​​IVA Technologies демонстрирует впечатляющие темпы роста 📣 По данным деловых СМИ, IVA Technologies может провести IPO на Мосбирже уже в ближайшие месяцы. Вчера компания представила финансовые результаты по МСФО за 2023 год. А значит самое время сыграть на опережение и проанализировать отчётность разработчика экосистемных корпоративных коммуникаций, для оценки перспектив его дальнейшего развития, раз уж акции компании скоро могут быть доступны для торговли на бирже. 📈 Выручка компании по итогам 2023 года выросла на 77% до 2,5 млрд руб., в первую очередь благодаря расширению клиентской базы и увеличению среднего чека на клиента, за счет расширения предоставляемых сервисов. При этом порядка 82% выручки поступило от продажи лицензий на флагманский продукт – платформу для видеоконференций IVA MCU. Хотя, справедливости ради, продажи остальных экосистемных продуктов удвоились относительно 2022 года, и на их долю сейчас приходится около 18%. Как мы с вами знаем, в 2022 году российский IT-рынок претерпел значительные изменения, что связано с уходом зарубежных вендоров. Это дало возможность отечественным компаниям увеличить свою рыночную долю. При всём при этом, IVA Technologies выделяется среди других публичных IT-компаний (даже на фоне Positive Technologies), поскольку за последние два года ей удалось увеличить свою выручку более чем в четыре раза. 📈 Показатель EBITDA увеличился в отчётном периоде на 83% до 2 млрд руб. Рост продаж и жёсткий контроль над издержками позволил компании достигнуть впечатляющей рентабельности по EBITDA, которая составила 80%! Стоит отметить, что в IT-секторе на фондовом рынке мы привыкли к высокой маржинальности бизнеса, однако IVA Technologies превзошла даже эти ожидания. 📈 Логичным следствием сильных операционных результатов и убедительных продаж стал в итоге рост чистой прибыли IVA Technologies по итогам 2023 года, которая увеличилась на 75% до 1,7 млрд руб. «За семь лет существования IVA стала ведущим российским провайдером целой экосистемы корпоративных коммуникаций, состоящей из 14 продуктов с бескомпромиссным уровнем безопасности», - поведал генеральный директор IVA Technologies Станислав Иодковский. 📊 И вот тут самое время вспомнить про консалтинговую фирму J'son & Partners, которая совсем недавно завершила изучение российского рынка корпоративных коммуникаций, где помимо прочих присутствует и IVA Technologies. Исследование на самом деле получилось очень интересным и показало, что рынок в течение ближайших пяти лет может увеличиться вдвое, достигнув отметки в 160 млрд руб. При этом отечественные разработчики будут контролировать 90% рынка. Согласитесь, вопрос формирования российских корпоративных экосистем назрел ведь уже давно. В наше время пользователи требуют возможности общаться по видеосвязи, оперативно получать корпоративные сообщения, отслеживать список своих задач. При этом они хотят делать всё это с любого устройства и без привязки к конкретному месту. Разумеется, все эти сервисы в идеале должны быть отечественными, работать надёжно и стоить адекватно. И на мой взгляд, продукция IVA Technologies этим параметрам очень чётко соответствует. 🌏 Более того, в долгосрочной перспективе компания планирует выйти и на внешние рынки. А это дополнительный спрос и новый круг заказчиков. 👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что рынок видеоконференций имеет отличные перспективы для дальнейшего роста, и я буду очень рад, если IVA Technologies пополнит IT-сектор фондового рынка. Буду с нетерпением ждать официальных новостей о датах проведения IPO и конечно же держать вас в курсе. Бизнес компании мне нравится, растущий бизнес я ценю и уважаю, акционером компании стану с удовольствием, если ценник при, хоть пока и потенциальном, размещении акций на бирже будет адекватным. ❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался полезным и интересным. 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

❗️ ЦБ: ключевая ставка без изменения Ключевая ставка по итогам сегодняшнего заседания ЦБ РФ осталась без изменения, на уровне 16,00%. Поэтому всё внимание на июль - там уже возможно Центробанк решится перейти к смягчению денежно-кредитной политики, а сейчас действительно ещё рановато. Интересные тезисы: 🔸 ЦБ повысил прогноз по росту ВВП РФ в 2024 году с 1,0%-2,0% до 2,5%-3,5%. 🔸 ЦБ немного повысил прогноз по инфляции на 2024 год с 4,0%-4,5% до 4,3%-4,8% 🔸 ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2024 году с 13,5%-15,5% до 15,0%-16,0%. 🔸 ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2025 году с 8%-10% до 10-12%, в 2026 году сохранил на уровне 6-7%. 👉 В целом планы по возвращению ключевой ставки к целевым значениям у ЦБ остаются на повестке дня, но горизонты явно сдвигаются вправо. Не случайно фразу о поддержании жёстких денежно-кредитных условий в экономике ЦБ усилил: если раньше для этого нужен был "продолжительный" период, то теперь "более продолжительный". В общем, ждём июльского заседания ЦБ, вот там уже действительно будет интрига! Если, конечно, к тому моменту инфляция продолжит демонстрировать текущий осторожный тренд на снижение.

​​Ozon не собирается сбавлять обороты 🧮 Компания сегодня представила свои финансовые результаты за 1 кв. 2024 года, и представила отдельную отчетность по e-commerce бизнесу и финтеху, который раскрыли впервые. 📈 Итак, оборот товаров (GMV) продолжает уверенно прибавлять из года в год, увеличившись по итогам 1Q2024 на +88% (г/г) до 570,2 млрд руб., благодаря расширению базы покупателей и увеличению частоты заказов. В отчётном периоде компания доставила 305 млн заказов, а количество активных покупателей выросло до 49 млн – электронная коммерция всё больше проникает в жизнь регионов! И этим трендом OZON продолжает успешно пользоваться. Отрадно отметить рост операционной эффективности: расходы составили 4,2% от GMV, что на 1 п.п. меньше, чем в прошлом году. 📈 Выручка OZON с января по март также уверенно прибавила на +32% (г/г) до 123 млрд руб., благодаря росту рекламных доходов и выручки финтеха. О последнем следует поговорить отдельно: как мы видим, рост доходов здесь составил внушительные +225% (г/г) до 14,6 млрд руб., в первую очередь благодаря значительному росту клиентской базы, на фоне запуска новых предложений - как для селлеров, так и покупателей. 💼 Кредитный портфель финтеха увеличился более чем в 4 раза до 50,8 млрд руб., а сумма привлеченных от клиентов средств - в 9 раз до 70+ млрд руб. 📈 Скорректированная EBITDA всей компании выросла до 9,3 млрд руб., и это прекрасная новость! Несмотря на то, что компания продолжает много и активно инвестировать в развитие, фокус на положительную рентабельность сохраняется. ❗️ Важно отметить, что финтех сгенерил для OZON 63% совокупного показателя EBITDA, и финансовое направление в дальнейшем наверняка будет демонстрировать высокие темпы роста, что позволит компенсировать меньший вклад маркетплейса, в который компания активно инвестирует. Менеджмент нашёл оптимальный баланс. 👉 В начале апреля OZON озвучивал прогнозы на 2024 год, который предполагает рост оборота (GMV) на +70% по сравнению с 2023 годом. Я не поленился и проанализировал предыдущие прогнозы компании, и теперь могу сделать вывод, что итоговые показатели в большинстве случаев превосходили первоначальные ориентиры, а значит результаты 1 кв. 2024 года дают ещё больший повод для оптимизма! Подытоживая всё вышесказанное, давайте резюмируем, что $OZON не только демонстрирует сильный рост бизнеса, но и улучшает свою операционную эффективность. Финансовые результаты 1 кв. 2024 года я оцениваю как сильные, электронная коммерция динамично развивается, финтех показывает очень хороший рост. Собственно, рост котировок в 5 (пять!) раз с лета 2022 года красноречиво указывает на это. И что-то мне подсказывает, что это далеко не предел. ❤️ Не забывайте ставить лайк и всегда выбирайте в свой портфель лидеров отрасли, со стабильным финансовым положением и понятным бизнесом. 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

💰 Буквально вчера вечером я вспоминал и всячески намекал, что пора бы и ММК задуматься о возвращении дивидендов на повестку дня (вслед за Северсталью и НЛМК), и вот уже сегодня мы видим обнадёживающие сообщения от председателя совета директоров ММК Виктора Рашникова: "Мы скоро объявим дивидендную рекомендацию", - сказал он. Рашников не стал раскрывать никаких деталей, однако отметил положительные результаты компании за 1 кв. 2024 года, которые Магнитка также представила сегодня. "Имеем полное право принять решение о дивидендных выплатах, у нас всё нормально развивается, мы инвестируем, ничего не останавливаем из текущих инвестпроектов", - добавил он. 🕺 Так что жизнь налаживается, друзья! Совсем скоро вся большая троица отечественных сталеваров вернётся (я надеюсь) к поквартальным дивидендным выплатам, и со временем мы забудем о сложных 2022-2023 гг., которые дивами нас не порадовали в этом секторе по объективным причинам. Очень надеюсь, что большинство из вас не поддались панике в период глубоких просадок в котировках акций $MAGN, $CHMF и $NLMK, и пусть этот долгожданный дивидендный поток в каждой из этих трёх историй станет наградой за наше с вами терпение и веру! ❤️ А теперь улыбнитесь, поставьте лайк и предвкушайте майские праздники, до которых осталось уже совсем немного! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​📈 Северсталь: впереди покорение исторических максимумов? Котировки акций Северстали торгуются сейчас буквально в полушаге от своих исторических максимумов, и уже сейчас можно утверждать, что компания смогла успешно оправиться от шока 2022 года. И если осенью того года акции торговались в моменте ниже 600 руб., то сейчас они торгуются уже в три раза дороже, вплотную приблизившись к уровню 1900 руб. Более того, пока всё тот же ММК ( $MAGN) никак не созреет с дивидендами за 2023 год, Совет директоров Северстали вслед за прошлогодними дивидендными рекомендациями (191,51 руб. на акцию) вчера порадовал новостью о том, что акционеры могут получить ещё 38,30 руб. на одну акцию по результатам деятельности компании за 1Q2024, что по текущим котировкам сулит квартальную ДД=2,0%. Разумеется, если на собрании акционеров эта рекомендация будет одобрена (вероятность очень высокая). 🧮 Дивидендная отсечка намечена на 17 июня 2024 года, и таким образом в этот день акционеры Северстали ( $CHMF) получат две выплаты: 191,51 руб. (за 12m2023) + 38,30 руб. (за 3m2024) = 229,81 руб. И это при текущих котировках в районе 1900 руб. Ну ведь неплохо же! P.S. До производственной и финансовой отчётности Северстали за 1Q2024, которая также была опубликована вчера, я доберусь на майских праздниках и для подписчиков @Invest_or_lost_CLUB напишу подробный пост на эту тему, ну а пока всех акционеров компании поздравляю с долгожданным возвращением дивидендов, и будем надеяться, что квартальные выплаты вновь станут для всех нас хорошей традицией! Глядишь - НЛМК ( $NLMK) снова повторит за Северсталью и тоже рекомендует дивы за 1 кв. 2024 года! Что думаете по этому поводу кстати, поделитесь в комментариях? ❤️ Говорят, если этот пост соберёт 300 лайков, то ММК тоже выплатит дивиденды. Но это не точно. 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса #дивиденды

​​💰 МТС: дивиденды назло всем скептикам! Из года в год у некоторых публичных блогеров принято в пух и прах разносить инвестиционную идею в акциях МТС, в то время как эта идея, назло всем скептикам и недоброжелателям, продолжает реализовываться и радовать своих акционеров (то есть нас с вами) щедрыми дивидендами. Буквально вчера Совет директоров МТС рекомендовал по итогам деятельности компании за 2023 год направить 35,0 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=11,3%. Таким образом, уже пятый год кряду мы видим двузначную ДД, и долгосрочная покупка бумаг компании на серьёзных коррекциях по-прежнему себя более чем оправдывает! Не знаю как вы, а я крайний раз наращивал свою позицию в акциях МТС в конце ноября 2023 года, когда котировки снижались в район аппетитных 250 руб. (сейчас они оцениваются рынком выше 300 руб), и пока жалеть об этом ну никак не получается, от слова совсем. 🔥 А ещё Совет директоров МТС взял - и утвердил новую дивидендную политику на 2024-2026 гг., которая теперь установит целевую дивидендную доходность в размере не менее 35,0 руб. на одну акцию МТС в течение каждого календарного года. Примечательно, но новая дивидендная политика будет предусматривать выплату дивидендов один раз в год, правда, с возможностью изменения периодичности выплаты дивидендов в течение календарного года по рекомендации Совета директоров. При определении размера дивидендных выплат МТС будет учитывать ряд факторов, включая денежный поток от операционной деятельности, капитальные затраты и долговое положение. Впрочем, в дивидендной щедрости МТС ( $MTSS) и стремлении компании баловать своих акционеров лично у меня никаких сомнений и не было, учитывая, что это одна из главных "дойных коров" для АФК Система ( $AFKS). Помните недавний закрытый конференц-звонок с менеджментом АФК Система, на который меня пригласили, и основными тезисами которого я потом поделился со своими подписчиками @Invest_or_lost_CLUB ? Никакой конкретики по новой див. политике МТС тогда озвучено не было, но был очевидный намёк, что дивиденды в этой истории стабильные и они важны для АФК Система (то, что хотел, я здесь услышал). 👉 ИТОГО мы имеем: див. политика МТС значительно улучшилась, двузначная див. доходность будет продолжена, инвестиционный кейс МТС по-прежнему всё такой же стабильный и интересный! Не случайно в моём инвестиционном портфеле бумаги МТС занимают сейчас почётное 4-е место! ❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, а настроение утром в среду стало ещё лучше! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

🙇🏽‍♂️ Ну что ж, друзья, осталась всего неделя до окончания подачи заявок на обмен заблокированных бумаг, а значит пришла пора и мне воспользоваться этим заманчивым предложением! Напомню, в моём портфеле в «заложниках» оказались акции немецкой компании Hochtief, а значит этим шансом грех не воспользоваться! Благо, в Тинькофф это делается легко и просто, и всё что нужно сделать – это просто с телефона перейти вот по этой ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/selfservice?procId=mobile_app_invest_844_decree_apply_order , и далее следовать простым и понятным рекомендациям. 📑 Если вдруг кто-то из вас до сих пор не знает, спешу рассказать, что согласно подписанному президентом указу №844, физические лица-резиденты РФ смогут предъявить к выкупу 3834 биржевых инструментов (полный перечень вы можете посмотреть тут: https://vykupicb.investpalata.ru/documents/perechen-inostrannyh-cennyh-bumag/spisok-vykupaemyh-cennyh-bumag/), при этом общая стоимость портфеля, заявленного к разблокировке (суммарно по всем брокерам!), не должна превышать 100 тыс. рублей. Думаю, у многих из вас наверняка "завалялись" в портфеле такие бумаги, и это прекрасный шанс выйти из них, тем более что важным моментом в этом процессе является то, что цены на бумаги, предлагаемые к выкупу, будут РЫНОЧНЫМИ - начальная стоимость была определена по итогам торгов 22 марта 2024 года, и это прекрасно! 👉 Если у вас тоже есть заблокированные активы, то я рекомендую не полениться и поучаствовать в этой процедуре (пусть даже на скромную для некоторых из вас сумму в 100 тыр), тем более, что реализован процесс более ли менее интуитивно и понятно. Всё лучше, чем на неопределённый срок эти активы продолжат оставаться заблокированными. Разумеется, на российской стороне все этапы сделки будут бесплатными для всех её участников, по этому поводу можете даже не переживать. ❤️ Ставьте лайк и переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #ПСВП #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение

​​Софтлайн — теперь и на рынке Центральной Азии По Софтлайну за последние дни вышло несколько любопытных новостей: 1️⃣ В минувшую пятницу стало известно, что экс-президент Вымпелкома Рашид Исмаилов возглавил СД Софтлайна. 2️⃣ А буквально вчера вышла новость об экспансии бизнеса Софтлайна на зарубежные рынки — в частности, речь идёт о Казахстане, где компания формирует хаб в г. Алматы. Но согласно официальному заявлению, открытие офиса в Казахстане — это не конечная цель, а только начало. “Стратегия предполагает последовательное открытие Хабов — центров экспертизы Softline — в различных странах мира. Представительство в Казахстане станет «отправной точной» для выхода на весь рынок Центральной Азии» - говорится в релизе Софтлайн. 🤵🏻‍♂️ Кстати, назначение Исмаилова на новый пост тоже оказалось очень кстати, т.к. у него большой опыт именно в построении международных связей (в т.ч. в ИТ-отрасли, где он и раньше трудился). Ещё одним плюсом является то, что в качестве одной из задач Софтлайн господин Исмаилов выделил создание стоимости для акционеров, что не может не радовать владельцев бумаг компании. Вообще, складывается устойчивое впечатление, что у Софтлайна сильная команда и очень амбициозные задачи, которые постепенно выполняются. Согласно стратегии, Софтлайн до 2030 года планирует: 📌 Укрепление позиции №1 как ИТ-поставщика, эксперта в достижении технологического суверенитета и партнёра первого выбора для ИТ-вендоров на российском рынке 📌 Выход на международные рынки (уже сегодня видим прогресс по этой задаче) 📌 Реализация эффективного пайплайна сделок M&A для роста бизнеса и укрепления экосистемы продуктов и услуг 📌 Обеспечение устойчивого финансового положения и дивидендного потока. 💪 Сегодня Софтлайн позиционируется как разработчик программного и аппаратного обеспечения, а также как провайдер услуг информационной безопасности. Главный минус компании, в сравнении с $ASTR и Позитивом $POSI, до недавнего времени заключался в бизнес-модели Софтлайна. Однако есть все основания полагать, что глагол в прошедшем времени здесь выбран верно, ведь компания активно отходит от дистрибуции в сторону наращивания собственных IT-решений, и уже по итогам 2023 года более 60% валовой прибыли Софтлайн заработал от реализации собственных решений. За 2023 год Софтлайн провёл сразу пять M&A сделок, и эффект от синергии мы можем увидеть уже по результатам текущего 2024 года. А в будущем, возможно, Софтлайн сможет даже выводить своих лучших дочек и на IPO, но пока давайте не будем раньше времени забегать далеко вперёд. 💰 Важным моментом является то, что у компании понятная и прозрачная див. политика, согласно которой уже по итогам 2024 года компания сможет выплатить инвесторам 25% от чистой прибыли, но не менее 1 млрд руб. Тут, конечно, требуется важная оговорка, что от компаний роста в принципе не стоит ждать больших дивидендов, т.к. акцент в подобных историях делается зачастую на масштабировании бизнеса, а ДД около 3-4% лучше считать приятным дополнением, нежели самоцелью. 👉 Подытожим всё вышесказанное. У @Softline_Official собралась сильная команда, лояльная к своим акционерам и имеющая амбициозные, но реальные цели. Также активно проводятся сделки M&A и наращивается сегмент собственных IT-решений, при этом компания оценивается рынком дешевле конкурентов. Про драйверы для дальнейшего роста мы с вами вспоминали в начале апреля, но ещё раз повторю, что акции $SOFL отлично подойдут для диверсификации инвестиционного портфеля. Тем более котировки сейчас не выглядят перегретыми, в отличие от широкого российского рынка, что само по себе уже хорошая новость. ❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

