Коллеги, доброе утро! ПОНЕДЕЛЬНИК 01.03.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇩🇪 Германия - Manufacturing/Services/Composite PMI  (май-предв) - 10:30 МСК 😀 Еврозона - Manufacturing/Services/Composite PMI  (май-предв) - 11:00 МСК 🇬🇧 Британия - Manufacturing/Services/Composite PMI  (май-предв) - 11:30 МСК 🇭🇰 Гонконг - потребинфляция CPI (апр) - 11:30 МСК 😀 Турция - ставка ЦБ - 14:00 МСК 🇺🇸 США - Chicago Fed National Activity Index (апр) - 15:30мск 🇺🇸 США - Initial Jobless Claims - 15:30 МСК 🇺🇸США - Manufacturing/Services/Composite PMI  (май-предв) - 16:45 МСК 🇺🇸США - New Home Sales (апр) - 17:00 МСК 🇪🇺Еврозона - Consumer Confidence (май) - 17:00мск 🎈🇺🇸натгаз США - запасы EIA  - 17:30 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: $VKCO VK - результаты 1кв 2024г #m8n приостанавливаются торги акциями MDMG в связи с предстоящей конвертацией ценных бумаг в результате редомициляции #svet заканчивается период сбора заявок в рамках публичного предложения своих привилегированных акций на Санкт-Петербургской Валютной Бирже #gazp Газпром - СД решит по дивидендам 2023г (Правительство выпустило директиву не выплачивать) #rosn Роснефть - СД решит по дивидендам 2023г #KZOS "Казаньоргсинтез" - СД решит по дивидендам 2023г #MSRS  "Россети Московский регион" - сд решит по дивидендам 2023г #NKNC "Нижнекамскнефтехим" - СД решит по дивидендам 2023г #NMTP  "НМТП" - сд решит по дивидендам 2023г #VSMO ВСМПО-Ависма - ВОСА - компания решила не раскрывать рекомендации по распределению прибыли 🤔 МНЕНИЕ: 💼 Годовая инфляция в РФ с 14 по 20 мая ускорилась до 8,03% с 7,91% неделей ранее. Даже с учетом сезонности инфляция растет. Нас ждет интереснейшее заседание ЦБ в июне, когда сообщат, что больше не рассматривают вариант понижения ставки в этом году, да еще и увеличат на 100+ б.п. Осталось 2 недели, вряд-ли что-то изменится. 🏦 Мосбиржа в 1кв24 нарастила ЧП на 35% г/г до 19.4 млрд рублей. Определенно эффект низкой базы, ведь год назад торги только начали отходить от шока. Кв/кв идет снижение на 3.4%. В годовой динамике прослеживается опережающий рост расходов над доходами, что создало давление на рентабельность по Ебитда. Впрочем, она все равно на уровне 74.9%, что очень много. Компания все также остается самой надежной кэш-машинкой хоть не дешевая и будет перфомить на уровне рынка. 🇷🇺 Акрон в 1кв24 при +- той же выручке г/г сократил чистую прибыль на 60% и ебитду в 2 раза. Все из-за роста себестоимости и затрат на фоне снижения цен на удобрения. Лучшие времена удобрений прошли и следующих придется подождать. Дорогая компания для новых условий. 🏭 Мостотрест планирует четырехкратный рост выручки по РСБУ в 2024г. Стронг бай? Не спешите. Имеется в виду рост с 4 млрд до 16 млрд, а ведь еще в 2020 году выручка по РСБУ была 66 млрд. Вот только с того времени капитализация компании выросла, а финансовые показатели щупают дно. При стоимости в 58 млрд нам предлагается покупать строителя по форвардному и, скорее всего, разовому P/S 3,7. Между строительством мостов они там биотехом занимаются? Вряд-ли. Пустышка, как и Лензолото, на радость спекулянтам. 🔴 СД Мостотрест рекомендовал акционерам отказаться от дивидендов за 2023г. 🚕 СД Делимобиля рекомендовал акционерам отказаться от дивидендов за 2023г. Выплаты начнутся с 2024 года в размере 50%+ от ЧП. Ну правда же, странно отдавать деньги через 3 месяца, как привлек их в целях развития. 📱 СД Ростелекома рекомендовал акционерам дивиденды в размере 6,06 руб/акция за 2023г. ДД 5,7% на обычку и 6.7% на преф. Хорошего дня 🤝 ————————————————————————— #события $AKRN $MSTT $RTKM $RTKMP $RU000A101XS6

Коллеги, доброе утро! СРЕДА 22.05.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇬🇧 Британия - потребинфляция CPI (апр) - 09:00 МСК 🇪🇺 Глава ЕЦБ Лагард - 11:00 МСК 🇺🇸 США - продажи новых домов (апр) - 17:00 МСК 🛢️🇺🇲 нефть США - запасы EIA - 17:30 МСК 🇷🇺 РФ - проминфляция PPI (апр) - 19:00 МСК 🇺🇸 протоколы с прошлого заседания ФРС  - 21:00 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: 👩‍🍼#MDMG MDMG последний торговый день в "стакане Т+1" (подробнее) 🛢️ #bane  Башнефть - СД рассмотрит вопрос о дивидендах 2023г ⛽ #eutr "ЕВРОТРАНС" - СД решит по дивидендам 1кв 2024г 🏭 #GMKN Норникель - СД рассмотрит вопрос о дивидендах 2023г 🏭 #MSTT "МОСТОТРЕСТ" - СД решит по дивидендам 2023г 💡 #uwgn «НПК ОВК» - СД решит по дивидендам 2023г 💡 #irao Интер РАО - ВОСА по дивидендам 2023г ( 0,326руб/акц) 🤔 МНЕНИЕ: День корвалола. Помимо коррекции на рынке последних двух дней еще возникли забавные ситуации, которые могли бы сперва вызвать недоумение: 🤵‍♂️ СД Хендерсон не рекомендовал выплачивать дивиденды за 2023 год. Однако обещанные 30 рублей за 1й квартал в силе. Все хорошо, без выплат акционеры не останутся. Однако сам размер в 30 рублей несколько настораживает, ведь получается, что за квартал компания выплачивает сумму, соразмерную с половиной прибыли за прошлый год. Есть вероятность, что это разовая щедрость и дальнейшие выплаты будут скромнее. Жаль, еще нет отчета за 1кв по МСФО. 🛴 СД Вуш не рекомендовал выплачивать дивиденды за 2023 год. Тоже не о чем переживать, ведь за 2023 дивиденд уже был в декабре 2023 по итогам 9 мес. А 4й квартал, как правило, убыточен для компании и распределять там нечего. В декабре 2024 будем ждать выплаты по итогам текущего сезона. 🇷🇺 СД МКБ не рекомендовал выплачивать дивиденды за 2023 год. И зачем они утверждали новую дивидендную политику в марте этого года? Видимо, с прицелом на 2024. Интересный банк, могут быть сильные результаты. 10 рублей вполне реально увидеть. 🪨 Акционеры Распадская решили не выплачивать дивиденды за 2023 год. Пока мажоритарий Евраз иностранец, то кэш будет копиться в компании. 🏭 А вот Газпромнефть рекомендовала дивы веше консенсуса в размере 19.49 рублей/акция. До этого уже прилетало 82.94 рубля. Лучшая часть Газпрома тут. В нее стоит инвестировать. Есть нюанс- в этом году повысили пэйаут с 50% до 75%. Отсюда такая щедрость и оценка по котировкам. Вполне возможно, что пока Газпрому нужны будут деньги, выплаты будут повышеные. Отсечка 8 июля. 💡 СД Россети Волга рекомендовал  дивиденды за 2023 год в размере 0.0062 рубля или ДД 8.7% Маловато для сетей, могут слить, хоть сами акции и росли вчера. Хорошего дня 🤝 ————————————————————————— #события $IRAO $MRKV $CBOM $RASP $WUSH $HNFG $GMKN $EUTR

ПРОДОЛЖАЮ ОТВЕЧАТЬ НА ВОПРОСЫ ПОДПИСЧИКОВ: ❓Астра смириться дорого? Разгоняют лишь на ожиданиях? 💬Астра невероятно дорогая в моменте, но при заявленной скорости роста х3 за 2 года она станет просто дорогой уже через полгода при тех же самых котировках. Это сложно осознать, но тут действительно стоит смотреть уже не на форвардные 2024 года, а форвардные 2025 года. Участвовал в СПО по 555 рублей, что просто дорого, и пока держу. Готов буду скидывать экстремально дорого в этом году по 680+ или в следующем по 800+. Мне не так важно, время играет за меня. Некоторые компании просто не могут быть дешевыми и приходится дифференцировать дороговизну и искать компромиссы. Сам согласился бы покупать лишь от 550 и ниже, но осенью и по 600 будет нормально. ❓А можно разобрать акции производителя алкоголя Кристалл? Может ли эта бумага составить конкуренцию Белуге в портфеле инвестора? 💬Делал обзор на КЛВЗ в декабре перед размещением, и он пока вполне актуален. Как выкатят полугодовой отчет, то можно будет делать выводы. У них люто амбициозная программа и по оперативным данным они не особо за ней успевают. Я знаю таких людей, как руководитель Кристалла. У них огромные планы, они слишком оптимистичны и не закладывают вероятность ошибок или отклонений. Это хорошо, но всегда стоит ожидать меньшего, и все-таки, достойного результата. Поэтому пока я бы не давал никаких прогнозов по Кристаллу, кроме тех, что уже есть. Конкуренция Белуге да, но через год-два. ❓Какие могут быть сценарии у  Уфаоргсинтеза? Торгуются префы, дивы символические. Нераспределелнная прибыль растет. Материнская Башнефть получает средства в виде кредиторки, сама даёт средства в Роснефть через займы и дивы. Есть ли зачатки сценария, который может повлиять на рост котировок Уфаоргсинтеза? 💬Компанию подробно не рассматривал, но если там бабушка Роснефть, то ловить в ней нечего. Похоже, вы в самом вопросе дали ответ. Да и префы сейчас стоят столько, что если б и распределяли 50% ЧП, то дивдоходность была бы всего 6,6%. Знаю, есть стратегия покупать недооцененные акции внебиржевого рынка в расчете на увеличение ликвидности или качественного изменения отношения к миноритариям. Однако этот блудняк сюда не подходит. ❓Михаил, сейчас сезон высоких ставок, в это время принято закупаться длинными ОФЗ типа 26238, когда ставки будут понижать это будет драйвером для роста этих ОФЗ, но ведь понижение ставок так же является драйвером для роста и акций, так не лучше ли вкладываться в перспективные акции перед понижением ставок? 💬Верно подметили, акции также переоцениваются вверх при росте ставок. Рынок бондов и акций очень тесно идут и выбор лишь за самим инвестором и его склонностью к риску. Вы можете принять акции с рисками падения даже на снижающихся ставках, кто-то не может и для них существует более надежный выбор в облигациях. ❓Мосбиржа в прошлом году не смогла с первого раза собрать акционеров для голосования по дивидендам. В этом году опят 25. Из-за чего у Мосбиржи возникают проблемы с кворумом? 💬У них половина акций у замороженных нерезидентов, поэтому возникают проблемы с кворумом. Но пока решаемо. ❓Как правильно посчитать доходность портфеля, к примеру начинал с нуля, через год стал 1 миллион, вложил 900к, прибыль 100, но как в процентах посчитать правильную доходность, если просто найти сколько будет в процентах 100тыщ от 900 будет неправильно, потому что деньги я вносил постепенно, есть какая то формула? 💬Обычно используют доходность на средний капитал за период. 100 /(0/2+900/2)= искомая доходность. Можете подсчитать доходность для каждого квартала используя прибыль квартала в числителе. Так будет более репрезентативно. Спасибо, большое количество интересных вопросов 👍 #ответ_на_вопрос $ASTR #портыель $MOEX $SU26244RMFS2 $SU26243RMFS4 $SU26238RMFS4 $SU26227RMFS7 $SU29014RMFS6 #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #мнение $RU000A105Y14

