Назад
AZVOZDAM
29 октября 2023 в 20:41
$3968 Вышел неплохой отчет по результатам III квартала China Merchants Bank: Прибыль на акцию (EPS): CN¥1.51 (up from CN¥1.47 in 3Q 2022) Выручка: CN¥72.5b (down 5.9% from 3Q 2022) Чистая прибыль: CN¥38.1b (up 1.7% from 3Q 2022) Маржинальность: 53% (up from 49% in 3Q 2022). Маржа увеличилась в первую очередь из-за снижения издержек. Следующие 3 года ожидается средний рост бизнеса на 12%/год… интересно, что прогноз роста выручки в целом по банковской индустрии Китая составляет 14% — и вы говорите про Кризис?
30,8 HK$
3,73%
18
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
7 комментариев
Ваш комментарий...
Azot_orion
29 октября 2023 в 20:47
Значит текущие дивы смогут давать, 10% в валюте, не плохо
Нравится
1
AZVOZDAM
29 октября 2023 в 21:01
@Azot_orion у них ~6% дивиденды. Более 8% у топ-4 Банков.
Нравится
2
s
sea11
30 октября 2023 в 5:32
А банкротство evergrande их не затронет?
Нравится
1
s
sea11
30 октября 2023 в 5:33
Вообще, как бы узнать какие банки больше рискуют?
Нравится
1
AZVOZDAM
30 октября 2023 в 7:06
@sea11 затронет… но не так сильно как все опасаются…
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
gashoko
19,8%
501 подписчик
DanilKobelev
+8,8%
88 подписчиков
Rich_and_Happy
+32,6%
23,8K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Обзор
|
Вчера в 20:10
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Читать полностью
AZVOZDAM
4,4K подписчиков42 подписки
Портфель
от 10 000 000 
Доходность
+21,02%
Еще статьи от автора
1 марта 2024
RU000A107W48 Состоялось размещение новых 3-летних облигаций Инарктика, фиксированный квартальный купон «укатали» до 14.25% (-1.25% от начального ориентира). При этом дали только 50% от моей небольшой заявки. Куда более интересными считаю сейчас надежные копоративные флоатеры с премией в 1.2—2.4 к ставке/RUONIA (писал о них ранее)…
1 марта 2024
PLZL Полюс хорошо отчитался, подтвердив долгосрочные перспективы (и поддержав бесконечные надежды терпеливых миноритариев). Важно всегда помнить, что: 46,35% акций приходится на «Фонд поддержки исламских организаций» (тут нашим оппонентам еще надо хорошо подумать, прежде чем продолжать прессовать Компанию санкциями)… 29,99% выкупленные акции (принадлежали группе Акрополь) 22,25% наш с вами free float ~1% находится у менеджмента В августе 2023 компания (красиво) выкупила (в долг) у «своих» 29,99% акций по 14200₽ (существенно выше рынка) на 579,4 млрд руб. Так понимаю, акции остаются на балансе по этой цене. Если их (вдруг) пересчитать по текущим котировкам, получим в моменте -130 млрд убытка. Но, теоретически, справделиво и логично было бы подтянуть в этом году котировки (наш скромный 22,25% free float) до 14200₽ ;) Для этого есть все исходные: Динамика производства золота 2019 = 2841 тысяч унций 2020 = 2766 2021 = 2717 2022 = 2541 2023 = 2902 (+14% год к году) 2024 = прогноз от компании ~2700—2800 (сокращение будет обусловлено снижением содержания золота в руде на руднике в Олимпиаде) Ожидается увеличение мощностей переработки руды на месторождении Куранаха с 6 млн до 7,5 млн т в 2024, и до 12,5 млн т в 2025 — что должно УДВОИТЬ производство золота на фабрике с 250 до 500 тыс. унций. Так же планируют запустить ЗИФ-5 в Благодатном (2025), с целью производства еще 350—390 тыс. унций. В перспективе 2028—2030 ожидаем запуск проекта Сухой Лог (в который сейчас начинаются инвестиции), с годовым объемом прироста добычи в ~1800—2300 тыс. унций (!) Цены на золото 2019 = 90,3 тысяч рублей за тройскую унцию 2020 = 128,8 2021 = 132,6 2022 = 123,1 2023 = 167,3 В 2024 можно ожидать ценник более 180 тыс руб/унция (при средней цене золота на уровне 2000$, относительно курса ~90 руб/$) Издержки на добычу золота по показателю TCC (по итогам 2 полугодия 2023 года) у группы снизились на 5% до $380 на унцию (!). Показатель AISC группы в 2023 году составил $754 на унцию, снизившись в годовом сопоставлении на 23%. Для сравнения, котировки сейчас остаются на уровне весны 2020 года, когда компания добывала примерно столько же золота, но продавала его на 30% дешевле (при $ по 78₽). Напоминаю, что прошло так же более 2х лет (вполне прибыльных) без выплаты дивидендов (!). Чистый долг Компании увеличился до $7 339 млн (с $2 269 млн на 31 декабря 2022 года) в результате программы приобретения акций. Напрягают потенциальные издержки по его обслуживанию в текущих условиях. Но по сути это всего лишь ~2.5 года работы компании при актуальной благоприятной коньюктуре. В таком раскладе P/E ~10 выглядит достаточно скромно. Интересно, что в январе 2024 года Полюс осуществил размещение дебютного выпуска 5,5-летних «золотых» облигаций со ставкой купона 3,10% годовых. Объем выпуска составил 15 млрд рублей (~2,6 тон золота). Компания планирует направить привлеченные средства на рефинансирование текущего долга. В Тиньков эти облигации недоступны :( Желающие могут пристально сравнить показатели Полюс-Золото (держу долгосрочно позицию на 4—5% портфеля) с раскручиваемой сейчас ЮГК UGLD и куда более симпатичным мне (но пока заходить не хочу) Селигдар SELG … Про Polymetal POLY в России можно забыть, а вот в Казахстане его имеет смысл набирать, у кого есть выход на локальную биржу.
1 марта 2024
С удовольствием слушал выступление Президента — на несколько часов погрузился в справедливый мир светлого будущего, полный разумных инвестиций и устремленный к плодотворному развитию. Так и должно быть. С Приднестровьем «тишина» (пауза?). Участники рынка (особенно строители) оптимистично приготовились осваивать новые деньги (льготные ипотеки). Укрепился (вместе с рублем) в ожиданиях высокой инфляции. И да — налоги скоро повысят, введут прогрессивную шкалу. Затем позвонили из Тиньков, щедро предложили оптом выкупить активы HK (с некоторым дисконтом к текущим котировкам) — сердце радовалось такой заботе, и наполнялось верой в скорое возобновление торгов (похоже — только «на выход»). Сохраняю надежду, что будет шанс продолжить держать Китай и HK в некой надежной инфраструктуре. Утром актуализировали котировки по позициям США, но никто не предлагает их выкупить, значит на западном фронте пока без перемен… «Жить становится лучше, жить становится веселее».