Рождение Легенды. Синергия
Уровень риска
Высокий
Валюта
Рубли
Прогноз
50% в год
Мнения инвесторов о стратегии
Поделитесь идеями
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🔍 Миллиарды, металл и дефицит: Заглядываем в кошелек металлургического гиганта. Часть 3 — Финансы
Финал нашей трилогии #вгостяхуэмитента. Мы посмотрели на ледоколы и заводы ГМК “Норникель” ( $GMKN ), а теперь пришло время финансов. Есть ли там потенциал?
📊 Итоги 2025 года. Фундаментальная скала на ветру
Год для “Норникеля” выдался непростым: санкции, крепкий рубль, высокая ключевая ставка и повышение налога на прибыль до 25%. Но компания доказала, что умеет выжимать максимум даже из сложной макроэкономики.
⚙️ Производство: Меньше металла в руде, но мощный финиш года
Объемы производства слегка просели, так как компании пришлось перерабатывать более “бедную” руду. Но менеджмент свои обещания сдержал, а четвертый квартал вообще оказался ударным благодаря запуску оборудования после летних ремонтов.
Результаты 2025 (Факт vs 2024):
📌 Никель: 198,2 тыс. тонн (-3%). Точно в рамках плана.
📌 Медь: 425,3 тыс. тонн (-2%). Прошли по верхней границе прогноза.
📌 Палладий: 2 725 тыс. унций (-1%). Точно в рамках плана.
📌 Платина: 667 тыс. унций (0%). Перевыполнили план!
Прогноз на 2026 год: Выпуск палладия и платины может незначительно снизиться из-за продолжения работы со сложной породой, но компания компенсирует это модернизацией и эффективностью.
💰 Финансы: Трудности нам нипочем
Металлурги смогли переварить инфляционное давление и порадовать отличной маржой.
📌 Выручка: 13,8 млрд долл. США (+10%). Вытянули за счет роста цен на медь и платиноиды.
📌 EBITDA: 5,7 млрд долл. США (+9%).
📌 Рентабельность (EBITDA): Уверенные 41%. Для тяжелой промышленности — просто шик.
📌 Чистая прибыль: 2,5 млрд долл. США (+36%). Знатно помогла курсовая переоценка долга.
📌 Свободный денежный поток (FCF): Вырос на 88% до 3,5 млрд долл. США. А скорректированный FCF (без учета аренды, процентов и дивидендов) взлетел в 4 раза до 1,5 млрд долл. США!
📌 Чистый долг / EBITDA: Комфортные 1,6x.
👑 Рынок металлов: Кто тащит, а кто тормозит?
🥇 Медь (+9% к цене): Красавица года. ИИ-бум, дата-центры и зеленая энергетика толкают спрос в космос.
🥈 Платина (+34% к цене) и Палладий (+17%): Рынки чувствуют себя отлично. Платина ушла в жесткий дефицит на фоне проблем в ЮАР и инвестиционного спроса.
🥉 Никель (-10% к цене): Главная боль. Индонезия четвертый год заливает мир дешевым металлом (профицит около 240 тыс. тонн). Ждем 2026 года и возможных урезаний квот.
🏠 Что строят? (CAPEX $2.6 млрд)
Бизнес не стоит на месте. «Норникель» активно инвестирует в будущее:
📌 Строится новая шахта на руднике «Скалистый» для доступа к богатой руде.
📌 В Забайкалье возводят новую золотодобывающую фабрику (запуск 2027–2028).
📌 Знаменитая экологическая «Серная программа» на Надеждинском заводе выходит на проектную мощность (утилизация 99% диоксида серы).
📌 На 30% вырос выпуск премиального никеля для специальных покрытий.
🔥 Итоговый вердикт: фундаментальная скала?
Норникель есть в нашей стратегии «Синергия», и на это есть веские причины:
✅ Бизнес генерирует мощный денежный поток, держит уверенную рентабельность — и это в условиях жесткой инфляции! Плюс, компания грамотно перетряхнула долги, так что процентные расходы в 2026 году пойдут на спад
✅ Масштабные инвестиции, экологические проекты наконец-то начинают приносить финансовую отдачу, активно расширяется доля премиальных товаров
✅ В 2026 году ожидается дефицит по 3 из 4 металлов корзины компании, что еще сильнее может “подстегнуть” цены
✅ Перспектива возврата к дивидендам на фоне улучшения ситуации с металлами
✅ Норникель оценивается с дисконтом около 20% к своему ближайшему аналогу — Русалу со средним EV/EBITDA — 8,18, а у Норникеля 6,21.
✅ Основные риски 2026 года — индонезийский демпинг на рынке никеля и жесткая ДКП. Однако широкая корзина металлов отлично спасает положение: рост цен на медь и платиноиды с лихвой перекрывает никелевую хандру.
🫶 Большое спасибо @Pulse_Official и @Nornickel_Official за организацию классной поездки!