Коллеги, доброе утро! ВТОРНИК 21.05.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇩🇪 Германия - проминфляция PPI (апр) - 09:00 МСК 🇪🇺 Еврозона - Current Account (март) - 11:00 МСК   🇨🇦 Канада - потребинфляция CPI (апр) - 15:30 МСК 🛢️🇺🇲 нефть США - запасы API - 23:30 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🚕#DELI Делимобиль  - сд решит по дивидендам 2023г 🛢️ #rnft Русснефть - сд обсудит дивиденды 2023г 🇷🇺 #nkhp "НКХП"  - сд решит по дивидендам 2023г 🪨 #rasp Распадская - ВОСА по дивидендам 2023г (не выплачивать) 🤔 МНЕНИЕ: 🏦 Группа "Ренессанс cтрахование" увеличила объём страховых премий в 1 кв 2024г на 39% до 33,3 млрд руб, чистая прибыль составила 2,5 млрд руб (+7,6% г/г). В прошлом году была высокая прибыль от инвестиционного портфеля, в этом году будет сложнее. Похоже, компания пересобирает портфель с уклоном в облигации. Как и раньше придерживаюсь мнения, что это консервативная история с доходом на уровне рынка. Ближе к 95 руб брать интересно. 🏦 СПБ Биржа опубликовала шаблоны для самостоятельного обращения в OFAC с целью получения индивидуальной лицензии на перевод ценных бумаг в расчётные организации, не находящиеся под санкциями. Ваши деньги - в ваших руках. 💡 СД Россети Ленэнерго рекомендовал дивиденды за 2023 год 22.2453 рубля на преф и 0.4249 на обычку. Тут без сюрпризов, фиксация на факте. Префы продолжают оставаться отличной дивидендной фишкой и идут за прибылью компании. Там за первый квартал уже заработали 11 рублей. Отсечка 2 июля. 🏭 СД Русолово не рекомендовал  дивиденды за 2023г. Тут и нечего было распределять. 🇷🇺 СД МГТС не рекомендовал  дивиденды за 2023г. -2% А тут давно пора бы эту компашку убрать из листинга Мосбиржи. 🇷🇺 СД Яковлев не рекомендовал  дивиденды за 2023г. -5.4%. Все думали, что компания заработает на увеличении заказов самолетов, да только ктож вам сказал, что заработают и миноры?) 🇷🇺 Акционеры КуйбышевАзот одобрили дивиденды по 15 рублей на каждый тип акции. Отсечка 27 мая. Это не много, но это честная работа. 🇷🇺 Правительство поручило подготовить директиву об отказе выплачивать дивиденды ПАО «Газпром» за 2023 год. На этой новости Газпром упал на 6.5% потянув за собой и индекс. Ловителям дна советую его здесь не искать. На текущих уровнях он будет годами. Хорошего дня 🤝 ————————————————————————— #события $IRKT $GAZP $ROLO $MGTSP $SPBE $RENI

Коллеги, доброе утро! ПОНЕДЕЛЬНИК 20.05.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇨🇦 Канада - нет торгов - Victoria Day 😀 Индия - нет торгов - выборы 🇨🇭 Швейцария - нет торгов - Pentecost 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🏦#RENI Ренессанс Страхование - МСФО 1кв 2024г ⛽#EUTR завершается lock-up период в акциях ЕвроТранса после IPO 🛴#WUSH Woosh - СД решит по дивидендам 2023г 🏭#ROLO Русолово - СД решит по дивидендам 2023г 💡#MRKV  "Россети Волга" - СД решит по дивидендам 2023г 💎#ALRS Алроса - ВОСА по дивидендам 2023г (2.02руб,акц) 🤔 МНЕНИЕ: 💼 Годовая инфляция в РФ превысила 8%. ВВП РФ в 1кв 2024г вырос на 5,4% г/г. Отсюда имеем 2 пункта: 1️⃣ Текущая ставка не справляется с ростом инфляции. 2️⃣ Текущая ставка не тормозит экономику. Также выдача потреб-кредитов растет, а безработица на низах. Отсюда делаю вывод, что повышение ставки на 100 б.п. на заседании 7 июня скорее всего будет. И есть вероятность, что поднимут сразу на большую величину. Никаких длинных бондов, только флоатеры. 🏭 Русал в пятницу рос на 8% на новости: ОК "Русал" рассматривает возможность проведения buyback. А теперь Я расскажу как все было и что это все бред. На совете директоров акционеров опять побрили с дивидендами, что разумно, ведь у компании по итогам 2023 Чистый долг/ебитда 7.4х. До марта компания работала на грани рентабельности, пока цены на аллюминий чуток не отошли вверх. Кто-то, представляющий интересы Суал Партнерс, которые давно судятся по поводу отсутствия распределения прибыли, заявил "так может хоть байбек устроим, раз не дивиденды?" И на этом все. Никаких конкретных предложений и действий. И не будет. Не на что. Даже если всю прибыль 2023 пустят на выкуп - выкупят 4.5% акций. Нечего делать в Русале даже с аллюминием по 2500. 🏘️ Юнипро рекомендовал не выплачивать дивиденды. Акции падают на 2.5%. Рынок их правда ждал? очень странная реакция. 🚗 КарМани - разочаровала инвесторов тем, что прогнозирует ЧП на уровне 2023 года. Акции -3.7% совершенно справедливо прибились к минимумам. Совсем не то, о чем договаривались на IPO. Но в мусор записывать бумагу еще рано. Большие расходы идут на резервы и привлечение. В будущих периодах это даст положительный эффект. 🚜 Русагро - для российских растениеводов весенняя засуха в одной части страны и майские заморозки в другой оказались сильным ударом. Урожай зерновых в этом сельскохозяйственном сезоне может сократиться на 10%, по оптимистичным оценкам, и на 30% — по пессимистичным. Если верить комментариям Русагро, то их задело на доли процента, поэтому компания может оказаться бенефициаром на дефицитном рынке осенью этого года. Писал о таком повороте событий раньше всех и своими мыслями. Поэтому вы меня и читаете. 👛 МФК Займер рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Для подписчиков - не сюрприз(писал тут), ведь компания была порядочно освобождена от кэша мажоритарием перед IPO. В само размещение ввязывался, взял 2.5% и вышел. В принципе история выглядит интересно по текущим котировкам, если бы не регуляторный риск со снижением максимальной ставки до 100%. Это просто убьет маржинальность компании. Дивиденд за 1кв2024 составит 4.58 рубля. 🏦 Банк Санкт-Петербург прибавляет 2.5% на отчетности за 1кв24, в которой прибыль г/г падает на 11%. Все из-за эффекта высокой базы - год назад был огромный торговый доход, что есть разовый эффект, и восстановление резервов. Если рассматривать поквартально, то кв/кв рост 24.8% и в большей степени это чистый процентный доход, который вырос на 53% г/г. Рентабельность капитала на приличном уровне в 29%. Банк мне нравится, но до цели в 380 рублей остается всего 8%, а это не стоит того риска. Хорошего дня 🤝 ————————————————————————— #события $RUAL $ZAYM $CARM $BSPB $UPRO $AGRO #инфляция #мнение #маклер

💰 Банки с валютой в монетном маринаде. Совок. 🏦 Совкомбанк в моменте падал до -5% из-за потока новостей. 🕯  Мажоритарный акционер Совкомбанка планирует продать акции в рынок для увеличения free float до 10%. Это безусловный позитив, ведь это позволит оставаться в первом котировальном списке и входить в состав индексов. Однако фрифлоат должен удвоиться с 5%. Следующие полтора месяца банк может испытывать заметное давление на котировки. 📈 все 100% акций ХКФ банка могут быть оплачены за счет его допэмиссии. Для этого потребуется увеличить общий объем допэмиссии акций на 1 млрд штук - до примерно 2 млрд акций. Совкомбанк оценил доход от покупки Хоум банка в 10 млрд рублей. Тоже позитив, ведь покупать другой банк дешевле капитала с сопоставимой эффективностью - выгодно. А деньги можно пустить на развитие кредитного портфеля. 👛  Дивиденд рекомендован в размере 1.14 руб/акция (ДД 5,9%) выплаты на уровне 25-30% ЧП ждут и далее в 2025 году. Многие уже разогнали цифру 1.1 рубль, но это будет при условии чистой прибыли в 95 млрд на уровне 2023 года, однако... ‼️ ...банк больше не ждет чистую прибыль в 2024г на уровне 2023г из-за высокой ставки ЦБ. А вот это ожидаемо подписчиками моего канала, но сюрприз для рынка. При ЧП в 95 млрд вилка составила бы с учетом допок 1.05-1.25, но я бы закладывал меньшее значение с вилкой 0,85-1 рубль. Разница в ДД 1%, но сказаться на капитализации может на все 15%. 🟣 По итогам 1кв2024 ЧП выросла на 11% г/г до 25 млрд рублей. 12.1 млрд, если выкинуть единовременные доходы. Не люблю банки с большой составляющей разовых доходов - они очень непостоянны и мало предсказуемы. 🟢 За 1кв24 ROE 30.7% если считать с субордами. 🟣 Чистый процентный доход вырос г/г на 11% и составил 36 млрд рублей. Чистый комиссионный доход снизился г/г на 14% и составил 5 млрд рублей. Не совсем то, что ждешь от быстрорастущего банка. Хотя динамика процентных доходов впечатляет - они почти удвоились. Вот только расходы увеличились сильнее. 🟣 Кредитный портфель вырос на 18% до 2.2 трлн рублей. 💲 Как ни странно, в этом году я жду снижения прибыли и рентабельности банка. На этом фоне котировки в 20 рублей вполне нормальная оценка банка и по текущим точно брать не стал. Хотя стал бы - в конце года, поскольку 2025 жду от банка реального прорыва в показателях с консолидированным и интегрированным ХКФ. И тогда это будут другие ценовые уровни. А пока есть время подождать. Если увидим котировки у 16 рублей, то это будет поводом купить акций. #svcb $SVCB #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

💰 Банки с валютой в монетном маринаде. Тинек. Так уж вышло, что Тинькофф, Росбанк и Совкомбанк отчитались в один день. Не так давно были разборы отчетов за 2023 год и мало что изменилось, поэтому тут намерен поднять основные новости и тезисы. 🏦 За 1кв2024 увеличил чистый процентный доход на 56% г/г до 73.2 млрд рублей. 🟢 Чистый комиссионный доход на 12% до 18.3 млрд рублей. 🟢 Чистую прибыль на 37% до 22.3 млрд рублей. 🟢 За 1кв24 ROE 31.7% 👛 Тинькофф может вернуться к дивидендам в 2024 году.  Еслиб распределяли прибыль 2023 года, то возможно было бы 200 р/акция или 6.5% ДД. В 2024 будет сложнее, ведь нас ждет очень весомая допка взамен малоэффективного бизнеса. На таком фоне котировки так и остались на месте в нерешительности. 🪙 Совет директоров считает, что Росбанк стоит покупать примерно за 0,9-1,1 капитала. Финальная цифра будет после независимой оценки. Сделка закроется в конце 3го квартала 2024. 💸 В текущем году Тинек выкупил около 6% капитала / 12 млн акций с рынка. Уверен, что большая часть выкупа прошла после возобновления торгов в марте. Интересно, на каких уровнях бы торговалась бумага без этого байбека. 📈 В 2024 году Тинек ждет рост ЧП на 30%+ и процентного дохода на 40%+ без учета Росбанка 🏦 Тем временем Росбанк в 1кв24 снизил ЧП на 17% при ROE 12,6%. Чистые процентные доходы нарастил на 10.9%, а чистые комиссионные сократил на 17%. При этом капитал банка сопоставим с капиталом Тинька. Кипяток разбавят холодной водой и получатся весьма средние результаты по сектору, которые уже не могут и не должны стоить Р/В 3+. 💲 Повторю тезис, что консолидация с Росбанком обломает перспективы роста Тиньку. Многие рисуют цели в 5к, но это справедливо лишь для истинного Тинька. Совсем не факт, что он не останется на текущих или даже ниже. Всю тяжесть ощутим в 2025 году. При всей любви к Тиньку, я прощаюсь с банком, как с инвестиционной идеей. Рассмотрю лишь предложения около 2к рублей/акция. Это будет примерно Р/В 1 новой химеры, со средней рентабельностью Сбера. #tcsg $TCSG $RU000A1062L7 #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #маклер

