Bonds Just Bonds
Уровень риска
Высокий
Валюта
Рубли
Прогноз
20% в год
Мнения инвесторов о стратегии
Поделитесь идеями
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Выходит огромное количество значимых данных и происходят важные события на финансовых рынках. Сложно удержаться, чтобы не подсветить это для вас.
🇷🇺 Банк России готовит почву для снижения ставки до 16%. И это единственно верное решение для ЦБ, на мой взгляд — выровнять ставку в соответствии с рыночными условиями к 16% и перестать накидывать банкам на их триллионные депозиты в ЦБ повышенные проценты 😃 Банки такую практику по отношению к вкладчикам уже давно пресекли.
🔥 Аукционы МинФина прошли очень горячо.
На выпуск ОФЗ 26247 накинулись 212 млрд руб., из которых 101 млрд руб. ушёл на счета МинФина — займ оформили под 14,2%.
На выпуск 26225 зарядили 70 млрд руб., и МинФин забрал 52 млрд руб. под 14%.
Такими темпами и перевыполнение квартального плана можем увидеть на следующей неделе. Из запланированных 282 млрд руб. до конца сентября сегодня МинФин забрал с рынка 153 млрд руб. — больше половины.
📉 Решение будут принимать на заседании ЦБ, в очередной раз опираясь на показания модели, аналоги которой есть и у крупнейших игроков на рынке капитала.
Если раньше риторика ЦБ была в духе: «Если мы снизим ставку, то банки не будут выдавать кредиты дешевле, так как рыночные условия такие, что высокая инфляция», то, следуя данной логике, сейчас у ЦБ не остаётся разумных ходов, кроме как снижать до 16%, адаптируя завышенную ставку к рынку. Сегодняшний аукцион показал, что к середине 2026 года ожидается ставка ниже 14%.
⚠️ Впрочем, есть нюансы. Учитывая, что инфляционные ожидания населения подскочили из-за индексации тарифов ЖКХ и остаются на повышенном уровне, а рубль до сих пор не стабилизировался, Банк России может сделать более робкий шаг — к 17%. Это уже исключительно управленческое решение.
В целом же все индикаторы кричат за дальнейшее активное снижение ставки, в частности — сектора экономики, которые чувствуют себя из ряда вон плохо.
📊 Дефляция недельная вернулась: цены на потребительскую корзину потеряли -0,08% за неделю.
Плодоовощная продукция продолжила дешеветь.
А вот сахар-песок начал подрастать, видимо, консервация урожая в самом разгаре.
«Левомеколь» и активированный уголь также подорожали, нивелируя последствия чрезмерного или импульсивного потребления подешевевшей плодоовощной продукции на открытом воздухе.
📈 Индекс RGBI +0.3% с начала дня. Моя стратегия уже почти +38% с плавным ростом капитала с прошлого года.
$RBZ5 $SU26238RMFS4 &Bonds Just Bonds
13
Войдите в Пульс, чтобы читать все посты
Делитесь мнением о бумагах, инвестидеями и обсуждайте их в комментариях
Почему инвесторы недооценивают доходность облигаций?
Многие смотрят на индекс RGBI и успокаивают себя: мол, просадка в акциях или низкая ставка по депозиту — не так уж и плохо. Но здесь кроется ключевая ошибка: RGBI отражает только цены облигаций без учета купонов и реинвестиций купона и номинала.
Если вы хотите оценить реальную доходность надежного портфеля гособлигаций, нужно смотреть на RGBITR — индекс, который учитывает купонные выплаты и их реинвестирование. Это аналог индекса МосБиржи полной доходности (с реинвестированием дивидендов).
И вот что важно: RGBITR находится на абсолютных максимумах. Это значит, что владельцы самых надежных активов в стране не просто сохраняют капитал, но и зарабатывают рекордную доходность. С начала года прирост составил более 10% — как и у стратегии &Bonds Just Bonds , которая ориентирована на сохранность средств и доходность за счет долговых бумаг, в первую очередь ОФЗ.
Завтра — ключевое событие для рынка
Завтра Банк России объявит решение по ключевой ставке — и это повлияет на весь рынок капитала. Я уже снизил процентный риск, переведя средства в РЕПО с ЦК — самое надежное размещение в стране.
Какие факторы будут влиять на решение ЦБ?
PMI:
Обрабатывающая промышленность ниже 50 (сжатие).
Сфера услуг выше 50, но спрос на услуги по-прежнему силен.
Рынок труда:
Безработица на минимумах, конкуренция за кадры высокая.
Но тренд меняется: количество резюме растет, а вакансий — снижается. Вероятно, пик пройден.
Кредитный импульс:
В отрицательной зоне, кроме кредитов нефинансовым организациям.
