❗️Минфин подготовил и внес в правительство законопроект об изменениях в налоговой системе. Предлагаются пятиступенчатая шкала НДФЛ, рост налога на прибыль до 25%, вменение НДС части бизнеса на «упрощенке» и амнистия за «дробление». На смену двум действующим ступеням (13% и 15% с доходов, превышающих 416,7 тыс. руб. в месяц, или 5 млн руб. в год) придет пять: ▪️13% при доходах до 200 тыс. руб. в месяц (2,4 млн руб. в год); ▪️15% для части дохода в диапазоне 200–416,7 тыс. руб. в месяц (2,4–5 млн руб. в год); В Госдуме ранее рекомендовали установить 15-процентный НДФЛ для доходов выше 150 000 руб. в месяц ▪️ 18% для части дохода в диапазоне 416,7 тыс. — 1,67 млн руб. в месяц (5–20 млн руб. в год); ▪️ 20% для части дохода в диапазоне 1,67–4,17 млн в месяц (20–50 млн руб. в год); ▪️ 22% при доходах свыше 4,17 млн в месяц (50 млн руб. в год). Источник: РБК Как вам новая градация Коллеги?

​​Банки чувствуют себя хорошо. Ретейл будет чувствовать себя хорошо. Минфину было сложно и будет сложно. Свежий обзор ЦБ о развитии банковского сектора за апрель показывает, что кредитная активность как юр лиц, так и физ лиц ускоряется и ключевая ставка в 16% не помеха. При этом и деньги на счетах и у юр лиц и у физ лиц растут. Денег внутри финансового контура всё больше и растёт их количество достаточно быстро. И пока нет причин, чтобы тренд сильно поменялся. Показать достойные результаты Сберу $SBER и/или Тинькофф $TCSG будет не сложно. Несколько цифр из отчёта: • Потребительское кредитование растет. По предварительным данным, темп роста потребительского кредитования сохранился на высоком уровне марта (1,8%). ЦБ это не нравится, как следствие с III квартала ужесточит ограничения в сегменте кредитных карт. • Корпоративные кредиты. Рост на 1,5 трлн руб. до 77,4 трлн руб. +1,9% за апрель, после +1,8% в марте. Прирост идёт быстрее чем в апреле прошлого года, когда ставка была 7,5% (рис 1 и 2) • Ипотека продолжает активно расти. Рост ипотеки ускорился, до 1,4% за апрель, после 1,2% в марте. Программы господдержки пока ещё драйвят рынок (рис 3). Но с 1 июля картинка должна поменяться. • Средства компаний на счетах растут. Средства юрлиц выросли до 56,1 трлн руб. на значительные 2,7 трлн руб. (+5,0%) за апрель, после оттока в марте на 1,6%. Это связанно со смещением оплаты налогов с конца апреля на первые числа мая. • Вклады населения растут. Банки заманивают ставками. На этом продолжается активный приток средств населения (+1,0 трлн руб., +2,1 после +1,9% в марте). На фоне этих цифр интересно, что будет делать ЦБ. В этом нам поможет свежий обзор ЦБ "О чем говорят тренды". Он даёт нам набор рассматриваемых вариантов, ещё до того как их озвучит Эльвира Сахипзадовна 7 июня (рис 4) 1. Уже традиционное: ", для возвращения инфляции к цели необходимо поддержание жестких денежно-кредитных условий (ДКУ) продолжительное время". Т.е. высокая ставка будет дольше. 2. Продолжают готовить рынок к повышению ставки: "Если текущие темпы роста цен и инфляционные ожидания не возобновят снижение, то для восстановления ценовой стабильности может потребоваться дополнительное ужесточение ДКУ" 3. "Если дезинфляция не возобновится в ближайшие месяцы, то это, возможно, будет свидетельствовать о недостаточной жесткости текущих ДКУ для возвращения инфляции к цели". Обратите внимание на "Если" и "ближайшие месяцы". То о чём писал на прошлой неделе, что возможно это просто инфляционный "всплеск" аналогичный Ноябрю 2023 и Февралю 2024. В ЦБ тоже хотят подождать и проверить. Так что о повышении ключевой ставки до 17% на ближайшем заседании речи не идёт. Свежие данные по инфляции картинку прояснят. Исходя из этих данных мы пока можем сделать вывод, что ретейлу будет легко показать как рост выручки вообще, так и повышение среднего чека в частности. Т.е. это и Магнит $MGNT с X5 Retail Group $FIVE с продуктами питания, и НоваБев $BELU с Абрау Дюрсо $ABRD со своей основной линейкой, и Озон $OZON со всем остальным. Всем будет проще показать рост среднего чека год к году при повышенной инфляции. Кому не очень хорошо? Минфину не очень хорошо. Пока RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) продолжает копать дно занимать ему сложно и дорого. Аукцион на завтра Минфин отменил, что в целом для ОФЗшек в небольшой плюс, так как показывает, что потолок по доходности рынок уже прошёл и больше давать не хотят. Но вопрос как Минфин будет сводить бюджет если занимать не получается. А отставание за II квартал от плана по размещению ОФЗ уже более 50%. Собирать больше налогов и ослаблять рубль $USDRUB инструменты рабочие. А сокращать расходы в условиях, где большая часть это ВПК сейчас вряд ли дадут. #офз #инфляция #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Тинькофф $TCSG @Tinkoff_Investments раздает ​​10 000 000 ₽ для тех, кто инвестирует в стратегии автоследования Пользуясь случаем хочу напомнить, что есть стратегия &На сдачу , где минимальная сумма всего 500₽, там под капотом Фонды ликвидность $LQDT дающие стабильный небольшой процент, фонды на индекс МосБиржи $TMOS чтобы расти с рынком, на облигации и т.п. Единственное по условиям билеты для розыгрыша дают за каждые вложенные 10.000₽. Поэтому лучший вариант &Рынок РФ , Там минимальная сумма сразу на 10 билетов 😄, а под капотом дивидендные истории уровня Сбер $SBER Коротко про конкурс и что такое стратегии автоследования: Автоследование — это сервис Тинькофф Инвестиций, который позволяет подключить свой счет к стратегии опытного инвестора. Все его сделки будут автоматически повторяться. Лучшие стратегии принесли подписчикам больше 200% за два года. Как участвовать 1. Подключите стратегию автоследования. 2. Пополните счет на минимальную сумму, а лучше — рекомендованную, чтобы точнее повторять сделки автора. 3. Если вы уже используете автоследование, то просто пополните счет стратегии. 4. Получайте билет за каждые вложенные 10 000 ₽. Чем больше билетов, тем выше шанс выиграть денежный приз. Итоги подведем 29 июля в прямом эфире. Подарков будет много: — 5 призов по 1 000 000 ₽ — 20 призов по 100 000 ₽ — 300 призов по 10 000 ₽ #автоследование