Коллеги, доброе утро! ПЯТНИЦА 17.05.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇭🇰Гонконг  - ВВП (1кв 2024г -предв) - 11:30 МСК 🇪🇺 Еврозона  - потребинфляция CPI (апр) - 12:00 МСК 🇺🇸 США - индекс экономических опережающих индикаторов (апр) - 17:00 МСК 🇷🇺 РФ - потребинляция CPI (апр) - 19:00 МСК 🛢️🎈🇺🇸 нефть-газ - буровые Baker Hughes - 20:00 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🚗 #carm CarMoney - МСФО 1кв 2024г 🪓 #sgzh Сегежа - сд решит по дивидендам 2023г 👛 #ZAYM МФК Займер - СД утвердит дивиденды 2023г 💡 #lsng "Россети Ленэнерго" - СД решит по дивидендам 2023г 💊 #life "Фармсинтез" - СД рассмотрит вопрос об увеличении уставного капитала Общества путем размещения дополнительных акций посредством открытой подписки. 🤵‍♂️ #HNFG Henderson - ГОСА по дивидендам 1кв 2024г (30руб/акц) 🤔Из интересного: 👨‍🔧 За 1 кв 24 Хедхантер нарастил: 🟢 Выручку на 55% до 8,6 млрд рублей. Компания все также 92% выручки получает в РФ. Все сегменты растут равномерно. 🟢 Ебитду на 65% до 5 млрд рублей. 🟢 Скорректированная ЧП также выросла в 2.3 раза до 5 млрд. Очень крутой рост, который позволяет повысить цель с 5200 до 6000 на конец года. Текущие мультипликаторы TTM P/E 17.3, P/S 8.1, EV/Ebitda 13. Это нормальные цифры для таких параметров роста и маржинальности. К концу года станут еще ниже, что и даст повод к переоценке. Также в 3кв24 на биржу придут акции компании и появится возможность распределения прибыли. Хедхантер накопил солидно нераспределенки. Если пустят 80% ее на дивы прямо сейчас, да еще и 50% от ЧП, то можно получить около 10% дивдоходности. Правда это разовая акция и уже для последующих дивидендов будет около 3.5%. 🛴 В Петербурге полиция изъяла 2229 неправильно припаркованных самокатов. Косты пришли откуда не ждали. Скорее всего теперь такие случаи будут перекладываться на плечи пользователей. Такая регуляция и штрафы могут привести к снижению роста пользования сервисом. 🏦 Банк Санкт-Петербург погасил 4.3 млн акций. Осталось 457.5 млн. Эффект в 1% приятен, но ничего особо не меняет. 👛 С начала месяца рост цен в РФ к 13 мая составил 0,27%, с начала года - 2,65%. Годовая инфляция в РФ ускорилась до 7,92% с 7,81%. Ставка 16% не дает пока что эффекта для прижатия инфляции к цели в 4%. Раз так, то вероятность увеличения ставки ЦБ 7 июня до 17% и даже выше увеличивается. А там еще и инфляционные ожидания вновь подскочили с 11% до 11.7%. Если облиги, то флоатеры и короткие. Другие брать опасно. 📱 За 1кв24 Ростелеком г/г нарастил выручку на 8,9%, но операционные расходы были быстрее с 12.8%, что заставило прибыль рухнуть на 28%. 📈 Ростелеком выведет РТК ЦОД на IPO. За 2023 результаты компании прибавили 44% г/г, но за 1кв24 лишь 11%. Тем не менее, эта компания может быть оценена дороже самого Ростелекома. Ведь тут есть все, что любят хомяки: дата-центры, ИТ, компьютеры и т.п. Будто в 2000 вернулся. Пока вполне можно кататься на самом Ростелекоме спекулятивно. Ведь кто-то думает, что 1+1 =2, а кто-то знает АФК Систему, где 1+20 = 7 от силы. Фундаментально мы ближе к верхней границе разумности. 🇷🇺 РФ и КНР планируют в ближайшее время подписать контракт по "Силе Сибири - 2". На этом спекулянты могут погонять Газпром, но это все должно быть в котировках и моделях аналитиков. Согласование, годы капекса и к 2029+- поставка в Китай, что даст компании глоток свежего воздуха. Задерживать дыхание на столько лет вместе не намерен. 🏭 Русал не рекомендовал выплачивать дивиденды. Кто бы сомневался. И тут даже без упрека в сторону компании - ожидаемо. По индексу есть попытки взять 3500 п.п, ожидаю развития успеха на следующей неделе, с началом поступлений дивидендов от Лукойл. Часть из которых вернётся на рынок. Сегодня разберём Тинькофф и Совкомбанк будет интересно, не переключайтесь. Хорошего дня 🤝 ———————————————————————— #события #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест $RUAL $BSPB $RTKM $RTKMP $WUSH $HHRU

🏪 Магнит дивидендами так и тянет Компания представила отчет за 2023 год. 🟢 Выручка выросла на 8% до 2.54 трлн рублей, что на фоне Х5 и Ленты не впечатляет 🟢 но за счет сопоставимого роста себестоимости компания смогла увеличить чистую прибыль в 2.1 раза до 58.7 млрд рублей. 🟣 Ебитда осталась примерно на том же уровне с показателем 166.3 млрд рублей при рентабельности 6.5%. 🟢 L-F-L продажи увеличились на 5.5% при росте среднего чека на 4.8%. 🟢 Из-за выкупа акций, подушка кэша сократилась и чистый долг вырос на 71%, став равным 1 ебитда. Стоит отметить, что в номинале кредиты и займы снизились на 4%. 🟢 Можете заметить, что капитал компании просел на 24% до 158.5 млрд рублей. Это лишь из-за 30% выкупленных у нерезидентов акций. Такую просадку капитала одобряем. 🟢 Магазинами Магнит прирос на 6.4% до 29 165 штук. 📊 Приличный рост финансовых показателей сопровождался и ростом акций. Текущие мультипликаторы P/E 14.1, P/B 5.2, P/S 0.32, EV/Ebitda 6.1. В настоящий момент Магнит выглядит справедливо оцененным, и я не вижу значительного потенциала роста. Тот же Х5 будет интереснее после возобновления торгов. 🟡 Но если бумагу покупают, значит это кому-то нужно. А именно, дивиденды. У Магнита нет четкой дивполитики и горячие головы прогнозируют выплату от 400 до 1000 рублей. На самом деле даже у самого оптимистичного варианта есть право на жизнь и долгосрочный эффект, ведь имея на балансе треть своих акций, компания будет получать кэшбеком треть дивидендов. Магнит вполне может пойти по пути Белуги и распределять больше имеющейся чистой прибыли без вреда для себя. Но вопрос в том, как видит ситуацию совет директоров. Вполне возможно, что они решат придержать кэш в условиях высокой процентной ставки и распределить лишь порядка 500 рублей на акцию. С учетом ранее выплаченных декабрьских 412 рублей, набегает тоже очень приличная сумма. Под дивидендным допингом мы можем увидеть и новые вершины в бумаге. 📈 Казначейский пакет в 30% акций может стать геймченжером и при его гашении бумага не будет дорогой даже по текущим. Вполне сможем увидеть рост котировок до 11к. После полугодового почти безоткатного роста, это скорее холд, чем бай. $MGNT #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #маклер

Коллеги, доброе утро! ЧЕТВЕРГ 16.05.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇷🇺🇨🇳 Путин в Китае - день 1 - встреча с Си 🇪🇺отчет ЕЦБ по финстабильности - 11:00 МСК 🇬🇧 отчет ЦБ Англии по финстабильности - 11:00 МСК 🇺🇸 США - Заявки на пособия по безработице - 15:30 МСК 🇺🇸 США - продажи новых домов (апр) - 15:30 МСК 🇺🇸 США - промпроизводство (апр) - 16:15 МСК 🛢️🇺🇸 натгаз США - запасы EIA  - 17:30 МСК  📁 Отчеты/СД/див./компании: 🔖#HHRU HeadHunter  -  МСФО 1кв 2024г 📱 #RTKM  Ростелеком - МСФО 1кв 2024г 🏦 #tcsg ТКС Холдинг -  МСФО 1кв 2024г 🇷🇺 #SOFL Softline - МСФО 1кв 2024г 📱 #veon VEON - МСФО 1кв 2024г 🏭 #RUAL Русал - СД обсудит дивиденды 2023 🔋 #GTRK ГТМ - СД решит по дивидендам 2023г 🇷🇺 #KAZT "Куйбышевазот" - ГОСА по дивидендам 2023г (15руб/акц) 🇷🇺 #AKRN акции Акрон торгуются последний день с дивидендами 2023г (427руб/акц) 🤔Из интересного: 🛴 Whoosh опубликовал операционные результаты за 4 месяца 2024 года. Число поездок выросло на 67% г/г и составило около 20,7 млн. Флот г/г вырос на 53% до 194 тысяч СИМ. Приросли 10 городами. Отличные результаты, акции падают на 2.5%. Упадут еще на 15% - можно брать. 💲 ФТС отметила сокращение г/г российского импорта на 9,9% и экспорта на 2.3% в I квартале 2024. Это вполне может объяснить стойкость рубля в текущем году. При сохранении тенденции рубль так и будет на текущих уровнях или несколько укрепляться. Такое сокращение импорта пытаются объяснить сложностями в международных расчетах. Если это так, то ситуация однажды поменяется и импорт нормализуется. Минэк судя по всему закладывает это на вторую половину года. Сейчас неплохое время посмотреть в сторону валютных инструментов. 📈 "Мосбиржа" готова обдумать торги 24/7 для удвоения капитализации рынка. Все ради того, чтобы содействовать удвоению капитализации фондового рынка до 66% ВВП. Такие инициативы будут способствовать лишь капитализации самой Мосбиржи через увеличение комиссий. Хоть людям с Дальнего Востока определенно будет удобнее, вопрос ликвидности начнет вставать довольно остро. Так и вижу, как спекулянтов выбивает по стоплоссу в 4 утра на тонком рынке. Можно ведь достичь цели президента разными способами: 1️⃣ Дать указ Минфину пампить Сбер, Газпром и Лукойл; 2️⃣ Снизить ВВП до 150% от капитализации рынка; 3️⃣ А можно выстроить юридическую защиту миноритариев. Чтобы эмитенты следовали дивидендной политике, раскрывали отчетность в максимально возможном объеме, проводили встречи и презентации. Чтобы преследовалась инсайдерская торговля. И уж тем более, государство не должно отбирать акции, приобретенные в ходе торгов, как в случае с СМЗ. Там и поговорим за капитализацию. Хотя третий пункт бред какой-то. 🛢️ Совет директоров Сургутнефтегаз рекомендовал дивиденды по обычкам 0,85 руб/акция, по префам 12,29 руб/акция. Дивдоходность 2.5% и 17% соответственно. Отсечка 18 июля. Вчера обычка падала на 4.5%, а префы росли на 2.9%. Неужели для кого-то было неожиданностью? А вообще только отсюда можно было бы получить 4+ трлн капитализации при выполнении пункта 3️⃣. 👩‍🍼 Мать и дитя переезжают. 22 мая - последний день торгов депозитарными расписками Т+1. 💻 Акционеры Positive Technologies утвердили выплату второй части дивидендов за 2023 год в размере 51,89 рубля на одну акцию. Вместе с первой будет 99.19 рублей. И это еще не предел за 2023 год. 💡 Совет директоров «Россети Центр» рекомендовал дивиденд 0,06621 руб/акция, ДД 10.63%. Отсечка 4 июля. Хорошего дня 🤝. Сегодня разберём отчёт Магнит, не переключайтесь. ————————————————————————— #события $MRKC $SNGS $SNGSP $MOEX $WUSH