Денежная масса сокращается, что сдерживает инфляцию.
Рост эмиссии облигаций:
После ужесточения регулирования банков со стороны ЦБ, корпоратам ничего не остается кроме как активно выходить на долговой рынок, привлекая деньги частных и институциональных инвесторов.
Цель — обеспечить ликвидность до снижения ключевой ставки, а затем рефинансироваться на более выгодных условиях.
Что ждать дальше?
Рынок закладывает снижение ставки до 18% к концу года и до 15% в течение 12 месяцев.
Крепкий рубль помогает сдерживать инфляцию, но по ожиданиям ЦБ и экспертов, этот тренд вряд ли продлится долго.
{$RBU5} $SU26248RMFS3 $CRU5
Еще 6
16
Нравится
4
❓В преддверии заседания ЦБ: третий цикл смягчения c 6 июня?
Последний цикл изменения ключевой ставки характеризовался внеочередными собраниями, как по повышению ключевой ставки, так и по её снижению. За время председательства Эльвиры Набиуллиной мы уже наблюдали два полноценных цикла смягчения монетарной политики – и сейчас, судя по всему, стоим на пороге третьего.
❗️Консенсус-прогнозы: между страхом и реальностью
Рынок, кажется, слишком напуган, чтобы трезво оценить ситуацию. Два года ошибочных ожиданий дали о себе знать – аналитическое сообщество заметно дезориентировано. На этом фоне наиболее точным выглядит прогноз Bloomberg, который ожидает снижения ставки до 19%. Я склонен согласиться с этой оценкой – и вот почему.
🔍Как принимается решение о ставке?
Ключевой фактор – бинарный вывод экономической модели, которую ЦБ использует под кураторством Заботкина. В неё загружаются все актуальные макроэкономические данные, после чего оценивается:
🔸коэффициент детерминации (доля инфляции, объясняемая моделью);
🔸"остаточная" инфляция и её не объясненные факторы (затем производится экспертная оценка).
Судя по всему, Bloomberg располагает схожей моделью и сопоставимыми данными, что и объясняет точность их прогнозов. Далее вступает в силу confirmation bias (предвзятость подтверждения): как только модель сигнализирует о необходимости смягчения, сотрудники ЦБ подсознательно начинают интерпретировать новые данные в пользу снижения ставки. Это создает самоподдерживающийся эффект, который рынок постепенно начинает учитывать.
💵Практические последствия
Снижение ставки до 19% уже отчасти заложено в цены. Текущие покупки долговых инструментов с процентным риском – это не ставка на сам факт смягчения до 19%, а игра на:
🔸скорость дальнейшего снижения ставки;
🔸форму кривой доходности в среднесрочной перспективе.
💡Таким образом, решение ЦБ каким бы они ни было в рамках снижения до 19% уже в ценах – теперь важнее дальнейшая динамика и форма кривой.
&Bonds Just Bonds {$RBU5}
19
Нравится
1
⁉️Друзья, как прошла ваша неделя?
🍿До ключевого события осталась всего одна неделя – 6 июня состоится заседание ЦБ, на котором большинство экспертов ожидают снижения ключевой ставки. Примечательно, что решение будет принято накануне Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ), что добавляет событию дополнительную значимость.
ℹ️Что говорит экономика?
⤵️ Факторы сложились в пользу смягчения:
- Инфляция замедлилась, пик пройден – во многом благодаря стабильности рубля.
- Кредитный портфель (и корпоративный, и розничный) показывает отрицательный прирост.
- Экономический рост снижается, и часть отраслей уже держится только за счет господдержки.
⚠️Единственное, чего не хватает для полной уверенности – снижения инфляционных ожиданий. Но для этого нужно время: пока не все осознали, что в условиях слабого спроса цены вряд ли будут расти быстрее ставки.
📝Вывод? Логика не изменилась – продолжаю удерживать процентный риск в стратегии &Bonds Just Bonds $TMON@
🔍 Подробный разбор сценариев и логики – в последнем эфире:
👉 https://www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast/RusMoneyMaker240525
✅️Доходность более 30% за год – красноречивее любых слов. Комиссия за результат 0%.
Где-то в высоких кабинетах:
16
Нравится
5
В облигационной стратегии -0.28% за неделю. Чуть хуже индекса, так как дюрация больше, а значит и в случае снижения ставки заработаю больше. Удерживаю процентный риск на фоне смягчения риторики ЦБ и замедления экономики в ожидании заседания ЦБ 6.06.25г. :
Индекс RGBI с учетом купонов и НКД -0.13%.
Индекс {$RBM5} ценовой, то есть без учета накопленных купонов -0.39%.
&Bonds Just Bonds
Во фьючерсной стратегии -20%. Удерживаю позицию на восстановление рынка.
&Hedge Fund Futures Strategy
В новой стратегии -2.94% за неделю, также удеживаю повышенную экпозицию на рост.
&LongShortTrendFollowingMargin
18
Нравится
7
В облигационной стратегии +0.44% за неделю. Удерживаю процентный риск на фоне смягчения риторики ЦБ и замедления экономики:
Индекс RGBI с учетом купонов и НКД +1.13%.
Индекс {$RBM5} ценовой, то есть без учета накопленных купонов +0.98%.
&Bonds Just Bonds
Во фьючерсной стратегии -21.39%. Реализовался риск маржинальной позиции в акциях, текущая позиция не начала реализацию.
&Hedge Fund Futures Strategy
В новой стратегии +2.09% за неделю, восстановление после эмоциональной распродажи на неделе.
&LongShortTrendFollowingMargin
16
Нравится
2
В облигационной стратегии -1.07% за неделю. Удерживаем процентный риск на фоне смягчения риторики ЦБ и замедления экономики:
Индекс RGBI с учетом купонов и НКД -1.19%.
Индекс {$RBM5} ценовой, то есть без учета накопленных купонов -1.43%.
&Bonds Just Bonds
Во фьючерсной стратегии -20%. Просадка на фоне покупки рисковых активов на эмоциональной распродаже под новостным потоком.
&Hedge Fund Futures Strategy
В новой стратегии -20% за неделю, просадка на фоне направленной вверх риск экспозиции на рисковые активы.
&LongShortTrendFollowingMargin
16
Нравится
Комментировать
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
В облигационной стратегии +2.96% за месяц. +13.2% с начала года.
✅️Стратегия фиксированного дохода обгоняет все топовые стратегии по акциям и сам индекс RGBI✅️:
Индекс ОФЗ с учетом купонов и НКД за апрель +0.14%. С начала года +4.96%
{$RBM5}
Индекс ценовой, то есть без учета накопленных купонов за апрель -0.77%. C начала года +1.32%
&Bonds Just Bonds
Во фьючерсной стратегии +12.32% за месяц. +44.3% с начала года.
&Hedge Fund Futures Strategy
В новой стратегии +3.18% за апрель. +22.1% со старта.
&LongShortTrendFollowingMargin
16
Нравится
Комментировать
В облигационной стратегии +1.32% за неделю. Успешно управлял процентным риском на фоне:
Индекс ОФЗ с учетом купонов и НКД +1.19%. Индекс {$RBM5} ценовой, то есть без учета накопленных купонов +1.01%.
&Bonds Just Bonds
Во фьючерсной стратегии +28.94%. Успешные недельные спекуляции фьючерсами принесли хорошие проценты, продолжаю восстанавливать доходность.
&Hedge Fund Futures Strategy
В новой стратегии +14.86% за неделю, были возможности и в лонг и в шорт и я ими воспользовался. &LongShortTrendFollowingMargin
✅️новый максимум доходности +29.66% за 2 месяца.
14
Нравится
5
В облигационной стратегии +0.59% за неделю. Успешно управлял процентным риском на фоне:
Индекс ОФЗ с учетом купонов и НКД -0.56%. Индекс {$RBM5} ценовой, то есть без учета накопленных купонов -0.81%.
&Bonds Just Bonds
Во фьючерсной стратегии +63.86%. Успешные недельные спекуляции фьючерсами принесли хорошие проценты, продолжаю восстанавливать доходность.
&Hedge Fund Futures Strategy
В новой стратегии -4.75% за неделю, по большей части жду определенности на рынке, пока удерживаю наиболее нейтральные активы &LongShortTrendFollowingMargin
17
Нравится
Комментировать
Рынок акций при ключевой ставке достаточно спекулятивный и важны точки входа. $TMOS@
На облигационном рынке, напротив, открывается множество возможностей, которыми нужно пользоваться. Можно размещать свои средства, ссужать их государству или корпоративным эмитентам (банкам, экспортерам, ИТ-компаниям и др.) под очень высокий процент. Ключевая ставка по-прежнему на уровне 21%.
Как самостоятельно отбирать облигации и не попасть на кредитный риск, подробно описывал здесь:
https://www.tbank.ru/invest/social/profile/RusMoneyMaker/33737896-9bc1-44c4-a715-637b63a656a5/
В моей стратегии инструментов фиксированного дохода, всё это "под ключ":
✅0% комиссия за результат
✅выбираем высокий кредитный рейтинг эмитента, а значит и облигаций
✅следим за Банком России и циклом ДКП
✅зарабатываем на балансировании между процентным риском
&Bonds Just Bonds
14
Нравится
Комментировать
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов