💊 Свежие облигации: Промомед ДМ на размещении У одного из серьёзных эмитентов из числе медиков, компании Промомед, выходит новый выпуск облигаций. Он однозначно интересен, поскольку компания крупная и стабильная, а купон достаточно высокий — более 12%. Вообще, в марте было много выпусков, в том числе ВДО, например, Хайтэк, РКК, Элит Строй, Бизнес Альянс, ГФН (про последних двух я писал). Самым хайповым вообще стал Сыр (Истринская Сыроварня, про неё тоже писал, хотя уж туда точно не стоит заходить). Но ВДО явно не все готовы оценить и соотнести со своим риск-профилем, большинство всё же смотрит на эмитентов с рейтингом A. Промомед ДМ как раз из этих. Рейтинг A-, ну и по показателям можно оценить, заслуженный рейтинг или как у АЗС Трасса. Объём выпуска — 3,5 млрд, доходность около 12%, срок 3 года, без оферты, без амортизации. Купоны дважды в год. Рейтинг A- от Эксперт РА. Нельзя сказать, что с таким рейтингом нет таких условий, но и не сказать, что их прям много. ГК «Промомед» — российская фармацевтическая компания, занимающаяся разработкой, производством, исследованиями и дистрибуцией лекарственных средств. Основная производственная площадка компании — завод «Биохимик» в Саранске. Препараты Промомед входят в рекомендации Минздрава России по профилактике и лечению COVID.Тикер: 👨‍⚕️💊 Сайт: https://promomed.ru Выпуск: Промомед ДМ-002Р-01 Объём: 3,5 млрд Начало размещения: 31 марта 2023 Срок: 3 года Доходность: 12–12,5% (купон объявлен предварительно 12,05%) Выплаты: 2 раза в год Оферта: нет Амортизация: нет Почему Промомед? Они что, выпускают синтетический подорожник? Подорожник нет, но 150+ лекарств да. Сначала стоит понять, какое место занимает компания на рынке. В 2021 году она занимала 2,1% рынка фармы среди отечественных производителей. Входящий в состав Промомед производственный комплекс Биохимик занял 6 место в рейтинге ведущих российских производителей лекарственных средств по версии Forbes. Основной рост компании пришёлся на 2020–2021 годы, когда Промомед полетел прямо сразу в космос, нарастив долю с 0,5% до 2,1%. 📉 Если смотреть на отчётность, то там в 2021 году было всё очень круто, 2022 год показал более скромные результаты. Выручка в 2022 снизилась на 37% и составила 18 млрд. Чистая прибыль сократилась на 4% до 659 млн рублей. Для дальнейшего полёта Промомеду нужно больше инвестиций, в планах набрать облигаций на 10 ярдов. Стратегия развития направлена на расширение продуктового портфеля и масштабирование производства. 📊 Если смотреть глобально, то долговая нагрузка у Промомеда комфортная. Показатель Чистый долг/EBITDA за 2021 год был 0,6. С учётом новых долгов показатель не будет превышать 1,2. На данный момент в обращении находятся ещё 3 выпуска облигаций на 5 млрд. Третий выпуск почему-то на бирже не доступен, а первые два можно взять с доходностью 11% и 12%: $RU000A103G91$RU000A102LB5 Новый выпуск выглядит на их фоне вполне интересно. 💉 Лично я планирую добавлять в свой портфель этот выпуск. Не на всю котлету, но на ощутимую часть. Главное помнить про диверсификацию. #облигации #прояви_себя_в_пульсе

Главное на 30.03.2023 $RU000A104TM1 💻 «Хайтэк-Интеграция» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии 001Р-01 объемом 500 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-00072-L-001P. Ставка купона установлена на уровне 15% годовых на весь период обращения. Купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена амортизационная выплата равными частями по 50% в даты выплат 11-го и 12-го купонов. Бумаги включены в Сектор Роста. 🚙 «Балтийский лизинг» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-П07 объемом 5 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-07-36442-R-001P. Ставка купона установлена на уровне 11% годовых на весь период обращения. Купоны полугодовые. Сбор заявок прошел 28 марта. По выпуску предусмотрена амортизация — по 33% от номинальной стоимости будет погашено в дату выплаты 4-го и 5-го купонов, еще 34% от номинала — в дату окончания 6-го купона. Также по займу будет предоставлено обеспечение в форме публичной безотзывной оферты от АО «Балтийский лизинг». Организатор — инвестиционный банк «Синара». $RU000A103G91 $RU000A102LB5 💊 «Промомед ДМ» установил ставку купона трехлетних облигаций серии 002Р-01 объемом 3,5 млрд рублей на уровне 12,05% годовых. Купоны полугодовые. Сбор заявок прошел 29 марта. По займу предполагается поручительство от АО «Биохимик». Организаторы: Газпромбанк, Россельхозбанк и БКС КИБ. Техразмещение запланировано на 31 марта. Минимальная цена заявки составит 1,4 млн рублей. $RU000A105PP9 $RU000A105TS5 🚛 Московская биржа зарегистрировала выпуск четырехлетних облигаций «ЕвроТранс» серии БО-001Р-03 объемом 5 млрд рублей. Регистрационный номер — 4В02-03-80110-Н-001Р. Бумаги включены в Первый уровень котировального списка. С 28 по 30 марта компания проводит сбор заявок на выпуск. Ориентир ставки купона — 13,6% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: по 25% от номинала будет погашено в даты выплат 39-го, 42-го, 45-го и 48-го купонов. Организаторы: БКС КИБ, Газпромбанк и «Финам». Техразмещение запланировано на 4 апреля. 🛢 «ЮниМетрикс» 20 апреля проведет оферту по приобретению облигаций серии 01 в количестве не более 105 тыс. штук (26,25% от общего объема эмиссии). Цена приобретения составит 100% от номинала. Период предъявления бумаг к выкупу — с 10 по 14 апреля. Агентом по приобретению выступит банк «Акцепт». С конца прошлого года эмитент провел две добровольных оферты в рамках намеченного плана по снижению долговой нагрузки. После выкупа бумаг по соглашению с их владельцами в обращении находятся облигации на 281 млн рублей. 💰 МФК «Кэшдрайв» 5 апреля проведет оферту по выпуску коммерческих облигаций серии КО-П03. Цена приобретения составляет 100% от номинальной стоимости бумаг. Период сбора уведомлений на выкуп бумаг — с 30 марта по 5 апреля. Агентом по приобретению выступит ООО МФК «Кэшдрайв». Также компания установила ставку 9-10-го купонов выпуска серии КО-П03 на уровне 11,5% годовых. $RU000A103H25 ⚗️НРА подтвердило кредитный рейтинг НПО «ХимТэк» на уровне BBB|ru| со стабильным прогнозом. 💊 «Озон» (головная компания — «Озон Фармацевтика») завершил размещение трехлетних облигаций серии 001Р-01 объемом 1 млрд рублей за один день торгов. Ставка купона установлена на уровне 13% годовых на весь период обращения. Купоны ежеквартальные. Организатор — Sber CIB.

Промомед ДМ" установил ставку 1-го купона бондов на 3,5 млрд рублей на уровне 12,05% $RU000A102LB5 $RU000A103G91

Анализ эмитента ООО "ПРОМОМЕД ДМ": ---------------- 🔍Об эмитенте: ---------------- ГК «Промомед» — российская фармацевтическая компания, занимающаяся разработкой, производством, исследованиями и дистрибуцией лекарственных средств. Основная производственная площадка компании - завод «Биохимик» в Саранске. Руководитель: Смагин Максим Юрьевич Сайт компании: https://promo-med.ru/ ---------------- 🔍Выпуски эмитента: ---------------- $RU000A102LB5 $RU000A103G91 ---------------- 🔍Кредитные рейтинги: ---------------- Агентство Эксперт РА: ruA- ---------------- Данные представлены за последние 12 месяцев по отчетности РСБУ(последний отчет за 9 месяцев 2022) 🔍Выручка и прибыль: ---------------- Выручка: 18.4 млрд. руб (-37%) Операционная прибыль: -1.1 млрд. руб (+0%) EBITDA: 1.3 млрд. руб (+12%) Прибыль до налогов: 867.8 млн. руб (-10%) Чистая прибыль: 659.5 млн. руб (-4%) ---------------- 🔍Финансовое здоровье: ---------------- Активы: 12.7 млрд. руб (-9%) Собственный капитал: 3.1 млрд. руб (+21%) Обязательства: 9.7 млрд. руб (-16%) Долг: 6.8 млрд. руб (+124%) Чистый долг: 6.8 млрд. руб (+130%) ⚠️Внеоборотные активы/долгосрочные обязательства: 85% (норма >100%) ✅Чистый долг/активы: 53% (норма <60%) ❌Чистый долг/собственный капитал: 221% (норма <100%) ❌Чистый долг/EBITDA: 504% (норма <300%) ---------------- 🔍Обслуживание текущих обязательств: ---------------- ✅Коэффициент текущей ликвидности: 169% (норма >150%) ❌Коэффициент абсолютной ликвидности: 1% (норма >20%) ✅Коэффициент быстрой ликвидности: 133% (норма >100%) ❌Проценты к уплате/операционная прибыль: -43% (норма <33%) ---------------- 🔍Вывод: Взглянув на результаты и показатели долга эмитента в 2022 можно ужаснуться, но на деле все далеко не так печально. Компания входит в ГК "Промомед" и по сути является лишь дистрибьютором продукции АО "Биохимик", данное общество является поручителем по облигациям эмитента, поэтому мы можем взглянуть на отчетность этого юр.лица, чтобы понять реальное положение дел. К сожалению, отчетности по МСФО в публичном доступе нет, однако агентству Эксперт РА она была предоставлена, то есть рейтинг ruA- был получен консолидированной отчетности группы. Итак, перейдём к отчетности АО "Биохимик". Чистый долг компании составляет 7.0b ₽, чистая прибыль 3.0b ₽, EBITDA 4.2b ₽. Сложим показатели долга и EBITDA с результатами эмиента, Net Debt/EBITDA 2.5, на обслуживание долга уходит около 13% EBITDA двух юр. лиц, с остальными показателями ситуация схожая. Конечно, данный подсчёт грубый, но даже он даёт понять, что состояние эмитента не критическое. Тем не менее, полностью точную информацию можно получить лишь из отчета Эксперт РА, который основан на результатах 2021 года, поэтому ключевой риск для инвесторов - отсутствие отчетности по МСФО. Инвестиционный риск [🟩1...10🟥] 🔴🔴🔴🔴⭕️⭕️⭕️⭕️⭕️⭕️ #облигации #вдо #анализ #отчетность

📰 Новости рынка облигаций 4-й выпуск рубрики, в которой стараюсь освещать (и в каких-то моментах комментировать) основные новости рынка облигаций за последние пару дней. _____ 💊 Фармкомпания «Озон» разместила дебютные облигации на 1 млрд рублей Как и многие предполагали, магия имени сработала: похожесть названия на всем известный маркетплейс обеспечила апсайд в 3%, несмотря на отсутствие кредитного рейтинга и купон в 13%. _____ 🇷🇺 Минфин РФ разместил в I квартале ОФЗ на 738 млрд рублей, немного не дотянув до плановых значений Объем размещённых облигаций составил 92,3% от квартального плана в размере 800 млрд рублей. Судя по всему, умеренный темп размещений связан с нежеланием ведомства платить слишком большие премии к уже обращающимся выпускам. Для инвесторов такой подход мне видится оптимальным, иначе более стремительный рост доходностей ОФЗ повлиял бы на котировки облигаций первого и второго эшелона. _____ 🏭 «СУЭК-Финанс» выкупил по оферте 76% выпуска облигаций 001P-03R на 15,95 млрд рублей Очередной пример, почему нужно следить за облигациями. После оферты ставка купона на 2 купонных периода будет составлять всего 2%. $RU000A100VG7 _____ 💊 Новый выпуск облигаций «Промомеда» оказался нерыночным Сбор заявок открывался символически только на час. Судя по всему, компания смогла найти крупного покупателя/покупателей на выпуск 3-летних облигаций серии 002P-01 объемом 3,5 млрд рублей. $RU000A102LB5 _____ 🖥️ «М.Видео» во второй половине апреля проведет сбор заявок на новый выпуск облигаций $RU000A104ZK2 •Кредитный рейтинг: А, разв. (Эксперт РА). •Купон: до 13,5%. •Объем: от 5 млрд рублей. •Срок обращения: 3 года. •Оферта: есть, через 2 года. Думаю, одна из целей нового выпуска – прикрыть оферту по $RU000A103117, которая состоится буквально через пару недель. _____ 🇧🇾 Белоруссия сегодня провела сбор заявок на бонды объемом 10 млрд российских рублей В сентябре 2022 года сообщалось о том, что Минфин Белоруссии утвердил параметры пяти выпусков облигаций 8-12-й серий, которые допустил к публичному размещению и обращению в РФ Банк России. Объем каждого из выпусков составит по 10 млрд российских рублей, номинал одной облигации - 1 тыс. рублей. _____ 🛢️ Московская биржа исключила облигации АО «Аэрофьюэлз» серий 001Р-01 и 002Р-01 из Сектора ПИР {$RU000A102T97} _____ 💍 «МГКЛ» установил ставку 4-го купона облигаций 001P-01 на уровне 16,5% Ставка 1-го купона была установлена на уровне 19% годовых. Ставки 2-18-го купонов будут рассчитываться по формуле: ключевая ставка ЦБ плюс 9%. $RU000A104XJ9 _____ 💵 «Глобал факторинг нетворк Рус» завершил размещение облигаций серии БО-02-001P объемом 150 млн рублей Ажиотаж вокруг размещений высокодоходных низкорейтинговых облигаций продолжается. Спустя день после размещения, выпуск торгуется с апсайдом в 2% – около 1022 рублей. $RU000A105JN7 _____ #новости_рынка_облигаций

Главное на 24.03.2023 $RU000A105JN7 🏦 «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» установил ставку купона облигаций серии БО-02-001P объемом 150 млн рублей и сроком обращения 3,5 года на уровне 16,5% годовых на весь период обращения бумаг. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизационная система погашения: в даты окончания 18-42-го купонов будет погашено по 4% от номинальной стоимости. Размещение выпуска начнется 28 марта. Организатор — ИК «Риком-Траст». $RU000A103G91 $RU000A102LB5 💊 «Промомед ДМ» принял решение разместить трехлетние облигации серии 002P-01 объемом 3,5 млрд рублей. Ставка купона — не более 13,5% годовых. Купоны полугодовые. Организатор — Газпромбанк. По займу предполагается поручительство от АО «Биохимик». $RU000A102952 $RU000A102VK5 💳 «Эксперт РА» присвоил трехлетним облигациям «ВИС Финанс» серии БО-П03 объемом до 3 млрд рублей ожидаемый кредитный рейтинг на уровне ruА(EXP). 🏎 «Роял Капитал» сообщил о формальной смене организатора выпуска облигаций серии БО-П08: место ИК «Септем Капитал» занял Совкомбанк. Сегодня, 24 марта 2023 г., ИК «Септем Капитал» присоединяется к Совкомбанку. В результате реорганизации ПАО «Совкомбанк» станет правопреемником ООО ИК «Септем Капитал». 🏋️‍♀️ «Брайт Финанс» сообщил о прекращении у владельцев облигаций серии БО-П01 права требовать от эмитента выкупа принадлежащих им облигаций. $RU000A105VP7 🚞 «Русская контейнерная компания» (РКК) завершила размещение четырехлетнего выпуска облигаций серии БО-02 объемом 250 млн рублей за один день торгов. Ставка 1-го купона установлена на уровне 18% годовых. По выпуску предусмотрена амортизация: по 25% от номинала будет погашено в даты окончания 13-16-го купонов. Организатор — ИК «Диалот».

Главное на 13.03.2023 🚘 «Интерлизинг» установил ориентир ставки купона трехлетних облигаций серии 001Р-05 объемом 3,5 млрд рублей на уровне не выше 12% годовых. Купоны ежеквартальные. Сбор заявок на выпуск прошел 10 марта. Организаторы — банк «Уралсиб» и Совкомбанк. По выпуску предусмотрена амортизация — по 16,5% номинальной стоимости бумаг будет погашено в даты окончания 7-11-го купонов и еще 17,5% — в дату окончания 12-го купона. Техразмещение запланировано на 14 марта. 🦷 Банк России зарегистрировал выпуск десятилетних облигаций «Риадент» серии 01. Регистрационный номер — 4-01-00700-R. Бумаги будут размещаться по открытой подписке. Параметры займа пока не раскрываются. 🧀 Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций «Истринская сыроварня» серии БО-01. Регистрационный номер — 4B02-01-00100-L. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и Сектор ПИР. Параметры займа пока не раскрываются. $RU000A104B53 🌃 Агентство НКР присвоило «АСПЭК-Домстрой» кредитный рейтинг BB-.ru со стабильным прогнозом. $RU000A103G91 $RU000A102LB5 💊 Московская биржа зарегистрировала программу облигаций «Промомед ДМ» серии 002Р. Регистрационный номер — 4-00560-R-002P-02E. $RU000A1013N6 🚗 «Пионер-Лизинг» установил ставку 42-го купона облигаций серии БО-П03 объемом 400 млн рублей на уровне 13,5% годовых. $RU000A104XE0 🚗 «Лизинг-Трейд» заключил с ИК «Иволга Капитал» соглашение об оказании услуг агента по приобретению облигаций серии 001Р-04 «по требованию их владельцев в соответствии с пунктом 6 «Решения о выпуске ценных бумаг». {$RU000A105EP3} 🌾 «Группа «Продовольствие» завершила размещение трехлетних облигаций серии 001P-02 объемом 170 млн рублей. С выпуском компания вышла на биржу 10 ноября 2022 г.

Привет, друзья! Сегодня мой выбор - облигации «Промомед ДМ» (выпуск 1, $RU000A102LB5). Ранее их покупала. Диверсификация портфеля при этой покупке, конечно же немного пострадает (доля «Промомед ДМ» была 4%, а станет 8%), но в течение месяца планирую их долю вернуть к 4% за счет покупок других бумаг. Доходность ожидаемо подросла с момента предыдущей покупки (13.02.2023) с 8,2% до 8,5%. Моя текущая просадка по бумаге -0,3%, но это мелочи – к моменту погашения в декабре, верю, что всё вернется, плюс купоны сверху. Совет директоров компании недавно утвердил новую программу биржевых облигаций объемом до 10 млрд. (сумма не маленькая, по моим оценкам примерно половина текущего баланса). На мой взгляд неоднозначно, т.к., с одной стороны, говорит о понимании перспектив роста, а с другой стороны это большая ответственность за успешность дальнейших проектов. Соотношение собственных и заемных средств, думаю, будет ухудшаться в ближайшей перспективе. И еще, если размещения будут проходить на фоне роста ставки ЦБ, перспектива роста издержек за счет необходимости увеличения купонной доходности окажет дополнительное давление. Но я смотрю позитивно на компанию, поэтому решила добрать бумагу. По крайней мере в краткосрочной перспективе – позитивно, а дальше будем смотреть. Естественно, все что пишу – это не инвестиционные рекомендации, а только мой выбор. Всем удачи) До завтра!

Как российский облигационный рынок пережил 2022 г. и с чем входит в 2023-й В 2022 г. российская экономика встала на путь большой перестройки, что не могло не отразиться на долговом рынке. Весенний шок, сопровождавшийся скачком ключевой ставки до 20%, экстраординарной волатильностью рубля и широкими ограничениями на трансграничное движение капитала, уже позади. Макроэкономическая среда нашла свое новое равновесное состояние, в котором рынок не без тревоги входит в 2023 г. Что происходило в 2022 г. на рынке облигаций и какие последствия это может иметь в 2023 г. — разбираемся в очередном ежегодном обзоре рынка облигаций. $RU000A104WS2 $RU000A105PK0 $RU000A103G91 $RU000A102LB5 $RU000A104DZ7 $RU000A1028H6 $RU000A102ZT7 {$RU000A101483} $RU000A104XJ9 {$RU000A0ZZ8A2}

Привет всем! Заседание нашего регулятора, прошедшее сегодня, не вызвало более-менее значительных колебаний в доходности облигаций. Оно и понятно - неожиданностей ни по ставке, ни по риторике не случилось. Поэтому видим те же самые (плюс-минус) 5,5% по коротким ОФЗ, 6,5% по коротким региональным облигациям, 7,5% по коротким надежным корпоративным. Для следующей покупки решила выбрать 3-е место в ТОП3 из категории короткие корпоративные средней надежности. Мой выбор - облигации ООО "Промомед ДМ" (выпуск 1, $RU000A102LB5). Растущая компания, работающая в сфере производства медикаментов. Есть госзаказы, вводятся новые производственные мощности. Бенефициар санкций, опять же. Верю, что все выплатят. Всем хороших инвестиционных идей! С пятницей и до понедельника)) $RU000A102LB5