадают под критерии ограничений в сфере кредитования, установленных регулятором, обеспечивают топ игрокам увеличенные онлайн продажи.   К сдерживающим факторам и рискам, помимо высокой ключевой ставки, которые ограничивают развитие инфраструктуры можно отнести неопределенность в сфере законодательного регулирования всего российского E-com.   Подытожив, можно сказать, что российские универсальные маркетплейсы развиваются по примеру западных аналогов, а значит, когда закончится потенциал количественного роста за счет расширения присутствия, мы увидим качественный рост, в частности, за счет M&A сделок

Меняющийся рынок ЦФА: растут не только обороты, но и линейка активов Интерес к ЦФА все больше набирает обороты, но среди частных инвесторов все еще достаточно невысок. Рынок стремительно меняется, появляются все новые, разнообразные продукты и нужно не отставать от трендов, следить за изменениями, изучать цифровые продукты, которые в ближайшие годы будут занимать все большую долю в мире инвестиций На сегодняшний день в топ эмитентов входят $SBER, $VTBR, Альфа. &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Новые виды индексных ЦФА» от SBER CIB: По итогам прошлого года рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) в России сделал качественный рывок: наряду с мощным ростом объемов — 550 млрд рублей за год, что в семь раз превышает показатели 2023 года — началась быстрая диверсификация самих инструментов. Суммарный накопленный объём достиг 684 млрд рублей, а в обращении к началу 2025 года находится 242 млрд. Основной драйвер роста —долговые ЦФА, которые заняли 98% от общего объема. Однако главное изменение 2024 года — появление и развитие новых форм индексных и гибридных цифровых активов, а также первая трансграничная сделка с использованием ЦФА. Если ранее ЦФА в основном ассоциировались с долговыми бумагами на денежное требование, то теперь на рынок вышли десятки новых индексных и гибридных выпусков, привязанных к акциям, товарам, недвижимости, венчурным фондам и даже событиям — от запуска ракеты до пробега грузовиков. Наибольший интерес среди новых инструментов вызывают индексные ЦФА, в которых номинал зависит от цены определенного актива или портфеля. Отдельный блок — ЦФА на сырьевые товары. Например, Сбер разместил выпуски, привязанные к ценам дизеля и бензина, а РУСАЛ предложил ЦФА, номинал которых индексируется на цену алюминия. На платформе Atomize появились токены, связанные с ценами на платину, палладий, иридий, родий и рутений. Это даёт возможность хеджировать или спекулировать на рынках, ранее недоступных частным инвесторам. На стыке инвестиций и недвижимости развиваются ЦФА, привязанные к стоимости квадратного метра жилья, а также токены, обеспеченные правами требования по банковским кредитам. Например, Альфа-Банк разместил ЦФА, доходность которых отражает платежи по кредиту, выданному ООО «РЕСО-Лизинг». Проект «Цифровой километр» объединил финансы и маркетинг: инвесторы получали не только квартальные купоны, но и бонусы СберСпасибо, если грузовики, выступающие залогом, преодолеют заданную дистанцию. Это первый случай, когда доходность ЦФА связали с физической активностью объекта. Не менее важным направлением стали гибридные цифровые права (ГЦП) — цифровые активы, дающие инвестору возможность выбрать между денежным вознаграждением и получением физического товара. В 2024 году список таких товаров значительно расширился: теперь к золоту добавились вино, духи, торты, планшеты и даже сертификаты зелёной энергии. Однако рынок всё ещё находится в зачаточной стадии: с 2022 года совокупный объем размещений по ГЦП составил всего 740 млн рублей, 98% из которых — это золото от Альфа-Банка. Интерес к ЦФА со стороны частных инвесторов растёт. По данным исследований Terra PulseGroup, 8,3% респондентов готовы инвестировать в ЦФА, медианная сумма вложений выросла до 15 тыс. рублей (на начало 2025). Потенциальная доля ЦФА в портфеле активных инвесторов составляет 20% — что указывает на стабильно высокий спрос. ЦФА перестают быть исключительно инструментом фондирования и становятся полноценным инвестиционным классом — с привязкой к реальным активам, широким выбором тематик и потенциалом для трансформации международных расчётов. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Банковская весна 2025: холоднее некуда Снижение ставки, безусловно, будет позитивом, но не стоит забывать про другие ограничительные меры сфере кредитования, в частности повышение норматива достаточности капитала. Есть стабильные банки вроде $SBER, Есть банки спекулятивным с сюрпризом $VTBR, Есть 2 банка которые выиграют больше всех от снижения ставки: $T, $SVCB &Антикризисная Россия Используйте промокод: TINVSIGNAL17A - 1 месяц подписки бесплатно Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Банковский сектор по итогам 1К2025» от Эксперт РА: Первый квартал 2025 года ознаменовался замедлением и охлаждением российского банковского сектора. После рекордных 3,8 трлн рублей прибыли в 2024-м, банковская система словно попала в зимнюю спячку — по итогам января–марта прибыль составила 750 млрд рублей, что на 17% меньше переменного периода прошлого года. Почему так? Основной «морозильник» — высокая ключевая ставка и ужесточение регулирования. Банки сталкиваются с макропруденциальными надбавками, ограничивающими кредитование наиболее рискованных клиентов. Особенно сильно это ударило по потребительским и автокредитам, где доходы кварталов упали более чем вдвое. Кредитный тормоз включён Падение кредитной активности ощущается во всех сегментах. Портфель необеспеченного потребительского кредитования сократился на 2%, автокредитование — на 1%. Ипотека показала почти нулевой рост, несмотря на новые льготные программы. Крупные корпоративные кредиты — минус 4%. В МСБ прогнозируется более оптимистичная ситуация: в течение первых трех месяцев портфель увеличился на 4%, а к концу 2025‐го темп прироста сможет составить 11%, в т. ч. благодаря действующим программам господдержки, несмотря на снижение их объема и ухудшение условий по сравнению с прошлым годом. Но даже в таких условиях банки работают на упреждение: за счет регулирования и реструктуризации портфелей к концу марта был сформирован макробуфер в 1,2 трлн рублей — это 3% всей физической нагрузки лиц. Прибыль под действием Агентство «Эксперт РА» прогнозирует, что суммарная прибыль банков в 2025 году составит 3,1–3,3 трлн рублей — меньше, чем в 2024-м. Причина — рост стоимости риска, особенно по корпоративному сегменту (с 0,3% до 1%), и необходимость включения резервов. Розничное кредитование также будет способствовать повышению риска, но эффект будет смягчен мерами ЦБ по ограничению агрессивных последствий. Капитал копим, но осторожно Снижение нормативов достаточности капитала (Н1,0 с 14,3% до 12,5% за два года) вызвало тревогу у регулятора. С 1 февраля 2025 года введена антициклическая надбавка. Это дало эффект: к апрелю норматив снова вырос на 13%, а капитальный буфер достиг 7,7 трлн рублей. Концентрация продолжается Крупные банки становятся еще крупнее. Доля топ-10 выросла до 80,7%, а к концу года может достичь 81,5%. Финтехи также приводят к голосу — их доля хоть и мала (0,4%), но быстро растёт. А вот вести банкам предстоит борьба за нишу: их преимущество сегодня — трансграничные платежи в условиях ограничений. Но при геополитическом оттепели они рискуют потерять актуальность и стать партнерами в рамках сделок M&A. Технологии — ключ к выживанию Еще один тренд — ИТ-инвестиции. Малые банки активно внедряют цифровые решения, чтобы конкурировать с гигантами. В условиях кадрового дефицита особенно востребованы решения, не требующие армии программистов и минимизирующие требования со стороны конкретных поставщиков. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Очень специфический набор рекомендаций. Полюс сейчас хорош, пока в нем есть локальная коррекция, можно искать точку для входа и набора стратегической позиции. $PLZL $SMLT {$ETLN} $LSRG &Антикризисная Россия Используйте промокод: TINVSIGNAL17A - 1 месяц подписки бесплатно Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия 2П25» от Альфа банк: Среди потенциальных драйверов рынка акций во 2П25 следует отметить ожидаемое ослабление рубля (наши макроэкономисты прогнозируют, что он подешевеет до 100 руб. за доллар), которое может повысить инвестиционную привлекательность российских компаний, особенно экспортеров. Важным аспектом привлекательности российского рынка акций остаются дивиденды. В рамках текущего дивидендного сезона, до конца июля, ожидаются дивидендные выплаты на общую сумму до 2,3 трлн руб. при условии дивидендных выплат со стороны Газпрома. Во время осеннего дивидендного сезона ожидается выплата промежуточных дивидендов за 2025 г. на общую сумму еще 1,5 трлн руб. Средняя дивидендная доходность акций российских компаний составляет около 8,7%. $PLZL Полюс наш неизменный фаворит среди компаний золотодобывающего сектора ввиду низкой себестоимости, а также прозрачной производственной и финансовоий структуры. Компания – одна из немногих – двигается в противофазе падению россиийского рынка. Полюс по результатам 2024 года показал не только рекордные значения по производству на уровне выше 3 тыс. тонн, но и рекордную рентабельность по EBITDA на уровне 77%. Компания впервые с 2021 года возобновила выплату дивидендов, снижает долговую нагрузку, что однозначно является позитивным фактором. Мы подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА по акциям Полюса с целевой ценой на 12 месяцев на уровне 2480 руб. (предыдущая целевая цена – 1788 руб.). Оценка компании выведена как равновесное среднее трех параметров: по модели DCF, по мультипликаторам P/E 2026П и EV/EBITDA 2026П, причем вес каждого из параметров составляет 1/3. Тем не менее, считаем, что ключевым драйвером остается потенциал роста цен на золото. В отношении рынка недвижимости выделяем $PIKK ПИК СЗ как стабильную компанию с сильной денежной позицией. Мы полагаем, что ПИК сможет вернуться к стратегии покупки участков в момент разворота денежно-кредитной политики. ВЫШЕ РЫНКА. $LSRG Группа ЛСР. На наш взгляд, стратегия компании, направленная на оптимизацию земельного банка и частичный переход в строительство отельного бизнеса, выглядит грамотно в силу наличия льготного кредитования под строительство туристических объектов. В то же время это единственный эмитент, который готов выплачивать дивиденды. Однако считаем, что текущий уровень котировок отражает справедливую оценку бизнеса. НА УРОВНЕ РЫНКА. {$ETLN} Группа «Эталон». Считаем, что до завершения процесса редомициляции акции компании останутся под давлением. Также видим риск дальнейшего негативного влияния на прибыль из-за участка Электрозавода. НА ПЕРЕСМОТРЕ. $SMLT ГК «Самолет» находятся около исторических минимумов. При этом долговая нагрузка компании остается высокой. Мы полагаем, что бизнес в ближайшее время будет нацелен на ускоренный ввод объектов в эксплуатацию. НА ПЕРЕСМОТРЕ. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Выше рынка: акции, на которые делают ставку В обновленном отчете Солид сохранил предыдущие рекомендации по рынку. В фокусе внимания $NVTK, в отношении которой аналитики делают ставку на урегулирование конфликта и $X5, которая сейчас имеет низкую оценку как по мультипликаторам, так и по отрасли в целом. По $PLZL нужно мониторить прогресс по Сухому логу и не упустить момент. $LENT в целом не так интересна, как $X5, а $T продолжает наращивать доходы за счет небанковской деятельности и это хорошо! Подробнее о компаниях в отчете аналитика. &Антикризисная Россия Используйте промокод: TINVSIGNAL17A - 1 месяц подписки бесплатно Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Еженедельный обзор инвестидей» от Солид Брокер: $NVTK «НОВАТЭК» является крупнейшим независимым производителем природного газа в России. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой, реализацией природного газа, жидких углеводородов и имеет двадцатипятилетний опыт работы в российской нефтегазовой отрасли. Новатэк развивает СПГ- проекты на Ямале: Ямал СПГ, Арктик СПГ-2, Арктик СПГ-1, Обский ГХК, а Мурманский СПГ. ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ: Самая стабильная компания роста нефтегазовом секторе в РФ Самая высокомаржинальная крупная нефтегазовая компания в мире (маржинальность итогам 2023 года) Перспективный план СПГ-проектов на Ямале до 2030 года: добыча СПГ должна вырасти в 3 раза к 2030 году Прогресс по созданию теневого СПГ-флота и продолжение строительства второй очереди Арктик СПГ-2 Высокая доля долгосрочных контрактов с привязкой к нефтяным котировкам, что будет сглаживать среднюю цену реализации в случае коррекции Исторически дешевая оценка по основным мультипликаторам Потенциальный выкуп долей иностранных инвесторов из СПГ-проектов с дисконтом Выплата 50% чистой прибыли на дивиденды Низкая долговая нагрузка НЕГАТИВНЫЕ ФАКТОРЫ И РИСКИ: Риск падения цен на нефть и газ, а также проблемы с модернизацией и новыми проектами из-за отсутствия импортных компонентов и зарубежных подрядчиков $X5 Group – это лидер продуктового ритейла в РФ. Компания занимает долю рынка в 14,6% и имеет оборот немногим менее 4 трлн рублей в год. X5 управляет сетевыми магазинами «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», онлайн- гипермаркетом «Vprok.ru» и др. ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ: Высокие темпы роста выручки за счет роста трафика, роста среднего чека и экспансии Бенефициар продуктовой инфляции Компания поддерживает стабильный уровень маржинальности несмотря на меняющуюся макроэкономическую среду – очень эффективная бизнес-модель Начало выплат дивидендов после продолжительного перерыва, включая выплату спецдивиденда Компания продолжает экспансию в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке Единственный крупный продуктовый ритейлер со стабильным ростом трафика Исторически низкая оценка по мультипликаторам и самая дешевая оценка в секторе, что аномально для лидера отрасли НЕГАТИВНЫЕ ФАКТОРЫ И РИСКИ: Рост капитальных расходов из-за девальвации, инфляции издержек Тяжелая ситуация на рынке труда вызывает рост расходов на персонал, что снижает маржинальность Высокая конкуренция на рынке онлайн-ритейла #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Рынок кредитования МСБ: условия ужесточаются Несмотря на высокие ставки кредитования МСБ и ужесточение условий по выдачам, по итогам 1К2025 количество банкротств снизилось на 22% по сравнению с аналогичным периодом 2024. Делать выводы рано, $SBER, $BSPB, $SVCB продолжают кредитовать компании, насколько это возможно в текущих условиях. Предположу, что выросла доля рассрочки/отсрочки платежей при расчете с контрагентами, что не только переносит нагрузку на будущие периоды, но и создает угрозу неисполнения обязательств, если ЦБ не смягчит политику и компании не будут иметь возможности перекредитоваться. &Антикризисная Россия Используйте промокод: TINVSIGNAL17A - 1 месяц подписки бесплатно Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Рынок кредитования МСБ по итогам 2024 и прогноз на 2025» от РА Expert Последовательное ужесточение денежно-кредитной политики во второй половине 2024 года привело к заметному удорожанию стоимости заимствований для МСБ. В 2024-м средневзвешенная стоимость кредитов сроком до одного года в этом сегменте увеличилась на 10 п. п. и практически сравнялась с аналогичным показателем для крупного бизнеса (около 24%). Стоимость кредитов на срок свыше одного года для МСБ увеличилась на 4 п. п., почти до 20%, оставаясь при этом ниже ключевой ставки в среднем на 0,6 п. п. во многом благодаря сохраняющейся поддержке сектора со стороны государства. Помимо этого в условиях удорожания фондирования для банков в 2024-м наблюдалось увеличение объемов кредитования МСБ по плавающей ставке, преимущественно привязанной к ключевой (+11%) По информации Банка России, объем кредитов в рублях, выданных субъектам МСБ по льготным процентным ставкам, в 2024 году сократилась на 27%, или до 1,17 трлн рублей, объем портфеля — на 17%, или до 1,55 трлн рублей. Доля льготных кредитов в портфеле и выдачах МСБ снизилась на 4 и 3 п. п., до 11 и 7% соответственно, а более 80% прироста портфеля МСБ было обеспечено крупными заемщиками, формально подпадающими под критерии малого и среднего бизнеса («квазиМСП»), на долю которых приходилась половина задолженности в сегменте по состоянию на 01.01.2025 (+6 п. п за 2024 год). Без учета указанных кредитов годовой темп прироста портфеля МСБ составил всего 4 против 28% за 