Сводка новостей на неделю: •Понедельник 10.06 $MAGN — Дивгэп 2,752р, 4.8% $LEAS — Последний день с дивидендом 25р, 2.5% $HNFG — Раскрытие выручки за май •Вторник 11.06 $LEAS — Дивгэп 25р, 2.5% $AFLT — Аэрофлот опубликует операционные результаты за май 2024 г $SBER — Сбербанк опубликует финансовые результаты по РПБУ за май 2024 г $POLY — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды. Также компания проведет день инвестора •Среда 12.06 Выходной день, торги не проводятся •Четверг 13.06 $MRKU. — Последний день с дивидендом 0.05441р, 8.4% + 0.03836р, 5.9% $SELG — Последний день с дивидендом 2р, 2.9% $MOEX — Последний день с дивидендом 17.35р, 7% $SMLT — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать •Пятница 14.06 $MRKU — Дивгэп 0.05441р, 8.4% + 0.03836р, 5.9% $SELG— Дивгэп 2р, 2.9% $MOEX — Дивгэп 17.35р, 7% $AFKS — АФК Система опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г $ABIO. — Последний день с дивидендом 1.2р, 1.2% $SFIN — Последний день с дивидендом 20.6р, 1.4% $MRKP. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 0.03883р, 11.3% $TATN. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 25.17р, 3.6% $MVID. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать $YNDX — Последний день торгов

Важность кэша и когда пополнять стратегии. Начнем с того, что никто не знает куда пойдет рынок, все тех.анализы абсолютно беспомощны 99% времени. Есть различные уровни поддержки/сопротивления, от которых есть возможность отскочить. Возможность не равна отскоку. Удержится ли этот уровень - тоже неизвестно никому, в сумме получаем, что никто ничего не знает и это тоже правда. •Как быть и что делать? Всегда иметь кэш, особенно важно в периоды коррекции, возможность докупить важнее даже самой покупки - это дает уверенность и оставляет шансы. Корректируясь до 3 300, нужно быть готовым падать до 3 200, подойдя сейчас к 3 150, быть готовым упасть ещё до 3 000. И так далее, дешевые акции могут быть ещё дешевле, в первое «дно» дадут второе. Рынок может оставаться иррациональными дольше, чем вы платежеспособным. - Джон Мейнард Кейнс Важно не дать ему этого сделать ни при каких обстоятельствах. Часть всей коррекции спровоцировали массовые маржинколы физиков, люди отвыкли от коррекций и выкупают с каждого процента падения, ещё и в плечи, тем самым в -12% по индексу превращают свои депозиты в 0. •Что делать сейчас? Не торопиться, если минимум риска, то нужно ждать пятницы, там будет ясность и возможность докупить, понятно что уже по другим ценам, но в какую сторону, не знает никто. Свое мнение по ставке я озвучивал, я не жду повышения вовсе, считаю что ставка будет 16%. Готов ли я к другим исходам - да. Если есть кэш, можно докупить часть сейчас, часть оставить на потом, часть держать ещё и так далее, иметь даже часть на 2 800 по индексу. Относительно вашего риск профиля и целей виднее только вам самим. Соблюдайте риски, не покупайте пузыри и всё будет отлично.

Сводка новостей на неделю •Понедельник 03.06 $HNFG — Дивгэп 30р, 4,2% $IRAO. — Дивгэп 0.0326р, 7.7% $VSMO. — Дивгэп 564р, 1.6% $TGKN. — Последний день с дивидендом 0,001288р, 8.8% $MGKL. — Последний день с дивидендом 0.08р, 3.2% $TRMK — Последний день с дивидендом 9.51р, 4.8%. Также завершается прием заявок на участие в SPO (в ТИ до 16:30) $IVAT — Завершается прием заявок на участие в IPO ИВА (в ТИ до 13:00) •Вторник 04.06 $TGKN. — Дивгэп 0,001288р, 8.8% $MGKL — Дивгэп 0.08р, 3.2% $TRMK — Дивгэп 9.51р, 4.8% $SELG — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 2р, 2.9% $IVAT — Включение бумаги во 2 котировальный список, старт торгов $MOEX — Московская биржа опубликует объемы торгов за май 2024 г $OZON — Форум для предпринимателей OZON $HYDR. — СД с повесткой «О рекомендациях ГОСА». Есть вероятность, что дадут рекомендации по дивидендам. Последний раз дивиденды выплачивались 7 июля 2023г в размере 0.0503р, 6%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0.0521р (7.7%) — 0.06736р (10.6%) •Среда 05.06 $SFIN — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 20.6р, 1.5% $MAGN — Предварительное судебное заседание по иску Загорского трубного завода к ММК на 5,45 млрд руб. и встречного иска ММК к ЗТЗ на 1,43 млрд руб ПМЭФ — день 1 •Четверг 06.06 $AFKS— АФК Система опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г $ABIO. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 1.2р, 1.3% $ZAYM. — Последний день с дивидендом 4.58р, 2.35% $KLSB. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды ПМЭФ — день 2 •Пятница 07.06•• Решение по процентной ставке (13:30), пресс-конференция (15:00) $ZAYM. — Дивгэп 4.58р, 2.35% $MAGN — Последний день с дивидендом 2,752р, 4.8% $VTBR — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды $CHMF — ВОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 191.51р (10.6%) + 38.3р (2.1%) ПМЭФ — день 3

Отчет по стратегиям с 27.04 по 31.05 &Полёт вверх Стратегия снизилась: 1,57% Суммарный показатель: 57,15% Кровавый май и паника на рынке. Стретагия потеряла практически 10% с максимума. Для многих это корекция может быть первая на пути и много кто испытывает страх и даже шок. Попробую помочь. •Начнем с интересного факта Рынок перед инфой по налогам с локального хая упал на 6,29 После оказалось, что из-за роста налога на прибыль корпораций, эмитенты могут сократить дивиденды на 6,3%, считают эксперты. Совпадение ли? Не думаю. На нашем «не инсайдерском» рынке умные деньги знают больше, продают дороже и покупают дешевле, и так было всегда. •Что нужно понимать? И что такое удачная сделка? Будущее неизвестно и никто не знает где завтра окажется рынок и что будет с ценами, есть драйверы и катализаторы, которые влияют на котировки, но с какой силой неизвестно никому(по крайней мере нам). Решение важнее результата Хороший прогноз не тот который сбылся, а тот, который был сделан с учетом всей доступной информации на момент принятия решения. Если вы, совершая разумную сделку, ожидая дивиденда или исполнения драйверов на переоценку бумаги, терпите убытки, это не значит что сделка ошибочна и вы были неправы. Рынок иррационален и истиричен практически всегда. •Что необходимо делать? Следовать чёткому плану и понимать, что текущая цена бумаги не меняет её стоимости. Докупать когда льется кровь и все в панике, не вестись на поводу у рынка и быть чуть умнее чем большинство, только так на рынке можно заработать, а не терять. •План по стратегии: Со своей стороны признаю сильную недоработку относительно идеи стратегии. Стратегия не расчитана на пересиживание и выжидание роста бумаг. Решил держать и ждать, а не резать и идти дальше как это было до, что повлекло убытки у многих и потерю месячного результата. Страшно ли это? Ни в коем случае, есть возможности для пополнения и дозакупки, ценность акций не изменилась с момента совершения сделок. Но в силу специфики стратегии, такой подход в будущем будет икслючением, а не правилом. Терять доход споря с рынком, это не про Полёт. Ждём ставки ЦБ, большая вероятность поднятия до 17-18. Сильно ли это скажется на акциях? Нет, с учетом недавних заливов, рынком заложен куда более сильный негатив. ОФЗ всё ещё рано покупать, а рынок все равно будет превосходить по доходности вклады. После принятия ставки и ухода неопредленности, будет летний дивидендый период, что тоже поддержит котировки. Сейчас важно не принимать поспешных решений, не паниковать и оставаться с холодной головой вопреки общим настроениям. Стараться смотреть дальше, чем завтра и быть готовым к любому исходу. Долевой состав портфеля &Полёт вверх сейчас: Софтлайн: 2,16% Позитив технологии: 12,84% ДВМП: 4,23% Банк Санкт - Петербург: 22,23% ГК Самолет: 28, 77% ЭсЭфАй: 0,34% Совкомфлот: 14,57% Южуралзолото ГК: 3,72% Российский рубль: 11,14% &Постепенное умножение Стратегия снизилась: 6,83% Суммарный показатель: 5,87% Стратегия срднесрочная/долгосрочная, что подразумевает пережидание снижений рынка, покупки совершаются вне зависимости от текущей конъюнктуры Долевой состав портфеля &Постепенное умножение сейчас: Белуга: 26,99% Совкомфлот: 6% ГК Самолет: 45,76% РусАгро: 16,51% Российский рубль: 4,74% И не унываем! В перспективе мы всё равно победим) $SOFL $POSI $FESH $BSPB $SMLT $SFIN $FLOT $UGLD $BELU $AGRO

А пока на рынке течет кровь, ищем дополнительные возможности. Тинькофф запустил конкурс для клиентов по Автоследованию. •Здесь рассказали об этом: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Tinkoff_Investments/7f6b0391-6ddb-4f30-b54c-d6bcea4b6f90/ https://t.me/tinkoff_invest_official/6813 •Как участвовать: Подключить стратегию автоследования Пополнить счет на минимальную сумму Если уже используется автоследование, то просто пополнить счет стратегии. Клиент получит билет за каждые вложенные 10 000 р. Чем больше билетов, тем выше шанс выиграть денежный приз Итоги подведут 29 июля в прямом эфире. Подарков будет много: — 5 призов по 1 000 000 р — 20 призов по 100 000 р — 300 призов по 10 000 р Полные условия конкурса - https://acdn.tinkoff.ru/static/documents/promo-raffle-10-million-rubles.pdf В текущей ситуации сразу 2 зайца. И бумаги докупить, и в конкурсе поучаствовать. Вин-вин. А кто ещё не привык к подобным коррекциям на рынке - повод оценить покупки во время паники.

Пополнение стратегии. В понедельник индекс ММВБ рухнул ещё на 3% наложилось много факторов, давящие на рынок. Закрылись около сильного уровня в 3 300пт. это верхняя граница предыдущего флэта. На сегодняшний день, относительно индекса, с марта мы не выросли) спасибо $GAZP и другим. В идеале чуть ниже сходить ещё можем, - 1 или 2 процента по индексу вполне вероятно. Также IPO Элемента оттягивает ликвидность с рынка. В стратегии прилично снижаемся от предыдущих значений, компании падают, не потому что у них все плохо, а потому что падает всё, даже $BSPB который в плюсе от жестокой монетарной политики ЦБ, незначительно снижается. •Долевой состав портфеля на сегодня: Банк Санкт-Петербург: 31.17% ЭсЭфАй: 0.33% ГК Самолет: 33,38% Позитив: 14,71% Совкомфлот: 14,72% ЮГК: 3,69% Рубль: 2% •ГК Самолет Снижается сильнее рынка уже несколько сессий. Сила продавца не иссекает, есть вероятность изменений в льготной ипотеке, что будет давить на бумагу. Считаю найдут компромисс и увидем цену повыше. Также как драйвер pre IPO Самолет + Бумага недорогая и с апсайдом. •ЭсЭфАй В июле будут гасить пакет акций. По текущим становится одной из самых интересных бумаг, позицию буду набирать постепенно. СЧА сейчас на уровне 2 400 рублей за бумагу. Торгуется сейчас со значительным дисконтом, сильно падает, скорее из-за маржинколов, чем от каких то проблем в бизнесе. •Совкомфлот Ждем утверждение дивидендов на предстоящем СД. Также как ставка от девальвации, т.к компания зарабатывает в валюте. Доллар в 88 рубей, немного портит картину, но считаю от текущих будет скорее дорожать. •ЮГК Ждем SPO, чтобы увеличить позицию. Актив классный, как ставка на золото один из самых интересных, но может быть под давлением. •Итого: Корректируемся вместе с рынком, заливают всё и всех без разбора, решение оставаться в акциях, было верное со стратегической точки зрения, хоть и такого темпа снижения мало кто ожидал. Повыносило любителей плечей и всех, кто привык к росту, рынок разгружается. Сильно ниже текущих могут и не дать, ликвидность придет после размещение Элемента, вот тогда возможен и отскок по рынку. Сегодня - завтра, хорошие моменты пополнения стратегии. В остальном не паникуем, сохраняем спокойствие, на рынке нужен холодный ум, а не горячие эмоции. $BSPB $GAZP $SFIN $SMLT $POSI $FLOT $UGLD &Полёт вверх

Паника, распродажи. Индекс ММВБ за неделю снижается на 4,5% Одна из причин, возможное повышение ключевой ставки на июньском заседании ЦБ. Исторически, рынок всегда реагирует снижением. Доллар на месячных лоях. •Почему не закрываются позиции? Не считаю нужным поддаваться общему настроению, компании продолжают отчитываться о рекордных прибылях и ставят сильные цели, рынок на сегодня остается интересным. В портфеле нет «пустых» акций без апсайда или катализатора переоценки. Текущая коррекция кому-то нужна и это скорее время для покупок, а не продаж. Буду освобождать ликвидность, но скорее для увеличения других позиций, а не ухода с рынка. &Полёт вверх

Сводка новостей на неделю •Понедельник 27.05 $TTLK — Дивгэп 0.04887р, 4.5% $NLMK — Дивгэп 25,43р, 10.1% $KAZT — Дивгэп 15р, 2.4% / 2.2% $MBNK — Отчет МСФО за 1кв 2024 года $PHOR — Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024г . Также могут сказать решение по дивидендам. Ранее дивиденды платили в декабре 2023г в размере 291р (4.25%). По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 116р (1.9%) — 124р (2%) $HNFG — Операционные результаты за апрель 2024 года + день инвестора (12:00) $AQUA — СД по дивидендам. Ранее дивиденды выплачивались в декабре 2023г в размере 19р, 2.3%. Также СД уже рекомендовал выплатить 10р (1.1%) финальные дивиденды за 2023г. Прогнозы аналитиков отсутствуют $CHMF. — Заседание суда с ФАС по делу о завышении цен на горячекатаный прокат $SGZH.— ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды •Вторник 28.05 $FEES.— СД по дивидендам. Вероятность выплаты низкая Мосбиржа начинает торги фьючерсами на акции РуссНефти, ДВМП, Европлана, префы Татнефти •Среда 29.05 $PLZL— СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2021г. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0р — 683р (5%) $FLOT — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в январе 2024г в размере 6.32р (4.24%). По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 9.75р (7.4%) — 11р (8.3%) $HYDR. — Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024г $ZAYM.— ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 4.58р, 2.2% $AMEZ — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды $QIWI — Заседание суда: апелляция АСВ по признанию недействительной сделки по продаже АО «Киви» $EUTR — День инвестора •Четверг 30.05 $AFLT — Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024г $MAGN. — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 2.752р, 4.6% $ALRS — Последний день с дивидендом 2.02р, 2.5% •Пятница 31.05 $ALRS — Дивгэп 2.02р, 2.5% $HNFG— Последний день с дивидендом 30р, 4% $IRAO — Последний день с дивидендом 0.0326р, 7.5% $LEAS. — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 25р, 2.4% $MRKU. — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 0,09277р, 13.5% $MOEX. — Повторное ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 17.35р, 7.32% $UNLK — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды $SELG. — День инвестора

Корректируемся. Сложилось несколько факторов. •Неопределенность в налогах. •Продолжение роста инфляции, повод для повышение ставки. •Отказ от выплаты дивов разных компаний. Но даже в таком случае, индекс держится весьма уверенно, помогли дивы Лукойла, но и без них никто сильно не торопится продавать бумаги. Считаю это больше волатильностью, чем поводом для паники, хоть и хочется увидеть интересные бумаги подешевле) В стратегии &Полёт вверх Весьма неплохо справляемся с просадкой, Продолжаем держать Совкомфлот, верим цифрам, а не тг каналам. $LKOH $FLOT

Сводка новостей на неделю: •Понедельник 20.05 $RENI — Ренессанс Страхование опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г $MRKV. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды выплачивались в июне 2022г в размере 1.07%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0.0061р (8.2% — 8.8%) $WUSH — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в декабре 2023г в размере 10.25р, 4.6%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 12.45р (3.9%) — 14.63р (4.6%) $ROLO. — СД по дивидендам. Вероятность выплаты низкая $ALRS — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал выплатить 2.02р, 2.53% $UGLD — Завершается lock-up период для основного акционера Южуралзолото после IPO $EUTR — Завершается lock-up период для крупных акционеров ЕвроТранса после IPO •Вторник 21.05 $MTSS — МТС опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г $DELI — СД по дивидендам. Прогнозы аналитиков отсутствуют $KRKNP. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды выплачивались в июле 2023г в размере 391,54р, 3%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 240.67р, 2% $RNFT — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили только на префы. Вероятность выплаты низкая $RASP. — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды $EUTR — Пояснение гендиректора по отчету 2023 •Среда 22.05 $GMKN. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в декабре 2023г в размере 9.15р, 5.36%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0р — 5р (3.2%) $BANE — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в июле 2023г в размере 199.89р (10% / 12.85%). По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 258р (7.4% / 10.7%) — 261р (7.8% / 11%) $IRAO. — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал выплатить 0,32599р, 7.5% $MDMG. — Последний торговый день из-за редомициляции •Четверг 23.05 $VKCO — VK опубликует результаты по МСФО за I квартал 2024 г $GAZP — СД по дивидендам. Ранее дивиденды выплачивались в 2022г в размере 51.03р, 26.2%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 6.58р, 4.2% $PRFN. — СД по дивидендам. Вероятность выплаты низкая $MSRS. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в июне 2023г в размере 1%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0.1641р (11.4%) — 0.17р (12%) $NMTP. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в июле 2023г в размере 0.798р, 8.3%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0.81р — 0.82р (6.45%) $KZOS. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды выплачивались в июле 2023г в размере 9.1р (7.91%) / 0.25р (0.86%). По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 8.08р (7%) — 8.64р (7.5%) на обычку и 0.25р (0.9%) на префы ⚗️ $NKNC. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды выплачивались в июле 2023г в размере 1.49р, 1.2% / 1.8%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 1.85р (1.8% / 2.3%) — 2.2р (2.1% / 2.8%) $VSMO. — ГОСА по дивидендам. Рекомендация по дивидендам скрыта $POSI — Последний день с дивидендом 51.89р, 1.7% $PMSB. — Последний день с дивидендом 28.4р, 9% / 8.6% •Пятница 24.05 $LEAS — Европлан опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г $CIAN. — Циан опубликует отчёт МСФО за 1кв 2024 года $POSI — Дивгэп 51.89р, 1.7% $PMSB. — Дивгэп 28.4р, 9% / 8.6% $AFLT. — СД по дивидендам. Вероятность выплаты низкая $KMAZ. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в июле 2023г в размере 1.84р, 0.9%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 5р (2.7%) — 5.73р (3%) $KAZT. — Последний день с дивидендом 15р, 2.4% / 2.2% $NLMK. — Последний день с дивидендом 25,43р, 10.1% $TTLK. — Последний день с дивидендом 0.04887р, 4.5% $MGKL. - ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 0.08р, 2.9% $TGKN. — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 0.001

Сократил позиции в стратегии &Полёт вверх На фоне поездки ВВП в Китай, также 20.05 ожидается публичное обсуждение подходов трансформации налоговой системы РФ. При жестких вводных, считаю можем скорректироваться. Существует много мнений, что и как затронут возможные изменения, но думаю разумным освободить долю под потенциальные просадки. Долевой состав портфеля сейчас: Банк СПБ: 20,76% Позитив: 32,09% Софкомфлот: 16,68% Ликвидность: 30,24% В целом считаю, что дивы от Лукойла и других компаний поддержат рынок в ближайшее время. Сейчас неплохая возможность пополнения стратегии. $BSPB $POSI $FLOT $LQDT $LKOH

Сводка новостей на неделю: •Понедельник 13.05 $MVID — Возможно огласят параметры допэмиссии $BELU — Дивгэп 225р, 3.76% $AGRO — Русагро опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г. Также компания проведет СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2021г, вероятность выплаты низкая $MRKZ. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2020г году, вероятность выплаты низкая $MRKS. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2020г, вероятность выплаты низкая $HNFG — Раскроет данные о выручке за апрель 2024 г $LIFE — Повторное ВОСА. В повестке вопрос об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций посредством открытой подписки •Вторник 14.05 $AFLT — Аэрофлот опубликует операционные результаты за апрель 2024 г $SBER — Сбер опубликует финансовые результаты по РПБУ за апрель 2024 г $TGKA. — ТГК-1 опубликует финансовые результаты по МСФО за I кв. 2024 г $MRKY. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2019г, вероятность выплаты низкая $POSI — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 51.89р, 1.73% $NLMK — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 25.43р, 10.3% •Среда 15.05 $MVID — М.видео опубликует предварительные операционные результаты за I кв. 2024 г $MRKC. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2023г в размере 2.73%. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0.070р (11.2%) — 0.0741р (11.6%) $UPRO — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2021г, вероятность выплаты низкая $PMSB. — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 28.4р, 8.74% обычка и 8.55% преф •Четверг 16.05 $SOFL — Софтлайн опубликует финансовые результаты за I кв. 2024 г . Также проведет конференц-звонок для инвесторов (11:00 мск) $TCSG — ТКС Холдинг опубликует финансовые результаты по МСФО за I кв. 2024 г $GTRK.— СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2019г, вероятность выплаты низкая $RUAL. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2022г, вероятность выплаты низкая $HNFG — ГОСА по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 30р, 3.83% •Пятница 17.05 $AKRN. — Дивгэп 427р, 2.53% $CARM. — CarMoney опубликует финансовые результаты по МСФО за I кв. 2024 г $LSNG. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды платили в 2023г в размере 0.0588р (0.4%) на обычку и 18.83р (8.23%) на префы. По прогнозом аналитиков выплаты могут составить около 0.5% на обычку и 22.25р (11.1%) — 22.5р (11.2%) на префы $EUTR — Завершается lock-up период для крупных акционеров ЕвроТранса после IPO

Мысли по рынку •Краткосрочный взгляд Позитивный, жду рекордных дивидендных выплат до конца июля, это поддержит рынок и сильно скажется на котировках. Считаю, что основной рост рынка будет на дивидендах и до конца июля. Более 50% дивидендных выплат происходят в мае-июле, а покупка дивидендных бумаг за 10 недель до даты отсечки оптимальна, поскольку позволит обогнать рынок в среднем на 5.5% (32% годовых). После окончания сезона дивидендов рост рынка будет более умеренным. Считаю, что возможное снижение ключевой ставки начиная с июля, что почти совпадет с закрытием дивидендного сезона. Снижение ключевой ставки, как катализатор дальнейшего роста в акциях, уже будет в цене. Вижу смысл в нормализации соотношения акций и облигаций/депозитов после окончания дивидендного сезона. •Добавил в &Полёт вверх Юнипро Рост спроса и спотовых цен. Действующее регулирование позволяет Юнипро генерировать прибыль благодаря эффективным электростанциям и относительно низким затратам. Индексация тарифов на газ - небольшой позитив для Юнипро, поскольку спотовые цены обычно устанавливаются блоками с более высокими затратами. Капзатраты растут, но остаются ниже операционного денежного потока, что позволяет получать значительный свободный денежный поток. Компания продолжает оставаться дешевой и главным триггером считаю: Возврат к дивидендам, но сроков пока нет. Компания приостановила выплату дивидендов в 2022 г. Ранее она выплачивала дивиденды достаточно регулярно. Смена собственника может привести к возобновлению выплат, но пока признаков этого нет и возможно не будет, надеюсь на выкуп, возможно Роснефтью. Достаточно непрозрачная история, но если будут подвижки в эту сторону, есть вероятность сильной переоценки. Также инвестдома начали массово пушить эту идею, что может стать самосбывающимся пророчеством, нет понимания о датах. Также компания прекрасно себя чуствует в условиях жесткой монетарной политики ЦБ. Держу долю в Полёте = 14,12% долю в стратегии пока отвожу на эту идею. •Добавил в &Полёт вверх Русагро Дешевая компания 4,5 EV/EBITDA, ROE 24%, P/B 0,9 Также на балансе компании около 26млрд кэша Очень нравится идея, осталось дождаться инфы по переезду, что сразу сильно переоценит бумагу. Держу долю в Полёте = 17,19% •Лукойл Считаю сейчас одной из лучших идей на рынке, в стратегии &Постепенное умножение планирую взять большую долю. Важный катализатор — вероятный обратный выкуп акций. При одобрении правительства Лукойл планирует выкупить 25% акций у инвесторов из «недружественных стран» с 50%-ным дисконтом. В зависимости от параметров сделки такой шаг может повысить оценку на 15-34%. Что маловероятно, но судя по шагам МТС, возможно. Дивиденды за 2023 г. стали рекордными, ждем роста выплат. Промежуточные дивиденды разочаровали ожидания, но дивиденды за весь год в размере RUB 945/акц. по-прежнему оказались рекордными за всю историю, ожидаю значительного роста в ближайшие годы, когда компании возвращается к политике выплаты 100% свободного денежного потока. +защита от девальвации рубля и ставка на рост цены на нефть, отличное соотношение риск/доходность, набирать позицию планирую после дивгэпа. •Итого: Рынок по прежнему небогат на новые идеи, слежу за ГК Самолет, но искренне удивляет сила продавца сейчас, по позициям будут изменения со временем. В стратегии &Полёт вверх для поддержания высокой дохондости, необходима минимазация количетсва бумаг, в идеале считаю, что одна бумага должна занимать 60% стратегии, остальные 40% для активной торговли или также выделение под топ 2 позицию. Сейчас наблюдаем за рынком, ищем перспективные сделки. Всех поздравляю с благословенной Пасхой! $UPRO $ROSN $AGRO $LKOH $SMLT

Сводка новостей на неделю •Понедельник 29.04 $GLTR — ГОСА о распределении прибыли, ранее совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды •Вторник 30.04 $LSRG — Последний день с дивидендом 100р (8.97%) •Среда 01.05 Выходной день, торги не проводятся •Четверг 02.05 $LSRG — Дивгэп 100р (8.97%) $SVCB — ВОСА, в повестке допэмиссия для покупки ХКФ банка $RENI — СД даст рекомендацию по размеру дивидендов по результатам 2023. Ранее дивиденды выплачивали в октябре 2023 в размере 7.7р (7.21%). По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 2.3р (2.2%) — 6.1р (5.8%) $SELG — СД даст рекомендацию по размеру дивидендов по результатам 2023. Ранее дивиденды выплачивали в ноябре 2023г в размере 2р (2.93%). По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 0 — 3р (4%) $LEAS — Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024г $AFLT — Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024г $ELFV — Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024г •Пятница 03.05 $BSPB — Последний день с дивидендом 23.37р (7%) $MOEX — Московская биржа опубликует объемы торгов за апрель 2024 г $ELFV — Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024г

Отчет по стратегиям с 30.03.2024 •&Полёт вверх Стратегия прибавила: 18,76% Суммарный показатель: 58,72% Апрель вышел насыщенным на события и показал бычий настрой рынка. Торгуем всё также активно, стараемся не упускать возможности и большинство вермени сидим в акциях под 100%. В этом месяце преодолели годовой прогноз доходности в 50%, путь составил 69 дней. Хочу напомнить, что стратегия с высоким риском, в откровенных пампах не учавствуем, но в разумных историях с высокой степенью риска участие принимаем и будем принимать. Долевой состав портфеля &Полёт вверх сейчас: Мечел: 3,37% Астра: 26,79% Глобалтранс: 4,11% ГК Самолет: 12,33% Яндекс: 53,32% Валюта: 0,08% •&Постепенное умножение Стратегия прибавила: 10,18% Суммарный показатель: 12,7% Придерживаемся идеи стратегии, не так активно управляемая, но это не значит, что менее перспективная. Большая сумма входа позволяет более широко диверсифицировать портфель. Покупаются бумаги с высоким потенциалом роста, на разных промежутках времени. Часть определена под спекуляции. Долевой состав портфеля Постепенно умножение сейчас: Аэрофлот:16,21% Ренессанс страхование: 11,72% Софкомфлот: 2,98% Глобалтранс: 25,34% Новатэк: 4,93% ГК Самолет: 24,21% Валюта: 14,61% Отчеты буду приводить с дат предыдущих. Большая благодарность всем, что следуете! А мы продолжаем. $MTLR $ASTR $GLTR $SMLT $YNDX $AFLT $RENI $FLOT $NVTK

Ставка 16%. Ожидания по средней ставке на год повышены до 15-16%. В феврале было 13.5-15.5%. Это неприятно точно, но думаю, что это уже заложено. Сейчас в целом рынок отказывается падать + див. сезон на носу, денег много и они просто выдавливают индекс выше, пока не думаю что это сильный негатив. Но это нужно брать в учет, буду выбирать бумаги выигрывающие от такого расклада. Лучше избегать компаний с большим долгом или те кто кредитуется у банков. Европлану из недавних будет тяжелее. Сегеже будет ещё тяжелее. $LEAS $SGZH

Чуда не произошло. Сбер вчера анонсировал дивы в рамках ожиданий, но на этой новости рынок немного приуныл. Многие закладывали в перенос решения по дивидендам, как возможное повышение payout’a Сбера, было возможно общее повышение выплат, недавно Минфин намекал на это, но этого не случилось. В стратегии &Полёт вверх закрыл в минус позицию по Софкомфлоту, набирал недавно, надеясь, что при повышение Сбера, такого же стоит ждать от других гос. компаний, в том числе и от Софкома, у компании есть деньги и дд могла стать интереснее, сейчас шанс стал сильно меньше. Вчера также закрыл Самолет и Аэрофлот, нужно было освободить кэш для возможных просадок, довел общую долю до 30,29%. В планах жду дальнейшего роста рынка, пока выглядит как обычная волатильность. P.S: Софкомфлот до сих пор считаю интересным, но есть навес из тех, кто тоже ждал увеличения payout’a $SBER $AFLT $FLOT $SMLT

Сводка новостей на неделю •Понедельник 22.04 $AGRO — Русагро опубликует операционные результаты за I квартал 2024 г $LEAS — Операционные результаты за 3М 2024 года $GMKN — Предварительные операционные результаты по итогам 1 кв 2024 г $SNGS — СД с повесткой «О проведении годового общего собрания акционеров». •Вторник 23.04 $TATN — СД по дивидендам. Ранее компания выплачивала 35.17р, 4.86% в январе 2024. По прогнозам аналитиков выплаты могут составить 23.24р (3.22%) — 27р (3.8%) $CHMF — Операционные и финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024г. Также могут дать рекомендацию по дивидендам. Ранее СД рекомендовал 191.51р, 10.3%. $FIVE. — Суд рассмотрит заявление Минпромторга к X5 о приостановке корп. прав в российской «дочке» •События среды 24.04 $PIKK. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды $TGKA. — Операционные результаты за I квартал 2024г $HYDR. — Операционные результаты за I квартал 2024г - прошлые отчеты $DVEC. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды не выплачивались, вероятность выплаты низкая $UNKL. — СД по дивидендам. Ранее дивиденды не выплачивались, вероятность выплаты низкая •События четверга 25.04 $SMLT — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г $EUTR — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г $HNFG. — Операционные результаты за март 2024г. и день инвестора $MOEX. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 17.35р, 7.6% $MDMG. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды $BELU. — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 225р, 3.7% $BSPB — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 23.37р, 7.1% •Пятница 26.04 Заседание ЦБ по ключевой ставке в 13:30, пресс-конференция в 15:00 $SBER — Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024г $CIAN — Финансовые результаты по МСФО за 12 мес. 2023г $YNDX — Финансовые результаты за I квартал 2024г $FIXP. — Операционные и финансовые результаты за I квартал 2024г $MDMG-Операционные результаты за I квартал 2024г $LKOH — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал 498р, 6.35% Акции МТС-банка начнут торговаться на Мосбирже в 1 котировальном списке •Суббота 27.04 Торги на Московской Бирже проводятся 27 апреля $UPRO. — Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024г $TGKA. — Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024г $HYDR.— Финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024г

В стратегии &Полёт вверх выполнен годовой прогноз доходности в 50% На это ушло чуть больше двух месяцев, а точнее 69 дней. Одни из прибыльных сделок: •Эсэфай: учавствовали в росте в преддверии IPO Европлана и гашения акций •Астра: брали для внутресекторального роста во время IPO Диасофт •Позитив Технологии: покупали, во время заявления менеджмента о неминуемой допэмиссии в этом году •Хендерсон: выкупали на просадках, в преддверии санкций США •АФК Система: торугем, с целью всё тех же IPO дочек •Глобалтранс: держали позицию, в ожидании отчетности и инфы по дивидендам •Яндекс: продолжаем держать в ожидании решения менеджмента по разделению И ещё много других сделок. Не участвовали в пампах типа Русснефти, считаю что любая сделка должна быть в первую очередь разумна, лучше упустить возможность заработать «на шару», чем потом сидеть с убытком в подобной бумаге. Нет ничего фатального в пропуске таких движений, было тысячи тысяч подобных историй, после которого люди теряли депозиты и оставались ни с чем, вспомним ОВК. Инвестиции это не здесь и сейчас, это там и потом. Это не спринт или соревнование на скорость, это марафон на выносливость. Стратегия хоть и является спекулятивной, но не безумной. Так что на рынке главное не потерять, а заработать мы всегда успеем. Впереди ещё масса возможностей которые будем использовать. Спасибо, что следуете и верите, мы с вами прошли уже немалый путь! Но это только начало. •Ставим следующую цель в 100%. $SFIN $ASTR $POSI $HNFG $AFKS $GLTR $YNDX $RNFT

Сводка новостей на неделю •Понедельник 15.04 $AKRN — СД по дивидендам $SFTL - ВОСА •Вторник 16.04 $FIVE — Операционные результаты за 1кв 2024 года •Среда 17.04 $LSRG — ГОСА ЛСР, в повестке вопрос утверждения дивидендов 100р, 8.95% $LIFE — Повторное ВОСА по вопросу допэмиссии путем открытой подписки $PMSB — СД по дивидендам. Ранее компания платила дивиденды в мае 2023г в размере 15.5р (9%). •Четверг 18.04 $POSI — Последний день с дивидендом 47,3 руб (1.66%) $TGKN — СД по дивидендам. Ранее компания платила дивиденды в августе 2023 в размере 2.09%. $TRMK — СД по дивидендам. Ранее компания платила дивиденды в сентябре 2023 в размере 13.45р, 4.96%. $MGKL — СД по дивидендам. •Пятница 19.04 $POSI— Дивгэп 47,3 руб (1.66%) P.S: На этой неделе, по слухам, возможны новости по разделению $YNDX

Что делаем в &Полёт вверх Держим позиции не торгуя активно, ждём свершения потенциальных катализаторов. Рынок во флэте и спешка неуместна. Суета практически всегда только вредит. Один из частых вопросов: почему были проданы бумаги в минус? Я иногда режу убыточные позиции, если сейчас есть идеи поинтересней и с более быстрым исполнением таргета или идея просто себя не оправдала (такое тоже часто бывает). Доля в акциях на сегодня 99,12%. Сокращать не планирую, т.к считаю что будем расти, риски пока на втором плане. Держим большой долей $YNDX, риск большой, но он временный, по текущим актив нереально дешевый. Мнения, которые говорят что P/E=61, а это не так, просто не понимают, что часть бизнеса, причем немалая, на данный момент оценена в 0. Посмотрим, что решат по разделению, но в любом случае это отличный актив по вкусной цене. $YNDX

Почему шорт почти всегда играет против вас. •Шорт менее выгоден лонга чисто математически Посчитаем: Допустим цена акции до падения составляла: 1 500руб. Мы открыли короткую позицию Бумага снизилась на 100 рублей и её стоимость стала 1 400руб, значит на вложенные 1 500 руб мы получили 100 рублей прибыли или 6,67% А теперь рассмотрим обратную ситуацию, когда мы открыли лонг от цены в 1 400руб и акция выросла на те же 100руб. Тогда на вложенные 1 400 рублей, мы получаем те же 100 рублей прибыли, но процентная прибыль будет уже 7,14% 6,67% или 7, 14%. Получается что при одинаковом числовом выражении падении/подъему акции мы имеем разный результат прибыльности сделки. Если допустить, что падение было на 200руб, а следом рост на ту же сумму, то разница была бы уже 13,34% и 14,28%, соответственно чем больше было падение, тем более выгодно играть на подъеме. •В глобальном масштабе рынок всегда растёт По этому шорт всегда имеет высокий риск. Купить акцию на хаях не фатальная ошибка, если бумага не Полиметалл и имеет потенциал, то всегда с лонгом можно пересидеть и дождаться момента, когда акция начнет приносить прибыль + если ещё и дивидендная, то проблем ещё меньше. А вот в обратную сторону это практически невыполнимо, цена может никогда не вернуться к тем низким значениям, где вы открыли шорт. Если вы шортили Сбер по 100, то это навсегда. Рынок в принципе создан, чтобы расти. Акция может вырасти и на 1 000%, но ниже 100% она не упадет. Апсайд лонга неограничен, а шорт ограничен всегда. •Шорт - это заемные активы При открытии позиции на понижение вы занимаете бумаги брокера, при этом платите комиссию за «пользование». Это всегда так, что делает шорт ещё менее привлекательным. •Итог: Одно из важнейших правил рынка звучит так: чем больше у инструмента риск, тем больше должна быть его доходность, иначе зачем рисковать? Шорт не вписывается в нужный диапазон риск/доходность. Почти всегда шорт ведет к потенциальному убытку, за исключением явных потрясений рынка, которые периодически происходят, но их доля слишком мала, чтобы активно торговать на понижение.

Мысли по рынку ММВБ после 9 дней роста и начинал корректироваться, но просадку также быстро выкупили, как и все предыдущие. С начала года индекс почти +11%. Тренд вверх мощный, коррекции быстро прерываются, глубокие просадки выкупаются, техническая перекупленность игнорируется, сопротивления превышаются, а поддержки поднимаются. Рынок бычий, несмотря на все «но». Что сейчас играет за рост? •Дивиденды. Сбер и Лукойл, также интересен Софкомфлот •Выход корпораций на IPO, всё больше эмитентов мы будем встречать на рынке, это не может не радовать, в закрытом контуре выбор как никогда важен и нужен. •Ускорение редомициляции. Следим за Яндексом, пожалуй самая громкая история на рынке этого года. •Вероятность снижения ключевой ставки ЦБ во II полугодии. Рынок живет будущим, по этому купить сейчас, потому что дальше будет дороже, сейчас пока актуально, хоть это и не всегда так. •На рынке по прежнему много денег, недружественных нерезидентов, которые могли бы пошатнуть рынок, попросту нет •Физ.лица продавали акций на 37млрд в марте. Возможно из-за «статистической коррекции рынка после выборов», что активно распространялось во всех источниках. Все эти бумаги выкупали ПИФы и банки, выглядит как ответ на вопрос о быстрых выкупов просадок до этого. Умные деньги берут +- по текущим, что может быть сигналом для продолжения роста. •Итого: Видна сила покупателя, даже в текущих обстоятельствах, а при выходе денег из депозитов и фондов ликвидности, эффект будет заметный. Как и писал до этого, сейчас на рынке практически отсутствуют идеи, но это не мешает спекулянтам пампить мутные истории типа Русснефти. В период такого ажиотажа на рынке, важнее всего соблюдать осторожность. Несмотря на желание последних недель уйти в сторону и посидеть на заборе, остаюсь всей долей в акциях. $YNDX $RNFT $SBER $LKOH $FLOT

Сводка новостей на неделю •Понедельник 08.04 $GLTR — Globaltrans опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г $AFKS— АФК Система опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г $POSI — СД по дивидендам за 1кв 2024г и за 2023г. Ранее СД рекомендовал выплатить 47.3р (1.7%) в апреле. Также компания выплачивала дивиденды в ноябре в размере 15.8р (0.76%) $GMKN— Возобновление торгов акциями ГМК Норникель после дробления 1 к 100 $MAGN— Судебное заседание по делу с ФАС в 17:00 по МСК •Вторник 09.04 $OZON — Ozon опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г. Также компания проведет день инвестора в 12.30 по мск $SBER— Сбербанк опубликует финансовые результаты по РПБУ за март 2024 г $POSI — ВОСА Группы Позитив, в повестке вопрос утверждения дивидендов. Также компания опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023г $SOFL — Последний день обмена ГДР Noventiq Holdings plc, на акции ПАО «Софтлайн» •Среда 10.04 $HNFG — Операционные результаты за март 2024 года $QIWI — Суд рассмотрит иск ЦБ о принудительной ликвидации Киви банка •Четверг 11.04 $HNFG — Заседание СД, в повестке вопрос рекомендации дивидендов по результатам I квартала 2024г. Ранее компания не выплачивала дивиденды. {$ZAYM}— Окончание срока приема заявок на IPO МФК «Займер» (в Тинькофф до 13:00) •Пятница 12.04 $SVCB— Финансовые результаты по РСБУ за 12 мес. 2023г - прошлые отчеты $ASTR — Истекает lock-up период 180 дней на продажу акций Астры для акционеров {$ZAYM} — Мосбиржа включит акции МФК «Займер» в третий котировальный список. Планируемый старт торгов

Мысли по рынку •Эсэфай Сегодня пройдет ВОСА о погашении 55% квазиказначейских акций. Убрали планку в 10%, теперь она 40%. Бумага последние дни слабо на это реагировала, скорее всего всё уже заложено в цену и даже фактический позитив не приведет её к адекватной стоимости, но если будут какие-то «но» с погашением, сможем увидеть её сильно ниже текущих. На бумагу может влиять: Рост цены Европлана Может будущие дивиденды самого Эсэфай После локапа возможно SPO Европлана. ВСК пока рано на IPO, но в будущем и это может быть. Привлеченные деньги в ходе кэш аута также пойдут на M&A сделки, которые пока неизвестны, но судя по портфелю холдинга, покупки будут без особого риска и с хорошим потенциалом. Сейчас бумага теряет свой спекулятивный интерес, но инвест ожидания наоборот увеличиваются. При выполнении всех заложенных факторов, цена Эсэфай сильно выше 2 000 за бумагу, хоть и недооценка может сохраняться долго. •Софкомфлот Недавно Мишустин сказал о перераспределении прибыли через дивиденд, а не через налог, Сбер на той новости дал +2%. Может по этому и перенесли вопросы о дивах. Этот метод забора избытка прибыли через повышенный див, кроме Сбера может быть позитивом для компаний с большой подушкой, таких как Софкомлфот, мб. Башнефть, которая + ещё выигрывает от высокой цены на нефть. Также Софкомфлот, как экспортер, может быть защитой от возможной девальвации рубля, с Индией поставки идут тем же темпом. Увеличу позиции в обоих стратегиях. •Самолет Самый интересный из застройщиков сейчас, льготные ипотеки продлены, что уже позитив и много ещё «за». Но тут интересно Pre IPO «Самолет плюс». В конце апреля отчетность компании, есть мнение, что и про Самолет плюс дадут больше информации. Таргет в 5 000 без форс-мажоров вполне выполним в этом году. •Нефть Тут много вариантов как отыграть растущую цену на нефть. С увеличением напряженностей между добывающими странами + дроны, которые нарушают инфраструктуры наших компаний, всё это ведет к снижению предложения -> к росту цены самого продукта. Нефть уже на приличном уровне и скорее всего, у нефтяников 1п24 будет лучше 1п23, что важно. Тенденция, скорее всего в ближайшее время будет сохраняться. •Итого: В текущей конъектуре, больших идей на рынке практически нет, большинство уже реализовано или вот-вот будет. Инерционно можем порасти от див.сезона и возможной разблокировки бумаг, но больших апсайдов пока не наблюдается из-за высокой ключевой ставки + на горизонте повышение налогов, если только геополитика не будет драйвить рынок. $SFIN $SBER $LEAS $FLOT $SBER $SMLT $ROSN $BANEP &Полёт вверх &Постепенное умножение

Эйфория или паника? Продолжается умеренная волатильность на рынке, ни продавец, ни покупатель не могут определиться с дальнейшим движением. Индекс сегодня вновь открылся вверх и в очередной раз обновил максимум с февраля 2022 г. Правда развить восходящий импульс сразу не удалось, произошла небольшая просадка, которую в конце торгов снова успешно откупили, но по результатам день оказался сильно слабее предыдущего. •GlobalTrans В основном текущий рост подтверждает высокие ожидания от отёчности 8.04 числа. Компания скорее всего покажет выдающиеся результаты, но весь риск состоит в том, смогут ли выплатить дивиденды в будущем? 15 марта переехали из Кипра в Абу-Даби (ОАЭ) и тем самым приблизились к выплате дивов, а платили раньше 100% от свободного денежного потока, по оценке Сбера СДП за 2023 г. равен около 25,7 млрд руб, кроме того не распределены дивы за 2П21 и 2022 годы. Выплачивать дивы при регистрации в ОАЭ компания не сможет из-за санкций, но они могут придумать непрямую схему, как например Fix Price при регистрации в Казахстане продолжает платить дивиденды. Компания нравится, дёшево и с потенциалом, сейчас может быть под давлением, спекулянтов там набилось прилично. •Полюс Становится всё популярнее на фоне роста золота, может единственный адекватный выбор среди золотодобыдчиков. + выручка в долларах, как защита от девальвации. В стратегии &Постепенное умножение давно большую долю занимает эта бумага. По текущим остальные золотодобытчики выглядят не так интересно. •Газпром Решил поддержать индекс и вырос на 3,84% Слабо верится в разворот, сильного позитива пока не наблюдается, возможно чисто техническая картина + напрягли шортистов •Итого: На словах Путина об увеличении капитализации рынка неплохо выросли за прошлые сессии, после стали фиксировать большинство позиций, так как долгосрочного апсайда пока не видно. 26.04 заседание ЦБ по ключевой ставке. Есть разные мнения о возможных изменениях, будет неизменна – умеренный позитив, но в таких условиях расти тяжело + мы сейчас в большинстве видим отчетности за растущий 2023г, посмотрим что покажет нам этот. Риски рынком пока игнорируются, стоит быть предусмотрительней. $GLTR $PLZL $GAZP

Сводка новостей на неделю Понедельник 01.04 $MDMG— ГК «Мать и дитя» опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г $SOFL — Софтлайн опубликует консолидированную финансовую отчетность за 2023 г $GMKN — Последний торговый день в «стакане Т+1» акциями Норникеля перед приостановкой связанной со сплитом $ELFV — СД ЭЛ5-Энерго даст рекомендации по дивидендам за 2023 г. Ранее компания платила дивиденды в 2020г Вторник 02.04 $ELFV— ЭЛ5-Энерго опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г $ASTR — Астра опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г + день инвестора $MOEX— Московская биржа опубликует объемы торгов за март 2024 г $GMKN — Приостановка торгов Норникеля из-за сплита Среда 03.04 $CARM— Опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г $ELFV — Опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2023 г Четверг 04.04 $AFKS — АФК Система опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г $GCHE — Последний день с дивидендом 205,38 руб (4%) Пятница 05.04 $GCHE— Дивгэп 205,38 руб (4%) $SFIN — ВОСА по вопросу уменьшения уставного капитала общества путем погашения акций $AGRO — ГОСА по дивидендам, ранее СД рекомендовал не выплачивать дивиденды

Отчет по стратегиям за месяц. &Полёт вверх Стратегия прибавила: +12,6% Суммарный показатель: +39,96% Март был непростым месяцем как для страны, так и для рынка в целом. Большая волатильность и отсутствие четкого плана движения заставляло переживать просадки. Состав портфеля часто меняется, что соответствует изначальной идеи стратегии. Долевой состав портфеля &Полёт вверх сейчас: Эсэфай: 10,68% Роснефть: 7,27% Аэрофлот: 23,39% Софкомфлот: 9,12% Позитив технологии: 19,72% Глобалтранс: 19,59% Тинькофф золото: 9,93% При следовании с рекомендуемой суммой, возможна неполная балансировка портфеля, что некритично, так как основные идеи собираются в верном соотношении. &Постепенное умножение Стратегия прибавила: +2,52% Суммарный показатель: +2,52% Часть портфеля состоит из бумаг с потенциальной переоценкой, часть определена под риск. Здесь нет цели реагировать на волатильность, раскроется на более длинных промежутках времени. Долевой состав портфеля &Постепенное умножение сейчас: Позитив технологии: 6,73% Аэрофлот: 2,21% Софкомфлот: 3,11% Новатэк: 5,76% Кармани: 8,37% Ренессанс страхование: 12,22% Лукойл: 18,41% Полюс: 29,22% Тинькофф золото: 0,27% Обе стратегии активно балансируются. Ожидаю следующий месяц более профитным. Спасибо что следуете! По всем вопросам отвечаю в пульсе. $POSI $ROSN $CARM $RENI $PLZL $AFLT $GLTR $FLOT $LKOH $TGLD $NVTK

Контанго и бэквордация. На рынке есть две биржевые цены: цена базового актива (акции, валюта и т.д) и цена фьючерсного контракта. Они тесно взаимосвязаны, так как на дату исполнения фьючерса (дату экспирации) взаиморасчет происходит исходя из текущей цены базового актива. Поэтому корреляция между фьючерсом и базовым активом очень высока. Однако сходятся эти цены, как правило, только к дате экспирации фьючерса, в остальное же время между ними есть определенная разница. Разница может быть по следующей причине: для того, чтобы купить/продать фьючерс необходимо лишь уплатить гарантийное обеспечение (ГО) своих обязательств (обычно 5-10% от текущей полной цены), в то время как при торговле базовым активом нужно выкладывать полную стоимость. Получается, что при одном и том же финансовом результате требуются разные капиталовложения, но и с разными рисками. •Контанго Ситуация, когда фьючерсы торгуются дороже базового актива называется контанго. •Бэквордация Ситуация, когда фьючерсы торгуются дешевле базового актива называется бэквордация. •Спред Разница между фьючерсом и базовым активом называется базисом, а базис может быть как положительным, так и отрицательным. В нормальных условиях, когда с базовым активом ничего особенного не происходит, на рынке чаще всего наблюдается контанго. Величина положительного базиса, т.е. на сколько, фьючерс торгуется дороже базового актива, зависит от ряда факторов: времени до экспирации, безрисковой ставки банковского депозита, рыночных ожиданий. •Синтетическая облигация (зеркальная позиция) При больших спредах между фьючерсом и базовым активом есть возможность собрать «синтетическую облигацию». В чем смысл? Возьму пример из жизни. В ноябре 2023 на заявлениях Полиметалла о переезде цена акции (базового актива) снижалась сильно быстрее цены фьючерса, т.к возможно инвесторы на срочном рынке надеялись на выправление ситуации в будущем и не торопились закрывать позиции. В итоге на падении (конец ноября 2023) мы получали спрэд около 10-12%, а иногда и больше. Что в таких ситуациях делать для стабильной доходности? Посчитаем. Допустим цена акции Полиметалла была 440 руб, а фьючерс торговался на 4 920п, при лотности 10 это 492 рубля. Разница 12%. Для зеркальной позиции мы открывем шорт фьюча и на ту же сумму лонг акции. В этом случае мы фиксируем 12% потенциальной доходности, спрэд может увеличиться и до 20%, что позволит нам повторить сделку и увелечить процентаж, риск практически отсутствует т.к в дату экспирации, цена базового и производного активов сойдутся и мы получим 12% прибыли от своей зафиксированной позиции. Если рассматривать пример с Полиметаллом, то с ноября до даты экспирации было чуть больше месяца, 12% за такой промежуток выглядело очень интересно. Таких примеров множество и возникают они в основном на сильных движениях или ожиданиях, их нужно использовать, т.к при любых движениях вы останетесь в плюсе без гаданий цены. Но я в ноябре жадничал и просто шортил фьюч с плечом, не стал использовать стабильную зеркальную позицию, т.к был «уверен». В итоге Полиметалл отскочил от лоя на +30% и выбил всё что можно было выбить, а я закрыл месяц в -54.3% к депозиту). Теперь Полиметалл – это карточка k-pop и я с каждым его падением вспоминаю тот свой шорт. Для обратной ситуации, когда происходит бэквордация - стратегия та же, но ровно наоборот. Лонг фьюча и шорт базового актива. •Итого: Зеркальные позиции как правило всегда с асимметричным риском, но значимые спреды возникают довольно редко. В большинстве случаев разумно их использовать, даже когда есть «уверенность» в движении котировок. Про хедж на примере Яндекса: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/KillRealll/e4b8d529-a950-49ed-baa0-f349ed405bdc?utm_source=share $POLY $POM4 $YNDX #пульс_учит

Европлан. С каждым годом лизинговые компании становятся всё интереснее. В основном потому что средний возраст легкового автомобиля России – 15 лет, грузового – 20 лет. Будет расти потребность обновлять технику, тем самым стимулируя продажи, при этом средний чек на автомобили растет, а возможность покупки автомобиля за свой счет постепенно сокращается. Влияют высокие утилизационные сборы, удорожание валюты, сложность логистики и т.д. В сумме получаем, что для большинства потребителей покупка на свои становится всё сложней, но потребность в обновлении никуда не уходит и тут в помощь будет автолизинг. •Бизнес модель: Бизнес-модель Европлана – это финансовая аренда с безопасным LTV. Условно говоря, если вы одни раз взяли машину в лизинг, при позитивном опыте и с хорошей историей, вы вряд ли будете менять лизингодателя, тем самым отток клиентов очень мал. Чистая инвестиция Европлана в лизинг снижается по мере поступления лизинговых платежей. Основное направление бизнеса –лизинг автотранспорта, самоходной техники. Портфель компании на 52 % состоит из легковых авто, 32% - коммерческий автотранспорт, 16 % - самоходная и прочая техника. По своему опыту скажу, что лизинг коммерческого автотранспорта в частности тягачей и большегрузов – это практически всегда нужно и высокорентабельно для транспортного бизнеса, что тоже неплохо развивается в РФ. Основа чистой выручки – это чистые процентные доходы, которые являются производной от объёма активов и чистой процентной маржи. Негативные тенденции в части чистой % маржи (повышение ставок и т.д) заставляют компании развивать альтернативные источники доходов: комиссионные от страхования и прочих услуг. На один договор лизинга приходится >5 дополнительных услуг. Это важный аспект доходов, который сглаживает сжатие чистой процентной маржи и снижение чистых процентных доходов. •Фондирование: Тут есть риски, в основном Европлан фондируется через облигации и банковские кредиты. А как мы знаем, Европлан не является дочерней структурой банка, поэтому банковсие конкуренты могут быть более стабильны в момент, когда пассивы могут подорожать быстрее, чем увеличится доходность активов, что негативно отразится на марже. Тем не менее, Европлан имеет один из самых высоких рейтингов в секторе, поэтому может привлекать ресурсы по более выгодным ставкам, чем прочие небанковские конкуренты. Из ближайших банковских конкурентов это: Альфа Лизинг, Сбер Лизинг, ВТБ лизинг. •Активы: Активы компании с начала 2018 года увеличились в 5 раз. Компания агрессивно растёт на очень высокой достаточности капитала, которая существенно превышает средние показатели банковского сектора. ROE (Рентабльность собственного капитала) при этом около 40%! ROA (Рентабельность активов) около 6%! Сейчас имущество, переданное в лизинг очень ликвидное, имеет высокую остаточную стоимость. А в последнее время мы наблюдаем ситуацию, когда остаточная стоимость б/у автомобилей часто превышает первоначальную из-за высокой инфляции на автомобильном рынке РФ. Купленный 2-3 года назад автомобиль, может сейчас стоить дороже цены покупки, даже с учетом девальвации. Судя по общим признакам, обратную ситуацию мы увидим нескоро. •Как отыграть интереснее? Помню IPO Диасофт, в котором аллокация была мизерная и я покупал в &Полёт вверх акции смежного сектора типа Posi и Астры. Тут буду делать практически тоже самое. IPO точно будет удачным, по этому львиную долю стратегий занимает сейчас Эсэфай. Учитывая, что Эсэфай владеет полным пакетом акций Европлана, то при возможном росте Европлана на 18-20%, стоимость Эсэфай будет выше на 13-14% Ожидаю, что при росте Европлана и повышении спроса на IPO, Эсэфай тоже будет реагировать. Итого: Разные источники оценивают по разным ценам, но практически всегда это минимум 125 млрд, следовательно можно предположить, что апсайд есть и он внушительный. Аллокация все ниже и ниже, но участие точно этого стоит. $SFIN $SBER $VTBR $POSI $DIAS $ASTR