Если понравились обзоры, ставьте 👍
&Рождение Легенды. Синергия
Еще 5
13
Войдите в Пульс, чтобы читать все посты
Делитесь мнением о бумагах, инвестидеями и обсуждайте их в комментариях
📝 Комментарий по фондовому рынку:
📊 Индекс МосБиржи
Вчера на фоне геополитических новостей индекс смог закрыться выше уровня 2700 п., тем самым временно устранив техническую угрозу падения в район 2600 п.
⚠️ Однако мы не разделяем подобного оптимизма:
🔴 Украинская сторона подтвердила отказ от принятия плана США.
🔴 Весь рост рынка проходит на низких объемах.
🔍 Техническая картина:
Сопротивление: 2760 п.
Поддержка: 2700–2680 п.
📝 Макроданные и геополитические сигналы по-прежнему носят неопределенный характер 🧐 Мы продолжаем считать, что индекс будет консолидироваться вокруг отметки 2700 п. Лишь твердые договоренности о мире или снижение ключевой ставки (минимум на 1%) могут подтолкнуть рынок существенно выше 🚀
🥇 Золото
Драгметалл продолжает торговаться в боковике. Для выхода вверх по-прежнему нужны драйверы — ждем их сегодня после решения ФРС по ставке и комментариев главы регулятора 💬
💲 Валюта
Рубль вчера снова ослаб к доллару. Среднесрочно ожидаем дальнейшего ослабления нацвалюты; первая цель движения — 79,2.
{$MXZ5} {$MMZ5} $GOLD {$GDZ5} {$SiZ5}
&Рождение легенды. Акции
&Рождение Легенды. Синергия
6
Нравится
2
📝 С сильным запозданием (замотались, называется), но без мыслей по фондовому рынку не оставим:
По итогам вчерашнего дня индекс не удержал уровень 2700 п. и ушёл в коррекцию, снизившись на 0,86%. 📉 Пятничный позитив сменился откатом. Многие закупились в пятницу, а, как мы знаем, толпа никогда не зарабатывает🚫
Поводом для распродаж стали сообщения о неготовности Украины принимать пункты по урегулированию конфликта🌐 ❌ Итог — переговорный процесс опять встал, о чём мы предупреждали ранее.
С технической точки зрения видится движение индекса к уровню 2600 п., откуда могут пойти спекулятивные покупки. Рынок остаётся под давлением геополитических новостей и поступающих макроэкономических данных 📊
🥇 Золото пытается закрепиться выше 4200$ за унцию. В среду — заседание ФРС по ставке. Рынок начинает говорить о снижении, что может спровоцировать рост котировок на металлы 🚀
Вчера на валютном рынке наблюдались попытки продолжения наметившегося в пятницу ослабления рубля, но по итогам дня котировки закрылись практически без изменений🙁
{$MMZ5} {$MXZ5} $GOLD {$GDZ5}
&Рождение легенды. Акции
&Рождение Легенды. Синергия
10
Нравится
4
📝 Комментарий по фондовому рынку:
По итогам пятницы Индекс МосБиржи закрылся на уровне 2713 п. 📈 Росту рынка способствовали позитивные новости по геополитике и отказ от использования замороженных активов РФ 🚫
Сейчас мы видим, что индекс закрылся выше сопротивления 2700 п. Технически это выглядит как сигнал для набора лонговых позиций 📈 Но нужно учитывать, что рост проходит на небольших объёмах. В случае появления негатива падение может быть стремительным — вплоть до обновления годовых минимумов 📉
Поэтому короткая позиция может быть увеличена при попытке пробоя (теста) уровня 2780 п., но всё будет зависеть от новостного фона 🎙
Мы считаем, что пока ничего нового о прорыве в переговорах мы не услышали. Вероятно, рынок начинает закладывать снижение ключевой ставки на 1% на заседании ЦБ 19 декабря.
Рубль в пятницу довольно быстро стал терять свои позиции. Пока сложно сказать, достигли ли мы локального экстремума или укрепление рубля продолжится. Но фундаментально рубль выглядит переоценённым, и, возможно, от текущих уровней стоит присматриваться к покупке валюты💲
{$MXZ5} {$MMZ5} {$SiZ5} {$CRZ5} $CNYRUB $USD000UTSTOM
&Рождение легенды. Акции
&Рождение Легенды. Синергия
7
Нравится
6
📝 Комментарий по фондовому рынку:
Вчерашний день индекс МосБиржи закрыл на уровне 2652 п. 📉 Уровень поддержки сдвинулся в диапазон 2620–2650 п., а сопротивление находится в пределах 2680–2700 п.
Вчерашнее предположение, что рынок начнет снижаться во второй половине дня, оправдалось, хотя снижение было достаточно вялым 🙁
Правда, сегодня рынок открылся гэпом вверх 🚀 и на фоне различных геополитических новостей продолжает движение на повышение 📈 Нужно помнить, что сегодня пятница, и объемы на рынке, вероятно, будут небольшие. ❗️ Поэтому было принято решение добрать позицию шорт по индексу. Пока не видим позитивных сигналов в рынке, а рост в течение всей недели проходит на небольших объемах.
Сегодня произошло важное событие!
🚨 БАНК РОССИИ С 8 ДЕКАБРЯ СНИМАЕТ ОГРАНИЧЕНИЯ НА ПЕРЕВОД СРЕДСТВ ЗА РУБЕЖ ДЛЯ ГРАЖДАН РОССИИ И ДРУЖЕСТВЕННЫХ СТРАН.
Фактически это может означать, что снова может начаться спрос на валюту 💵, и поэтому принято решение купить фьючерс на доллар и попробовать сыграть на опережение.
⛔️ Пока новых позиций открывать не планируем. Если за выходные выйдут важные геополитические новости, которые могут указывать на рост на рынке акций, то решения по портфелю будут приниматься уже по факту в понедельник 🗓
{$MXZ5} {$MMZ5} {$SiZ5}
&Рождение легенды. Акции
&Рождение Легенды. Синергия
10
Нравится
1
📝 Комментарий по фондовому рынку:
Вчерашний день показал, что рынок ожидает прорыва в переговорах: утреннее снижение медленно выкупали в течение всего дня 📈
Вечером президент США заявил, что доволен проведёнными переговорами и встреча прошла хорошо 👌 Однако конкретики мы опять не услышали.
Сегодня с утра покупки продолжаются на небольших объёмах. Позитива добавили данные по недельной инфляции 📉: возможно, рынок начинает закладывать снижение ставки минимум на 0,5% или даже 1% на ближайшем заседании ЦБ.
🔍 Наш взгляд на рынок:
По индексу полагаем, что он пойдёт закрывать гэп на уровне 2675 п. 📊 Оттуда будем присматриваться к увеличению короткой позиции.
Мы считаем, что любая негативная новость (новые санкции, отказ по пунктам мирного соглашения) может развернуть рынок и вернуть его на минимумы текущего года ⚠️
Ожидаем, что сегодня после обеда рынок может дать откат, и уже там нужно будет смотреть, где будет проходить проторговка по активам 👀
{$MMZ5} {$MXZ5}
&Рождение легенды. Акции
&Рождение Легенды. Синергия
11
Нравится
1
📝 Комментарий по фондовому рынку:
Во вторник все ждали итогов переговоров по урегулированию конфликта, и мы их получили уже после полуночи ⌛
Основной итог: «компромиссного варианта не найдено». ❌ Разногласия по вопросу территорий сохраняются, но участники встречи решили не раскрывать подробности.
На этих новостях рынок утром открылся снижением, но пока наблюдаются попытки выкупа просадки. 💪 Сегодняшний утренний гэп, кстати, будут закрывать — вопрос лишь, когда и на каких новостях.
Да, переговорщики не смогли договориться о прекращении конфликта, но этого и следовало ожидать — такие вопросы не решаются мгновенно 🧐 Диалог будет продолжаться, но новости будут оставаться противоречивыми. Не стоит пытаться торговать каждую из них ⚠️
Пока взгляд такой: лучше не спешить. Прорыва в переговорах мы не увидели, а сегодня ещё президент США будет выступать с заявлениями в районе 22:30 по МСК. 🇺🇸 🎙
Инвесторам лучше продолжать занимать выжидательную позицию, а спекулянтам — торговать по тренду.
Полагаем, что снижение не должно быть сильным, и индекс может сходить до уровня 2600 п. 📉 Поэтому было принято решение открыть шорт фьючерса на индекс и ждать обозначенных уровней для сокращения позиции 📉
{$MXZ5} {$MMZ5}
&Рождение легенды. Акции
&Рождение Легенды. Синергия
14
Нравится
Комментировать
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Новая страта)
&Рождение Легенды. Синергия что-то новенькое..
@Birth_of_a_Legend удиви, в хорошем смысле)
Нравится
1
🔥 Готовы к острым ощущениям?
‼️ Встречайте «Рождение Легенды. Синергия»!
Мы решили, что пора добавить драйва! Новая стратегия — это квинтэссенция нашего опыта в рамках фондового и срочного рынков для тех, кого не устраивает средняя доходность по рынку.
Мы берем лучшие инвестиционные идеи в акциях и усиливаем их мощью фьючерсов МосБиржи на срочном рынке.
Что вас ждет внутри?
✅ Агрессия: Мы используем плечи. Да, это риск, но это и возможность кратно обогнать Индекс МосБиржи.
✅ Динамика: Забудьте про скуку. Сделки несколько раз в неделю, мгновенная реакция на волатильность и четкий теханализ.
✅ Синергия: Фундаментальный анализ выбирает активы, технический — находит идеальные точки входа.
‼️ Для кого это НЕ подходит?
Если вы ищете тихую гавань — вам не сюда. Риски здесь кратно выше, чем в других стратегиях нашего проекта.
Это стратегия для «любителей погорячее», готовых инвестировать вдолгую (от 1 года), но наблюдать за активной работой капитала здесь и сейчас.
💸 Мастер-счет: 250 000 руб.
‼️ Начало сделок: 03.12.2025
😏 Если готов, подключайся: &Рождение Легенды. Синергия
27
Нравится
31