Мнения инвесторов о стратегии

Всем привет! Сегодня рассмотрим компанию Глоракс. Glorax Group (Глоракс Групп) была основана в 2014 и специализируется на мультиформатной застройке. Glorax Development, как одно из направлений компании, занимается развитием жилых комплексов, коммерческих объектов и социальной инфраструктуры, преимущественно в Москве и Санкт-Петербурге. Выпуски Глоракса стабильно имеют кредитные рейтинги BBB-, находясь на нижней границе инвестиционного уровня. Последнее обновление рейтинга произошло в феврале 2025, с позитивным прогнозом. В обращении присутствуют следующие выпуски: • Глоракс БО-01 {$RU000A1053W3} -- разместился в августе 2022, объём -- 1,5 млрд рублей. Постоянный купон 14%, торгуется на 4% ниже номинала. Погашение в августе этого года. • Глоракс 001P-02 $RU000A108132 -- разместился год назад, в марте 2024, с объёмом в 1 млрд рублей. Фиксированный купон 17,25%, торгуется на 5% ниже номинала. Погашение через год • Глоракс 001P-03 $RU000A10ATR2 -- свежий выпуск, разместившийся в начале февраля. Компания заняла 1,4 млрд рублей под 28%. Погашение в январе 2027, сейчас торгуется на 6% дороже номинала. Также имеются недавно погашенный выпуск 001Р-01$RU000A105XF4 объёмом в 1 млрд рублей под 15% и размещающийся выпуск 001P-04 на 3 года с ориентировочной ставкой купона 25-25,5% и планируемой датой сделки 9 апреля (объём -- 1 млрд рублей). Глоракс показывает хорошие темпы роста за последние годы, увеличивая операционные результаты в 2 раза за 12 месяцев. Успешно реализуется план по выходу в регионы: к 2028 году ожидается присутствие в 25 регионах. Финансовые показатели также приятные: выручка за полугодие 2024 года выросла почти в 4 раза. Моё мнение: активно развивающаяся компания с интересными перспективами. В целом, все три имеющихся в обращении выпуска имеют доходность к погашению около 23%, но в моменте, конечно же, интереснее последний выпуск $RU000A10ATR2 с текущей купонной доходностью более 26%, и он уже есть в стратегии &Корпоративные облигации . Думаю также поучаствовать в размещении (если купонная ставка будет понижаться, то, конечно, это будет поводом задуматься). Не ИИР. #доход #пульс #корпоративные_облигации #облигации #вдо #обзор #эмитенты

