Кризис 1998 г.: дефолт

Что вы узнаете?

1. Почему нельзя занимать сколько хочешь даже в национальной валюте
2. Какое влияние оказал кризис в Юго-Восточной Азии на российскую экономику и финансовую систему
3. Что случилось 17 августа 1998 года и как это повлияло на Россию и мир
4. Как обанкротились крупные банки
5. Как правительство и Банк России смогли восстановить экономику

Еще за год до кризиса никто ни в России, ни за ее пределами не мог представить, что случится.

Считалось, что стране удалось выйти из экономического падения, стабилизировать курс рубля, снизить доходность по ГКО и ОФЗ. Международные резервы достигли 25 млрд долларов США (в 1995 году они составляли 11 млрд долларов), экспортные доходы превышали расходы на импорт, а суверенный долг не превышал 50% ВВП — что считалось низкой долговой нагрузкой.

Как все начиналось

Но проблема заключалась не в величине долга, а в его срочности: погасить его нужно было через девять-десять месяцев. Хотя внутренний долг государства перед частным сектором был около 10% ВВП, затраты на его обслуживание равнялись всем налоговым доходам бюджета, тогда составляющим 13—14% ВВП.

Государство финансировало расходы по обслуживанию долга за счет эмиссии новых обязательств. Кроме того, высокая доходность операций с ГКО и ОФЗ делала кредитование малопривлекательным для банков.