​​Что покупать на просадке.  Часть 1 Всего за неделю индекс МосБиржи упал от локальных максимумов уже чуть более чем на 6%. Аккуратно замечу, что коррекция — это падение стоимости ценных бумаг на 10% и более, так что технически мы ещё не в коррекции. Хотя тревожных уже много. Месяц ещё не закончился, а Май уже худший по результату месяц за последние 20 месяцев. Давно рынок не падал так смачно и от души. А если дело идёт к коррекции на рынке, значит пора присматриваться к интересным долгосрочным дивидендным идеям. Коллеги, это не рекомендация, а лишь список планируемых покупок автора, те компании которые интересно было бы добавить в свой портфель со скидкой. Но если вам физически и морально тяжело смотреть на краснеющий в моменте портфель, то фонд денежного рынка вроде ВИМ Ликвидности $LQDT или вклад под 15-17% на пару месяцев будет более подходящий вариант. • МосБиржа $MOEX На рынке сейчас оценивают вероятность повышения ставки до 17% и приводят это как аргумент почему рынку вот теперь точно будет сложно расти. Точно такие же аргументы, как и при ставке 13%, 15%, 16% и вот теперь про 17%. Но сейчас не об этом. МосБиржа, помимо того что она теперь практически монополист в своей нише, прямой бенефициар высоких ставок, зарабатывая на размещении собственных средств и остатков на клиентских счетах. Распродажи на рынке обычно приводят к увеличению объёма торгов, так что для комиссионного дохода МосБиржи текущая ситуация тоже плюс. • Абрау Дюрсо $ABRD Лидер на рынке игристых вин в РФ. Хороший ‎политический вес. Да, у компании не лучший отчёт был за 2023 год (выручка всего +6%, а чистая прибыль сократилась на 28%). Рост себестоимости, увеличение цен на комплектующие и импортное оборудование, зависящих от курсовой разницы $USDRUB и т.п. дало о себе знать. Компания сильно дорогая P/E >13, но "Е" из уравнения должно поправиться в этом году. Можно с большой уверенностью предположить, что всё это переложат на потребителей. Слово президенту Группы Компаний «Абрау-Дюрсо» Павлу Титову: «Прошлый год был непростым, и, как и всем российским предприятиям, приходилось сталкиваться с вызовами времени. Тем не менее нам удалось достичь рекордных показателей продаж. Мы прогнозируем рост и в будущем, в том числе благодаря значительным государственным мерам поддержки отрасли. Влияние увеличения себестоимости на финансовые показатели ожидаемо будет нивелировано уже в текущем году вследствие пересмотра ценовой политики на нашу продукцию». Если всё ещё не очень понятно, то перевожу: «Государство нам поможет, а мы ещё и цены поднимем». Если нужен обзор на Абрау Дюрсо поподробней, то накидайте 🚀 реакциями. По МосБирже и Абрау Дюрсо с нетерпением жду цен пониже и будем добавлять в портфель. #обзор #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

​​#вопросответ• «Как считается доходность облигаций?»•(рис 1) Переодически под постами про облигации подобный вопрос. То откуда автор взял такие купоны, то откуда взялась доходность к погашению и т.п. В целом почему появляется такой вопрос понятно. Брокеры в приложении показывают купонную доходность от номинала. А не от цены облигации. У облигаций много разных доходностей. Основные: Купонная и Простая к погашению.• — Купонная доходность.• То что вам заплатят купонами за год.• Возьмём длинные Облигация ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4, до погашения ещё 17 лет.• Нас интересует сколько будем получать пока держим (это и есть купонная доходность на вложенный капитал) Складываем купоны за год• 35,4₽+35,4₽=70,8₽ и делим на цену которую платим за облигацию 552₽. Получаем 12,87% - это купонная доходность.• Условно: купили, подержали год и продали по той же цене.• — Простая доходность к погашению.• Но ОФЗ это не только «2 маленьких купона+ комиссия при покупке».• ОФЗ Это ещё и тело. Разница с купонной, что вы держите не год, а до момента погашения. Т.е. вам заплатят купоны и вернут номинал в полном объёме.• Возвращаясь к ОФЗ 26238. Сейчас облигация стоит 552₽, если держать до погашения, то вернут 1000₽ на вложенные 552₽.•т.е. 448₽ сверху. Формула: Доходность в % = ((Номинал − Цена покупки + Все оставшиеся купоны) / Цена покупки) × (365 / Дней до погашения) Такая формула предполагает, что цена растёт каждый год равномерно приближаясь к номиналу все 17 лет. Само собой такого не бывает.• Такая формула хороша для коротких облигаций. На год-два. Максимум три. - Эффективная доходность. То что показывает вам брокер в приложении (как правило). Логика в том, что на купоны вы покупаете ещё этих же облигаций, по цене первой покупки. Такого, конечно же, никогда не бывает. Цена меняется быстро. Такая доходность Меньше простой приближена к реальности, но она позволяет сравнивать разные выпуски облигаций.• Есть ещё другие доходности. Есть ОФЗ с изменяющимся купоном и индексируемым телом и много чего интересного ещё. #ОФЗ #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Отец знакомого аналитик у брокера. Сегодня срочно вызвали на совещание. Вернулся поздно и ничего не объяснил. Сказал лишь собирать вещи и бежать в магазин за продуктами на две недели. Сейчас едем куда-то далеко за город. Не знаю что происходит, но мне кажется началось. Sell in May and go away? 😄 («Продавай в мае и уходи») Рост Апреля и начала Мая растеряли. Интересные компании вроде Северстали $CHMF / МосБиржи $MOEX / Сбер $SBER и т.п. Сильно падать не хотят. Ждём. Кэш в ВИМ Ликвидность $LQDT не зря копили. Ещё ОФЗшки бы на укреплении рубля $USDRUB росли (крепкий рубль -> меньше инфляционных факторов). Но не всё сразу. Тут тоже подождём.

Полугодовой обзор списка "10 акций на 2024 год". Индекс МосБиржи с момента публикации списка вырос на 8,29%. — Всего в списке 10 компаний. — Обогнали индекс по росту 8 компаний из 10. — Из 8 компаний 4 компании сейчас с доходностью более 20% (2 только ростом, 2 рост + дивиденды). — У двух компаний которые пока отстают от рынка доходность составила более 5,5%. Потихоньку начнём раскрывать список. Максимальную доходность, на данный момент показала Северсталь $CHMF рост чуть менее 40%. И ещё у нас есть Объявленные дивиденды в +13,2% (за 2023) +2,65% (за I кв 2024). % указан от цены закрытия 5-го Января, т.е. от даты публикации списка «10 акций на 2024 год. Для любителей комбо: дивиденды + рост». Основные драйверы роста реализовались. Достаточно скоро будут крупные дивиденды и сильный дивидендный гэп на этом. Вопросы: "Остаётся ли Северсталь сейчас интересной?". "Кто поддержит спрос на сталь? И как быстро замедляется строительный сектор?" Всё это разобрали для подписчиков платного проекта @Richard_Happy Ещё в посте разобрали: — 9 Других компаний в списке. — Какие из них остаются интересными для покупки. — Вспомнили начало СВО и что мы идём "По пути Иранизации". — Обсудили, что делать дальше. — Надо ли менять стратегию сейчас. — На чём рынок может взгрустнуть ближайшее время. — Зачем нужен припаркованный кэш (например ВИМ Ликвидность $LQDT ) Приятного чтения 🤝 PS На следующей неделе по плану разберём состав и действий стратегии автоследования &Рынок РФ, будут кандидаты на исключение и кандидаты на добавление. 30 Мая Стратегии будет ровно 2 года с момента старта. Для рынка срок небольшой, но несколько коррекций прошла уже успешно. От мелких осенью прошлого года, до масштабной на мобилизации в 2022. Возможно очередная коррекций сейчас начинается. За май индекс МосБиржи упал на 2,11% у стратегии дела получше. Подождём ещё недельку и подведём промежуточный результат 😉 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#пятничный_мем про кота инвестора. Он ждёт разворота ключевой ставки в облигациях ) RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) за последние 12 месяцев не падал только 2 месяца. Сегодня ушли ниже 110 пунктов. Очередной «круглый» уровень взят. Три длинных ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 / 26244 $SU26244RMFS2 / 26243 $SU26243RMFS4 с купонной доходностью выше 13% в год. А если смотреть доходность к погашению, то 6 среднесрочных ОФЗ дают доходность выше 15%. Фонды денежного рынка вроде ВИМ Ликвидность $LQDT дают 16%, а ещё можно найти вклады и по 17% на пару месяцев. Это всё рублёвые долги (в широком смысле) с хорошей доходностью. Ещё и рубль $USDRUB крепчает и ниже 90 ушёл. Хорошие новости для рублевого долга, и доходность хорошая у рублевого долга. План «Продавать грязную зеленую бумажку и покупать ОФЗ» надежный как швейцарские часы. Что тут может пойти не так? 😄 Вам слово коллеги инвесторы. В любом случае неделя отличная была. А теперь супер выходные с отличной погодой нас ждут. Не забудь только жмякнуть лайк под пятничным мемом на удачу. Да и Кота инвестора подбодрить надо 😸 #Мем #юмор #облигации - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пообщались с Никитой @Panfilov_Invests по принципам стратегий &Рынок РФ и &На сдачу Обсудили: - где кнопка «Бабло» - главный фактор выбора активов. - стоп фактор при выборе активов. - индикатор успешности стратегий. - почему в &На сдачу можно подключится даже есть есть всего 500₽, а в &Рынок РФ надо минимум 95.000₽ - ТОП идея на сейчас которой ВПК в помощь. - поиграли в Вангу и предсказали курс рубля и значения индекса МосБиржи на конец года. Получилось классно ) Почитать можно тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Panfilov_Invests/23f0ddc7-1867-461d-952d-ca1d940a7381?utm_source=share #Флудилка #стратегия #обзор #инвестиции #акции

​​В продолжении вчерашнего поста про IPO Элемента, посмотрим как дела у другой дочки АФК Системы $AFKS которой тоже нужно было много денег на развитие в своё время. Сегодня отчиталась Сегежа $SGZH  - Выручка выросла на 22% год к году (до 22,8 млрд руб.) - ⁠OIBDA (это операционный доход до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов) рост в 2,4 раза год к году (до 2,5 млрд руб.) Вроде не плохо. Но и чистый долг увеличился за это время на 21% год к году до 133,6 млрд руб.  Средневзвешенная ставка фондирования по заемным средствам на 31 марта 2024 г. достигла 14% годовых.  Берём долги в 133,6 млрд руб., берём от этой суммы 14%, получаем 19,124 млрд руб. в год на проценты. Делим эту сумму на 4 и получаем 4,781 млрд руб. в квартал расходов только на проценты (без уменьшения тела долга)  Сравниваем 4,781 млрд руб. Расходов на проценты в квартал с OIBDA в квартал которая равна 2,528 млрд руб. И делаем вывод, что доп эмиссия это вопрос ближайшего времени.  Пока ещё в отчетах хорошая динамика по выручке и прибыли год к году. Но это за счёт изменения курса рубля $USDRUB год к году. Так как доля рублевой выручки меньше половины (46% по свежему отчету), то и изменения курса тут оказывает сильное влияние. Но чем дальше, тем менее всё будет так радужно. Курс рубля стал активен расти с Мая 2023. Полгода назад обсуждали, что если цена акций Сегежи упадёт в два раза, то всё равно останется дорогой для текущей ситуации. Пока держится бодрячком. Упала за это время только на 13,5%, но всё ещё впереди.  Возвращаясь к Элементу. Денег ему потребуется много. Сегеже их тоже требовалось много в своё время и они занимали. Будет ли так же активно занимать деньги в долг Элемент пока ключевая ставка в районе 16% или использует другие способы привлечения денег? Вопрос открытый. Спекулянтам интересно будет поиграться, что Сегежа, что Элемент могут спекулятивно расти. Ведь выгодней цену повыше загнать перед доп эмиссией. А вот инвестору такая история вряд ли может быть интересна. Во всяком случае сейчас. #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Интересно ли IPO Элемента? Крупнейший производитель микроэлектроники в РФ «Элемент» выходит на IPO. Это совместное предприятие АФК «Система» $AFKS и госкорпорации «Ростех». Это очень важная (без шуток) компания для страны. Её продукция используются в загранпаспортах, банковских картах «Мир», транспортных картах «Тройка», в электротранспорте и других отраслях. В посте попробуем оценить "интересность" глазами циничного инвестора, который хочет долгосрочно зарабатывать. Поэтому посмотрим на оценку компании и послушаем её ближайшие планы. Если лень читать (там много цифр и цитат). То короткий пересказ такой: Оценка дорогая, дивиденды [если] будут, то небольшие, ближайшие годы ожидается рост капитальных затрат и возможно [не одна] доп эмиссия. • Какая оценка? Посчитаем соотношение цены и прибыли (Price-to-Earnings ratio) или P/E. — Считаем "P". Заявленный ценовой диапазон размещения: 223,6 руб. — 248,4 руб. за лот в 1 тыс. акций. что даёт нам 0,2236 — 0,2484 руб. за акцию Всего акций 402 641 460 040 (рис 1) + доп эмиссия под IPO 100 660 365 008 (рис 2) = 503 301 825 048 акций. Умножаем количество акций на цену акций и получаем текущую капитализацию в 112,5 — 125 млрд руб. — Смотрим "E". Прибыль по МСФО за 2023: 5,3 млрд руб. (рис 3) Рост прибыли на картинке приятный. Но большая доля авансов "В 2023 году были получены авансы по долгосрочным договорам проектного типа, в том числе 12 247 млн.руб. по работам, со сроком окончания более 12 месяцев с 31 декабря 2023 года." P/E получается: 21,2 — 23,5 Т.е. это значит, что если вы хотите участвовать в IPO, то вы готовы заплатить ~22 рубля за 1 рубль чистой прибыли.  Много это или мало? Так как подобного профиля компаний на бирже нет, то сравним с экспортёрами их разных секторов: Северсталь $CHMF - P/E = 8,4 ФосАгро $PHOR - P/E = 7,7 Новатэк $NVTK - P/E = 7 Роснефть $ROSN - P/E = 4 • Что с дивидендами? Согласно див политике на выплату дивидендов направляется не менее 25% скорректированной чистой прибыли отчетного года (рис 4) Т.е. если мы возьмём 25% от прибыли в 5,3 млрд руб. и разделим на количество акций, то получим 0,0026 руб на акцию или див доходность 1,2%. Сравните это с див доходностью экспортёров которых обозначили выше. • Какие перспективы? Тут слово президенту «Элемента» Илье Иванцову. Далее цитаты из интервью РБК с моими небольшими комментариями. — "Привлечение дополнительных акционерных денег может существенным образом ускорить развитие компании. У нас есть следующие два–три года для того, чтобы полностью ее реализовать". Т.е. доп эмиссия для IPO сейчас это только начало? — "Основа нашей стратегии роста — интенсивное развитие производственных мощностей" Т.е. CapEx (капитальные затраты) будут расти. Когда сильно растёт CapEx тут не до дивидендов. — "По итогам 2023 года российская отрасль микроэлектроники стала самой быстрорастущей в мире". Класс, приятно слышать. — "Многие говорят, что мы растем с низкой базы". Ясненько. — "Общая инвестиционная программа, которую мы реализуем в настоящий момент, составляет около 100 млрд руб., основная масса инвестиций будет сделана в течение следующих трех лет" Так и записываем, сумма равная текущей (завышенной) капитализации которая равна двадцатилетней прибыли потребуется ближайшие три года. Откуда её возьмут? Если будут привлекать через облигации с хорошей премией к рынку и гос гарантиями, то интересно. Если доп эмиссия акций, то нет. • Подводя итог Компания выглядит дорогой как и практически все последние IPOшки. У компании большие планы и большой вопрос откуда будут браться деньги на осуществление этих планов. Хорошие дивиденды ближайшие годы не ожидаются. Даже если капитальные затраты будут субсидироваться за счёт грантов и гос субсидий (эти деньги из чистой прибыли вычитают). #IPO #Дивиденды #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Классика: Отчета у ФосАгро $PHOR ещё нет*, а распродажа уже есть *план публикация 27 мая. Финансовые результаты за I квартал 2024. Хороших новостей похоже будет мало 😄 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Копеечные размещения и рекордная премия в ОФЗ у Минфина. Грустные отчёты у ЦБ. Сегодня прошло размещение ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 и это размещение интересно сразу двумя моментами: (1) средневзвешенная доходность – 14,30% годовых. Это новый рекорд [новые рекорды уже стали рутиной за последний год]. (2) размещенный объём выпуска составил всего 11,157 млрд. руб. при среднеплановом на второй квартал ~91 мрлд. На прошлой неделе разбирали, что Минфин очень сильно отстаёт от своего плана по размещению. С учётом сегодняшнего аукциона отставание во II квартале уже в два раза. Всё бы было не так печально, если бы не грустные отчёты ЦБ по Динамике потребительских цен вышедшие сегодня. Основные моменты: — Ускорение роста цен. В апреле потребительские цены выросли на 0,50% (в марте — на 0,39%). — По большинству показателей дополнительного замедления по сравнению с I кварталом в апреле не произошло. — Темпы роста цен остаются стабильно высокими по широкому кругу товаров и услуг. — Основной проинфляционный фактор — высокий внутренний спрос, который продолжает опережать возможности расширения предложения. — Годовая инфляция возросла до 7,84% (в марте — 7,72%), так как текущий темп роста цен опережал наблюдаемый в апреле 2023 (рис 2) Складывая информацию по сегодняшнему размещению Минфина (который с размахом обновил максимум по доходности) и информацию по инфляции от ЦБ (который готовит рынок к жёсткой риторике на предстоящем заседании по ставке 7 июня) картинка получается не самая радужная для RGBI вообще и для держателей рублёвых облигаций с постоянным купоном в частности. Если Минфин по приемлемым ценам не сможет привлекать деньги с рынка и ЦБ риторику смягчать не начнёт (а пока для смягчения нет причин), то наполнять бюджет придётся другим способом. Каким? вариантов тут несколько, от новых "добровольных взносов" и "совершенствованию налоговой системы" до хорошо себя зарекомендовавшего дуэта "цена нефти и курс рубля". И если на нефть влиять не так просто, то курс рубля $USDRUB история для наполнения бюджета понятная. Учитывая, что и сам курс у нас сейчас жёстко контролируемый. Это конечно усилит инфляционное давление из-за обесценения рубля, но поможет и спрос уменьшить, который по отчёту ЦБ "основной проинфляционный фактор". Предыдущие месяцы Автор спокойно покупал ОФЗ, так как инфляция замедлялась (злёный столбик на рис 2). Теперь же мы видим рост. Если это "всплеск" аналогичный Ноябрю 2023 и Февралю 2024, то это "ок" если нет и это устойчивая тенденция, то покупки ОФЗ надо будет ставить на паузу. В этом месяце ещё покупаю очередной выпуск по плану. Единственное длинну увеличивать, возможно, не буду, а возьму опять ОФЗ 26243. Там купонная доходность чуть выше 13% сейчас, не каждый за год такой результат показать может 😄 А в Июне уже решим на основании свежих данных по инфляции. Если за Май инфляция будет выше Апреля, то покупки ОФЗ поставим опять на паузу. Предыдущие покупки. Дата / Выпуск / Лет до погашения - 12 Сентября ОФЗ 26207 $SU26207RMFS9 - 2,9 года до погашения - 20 Сентября ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 - 5,4 лет до погашения - 2 Ноября ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8 - 8,7 лет до погашения [Перерыв в покупках ~4 мес на бурном росте RGBI ] - 27 Февраля ОФЗ 29010 $SU29010RMFS4 Флоатер с купонной доходностью ближайшего купона ~12,8%, а следующего рассчитываю на ~16%. - 13 Марта ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 - 10 лет до погашения - 25 Апреля ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 - 14 лет до погашения #офз #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Консолидация - Потенциал для роста МГКЛ. Посмотрел обзор МГКЛ $MGKL от ЦИFРЫ, вынес для себя основные драйверы роста: -«консолидация ломбардного рынка вокруг ключевых игроков» МГКЛ лидирует с хорошим отрывом в Московском регионе по количеству объектов (рис 1) - 109 отделений на текущий момент и 150 отделений план до конца 2025 года. (Рис 2) На втором и третьем месте Победа и 585* Золотой соответственно. У них в сумме меньше объектов, чем у МГКЛ. -«Увеличение клиентской базы». Рост в 2023 к 2022 составил 37% до 92,1 тыс человек. Весь рынок Московского региона ЦБ оценивает в 360 тыс человек. А всего в РФ в 1,6 млн. Т.е. есть потенциал для кратного роста клиентской базы МГКЛ -«Умеренная регуляторная нагрузка на ломбарды в сравнении с финансовым сектором» ЦБ РФ проводит жесткую ДКП (денежно-кредитную политику), чтобы ограничить рост кредитов со стороны банков. Это дополнительный поддерживающий фактор для ломбардов. -«Значительная часть залоговых активов - ювелирные изделия из золота». Укрепления рубля приводятся как риск. Но сильно рублю укрепиться не дадут, в тоже время золото торгуется на максимумах. В целом ЦИFРА отмечает тоже о чем писал на прошлой неделе. У МГКЛ сейчас «хорошие карты» на руках для реализации стратегии роста бизнеса. Напомню, что дивидендная политика предполагает выплаты из чистой прибыли по МСФО 25-50% не реже одного раза в год.

​​Про шахматы и инвестирование. По своей природе Шахматы наиболее приближенны к инвестированию. • Время. У вас есть время подумать, но бесконечно долго думать не получится, часики тикают, надо принимать решение. В инвестировании аналогично, окно возможностей будет открыто какое-то время, но не бесконечно. В итоге не принятое решение — это тоже решение. • План. Как и при инвестировании, в шахматах нужна общая стратегия. Т.е. план действий, с помощью которого можно достичь долгосрочных целей в игре. А просто переставлять фигурки в надежде «Авось да выиграю» такая себе идея и сработает только в игре против совсем простого соперника. В инвестировании без плана — это случайные покупки и продажи отдельных акций. Приводит такое, как правило, к убыткам. Но если зайти в удачное время (к примеру осенью 2022), то и случайные покупки принесут хорошую прибыль. • Базовые правила Чтобы научиться приемлемо играть. Достаточно соблюдать основные принципы для каждого этапа игры: начало — дебют, середина — миттельшпиль, окончание — эндшпиль. Часть правил оформлено в забавные стишки, вроде: «Конь на краю, - позор на голову твою! « Для достойного результата в инвестировании достаточно соблюдать основные принципы «Кого покупаем»(дебют), «Кого держим» — миттельшпиль и «Когда продаём» — эндшпиль. Тут тоже есть свои стишки: «Закупились на хаях, прокатились ....». Хотя это плохой пример 😅 • «План + Правила» и я супер игрок? Нет. Наличие плана и Знание базовых правил не сделают из вас супер игрока или легендарного инвестора, но это уже будет приемлемый уровень. Больше практики — лучше результат. Хорошо знакомые позиции в шахматах приводят к тому, что вы заранее знаете лучший ход, хотя на первый взгляд он может казаться контр интуитивным. Покупать на рынке во время массовых распродаж (паниксейл) кажется максимально глупым занятием когда первый раз сталкиваешься с ними. Это не падение индекса на 5-10%. Это распродажи уровня Начала СВО и Мобилизации, Ковида и КрымНаш, Финансовго кризиса и т.д. В какой-то момент вы ловите себя на мысли, что уже это видели и знаете, что делать. Можно проигрывать рынку в мелочах «жертвовать пешки» заходя слишком рано в хороший актив, но получить преимущество далее. Надо быть самому аккуратным и не брать «отравленные пешки» (инвестиции когда единственный аргумент: «Ну теперь это точно дно») чтобы потом не жалеть. А запись своих ходов с последующим разбором и анализом партии даёт много пользы. Записать почему вот сейчас решаешь купить ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 длинные и с постоянным купоном, а не флоатер ОФЗ 29009 $SU29009RMFS6. Или почему покупаем сейчас Газпром $GAZP, а не Газпром Нефть $SIBN, а потом вернуться через месяц/полгода/год и перечитать свои аргументы. Только важно куда-то записать. Чтобы доводы не менялись со временем ) Писать можно в гугл таблице и вести там сразу учёт покупок и полученных дивидендов, можно завести канал или просто в мессенджере объяснять жене где теперь ваши сбережения. Кстати для диалога с женой, шахматы тоже топ, учишься думать на пару ходов вперёд 😄 #Шахматы #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Правительство не хочет дивидендов Газпрома и это хорошо для Газпрома. Правительство выпустило распоряжение, подготовить директиву об отказе выплачивать дивиденды «Газпром» за 2023 (рис 1) «При формировании позиции акционера Российской Федерации в публичном акционерном обществе «Газпром» не предусматривать выплату дивидендов по обыкновенным именным акциям публичного акционерного общества «Газпром» по итогам 2023 года» Газпром не платил дивиденды со второй половины 2022. В конце прошлого года разгонялась тема "Дешёвого Газпрома" и "Справедливой оценки". Сравнивая капитализацию Газпрома $GAZP с Газпром Нефтью $SIBN которая практически полностью принадлежит Газпрому (плюс куча других активов) В этом году пытались разогнать тему, что "Дивиденды-то Газпром заплатит, ведь платит он их из скорректированной прибыли, а она есть". Хорошо, что в правительстве здравый смысл возобладал. Платить дивиденды сейчас при рекордной инвест программе, цель которой не просто увеличить прибыль, а, по большому счёту, выживаемость Газпрома в широком смысле. Как и писал в начале Мая, не понимаю, зачем покупать через боль что-то. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Золото идёт дальше вверх. 📈🫡 Формировали позицию в прошлом и начале этого года. Сейчас не покупаю, просто продолжаю наблюдать за переоценкой акций Полюса $PLZL Ещё совсем чуть-чуть держу ЮГК $UGLD Селигдар $SELG не интересен из-за дорогих «золотых» Долгов.

Совпадения, само собой, случайны. — На фоне информации о дефектах, которые обнаруживаются в самолетах Американской корпорации Boeing, умирают за короткий срок два важных свидетеля по делу. — На фоне неудачных попыток США и её сателлитов в течении нескольких лет и с помощью рекордных ресурсов и огромном количестве санкций сделать из РФ "изгоя" и победить на поле боя происходят покушения на дружественных РФ премьера Словакии Роберта Фицо и Президента Ирана Эбрахиме Раиси. К чему бы это? 🤔

Подкидываем монетку и рассуждаем о перекупленном рынке, заблуждение спекулянтов и подход инвестора. Как и в конце прошлого года на рынке блуждают настроения, что рынок дорогой. За последний год рост у многих компаний приближается к трёхзначному. Несколько примеров: — МосБиржа $MOEX +112,4% — СеверСталь $CHMF +95.1% — X5 Retail Group $FIVE +90,8% — Татнефть $TATN +84,1% и т.д. А прибавление дивидендов сделает картинку ещё приятней 😉 Если взять доходность индекса МосБиржи по годам (рис 1). То самые болезненные падения в 2008 -67,2% и в 2022 -43,1% по итогам года. А вот падений в 2014 и 2020 по итогам года практически не видно, так как всю распродажу выкупили внутри года. Заблуждения спекулянтов на рынке что они смогут не только системно избегать падения этих лет, но ещё и заработать на шорте по-быстрому. Почему это больше похоже на подбрасывание монетки с попыткой угадать будет орёл или решка разобрал для подписчиков платного проекта @Richard_Happy Ещё в посте разобрали: — Как инвестору играть в "орёл и решка". — Посчитали как быстро растут чужие деньги на вкладах. — Прикинули при каких условиях Сбер $SBER будет стоить 650 руб через пару лет, даже если дивиденды останутся 33,3 руб на акцию. — Напомнил про слова Путина, Белоусова и Набиулиной. В посте общими мазками по рыку вообще. А конкретные компании разберём в следующих двух постах: 1) На следующей неделе подведём итоги списка "10 акций на 2024 год". Посмотрим где остался потенциал и когда лучше покупать/докупать до див отсечки или сразу после у тех где она (дата див отсечки) рядом. 2) В конце месяца по плану разбор состава и действий в стратегии автоследования &Рынок РФ , разберём кандидатов на исключение и кандидатов на добавление. Плюс у стратегии годовщина. 30 Мая Стратегии в Тинькофф будет ровно 2 года с момента старта. 🎂 интересно будет сделать промежуточный итог. Приятного чтения 🤝 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Общий нарратив на рынке по строительному сектору хорошо отражает скрин (рис 1) из одного крупного канала: "Продлевали льготную программу раньше, продлят и сейчас" Продлить-то продлят, но на каких условиях и в какие будут доступны объёмы, тут многих участников рынка будет ждать сюрприз. В конце февраля обсуждали, что сокращение объёма льготной программы планируется Минфином кратное, т.е. в два-три раза (рис 2). ЦБ сокращение льготной программы тоже в свои планы уже заложил. (разбирали на наделе) Как минимум с покупками Самолёта $SMLT / ПИК $PIKK / ЛСР $LSRG или Эталона $ETLN лучше повременить. Расти быстрей или со скоростью рынка девелоперам будет сложно при сильном сокращении спроса. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

С Наступившими выходными! 🎉 Неделя просто огонь. Погода супер! Индекс МосБиржи превысил 3500 пунктов впервые с февраля 2022. Сбер $SBER показал за апрель отличные результаты. Пока все четыре месяца 2024 прибыль больше чем в 2023. Где прошлогодние скептики рынка РФ вообще и Сбера в частности? Почему молчат? Шорты жмут? 😄 Визит Президента в Китай прошёл отлично, взаимовыгодное сотрудничество крепнет. Нефть уверенно держится выше $80, значит бюджет РФ сходится нормально. Следовательно пока Рубль $USDRUB будет стабилен ) Несколько новостей на неделе было. Когда Автору хотелось написать: "Смотрите! Автор про это писал на платном проекте в @Richard_Happy, несите мне свои деньги скорей, окупается отлично!". Но самореклама платных проектов у нас по выходным. Так что ждал момента как мог 😬, #пятничный_мем это самоирония. "Что это за новости?" Про М.Видео $MVID и допэмиссию. В декабре пост был: «Претенденты на допэмиссию», там 4 компании было. М.Видео одна из них. Про Ростелеком $RTKM несколько раз, что на новостях об IPO дочки и дивидендах будем расти. Последний раз всего пару недель назад. В посте «Ставки сделаны, ставок больше нет» PS Это пятничномемный пост, не забудь жмякнуть любую реакцию, даёт +5 к харизме на следующую неделю. Жмякни 🚀 реакций к посту, чтобы следующая неделя была ещё лучше. Или ставь реакцией диван, если раздражают платные проекты. Станет легче. Проверено ) #юмор #мемы

​​Ответы к предыдущему посту Собрал со всюду, тройка на которые больше других хочется ответить: — "Как связан рассказ с тем, что сейчас всё-таки можно аккуратно брать облигации с постоянным купоном?)" Извиняюсь, забыл дописать в предыдущем посте. Отвлёкся на пироги ) Облигации и акции просто инструменты. Покупаю облигации, так как считаю, что в данный момент инфляционные риски преувеличены. Курс рубля $USDRUB загипсован обязательствами по продаже валютной выручки и ослабления рубя для сходимости бюджета не требуется в данный момент. Инфляция, хоть и ускорилась немного по последним недельным данным, но в целом под контролем. А падение RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) вызвано больше огромными заимствованиями Минфина. Т.е. перекосило спрос и предложение. Если заложить, что ставку ЦБ оставит в 16% в этом году, то предложение от Минфина (по плану) сильно сократится в 2025 (про подтверждение планов должны ближайшие месяцы мы услышать) что поможет RGBI воспрянуть. План у Минфина на 2025 «жить по средствам». Т.е. нулевой структурный дефицит. Для сравнения в 2024 план минус 1,6 трлн. —"Взгляните на график Сбера $SBER с мая 2008 по май 2024 в $ (небольшой минус), ещё плюс инфляция в самом $ 45%" Хороший момент. Такие логичные комментарии/посты всегда сбивают с толку тех, кто только начинает свой путь на фондовом рынке. Есть один любитель армегдонов и жёлтых барных стульев, он тоже любит рассказать про силу доллара $USDRUB животворящего и что рынок РФ такой себе. У меня есть почти трёхлетней давности пост (как быстро летит время) "​​Как выиграть любой спор в инвестициях?" Секрет достаточно простой. Главное найти нужные временные отрезки и доказать можно что угодно ) Почему мы должны смотреть с мая 2008 по май 2024? Т.е. 16 лет, а почему 16? Давайте 20 для круглого счёта. что мы тогда увидим? (рис 1) Верно, совсем другой результат. Другой на 850% в пользу Сбера результат (ну и плюс ещё дивиденды за это время) — "Автор, ты не прав и не понимаешь?". Если я не прав и не понимаю, то в таком случае сработает "предохранитель" который не даёт мне покупать в портфель больше 5% веса на все ОФЗ или на одну конкретную компанию. Автор пишет не про успешный успех. А про лайвстрим рабочего процесса. Счёт, как говорится, на табло и в рамках публичного портфеля можно посмотреть результат (хоть он и не учитывает дивиденды как доход, а считает как пополнение) и в рамках стратегии автоследования &Рынок РФ и &На сдачу Стратегия не строится на том, чтобы всегда быть правым, а на том, чтобы когда прав заработать больше рынка (к примеру купоны + рост тела), а если не прав, то не терять деньги (тело падает, но купоны идут). Ведь первое правило взял у старины Баффетта: «Никогда не теряйте деньги». А с двухзначными купонами и без "Турции 2.0" в РФ потерять деньги на ОФЗ на горизонте около года будет сложно. Да, последние пару выпусков ОФЗ которые брал были длинные и там неприятный минус (7-8%), а НКД ещё толком нет. Но Купленные вначале короткие выпуски с учётом купонов в плюсе. Фонду денежного рынка вроде $LQDT они конечно проигрывают. И рынку акций они проигрывают. Но и мой маленький заход в облигации ещё не прошёл 😉 #офз #облигации #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией$

Почему хорошие долгосрочные активы это про акции (дивидендные), а облигации это про припарковать кэш. Тема многогранна. Ранее разбирали чем отличаются эти инструменты [а акции и облигации это просто разные инструменты и они сами по себе нейтральны]. Обсудили отличия на большом горизонте и асимметричные риски. Поговорили про то, чего нет в облигациях и про чит-код Долгосрочных инвесторов. Сегодня про инфляционный шок и почему сейчас облигации с постоянным купоном можно аккуратно брать. • Мамина подруга Предположим, что мамина подруга со своим бизнесом "Пироги на заказ" выходит на IPO и параллельно размещает облигации. У неё есть сформировавшаяся база клиентов. Производство и проверенные поставщики. Схема отработана и успешна. Теперь нужны деньги на расширение. И вот их общая подруга Ирина (которая сама за ЗОЖ и пироги не ест) хочет инвестировать свободные 2.000.000 руб. Бизнес у маминой подруги работает с хорошей прибылью и может спокойно платить 100.000 руб в год дивидендов на вложенный Ириной миллион (10%). По облигациям Ирина будет получать 150.000 руб в год (15%). Муж у Ирины умный, он говорит 10% меньше 15%, бери облигации на все. Да и вообще они безопасней, я в интернете читал. Ирина мужа любит, но слышала про диверсификацию и разделяет 1 млн на акции, 1 млн на облигации (жаль, что Ирина забыла, что диверсифицировать надо и по компаниям и по отраслям) Теперь предположим, что в стране через месяц, решают опустить ключевую ставку в пол при высокой инфляции. Потому что стране нужны дешёвые деньги и вообще: "Вон Турция так сделала и ничего". Из этого, само собой, ничего хорошего не происходит и мы получаем инфляцию на уровне [внезапно] Турции. Для удобства будет считать что она стала 100%. Т.е. цены в среднем по стране на всё стали х2. Не сложно предположить, что цены в компании "Пироги на заказ", тоже делают х2 (а может и больше). Ведь поставщики подняли цены на x2. Выручка на этом сделает тоже х2, при сохранившейся норме прибыли дивиденды сделают х2. А вот купоны по купленным облигациям х2 НЕ сделают. И если раньше Ирина могла на дивиденды по акциям купить 150 пирогов, а на купоны по облигациям 200 пирогов (один пирог стоил 1000 руб). То после инфляционного скачка в 100% на купоны можно купить только 100 пирогов, а вот на дивиденды всё также 150 пирогов (пирог теперь стоит 2000 руб). Так что ситуация когда (условный) Сбер $SBER даёт ~10% див доходности и растёт, а какая-нибудь длинная "безрисковая" ОФЗ $SU26243RMFS4 даёт ~13% купонами и падает отчасти, отражает ситуацию, что рынок (в широком смысле) закладывает эти риски, а вовсе не "хомяк" покупает. #ОФЗ #облигации #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Минфину не нравятся запросы. Случилось интересное. Сегодня отменились два аукциона Минфина «в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен». Должны были занимать через выпуски ОФЗ 26247 $SU26244RMFS2 и 26226 $SU26226RMFS9 (рис 1 и 2). Последний раз подобное было более полугода назад (в конце сентября 2023). Слабеющий спрос из-за неготовности Минфина существенно повышать премию мы с вами отмечали и на прошлой неделе. Похоже сейчас участники хотят премию выше той которую готов давать Минфин. Упёрлись в потолок? У Минфина ситуация сейчас неоднозначная. Планы по займам на год амбициозные — 4,08 трлн. руб. При этом за первое полугодие план 1,8 трлн (рис 3 и 4) I квартал. План был 0,8 трлн. Факт 0,764 трлн руб. выполнен на 95,5% II квартал. План 1 трлн. Факт (на середину квартала) 0,307 трлн. Если считать, что на середину квартала должны были привлечь 0,5 трлн, то план выполнен на 60%. Если считать по дням проведения аукционов, то прошло 6 из 11. Т.е. уже больше половины, следовательно, и отставание больше. По плану во втором полугодии Минфину занимать надо больше 2,28 трлн против 1,8 за первое полугодие. Т.е. Минфин и сейчас уже отстаёт от плана, а дальше [если спрос не изменится] будет хуже. И если с одного квартала на другой перекинуть часть объёма не проблема, то дальше с рынком придётся как-то договариваться. И тут (либо ишак сдохнет, либо падишах) либо пересмотреть потолок и премию предлагать больше. Тогда Индекс государственных облигаций РФ (RGBI) дальше копает дно, а ОФЗ падают в цене давая всё бОльшую доходность. Либо ЦБ должен наконец что-то позитивное сказать. Последнее заседание ЦБ по ключевой ставке и резюме обсуждения ключевой ставки позитивом не отличались. Следующее заседание ЦБ только 7 июня. Если там надежда на позитив? Попробуем предположить через пару дней (17 мая), когда Росстат опубликует отчёт о месячной инфляции за апрель. Определённо пока откладываю покупки очередных более длинных ОФЗ на конец месяца. Так как в отличии от тех что брали в начале, длинные сильно кусаются когда падает RGBI Предыдущие покупки. Дата / Выпуск / Лет до погашения - 12 Сентября ОФЗ 26207 $SU26207RMFS9 - 2,9 года до погашения - 20 Сентября ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 - 5,4 лет до погашения - 2 Ноября ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8 - 8,7 лет до погашения [Перерыв в покупках ~4 мес на бурном росте RGBI ] - 27 Февраля ОФЗ 29010 $SU29010RMFS4 Флоатер с купонной доходностью ближайшего купона ~12,8%, а следующего рассчитываю на ~16%. - 13 Марта ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 - 10 лет до погашения - 25 Апреля ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 - 14 лет до погашения PS Ещё Интересный факт, даже при купонной (внимание купонной!) доходности в ОФЗ в ~13% индекс МосБиржи продолжает рост и уже +12% с начала года. Почему? О причинах поговорим отдельно. Это скорее короткое напоминание, что "активы" — это про акции (лучше дивидендные), а облигации — это про припарковать кэш на время #офз #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Забавно как всего за один год может сильно измениться отношение к акциям. Год назад в середине Мая префы Сургута падали на ~15% до 31 руб за пару дней и никому они были не нужны на рекомендациях небольших дивидендов Сегодня они обновляет исторический максимум и торгуются выше 72 руб на новостях что СД «Сургутнефтегаза» $SNGSP рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по привилегированным акциям за 2023 год в размере 12,29 руб на акцию Автор часто писал в прошлом году про эту компанию. В момент распродаж 18 мая 2023 в посте: «Ваши ожидания ваши проблемы», что она интересна для покупки (не только писал, но и покупал). И спустя пару месяцев (31 июля 2023), когда она уже хорошо подросла (до 41 руб), писал в посте «3+1 дивидендная история с прицелом на следующий год» что все ещё интересна (там вообще звездная подборка была: Сбер $SBER / Сургут $SNGSP / Лукойл $LKOH и Магнит $MGNT ). Всё на ожидании будущих хороших дивидендов. Все эти компании добавлял в стратегию &Рынок РФ , Пару там до сих пор ) Сейчас, несмотря на хорошую див доходность, Сургут дорогой. Можно поиграть с покупкой сейчас и до див отсечки. Но это на любителя. Сам не планирую так играться, жду отличных дивидендов. В районе 40% див доходности от вложенной суммы 🫡 Пока посмотрим на курс рубля $USDRUB и подумаем добирать ли на дивидендном Гэпе или посмотреть на те компании которые сейчас не на хайпе. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Партия с хорошими картами на руках. Мосгорломбард $MGKL предоставил операционные результаты за первые четыре месяца 2024 года - количество займов +14,6% (до 94,3 тыс.) - ⁠количество уникальных клиентов +36% (до 44,9 тыс.) - ⁠общий портфель группы показал рост в 2,2 раза (1,5 млрд руб.) Как и предполагал ранее переоценка золота в портфеле дала значимый рост. Помимо этого продолжается и хороший рост бизнеса (это отражается в быстром росте уникальных клиентов) Слово Алексею Лазутину, [ген директор МГКЛ]: «Органический рост действующих отделений, агрессивная маркетинговая политика Группы и последовательная реализация стратегии развития ресейл-направления обеспечили рост операционных результатов». Высокая ключевая ставка и ужесточение требований к заёмщикам положительно для бизнеса МГКЛ. Хорошее время было выбрано для активного роста.

«Перенасыщенная программа» Чем интересен визит Путина в Китай. Первый визит после инаугурации (даже если сама инаугурация уже 5-я) это важный символичный шаг. Свой первый, после инаугурации, международный визит президент совершает в Китай. Из этого мы можем подчеркнуть важность для РФ союза двух стран. Не мене интересно, что и свой первый, после инаугурации, визит Си Цзиньпин совершил в РФ в прошлом году. Из этого мы можем подчеркнуть важность для Китая союза двух стран. Визит предполагает неформальную встречу лидеров двух стран с участием Белоусова и Шойгу. Возможно небольшим составом будут обсуждать судьбу одной Восточноевропейской страны и одного острова в Тихом Океане. Кстати, перед самым началом СВО, в Феврале 2022, у Президента также был визит в Китай. Но оставим эту тему экспертам. Вам слово коллеги, если есть интересная теория, не стесняйтесь, пишите в комментариях. Посмотрим на состав членов делегации: Александр Новак — курирует топливно-энергетический комплекс. Недавно в его ведение перешёл и экономический блок правительства. Весь экономический блок: • Глава ЦБ Эльвира Набиуллина • Глава Минфина Антон Силуанов • Глава Минэка Максим Решетников От бизнеса РФ, которые примут участие в переговорах: — Шувалов председатель ВЭБ РФ, Греф Сбер $SBER и Костин ВТБ $VTBR — Михельсон Новатэк $NVTK (а вот Миллера Газпром $GAZP нет в составе делегации) — Сечин Роснефть $ROSN и другие. По составу делегации мы можем предположить те темы которые могут обсуждаться и их бенефициаров. Возможно это вопросы организации более удобных платежей между странами. У ВТБ уже дочка в Китае есть, ждём открытия филиала Сбера ближайшее время? Договориться об объёмах, о китайских танкерах и ледоколах? Это решит часть проблем Новатэк с транспортировкой СПГ. Похожая история и с нефтью у Роснефти и проекта Восток Ойл. В общем новости отличные. Ждём визита с нетерпением и надеждой на взаимовыгодное сотрудничество. #китай #Россия #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Ключевая ставка в 17% как рабочий вариант и сигнал от ЦБ для инвесторов в девелоперов. ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки (далее КС) по итогам заседания которое было 26 апреля. Как и говорилось на пресс-конференции ещё 26 Апреля ЦБ рассматривал два варианта: • Сохранение КС на уровне 16% годовых. • Повышение КС до 17% годовых. Непонятно почему СМИ и блогеры преподносят эту информацию как что-то новое (рис 1). Пресс-конференцию ЦБ не смотрят коллеги? А зря ) У RGBI сегодня одно из самых сильных падений за один день. Сильней индекс падал только 15 марта (день выборов) Интересно другое. Один из основных аргументов за сохранение ключевой ставки на уровне 16%: • Ряд факторов может поддержать процесс дезинфляции во второй половине года. В частности, сворачивание с июля программы безадресной льготной ипотеки.  Т.е. ЦБ прямо говорит, что ждёт сворачивания безадресной льготной ипотеки. Т.е. не так как в конце 2022, когда ждали-ждали, что закончиться льготная ипотека, а потом продлили, расширили и в итоге ещё больше дали субсидий. Разбирали это в посте "Льготная ипотека была, есть и будет". Т.е. уже заложено в планах сворачивание. Само собой останется льготная семейная ипотека (Нацпроект «Демография» никуда не уходит), но пересмотр условий для более "адресной" программы это данность. Ключевой драйвер экономического роста у нас теперь ВПК (назначение Белоусова в таком контексте очень логично). Ресурсы не бесконечны. Массово субсидировать стройку возможности в данный момент нет. Особенно при текущей ставке которая будет на повышенном уровне дольше чем планировалось. Это необходимо учитывать инвесторам которые раздумывают сейчас о покупке девелоперов. Объёмы продаж будут падать существенно. Но и хоронить Самолёт $SMLT / ПИК $PIKK / ЛСР $LSRG или Эталон $ETLN раньше времени не стоит. Совсем просто: деньги за купленные квартиры появляются у застройщика с временным лагом. Застройщик берёт кредит у банка, на это строит дом, а деньги за купленные квартиры лежат у банка. Деньги переводятся застройщику лишь после того, как он представит подтверждение банку, что выполнил обязательства перед покупателем: построил дом и ввел его в эксплуатацию. Так что если льготную ипотеку сильно сократят, то деньги ещё будут доходить от проектов которые начали и полгода и год назад. Покупать строителей сейчас не лучшая идея. Держать вполне. Во время охлаждения рынка слабые игроки уйдут, а сильные и крупные игроки увеличат долю рынка. Любая строительная компания на рынке может (относительно) легко вырасти в два раза. Так как на долю 2-х крупнейших сейчас приходится менее 10% доли всего рынка (рис 2) #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Расходы государства растут быстро, но доходы быстрее 💪 Минфин представил предварительную оценку исполнения федерального бюджета за первые четыре месяца. - Доходы 11,684 трлн руб. (+50,1% г/г) - Расходы 13,168 трлн руб. (+21,5%) - Дефицит 1,484 трлн руб. ( всего 0,8% ВВП). В прошлом году дефицит за первые четыре месяца был в два раза больше (3 трлн руб.). Несмотря на огромные траты на ВПК бюджет идёт уверенно к сокращению дефицита, что в целом позитивно для настроений в ОФЗ. НО возросшие объемы авансов создаёт дополнительное инфляционное давление ближайшие месяцы, что для ОФЗ в минус. На весь 2024 год план по дефициту — 1,6 трлн руб. Ускоренный рост расходов в начале года Минфин обьясняет авансированием госконтрактов. Т.е. дальше по году ситуация выправится. Аналогичная ситуация была и в прошлом году. В отличии от прошлого года необходимости в ослаблении рубля $USDRUB нет, во всяком случае пока. Это для ОФЗ тоже в плюс ) - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

❗️Путин предложил назначить Белоусова министром обороны, сообщает Совфед. Белоусов - это тот кто курировал Экономический блок. Был “Арбитром” ЦБ Минфина и Минэка. Та самая “точка равновесия экономического блока” Когда экономический блок передали Новаку, удивился. То теперь как в старом анекдоте “удивлён и обескуражен” Источник: РБК