Коллеги, доброе утро! ВТОРНИК 14.05.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇩🇪 Германия - потребинфляция CPI (апр) - 09:00 МСК 🇨🇭 Швейцария - проминфляция PPI (апр) - 09:30 МСК 🛢️ ежемесячный доклад ОПЕК по рынку нефти - 14:00 МСК 🇺🇸США - проминфляция PPI (апр) - 15:30 МСК 🇺🇸 ФРС Пауэлл - 17:00 МСК 🛢️🇺🇸 нефть США - запасы API - 23:30 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🏭 #nlmk НЛМК - ГОСА по дивидендам 2023г (25.43руб/акц) 💻 #posi - Positive Technology - ГОСА по дивидендам 2023г (47/33руб/акц) и дивидендам 1кв 2024г (4.56руб/акц) 💡 #mrky «Россети Юг» - сд решит по дивидендам 2023г 🏦 #SBER Сбер - РПБУ (апр) - 09:55мск ✈️ #aflt Аэрофлот - операционные результаты (апр) 🤔Из интересного: 🏧 М-видео все же решило провести допку исходя из максимального количества акций в 30 млн штук, прописанных в уставе. Цена размещения еще не определена, размытие капитала пройдет на 17%. Признаться честно, предполагал внесение изменений в устав ради проведения гораздо более внушительного размытия. Идея в том, что при текущей цене в 190-200 рублей компания привлечет 5.7-6 млрд рублей, которые едва ли ей значимо помогут на фоне 70 млрд краткосрочных долгов. Выглядит как подорожник на перелом. Холдинг 🏦 SFI выразил готовность выкупить весь объем. А теперь следим за руками: и М-видео, и SFI принадлежат Гуцериеву. В сущности он просто профинансировал один проблемный актив средствами другого актива, сохранив свой контроль. Теперь очень интересно будет узнать цену выкупа, ведь миноритарии SFI рискуют не только получить на баланс бесполезный и проблемный актив, но и получить его дорого. Внутренняя кухня - она такая. Вместе с тем внезапная допка М-видео заставляет думать, что проблемы в бизнесе обострились. Еще прошлой осенью такую возможность отрицали. Я бы держался пока подальше от обеих компаний. 🚜 Русагро в 1кв24 нарастила выручку на 44%, а валовую прибыль на 60%. При этом допустила значительное увеличение всех возможных расходов от коммерческих до убытка от переоценки активов. Поэтому скорректированная ебитда осталась на том же уровне +2%, а чистая прибыль рухнула на 68%. В защиту можно лишь сказать, что если скорректировать на прочие финансовые доходы, то падение лишь на 40%. Также результат появился из-за высокой базы по сельхозу. Год назад реализовывали запоздалый сбор позапрошлого года. В текущем таких ресурсов нет. Порадовали свиньи - их реализовали меньше, но дороже, в результате снизилась себестоимость и выросла ебитда сегмента. В целом я бы охарактеризовал отчет как нейтральный. Больше порадовало заявление менеджмента, что заморозки не оказали значительного влияния на компанию и ущерб оценивается в доли процента. Значит удар на себя приняли другие, значит Русагро возможный бенефициар холодной весны. Посмотрим. По редомициляции все еще вестей нет. Можно подумать и о возвращении в бумагу, но хотелось бы большего дисконта. Пока цель в 1800 подтверждаю. 📱 ЗПИФ, приобретающий Яндекс, предложил обмен акций Yandex N.V. достаточно честно. Если вы покупали акции на Мосбирже или бирже СПБ, то вас обменяют 1 к 1. Если покупали на иностранных площадках, перевели до 7 сентября 2023 в депозитарий РФ и бумаги учитывались на одном и том же счете, вас обменяют 1 к 1 или выкупят - по желанию. Если бумаги кочевали на другой счет или попали в депозитарий до 30 ноября 2023 - вам предложат выкуп по смешной цене в 1251.8 рублей. Однако большего голландский Yandex N.V. вряд-ли стоит. Активы, генерирующие 95% выручки уже в российском Яндекс. Если вы обзавелись акциями зарубежом и не перевели в депозитарий РФ или сделали это после 30 ноября 2023 года, то вы остаетесь акционером голландской компании. Теперь все маски сняты, Яндекс может торговаться без дисконта за этот риск. Бумага явно не понимала как реагировать на эту информацию, поэтому внутридневной волатильностью в 11% выбила и шортистов, и лонгистов и закрылась в скромные +1%. После думок, ставлю цель на уровнь 5300р. $YNDX $MVID $SFIN $AGRO #события

🐄 Молоко, мясо, два нетеля.   🔆 Сегодня хочу рассказать об одном занятном эмитенте – Племзавод «Пушкинское». В последние полгода он активно размещал облигационные выпуски и за короткое время привлек 600 млн рублей по ставкам 18-19%. Есть и флоатер с изюминкой. Стоит посмотреть, не в корову ли корм. Есть РСБУ за 2023 год, в котором:     🔴 Выручка снизилась на 5% до 877,7 млн рублей. Это объясняется отчасти выпадением статьи доходов по продажам нетелей стельных коров. Они пошли на заполнение собственной молочной фермы, которую построили на первый выпуск облигаций. При возобновлении продаж можно рассчитывать еще на 50 млн выручки в год. Также на привлеченные от размещения облигаций деньги компания строит два телятника и купила уборочный комбайн. Обещают снизить себестоимость, да и логично дальнейшее увеличение производственных показателей. 🔴 Сама себестоимость увеличилась на 6% в основном за счет увеличения заработной платы. 🔴 Это привело к тому, что Ебитда снизилась на 27% до 198 млн рублей 🔴 А чистая прибыль упала в 8 раз до 21.7 млн рублей. 🟢 При этом операционный денежный поток в положительной зоне на 47.8 млн. Все таки предприятие зарабатывает в сложившихся условиях. 🟣 Netdebt/ebitda 3,8х, ebitda/% 2,8х. Самое интересное здесь то, что Министерство с/х Нижегородской области компенсирует часть купона по облигациям в размере ставки ЦБ. Т.е. при ставке 16% компания лишь доплачивает 2% по принятым на себя обязательствам. Такая схема распространена пока только в Нижегородской области и для предприятий АПК занимать на фондовом рынке дешевле, чем кредитоваться в банках. В связи с такой программой субсидирования, высокие ставки и долговая нагрузка не является значимой проблемой для компании. Если только программу не свернут, но шансов на это не много.     У ПЗ Пушкинское есть 1️⃣ 5ти летний флоатер RU000A107LU4 с купоном ставка ЦБ + 3%. 2️⃣ 4х летний обыкновенный бонд RU000A107761 по ставке 18%. Но тут они рискуют, ведь при снижении ставок они будут платить все больше процентов по этому выпуску. 3️⃣ 5ти летний флоатер RU000A1080Y2 – та самая изюминка. Купон привязан к ставке ЦБ, но собран так, что со временем прибавка за риск растет от 2% до 5%. Это очень удобно – можно хеджировать себя от увеличения ставки ЦБ и одновременно компенсировать ее снижение.   💲 Крайнюю бумагу держим в облигационном портфеле в Личном Маклере. Ставьте 👍, если вам интересны посты об облигациях. #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе $RU000A107LU4 $RU000A107761 $RU000A1080Y2 #маклер

Коллеги, доброе утро! ПОНЕДЕЛЬНИК 13.05.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇪🇺экономические прогнозы ЕК - 12:00 МСК 🇷🇺минутки с прошлого заседания ЦБ РФ - 16:00 МСК 🇺🇸США - инфляционные ожидания (май) - 18:00 МСК 🇨🇭глава ЦБ Швейцарии - 19:45 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🚜#AGRO «Русагро» - СД решит по дивидендам 2023г 💡#MRKS "Россети Сибирь" - СД решит по дивидендам 2023г 💡#MRKZ  «Россети Северо-Запад» - СД решит по дивидендам 2023г 💊#LIFE Фармсинтез - ВОСА по допэмиссии 🚜#AGRO Русагро - МСФО 1кв 2024г 🤵‍♂️#HNFG Henderson - операционные результаты за апрель 🤔Из интересного: 🏪 X5 рассчитывает завершить распределение акций для российских держателей в августе 2024г. Никаких дополнительных действий от держателей гдр не потребуется. Если будут действительно торговаться акции в текущем виде, то торги начнутся где-то по 10.8 к. Для покупок вполне интересно вплоть до 12к. 📄 Популярные бонды РКК (контейнерной компании) снова под давлением. Один из кредиторов намеревается подать на банкротство эмитента. Суть претензий не известна. Судя по отчету за 2023, РКК вполне может обслуживать свои обязательства, но с ликвидностью беда. Из-за ее недостатка был технический дефолт по облигациям в декабре. В течении пары дней разобрались. В марте НРА восстановило рейтинг до В- со стабильным прогнозом. Что поделать, ВДО такие ВДО 🤷‍♂️ В моменте облиги дают 25% эффективной доходности к погашению. Яб не брал - проблемный эмитент, хоть и платить должен. 📈 Индекс снова пытается идти к хаям. При текущей ставке ЦБ очень сложно расти акциям, ведь аналогичные доходности сейчас есть в облигациях с куда меньшим риском по волатильности. 🛢️ Брент стабилизируется в диапазоне $82-84. Сильно влияет ситуация на Ближнем Востоке. Куда пойдет нефть целиком и полностью зависит от них. В стане ОПЕК опять разногласия - Ирак не хочет продлевать сокращения. Тем временем США, пользуясь просадкой, вновь начали прикупать в запасы. Для компаний РФ нефть по 90 при рубле по 90 было просто шикарно. И снижение к 82 и далее к 75 не будет чем-то трагичным - нормальный рабочий диапазон. Позитивный взгляд на сектор сохраняю. Лукойл должен закрыть ГЭП достаточно быстро, при сохранении нынешнего уровня  геополитической конъюнктуры. Желаю хорошего дня и недели #события $AGRO $RU000A105VP7 $RU000A105ZW4 $RU000A106GZ5 $MOEX $BRM4 $FIVE

Коллеги, доброе утро! ПЯТНИЦА 10.05.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇬🇧 Британия - ВВП (1кв 2024г) - 09:00 МСК 🇪🇺минутки с прошлого заседания ЕЦБ - 14:30 МСК 🇺🇸 США - инфляционные ожидания (май) - 17:00 МСК 🇺🇸 отчет WASDE - 19:00 МСК 🛢️🎈🇺🇲нефть-газ - буровые Baker Hughes - 20:00 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🇷🇺#BELU акции Новабев Групп торгуются последний день с дивидендами (225руб/акц) 🤔Из интересного: 🏦  Акционеры ТКС Холдинга одобрили допэмиссию на 130 млн акций по цене 3423,62 руб по закрытой подписке для покупки Росбанка. Привлекут максимум 445 млрд рублей. Напомню, что далеко не все средства будут использованы. Банк выпускает акций с запасом. Неиспользованное будет погашено. Всего у банка на данный момент 199.31 млн акций, т.е. размытие в своем максимуме может достичь 65%. Капитал Росбанка 226 млрд. При покупке по Р/В 1 денег от допки останется чтобы еще раз купить Росбанк. В структуре акционерного капитала Интеррос занимает чуть меньше 45%, еще 47.5% благотворительный фонд, подконтрольный Потанину, 7.5% можно сказать квазиказначейские. В зависимости от того, сколько подконтрольных долей будет участвовать в сделке, миноров либо оставят на бирже, либо могут попросить на выход с выкупом по средней за 6 месяцев цене, что ниже текущей. Покупка по Р/В 1 и ниже воспримется рынком как позитив для Тинька, хоть для Росбанка и 0,8 дороговато будет. Соответственно выше 1 - негатив. По мне вся эта сделка сплошной негатив, убивающий высокую рентабельность Тинька. Бренды оставят разные, но отчетность Тинька уже будет консолидировать болото Росбанка. Как Тинек представляет себе дальнейшее развитие узнаем на презентации новой стратегии в конце года. 💡 Совет директоров "Россети Центр и Приволжье" рекомендовал дивиденды за 2023г 0,03883 руб/акц. Дивдоходность 10.5%, акции падают на 6%. Похоже, дивгэп уже заложен. Я вместе с рынком ждал дивиденд чуть выше. Тем не менее компания остается неплохой дивидендной фишкой. Выплаты растут 5й год к ряду и стали сопоставимы с высокой базой 2018-19 годов. Отсечка 28 июня. 🏘️ А вот Самолет дивиденды зажал полностью. Да, мы его держим не за выплаты, а за рост показателей, но зачем дивидендная политика, если ей пренебрегать? Даже минимальных 5 млрд (81 руб/акция), которые резервировали еще с начала года, не будет. Минус в карму, но пока никакой катастрофы. 🏧 Ситилинк начал сокращать сотрудников на фоне падения выручки и прибыли. У М-видео похожий бизнес и тоже страдает. Магазинам старого формата сложно конкурировать с быстрорастущими маркетплейсами. Если GMV Озона выросло на 110% за год, что в 3 раза выше сектора, то Озон вырос за счет недополучения кем-то продаж. И вот кем. Хорошей пятницы 🤝 ————————————————————————— #события $MVID $MRKP $TCSG $BELU #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

