ФосАЗО28-Д RU000A106G56
Доходность к погашению
6,57% за 51 месяц
Рейтинг эмитента
Высокий
Форум об облигации ФосАЗО28-Д
Что вы думаете про ФосАЗО28-Д?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🌾 6,5% в долларовых удобрениях. Свежие облигации: ФосАгро USD на размещении
Если портфель не удобрять, он может дать плохие всходы. И тут на помощь спешит производитель удобрений ФосАгро. А ведь совсем недавно смотрели удобрения в юанях от Акрона, там в итоге дали купон размером 7,75%. ФосАгро 👀 посмотрел на конкурента, на тренды и решился на стодолларовый выпуск, ну или рублёвый по курсу 100 долларов от ЦБ. Посмотрим, что внутри.
Объём выпуска — 200 млн долларов США. 5 лет. Ориентир купона: 6–6,5% (YTM до 6,8%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг AAA от Эксперт РА (март 2024) и АКРА (март 2024).
$PHOR — один из крупнейших производителей минеральных удобрений в мире и один из ведущих производителей фосфорных продуктов. Компания обладает собственными месторождениями и полностью обеспечивает себя ресурсной базой для производства сырья.
Выпуск: БО-П01-USD
Объём: 200 млн долларов США
Начало размещения: 5 июня (сбор заявок до 3 июня)
Срок: 5 лет
Купонная доходность: 6–6,5%
Выплаты: 4 раза в год
Оферта: нет
Амортизация: нет
Другие выпуски: $RU000A106516 $RU000A106G56 $RU000A106G31 $RU000A1063Z5
❤️ Почему ФосАгро? Удобрений много не бывает?
Конечно, с удобрениями лучше не перебарщивать, тем более, это не навоз, а фосфор — светиться будете в темноте. 💡 ФосАгро — классная компания, а к 2025 году они планируют расширить ассортимент продукции ещё на 50 инновационных продуктов и увеличить объёмы производства до 11,5 млн тонн в год после модернизации мощностей и внедрения передовых технологий. Попахивает капексом, правда? И не забываем, что ФосАгро — самый эффективный производитель фосфорных удобрений в мире. 🚜 75% продукции идёт на экспорт.
🌟 Несмотря на колебание мировых цен на удобрения, менеджмент компании доказывает свои компетенции и показывает устойчивые хорошие результаты. Это можно видеть и в котировках акций, и в финансовой отчётности. Тем не менее, 2023 год оказался слабее, чем 2022, что обусловлено рыночной конъюнктурой. В 2022 году цены на удобрения были рекордными, в 2023 году они снизились.
🌟 Выручка компании в 2023 году уменьшилась на 22,7% до 440,3 млрд рублей. Чистая прибыль упала в 2,1 раза и составила 86,1 млрд. EBITDA в 2023 году снизилась на 29% до 183,04 млрд рублей. Свободный денежный поток сократился на 32,7%, до 70,2 млрд рублей. Но FCF за 2023 год является одним из самых высоких за последнее десятилетие.
🌟 Чистый долг вырос до 223,2 млрд (180,3 млрд в 2022 году). ФосАгро удалось сократить долю валютного долга и заместить 74% еврооблигаций на инструменты в рублях. Долговая нагрузка выросла. Показатель Чистый долг/EBITDA составляет 1,2 (в 2022 году он был 0,7). Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей — 1,5.
🌟 Пора брать новые валютные долги, и скромный выпуск на 200 млн долларов позволит инвесторам диверсифицироваться по валютам в выпуске крайне качественного эмитента с высочайшим рейтингом. Этот выпуск обязательно добавлю в свой портфель, купон жду на уровне 6,25% — как у Новатэка, да и у Полюса около того же должен быть. В 6,5% верится с трудом.
#облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе
31
Самые свежие посты скрыты
Откройте счет или войдите в личный кабинет для просмотра актуальных постов про ценные бумаги
Всем, привет!
Выпустил дебютное видео со своими мыслями об уровне долгосрочных ставок по ОФЗ.
Видео во многом теоретическое, но в нем есть и оценка целевой доходности по долгосрочным ставкам ОФЗ на горизонте года и оцифровка тех рисков, которые существуют на рынке. Для практиков можно смело пропускать первую часть разбора.
Детальное описание:
В этом видео обсудили общепринятые подходы к определению уровня долгосрочных ставок в экономике, от каких факторов он зависит и насколько сильно. Посмотрели как менялись процентные ставки в России с 2014 года и почему так происходило. Узнали, почему разворот долгосрочных процентных ставок произошел сейчас и какие факторы этому способствовали. Определили сценарии изменения процентных ставок на горизонте ближайшего года и тот доход, который могут получить инвесторы, приобретая ОФЗ различной дюрации. Поговорили о черных лебедях на этом рынке и почему текущий рост рынка - это только начала тренда.
Ссылка:
https://youtu.be/duN0NRgYnj4?si=qwF6pkUG6fYgHfAv
Буду благодарен за обратную связь.
Не инвестиционная рекомендация.
$RU000A0JVUK8
$RU000A100NS9
$RU000A100L63
$RU000A106G56
$RU000A106938
$RU000A105ZP8
$RU000A0JSGV0
$RU000A103RJ3
$SU26219RMFS4
$RU000A105RG4
{$RU000A105A95}
$RU000A105QW3
$TCSG
4
Нравится
3
🌱 ФосАгро — крупнейший европейский производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. Продуктовая линейка компании включает 50 марок удобрений, которые реализуются в 100 странах по всему миру для сельскохозяйственной отрасли: ключевыми рынками сбыта, кроме России и стран СНГ, выступают страны Европы, Азии, Африки, Северной и Южной Америки.
Из самой перспективной акции превратилась в самую обычную компанию второго эшелона. Теперь цены на удобрения не растут и прибыль у компании падает.
Сейчас из фундаментального анализа:
- Цены на удобрения упали в 2 раза.
- Дополнительные налоги и пошлины.
- Выручка и прибыль в отчётах страдают, а дивидендная доходность падает.
Стабильные дивиденды, адекватная оценка экспертов, но не более. Нет никаких предпосылок для импульсного роста или хотя бы намеков на это. Компания привлекает не так много инвестиций, как раньше. Менеджменту нужно менять политику для достижений прежних перспектив.
✅ Акции этой компании не входят в наши стратегии, по-моему пока стоит воздержаться от их покупки.
Кратко о стратегиях:
✅Финансовый лабиринт:
Инвестиции от 20000р. Прогнозная доходность 75% в год.
Портфель подразумевает среднесрочное и долгосрочное инвестирование.
В основе фундаментальный анализ.
Сила стратегии заключается в высоком потенциале роста.
Стратегия подходит для агрессивных инвесторов, которых не бросает в дрожь при просадке - это нивелируется повышенной доходностью. &deleted_strategy
✅ Симфония успеха:
Инвестиции от 20000р. Прогнозная доходность 50% в год.
Портфель подразумевает среднесрочное и долгосрочное инвестирование.
В основе фундаментальный анализ.
Сила стратегии заключается в высоком потенциале роста, при небольших рисках.
Стратегия подходит для всех инвесторов.
&deleted_strategy
🍀 Сейчас отличная точка входа в обе стратегии!!!
$PHOR $RU000A106516 $RU000A106G56 $RU000A106G31 $RU000A1063Z5 {$PHZ3} {$PHH4} #фосагро
4
Нравится
Комментировать
В рублях конечно очень красивые доходности по портфелю замещающих облигаций - а ему всего полгода. 57% годовых...
В долларах не так красиво, но достойно
Держу такие выпуски как $RU000A105RH2 $RU000A105JT4 $RU000A106G56 $RU000A105SG2
31
Нравится
11
Будь в курсе событий
Следи за сделками авторов, собирай персональную ленту и делись мнением
Те кто покупает замещайки и хочет диверсифицировать Газпром (но душит жаба покупать низкие доходности в Лукойл-ЗО, Фосагро-ЗО), обратите внимание на Металлоинвест $RU000A105A04
Усмановская контора, доха подобрались к 8% годовых в валюте к погашению. Дюрация близка к дюрации $RU000A105KU0 $RU000A106G56
Синяя линия проведена - это граница 8% доходности, как видите - сделки выше 8% годовых (ниже синей линии) уже идут, можно ухватить. Мб тоже прикуплю в следующий закуп.
Рынок замещающих облигаций ОЧЕНЬ МЕДЛЕННО НО ВЕРНО движется в сторону повышения эффектинвости. Но по-прежнему крайне не эффективен
20
Нравится
7
Замещающие облигации - сентябрь 2023
Стоит ли инвестировать в данный класс активов? Предлагаю разобраться…
Введение.
По данным Финам с сентября 2022 по сентябрь 2023 российскими компаниями было проведено замещение еврооблигациий на 1.3 трлн. рублей. В число компаний вошли - Газпром (19 выпусков), Лукойл (4 выпуска), ФосАгро (2 выпуска), ММК (1 выпуск), ПИК (1 выпуск) и Металинвест (1 выпуск). Медианная доходность по выпускам составила 8% в валюте. Наиболее ликвидные бумаги - это короткие и средние бонды $RU000A105RG4 , $RU000A105WH2 , $RU000A106G56 , $RU000A1059N9 , $RU000A105A87 .
Плюсы:
•Инструмент номинирован в твердой валюте (доллар, евро, швейцарский франк);
•Купон от 3 до 8% в завимости от дьюрации;
•Регистрирация прав владения на бумагу в НРД;
•Положительная переоценка инструмента при снижении курса рубля;
•Потенциальная доходность выше, чем при инвестировании просто в валюту.
Недостатки:
•Наличие огромного навеса из продавцов, успевших купить еврооблигаций с дисконтом в 50% и более. Пока навес сохраняется;
•В мае 2023 президент подписал указ об обязательном замещении российскими компаниями имеющихся еврооблигаций. По данным БКС и Финам до конца 2023 компании могут заместить бумаги ещё на 1.5-2.5 трлн. рублей. Это создаст дополнительное давление на цены;
•Относительно большой номинал. По данным Тинькофф средний портфель российского инвестора составляет порядка 300 000 р, что при покупке по средней цене облигации в 80000 р создает позицию в 25%+. Очевидно, что ни о какой диверсификации в этом случае речь идти не может;
•Судя по выступлению CEO инвестиционных домов на недавней конференции РБК складывается впечатление, что большинство институциональных игроков не заинтересованы в покупках замещающих облигаций. Это настораживает;
•Отсутствие ковенантной защиты;
•Отрицательная переоценка позиции при росте курса рубля;
•Многие выпуски замещающих облигаций идут с офертой call, а не обычным погашением;
•Юридические риски. Инструмент прямо скажем новый, а живём мы сейчас в эпоху большой турбулентности. Основной риск, который недавно стал обсуждаться в информационном поле - это введение "специального курса валют" для выплат по замещающим облигациям. Вероятность низкая, но не нулевая.
Итог: Замещающие облигации ( #замещающие_облигации ) - это сильный и интересный инструмент. Главное учитывать риски и особенности, обозначенные выше.
Альтернативы.
Одной из альтернатив инвестирования в замещающие облигации может стать фонд Тинькофф $RU000A106G80 . Лично я думаю заходить в замещающие облигации через него ближе к концу 2023 года и пока не более чем на 1% от депо. Дальше посмотрим. Всем удачи и профита 🙌
20
Нравится
15
Эра дешевых замещаек прошла?
▪️ В начале августа можно было ухватить даже 10% доходности. Буквально на прошлой неделе был выбор с 9% к погашению.
▪️ Сейчас все доходности опустились ниже 8,5%. Доллары 2031 года (с купонной доходностью 3,5% в год) можно купить за 68400₽ за $1000, а в начале августа какие-то щедрые парни отдавали их даже дешевле 60000₽. $RU000A105JT4
▪️ На графике справа снизу $RU000A105KU0 можно видеть, как с середины августа стоимость замещаек в рублях начала отрываться от курса $.
▪️ С весны удалось купить 56 листов на сумму $46000, к покупке осталось $19000 свободных средств. Не обращаю внимание на курс валюты, т.к. покупаю на имеющуюся валюту, как бы не покупая доллары за рубли по нынешнему курсу. Я полагал, что у меня будет больше времени набрать $RU000A106G56 со вкусной 9,5% дохой, но это было буквально два дная в июле.
▪️ Не-газпромовские замещения ожидаются в массе своей только в ноябре-декабре. Может оказаться так, что 9% доходностей и там не будет видно.