Всем привет! Сегодня будет пост не о конкретном эмитенте, а об одном из параметров оценки привлекательности выпуска облигаций, о кредитном рейтинге. Ну и чуть-чуть о разных дефолтах) Кредитный рейтинг компании -- это оценка её кредитоспособности, которая позволяет понять, насколько компания может выполнить свои финансовые обязательства перед кредиторами. Кредитный рейтинг выражается в виде буквенных обозначений, которые соответствуют определённому уровню надёжности (от самого высокого ААА к самому низкому D; шкала выглядит так: ААА, АА+, АА, АА-, А+ и т.д.); его присваивают эмитентам специализированные агентства, в случае России это АКРА (аналитическое кредитное рейтинговое агентство), НКР (национальное кредитное рейтинговое агентство) Эксперт РА. Как правило, каждые год или полгода происходит пересмотр кредитного рейтинга эмитента, основанный на текущей ситуации. Также, существуют классификация рейтингов: от ВВВ- до ААА облигации относятся к инвестиционному уровню, а ниже -- к спекулятивному. В Т-Инвестициях тоже есть рейтинг облигаций, но он представлен трёхбалльной шкалой. Тремя звёздами отмечены самые надёжные компании, ОФЗ и некоторые облигации регионов (например: $SU26207RMFS9, $RU000A1085D5 , $RU000A106FT0) . Двумя звёздами отмечены облигации регионов и надёжных компаний (например: $RU000A10A6J1, $RU000A109VK0). Одна звезда обычно показывает, что приобретение бумаг эмитента рискованно, но скорее всего он относится к сектору ВДО (высокодоходных облигаций). Стоит отметить, что разные выпуски одной и той же компании могут иметь в Т-Инвестициях разный рейтинг, что связано с изменением кредитоспособности эмитента (например, облигации АФК Системы $RU000A108GN7 и $RU000A1098F3). На самом деле, конечно же, рейтинг эмитента не является абсолютной гарантией того, что у него не произойдёт дефолт. Однако выплаты по ОФЗ, региональным облигациям и облигациям госкорпораций будут осуществлены фактически в любой ситуации, что приравнивает их надёжность к надёжности вкладов. В 2024 году было несколько дефолтов, например у завода КЭС $RU000A107U40 и у Ники {$RU000A1050X7}, рейтинг обоих эмитентов был установлен в Т-инвестициях как низкий. Но случился технический дефолт и у QIWI $RU000A107548 со средним рейтингом, хотя они и после отзыва лицензии сумели выполнить финансовые обязательства (можно посмотреть на график стоимости и увидеть этот момент). Из совсем недавнего -- ФПК Гарант-Инвест с целыми шестью выпусками на рынке, пять из которых (в том числе $RU000A108G88 и $RU000A106SK2) имеют две звезды и один $RU000A109791 -- одну. Ещё в конце 2024 было ожидание, что вот-вот всё обрушится (так, в декабре ЦБ лишил лицензии банк Гарант-Инвест), но этот момент тянулся, и облигации несколько отросли (я тоже на непродолжительный промежуток времени покупал один из выпусков со спекулятивной целью, и как только таргетная цена была достигнута, продал эти бумаги, что и спасло меня от убытков). Однако перед ожидаемой офертой по седьмому выпуску $RU000A106SK2 оказалось, что желающих погасить облигации слишком много, и был допущен дефолт. Было объявлено о реструктуризации долга (а для этого нужно согласие владельцев облигаций), то есть условия и сроки возврата вложенных средств будут изменены. В общем, деньги инвесторов возможно не потеряны, но когда и сколько вернут -- пока неизвестно. В своей стратегии &Корпоративные облигации я в основном использую облигации из сектора ВДО, добавляя туда немного облигаций регионов и корпоративных облигаций с высоким рейтингом (у ОФЗ всё-таки слишком низкая доходность). Это обязывает следить за состоянием эмитентов, что я и делаю :) А дополнительная работа окупается дополнительной доходностью) Не ИИР. #облигации #офз #вдо #новичкам #пульс #корпоративные_облигации #дефолт #доход #учу__в_пульсе #эмитенты

Всем привет! Сегодня поговорим о компании Сибстекло. ООО "Сибирское стекло" -- крупный производитель стеклотары за Уралом. Помимо изготовления стекла предоставляет услуги по резке и обработке стекла. Входит в состав активов РАТМ Холдинга. Динамика кредитного рейтинга достаточно стабильная: с декабря 2022 года АКРА уже третий год подряд подтверждает кредитный рейтинг на уровне ВВ-, меняя лишь прогноз. В ноябре 24 был присвоен прогноз "развивающийся". В обращении присутствуют следующие выпуски: • Сибстекло БО-П02 $RU000A1026R9 -- разместился в октябре 2020 года на 44 млн рублей. Постоянный купон 12,5%, присутствует амортизация, погашение в сентябре этого года. Торгуется на пару процентов ниже номинала, на данный момент отсутствует в Т-инвестициях. • Сибстекло БО-П03 $RU000A105C93 -- размещение в октябре 2022 на 300 млн рублей. Фиксированная ставка купона 28%, с амортизацией. Погашение в октябре 2025, торгуется около номинала. • Сибстекло БО-П04 $RU000A107209 -- разместился в октябре 2023 на 300 млн рублей. Ставка фиксированная 17% (с 1 по 18 купон, то есть до апреля), с амортизацией. Погашение в сентябре 2027. Можно купить на 3% дешевле номинала. • Сибстекло БО-01 $RU000A10ASF9 -- торги начались месяц назад, объём размещения -- 172 млн рублей под 29%, с амортизацией. Погашение в январе 2027, торгуется около номинала. Согласно отчётности за 9 месяцев 2024 года, у компании растут выручка и EBITDA, но по чистой прибыли есть убыток. В 2025 году прогнозируется рост чистой прибыли. В 2025 году Сибстекло должна погасить около 2 млрд рублей задолженностей. Соотношение чистого долга к EBITDA на конец сентября 2024 -- 3,15, что лучше, чем после 9 месяцев 2023 года (тогда было 3,84). Моё мнение: по купонной доходности интересны, конечно, в первую очередь выпуски БО-П03 и БО-01. В этом году у компании должно быть много выплат по долгам, но судя по отчётности, они будут произведены. Хотя, конечно, важно пристально смотреть за финансовым состоянием, потому что результат за 2024 год не самый приятный. Добавил к себе в стратегию &Корпоративные облигации , буду ждать следующую отчётность) Не ИИР. #корпоративные_облигации #облигации #вдо #обзор #эмитенты

