Кризис 2008 г.: банкротство Lehman Brothers

Что вы узнаете?

1. Как происходила финансовая либерализация начала 2000-х годов
2. Что случилось в 2004 году и чем паника отличается от полномасштабного кризиса
3. Почему кризис в России случился через год после начала событий на американском рынке
4. Какие уроки Россия вынесла из кризиса 2008 года

Изменение реального ВВП России в 2000‒2009 годах г/г, %

2000—2007 годы стали успешными для российской экономики. Средний темп роста реального ВВП превышал 7%, а доходы бюджета были больше расходов.

Динамика золотовалютных резервов России в 2000—2009 годах, млрд долларов

Российские международные резервы выросли с 12,5 до 479 млрд долларов США.

Кстати говоря, накопленные за эти годы резервы сыграли немалую роль в предотвращении финансового кризиса 2008 года.

Финансовая либерализация начала 2000-х

Основными причинами перечисленных успехов стали укрепление государственных институтов и проведенные в начале 2000-х годов экономические реформы: налоговая, земельная, пенсионная, бюджетная, естественных монополий.

Россия также получила огромные выгоды от более чем трехкратного роста цен на нефть.

В 2003 году была проведена финансовая либерализация: сняты все ограничения на ввоз капитала в страну и его вывоз. Это серьезно подстегнуло приток иностранных капиталов на российский рынок. Если за 2000—2003 годы приток капитала в Россию составил 61 млрд долларов США, из них 17 млрд долларов прямых инвестиций, то в 2004—2007 годах эти показатели составили соответственно 442 и 124 млрд долларов.

Последствия притока иностранного капитала

Приток иностранного капитала существенно повлиял на многие сегменты рынка. Индекс РТС (индикатор фондового рынка России, отражающий накопленную динамику его стоимости) вырос за восемь лет в 13 раз, цены на недвижимость — в шесть раз, что говорило о перегреве рынков, то есть о возникновении спекулятивных пузырей (роста активов относительно их справедливой стоимости).