Мнения инвесторов о стратегии

🏅Самые надёжные облигации 💪Высший и почти высший кредитный рейтинг РЖД, ГПБ, МБЭС, Сбер, МТС, ВЭБ, Х5 🔹🔹🔹 РЖДЗО28-1Р $RU000A1089X5 Рейтинг: ААА Срок: 2 года Доходность: 15,7% 🔹🔹🔹 ГПБ001P19P $RU000A102GJ8 Рейтинг: АА+ Срок: 1,3 года ⚠️оферта Доходность: 15,6% 🔹🔹🔹 МБЭС 2P-04 $RU000A10CC99 Рейтинг: ААА Срок: 2,4 года ⚠️оферта Доходность: 15,6% 🔹🔹🔹 Сбер SbD3R $RU000A109X37 Рейтинг: ААА Срок: 3,7 лет Доходность: 15,5% ⚠️дисконтные облигации, купон 0% 🔹🔹🔹 МТС 1P-14 $RU000A101FH6 Рейтинг: ААА Срок: 1 год Доходность: 15,5% 🔹🔹🔹 ВЭБ 1P-19 $RU000A101TB0 Рейтинг: ААА Срок: 1,3 года Доходность: 15,4% 🔹🔹🔹 ИКС5Фин3P7 $RU000A10AHA3 Рейтинг: ААА Срок: 1,4 года⚠️оферта Доходность: 15,4% 🐾Покупая надежные облигации, невольно сравниваешь их с вкладами. При медианной доходности подборки 15,6%, за вычетом налогов получится ~13,6%. Из очевидных плюсов – облигации можно досрочно продать, не потеряв накопленный процент. Из минусов – никто не гарантирует, что продав досрочно удастся выйти в 0. * налог на вклады тоже берут, но если процентный доход превысит максимальную КС в году х 1млн (в 2026 если сумма процентов >160 тысяч) Хотите доходность выше? тогда и риск будет выше! Присмотритесь к нашим стратегиям: &Бабуля на максималках - перспективный комплект облигаций: и фиксы, и флоатеры, и квази валюта &Коты на гребне волны - корзина флоатеров для неквалов &Дедуля на драйве - повышенный риск и выше доходность в ВДО Полезно? 👍 💛мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка - лучшая мотивация 🐾 Кот.Финанс | #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #автоследование

🏅Самые доходные лизинговые облигации 🚙первого эшелона Балтийский лизинг, Практика, Интерлизинг, ГТЛК, Элемент, Дельта лизинг, РЕСО-лизинг, Европлан 🔹🔹🔹 БалтЛизП19 $RU000A10CC32 Рейтинг: АА- Срок: 2,5 года Доходность: 23,6% 🔹🔹🔹 ПрактЛК1Р3 $RU000A108Z77 Рейтинг: А Срок: 1,4 года Доходность: 22% ⚠️низкая ликвидность 🔹🔹🔹 ИнтЛиз1Р11 $RU000A10B4A4 Рейтинг: А Срок: 3 года Доходность: 20,5% 🔹🔹🔹 ГТЛК 1P-08 $RU000A0ZYR91 Рейтинг: АА- Срок: 1,4 года ⚠️оферта Доходность: 18,0% 🔹🔹🔹 ЭлемЛиз1P9 $RU000A1092S9 Рейтинг: АА- Срок: 1,4 года Доходность: 17,9% 🔹🔹🔹 ДелЛиз1Р3 $RU000A10DHT7 Рейтинг: АА- Срок: 2,7 лет Доходность: 17,7% 🔹🔹🔹 РЕСОЛиБП11 $RU000A103C53 Рейтинг: АА- Срок: 1,3 года ⚠️оферта, низкая ликвидность Доходность: 16,8% 🔹🔹🔹 Европлн1Р9 $RU000A10ASC6 Рейтинг: АА- Срок: 2,4 года Доходность: 16,1% Наши стратегии, где есть лизинг: &Бабуля на максималках держим Балтийский лизинг фиксы и флоатеры, ГТЛК &Коты на гребне волны Балтийский лизинг и Европлан флоатеры &Дедуля на драйве есть Балтлиз и ИнтерЛизинг, будет мелькать Дельта Лизинг 💛мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка - лучшая мотивация 🐾 Кот.Финанс | #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #автоследование

На размещении 🍿 Евротранс ❗️Кто будет это покупать? Размещение предыдущего выпуска стало мемов: эмитент продавал 9ый выпуск по любой цене, доведя цену до 86% от номинала а доходность до почти 28% годовых. Боюсь представить, что чувствуют те, кто купил по номиналу. Сейчас на размещении новый выпуск – не 10ый, а ЕВРОТРАНС-004P-01. Поможет ли новое название вернуть любовь инвесторов? О выпуске • ЕВРОТРАНС-004P-01 • Купон: 19% ежемесячно • Доходность: 20,7% годовых • Амортизация: - • Срок: 1 год • Объем: ₽2 млрд • Рейтинг: А, прогноз стабильный (АКРА, Эксперт, НКР, НРА) 👍Плюсы + это всё ещё рейтинг А, прогноз стабильный, перерейтингования свежие + отчетность неплохая, хоть большой объем – опт, который толком не раскрыт ❗️РИСКИ https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/08a29ba7-2e44-4d07-b4e7-279e62a6dad6/ 🐾Выпуски Евротранс одни из самых доходных в кредитном рейтинге А, однако частые размещения эмитента по любым ценам создают логичные вопросы у инвесторов. Мы написали в IR эмитента 2 недели назад с просьбой прокомментировать размещение 9го выпуска. Ответ не получили. В нашем рискованном портфеле есть выпуск 9, но принимать участие в новом не планируем. Смысл брать доходность 20,7%, если есть выпуск 3 с доходностью >29%? Кредитный риск тот же Что думаете? Зачем эмитент идет по такому странному пути размещения в стакан ❓ Евротранс9 есть в &Дедуля на драйве ❤️мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка - лучшая мотивация 🐾 Кот.Финанс | #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_учит $RU000A10E4X3 $RU000A10CZB9 $RU000A10BB75 $RU000A10ATS0 $RU000A10A141 $RU000A1061K1

❗️Оферта, которая требует внимания 🏗Эталон ЭТАЛОН-ФИНАНС-002Р-01 $RU000A105VU7 Ставка после оферты: 21%, ежеквартальный купон Следующая оферта через 27 месяцев Итого: фикс на 2 года и квартал ежеквартальным купоном и эффективной доходностью ~22,7% годовых (23% если купить сейчас в стакане). Купон вполне рыночный и интересный. Но… сейчас вторичный рынок облигаций балует. Альтернативы есть: Брусника, например. Или для рискованных инвесторов Самолёт 😉 Эталону же поможет Система. И нам интереснее быть кредиторами, чем акционерами. В целом, купон рыночный, и выпуск остается на наших радарах Эталон есть в наших стратегиях: &Лучше фондов ликвидности - здесь продаем, т.к. стратегия нацелена на самые короткие выпуски &Бабуля на максималках - частично оставляем, ищем более доходную и короткую замену &Дедуля на драйве - заменим скорее всего на другой Эталон 📅Календарь оферт (февраль) https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/8e2d438e-d324-4d97-8cd3-a16452c29301/ Полезно? Ставь👍 💛мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка - лучшая мотивация 🐾 Кот.Финанс | #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #оферта

❗️Оферта, которая требует внимания 🌲Сегежа 👀Смотрим карту рынка и внимательно читаем сообщения 🧐 СЕГЕЖА ГРУПП-002P-05R $RU000A1053P7 Ставка после оферты: 25 %, купон раз в полгода Следующая оферта через 2 года Итого: фикс на 2 года с полугодовым купоном в рейтинге ВВ-. Итоговая эффективная доходность 26,6%. Карта рынка именно этого сегмента очень разношерстна. С одной стороны для рейтинга ВВ- доходность 26,6% недостаточна – см. синюю линию на графике, показывающее средневзвешенное значение. С другой – Сегежа далеко не среднестатистический представитель этого рейтинга: многомиллиардный бизнес, значительный капитал после доп.эмиссии. Всё, что нужно, чтобы вернуться к «А» - девальвация? Или не только? Так или иначе, мы не считаем, что соседи по рейтингу ( $RU000A107KV4 , $RU000A106T85 , $RU000A108405, $RU000A1094U1, и др.) – релевантное сравнение. А вот что делать с офертой – каждый решает сам При этом, мы обращаем внимание на новость о новом размещении: Сегежа увеличила выпуск с 1 млрд до 3 и увеличила срок размещения. Это значит, что может повториться кейс Евротранс-9, где часть выпуска будет продаваться «в стакан» В кредитном рейтинге ВВ, у Сегежи самой большой объем, который надо рефинансировать. А разместить на рынке почти 20-50 млрд (разница может быть в размере выкупленных по оферте облигаций). в мусорном рейтинге – задача почти невозможная. Уральская сталь давно поняла, что первичный рынок для нее закрыт. А Сегежа, похоже, ищет пути. Но повторюсь, коты считают что Сегежа точно не средний ВВ, мы очень позитивно смотрим на компанию, но следим за действиями Сегежа есть в наших стратегиях: &Лучше фондов ликвидности - здесь продаем, т.к. стратегия нацелена на самые короткие выпуски &Бабуля на максималках - частично оставляем &Дедуля на драйве - держим 📅Календарь оферт (февраль) https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/8e2d438e-d324-4d97-8cd3-a16452c29301/ Полезно? Ставь👍 💛мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка - лучшая мотивация 🐾 Кот.Финанс | #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #оферта

🔥Оил Ресурс: комплексующий нефтетрейдер. «Лучшая» отчетность со времён ТрансАэро Причем тут ТрансАэро? Ответ: Отчетность такая же рисованная 🔎 О компании Нефтетрейдер. Мы правда не понимаем позиционирование компании. Начали с промо ролика про ребрендинг. Но он не про ребрендинг. В 35 секундах показали леса (зачем?), чужие нефтебазы, чужие нефтекачки, чужие поезда. На главной странице название «Российская нефтяная компания», но это просто нефтетрейдер: Ойл Ресурс берет предоплату с покупателей, отдает ее поставщикам и потом доставляет ГСМ. Еще вопрос – своим ли транспортом? Также на главной странице скромно «крупнейший производитель и поставщик нефтепродуктов», но в отчетности ни в выручке, ни в себестоимости нет ни намека на собственное производство. То ли компания стесняется назваться трейдером, то ли еще что-то – мы не знаем. Возможно, дело в патентах на строительство и эксплуатацию скважин? Идем по порядку. 💸Финансы Аудитор – почти noname Балтийский аудит, микро компания. В 2021-23 был Арт Аудит. Компания покрупнее, но тоже небольшая. Все годы, кроме 2024 аудиторское заключение было с оговоркой, что нельзя подтвердить запасы. Со сменой аудитора «оговорка» ушла, ее перевели в раздел «прочие сведения». Тут обычно никто не читает. Даже ИИ не маякнул, что есть хитрость с оговоркой в заключении Про выручку и показатели рентабельности писать не будем – интересны 2 других слайда. Структура баланса «здоровой» компании-трейдера: запасы (которых ни один аудитор не видел), дебиторка. В пассиве – долг и кредиторка. Немного капитала, но с учетом аудиторской оговорки, капитал из прибыли, которую нельзя подтвердить из-за запасов – в расчет не берем А вот динамика активов «компании-курильщика»: взлет активов с 8 млрд до 4 трлн. Единственный акционер Ойл Ресурса – Кириллица внесла в уставный капитал некие патенты, которые оценены в 4 трлн рублей (сопоставима с капитализацией Лукойла) Отчет оценщика не раскрыт, как и название компании. В пресс-релизе Кириллицы говорится о технологии термохимического воздействия, но чтобы что-то вложить в капитал – нужно это оценить, а перед этим произвести. В отчетности Кириллицы мы нашли затраты на НИОКР 5,3 млн, которые в итоге оценили в 4 трлн. И от переоценки начислили налог на прибыль 1 трлн 😀 🏅Кредитные рейтинги ВВВ- со стабильным прогнозом от НКР по Кириллице и Оил Ресурс 🧔Собственники Контролирующий акционер Семён Гарагуль. Мы нашли мало информации из независимых источников ⚡️Риски 🔻рисованная отчетность, мифические патенты на астрономические суммы с нераскрытым оценщиком. С нетерпением ждем мнения аудита за 2025 год, но учитывая noname – они просто подтвердят, что видели документ с названием «оценка» 🔻аудит с оговоркой, где невозможно подтвердить основной актив - запасы 🔻низкая доля собственного капитала, рост долга, займы собственнику, первые убытки из-за высокой ставки и снижения продаж 🐾 Выводы Мы очень долго смеялись, подготавливая обзор. Компания не вписывает ни в концепцию Бабули (&Бабуля на максималках &Бабуля мини) , ни в формат нашего портфеля, ни в риск-портфель (&Дедуля на драйве). Компания платит пока платит. При дефолте рассчитывать на что-то нереально (в Монополии $RU000A10CFH8 – реально). Зачем они «надули» капитал до 4 трлн – загадка UPD: единственный значительный плюс - ежеквартальная МСФО отчетность как на Оил Ресурс, так и на Кириллице. Такой роскоши не может себе позволить даже МТС. Это вообще редкость Пост из @KotFinance_Ultra, опубликован в начале января Вот такие подробные и интересные обзоры мы делаем Интересно? Ставь 👍 💛мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка - лучшая мотивация 🐾 Кот.Финанс | #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест $RU000A10C8H9 $RU000A10DB16

🛴 Whoosh. Есть проблемы ВУШ – оператор сервиса аренды самокатов; >90% выручки – Россия, поэтому международной компанией не называем. Скорее воспринимаем как риск выход на новые неконтролируемые рынки, хоть и с круглогодичной эксплуатацией 💸Финансы Аудитор Kept (бывш. KPMG) Заключение без сюрпризов, но в неаудируемой отчетности мы нашли нестыковки в ОС и капитале. Т.е. вместо расходов ВУШ реклассифицировал что-то в покупку Сухие цифры отчетности за 9 мес: 🔻выручка -14%; 🔻валовая рентабельность 23,1% (-20,7 п.п.) 🔻операционная рентабельность 12,0% (-21,6 п.п.) 🔻чистая рентабельность -10,8% (-34 п.п.) ❗️операционный денежный поток положительный (2,2 млрд), но учитывая быстрый износ самокатов мы считаем их расходником. И сальдируем амортизацию (+) с CAPEX в их покупку (-). Тогда скорректированный денежный поток -1 млрд Показатели рентабельности обвалились на фоне снижения выручки и сохранения фиксированных затрат (ФОТ, аренда), стоимости долга С первого взгляда понятный баланс: основные средства профинансированы капиталом и долгом, но… ❗️В 2021 году 1 рубль самоката (простите за интерпретацию🙏) генерировал 1,6 рубля выручки. В 2022-24 0,98-1,1 руб. А за 9 мес. 0,93 рубля. Это с учетом инфляции. Многое основано на проф.суждении руководства. А в отчетности мы не нашли конкретные условия амортизации самокатов. Только ссылку на пробег, без конкретики. Есть риск, что в ОС спрятано 1,5-3 млрд убытков 🔥Долг Долг – облигации. Сомнений в краткосрочном погашении нет – компания аккумулировала средства для погашения, которые сейчас предположительно, лежат на депозите (краткосрочные фин.вложения 2,2 млрд) 🏅Кредитные рейтинги А- со стабильным прогнозом от АКРА (апрель 2025) Т.к. операционный год у ВУШ по начало холодов (>90% выручки в РФ), до перерейтингования отчетность принципиально не изменится. Мы ждем перехода ВУШ в ВВВ+ 🧔Собственники Контролирующий акционер Чуйко Дмитрий с долей 37%. 10,4% У Баяндина Егора, 5,9% в Лаврентьева Сергея ❗️Мы обеспокоены постоянным снижением долей мажоритариев ⚡️ Риски 🔻 Главная зависимость Whoosh — рост через экспансию. Если не расширяться, роста не будет. Мы осторожно смотрим на развитие в чужих регионах, где другой менталитет, нет админ.ресурса 🔻 корректировка годовой отчетности, риск скрытых убытков в основных средствах, манипулирование капиталом через амортизацию 🔻 Бизнес капиталоёмкий, флот требует постоянных вложений, реальный срок жизни самоката 1,5-2 сезона (это подтверждает сравнение списаний и покупок) 🔻 Высокие ставки делают долг дорогим, а конкуренты (Яндекс и МТС) обладают куда большим финансовым ресурсом. МТС, например, вообще не комплексует из-за долга ❗️ С 2024 года начались продажи пакетов акционерами: после IPO на рынок вышло 12% акций менеджмента + Фонд pre-IPO от ВИМ Инвестиций влил в рынок 12% за 2 года! Очень тревожный сигнал 👍 Плюсы + с ликвидностью должно быть всё хорошо, ближайший выпуск, на наш взгляд, надёжен + публичный статус и возможность доп.эмиссии как способ найти капитал. Сильно смущает продажа собственников в рынок 🃏 Карта ВУШ смотрится интересно, особенно ближайший выпуск. Но могут быть спекуляции вокруг рейтинга и общей паники на рынке. В декабре попал под раздачу Делимобиль. Почему бы в этот раз не попасть ВУШ? 🐾 Выводы Короткий выпуск смотрится хорошо, если мы верим отчетности, что на депозитах лежит уже половина выпуска. Стоит сразу заложить риск снижения рейтинга и тогда тяжелее всего может быть флоатеру и дальнему выпуску. Если будут распродавать короткий – мы бы рассмотрели к покупке в «риск портфель». Долгосрочные перспективы нас сильно смущают в отношении Латинской Америки, манипуляций в отчетности, продажи акций менеджментом ВУШ есть в &Лучше фондов ликвидности и &Дедуля на драйве Полезно? Ставь👍 ❤️мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка - лучшая мотивация 🐾 Кот.Финанс | #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_учит $WUSH $RU000A106HB4 $RU000A109HX2 $RU000A10BS76

Друзья, приглашаем в новую стратегию в автоследовании ⚡️ &Дедуля на драйве - логичное продолжение нашей линейки. Дедуля - более рискованный проект, с покупкой ВДО (что недоступно Бабуле) и широкой линейкой инструментов: от фикс до флоатеров и квази-валютных инструментов 👵 &Бабуля на максималках - самый высокий потенциал в кредитном рейтинге >А- большой обзор: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/108fb1e3-e2da-4ee1-9c4b-b5eef95f4697 📊 Лучше фондов ликвидности - супер короткие бонды, чтобы показывать ровный график доходности без просадок, а доходность выше, чем в LQDT Большой обзор: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/a4f38b84-3091-4848-be74-89857fd62473/ 🏄‍♂️ &Коты на гребне волны - корзина флоатеров для неквалов с ребалансировками Большой обзор: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/2e84af92-e4fb-4e72-9426-9860d73b8f69) - 👵 Бабуля мини - стартовая стратегия с минимальной суммой (10 тыс) и облигациями не ниже А- Большой обзор: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/8fbea7e8-f630-4cd5-bd7b-b014f1f540c2/ 👉Знакомство с автоследованиями: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/a23003d2-8857-4912-ba46-e08724bf0637/ ❓❗️Частые вопросы по автоследованиям 👉 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/9a4476a1-01ac-44ae-a958-66f313443118/ 🐾 Кот.Финанс | #автоследование #хочу_в_дайджест

🏅ТОП-10 самых надежных и ликвидных облигаций 😉🅿️парковка денег в высшем кредитном рейтинге (ААА) + карта рынка Исключили неликвидные выпуски, СФО (секьюритизция), «аномалии». Остались с офертами и без 🔹🔹🔹 ДОМ 1P-6R RU000A100ET6 Рейтинг: ААА Лет до погашения: 0,4 ⚠️оферта Доходность: 16,8% 🔹🔹🔹 РЖД Б01P2R $RU000A0JXQ44 Рейтинг: ААА Лет до погашения: 0,3 ⚠️оферта Доходность: 16,8% 🔹🔹🔹 ВЭБ1P-29 RU000A1031Z2 Рейтинг: ААА Лет до погашения: 0,3 Доходность: 16,5% 🔹🔹🔹 МТС 2P-12 $RU000A10BW62 Рейтинг: ААА Лет до погашения: 0,5⚠️оферта Доходность: 16,2% 🔹🔹🔹 ИКС5Фин3P3 $RU000A107AJ0 Рейтинг: ААА Лет до погашения: 0,4 ⚠️оферта Доходность: 16,2% 🔹🔹🔹 Сбер Sb44R $RU000A1069P3 Рейтинг: ААА Лет до погашения: 0,4 Доходность: 16,1% 🔹🔹🔹 РЖДЗО26-2Р $RU000A1084Q0 Рейтинг: ААА Лет до погашения: 0,7 Доходность: 16,1% 🔹🔹🔹 РЖДЗО28-1Р $RU000A1089X5 Рейтинг: ААА Лет до погашения: 2,1 Доходность: 16,1% 🔹🔹🔹 РЖД 1Р-50R $RU000A10DZW3 Рейтинг: ААА Лет до погашения: 3,8 Доходность: 16% Если хотите доходнее (и рискованнее) – рассмотрите наши стратегии: &Бабуля на максималках &Дедуля на драйве &Коты на гребне волны -- Спасибо, что читаете нас❤ ❤️мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка - лучшая мотивация 🐾 Кот.Финанс | #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_учит