Всем привет! Сегодня на обзоре -- компания КЛС-Трейд, облигации которой уже лежат в стратегии! ООО"КЛС-Трейд" (бренд Интерскол) была учреждена в 2016 году, специализируется на продаже и сервисном обслуживании электроинструмента, средств малой механизации и промышленного оборудования. Изначально кредитный рейтинг компании был оценен агентством "Эксперт РА" как ВВ, затем понижен в 2022 и 2023 годах до ВВ-. В июле 2024 года НКР (Национальное Кредитное Рейтинговое агентство) присвоило рейтинг ВВ+ со стабильным прогнозом. На данный момент в обращении присутствуют два выпуска: • КЛС-Трейд БО-01 $RU000A104A05 разместился в марте 2022 на 61 млн рублей (61% номинального объёма, набирался 3 месяца), с постоянным купоном в 13,5%, без амортизации и с погашением в декабре 2026, торгуется по стоимости около 90% от номинала, этого выпуска в Т-инвестициях на данный момент нет. • КЛС-Трейд БО-03 $RU000A10ATB6 -- короткий выпуск на 9 месяцев, доразместился всего неделю назад, за 15 дней собрав 550 млн рублей. Сейчас торгуется по стоимости, близкой к номиналу и предлагает купон в 29,5%. Присутствует амортизация в размере 12,7%, начиная с третьего купона. В качестве целей займа указано "создание источника привлечения долгосрочного капитала, который обеспечит возможности для развития бизнеса компании" и "рефинансирование кредитных обязательств, подлежащих к погашению в 1 квартале 2025 года". Также есть недавно (в январе 2025) погашенный выпуск КЛС-ТРЕЙД-БО-02 на 350 млн рублей, компания занимала под 18% с января 2023. Годового отчёта за 2024 год пока не было, но судя по отчётности за 9 месяцев, чистая прибыль по сравнению с 2023 годом растёт, а НКР ожидало в 2024 году долговую нагрузку на уровне 2023. Моё мнение: третий выпуск интересен для покупки, тем более, что погашение в этом году, и процент достаточно хороший. Кредитный рейтинг у компании стабильный. Хотя, конечно, это сектор ВДО, и за состоянием эмитента надо следить, но себе в стратегию &Корпоративные облигации я эту бумагу добавил. Не ИИР. #корпоративные_облигации #облигации #вдо #обзор #эмитенты

Привет, Пульс! После трёх лет на рынке я понял, что пришло время создать свою стратегию по облигациям. Цель простая — дать большему количеству людей возможность пассивно получать доход от этого инструмента. Сказано — сделано! 🚀 Что внутри? •Корпоративные облигации: Основной фокус на них. Всё необходимое уже описано в стратегии, так что если интересно — пробуйте! •ПО для анализа: Для оценки текущего положения на рынке я использую собственное программное обеспечение (уже почти зарегистрированное). Но, конечно, ручная проверка после анализа обязательна. •Ребалансировки: Регулярно буду проводить ребалансировки портфеля, потому что активное управление помогает увеличить доходность. Что ещё будет? •Отчёты: Периодически буду писать подробные отчёты: что, почему и как происходит в стратегии. •Обзоры эмитентов: Иногда буду делиться обзорами компаний, которым наша стратегия доверяет деньги. •Интеграция фондов от Т: Рассматриваю возможность добавлять в портфель фонд на индекс Мосбиржи $TMOS@ (с учётом текущей геополитической ситуации и предположений о более спокойном году для российского рынка), фонд с облигациями $TPAY для дополнительной надёжности, а также недвижимость в удобный для этого момент. Почему это работает? Облигации — это стабильность, а в сочетании с активным управлением и диверсификацией через фонды они могут стать отличным инструментом для пассивного дохода. Если тема интересна — пробуйте стратегию и следите за обновлениями! 💼📈 &Корпоративные облигации #корпоративные_облигации #облигации #вдо