💸 Дополнительная лихорадка. 🏧  М-видео взбудоражило всех внезапным сущфактом о проведении заседания совета директоров, на котором будет повестка об увеличении уставного капитала через допку. Нет информации о размере допки, цене размещения и прочем, однако очевидно, что решать таким образом вопрос долгов для менеджмента самый легкий способ в условиях ключа ЦБ 16%. По этому пути уже пошла ОВК, собирается пойти Сегежа. 💰 Летом прошлого года я действительно оценивал состояние компании как плачевное, но с отчетом за 2023 ситуация стабилизировалась. Она точно не столь критична, как у названных выше эмитентов. В течении 2024 компании предстоит погасить/рефинансировать 74.5 млрд рублей при ебитда 21.5 млрд (МСФО 17). Возможно, им не хватает ликвидности, а может 1п24 снова не задалось. 🔴 Всего Чистый долг по итогам 2023 составил 67,8 млрд рублей, а по отношению к ебитда 3.2х. Не так уж много, но из-за высокой средней ставки: 🔴 Ебитда/проценты по кредитам 1.3х. Т.е. 30% грязной прибыли остается в компании для развития. А простое рефинансирование среднюю ставку лишь увеличит. А что, если у них действительно снова падает ебитда? Думаю, что еще ничего окончательно не решено и есть другие варианты решения проблем. 📉 Акции упали на 9,7% заложив тем самым допку в 10% всех акций, однако это всего лишь 3.8 млрд рублей по текущим ценам. Считаю, что эмиссия если и будет, то куда масштабнее - от +50% до удвоения количества акций, а значит снижение котировок от 150 до 100 рублей. Хотя в ОВК такой принцип сработал паршиво. В акциях нечего делать. Апсайда не прослеживается, а даунсайд может быть огромен. 💡 А вот держателям облигаций такой ход очень даже на руку и практически снимает повышенные риски бумаги. Весной Эксперт РА и АКРА пересмотрели рейтинги компании и признали ее на уровне ruA, что довольно высокая планка. Тот же выпуск 3 RU000A104ZK2 даст 19.06% простой доходности к погашению. Не так уж и плохо с новыми вводными. #мнение #MVID #маклер $MVID $MVM4 $RU000A103HT3 $RU000A104ZK2 $RU000A106540 #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

🪙 Кручу-верчу прибыль показать хочу. 🏘️ ПИК СЗ представил годовой отчет по МСФО за 2023. Прошлый год был скрыт, поэтому остается лишь сравнивать с 2021. Просто держите в уме, что приведенная динамика получилась за 2 года. 🟢 Выручка выросла на 20% до 585.3 млрд рублей. 🟢 Операционная прибыль прибавила 35% до 154 млрд за счет более низкого темпа роста расходов. 🟢 Прибыль сократилась на 50%, но не спешите бросать камни. Показатель в скорректированном виде вырос на 27% до 62.8 млрд. 🟢 Скорректированная Ебитда добавила 53% до 139.1 млрд. 🟢 Чистый долг с учетом средств на счетах эскроу увеличился на 31% до 149.2 млрд рублей. Netdebt/ebitda(скор) 1.07х. против 1.25х 2 года назад. 📊 Для динамики за 2 года вполне умеренно. Компания неплохо себя чувствует в финансовом плане. Согласно новой дивполитике от октября 2023, компания планирует распределять от 30% скорректированной на неденежные доходы чистой прибыли по МСФО. Значит, можно рассчитывать от 28 рублей на акцию или от 3.4% ДД. Считаю, что выплаты вполне могут возобновиться в этом году. 📊 А корректировать действительно есть на что. В 2021 году прибыль оказалась вдвое выше из-за переоценки беспоставочных финансовых инструментов. У компании очень необычная схема финансирования. Свои акции ПИК продал банку, при этом банк продал форвардный контракт на выкуп этих акций ПИКу. Теперь при росте котировок своих акций, компания получает от банка ежеквартально компенсацию по форварду, а если акции падают, то платит ПИК банку. Помимо этого, компания платит еще и ежеквартальные промежуточные платежи по ставке ЦБ+2%. В 2021 акции ПИК выросли почти в 3 раза, фактически удвоив его чистую прибыль. Сегодня от отчетной даты акции прибавили 25%, что означает прибавку к ЧП текущего периода примерно на 15 млрд. Ее будут корректировать, поэтому при просмотре следующего отчета рынок сперва обрадуется, а когда поймет - для некоторых будет больно. 🕯 Впрочем, ПИК сейчас оценен вполне справедливо. Мультипликаторы 2023 вышли EV/Ebitda 5.1, P/E 8.9, P/B 1.6, P/S 0,95. Исходя из средних можно ожидать 990 рублей. Однако сокращение льготной ипотеки на пользу далеко не всем. ПИК хоть и позиционирует себя в том числе и как масс-маркет, но большая часть проектов его расположены в высоких ценовых зонах Москвы и СПб. Присутствие в регионах тоже стало заметнее и компания идет вместе с трендами. Все же считаю, что данный девелопер имеет больше рисков, чем те, кто развивается в регионах, Московской и Ленинградской областях. Я бы вообще не лез в этот сектор в текущем году без уверенности в компании. #PIKK $PIKK $PIM4 #мнение #маклер #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

🇷🇺 Национальное достояние. Главного ньюзмейкера вчерашнего дня решил выделить отдельным постом. 🔽 Газпром уверенно упал на 4% и потянул за собой индекс. Виной тому опубликованная отчетность за 2023 год. Никто не ожидал рекордов, но и настолько слабых результатов не ждали тоже. Ситуацию несколько добивает и отчет по РСБУ за 1кв24, где убыток нарастили в 4.5 раза до 449 млрд. В своем декабрьском интервью Замглавы холдинга Фамил Садыгов далековато промазал мимо реальных цифр. Теперь то можно посмотреть трезво на результаты прошлого года. 🔴 Выручка сократилась на 27% до 8.54 трлн рублей. Чуть прибавил нефтебизнес. В 2.6 раза упали продажи газа за рубеж. Просто напомню, что для Газпрома есть два рынка – внешний и внутренний. И разница в цене газа может достигать десятков раз. Конкретно сейчас в Европе Газ продается в 7 раз дороже, чем в РФ. Это почти нормальные для них уровни – в 2021-2022 годах все было значительно хуже. И все же пространство для падения цен зарубежного газа еще остается примерно в 30-40%. Это добьет маржинальность остатков экспорта. 🔴 Ебитда уполовинилась до 1.76 трлн рублей на фоне снижения маржинальности газового бизнеса. Рентабельность составила 20.6% против 31.1% г/г. 🔴 Чистый убыток составил 583 млрд против прибыли 1.31 трлн в прошлом году. Тут сильно повлиял убыток от обесценения нефинансовых активов и другие бумажные статьи. Так бы прибыль составила порядка 700 млрд рублей. 🔴 Чистый долг вырос на 34% до 5.23 трлн. В купе с низкой ебитдой, Netdebt/ebitda ушло к 3х против 1.1х годом ранее. Половина долга номинирована в иностранной валюте и переоценка от девальвации рубля имела значительное влияние. 🔴 Газпром хотел сокращать капекс, но как-то не получилось. Затраты увеличились до 2.42 трлн. Это вытолкнуло свободный денежный поток в отрицательную зону к -126 млрд. Кап затраты еще будут долго преследовать компанию. В 2024 году намечены инвестиции 2.57 трлн. 📊 По итогу 2023 мультипликаторы составили Р/Е отриц; Р/В 0,23; P/S 0,44; EV/Ebitda 5,1; Прогноз негативный. 👛 Сейчас многие гадают сколько денег Газпром пустит на дивиденды. Основная версия 15.3 рубля, что попадает и в мой диапазон 15-17 рублей. Однако теперь я склонен считать, что дивидендов не будет совсем. Даже дивполитика в этом развязывает руки менеджменту, поскольку Netdebt/ebitda выше 2.5х. У комании высокий долг, проблемы с продажами и им требуется еще строить трубу в Китай, чтобы хоть к 2030 году компенсировать выпадающие премиальные рынки. К слову, Китай будет покупать газ по ценам ниже Европейских, поэтому возврат на прежние высоты я еще долго не ожидаю. ❌ Забавно, но газовый бизнес принес 1,18 трлн убытка за 2023 год. Второе полугодие оказалось гораздо хуже первого. Судя по динамике газа в Европе и курсу рубля, 1п24 тоже будет не радостным. От Газпрома осталась лишь низкоэффективная оболочка, выполняющая социальные функции по снабжению газом и электроэнергией субъекты РФ. А внутри есть Газпромнефть. Это единственная часть, куда стоит инвестировать деньги. Сама же материнская компания может провалиться в привычный диапазон 130-150 рублей и колыхаться там еще 5 лет. Нет никакой идеи тут. Уходите. #мнение $GAZP $SIBN #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Коллеги, доброе утро! ЧЕТВЕРГ 02.05.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇺🇸 Число первичных заявок на получение пособий по безработице - 15:30 МСК 🇷🇺 RUB Международные резервы Центрального банка (USD) - 16:00 МСК 👥 Спикеры: Нет 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🏭 "Газпром" планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за 2023 год. 💡 "ЭЛ5-Энерго" отчет по МСФО за I квартал 2024 года. 🏭 СД "Селигдара" решит по дивидендам 2023г. 🏦 СД "Группа Ренессанс Страхование"  рассмотрит вопрос о предоставлении рекомендации общему собранию по распределению прибыли, в том числе о выплате дивидендов общества по результатам 2023 года. 🏦 Совкомбанк на внеочередном общем собрании рассмотрят вопрос о допэмиссии акций для покупки Хоум Банка.  🤔Из интересного: 🇺🇸 ФРС оставил ставку на на уровне 5.5%. На пресс-конференции Пауэлл отметил, что инфляция все еще высокая. Наблюдается замедление прогресса в снижении инфляции. Это заставляет поддерживать высокую ставку дольше, чем планировалось. Есть небольшие вероятности, что ставка вообще не будет понижена в этом году или даже будет повышена. Также ФРС снизила темпы сокращения баланса до $25 млрд, начиная с июня. До этого темпы держались на $60 млрд. QT вводилась как раз для компенсации стимулирующих мер времен ковида, так что можно сказать, что некоторое послабление для экономики они сделали. 👨‍💻 Перевожу для нормальных людей - это значит, что доллар все еще останется сильным относительно других валют. DXY подрос до 106.3 пунктов. Дорогой доллар будет давить на товарную секцию: на золото, нефть, медь и т.п. Ралли в длинных замещайках на доллар откладывается на неопределенный срок. Рубль имеет шансы несколько припасть. 🛢️ Брент снижается почти на 3% на вестях о конфликте с Ближнего Востока. Похоже, что компании сектора окажутся под давлением. Все равно нефть остается на высоких уровнях и фундаментально пока не влияет. Вот ниже $70 придется беспокоиться... ОПЕКу. А пока у 🛢️ Лукойла 6-го мая отсечка с выплатой 498р, можно будет сыграть на закрытие гэпа. Все равно компания должна стоить куда больше, чем сейчас. 🏦 Совкомбанк - утверждение допэмисии акций в этом случае, не является негативом. По покупке Хоум банк - 51% будет выкуплено за счет эмиссии акций в размере 5% уставного капитала, а следующие 49% будут выкуплены в рассрочку за 2 года в сущности за счет прибыли нового актива или по большей части за счет этого. Не вложив ни рубля денег и почти не размыв капитал, Совкомбанк покупает с дисконтом 20% от капитала небольшой банк с высокой маржинальностью и увеличивает количество активных розничных клиентов на 50%. ❌ 💻 ✈️  Новая партия санкций. В этот раз в основном на иностранные компании, которые нарушают санкции. Такая мера действительно может кого-то из контрагентов запугать и отказаться от сотрудничества с РФ. Кроме того под санкции попали Астра и дочка Аэрофлота - Победа. Если первой абсолютно все равно, то у Аэрофлота могут возникнуть временные трудности с некоторыми зарубежными рейсами. «Победа» летает в Турцию, ОАЭ, Беларусь, Армению, Узбекистан и Киргизию. Тоже не должно быть большого ущерба. Пока разрешено взаимодействие до 30 июля 2024 года. ————————————————————————— #события $BRK4 $SVCB $AFLT $ASTR $LKOH #сша #фрс

⛽ У Трассы сорвало тормоза. Евротранс под выходные выкатил отчетность по МСФО за 2023 год. В ходе воскресных торгов котировки выросли с 230 рублей закрытия до 242 рублей и под вечер не оставили места продавцам в стакане. Я с подписчиками 💲 Личного Маклера тоже принял участие в покупках, пока была возможность. А фишка в том, что показатели превзошли ожидания рынка и прогнозы самой компании. 🟢 Выручка г/г увеличилась на 95% до 126.8 млрд рублей. По структуре несколько увеличились доли оптовой и розничной продаж топлива и сократилась доля продаж сопутствующих товаров. Прослеживается тенденция смещения фокуса в розничные продажи топлива и увеличение ебитды за счет большей маржинальности этого сегмента. 🟢 Ебитда прибавила 91% до 12.3 млрд рублей. Рентабельность чуть припала на 0,2% до 9,7%. 🟢 Чистая прибыль выросла в 3 раза до 5.2 млрд рублей. Никаких разовых факторов. Чистый бизнес. 🟢 Netdebt/Ebitda 1,36х без учета арендных обязательств. За счет удвоение грязной прибыли этот мультипликатор сократился до разумных пределов. 👨‍🦽 Вот серьезно, это правда заправки, а не IT стартап? Тот самый, над которым смеялись за заправку, ценой в миллиард и за основную прибыль от продажи пирожков? В общем то текущая капитализация 38.2 млрд рублей или по 700 млн за заправку (ужас как грубо, но пусть). Компания не разместила весь желаемый объем акций, поэтому ее капитализация теперь меньше прогнозной на IPO. Прибыль пирожков сдает позиции в пользу топлива, хоть еще и составляет 22% ебитды. По мультипликаторам на 2023 год выходит P/E 7,4; P/S 0.3; P/B 1.4; EV/Ebitda 4.5. При текущих тенденциях роста на конец 2024 года ожидаю P/E 4,8; P/S 0.2; EV/Ebitda 2.9. Не даром же они знатно нарастили капекс после размещения – 13 млрд против 73 млн годом ранее. 👛 По дивполитике выплачивать должны 40% от ЧП по МСФО за год. Однако на размещении было обещано 75% первые несколько лет. С учетом уже выплаченных 8.88 рублей жду еще 15,4 рубля по итогам года. А это уже 10% ДД в сумме. Еще скоро и за 1 кв должно подкатить. 🤝 А годовую цель аккуратно поставлю в 350 рублей. Ставите 👍, если было полезно. #EUTR #мнение $EUTR #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Коллеги, доброе утро! ПОНЕДЕЛЬНИК 29.04.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇪🇺 Еврозона - Consumer Confidence (апр) - 12:00 МСК 🇺🇲 Германия - потребинфляция CPI (апр) - 15:00 МСК 🇺🇲 США - Dallas Fed Mfg Business Index (апр) - 17:30 МСК 🇷🇺РФ - ВВП (март) - 19:00 МСК 👥 Спикеры: 🇪🇺De Guindos (ЕЦБ) - 22:20мск 📁 Отчеты/СД/див./компании: Нет 🤔Из интересного: 📱 МТС может выкупить у нерезов свои акции в 3 раза дешевле рынка по 95 рублей. Форменное издевательство, но для нерезов это единственный выход вернуть себе хоть что-то. Выкупают 4.2% своих бумаг, поэтому акционеры не особо почувствуют разницу. Мелочь, а приятно. Просто напомню, что ранее то же самое делал Магнит, выкупив с дисконтом 30% своих акций. И еще напомню, что прошлой осенью 🛢️ Лукойл хотел проделать то же самое с 25% своих акций. Ждем, надеемся, верим. Не зря же они берегут кэш и не распределяют жирные дивиденды, как рынок ждет. 8000 для бумаги - не предел! Жду 5-ти значных котировок через год. 🤵‍♂️ Henderson в 2023 г/г по МСФО увеличил выручку на 34.8% до 16,8 млрд и чистую прибыль на 28% до 2,35 млрд руб. ТТМ мультипликаторы P/E 13; P/S 1.8; P/B 4.4; EV/Ebitda 4.7. Компания штурмует высоты. Как бы ок, с таким ростом выглядит справедливо, но не забывайте, что тут все же ритейл одежды. Апсайда по бумаге не вижу с текущих. За 1кв24 распределяют по 30 рублей на акцию (4% ДД), а это половина ЧП за 2023 год. Выглядит несколько опрометчиво. Интересно посмотреть будет отчетность за 1 квартал. 🚜 Фосагро по МСФО 2023г снизила выручку до 440,3 млрд (-22,7% г/г), прибыль до 86,1 млрд (снижение в 2,1 раза), свободный денежный поток упал на 33% до 70,2 млрд рублей. Все ждут решения по дивидендам на ближайшем заседании, да вот только базы для распределения за 2023 год уже нет. Скорее всего Фосагро ничего не выплатит за 4кв23 и около 116 рублей за 1кв24. Никаких претензий к компании - цены на удобрения гораздо ниже уровня 2022 года, а последний месяц летят в ад. Уверен, результаты второго квартала и полугодия не понравятся всем. Год назад бумага торговалась по 7.5к и про текущий 6.7к было сказано прямым текстом. Дальше будет хуже. Ловите компанию ниже 6к. 👛 Не так давно разместились на бирже и уже первый кэшбэк. СД ЛК Европлан рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 г. в размере 25 руб. / акцию  (ДД - 2,08%) ГОСА - 31 мая. Суммарно за 2023 год будет выплачено 60% ЧП а ДД 6.7%. Дальше - больше. 🛢️ Славянск Эко второй раз за весну подвергается атаке БПЛА. На этот раз завод частично встал на 4 дня, ущерб оценили в 80 млн рублей. Это 1% от ЧП компании. У Славянск Эко торгуются облигации и юаневый выпуск выглядит не дурно. Кто хочет пощекотать нервишки, то может взять на 3-5% в портфель. На самом деле уверен, что ничего с выпуском не случится - сам держу. Netdebt/Ebitda около 3.3х. Для чего сегодня сделали торговый день, не понимаю. Судя по всему - когда казино закрыто, то оно не зарабатывает. Всем хорошего дня 🤝 ————————————————————————— #события $LKOH $MTSS $PHOR $HNFG $RU000A1080Z9

​​Коллеги, доброе утро! СУББОТА 27.04.24: ❗️ Основные макрособытия: Нет 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🇷🇺 ГОСА ЛЭСК. В повестке вопрос утверждения дивидендов Примечание: Ранее совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 16 руб. на акцию 🇷🇺 Заседание совета директоров Артген. В повестке вопрос дивидендов. 💦 РусГидро опубликует финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024 г. 🏘️ Юнипро опубликует финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024 г. 🤔Из интересного: 👛 Займер направит всю прибыль I кв на выплату дивидендов, однако акционеров это явно не порадовало. За 1кв24 чистая прибыль МФО скукожилась почти в 4 раза из-за увеличения резервов и затрат на маркетинг, при этом портфель займов и капитал сократились. На фоне инициатив понизить максимальную ставку до 100% я бы держался в стороне от компании и те 4.58 рубля на акцию того риска не стоят.   🧬 Артген биотех в 2023 году нарастил выручку на 20.4% до 1.4 млрд рублей. Чистая прибыль на этом фоне выросла почти в 9 раз до 195 млн. Просто выручка выросла, а расходы остались почти теми же. Никаких подвохов в виде разовых доходов. Все еще лютый P/E 54, но уже не 200+, P/S 7.7 - что все равно чуть завышено. У компании отличные перспективы на следующие несколько лет, крутой бизнес. Маст хэв для долгосрочников, выкупать просадки обязательно. 🏘️ Самолет ожидаемо сильно отчитался за 2023 - выручка прибавила 49% до 256.1 млрд, чистая прибыль выросла на 71% до 26.1 млрд. Самое интересное в операционном отчете за 1кв24. Объем продаж вырос на 75%, рост заключенных контрактов на 43%, продажи в ипотеку 70%. Да, Самолет год назад и сегодня- две разных компании, но у менеджмента все еще есть намерение преобразовывать Самолет и дальше теми же темпами. Выйдут в 12 регионов и запустят 48 новых проектов до конца 2025 года. Ущемление субсидированной ипотеки им не особо мешает из-за строительства в сегменте масс маркета. После неплохих результатов Эталона и ЛСР решил восстановить тут позицию. Пока все радует. 🏪 Фикспрайс увеличила выручку в 1кв24 на 8.8% г/г при сокращении чп на 44% до 3.29 млрд рублей. LFL вернулась в положительную зону 0.4%. Расходы опередили рост выручки. Раньше Фикспрайс был дорогим, а с прекращением роста стал очень дорогим. 🛢️ А акционеры Лукойла постановили выплачивать 498 рублей. Отсечка 7 мая. 🏘️ Акционеры ПИК постановили дивиденды 2023г не выплачивать. 🏪 А вот Лента в 1кв24 выросла по выручке на 62% и получила прибыль 3.5 млрд против убытка годом ранее. LFL продажи растут на 16%. Похоже приобретение Монетки вдохнуло в компанию новую жизнь. Компания остается несколько спорной идеей. Всех с наступающим выходными и праздничными днями. Душевной  компании, солнечной погоды и хорошего настроения ❤️ ————————————————————————— #события $LENT $ABIO $FIXP $SMLT $ZAYM

Инфаркт хомяка – - это когда вложил всю котлету в ЮГК на росте цен золота и ослаблении рубля, а компания заканчивает год в нулях. 🪙 ЮГК предварительно раскрыли результаты работы за 2023 год. Сама отчетность будет лишь 27 апреля, но основу уже можно обсудить. Посмотрим, что мы усердно разгоняли на х2 от размещения. 🟢 Выручка выросла на 19% г/г до 67.8 млрд рублей по вышеописанным причинам. 🟢 Ебитда прибавила 23% до 30.9 млрд рублей из-за опережающего роста выручки над расходами. Рентабельность составила 46%. 🟣 Чистая прибыль составила 0,7 млрд против убытка в 20.1 млрд годом ранее. Рентабельность 1% по ЧП. Ладно, конечно тут вмешались курсовые разницы – как и в случае с Селигдаром. Лучше можно понять будет лишь 27 апреля. 🟣 Чистый долг/ебитда составил 2х. 📊 Итого при текущей цене мультипликаторы 2023 выглядят как P/E 300; P/S 3.1; P/B 8,4; EV/Ebitda 8.8. Конечно выглядит уныло, но рынок живет будущим. А будущее говорит, что за 1кв 2024 золото выросло в цене на 13%, рубль ослаб на 2%, а сама компания намерена произвести на 20% больше золота за счет свежевведенных проектов. При таком раскладе негативный эффект от курсовых разниц уже не будет столь ощутим и по итогам 2024 можно ждать P/E 9; P/S 2.1; EV/Ebitda 5.6. Уже не так плохо и вполне рыночный уровень. 👛 Дивиденды будут объявлять в мае. По дивполитике распределять должны не менее 50% от ЧП. По факту распределять особо нечего за 2023 год – 50% от ЧП составит 0,16 копейки на акцию и ДД 0,17%. Поэтому вижу 2 сценария – либо распределения не будет совсем за неимением базы, либо распределят из накопленной прибыли, причем чтобы получить те же 5%/ 5 копеек на акцию придется распределить половину накопленного. Чистый долг к ебитда подскочит до 2.3х, а это идет в разрез с политикой партии снижать долги. Я склонен полагать, что распределения не будет. И все же те же 5% можно будет получить уже по итогам 2024 года. 🤝 В целом пока все идет согласно ожиданий. По текущим акция оценена справедливо и в нее уже заложен рост 2024 года. Для хорошей сделки требуется снижение котировок еще хотя бы на 15%. Либо закрепление золота на высоких уровнях для повышения средней за период. В свое время отлично проехался прямо с IPO до 1.03, а по текущим брать совсем не хочу. Полюс будет интереснее. #UGLD $UGLD #мнение #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #маклер

Коллеги, доброе утро! ЧЕТВЕРГ 25.04.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇷🇺Путин выступит на съезде РСПП 🇹🇷Турция - ставка ЦБ - 14:00 МСК 🇺🇸США - ВВП (1кв 2024г -предв) - 15:30 МСК 🇺🇸США - торговый баланс (март-предв) - 15:30 МСК 🇺🇸США - количество заявок по безработице  -15:30 МСК 🎈🇺🇸натгаз США - запасы EIA  - 17:30 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🏭#MAGN ММК - МСФО 1кв 2024г 🤵‍♂️#HNFG Henderson - операционные результаты март ⚖️#OKEY О’КЕЙ - операционные результаты 1кв 2024г 📦#OZON ОЗОН - фин. рез. 1кв 2024г 👛#LEAS  "ЛК "Европлан" - сд решит по дивидендам 2023г 👛#ZAYM МФК "Займер" - сд решит по дивидендам 1кв 2024г 🥃#BELU Новабев Групп - ВОСА по дивидендам 2023г (225руб/акц) 📈#MOEX Мосбиржа - ГОСА по дивидендам 2023г (17.35руб/акц) 🏦#BSPB Банк Санкт-Петербург - ГОСА по дивидендам 2023г (23.37руб/обычка и 0.22руб/преф) 🤔Из интересного: 🏭 «Северсталь» и ФАС договорились о снижении штрафа почти в 10 раз с 8.7 млрд до 0.9 млрд рублей. Считайте, что 9 рублей/акция компания отбила для своих акционеров. 🏦 СД «Уралсиба» рекомендовал рекордные дивиденды почти в 10 млрд руб. ДД составит 11%. Вот только на распределение пойдет больше всей ЧП за 2023 год вместо 50% по дивполитике. Весомая часть будет распределена из прибыли прошлых лет. Так что это скорее разовая акция. Котировки растут на 21%, я бы фиксил. Дивы вообще с 2013 года не платили. Отсечка 4 июня. ⛴️ ДВМП за 2023 год нарастил выручку на 5.8% и снизил прибыль на 9,6% г/г. При этом 83% ЧП было заработано еще в 1п23. Виной тому опережающий рост операционных расходов. Затраты только на транспортные услуги нивелировали весь рост выручки. Второе полугодие явно разочаровало инвесторов. Акция погружается на 3.6%. Текущий Р/Е 6.8, P/S 1.5. Средние в 2 раза ниже. Похоже, тут рост и застопорился. Компания не платит дивы, но еслиб распределила 50%, то на акцию вышло бы 6.4 рубля. Совсем не интересно тут. 📱 Книга заявок на IPO МТС Банка переподписана в 10 раз по верхней границе. Наверняка в последний день накидают еще. Привет, аллокация 5-8%. Писал про интерес в этом IPO ещё 15-го апреля. К сожалению идея стала мейнстримом, большие каналы распробовали размещение и топят за него, а когда так. То, заработать на этом не выйдет. Разместиться и скинуть, вот их идея. Сомневаюсь, что цену продаваят ниже размещения, все же это не Займер. Таргеты и оценка - указаны в разборе: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/BIRZHEVOY_MAKLER/e84209d2-8c36-481b-8158-1bda73795338?utm_source=share 🏭 Новатэк начал добычу на Северо-Часельском месторождении. Годовой уровень добычи составляет более 3 млрд куб. м природного газа. Это увеличит общую добычу газа компанией на 3.6%. Не мало и приятно, но судьба флота танкеров СПГ сейчас гораздо важнее. Даже с текущих величин есть куда падать. Сам буду смотреть лишь по трехзначным цифрам или около того. 📈 Четыре актива из портфеля ПАО АФК "Система" - Cosmos Hotel Group (CHG), "Медси", "Биннофарм Групп" и "Степь" - с высокой вероятностью выйдут на IPO в течение 1-2 лет, сообщил в эфире Тг-канала "Мои Инвестиции" исполнительный директор корпорации по корпфинансам и IR Дмитрий Коровкин 🔘Разбор Медси: ссылки запрещены, найти можно на ТГ канале 🔘Разбор Бинофарм: ссылки запрещены, найти можно на ТГ канале Всем хорошего дня 🤝 ————————————————————————— #события $MTSS $NVTK $FESH $CHMF

🏭 Ударно начался год у Северстали Варить сталь хотят, и дивиденды платят! Не в пример ММК. 🏭 Большой день был вчера у компании – сразу и производственный и финансовый отчеты за 1 кв 2024. Пройдемся по главному. В то время, как ММК сокращает производство, хоть и в рамках ремонтов, Северсталь его наращивает. Производство стали +7% г/г до 2.9 млн тонн, Чугун +2% до 2.78 млн тонн. 🟢 Выручка +20% г/г до 188,7 млрд рублей за счет увеличения продаж с высокой добавленной стоимостью. Она прибавила 6% до 1.26 млн тонн и в объеме продаж составила 51%. Продажи металлопродукции в общей массе снизились на 11% до 2.47 млн тонн. Компания немного работает на склад перед остановом доменной печи на ремонт. Похоже, тут тоже скоро будет снижение производственных показателей. 🟢 Ебитда +25% до 65.3 млрд с рентабельностью 35%. Отличный результат для сталевара. 🟢 Чистая прибыль выросла на 13% до 47,4 млрд рублей. В прошлом году курсовые разницы сыграли на руку компании, и она смогла показать повышенную чистую прибыль. 🟢 Свободный денежный поток вырос на 33% до 33.2 млрд рублей. Компания по дивполитике с текущим уровнем долга будет стремиться распределять 100% данного параметра. В этот раз распределили 97% и на каждую акцию придет квартальный дивиденд в размере 38.3 рублей. С учетом дивиденда за 2023 год 18 июня пройдет отсечка по общему дивиденду в 229,81 рублей или 12.4% разовой дивдоходности. За 2024 год в общем можно получить и 18.5% дивдоходности, но стоит помнить, что это распределение двух лет. Доходность за следующие 4 квартала после дивгэпа будет в районе 9,5-10% и выглядит не ахти на фоне ставки ЦБ в 16%. Поэтому относительно дивидендов покупки сейчас не считаю оправданными. Уверен, этот гэп с высоты текущих котировок не закроется в 2024 году. 🟢 Благодаря накопленной подушке в 403.5 млрд рублей у компании вместо чистого долга есть чистая денежная позиция в 238.6 млрд и даже разовая выплата огромного дивиденда сохранит чистый долг в отрицательных значениях. ✅ Еще из интересного в отчете – приобретение 100% А-Групп после отчетной даты. Это дистрибьютор металлопродукции по РФ с широкой сетью складских комплексов. Ранее это был партнер Северстали с выручкой 74,8 млрд рублей в год – около 10% выручки самой Северстали. Считаю, что из этой покупки выйдет действительно мощный синергетический эффект и конкурентное преимущество на внутреннем рынке. 📊 Не могу не отметить, что 1 кв 2023 был выходом из слабого 2022 года и этот квартал все еще можно отнести к низкой базе. Компания определенно восстанавливается, но до значений 2021 года еще далеко – только по Ебитда расти на 60%. Именно в том году при ставке ЦБ в 6,5% были достигнуты хаи в 1900 рублей за акцию, а сегодня они повторяются. Соотношение цена/качество явно хуже и текущее ралли выглядит преждевременным. Сможет ли компания в текущем году поднять финансовый результат на такую планку – будем следить. 🤝 Текущие мультипликаторы ТТМ P/E 7,8; P/S 2; P/B 2,4; EV/Ebitda 4.8 - выше средних значений и указывают на уровни у 1700 рублей. Пожалуй, от этой цены я бы рассматривал покупки акций с июньскими дивидендами и ниже 1500 без них. Северсталь – самый интересный металлург на данный момент в РФ, но цена действительно кусается. #CHMF $CHMF

Коллеги, доброе утро! СРЕДА 24.04.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇺🇸США - Заказы на товары длительного пользования (март) - 15:30 МСК 🛢️ 🇺🇸 нефть США - запасы EIA - 17:30 МСК 🇷🇺 РФ - промпроизводство (март) - 19:00 МСК 🇷🇺 Минфин РФ проведет аукцион по размещению ОФЗ 26243 👥 Спикеры: 🇪🇺McCaul (ЕЦБ) - 16:15мск 🇪🇺Schnabel (ЕЦБ) - 17:00мск 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🪙#UGLD ЮГК - МСФО 2023г 💦 #HYDR РусГидро - операционные результаты 1кв 2024г 💡 #TGKA ТГК-1- операционные результаты 1кв 2024г 🏘️ #PIKK ПИК - ВОСА по дивидендам за 2023г (рекомендовано не выплачивать) 🤔Из интересного: 🏭 В Минпромторге анонсировали обсуждение мер господдержки для «Русала». Предполагается отменить экспортную пошлину и организовать закупки металла в резерв. Меры действительно не лишние для компании и новость позитивна, но не нужна вам в портфеле акция с такими "позитивными" новостями. 💳 Qiwi не может выплатить дивиденды из-за инфраструктурных ограничений и убытков. В 2024 году группа признает убыток от выбытия активов РФ на сумму 22.7 млрд рублей. Раньше у них выручка была 40 млрд, а теперь без активов в РФ они выпустили отчет за 2023 год, в котором торжественно представили рост выручки на 80% г/г до 7.2 млрд рублей. Текущий Р/Е 4.3, так что можно сказать, что только упав с 600 рублей к 190 она добралась до разумных значений. Только вряд-ли это оправданная инвестиция в сегменте РФ. 🛢️ Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 4 кв. 2023 года 25,17 руб. Всего за 2023 год компания начислила 87.9 рублей на акцию с ДД 12,2%. Распределили 71% ЧП от МСФО. Достаточно щедро. Татнефть отличная дивидендная фишка и дальше скорее всего будет поддерживать высокие выплаты - конъюнктура позволяет. Цель по бумагам 800, но не исключу, что будет и больше. 🏦 Совет директоров Сбера рекомендовал дивиденды 33.3 рубля за 2023 год. Отсечка 11 июля. Все в рамках ожиданий. Греф подтвердил, что за 2024 год ожидает прибыль чуть лучше, чем за 2023, а значит и через год стоит ждать подобного дивиденда +1-3 рубля. 📱 Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды за 2023г в размере 35 руб/акция с ДД 11%, ГОСА - 26 июня, отсечка - 16 июля. Также была утверждена дивидендная политика на следующие 3 года: выплаты не ниже 35 рублей на акцию раз в год. Система продолжает агрессивно качать деньги из компании, зато понятно, чего от нее ждать. ❇️ Немного армагидеца от Минэкономразвития. Они прогнозируют средний курс доллара в 2024 году в размере 94.7 рублей. С учетом того, что до текущего дня этой планки курс не касался и в среднем составил 91.3 рубля, для осуществления прогноза требуется чтоб до конца года он был в среднем на уровне 96,3 рубля. Как понимаете, в пиках должно быть все 100. А еще такой курс может спровоцировать повышение ставки ЦБ. Такие дела. 📈 ММВБ - коррекция вчера прошла не плохая -1,14%, но она явно не сняла общую перегретость рынка. Было бы здорово увидеть процентов на 10 ниже)). Общий рыночный сантимент в основном задал Сбер, т.к. его фиксили на факте объявления дивидендов, а он еще и основная фишка в индексе. Как таковой негатив состоит лишь в том, что все дороговато выглядит. И то даже на таком рынке тот же Лукойл не стремится падать. Не удивляюсь, что рынок сегодня или на днях развернется вверх. 📌Ночью подготовил отличный разбор по 🏭Северстали, не переключайтесь. Хорошего дня 🤝 📱 IPO МТС Банка: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/BIRZHEVOY_MAKLER/e84209d2-8c36-481b-8158-1bda73795338?utm_source=share ————————————————————————— #события $RUAL $MTSS $SBER $SiM4 $CHMF $TATN $QIWI

🏭 Норникель едет в Китай. 📄 Вчера Норникель отчитался по производству металлов. За 1 кв 2024 сократил производство никеля на 10% г/г. Остальные металлы +/- на том же уровне. Все в пределах ожиданий самой компании. Прогноз на конец года по производству металлов сохранен. Сам годовой прогноз хуже показателей 2023, поэтому относительно "слабых" результатов можно ждать и дальше. ⚡️ Однако самое интересное сказал Потанин в интервью Интерфаксу. Оказывается, Норникель таки продает металлы с дисконтами и из-за санкций теряет до 20% своих доходов. В связи с этим компания хочет пойти на нестандартный шаг: 🏭 Перенести медный завод из Норильска в Китай. 🟢 Такой шаг позволит считать медь с этого производства китайской продукцией, которая не будет преследоваться санкциями, а торговаться по полной стоимости. Помимо этого отпадает необходимость финансирования "Серного проекта" на текущем заводе. Сам же завод в Норильске будет закрыт после 2027 года. Или, вернее, переоборудован в площадку для принтинга деталей оборудования. По завершению проекта ожидается увеличение выручки в 1.5 раза от текущих значений. 🔴 С другой стороны это не уменьшает необходимость капитальных затрат на открытие нового завода. Причем производство в Китае будет в виде совместного предприятия с местной компанией. Подобные СП будут открываться и по никелю, и по литию. Складывается ощущение, что период высоких дивидендов вновь откладывается в прекрасное далеко. 🔋 Из интересного - Норникель планирует получить технологии и наладить выпуск аккумуляторов. Это снова капекс с неочевидным влиянием на прибыль. 🇪🇺 "- Основная роль Harjavalta - это поставки в Европу и частично в Америку продукции, которая там востребована. Хотя я не очень понимаю, как сейчас в связи с последними санкциями в отношении российских металлов это будет работать. Судьба этого предприятия в значительной степени зависит от развития геополитической ситуации. " Для справки - в 2022 году этот завод в Финляндии принес 14% выручки. В отчете за 2023 год этот сегмент упразднили. Похоже, вовсе уйдет. 📊 С марта цены на металлы приободрились. Отлично показывает себя медь, уверенно оттолкнулся ото дна никель, перестал лететь в бездну палладий. Это - та троица, на которой в равной степени держится выручка компании. С учетом текущих значений, цена акции в 150 рублей выглядит справедливо, а если учесть дисконты до 20%, то должна быть ниже. Совсем не очевидна текущая дивидендная политика компании. Ясно одно - щедрых выплат образца 2021 года больше не будет. По текущим ценам я бы закладывался на 6% годовых. Для меня бумага по текущим не интересна к покупке. #GMKN $GMKN #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #маклер #норникель

Коллеги, доброе утро! ВТОРНИК 23.04.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇭🇰 Гонконг - потребинфляция CPI (март) - 11:30 МСК 🇺🇸 США - продажи новых домов (март) - 17:00 МСК 🛢️🇺🇸 нефть США - запасы API - 23:30 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: 🏭 #CHMF Северсталь - дивиденды 1кв 2024г 🏦 #SBER Сбер - сд решит по дивидендам 2023г 🛢️ #TATN Татнефть - сд обсудит дивиденды 2023г 📱 #VEON «ВымпелКом» - сд решит по дивидендам 2023г 🏭 #CHMF Северсталь раскроет рекомендации по дивидендам 1кв 2024г 🏪 #FIVE Арбитражный суд 23 апреля рассмотрит приостановление корпоративных прав нидерландской X5 🤔Из интересного: 🚜 Русагро в 1 кв 24 увеличила выручку на 45% г/г. 20% из них приходится на НМЖК, которого не было еще год назад. Остальные 25% появились благодаря увеличению объемов реализации сахара, зерновых культур и масложировой продукции. Тянули вниз опять свиньи, сократившись на 17% в качестве отголоска вспышки АЧС в 2023 году. Жду от компании отличных результатов в этом году. 👛 Полную стоимость микрозаймов хотят ограничить 100% годовых. Сейчас у Займера она 292%. Такое радикальное снижение может убить всю рентабельность этого бизнеса из-за необходимости создавать высокие резервы. Представители СРО МФО будут однозначно против, но даже если проект пройдет в более мягком виде это значительно повлияет на бизнес модель компаний. Слишком большой риск. Кармани не коснется - там средний займ отпускается под 80%. 🚗 Кстати о Кармани. Они в 1 кв 24 нарастили портфель займов на 10.9% до 4.9 млрд рублей, Объем выдач увеличился на 17.4%, активных займов +56.2% до 41.7к, Уникальных клиентов накопленным итогом +54.4% до 95к. Возможно, это не совсем те результаты роста, которые мы ожидали на фоне заявлений компании. Однако они явно стали известнее. Высокие требования банков к клиентам должны дать результаты. Ждем коллаб с банками, отчет о финансовых результатах и стратегию развития. К целям идут верно, но хотелось бы быстрее. 🏙 Ставка по семейной ипотеке для семей с детьми старше шести лет может быть увеличена до 12% при продлении программы до 2030 г. Изменения могут вступить в силу с 1 июля 2024 года. Решение нацелено на более адресную выдачу субсидированных ипотек. Если инфляция отступит, то через 1.5 года 12% будет вполне себе рыночной ставкой. 🐟 СД Инарктики рекомендовал дивиденды по итогам 4 кв 2023 г. в размере 10 руб. на акцию. Дивиденды за 2023 г. могут составить 55 руб. / акцию (ДД: 6,01%) Дивидендная отсечка - 8 июля. Распределили 31% чистой прибыли. Добротная бумага с перспективой роста. Для долгосрочных портфелей отлично подойдет. 📈 Расписание торгов на Московской бирже в период майских праздников: 28 апреля, 1 мая, 4–5 мая и 9 мая торги на всех рынках биржи не проводятся. Хорошего дня 🤝 ————————————————————————— #события $CARM $AQUA $AGRO $ZAYM

📱 МТС Банк раскрыл карты. 📊 Вилка размещения на IPO составит 2350-2500 или 85.1 млрд капитализации по верхней планке с учетом cash-in. В прошлый раз касался общей описательной части бизнеса, его перспектив и выразил мнение, что по 80 млрд купить было бы не плохо. 85 млрд тоже очень неплохая цена. По прогнозам на 2024 год получим Р/Е 5.2 и Р/В 0,85. С учетом планов по росту банка и его эффективности — это очень неплохие значения. Инфраструктура МТС и высокий уровень цифровизации не заставляют сомневаться в достижении целей. ‼️ Хотелось бы предостеречь от повышенных ожиданий. МТС банк не сразу выйдет на заявленных 30% ROE. Будет хорошо, если это произойдет к 2027 году. Поэтому тут его не стоит сравнивать с кем-то вроде Совкомбанка. Может быть с ранним Тинькофф образца до 2015 года. При этом у МТС Банка есть реальные шансы стать вторым Тинькофф спустя 10 лет, ведь к тому времени сам Тинькофф уже станет слишком массивным, чтобы поддерживать высокие темпы роста. Слияние с неэффективным Росбанком тому в помощь. Для наглядности возможностей роста по активам МТС Банка решил обновить старую планетарную диаграмму по активам банков РФ. Совкомбанк позиционировал себя как небольшой, динамично развивающийся банк. МТС Банк в 6 раз меньше! 📊 А вообще в данный момент ни с кем из первого эшелона нормально сравнить нельзя – у каждого есть свои недостатки и преимущества. Общую картинку свёл в табличку. В ней прогнозные показатели на конец 2024 года, а в CAGR взял процентную выручку за 3 последних года. Пусть МТС банк сейчас и не блещет высокой рентабельностью, но с такой динамикой роста он сможет в будущем показать чудеса. 👛 Дивиденды банк рассчитывает платить от 25% до 50% чистой прибыли, что по итогам 2024 года даст вилку примерно 119-238 рублей или 4.8%-9,7% дивдоходности. 📈 Уже в пятницу была информация, что книга заявок была переподписана дважды. Ожидаю цену размещения по верхней планке и ракету. Кейс интересен как спекулятивно, так и инвестиционно. Ожидаю, что сразу после размещения бумага будет торговаться выше 2500 и вряд-ли вернется к этой отметке без общерыночного негатива. Цели по бумаге я бы обозначил 3100 как разумную и 3400 как оптимистичную на конец года. #MBNK $MTSS $mbnk #ipo #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Коллеги, доброе утро! ПЯТНИЦА 19.04.24: ❗️ Основные макрособытия: 🇺🇲 Германия - проминфляция PPI (март) - 09:00 МСК 🛢️🎈🇺🇸нефть-газ - буровые Baker Hughes - 20:00 МСК 📁 Отчеты/СД/див./компании: ⚖️ #OKEY OKEY — МСФО 2023г 🐟 #AQUA "ИНАРКТИКА" - СД решит по дивидендам 2023г 🏭 #CHMF СД "Северстали" может рассмотреть рекомендации по квартальным дивидендам 🤔Из интересного: 🛢️ США отозвали разрешение на ​​операции с нефтегазовым сектором Венесуэлы. Операции США с нефтегазовым сектором Венесуэлы должны быть завершены до 31 мая. Это некоторый аргумент в пользу повышения котировок нефти, но все внимание сейчас на Ближнем Востоке. 🚜 ФосАгро в 1 кв 2024г нарастила выпуск агрохимической продукции почти на 7% - до рекордных 3 млн т, общие продажи удобрений выросли на 11,5% г/г. Фосагро в 2024г планирует направить на инвестиции рекордные 73 млрд руб (+14% г/г). С учетом того, что компания не обижает акционеров и примерно столько же отправляет на дивиденды, то менеджмент ожидает не плохой год с дивами добрых 600 рублей. 1 кв 2024 по ценам на фосфатные удобрения был примерно на 8% лучше 4кв 2023, а за счет девальвации рубля, то и г/г должны быть хорошие показатели. Вот только во 2кв24 цена вернулась к уровню прошлого года. Фосагро уже полгода стоит в 5%-ном боковике и немного раздражает уже) Вот бы разрядилась ниже 6к - купил бы с удовольствием) Тем более, что отчет за 2023 год покажет лихое падение показателей г/г, но стоит помнить, что 2022 - это высокая база, которая повториться еще не скоро. 📱 25 апреля Мосбиржа допустит к торгам акции МТС Банка под тикером MBNK. Подтверждённого диапазона цен из достоверных источников все ещё нет. Разбор IPO уже есть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/BIRZHEVOY_MAKLER/806c888b-fd34-4936-8c74-a3badd55dd1a?utm_source=share Если капитализация будет 80 млрд, участвовать интересно. 🏘️ Акционеры ЛСР утвердили дивиденды за 2023г в размере 100 руб/акция (ДД 8,8%), отсечка - 2 мая. 👛 Совет директоров ПАО МГКЛ рекомендовал ГОСА направить 38,7% чистой прибыли по МСФО на выплату дивидендов. Должны были 25%, но решили порадовать акционеров. В итоге выплатят 8 копеек на акцию, дивдоходность составляет 2.6%. Акции почему-то падают на 4.6% 🤷‍♂️https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/BIRZHEVOY_MAKLER/6c4a0c90-6bcc-4e5d-bee6-3c8495c25d72?utm_source=share Отсечка 4 июня. Хорошего дня и короткой пятницы. Не переключайтесь, сегодня разберём перспективы ММК. ————————————————————————— #события $MGKL $MTSS $LSRG $PHOR $BRK4

🏭 Селигдар показал убыток за 2023. А что если… …я скажу, что и 1й кв 2024 будет тоже убыточный? 🤵‍♂️ Сколько раз мы слышали про отличные дела у золотодобытчиков и вот в понедельник отчитывается Селигдар. Акции -7%, облигации в золоте -3%. И ладно акции спекулянты пролили на факте отчета, а бондовикам что не понравилось в отчете? Посмотрим ближе. За 2023 год: 🟢 Выручка выросла г/г на 61% до 56 млрд рублей. Этому поспособствовал рост реализации золота на 23% до 8881 кг при росте производства на 10% до 8274 кг и рублевая переоценка килограмма металла. Выручка от сторонних металлов выросла лишь на 5% и то благодаря увеличению их продаж в натуральном выражении. Еще 6 млрд относится на реализацию золота третьих лиц. Это не особо маржинальная тема, но копеечку приносит. В 2022 году такой практики не было. Без нее можно считать рост выручки на 43.3%. Все равно здорово. 🟢 Скорректированная Ебитда дала +57% до 21.2 млрд рублей. Рентабельность осталась почти на том же уровне в 38%. 🟢 Убыток составил 11.5 млрд рублей против 4.1 млрд прибыли. Однако убрав курсовые разницы получим прибыль 2,8 млрд против 1.3 млрд годом ранее. Курсовые разницы возникли в основном за счет валютной и золотой составляющей долга. 🔴 Долг в номинале увеличился на 1%, но чистый долг на 22% до 48.5 млрд за счет снижения кэша. Я не беру в учет те 8 кг золота на металлическом счете, поскольку для компании это скорее запасы, а не деньги. Или инвестиции, но не деньги. Чистый долг/Ебитда составил 2.3х. 👛 По дивполитике при таком долге должны направить 10% от чистой прибыли. Если даже взять скорректированную ЧП, то выплата составит 28 копеек на акцию или ДД 0,35%. С учетом того, что компания в декабре отчислила 2 рубля, то скорее всего дивиденды не будут рекомендовать. Если будут ориентироваться по свободному денежному потоку, то есть потенциал вплоть до 5 рублей, хоть я на их месте гасил бы долг. А еще Селигдару нужны будут деньги на финансирование проектов своих и своей дочки Русолово. 📊 По текущим мультипликаторам P/E(скорр) 28; P/S 1.4; P/B 2,2; EV/Ebitda 6.1. С учетом новых вводных я бы поднял таргет с 70 до 82 рублей за акцию. На самом деле в 2025 компания может стоить и все 100 рублей, ведь ожидаем ввод Хвойного. Так что сейчас Селигдар достойная инвестиция на пару лет. Но я бы брал ниже. 🕯 В 1кв 24 цена на золото выросла на 8%, а рубль упал на 2%. Поэтому вновь жду влияния курсовых разниц в размере 4 млрд рублей и очередного убытка за период. Также стоит обратить внимание на начало роста цен на олово. Возможно, скоро Русолово вновь покажет безубыточность, а значит снизит давление на показатели Селигдара. 🤝 Я бы призвал обращать внимание на операционный денежный поток до изменения в оборотном капитале. Это показатель того, как бизнес генерирует деньги. За 2023 год он вырос на 49.5% до 15.8 млрд рублей. Когда цены стабилизируются, то покажется чистая прибыль. А уж как она будет взлетать по мере снижения цен на золото... вот только я не закладываю этот сценарий. На мой взгляд, в следующие пару лет можно будет увидеть и 2700 по металлу. #SELG $SELG #маклер #учу_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе