Мнения инвесторов о стратегии

Рынок лихорадит ушли ниже 3000 по индексу, просадка от максимумов более 10%. Возникает вопрос докупаться на текущих уровнях, усредняя точку входа, или бежать с рынка? Читаю книгу «What I Learned About Investing from Darwin» by Pulak Prasad. Автор бывший консультант McKinsey, работавший затем в Private Equity. В 2007 году создал фонд, инвестирующий в индийские акции. Среднегодовая доходность превышает 20%, размер фонда достиг 5 млрд долл. То есть он понимает в инвестировании и у него хобби эволюционная биология. Именно на стыке этих двух дисциплин его книга. В частности, основной вопрос, чему может научиться инвестор у природы •Первый раздел книги, ИЗБЕГАЙТЕ БОЛЬШИХ РИСКОВ, является квинтэссенцией выживания в условиях естественного отбора, подчеркивающей важность быть проницательными и избегать ненужных рисков в инвестиционных решениях. Аналогия с тем, что перед совершением сделки – готовы ли вы поставить свою жизнь на успешный исход как это происходит в природе? В этом разделе есть интересная дискуссия о двух типах ошибок, и о том ошибки какого рода стоит избегать. Поэтому автор книги явно бы не советовал сейчас усредняться за счет наращивания плечей. •Раздел два, ПОКУПАЙТЕ ВЫСОКОЕ КАЧЕСТВО ПО СПРАВЕДЛИВОЙ ЦЕНЕ, углубляет методологию выбора высококачественных компаний. Обсуждение ROCE и его значения для оценки компании является одним из основных моментов, предлагая четкие, практические советы по выявлению предприятий с устойчивым конкурентным преимуществом. Поэтому автор книги бы явно не советовал покупать плохие компании в надежде на отскок на позитивном сценарии. Мечел, Сегежа, ВТБ - это для спекулянтов. Сбер, X5, Яндекс, Т-банк, Мать и Дитя, Ренессанс страхование, ЛУКОЙЛ, Полюс – гораздо надежней. •Третий раздел книги парадоксален: НЕ БЫТЬ ЛЕНИВЫМ, БЫТЬ ОЧЕНЬ ЛЕНИВЫМ. Здесь, Прасад отстаивает долгосрочный, почти стоический подход к инвестированию, который приоритезирует терпение над бурной торговлей на основе краткосрочных тенденций. Этот раздел подкрепляет основную идею книги: что истинная инвестиционная мудрость приходит от наблюдения и понимания, которое возможно лишь в неспешном режиме именно в таком в каком протекают процессы эволюции. Поэтому автор бы рекомендовал инвесторам сейчас не суетиться, а ждать когда дым рассеится. Любая война заканчивается миром. Наша стратегия &Разумный паритет хорошо соответствует принципам этой книги – мы не берем избыточных рисков (80% активов инструменты фиксированной доходности), мы не совершаем избыточного количества действий – сделки происходят не чаще чем раз в месяц, мы отбираем компаний исходя из принципа устойчивости и фундаментальной привлекательности. И да, мы тоже ориентируем инвестора на доходность в 20%.😀 В общем читайте книгу и подключайтесь!

$X5 отчиталась и поделилась информацией по дивидендам. • Финансы. Выручка группы увеличилась на 22,3% в годовом выражении - до 1,078 трлн рублей - на фоне роста торговых площадей и LfL-продаж. Скорректированная EBITDA сократилась на 1,9% и составила 53,95 млрд рублей. Рентабельность снизилась до 5% с 6,2%.Чистая прибыль X5 снизилась на 20,2%, до 15,4 млрд рублей. Соотношение чистый долг/EBITDA - 0,88x. •Дивиденды. Разовый дивиденд - 648 руб. на акцию (доходность 17,6%), закрытие реестра - 9 июля. Новая дивидендная политика - предполагает соотношение чистый долг / EBITDA на конец года (в течение которого планируется выплата) на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х. Соответственно, до конца года компания может распределить еще минимум 500 рублей дивидендов, что даст годовую доходность выше 30%. •Сейчас многие спекулянты фиксируют прибыль, но мы предлагаем, дождаться 27 марта, когда компания сможет донести до рынка, что может быть две дивидендных выплаты на 1100 руб примерно, а не одна на 648 руб. Это может стать драйвером роста котировок и текущую просадку выкупят. Сохраняем позиции в портфеле &Разумный паритет и &Разумный рост с весом 10-20%

Сейчас рынок показывает высокие колебания. Более 70% оборота на российском рынке осуществляется физическими лицами. И зачастую им не хватает торговой дисциплины и стабильности. Они осуществляют слишком много сделок и избыточно реагируют на политические сообщения информационной ленты или твиты. Выходит, как им кажется, хорошая новость – покупают, плохая - продают. 😁 Но новости надо видеть в контексте и перспективе и замечать за деревьями лес. Или получится хаос с высокими комиссиями и отрицательным итоговым результатом. Активы имеют справедливую цену, а долгосрочные тренды важнее сиюминутных движений. Мы ориентируемся на более фундаментальный подход с более долгосрочным горизонтом инвестирования. Такой подход доказал эффективность в разные времена и на разных рынках. В портфеле &Разумный паритет на инструменты фиксированной доходности приходится 80% на акции лишь 20%. Казалось бы, много с таким подходом не заработаешь. Но грамотный выбор эмитентов и дюрации позволяет получать дополнительную доходность. С момента запуска (7 месяцев) стратегия показала около 17% по доходности при максимальной просадке 2%. Порог входа в стратегию небольшой – 65 тыс. руб. Не требует тестирования и подходит для ИИС. Подписывайтесь – это надежней чем торговать по твитам Трампа!😀😀😀

$X5 после бурного старта после редомициляции была забыта. Последнее время торговалась слабее рынка. Сегодня увеличил долю акции в портфеле &Разумный рост до 20%, &Разумный паритет – до 10%. 27 марта состоится день инвестора, на котором компания обсудит финансовые итоги 2024 года и поделится стратегией развития. Можем услышать про дивиденды, которые могут быть выше рыночных ожиданий. Компания - лидер в потребительском секторе по темпам роста и успешно перекладывает инфляцию на потребителей. Полагаю, что сейчас хороший момент для покупки.

Сейчас рынок демонстрирует повышенную волатильность. Колебания индекса в день составляют 1-3%, по отдельным акциям движения 5-10%. Рынок крайне чувствительно реагирует на заявления политиков и данные по инфляции. В таких условиях очень сложно сохранять спокойствие и невозмутимость. Особенно когда временно рынок идет против вашей позиции. Однако важно быть рациональным и не принимать решений на эмоциях, чтобы впоследствии не жалеть об упущенной прибыли. Мы сохраняем стратегические длинные позиции в акциях таких сильных компаний как $T, $YDEX, $X5, $MOEX Сегодня зафиксировали прибыль примерно в 20% по акциям $WUSH Не сомневаемся, что в долгосрочном периоде ставка ЦБ и геополитические риски будут ниже, что приведет к переоценке российского рынка (особенно $AFKS и $DELI , которые также есть в нашем портфеле). Западные инвесторы, по сообщениям СМИ, уже присматриваются к российским активам, которые торгуются с дисконтом к средним значениям около 30%. Длинные ОФЗ, доля которых у нас около 30% портфеля также пользуются спросом. Они будут первым, что будут покупать нерезиденты при возврате на российский рынок и операциях carry-trade. &Разумный паритет &Разумный рост

На российском рынке наметилась коррекция в акциях (от максимумов около 6%), триггером которой стали не самые лучшие данные по инфляции и не самые быстрые темпы выхода на финальные договоренности между США, Россией и прочими участниками. Последняя недельная инфляция составила 0,23%, что примерно соответствует верхним ориентирам ЦБ. Мы полагаем, что регулятор не будет повышать ставку если инфляция не будет ускоряться в дальнейшем. На конец года ждем индекс на более высоких уровнях. Зафиксировали прибыль по Ренессанс Страхование (прибыль за две недели составила 14%), $RENI добавили длинные ОФЗ в портфель. Пока они показывают динамику лучше, чем рынок. Настроены конструктивно – сейчас потенциал роста больше, чем потенциал снижения. &Разумный паритет &Разумный рост

•В Саудовской Аравии состоялась встреча представителей США и России. Президент США назвал переговоры "очень хорошими" и допустил, что может провести встречу с президентом России Владимиром Путиным в течение февраля. •Поэтому можно ожидать положительной новостной повестки по геополитическим рискам и санкционному давлению. Сбербанк пишет про сокращение премии за риск инвестирования в акции (с 9% до 7%) и безрисковой ставки доходности с текущих 16.5% до 13%, что повысит справедливые цены российских акций минимум на 25%. Видит цель 3750 по индексу на конец года в оптимистическом сценарии. •Худший сценарий - усиление военной помощи Украине и роста санкционного давления на Россию за срыв переговоров также стал менее вероятен судя по последним твитам Трампа в которых он обрушился на Зеленского. •Также отмечаем, что интересными становятся длинные облигации (вроде ОФЗ 26248). Они могут принести доходность более 35% за счет роста «тела» на снижении рыночной доходности и купонов. Выбираем тайминг и цену входа в них в портфель &Разумный рост . В портфеле &Разумный паритет их доля составляет 10%.

Всем привет!  Инфляция враг тех, кто имеет деньги.  Сейчас инфляция составляет около 9% и именно поэтому ЦБ повысил ключевую ставку до 16%. А завтра может повысить её и до 18%!  😫 Инфляция обесценивает вложения постоянно. За последние 10 лет накопленная инфляция составила 96%, то есть сбережения в 1 млн рублей, если их никуда не вкладывать, обесценились за это время практически вдвое. 😞 Высокие бюджетные траты Правительства говорят о том, что инфляция никуда не уйдет. Она может замедлиться до удобоваримых для снижения ставки значений, но всё равно будет «поедать» ваши сбережения.   Инфляционные ожидания населения сейчас около 11%. Поэтому перед нами стоит задача сохранения покупательской способности денег.  Моя стратегия &Разумный паритет ставит перед собой задачу обогнать инфляцию и принести доходность выше ставки по депозитам с учётом комиссий и без избыточного риска. Ожидаемая доходность стратегии на горизонте 12 месяцев: 20%. 😀 Около 80% средств стратегии вкладывается в облигации или фонды денежного рынка, а оставшиеся 20% в акции надёжных компаний. Такая комбинация рассчитана на консервативного инвестора, который в первую очередь руководствуется максимой «не потеряй».  Я считаю, что в следующем году ставка ЦБ может быть снижена до 12%, что уменьшит доходность по новым облигациям и депозитам. Однако, цены на «старые» облигации при этом будут расти, так что сейчас самое время формировать такой портфель! 🤠