@finindie
22
Нравится
6
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Лето потихоньку заканчивается, рынок РФ продолжает расти, но растёт и волатильность. На этом фоне не стоит забывать про замещающие облигации
Это интересный инструмент, который позволит и снизить волатильность, и защититься от падения рубля через экспозицию на валюту, но всё это в финансовом контуре РФ. Нужны ли вам замещающие облигации или нет разбирали в прошлом месяце, а сейчас небольшая подборка из трёх выпусков:
Это среднесрончые облигации с датой погашения через 3-5 лет. У всех выпусков номинал $1000
▫️ ФосАгро $PHOR ЗО28-Д $RU000A106G56
Дата погашения: 16.09.2028
Купоны: 2 раза в год по $13
Цена: 78,4% от номинала
Доходность: 7.97%
▫️ Совкомфлот $FLOT ЗО-2028 $RU000A105A87
Дата погашения: 26.04.2028
Купоны: 2 раза в год по $19,25
Цена: 85,1% от номинала
Доходность: 7.81%
▫️ Лукойл $LKOH ЗО-26 $RU000A1059N9
Дата погашения: 02.11.2026
Купоны: 2 раза в год по $23,75
Цена: 94,5% от номинала
Доходность: 6.68%
#облигации
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
37
Нравится
12
#обзордня #corpbonds
ОБЗОР ДНЯ 🗓 11 АВГУСТА
💲Курс доллара на завтра 98,20 (+0,95%)
🆕️ Размещения
Автодор на сборе заявок в новый выпуск БО-005Р-03 установил купон 12,17% годовых
Энергоника 17 августа начнёт размещение нового выпуска 001P-04 с купоном 14% годовых
🅾 Отчеты
ФосАгро (1пг/2023)
Выручка: 71 млрд.руб. (-37%)
Чистая прибыль: 64 млрд.руб. (-44%)
$RU000A106516 $RU000A106G31 $RU000A1063Z5 $RU000A106G56
⚠ Важное
ТД Синтеком допустил дефолт не осуществив восьмую купонную выплату из-за отсутствия денежных средств в необходимом объеме.
В связи с этим у владельцев облигаций возникло право требовать от эмитента досрочного погашения облигаций по номиналу.
🆙️️ Сделки
👆 в профиле
55
Нравится
2
Доллар по 95 $USDRUB
Глядя на стремительно слабеющий деревянный, я одновременно испытываю и удовлетворение, и тревожность.
Удовлетворение я испытываю от собственных решений. Меня на протяжении 1,5 лет пытались стремительно дедолларизировать все, кому не лень: банки (вводя комиссии на хранение и конвертацию), СМИ (чирикая всё прошлое лето о том, что грязная бумажка в России перестанет ходить, поэтому надо сдать остатки по 55₽, пока не поздно), неравнодушные патриоты-подписчики (взывая к тому, что надо становиться русским витязем только с газпромами и лукоелами, и без вот этого всего). Я же на уговоры не поддавался, и не дедолларизировался. Всё, что было в валюте, осталось в валюте - менялась только форма (equity -> fixed income).
Единственное, что могу себе поставить в упрек - это отход от стабильного поддержания высокой доли валюты в сбережениях. "Белорусский подход" (заработал деньги - конвертируй часть в валюту по любой цене, повторяй каждый месяц) был предан забвению. И покупки новой валюты в последний год были фрагментарными - но они тоже были (например, в июле в Фосагро-ЗО $RU000A106G56 вложены и новые рубли, как бы конвертированные в $$$).
Как итог, благодаря проявленной стойкости, сумма сбережений в рублях сейчас такую неприличную цифру рисует, что я аж стесняюсь её озвучивать.
Тревожность же я испытываю из-за того, что понимаю: весь этот праздник жизни может обернуться высокой инфляцией. И тогда окажется, что цифры на счетах растут, но в реальном выражении это бег на месте.
@finindie
59
Нравится
15
T
4 августа 2023 в 11:44
Значит так, досудебную претензию Тиньку $TCSG я отправил, по закону 30 дней они имеют право чесать репу и думать решить вопрос полюбовно или в суд идем. На нее как ранее писал не ориентируемся, мы настроены на суд и компенсации.
Они обещали дать комментарии и якобы активно занимаются моим вопросом, только уже 3 недели от них 0 информации, как и предложения решения проблемы кроме как "ну мы тут не при делах, мы главное комиссию с вас взяли, а дальше ваша проблема, переводите активы к другому брокеру". Замещения говорят не было и все. Они даже не шевелятся хотя проблема глобальная и таких людей точно несколько десятков, а то и сотен.
Кстати если бы мне заместили мои бумаги я бы их мог продать уже на 2 млн рублей дороже исходя из текущего курса бакса. Это мы все тоже фиксируем само собой.
У кого была аналогичная история, что вам бумаги замещенные сначала зачислили на счет, а потом они "исчезли" со счета - напишите мне, можем сделать коллективный иск, суд такие штуки любит, когда пострадавших сразу несколько.
Насколько мне известно ситуация подобная не только с ЗО Газпром 2031 $RU000A105JT4 но и была с Фосагро 28 $RU000A106G56
P.S. Если вам просто не заместили бумаги - это без шансов, все риски вы берете на себя, тут именно смысл в том, что они к вам упали (по технической ошибке как они говорят), а потом их принудительно забрали обратно.
(c) Сосиска
Понравился пост? Зайди в профиль и подпишись, это мотивирует делать больше полезного и уникального контента!
82
Нравится
19
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний