Собираем FIRE-портфель

Что вы узнаете

1. Какая ставка изъятия будет безопасной даже в самые неудачные периоды
2. Какое соотношение активов позволит достичь финансовой независимости быстрее всего
3. Какие инструменты лучше всего подойдут FIRE-инвестору

Чему вы научитесь

1. Составлять портфель для достижения финансовой независимости
2. Безопасно изымать накопленный капитал

Если нужно перестраховаться

Мы уже знаем, что на основе исследования пенсионного советника Уильяма Бенгена, результатом которого стало правило 4%, портфель должен наполовину состоять из акций. Добавим к этому одно замечание из той же теории Уильяма Бенгена:

Чем больше доля акций в портфеле, тем лучше себя чувствует такой портфель при изъятии 4%. Например, теоретически капитал портфеля, на 75% состоящего из акций и на 25% из облигаций, с 85-процентной вероятностью не истощится через 60 лет. Но избегайте портфеля, на 100% состоящего из акций, — это может быть очень рискованно для пенсионного портфеля.

Почему FIRE-портфелю нужны акции

Определяющими параметрами эффективного портфеля всегда остаются две вещи: уровень инфляции и доходность самого портфеля. Почему? Если доходность вашего портфеля превышает текущий уровень инфляции — это успех. И чем больше она будет превышать инфляцию, тем лучше.

Именно акции лучше всех справляются с этой задачей. Несмотря на большую волатильность (изменчивость), их историческая доходность на длинных периодах на порядок выше, чем у остальных инструментов, и даже при сильных колебаниях способна выравниваться на длинных промежутках.

Почему индексные фонды тоже могут помочь

Прежде вспомним, что фонды (инструмент, с помощью которого можно инвестировать сразу в несколько активов) бывают двух видов: активные — те, что хотят обогнать рынок, и пассивные (индексные) — те, что следуют за рынком.

В контексте FIRE-портфеля нас могут заинтересовать именно пассивные фонды, копирующие движения индексов. Дело в том, что в своем большинстве пассивные фонды показывают доходность выше активных в течение нескольких лет, а так как FIRE является долгосрочной стратегией, этот вид инструмента — хороший выбор для портфеля.

Что касается активных фондов, они хорошо работают на коротких дистанциях. Например, на годовом промежутке 44% активных фондов на рынке США смогли превзойти индекс S&P 500. Но, так как FIRE — длительная история, они не самый подходящий актив для портфеля.

Пассивным (индексным) фондам присущи следующие преимущества:

Зачем в портфеле облигации

Так как акции могут быть временами очень нестабильны, особенно в кризисные периоды, портфель принято разбавлять более устойчивыми и надежными активами, например облигациями — долговыми ценными бумагами. Облигации в портфеле — незаменимая вещь: они редко подвержены сильным просадкам, менее волатильны, относительно стабильны и сглаживают падения акций в портфеле. Единственное, чем облигации не могут похвастать, так это высокой доходностью, именно поэтому в портфеле им уделяется меньшая часть.

Из-за небольшой доходности держать в FIRE-портфеле более 50% облигаций не принято. Однако в зависимости от экономической ситуации вы можете сокращать или увеличивать их долю в своем портфеле.

В нестабильные моменты рекомендуется увеличивать долю облигаций — так вы успеете и сбалансировать портфель, и надолго зафиксировать высокую доходность бумаги (в случае если ЦБ поднял ключевую ставку). Также увеличение доли облигаций станет решением, если кризисный момент придется на время вашего «выхода на пенсию», когда акции будут нестабильны.

Говоря о стратегии

Несмотря на то, что многие частные инвесторы пытаются заработать на коротких позициях, FIRE придерживается долгосрочных и консервативных стратегий.

Выбор более консервативных стратегий обусловлен тем, что, пользуясь более рисковыми стратегиями, вы можете потерять накопленный результат и отдалиться от своей цели.

Почему пассивные стратегии

Для составления FIRE-портфеля чаще всего рекомендуют использовать пассивное инвестирование — когда деньги работают за инвестора, а его участие при этом минимально. Пассивное инвестирование освобождает время инвестору и уменьшает его уровень стресса, он выбирает активы на длительное время и надеется на их рост в долгосрочной перспективе.

Для пассивных стратегий хорошо подходят акции надежных, крупных компаний со стабильной исторической доходностью, индексные фонды, следующие за широким рынком, ОФЗ (облигации федерального займа) и облигации крупных компаний.

Откуда изымать 4% и всегда ли именно такой процент

Доля в 4% изымается именно из накопленного капитала в вашем инвестиционном портфеле. Продавать сразу все ценные бумаги при выходе на пенсию не стоит, старайтесь строго придерживаться правила вывода 4%, так как дивидендные и купонные доходы будут покрывать инфляцию и обеспечивать вам подушку безопасности. Однако при жизни на процент с капитала, основу которого составляют инструменты фондового рынка, неизбежны периоды падения и роста стоимости этих активов. Возникает вопрос: всегда ли при этом стоит изымать 4% из капитала?