2023-й. «Эксперт РА» ожидает, что в текущем году темпы прироста кредитования МСБ замедлятся и не превысят 13%. Главными сдерживающими факторами будут оставаться высокая стоимость заимствований и ограниченный объем льготных программ. Качество портфеля кредитов МСБ будет находиться под давлением повышающейся долговой нагрузки заемщиков, что по мере вызревания портфеля окажет негативное влияние на качество ссуд и приведет к умеренному росту доли просроченной задолженности с 4,4 до 5%, а также увеличению объема вынужденных пролонгаций. Базовый сценарий агентства предполагает сохранение действующих внешних экономических ограничений против организаций реального и финансового секторов, а также поддержание среднегодового курса валюты на уровне 96 рублей за доллар США с возможными периодами повышенной волатильности внутри года. На протяжении большей части 2025-го ключевая ставка будет находиться на текущем уровне, при этом к концу года вероятно ее снижение до 18%. В результате жесткой ДКП годовая инфляция замедлится до 6,5% относительно 9,5% в 2024-м. При этом темп роста экономики также снизится с 4,1% в 2024-м до 1,5% по итогам 2025-го. Вероятность реализации базового прогноза мы оцениваем на уровне 70%. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Маркетплейсы и продуктовый ритейл: потенциал роста сектора сохраняется Маркетплейсы, будучи ядром, вокруг которого постепенно вырастает экосистема, уже проникли во все основные сегменты онлайн-торговли и это не предел. Рынок торговли уже изменился, у потребителей формируется новый подход к покупкам и у «офлайн», если он хочет выжить в этой гонке есть 2 пути: сотрудничество или банкротство. {$OZON}, $YDEX, $SBER, $MGNT, $LENT, $X5 &Антикризисная Россия &Компании роста RUB Используйте промокод: TINVSIGNAL17A - 1 месяц подписки бесплатно Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Рынок онлайн-торговли: итоги 2024» от IBC По итогам 2024 года объем онлайн-продаж в России составил 11 трлн руб., что на 39% больше аналогичного показателя предыдущего года. Стремительный рост рынка онлайн-торговли продолжается ввиду продолжающейся интеграции онлайна в повседневные практики потребителей. В 2025 году рост объема онлайн-продаж увеличится до 14,2 трлн руб. (+29% г/г). Темпы роста показателя будут оставаться высокими, однако продемонстрируют постепенное замедление ввиду эффекта высокой базы и повышенной инфляции издержек бизнеса. Рынок электронной торговли России входит в топ-5 крупнейших по доле онлайн-ритейла в обороте розничной торговли Основными драйверами электронной коммерции остаются крупные города. Несмотря на то, что региональный рынок уже сильно развит, потенциал роста сохраняется. Дальнейшая интенсивная экспансия за счет географии ограничена ввиду таких факторов, как низкая плотность населения и территориально-географические особенности России. Именно поэтому развитие крупнейших ритейлеров – универсальных игроков (универсальные маркетплейсы и магазины) и игроков в сегменте продукты питания – направлено на наращивание аудитории. Консолидация рынка онлайн-ритейла усиливается – в 2024 году на универсальные маркетплейсы и магазины пришлось 65% онлайн-продаж и 82% заказов, что превосходит результаты 2023 года на 3 п.п. и 1 п.п. соответственно. УНИВЕРСАЛЬНЫЕ МАРКЕТПЛЕЙСЫ И МАГАЗИНЫ ($OZON, $YDEX, $SBER) В 2024 году объем онлайн-продаж универсальных маркетплейсов и магазинов достиг 7,2 трлн руб., что на 45% превосходит результаты 2023 года. Количество заказов в категории выросло на 49% и составило 6,3 млрд шт. При этом 6,5 трлн руб. или 59% онлайн-продаж и 6 млн или 78% от общего количества заказов составляют 2 крупнейших мультикатегорийных маркетплейса – Ozon, Wildberries. Несмотря на снижение темпов роста ключевых показателей, категория-драйвер онлайн-ритейла в России по-прежнему растет быстрее рынка в целом – как в продажах, так и в количестве заказов. ПРОДУКТЫ ПИТАНИЯ ($OZON, $YDEX, $SBER, $MGNT, $LENT, $X5) Наиболее высокая динамика роста объема онлайн-продаж среди всех сегментов онлайн-рынка Продуктовый онлайн-ритейл также продолжит свое расширение в регионах России – преимущественно через партнерские сервисы. По итогам 2024 года объем онлайн-продаж сегмента составил 1 270 млрд руб., что превосходит результаты 2023 года на 54%. В отличие от онлайн-рынка в целом, где показатель среднего чека продолжает снижаться, по итогам 2024 года средний чек продуктового онлайн-ритейла увеличился на 5% г/г. С одной стороны, продолжается постепенная трансформация потребительского поведения – потребители заказывают чаще, но на меньшую сумму. Эту же тенденцию подтверждает востребованность сервисов экспресс-доставки продуктов на дом. В то же время продукты питания – одна из наиболее быстро растущих в цене категорий. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Мировой рынок нефти меняет структуру: спрос, тенденции, прогнозы Прогнозировать стабильный рост нефтяного сектора в мире вплоть до 2050 года достаточно смело. В отчете представлены сильно различающиеся мнения и это то редкий случай, когда при оценке перспектив используется всесторонний подход. Сейчас нефтяной сектор связан с высокими рисками на фоне геополитики и жесткой борьбы за потребителя. Прежде чем покупать акции $SIBN, $ROSN, $LKOH, $TATN, $TRNFP или более мелких компаний рекомендую изучить не только внутренние тенденции, но и ситуацию на мировом рынке. Напомню мой прогноз, что ОПЕК+ вполне может утопить планету в нефти на 1-2 года, чтобы убить всех конкурентов и восстановить свою долю на рынке. &Антикризисная Россия &Компании роста RUB Используйте промокод: TINVSIGNAL17A - 1 месяц подписки бесплатно Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Тренды и прогнозы 2025 в нефтегазохимическом комплексе на 2025 год и долгосрочную перспективу» от АО "Татнефтехиминвест-холдинг» Большинство экспертов говорят о том, что существенную роль в формировании рынка нефти в 2025-2026 году будут играть такие факторы, как геополитика, уровни запасов и, в меньшей степени, глобальный энергетический переход. Инфляция, как ожидается, также станет основным фактором роста спроса на нефть Почти все аналитические агентства сходятся во мнении, что в 2025 году рост предложения превысит рост спроса, неизменно называя Китай причиной замедления роста спроса, а производителей, не входящих в ОПЕК+, — причиной ожидаемого ими избытка предложения. Мировой спрос на нефть будет оставаться высоким до 2050 года Даже при сокращении потребления на рынках Европы и Северной Америки снижение будет компенсироваться ростом потребления в Африке и Азии. Также ОПЕК фиксирует более медленные, чем ожидалось ранее, темпы перехода к повсеместному использованию возобновляемых источников энергии, из-за чего достижение пикового потребления нефти сдвигается «вправо» на неопределённый срок. ОПЕК отмечает, что «прогноз подчёркивает, что фантазии о постепенном отказе от нефти и газа не имеют никакого отношения к фактам». В секторальной разбивке ключевыми драйверами расширения потребления названы нефтехимия, автотранспорт и авиация: к 2050 году спрос на нефть в них вырастет на 4,9, 4,6 и 4,2 млн. баррелей в сутки соответственно. Goldman Sachs Research считает, что спрос на нефть достигнет пика гораздо раньше — к 2034 году. Это связано со спросом на нефть со стороны развивающихся рынков в Азии и спросом на нефтехимию. Кроме того, более длительный горизонт пикового спроса на нефть по мнению GSR отражает более медленные темпы внедрения электромобилей. В базовом сценарии спрос на нефть будет расти в течение следующего десятилетия, до 110 млн. баррелей в сутки в 2034 году. После достижения пика, спрос начнёт умеренно снижаться со среднегодовым темпом в 0,3% до 2040 года. В сценарии с более медленным внедрением электромобилей спрос на нефть может продолжить рост и достичь 113 млн. баррелей в сутки к 2040 году. Нефтесервисный рынок России ожидает консолидация вокруг крупнейших игроков Нефтесервисный рынок трансформируется на фоне сокращения добычи углеводородов и стагнации спроса. Эти факторы приведут к консолидации российского сектора вокруг крупнейших игроков. Российские игроки нефтегазового сектора в ближайшие пять лет будут наращивать собственные нефтесервисные мощности, прогнозируют эксперты группы ДРТ (ранее Deloitte в России). По их оценке, доля принадлежащих ВИНК подразделений в структуре нефтесервисного рынка к 2030 году достигнет 55%, по сравнению с 41% в 2023 году. Будет расти и доля крупнейших независимых сервисных компаний с годовой выручкой свыше 10 млрд. рублей, с 29% в 2023 году до 35% в 2030 году. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

Нефтяной сектор: текущее положение, прогнозы и фавориты на 2к2025 В начале года аналитики Альфы исключили $TATN из списка фаворитов на 2025, разочаровавшись в дивидендах, но теперь делает ставку на нее во втором полугодии. $SIBN все также у них в фаворитах, а $LKOH продолжает оставаться стабильной дивидендной историей. Знаю как много людей любят российскую нефтянку и постоянно не соглашаются с моим негативным взглядом на нефтяной сектор. Но я негативно отношусь к этому сектору, вижу большие риски. Время покажет, кто прав. &Антикризисная Россия Используйте промокод: TINVSIGNAL17A - 1 месяц подписки бесплатно Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия на 2к2025» от Альфа Инвестиции Геополитика по-прежнему влияет на цены. Премия за риск перебоев с поставками нефти из России и Ближнего Востока растворяется на фоне инициатив Трампа по урегулированию. Это умеренно негативный фактор для цен, но позитивный для российских нефтяников, которые могут выиграть от снижения транспортных расходов, сужения дисконта Urals к Brent и ослабления санкционного давления. ОПЕК+ хочет увеличить добычу. С учётом компенсационного плана, добыча альянса в июне 2025 года может вырасти на 64 тыс. б/с к мартовским уровням. К концу года рост должен составить уже чуть больше 1 млн б/с. Это может негативно отразиться на рынке, но опыт последних лет показывает, что страны ОПЕК+ в любой момент готовы отложить увеличение производства, если увидят угрозу для цен. При этом желание альянса нарастить производство будет купировать любые ценовые скачки. Спрос во второй половине II квартала вырастет за счёт начала автомобильного сезона в США. Он может компенсировать дополнительные баррели ОПЕК+. Это базовый сценарий — большинство инвестдомов не ждёт серьёзного снижения цен, несмотря на рост производства. В среднем большинство оценок на 2025 год сходится в районе $70–75 за баррель. Замедление спроса в Китае — важный фактор неопределённости. В 2024 году рост потребления в Китае оказался намного ниже прогнозов, в 2025 году возможен аналогичный негативный сюрприз, способный оказать давление на нефтяные цены ФАВОРИТЫ 2К2025 $TATN Татнефть. Целевой уровень дивидендов — 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, но в прошлом году компания распределила больше. Учитывая отрицательный чистый долг, который вырос за счёт увеличения свободного денежного потока и сокращения капзатрат, выплаты за 2024 год также могут быть выше целевого уровня. Если компания продолжит выплачивать 75% чистой прибыли и придерживаться логики предыдущих двух лет, размер финальных дивидендов может составить около 43 ₽ на акцию. Это соответствует дивидендной доходности выше 6,5%. На горизонте 12 месяцев дивиденды могут составить свыше 12%. $LKOH ЛУКОЙЛ. Вторая по популярности акция у частных инвесторов.Одна из самых дешёвых компаний в нефтяном секторе. При этом бизнес стабильно прибыльный, есть запас свободной ликвидности в валюте, отсутствует долг. Свободный денежный поток предполагает дивидендную доходность свыше 13% в течение 2025 года. Дивиденды за II полугодие 2024 года составят 541 ₽ на акцию, что предполагает доходность 7,8%. Компания имеет привлекательную оценку в секторе, большой запас денежных средств на счетах и регулярно делится прибылью с акционерами. $SIBN Газпром нефть. Финансовые результаты стабильно улучшаются, при этом у компании комфортный уровень долга. Целевой уровень дивидендов — не менее 50% от чистой прибыли, но в последнее время компания выплачивает больше. Её дивиденды являются важным источником средств для контролирующего акционера — Газпрома, у которого высокий долг и обширная инвестпрограмма. Дивидендная доходность в следующие 12 месяцев в базовом сценарии превысит 12% #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.