​​Займер: результаты за 1 кв. 2024 года обнадёживают 📓 Спустя ровно неделю после листинга Займер, лидер на российском рынке микрокредитования, представил свои операционные результаты за 1 кв. 2024 года, которые оказались весьма убедительными и, судя по всему, этот позитив удалось передать и котировкам акций, которые в минувшую пятницу смогли продемонстрировать импульс вверх, в моменте достигая значение 250 руб. (напомню, IPO состоялось по 235 руб). И это притом, что первый отрезок года с точки зрения прибыли является для Займера самым слабым в году! 📈 Судите сами: объём выдач новым клиентам взлетел с января по март 2024 года на +33,8% (г/г) до 1,27 млрд руб., а объём выдач повторным клиентам прибавил на +5,1% (г/г) по сравнению с прошлым годом, составив 11,8 млрд руб. Обратите внимание на разницу в показателях – выдача займов повторным клиентам в абсолютном выражении почти в 10 раз превысила аналогичный показатель для новых клиентов, что красноречиво говорит о высокой лояльности и развенчивает общепринятое в обществе мнение о том, что клиенты МФО – это исключительно маргинальные элементы общества. Более того, если заглянуть в профильные социологические исследования, то они вам нарисуют совсем другой портрет клиента МФО, и вы будете очень удивлены этому портрету. Общий ландшафт в сегменте отечественного микрофинансирования, действительно, меняется в лучшую сторону. Как выяснил ВЦИОМ, на сегодняшний день клиента МФО нередко отличает молодой возраст – от 35 до 44 лет (28%), почти половина имеет высшее образование (48%), более четверти — среднее специальное (28%), Удивлены? Я тоже однажды удивился, когда впервые узнал, но чётко усвоил это для себя, даже не будучи клиентом МФО. 🏦 Возвращаясь к операционным результатам Займера, я уже предвосхищаю ваш вопрос: а почему тогда динамика выдачи займов для новых клиентов оказалась куда более убедительной, нежели повторным клиентам? Всё дело в том, что на фоне повышения ключевой ставки ЦБ и ужесточения требований банков к заёмщикам, многим потенциальным клиентам банков было отказано в выдаче кредитов, и Займер очень чётко уловил этот тренд, направил все силы на переток качественных банковских заёмщиков и увеличив для этого уровень одобрения заявок на займы для новых клиентов. Судя по опубликованным операционным показателям за 1Q2024, эффект от этих мер есть, и он виден невооружённым глазом. Ну а новые клиенты, пришедшие в компанию в 1 кв. 2024 года, активно увеличивают базу повторных заёмщиков, и именно постоянные клиенты приносят компании главную прибыль, в то время как рост новых клиентов текущую прибыль не даёт, т.к. затраты на их привлечение обычно выше и зачастую требует начисления дополнительных ресурсов. Поэтому в случае с Займером усилия по привлечению новых клиентов - это работа на перспективу. 📊 Ну и напоследок хочется отдельно отметить также стремление компании к диверсификации: помимо основного продукта (займов «до зарплаты») Займер активно развивает среднесрочные займы, объём выдач которых увеличился по итогам отчётного периода почти на 50% до 3,3 млрд. руб. Думаю, вы прекрасно понимаете, что это не только помогает расширить продуктовую линейку, но и позволяет наращивать клиентскую аудиторию. 👉 ИТОГО. Инвестиционный кейс Займера ( $ZAYM) по-прежнему выглядит весьма привлекательно и интересно: намеченные на 2024 год планы компании по-прежнему актуальны, а риски дальнейшего "закручивания гаек" в сегменте микрокредитования со стороны ЦБ РФ прекрасно нивелируется грядущей консолидацией на рынке МФО, где Займер будет одним из главных бенефициаров. Ну и конечно же не забываем про щедрые дивиденды, которые компания обещает платить поквартально, а годовая доходность на сегодняшний день находится на двузначных отметках. ❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Надеюсь он был для вас полезным и интересным. 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

IPO Группы «Элемент»: взвешиваем за и против (часть 2) ​​🧮 Ранее в СМИ звучала оценка компании на уровне 100-150 млрд руб., с желанием привлечь в рамках IPO порядка 10-15 млрд руб., на реализацию своей масштабной инвестпрограммы (расширение мощностей текущих предприятий и создание новых производств в перспективных сегментах). В этом случае, я бы таргетировался на мультипликатор P/E=15..20х и EV/EBITDA=12...15х по итогам 2024 года. И вряд ли такие значения должны удивлять, ведь согласно мировой практике, компании из этого сектора в случае демонстрации высоких темпов роста и реализации правильной стратегии обычно демонстрируют рекордные мультипликаторы - достаточно посмотреть на AMD или NVIDIA, там мультипликаторы P/E могут быть выше 50x и даже 100x! 🇷🇺 Плюс ко всему, наше государство активно поддерживает идею технологического суверенитета и выделяет значительные средства для стимулирования развития микроэлектроники. Однако стоит понимать, что решение этой задачи требует времени и большого количества квалифицированных специалистов, поэтому верим и надеемся, как говорится. 👉 Подводя итог всему вышесказанному, резюмируем, что в случае с Группой «Элемент» мы можем увидеть интересную историю роста, если размещение пройдёт по оценке не более 120-130 млрд руб. Если приглядеться, то можно увидеть, что у «Элемента» сопоставимая с ИТ-компаниями динамика основных фин. показателей (особенно по части роста чистой прибыли), и что-то мне подсказывает, что после завершения инвестиционного цикла у «Элемента» есть все шансы опередить её. В условиях текущей реальности интерес к сегменту отечественной микроэлектроники будет с каждым годом только нарастать, и этот рост вполне может превысить самые смелые ожидания. Продолжаем внимательно следить за этой историей и ждём официальных ценовых ориентиров! ❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

IPO Группы «Элемент»: взвешиваем за и против (часть 1) 👏 Ну что ж, друзья, весна продолжает нас радовать новостями о выходе новых эмитентов на фондовый рынок. По данным РБК крупнейший в России производитель микроэлектроники, Группа «Элемент», объявила о намерении провести IPO, выбрав для этого СПБ Биржу (об этом ещё поговорим с вами ниже). К слову, этот листинг может стать для торговой площадки первым в новой санкционной реальности, и это заслуживает отдельного внимания. 💻 Любопытно, но мы с вами обратили внимание на Группу «Элемент» ещё в середине марта - уже тогда начали появляться первые слухи о грядущем IPO, а теперь эти слухи постепенно превращаются в факты. Ещё раз напомню, что компания, основанная в 2019 году, является результатом объединения высокотехнологичных активов АФК Системы и Ростеха. Последние передали на баланс Элемента 19 предприятий, среди которых производитель чипов зеленоградский «Микрон», Новосибирский завод полупроводниковых приборов с ОКБ, «ВЗПП-Микрон» (Воронежский завод полупроводниковых приборов) и другие российские предприятия, полный перечень которых не раскрывается. Сейчас в группу входят 30 предприятий. Вообще, само по себе IPO Группы "Элемент" и возможность каждому из нас стать её акционером - действительно уникальное событие на публичном рынке РФ, и будет таковым ещё длительное время. Во-первых, конкурентов в России с таким же масштабом бизнеса и сопоставимыми перспективами в этом секторе просто напросто нет, а во-вторых, Группа «Элемент» - это не очередной производитель софта, а уникальный представитель отечественной микроэлектроники. А самое главное, что 100% денежных средств, привлекаемых в рамках IPO, пойдет на развитие бизнеса (cash-in), что может существенно ускорить развитие компании уже в этом году. 🏦 «Элемент» выбрал СПБ Биржу в качестве площадки для размещения. Если мы вспомним, то ещё в марте ген.директор СПБ Биржи Евгений Сердюков заявлял, что подсанкционные компании будут выходить на IPO именно на Питерской бирже, что мы с вами и начинаем постепенно наблюдать. 📈 Согласно отчёту аудиторской фирмы Kept, за последние три года российский рынок микроэлектроники увеличился вдвое. На данный момент подавляющее большинство поставок приходится на компании из Юго-Восточной Азии. И если рассматривать оптимистичный сценарий, при котором отечественные производители получат значительную государственную поддержку, то к 2030 году у них есть все шансы занять более половины внутреннего рынка, плюс ко всему не забываем про экспортный потенциал. Рынок микроэлектроники дружественных стран огромен - по итогам 2022 года он составлял $227 млрд (это 40% глобального рынка), и к 2030 году вырастет более чем вдвое. 🧮 Группа «Элемент» занимает лидирующие позиции среди отечественных производителей, объём продаж которых в прошлом году составил 59 млрд руб. Сегодня компания раскрыла свои финансовые результаты по МСФО за 2023 год, и мы видим, что выручка за этот период выросла на +46% до 35,8 млрд руб., показатель EBITDA тоже прибавил убедительно, на +68% год к году до 8,7 млрд руб., что по темпам роста опережает динамику других публичных аналогов: у Астры показатель составил +16%, у Positive Technologies +59%. Что касается рентабельности по EBITDA, то у Группы «Элемент» она выросла с 21,1% до 24,2%. 💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA снизилась с 1.8х до 1.3х, что является адекватным уровнем. При этом компания не раскрывает среднюю ставку по кредитам, однако, учитывая стабильную господдержку, можно ожидать комфортные условия по обслуживанию долга, а также возможности для дальнейшего привлечения средств на финансирование экспансии. ❤️ Ставьте лайк и переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

​​«ВсеИнструменты ру»: знакомство с компанией 📊 Российская аналитическая компания Data Insight, специализирующаяся на E-commerce, ежегодно публикует рейтинг интернет-магазинов. Этот рейтинг публикуется с 2016 года, методика расчёта есть в открытом доступе на сайте агентства, в целом рейтинг строится по объёму онлайн-продаж отечественных интернет-магазинов российским покупателям. Для своих исследований агентство использует данные интернет-магазинов (официальные и неофициальные), а также различные внешние данные, и даже собственные оценки Data Insight, на основе накопленных данных. В общем, это исследование в секторе E-commerce весьма значимое, и оно не могло пройти мимо нас стороной. 🧐 Итак, в этом рейтинге в ТОП-100 крупнейших российских интернет-магазинов 2023 года ожидаемо лидируют привычные всем маркетплейсы - Wildberries, $OZON и ЯндексМаркет, тут никаких сюрпризов нет. О них мы периодически вспоминаем и часто анализируем вместе с вами. Но сегодня хотелось бы поговорить с вами о ведущем DIY-интернет-магазине «ВсеИнструменты ру», два выпуска облигаций которого сейчас торгуются на Мосбирже: $RU000A1034M4, который уже в мае будет погашен, и $RU000A107GJ7 с переменным купоном и текущей доходностью выше рынка (около 18,5%). После инвестиционной конференции, которая состоялась на прошлой неделе, и на которой я не только поприсутствовал на презентации, но и лично познакомился с CFO этой компании, я как раз планировал вам намекнуть на очень даже перспективную облигационную историю на нашем рынке, и тут как раз выдался удобный для этого случай. 🪚🔧Итак, DIY (Do It Yourself) - это товары  для дома, дачи, строительства и ремонта - ровно то, чем и занимается компания «ВсеИнструменты ру», если вдруг вы там ещё ничего не покупали. Основана компания была в 2006 году, на текущий момент частная и не публичная. Это динамично растущая компания с очень амбициозными планами: стать №1 в отечественном сегменте DIY, захватывать новые рынки и т.д. Если проанализировать прошлые интервью с участием руководства и менеджмента «ВсеИнструменты ру», которые я стараюсь читать, будучи облигационером компании, можно заметить, что компании всегда удаётся достигать поставленных задач по количеству открытых магазинов и складских площадей, а когда прогнозы успешно реализуются в реальности - это всегда дорогого стоит. Немного полезной статистики: на сегодняшний день у компании более 1000 пунктов выдачи заказов в 319 городах России, 9 складов и распределительных центров, более 1,5 млн наименований товаров, более 100 000 заказов ежедневно, более 1,8 посетителей ежедневно заходят на сайт. Кстати, обратите внимание, что в том самом рейтинге от Data Insight компания «ВсеИнструменты ру» в 2021 году компания занимала 10-ю строчку, в 2022 году - уже 8-ю строчку, а по итогам 2023 года поднялась уже на 7-ю строчку! Динамика, как говорится, налицо. 👉 Подытоживая всё вышесказанное, давайте ещё раз отложим в своей памяти, что компания «ВсеИнструменты ру» заслуживает нашего с вами внимания, с каждым годом растёт и развивается, менеджмент очень грамотный и амбициозный, а доходность по облигациям - впечатляющая для такой стабильной истории. ❤️ Ставьте лайк и переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! Вместе мы победим этот рынок!

​​МТС Банк объявил ценовой диапазон IPO на Московской бирже 👏 Друзья, сегодня один из самых быстрорастущих банков на российском рынке МТС Банк объявил индикативный ценовой диапазон IPO на уровне 2350–2500 руб. за одну акцию, что соответствует стоимости акционерного капитала в размере 70,6-75,1 млрд руб., без учёта средств, привлечённых в рамках IPO. Финальная цена будет определена по итогам сбора заявок, который стартовал уже сегодня и продлится до 25 апреля включительно. Для клиентов Тинькофф ссылка на участие в IPO вот (не благодарите): https://tinkoffinvest.page.link/snNtqeGTDrejMj2n7 🗓 Начало торгов акциями МТС Банка ( $MBNK) на Мосбирже ожидается 26 апреля 2024 года. Бумаги будут включены в первый котировальный список. 💼 Базовый размер IPO составит около 10 млрд руб., что может стать одним из крупнейших размещений в этом году. Привлечённые средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития, включающей удвоение кредитного портфеля и клиентской базы, а также повышение рентабельности капитала до 30%. Руководство банка рассматривает возможность использования части средств для совершения сделок M&A, и в настоящее время анализирует ряд привлекательных активов. 🧮 Ранее мы с вами уже рассматривали перспективы банка, поэтому предлагаю финализировать ключевые выводы: ✅ МТС Банк является одним из ведущим игроков на отечественном рынке розничных банковских услуг, демонстрируя впечатляющий рост. Согласно данным за период с 2020 по 2023 гг., среднегодовой темп роста его кредитного портфеля составил +39%, что позволило банку занять 8-е место в сегменте необеспеченного розничного кредитования по итогам прошлого года. ✅ Бизнес-модель банка строится на основе мощной финтех-платформы и взаимодействия с экосистемой $MTSS . ✅ В рамках дивидендной политики банк планирует выплачивать акционерам от 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО. В следующем году акционеры могут рассчитывать на получение первых дивидендов за отчётный 2024 год. ✅ На данный момент риски охлаждения рынка розничного кредитования не оправдались. Согласно информации от рейтингового агентства НКР, российские банки имеют все шансы превзойти свои прошлогодние рекордные результаты и получить прибыль в размере 3,5 трлн руб. И я совершенно не удивлён подобным прогнозам, поскольку зарплаты населения увеличиваются двузначными темпами, что позволяет домохозяйствам активно потреблять товары и услуги, в том числе используя кредитные средства. ✅ Банк планирует обеспечить сбалансированную аллокацию между розничными инвесторами и институционалами. Согласно сообщениям в СМИ, спрос на акции значительно превышает запланированный объем размещения. 👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что МТС Банк ( $MBNK) – это своеобразный микс истории роста и дивидендов. Размещение пройдет с мультипликатором P/BV<1х, хотя ранее в СМИ появлялись другие оценки банка на уровне 1,1–1,4х. Акционеры не жадничают и предлагают инвесторам дисконт, и это отрадно! ❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​Промомед: моё знакомство с компанией 👨‍💻 На минувших выходных, как вы знаете, у меня был двухдневный деловой тур в Москву, на инвестиционную конференцию Profit, на которой присутствовало достаточно много эмитентов, и которая в целом оказалась полезной и интересной. Как и всегда, было много новых знакомств, формального и неформального общения на инвестиционные темы, встречи с галстуками и без, и т.д. и т.п. Среди прочих мне удалось поприсутствовать на выступлении компании Промомед, которую многие из вас наверняка знают как классную облигационную историю, да и я являюсь счастливым обладателем бондов компании, а потому было очень интересно послушать. 📌 Напомню, на сегодняшний день на рынке торгуются три выпуска облигаций Промомеда, причём два из них радуют весьма неплохой доходностью: 🔸 iПМЕДДМ2Р1 ( $RU000A1061A2) - с доходностью 16,64% и погашением 27.03.2026 🔸 iПМЕДДМ1Р2 ( $RU000A103G91) - с доходностью 17,46% и погашением 26.07.2024 🧐 А теперь вашему вниманию предлагаю тезисы представителей Промомеда на конференции, которые показались мне особенно интересными и полезными: ✔️ Прежде всего, для тех кто не знает, отмечу, что Промомед - это ТОП-1 на российском фармацевтическом рынке по количеству медицинских исследований, эндокринологии и ревматологии, а также ТОП-2 в борьбе с инфекциями, ВИЧ, гепатитом и антибиотикам. Это одно из крупнейших фармацевтических предприятий нашей страны, производитель оригинальных препаратов с собственным Research&Development Hub и концепцией полного цикла производства: "от идеи к молекуле, от молекулы к пациенту". Таким образом, текущая рыночная доля и крепкое положение компании на рынке никаких вопросов не вызывает. ✔️ Как следствие - Промомед может похвастаться сильными финансовыми показателями: выручка последние годы растёт среднегодовыми темпами выше +30%, а рентабельность по EBITDA превышает 40%, что говорит об эффективной бизнес-модели компании. ✔️ Промомед фокусируется на инновациях и запусках новых лекарственных препаратах, имея очень амбициозную команду и талантливых специалистов в своей обойме. Судите сами: финансовая стратегия сформирована уже на 2032 год (!!), и только за последние два года было разработано и внедрено более 100 лекарственных препаратов! ✔️ Бизнес Промомеда постоянно требует инвестиций, поэтому особенное внимание при анализе этого инвестиционного кейса нужно уделять долговой нагрузке. Которая, впрочем, больших вопросов не вызывает: по итогам 2022 года соотношение NetDebt/EBITDA едва превышало 1х, цифр за 2023 год ещё не было. Менеджмент компании ответил, что поводов переживать нет, долговая нагрузка контролируемая и находится на адекватном уровне. 👉 Подводя итог всему вышесказанному, а также добавив сюда свои собственные ощущения от увиденного и услышанного на конференции, скажу от себя, что компания Промомед мне показалась очень интересной и перспективной, а представители компании, с которыми мне удалось пообщаться 10-15 минут в кулуарах - настоящие профессионалы своего дела, которые прекрасно ориентируются в бизнесе, хорошо знают все цифры и всегда готовы ответить на мои вопросы. Несмотря на то, что это было знакомство именно с эмитентом облигаций, и планы по выходу на IPO компания не подтвердила (такой вопрос был из зала), давайте пожелаем Промомеду удачи! А лично я с удовольствием бы стал акционером компании, скажу вам честно. ❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​SPO Астры идет к своей развязке: магия числе продолжается 💻 Группа Астра, ведущий российский производитель инфраструктурного ПО, в начале этой недели анонсировала планы по проведению SPO. Напомню, что компания стала публичной буквально осенью прошлого года, и в рамках подготовки к размещению менеджмент ещё тогда намекал прямым текстом, что в среднесрочной перспективе планируется провести SPO, для повышения ликвидности акций и попадания в ключевые индексы. ❗️Вижу сегодня много дискуссий на тему того, что можно шортить акции "Астра", и на SPO потом откупить обратно. В целом мысль логичная, т.к. рыночная цена на момент объявления ценового ориентира была выше 555 рублей. При этом обращу внимание, что очевидно спрос высокий и солидная переподписка есть, о чём компания в своём пресс-релизе прямым текстом сообщила, значит и аллокации 100% ждать совсем не стоит. Из этого делаем вывод, что откупить сразу точно не получится, поэтому не переборщите с шортами ценой баланса всего портфеля!! Да и вообще с шортами играться не нужно, это опасная затея, говорю вам на основе своего 15-летнего инвестиционного опыта. 📆  Напомню, что книга заявок открыта до 18:30 мск 18 апреля, брокеры могут устанавливать своё время прекращения приема заявок. 🥂 Ну а уже сейчас Группу "Астра" ( $ASTR) можно неофициально поздравить с тем, что сделка успешно подходит к концу. По результатам free-float теперь уже почти наверняка увеличится до 15%, что открывает прямую дорогу в индексы и даёт доступ к новым группам инвесторов. 📈 На этом фоне очень резонно вспомнить, что Группа "Астра" в рамках своего последнего Дня инвестора объявила о намерении увеличить чистую прибыль как минимум в три раза в течение ближайших двух лет, поэтому в перспективах бизнеса компании сомневаться не приходится. ❤️ Не забывайте ставить лайк и всегда выбирайте в свой портфель лидеров отрасли, со стабильным финансовым положением и понятным бизнесом. А ещё - бойтесь плеч и шортов! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​ЦИАН: нейросети творят чудеса и в котировках? 🪅 ЦИАН буквально вчера сообщил о запуске «первого в России в сегменте недвижимости» умного помощника —ЦианGPT», который самостоятельно умеет искать по заданным текстовым параметрам подходящую недвижимость всех типов, а уже сегодня акции компании обновили свои двухлетние максимумы, вплотную приблизившись к круглому уровню 1000 руб. Понятное дело, что это просто совпадение и не более, но вдруг нейросети CIAN научились ещё и разгонять акции компании? Шутка. А ведь ещё в ноябре прошлого года, во время анализа финансовой отчётности за 3Q2023, мы с вами отмечали динамичное развитие компании, после чего в декабре я решил действовать и прикупил этих бумаг себе в портфель (тогда ещё это можно было сделать по 600 руб. и даже ниже), в надежде не редомициляцию и возвращение дивидендов (в тот же день честно поделился этой сделкой с подписчиками @Invest_or_lost_CLUB). Прошло каких-то четыре месяца – а котировки акций уже на 60% выше, при этом первоначальные драйверы по-прежнему остаются и ещё не реализовались. ❓Есть ли смысл продавать бумаги CIAN ( $CIAN) по текущим и фиксировать прибыль? На мой взгляд – нет. Мы то помним, что исторические максимумы находятся в районе 1300 руб., и что-то мне подсказывает, что все шансы на покорение этого уровня есть (причём, возможно, уже даже в этом году). Поэтому сижу дальше и не дёргаюсь. С уважением, дядя Юра. ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​👏 МТС Банк готовится к IPO Ну что, друзья, МТС Банк теперь уже официально объявил о намерении провести IPO на Мосбирже, и в СМИ уже мелькают данные, что банки-организаторы дают справедливую оценку этой истории на уровне P/BV=1,2x или до 115 млрд руб. Размещение пройдёт в формате cash in – тот самый случай, когда привлечённый капитал будет направлен непосредственно в бизнес, на реализацию стратегии дальнейшего роста. Ожидается, что уже до конца апреля текущего года состоится размещение акций объёмом около 10 млрд рублей, а ожидаемый дисконт, на который намекают источники, может сделать предложение ещё более интересным. 📈 МТС Банк — один из самых быстрорастущих банков в РФ. Он входит в ТОП-25 по размеру активов, занимает 8-е место в ключевом для себя сегменте маржинального необеспеченного розничного кредитования и уверенно лидирует в POS-кредитовании. Скоринговая модель банка позволяет эффективно работать с большим объёмом данных одного из крупнейших телеком-операторов страны, число абонентов которого достигает 81 млн, и удерживать стоимость риска на приемлемом уровне. 📊 Исследование, проведённое консалтинговой компанией Frank RG, показало, что соотношение кредитного портфеля домохозяйств к ВВП в России составляет около 20%. Этот показатель значительно ниже, чем в большинстве других стран мира, что говорит о большом потенциале роста российского розничного банковского сектора. 🎤 «В рамках подготовки к IPO менеджмент компании провёл закрытый конференц-звонок, на который позвал в том числе и нашу команду «Инвестируй или проиграешь». Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались особенно интересными: ✔️ Банк занимает лидирующие позиции в сегменте POS-кредитования, и данный продукт используется в качестве низкозатратного канала привлечения на другие более маржинальные банковские продукты, такие как кредитные карты и кредиты наличными. Согласно статистике за 2022–2023 гг., более трети клиентов, воспользовавшихся услугами POS-кредитования, оформили хотя бы один новый кредитный продукт. ✔️ Среднесрочная стратегия развития МТС Банка предусматривает амбициозные цели: удвоение клиентской базы и объёма кредитного портфеля, а также рост ROE до уровня 30% и выше. В настоящее время аудитория финтех-сервисов $MTSS насчитывает 16 млн пользователей, при этом клиентами банка являются порядка 4 млн лиц. Важно отметить, что банк активно работает не только с базой МТС, но и с абонентами других операторов. ✔️ В 2023 году у МТС Банка отношение расходов к доходам (CIR) составило 31,2%, что является низким значением по сравнению с другими розничными банками, у которых этот показатель часто превышает 45%. МТС Банк вместо ТВ-рекламы для привлечения новых клиентов использует гораздо менее затратные, но более эффективные POS-кредиты и экосистему, и при снижении затрат наращивает кредитный портфель вдвое быстрее рынка. Зарабатывает МТС Банк, кстати, не только на кредитах: порядка 33% приносят комиссионные доходы - это переводы, платежи, страховки и другие ежедневные транзакции (т.е. не кредитные доходы). Для розничного банка этот показатель существенно выше, чем у конкурентов. ✔️ В 1Q2024 МТС Банк продемонстрировал устойчивость своей бизнес-модели, несмотря на высокую ключевую ставку ЦБ. Чистая прибыль по РСБУ по итогам первых трёх месяцев увеличилась на +32% (г/г) до 3,7 млрд руб., кредитный портфель банка вырос на сопоставимую величину. 👉 Подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что МТС Банк – это интересная история роста финтеха, на стыке традиционного банкинга и телеком-экосистемы. Я буду с нетерпением ждать новостей о грядущем IPO и первых ценовых ориентирах, и как только ценники станут известны, мы вместе с вами прикинем, насколько перспективным окажется этот инвестиционный кейс. ❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение! #пульс_оцени #IPO #хочу_в_дайджест #псвп

​​Золото: ралли продолжается 📈 Ровно месяц тому назад мы с вами уже обсуждали рост мировых цен на золото, и с того момента котировки выросли ещё на +8,5%, в очередной раз переписав исторические максимумы. К обозначенным ранее драйверам в виде потенциального снижения процентных ставок ФРС США и высокому спросу на физическое золото со стороны ЦБ ряда стран, добавилась ещё и геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, где буквально сегодня ночью мы увидели новый виток напряжённости, и что-то мне подсказывает, что это только начало в этом масштабном противостоянии Ирана и Израиля, да и сегодняшнее обострение конфликта рынком ещё как следует не отыграно, хотя все были готовы к такому развитию событий, и вопрос был только один: когда? "Одна вещь, которая определенно способствует покупке золота центральными банками, - это войны, происходящие по всему миру. Если мы посмотрим на историю, это всегда происходило, поскольку золото является безопасной гаванью", - сказал один из аналитиков с Wall Street буквально на днях. 📈 Если добавить в эту картину ещё и полугодовые минимумы курса рубля по отношению к доллару, то никакого удивления не должно вызывать ралли в котировках акций российских золотодобытчиков: 🔸 Полюс ( $PLZL) уже вплотную подобрался к ключевому уровню 15 000 рублей, который ему никак не удаётся покорить в течение последних 2,5 лет. Возможно, есть смысл частично зафиксировать прибыль, если доля Полюса у вас довольно высокая или нужен кэш для покупки облигаций, валюты, фондов денежного рынка или других защитных инструментов. Всё-таки запуск амбициозного проекта "Сухой Лог" - это перспектива 2027 года и дальше, в то время как сейчас на котировки могут негативно давить высокая долговая нагрузка компании (после странного прошлогоднего кульбита с выкупом акций) и невнятные дивидендные перспективы. 🔸 ЮГК ( $UGLD) продолжает радовать своих акционеров, которые поучаствовали в ноябрьском IPO компании (в том числе и я). И потенциал роста здесь далеко не исчерпан, несмотря на двукратный рост котировок буквально за несколько месяцев - всё-таки это одна из немногих растущих компаний в секторе, которая способна удвоить добычу на горизонте ближайших 4-5 лет. 🔸 Также как и Селигдар ( $SELG), акции которого находятся уже в каких-то 8-9% от исторических максимумов, и при этом компания представляет собой очень привлекательный инвестиционный кейс и каждый год шаг за шагом движется к реализации своей долгосрочной стратегии развития, которая предполагает рост производства до 20 тонн золота к 2030 году (с текущих 8,3 тонн по итогам 2023 года). 🔸 Что касается многострадального Polymetal ( $POLY), то признаюсь честно - я за этой историей следить перестал. После продажи российских активов в начале марта этого года , размер компании сократился в 3,5 раза, а объём производства уменьшился с 1,7 до 0,5 млн унций. Новую стратегию развития Polymetal обещает представить в мае, вместе с обновлённой див.политикой, но судя по котировкам акций, которые продолжают топтаться вблизи 1,5-годовых минимумов, никакого энтузиазма у инвесторов это не вызывает. 👉 Подводя итог всему вышесказанному, давайте ещё раз подытожим, что потенциал роста у российских золотодобытчиков остаётся, также как и у мировых цен на #золото. И если рассуждать стратегически, то я бы рекомендовал придержать акции растущих компаний Селигдар и ЮГК, частично пытаться продавать бумаги Полюса и обходить стороной многострадальный Polymetal. ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса #псвп

Традиционная фоточка с @Mistika911 в преддверии очередной инвестиционной конференции. Не забудьте подписаться на Юлю, если ещё не подписаны! Завтра будет жаркое и полезное общение с эмитентами, много интересных выступлений и встреч. Кто завтра окажется там же (кинотеатр Октябрь в Москве), пишите, звоните - пообщаемся, поздороваемся! Я буду модерировать $ZAYM, Мистика - $ASTR и $DELI .

​​Займер подвёл итоги IPO на Московской бирже 👏 Ну что ж, друзья, лидер отечественного микрофинансового рынка Займер успешно разместил свои акции на Мосбирже по 235 руб., что соответствует рыночной капитализации в 23,5 млрд руб. 💼 Компания зафиксировала высокий спрос со стороны всех категорий инвесторов и смогла разместить бумаги на 3,5 млрд руб. Таким образом, free-float составит 15%. А значит теперь с чистой совестью можно сказать, что компания выполнила свои обещания, обеспечив равномерное распределение акций между розничными и институциональными инвесторами. Микрофинансовый рынок может показаться сложным для понимания частными инвесторами, но институционалы приняли участие в этом IPO с большим энтузиазмом. Они получили аллокацию примерно на половину заявленного объёма размещения и наверняка остались довольными. Наличие институциональных инвесторов в капитале компании является положительным моментом, поскольку они обычно менее склонны к импульсивным действиям и смотрят в средне-долгосрок 🧮 Важно отметить, что компания не стала жадничать и предложила инвесторам дисконт к фундаментальной оценке. Мне импонирует такой подход, да и акционеры Займера должны оценить такое решение по достоинству. 🤵‍♂️ ”IPO – это важнейший и закономерный этап в развитии нашей компании, которой недавно исполнилось 10 лет. За это время мы стали лидером в своей отрасли и продолжали из года в год демонстрировать уверенный рост ключевых показателей бизнеса, подтверждая правильность выбранной бизнес-модели”, - поведал генеральный директор #Займер Роман Макаров. 📈 Рынок МФО в России динамично развивается, привлекая новых клиентов из банковского сектора. Это связано с тем, что отечественные банки ужесточили требования к выдаче кредитов, в то время как потребность населения в заёмных средствах остаётся высокой. Плюс ко всему, давайте не забывать, что на данный момент рынок МФО всё ещё фрагментирован, на нём работают около 1000 компаний, и эта ситуация предоставляет лидерам отрасли (таким как Займер) отличные перспективы для проведения сделок M&A! Держим в голове этот потенциальный драйвер и будем следить за консолидацией в отрасли. 👉 Подводя итог всему вышесказанному, ещё раз резюмируем, что Займер ( $ZAYM) – это интересный и перспективный микс истории роста и дивидендов в российском финансовом секторе. Пожелаем удачи компании и её акционерам, ну и конечно же ждём новых героев на рынке IPO! Чем больше на бирже торгуемых эмитентов, тем более глубокой становится диверсификация инвесторов! ❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​Что ждёт российскую банковскую отрасль в 2024 году? 📣 Конференция РБК «Банки. Трансформация. Экономика. 3.0» — одно из крупнейших событий российского банковского сектора, в котором принимают участие как представители ЦБ РФ, так и лидеры отрасли. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы состоявшейся конференции: ✔️ ЦБ скорректировал свой предыдущий прогноз относительно прибыльности банковского сектора в 2024 году. Напомню, ранее регулятор предсказывал снижение этого показателя на -24% до 2,5 трлн руб., однако новый прогноз указывает на то, что прибыль банковского сектора может остаться на уровне прошлого года, который составил 3,3 трлн руб. ✔️ Зампред ЦБ Ольга Полякова отметила, что регулятор традиционно придерживается консервативного подхода к оценке прогнозов отрасли, но текущее состояние банковского сектора позволяет надеяться на сохранение или небольшой рост прибыли. ✔️ Банкиры считают, что низкий уровень безработицы и повышение зарплат окажут положительное воздействие на рост операционных доходов банков. ✔️ Темпы роста кредитования вернутся на доковидный период, когда показатель составлял 6-11%. Если в прошлом году наблюдался сильный рост кредитования, на фоне низких процентных ставок и необходимости замещения валютного долга рублевым, то сейчас оба фактора нивелированы и динамика нормализуется до адекватных уровней. ✔️ За последние два года валютизация банковской системы снизилась до 15%, что делает банки менее уязвимыми к колебаниям курса рубля. ✔️ Доля ипотеки в структуре ВВП составляет около 11%, что значительно меньше показателя многих стран мира (в 7 раз меньше, чем в Канаде и Великобритании, и в 5 раз меньше, чем во Франции, Германии и США). Потенциал для роста ипотечного кредитования в РФ по-прежнему высокий. Ипотечный портфель российских банков находится в хорошем состоянии, уровень просроченной задолженности очень низкий. ✔️ Уход иностранных банков с российского рынка привёл к снижению конкуренции в сфере корпоративного кредитования, что положительно сказалось на крупнейших отечественных банках, таких как Сбер ( $SBER), ВТБ ( $VTBR), Совкомбанк ( $SVCB) и МКБ ( $CBOM). ✔️ В розничном кредитовании банки сместили фокус на залоговое кредитование, так как этого требует регулятор. Это в некоторой степени негативный сигнал для CarMoney ( $CARM), поскольку банкиры могут предоставить займы под залог автомобиля под существенно более низкую процентную ставку. 👉 То, что Центробанк часто ошибается в своих прогнозах, и они зачастую выходят слишком консервативными, мы с вами обсуждали в начале года. За последние 7 лет регулятор 5 раз (!!) серьёзно промахнулся с оценкой прибыльности сектора. Даже в тяжелом 2022 году отрасль завершила отчётный период с прибылью, хотя ЦБ ориентировал рынок на нулевой доход. Важно отметить, что прогнозы Центробанка зачастую носят крайне консервативный характер, поэтому существует высокая вероятность того, что реальные результаты будут лучше прогнозируемых. В банковском секторе я отдаю предпочтение акциями Сбера ( $SBER) и Совкомбанка ( $SVCB), которые интересны для покупок в периоды коррекций, а также буду внимательно следить за новостями по IPO МТС Банка ( $MTSS), у которого интересная бизнес-модель и хороший потенциал для роста. Кстати, скоро ждите громких новостей по этой теме! ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​Самолет сохраняет амбициозные планы по росту бизнеса 📣 IR-директор Группы Самолет Николай Минашин дал на днях интересное интервью, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию: 🏗 В 2024 году компания прогнозирует стабилизацию цен на жильё на уровне прошлого года, а возможно даже их рост в пределах нескольких процентов. 🏗 В этом году порядка 50% продаж приходится на семейную ипотеку. Решение о продлении данной программы до 2030 года обеспечивает девелоперам возможность долгосрочного планирования своей деятельности. 🏗 Средний размер ипотечного платежа у клиентов Самолета составляет 43 тыс. руб. Эта сумма равна примерно 1/3 от общего дохода домохозяйства в месяц, что делает её достаточно посильной для большинства населения. 🏗 Компания скорректировала стратегию управления земельным банком. Ранее девелопер предпочитал формировать партнёрства с собственниками участков и распределять доходы от реализации проектов, теперь же приоритетным для компании становится приобретение активов, что позволит максимизировать доходность проектов. 🏗 Самолет может похвастаться низкой долей нераспроданных квартир в момент получения разрешения на ввод жилья в эксплуатацию — всего 10%. Это значительно ниже, чем у большинства конкурентов, у которых данный показатель в несколько раз выше. 🏗 В бизнес-плане на этот год запланирована выплата дивидендов за 2023 год в размере 5 млрд руб. (81,7 руб. в пересчёте на одну акцию). Окончательное решение по данному вопросу будет принято советом директоров в конце весны. «По дивидендной политике мы должны выплачивать минимум 5 млрд руб. в год. Я могу сказать, что в бюджете на 2024 год такая выплата запланирована. Но решение, естественно, за советом директоров», — сказал Николай Минашин. 🏗 Корпоративный долг компании не увеличивается и равен показателю EBITDA. 👥 Недавно в компании Самолет произошли кадровые перестановки: пост генерального директора занял Андрей Иваненко, который до этого момента курировал бизнес компании в Московском регионе. В своём первом интервью в новой должности он обозначил три приоритетных направления развития: 1️⃣ Обеспечение опережающего роста по сравнению с конкурентами 2️⃣ Вхождение в десятку крупнейших компаний фондового рынка по капитализации 3️⃣ Достижение сопоставимого уровня стоимости недевелоперских бизнесов с девелопментом. Радует, что топ-менеджмент акцентирует внимание на росте капитализации бизнеса. 👉 Группа Самолет ( $SMLT) – интересная история роста на отечественном фондовом рынке, и при ценнике 3000+ руб. бумаги достойны попадания в диверсифицированные портфели! ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, выбирайте в свой портфель лидеров отрасли и всегда делайте ставку только на перспективные инвестиционные истории! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

💰 Совет директоров НЛМК ( $NLMK) сегодня торжественно рекомендовал направить в качестве дивидендов за 2023 год 25,43 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит двузначную ДД на уровне чуть выше 11%. 📈 Бумаги НЛМК, разумеется, на эту новость отреагировали крайне положительно, прибавляя сейчас уже почти на +5%! Как вы помните, в начале февраля к дивидендной практике вернулась и Северсталь ( $CHMF), спустя два года, теперь вот НЛМК...значит, следующий на очереди ММК ( $MAGN)? Почти уверен, что да! Это лишь дело времени,скорее всего дней или недель. 🗓 Ждём теперь официального одобрения этой дивидендной рекомендации на ГОСА (даты проведения не нашёл), после чего акционеры НЛМК 24 мая 2024 года (с учётом режима торгов Т+1) благополучно уйдут под отсечку, с большими надеждами на возврат к ежеквартальным выплатам, к которым за последние годы мы так успели привыкнуть. 🥂 В общем, с меня тост за дивиденды, с вас лайк за хорошее настроение после прочтения этого поста! Особенно, если вы как и я, являетесь акционером Северстали и НЛМК. 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса #дивиденд

🧐 Мой сегодняшний пост - это, скорее, мысли вслух и попытка публично спросить у команды @Tinkoff_Investments, почему многие выпуски облигаций не торгуются в приложении Тинькофф Инвестиции или начинают торговаться некоторое время спустя после первичного размещения, когда ценник на них становится уже не таким аппетитным? Плюс ко всему, когда ключевая ставка ЦБ начнёт расти (а рано или поздно это произойдёт), то котировки облигаций получат дополнительную поддержку, а значит упущенная выгода будет по факту ещё выше. И это как-то печалит. 🔸 Яркий пример - облигации компании "Мой самокат" ( $RU000A107PE9), которые по номиналу купить нельзя было клиентам Тинькофф, а сейчас котировки выросли уже на +5% с момента размещения, а доходность к погашению, соответственно, снизилась уже до 17,73% (при 20% купоне). 🔸 Ещё один пример - компания "Селлер", у которой на бирже представлены второй и третий выпуски ( $RU000A106X30 и $RU000A1083C2 соответственно). У клиентов Тинькофф есть возможность купить эти бумаги в свой портфель, но для этого нужен статус квалифицированного инвестора. Соответственно, для широкой аудитории эта история тоже не подойдёт. 🔸 Идём по списку дальше. Облигации "Рекорд трейд" ( $RU000A1082M3) – выпуск полностью размещен, тут 20% купон, но бумаги сейчас по-прежнему не доступны для клиентов Тинькофф. И это притом, что они были размещены на бирже раньше, чем "Селлер". А я бы хотел прикупить немного и этих облигаций в свой портфель, и не удивлюсь, если мы уже совсем скоро увидим здесь рост, как у компании "Мой самокат", о котором я уже упоминал выше. 🔸 "Транс-Миссия" ( $RU000A107FG5) - ещё один яркий пример из сектора ВДО, который на этапе первичного размещения предлагал доходность выше 20%, а сейчас облигации выросли в цене выше номинала и теперь доходность к погашению составляет лишь 18,5%. Но поучаствовать в размещении возможности опять же не было, не порядок. ❓ Ещё раз резюмирую свои вопросы. @Tinkoff_Investments, прокомментируйте, пожалуйста, почему наблюдаются такие задержки с появлением новых выпусков? Быть может есть объективные причины, о которых я не знаю? Хочется поучаствовать во многих историях, и очень больно смотреть, как ракета улетает вверх без тебя :))) С уважением и любовью, дядя Юра.

​​Эталон радует рынок сильными результатами 🏗 Группа Эталон представила накануне свои операционные результаты за 1 кв. 2024 года, поэтому предлагаю проанализировать их вместе с вами. 📈 Продажи недвижимости увеличились по итогам первых трёх месяцев текущего года в 2,5 раза до 189 тыс. м². Московский регион продемонстрировал трёхкратное увеличение объёмов продаж, в Санкт-Петербурге этот показатель вырос более чем в 2,5 раза, в остальных регионах присутствия наблюдалось двукратное увеличение продаж, что свидетельствует о положительных результатах региональной экспансии, которую мы с вами упоминали ещё в январе, во время анализа операционных результатов компании за 2023 год. Чтобы вы ещё раз осознали, что Группа Эталон - это полноценный федеральный игрок на российском рынке, приведу вам сухие факты: в портфеле компании 64% - это региональные проекты, в той или иной степени готовности, и эта цифра в ближайшие годы будет только расти. 📈 В денежном выражении объём продаж утроился и достиг 41 млрд руб., в том числе за счёт подорожания средней стоимости квадратного метра на +19% (по сравнению со средним значением за 2023 год), при этом компания фиксирует высокий спрос на недвижимость во всех регионах присутствия. Учитывая, что продажи отражаются в выручке с временным лагом, можно ожидать сильную отчетность по МСФО и за 2024 год, и если ориентироваться на динамику прошлых периодов, то по году можно рассчитывать на прогноз продаж на 170-190 млрд руб. ❗️Важно отметить, что первый квартал является традиционно слабым для девелоперов (в плане сезона), однако Эталон сумел продемонстрировать рекордные показатели, и это нужно отметить. 🏙 Кроме развития текущих проектов, в конце марта 2024 года Эталон анонсировал выход на рынок Ростова-на-Дону и планирует там построить более 2 млн м² жилья на первом этапе, с перспективой утроить объёмы на следующих этапах развития территории. «Мы видим большой потенциал для дальнейшего масштабирования и намерены наращивать свое присутствие на региональных рынках», — поведал президент Группы Эталон Геннадий Щербина. 📌 Также приятно отметить, что менеджмент Эталона анонсировал Стратегию развития до 2026 года (в наше время такая открытость перед акционерами - это большой праздник), которая включает в себя: ✔️ 15 регионов присутствия. ✔️ Увеличение выручки более чем на 100%. ✔️ Рост прибыли на 15-20 млрд руб. Добиться этих целей планируется опять же за счёт региональной экспансии, оптимизации затрат и сокращения процентных расходов, учитывая прогнозируемое снижение ключевой ставки Центробанка (рано или поздно ведь это произойдёт?). Руководство компании ставит перед собой амбициозные, но реалистичные цели. Ранее акционеры группы утвердили редомициляцию с Кипра в Россию, которая может быть завершена уже во второй половине 2024 года. 👉 С начала года бумаги $ETLN выглядят лучше рынка, и есть основания полагать, что эта тенденция сохранится. Компания намерена поддерживать высокие темпы роста бизнеса в ближайшие три года, что должно положительно отразиться на росте её капитализации. На мой взгляд, Эталон реализует грамотную стратегию, поскольку диверсификация портфеля проектов обеспечивает потенциал для дальнейшего роста. C расчётом на ожидаемую редомициляцию и возможное возвращение дивидендов на повестку дня я 4 месяца назад прикупил акции Эталона в свой портфель по 70+ руб. Сейчас котировки оцениваются чуть выше 90+ руб., взлетая в моменте выше ключевой отметки 100 руб., однако долгосрочные драйверы по-прежнему имеют место быть в этой истории, так что запасайтесь терпением! Повторюсь, сохраняются шансы на завершение редомициляции уже к концу текущего года, которая технически приблизит Эталон к выплате дивидендов, с последующим раскрытием акционерной стоимости. Поэтому я, с вашего позволения, докуплю в свой портфель этих бумаг, т.к. на растущем рынке недооценённых идей с каждым месяцем остаётся всё меньше и меньше. ❤️ Не забывайте ставить лайки, мы стараемся для вас! #пульс_оцени #ПСВП

OZON: ударные темпы роста в 2023 году и амбициозные планы на 2024 год Один из крупнейших российских маркетплейсов сегодня представил финансовые результаты за 2023 год, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами. 📈 Оборот товаров (GMV) вырос по итогам отчётного периода на +111% до 1,7 трлн руб. Постоянное расширение ассортимента товаров способствует росту клиентской базы и увеличению частотности заказов. Изначально менеджмент ориентировал рынок на рост оборота на 90–100%, однако фактический результат оказался выше прогнозов, что не может не радовать. 📈 Выручка увеличилась на +53% до 424,3 млрд руб., благодаря увеличению комиссии маркетплейса, а также активному развитию рекламного и финансового направлений. Компании удалось добиться увеличения показателя в полтора раза, что является достойным результатом, учитывая высокую базу сравнения. 📈 Ozon, наконец, вышел на устойчивую траекторию положительной EBITDA – по итогам минувшего года скорректированный показатель составил 4,2 млрд руб. Рынок электронной коммерции в России динамично развивается, и компания сознательно идёт по пути увеличения расходов на инфраструктуру, чтобы укрепить свои позиции в отрасли в будущем. Впрочем, для развития бизнеса больше важен даже не показатель EBITDA, а операционной денежный поток, который по итогам 2023 года составил внушительные 87,6 млрд руб. Это красноречиво указывает на то, что у компании достаточно кэша для реализации своих амбициозных планов. 🏙 В данный момент менеджмент $OZON делает ставку на масштабирование бизнеса в регионах. Это связано с тем, что уровень проникновения электронной коммерции в регионах значительно ниже, чем в Москве и Санкт-Петербурге. При этом именно в регионах сосредоточена 80% селлеров и 90% покупателей компании. Важно отметить, что рост бизнеса происходит при положительной юнит-экономике. 👉 OZON анонсировал прогноз на 2024 год, который предполагает рост оборота на +70% по сравнению с 2023 годом. Более подробно о планах на этот год менеджмент компании расскажет на предстоящем конференц-звонке, который стартует сегодня в 12:30 мск (уже через полчаса!): https://www.youtube.com/watch?v=-QeJpfsYVnU Напоминаю, что каждый из вас может принять участие в конференц-звонке и задать вопросы менеджменту компании, поэтому используйте эту хорошую возможность получить информацию из первых уст. Я тоже приму участие в этом мероприятии и после его окончания подготовлю пост с интересными тезисами. ❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, ну и обязательно вырабатывайте в себе инвестиционное терпение, если вы хотите достичь успехов в этом увлекательном деле! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

IPO Займера– сбор заявок полным ходом, старт торгов 12 апреля 🚦Лидер микрофинансового рынка Займер уже в эту пятницу запускает торги своими акциями на Мосбирже, а пока что идёт активный сбор заявок на покупку акций нового эмитента. Разберём подробнее параметры листинга: ✔️ Займер установил индикативный диапазон IPO на уровне 235-270 руб. за одну обыкновенную акцию, ну а финальная цена определится уже по итогам сбора заявок, который завершится 11 апреля 2024 года. Таким образом, общий размер IPO может составить до 3 млрд руб. ✔️ Книга заявок была переподписана уже в прошлую пятницу, передаёт Рейтер со ссылкой на источники на финансовом рынке. Соответственно, ждём дальнейшего сбора заявок на этой неделе. ✔️ Ожидается, что торги акциями ПАО МФК Займер (под тикером {$ZAYM}) на Мосбирже начнутся 12 апреля 2024 года, биржа уже включила эти бумаги в третий котировальный список. 🤵 «Для нас важен вопрос репутации и имиджа: мы - ключевой участник рынка МФО и привлекательный объект для инвестирования, а значит должны быть прозрачнее всех. И будет правильно, если мы дадим заработать вместе с нами неограниченному кругу россиян», – поведал ген. директор Займера Роман Макаров в интервью Ведомостям, которое вышло в понедельник. 🧮 Но вернёмся всё же к IPO. Размещение соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне 23,5-27,0 млрд руб. При этом ранее в СМИ появлялись другие оценки стоимости бизнеса этой компании — около 40 млрд руб. IPO состоится в формате cash-out: единственный акционер компании Сергей Седов принял решение предложить акции с привлекательным дисконтом. Такой подход пришёлся по душе институциональным инвесторам, от которых уже поступило заявок примерно на 70% от объёма предложения. Компания планирует обеспечить сбалансированную аллокацию между розничными инвесторами и институционалами. 📈 Важно отметить, что Займер выгодно отличается от своих коллег по цеху. К примеру, многие инвесторы сравнивают компанию с CarMoney и Мосгорломбардом, которые в прошлом году провели IPO на Мосбирже, однако у Займера есть ряд преимуществ: ✔️ Во-первых, высокая рентабельность акционерного капитала в размере 52%, что почти в 3 раза выше, чем у вышеперечисленных конкурентов. ✔️ Во-вторых, компания планирует выплачивать ежеквартальные дивиденды в размере 50% от чистой прибыли МСФО, что также выгодно отличает её от конкурентов. 👉 Российский микрофинансовый рынок динамично развивается, и Займер ( {$ZAYM}) демонстрирует уникальный симбиоз стремительного роста и высоких дивидендов. IPO пройдёт с мультипликатором P/E в районе 3,9х-4,4х, что является невысоким показателем при рентабельности капитала 52%. Если эта история вам понравилась, поучаствовать в IPO можете через многих российских брокеров, в том числе и Тинькофф (это прямая ссылка): https://tinkoffinvest.page.link/WxqcicyMLugB85DE8 Ну и конечно же давайте порадуемся, что на Мосбирже станет ещё на одного крепкого публичного эмитента больше! Пожелаем ему удачи! ❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​Мосгорломбард приятно удивляет 👑 Одна из старейших ломбардных сетей в России Мосгорломбард опубликовала свои финансовые результаты по МСФО за 2023 год, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами. Тем более, что акции компании с недавних пор торгуются на бирже, а значит нашего внимания такие отчётности заслуживают. 📈 Выручка по итогам минувших 12 месяцев выросла на +54% до 2,2 млрд руб. Если в 2022 году доходы компании генерировал исключительно ломбардный бизнес, то в отчётном периоде на него пришлось только 52% выручки. Треть доходов была получена от оптовых продаж золота, а остальная часть приходится на направление ресейла, на которое руководство возлагает большие надежды. По прогнозам, к 2027 году объём этого рынка может достичь 3 трлн руб., и компания планирует занять долю в 3-5% от общего объема. 💼 Кредитный портфель Мосгорломбарда вырос на +71% до 1,2 млрд руб., благодаря повышению стоимости золота и расширению клиентской базы на 37%. В настоящее время рынок ломбардов обладает значительным потенциалом для органического роста, а усиление регулирования потребительского кредитования в банковском секторе делает его ещё более привлекательным. 📈 Показатель EBITDA более чем удвоился, уверенно прибавив на +121% до 785 млн руб., благодаря росту операционных доходов и жёсткому контролю над издержками. 📈 Чистая прибыль составила в итоге 262 млн руб., и про рост в 131 раз по сравнению с 2022 годом мы тактично промолчим, учитывая, что это исключительно эффект низкой базы. А вот про рентабельность капитала на уровне 32,5% сказать отдельно нужно, т.к. это является высоким показателем для финансового сектора, свидетельствующим об эффективной бизнес-модели компании. 🎗 Ралли на рынке золота – один из фундаментальных драйверов роста бизнеса Мосгорломбарда. По данным Центробанка России, рублёвая стоимость драгоценного металла с начала текущего года увеличилась почти на 15%, достигнув двухлетнего максимума. ❗️В мировой золотодобывающей промышленности завершилась эпоха богатой ресурсной базы. С каждым годом содержание золота в руде сокращается, что влечёт за собой увеличение себестоимости производства и способствует росту цен на драгметалл. Важно отметить, что текущая восходящая тенденция на рынке золота не является краткосрочной, а имеет под собой сильные фундаментальные факторы. Рост цен позволяет Мосгорломбарду зарабатывать как на продаже заложенного имущества, в случае дефолта по займу, так и за счёт торговли драгметаллом через дочернюю компанию ЛОТ-золото. В конце марта компания начала заниматься оптовой торговлей ювелирными изделиями. Ещё одной точкой роста бизнеса могут стать сделки M&A. Мосгорломбард подписал стратегическое соглашение с ПСБ, что даст возможность привлечь финансирование для таких сделок. Рынок ломбардов пока ещё не консолидирован, поэтому компания планирует увеличить свою долю на рынке Московского региона с текущих 11% до 40% к 2027 году. 👉 Бизнес Мосгорломбарда ( $MGKL) динамично развивается, и благоприятная рыночная конъюнктура позволяет рассчитывать на сохранение высоких темпов роста в 2024 году. ❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, ну и обязательно вырабатывайте в себе инвестиционное терпение, если вы хотите достичь успехов в этом увлекательном деле! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​КАМАЗ: сильный рост выручки и себестоимости производства 🚛 Крупнейший отечественный производитель грузовой техники представил на днях свои финансовые результаты за 2023 год, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами. Тем более, что с момента нашей январской прожарки компании прошло уже пара месяцев, а значит пора актуализировать инвестиционную картину в акциях КАМАЗ. 📈 Выручка компании увеличилась по итогам минувших 12 месяцев на +26,7% до 370,3 млрд руб., благодаря высокому спросу на грузовую технику и автобусы. Компания уже второй год кряду демонстрирует рост выручки более 25% и стала бенефициаром ухода с рынка европейских конкурентов. 📉 А вот показатель EBITDA по итогам отчётного периода сократился на -9,5% до 34,3 млрд руб., и виной тому стал сильный рост себестоимости производства, во многом обусловленный девальвацией рубля, которую мы наблюдали на протяжении всего прошлого года. 📉 Чистая прибыль КАМАЗа по итогам 2023 года также не досчиталась почти 17% и снизилась с 19,9 млрд до 16,9 млрд руб., однако это вряд ли сильно расстроило акционеров компании, учитывая, что фин. показатели за 2022 год были опубликованы впервые в рамках этой отчётности, и чистая прибыль за тот период оказалась рекордно высокой. Соответственно, текущий результат совсем немного не дотянул до исторических максимумов, поэтому всё спишем на эффект высокой базы, да и на графике ниже вы сами можете всё увидеть. 💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA сократилась с 1,8х до 1,7х и находится на комфортном уровне. Более того, денежный поток от операционной деятельности более чем в два раза покрывает капитальные затраты, что указывает на устойчивое финансовое положение компании. 💰 По уставу КАМАЗ выплачивает дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по РСБУ, которая по итогам 2023 года увеличилась более чем в два раза до 12,7 млрд руб. Таким образом, инвесторы потенциально могут рассчитывать на выплаты в размере 4,49 руб. на акцию, что сулит традиционно скромную ДД=2,4%. 👉 По данным агентства АВТОСТАТ, по итогам 1 кв. 2024 года продажи грузовых автомобилей в России выросли на +9,1% (г/г) до 29,2 тыс. Правда, согласно прогнозам поставщиков, рынок грузовиков в России в 2024 году не сможет повторить рекордные прошлогодние результаты, и спрос на тяжёлые машины сократится на 25-33%. Китайский бренд SITRAK по-прежнему является лидером российского рынка, КАМАЗ уверенно занимает второе место, а замыкает пятёрку лидеров ещё один отечественный производитель - ГАЗ. В целом грузооборот автомобильного транспорта в России в последние годы демонстрирует стабильный рост. Это связано с несколькими ключевыми факторами: во-первых, строительство новых автомагистралей улучшает транспортную инфраструктуру страны, делая перевозку грузов более эффективной и быстрой, а во-вторых, господдержка в виде льготного лизинга стимулирует бизнес покупать новые автомобили. КАМАЗ ( $KMAZ) имеет неплохие шансы сохранить двузначный темп роста выручки в 2024 году, однако динамика EBITDA во многом будет зависеть от курса рубля, а здесь пока вопросов больше, чем ответов. В любом случае уровень поддержки в районе 140-150 руб. выглядит перспективным для формирования долгосрочной позиции. 👉 Помимо производства грузовых автомобилей, КАМАЗ занимает лидирующую позицию на рынке автобусов и электробусов в России, продажи которых в 1 кв. 2024 году увеличились на 23% (г/г) до 5,1 тыс. Дочерняя компания НЕФАЗ ( $NFAZ), которая также представлена на Мосбирже и занимается производством автобусов, может стать более привлекательным объектом для покупок в периоды сильных коррекций на рынке, т.к. в этом сегменте темпы роста продаж будут явно выше. ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​НОВАТЭК: «Арктик СПГ-2» потеряет одну ветку? 🤔 На рынке сегодня появились новости о том, что НОВАТЭК может сократить число линий на Арктик СПГ-2 с трёх до двух, в пользу Мурманского СПГ. Что укладывается в общую негативную картину вокруг компании, которая сложилась после антироссийских санкций, введённых США в ноябре 2023 года в отношении «Арктик СПГ-2». Надо признать, что эти санкции действительно оказались очень болезненными для НОВАТЭКа и серьёзно осложнили работу амбициозного проекта «Арктик СПГ-2», на который изначально делалась очень большая ставка. Именно из-за них уже построенные корейцами три танкера-газовоза («Жорес Алфёров», «Лев Ландау» и «Пётр Капица») пока так и не прибыли к нам, и ещё три продолжают строиться. В феврале 2024 года под санкции попала и верфь «Звезда», и если верить «Коммерсантъ», до конца 2024 года она тоже не поставит ни одного танкера. ⛴ Любопытно, но ещё в самом начале января мы с подписчиками @Invest_or_lost_CLUB во время обсуждения перспектив НОВАТЭКа в условиях новых санкций отмечали, что самым уязвимым местом для компании является использование иностранного флота, т.к. отечественный флот имеет ограниченный парк газовозов, да и в целом не стоит забывать, что около 80% газовозов в мире производится в Южной Корее. Три месяца спустя, как мы видим, этот сценарий чётко воплотился в жизнь, к большому сожалению, и теперь отгружать СПГ с "Арктик СПГ-2" фактически нечем, а хранить - негде! На этом фоне сегодняшняя новость о возможном сокращении числа линий «Арктик СПГ-2» с первоначальных трёх до двух выглядит даже несколько позитивно, как бы странно это ни звучало. В том смысле, что проект Мурманский СПГ реализуется на круглогодичном незамерзающем порту, а значит для отгрузки топлива не потребуются ледоколы типа Arc7 для работы в арктических условиях, и шансы на реализацию амбициозных планов по развитию СПГ у НОВАТЭКа остаются. Правда, даже обычные танкеры для перевозки СПГ будет очень сложно купить или построить в большом количестве, поэтому в краткосрочной и среднесрочной перспективе риски остаются, а инвестиционная идея в акции НОВАТЭК подходит теперь только самым терпеливым и смелым инвесторам, которые готовы сделать ставку на эту историю вблизи мощной линии поддержки в районе 1200+ руб., с надеждой на раскрытие акционерной стоимости по мере урегулирования транспортного коллапса и решения логистических проблем. 🧮 В этом смысле весьма любопытно, что акции НОВАТЭКа ( $NVTK) сейчас торгуются с мультипликатором P/E=5,5x, что вдвое ниже среднего значения за последние годы. Не повод ли это задуматься о покупке данных бумаг? Вопрос риторический. ❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и хороших вам выходных, друзья! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса