М.Видео и допэмиссия Как уже все знают, на 7 мая М.Видео $MVID запланировала проведение заседания Совета директоров, на котором одним из центральных вопросов будет “об увеличении уставного капитала Общества путём размещения дополнительных обыкновенных акций”. Новость появилась вечером 6 мая и акции отреагировали резко негативно, снизившись на ~11% на вечерней сессии. Падение продолжилось и на следующий торговый день. Понятно, что в общем случае “допка” размывает доли акционеров и это для них негатив. 😏 Но интересно, что движение произошло, как кажется, на эмоциях, – данных о параметрах допэмиссии нет (опубликованы будут позже) и решение о том, что она будет – тоже. Пока есть только включение этого вопроса в повестку заседания СД. Всё 🤷🏻‍♂️ ❓Нужна ли компании допэмиссия? Ответ начнем искать с данных последней отчетности по МСФО – за 2023 год. Выручка компании за отчетный период прибавила 7,9% относительно предыдущего года, достигнув уровня в 434,4 млрд рублей. Общий объем продаж (GMV) вырос на 11%, достигнув 540,4 млрд рублей. Касательно продажа любопытны данные, что онлайн-продажи компании заняли около двух третей в общем обороте компании (увеличившись на 18% до 386 млрд рублей). Чистый убыток уменьшился до 5,2 млрд рублей, что на 31% меньше год-к-году. Чистый долг группы на конец отчетного периода составил 67,8 млрд рублей. А показатель долговой нагрузки Чистый долг\EBITDA снизился до 3,2х (по итогам 2022 года – 4,5х). 👌 Динамика положительная, но замечу, что по итогам 2022 года чистый долг составил 65,5 млрд рублей. Т.е. у $MVID сокращать чистый долг не получается, он даже растет. Вариант с допэмиссией возник не зря. Ранее финдиректор компании Анна Гарманова озвучивала, что приоритетом $MVID является стабилизация бизнеса – все доступные средства будут вложены в развитие, включая открытие новых магазинов. Соответственно, вполне закономерно решение компании не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года. Напомню, последние выплаты дивидендов были за девять месяцев 2021 года (35 руб\акцию). Согласно дивполитике, утвержденной в феврале 2021 года, компания направляет на дивиденды не менее 100% чистой прибыли по МСФО (выплаты два раза в год). 👀 Смотрю на эти результаты и вижу, что долговая нагрузка снизилась, выручка растет, продажи растут, убыток уменьшился, дивидендная политика привлекательна (осталось дождаться, когда компания выйдет на прибыльность, естественно). Все хорошо стало лучше и веселее. Та самая стабилизация бизнеса, о которой говорила Гарманова, судя по описанной динамике показателей, наступает. Невольно возникает вопрос – а зачем допка вообще сейчас? и если она все таки нужна, то почему не проведена раньше, когда ситуация была хуже? ☝️С другой стороны. вопрос в повестку заседания СД включен не просто так – вариант “допки” всерьез рассматривается. Вполне возможно, что в итоге это окажется для компании верным решением. Вкупе с описанными выше результатами он ускорит оздоровление бизнеса. Деньги для выхода из кризиса нужны, ставки на долговом рынке высокие – привлечь средства на фондовом рынке выглядит привлекательной альтернативой. Какой будет ее размер? Число акций у компании – 179 768 000 шт. То есть капитализация при текущей цене в 184 руб\акцию равна ~33 млрд рублей. А долг, напомню, 67,8 млрд. Вариант, что компания сделает “допку” размером, сопоставимым с текущей капитализацией (что все равно весь долг не перекроет), считаю фантастикой. Ведь такое просто “убьет” котировки акций. Зачем это, когда только-только ситуация вроде бы начал выправляться? Незачем. 🤔 Склоняюсь к тому, что допэмиссия все же будет, но ее размер будет относительно малым, менеджмент найдет компромисс и баланс – сильно интересы действующих акционеров не пострадают. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

ЕС и СПГ: удивительное рядом Я не раз затрагивал тему как СПГ в целом (например, рассматривая перспективы и ситуацию вокруг Новатэка). Продолжаю ее отслеживать. Первое, что хочу упомянуть: страны ЕС значительно сократили импорт СПГ в период январь-апрель 2024 года. Они стали отдавать предпочтение более дешевому трубопроводному газу. Российскому 😂! Рост его поставок в ЕС в первом квартале 2024 года составил +23% , достигнув объема 7,2 млрд кубметров. Согласно данным, Ассоциации европейских операторов газовых хранилищ (Gas Infrastructure Europe,GIE) импорт СПГ странами Евросоюза в указанный период снизился на ~8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 40,8 млрд кубометров (337,5 млн кубометров в сутки). В апреле импорт упал на 16% год-к-году до 10,1 млн тонн. Ни много ни мало это — максимальное снижение импорта СПГ странами ЕС в 2023–2024 годах. 🔥 Еще одна любопытная новость. Согласно данным Kpler (аналитическая компания, специализирующаяся на анализе сырьевых рынков), в апреле 2024 года Россия направила на рынок Европы 46% от своего экспорта СПГ. Примечательно, что в Азию ушло меньше – 34%. Вот тебе и “поворот на Восток” 🤔 Еще 20% российского экспорта отображаются в статистике как "направленные в неизвестном направлении". Еще смешнее любопытнее другое — апрельские поставки на целых 15% меньше мартовских (т.е. в марте в ЕС было направлено СПГ еще больше). При этом поставки “в неизвестном направлении” увеличились почти на 18% 😎. Что получается? 🧐 ЕС довольно резко сократил импорт СПГ. С высокой долей вероятности значительную долю в этом объеме занимал СПГ американский – США откровенно признавались, что ведут санкционную “войну” против энергетических проектов России. В частности, вставляют палки в колеса проекту Арктик СПГ-2 Новатэка ($NVTK). И тут вдруг такое – Европа заменила этот СПГ трубопроводным российским газом. Удивительно 😂😎 🧐 В результате, Россия половину своего экспортного СПГ отправила в ЕС. И это только официально – еще неизвестно какая доля “газа, отправленного в неизвестном направлении” может быть приплюсована к этим 46%. 🧐 Вообще, скорее всего, значительное влияние на решение стран ЕС оказал рост спроса на газ в Азии. Спрос растет ➡️ цены растут ➡️ Европа, и так столкнувшаяся “с бегством энергоемких производств”, отдала предпочтение лучшей альтернативе – трубопроводному газу из России. Война войной, а обед аз по расписанию (с) Кушать-то хочется…😎 ☝️ Согласно экспертным оценкам, спрос стран Азии на СПГ в 2024 году продолжит рост, пока не видно предпосылок на слом этой тенденции до конца года. Другими словами, описанная выше ситуация “СПГ дорожает и Европа от него отказывается, покупая трубопроводный газ в России” сохранится на несколько кварталов. 🤔 Кто как, а я в этих двух новостях вижу позитив для Газпрома ($GAZP) и $NVTK Тем более, что так взбудораживший многих “рекордный за 25 лет убыток Газпрома” (с), на поверку оказывается не ситуация формата “кошмар-кошмар”, а гораздо менее драматичной. 😉 Так что, совсем не исключаю приятных сюрпризов от наших “газовиков”. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Россети Урал: излишне не обольщаемся Совет директоров $MRKU 3 мая объявил рекомендацию по размеру дивидендов: 🔹 дивиденд за 2023 год = 0,05441 руб/акц 🔹 дивиденд за первый квартал 2024 года = 0,03836 руб/акц “Отсечка” - 14 июня 2024 года. Окончательное решение по выплатам должно быть принято на общем собрании акционеров 31 мая 2024. Таким образом, дивидендная доходность этих двух выплат на момент объявления рекомендации (относительно цены закрытия торгового дня 3 мая в 0,6230) составила 14,89%. Сегодня же, 6 мая, торги начались ~10%-ным гэпом вверх. Что могу сказать по поводу всего этого? В своем сообщении компания указывает, что СД дал рекомендацию распределить нераспределенную прибыль в 12,86 млрд рублей так: 4,75 млрд направить на дивиденды, а 8,1 млрд – на развитие. При этом по итогам 2023 года компания показала рекордную прибыль в 11,8 млрд рублей (рост результатов компания объяснила увеличением объема передачи электроэнергии и положительной переоценкой финансовых активов). Давайте посчитаем “на коленке”, грубо: прибыль = 11,8 ярда, на развитие – 8,1 ярда. На дивиденды должно было получиться = 3,7 ярда. А по факту направили 4,75 млрд, в 1,28 раза больше. 🤔 Откуда деньги? Вспоминаем, что Россети Урал совершили продажу Екатеринбургэнергосбыт и Псковэнергосбыт в пользу Интер РАО. Суммарно сумма сделки составила 5,9 млрд рублей. Интересно, что указанная выше прибыль за 2023 год в 11,8 ярда указана без учета дохода от описанной выше сделки, которая будет отражена только в будущем годовом отчете за 2024 год. 📌 В финансовой отчетности по РСБУ за первый квартал 2024 года приводятся довольно неплохие данные: выручка год-к-году выросла на 5,2%. А чистая прибыль, составив 7,97 млрд рублей, показала рост 1,46 раза к уровню первого квартала 2023 года. Компания отмечает, что “увеличение чистой прибыли связано в основном с ростом выручки от услуг по передаче электроэнергии, выручки от прочих видов деятельности и отражением доходов от реализации акций” При этом себестоимость к уровню 1кв23 прибавила 7,3% (что выше темпов роста выручки). Показатель EBITDA достиг уровня 27,65 млрд рублей, прибавив аж 59,4% к уровню аналогичного периода прошлого года. Также снизилась долговая нагрузка: показатель Чистый долг/ EBITDA составил 0,27, что на 64,9% меньше, чем значение за аналогичный период прошлого года. 📈 В общем, компания, пусть и не совсем безоблачно, но показатели наращивает. ☝️Однако очень хороший размер дивидендов не должен вводить в излишнюю эйфорию. Очень похоже, что именно такой размер обусловлен не столько эффективностью компании, сколько эффектом от разовой сделки. Без нее размер дивидендов вряд ли был бы таким же впечатляющим. Поэтому перспективы компании разумно оценивать, “забыв” о ~15% дивдоходности. Ну и конечно это не гарантирует огромного дивиденда ни $MRKP, ни $MRKC... #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Газпром - полундра! Каждый год 31 декабря мы с друзьями мы, российские инвесторы, ходим в баню играем в интересную игру – дивиденды $GAZP 😱 Но в этот раз игра закончилась (казалось бы), почти не начавшись. В только что вышедшей финансовой отчетности компании за 2023 год по МСФО был констатирован чистый убыток в 629 млрд рублей (в 2022 была чистая прибыль 1,226 трлн рублей). Какие уж тут дивиденды при убытке… 😥 Казалось бы, финита *ля комедия. Но небольшой спойлер: на самом деле, все не так уж плохо, читайте дальше 😉😉 Сначала о том, что интересного в отчете еще: 📊 Выручка компании составила 8,5 трлн рублей (для сравнения в 2022 году – 11,674 трлн рублей). При этом: 🔸 Выручка от продажи газа в 2023 году уменьшилась до уровня 3,125 трлн рублей, упав вдвое от уровня 2022 года. 🔸 Выручка от продажи нефти, газового конденсата и продуктов нефтегазопереработки увеличилась на 4,3% до 4,112 трлн рублей. 📊EBITDA уменьшилась до уровня в 618,369 млрд рублей (с 2,798 трлн рублей в 2022 году). 📊 Показатель EBITDA, представленный самой компанией составил 1,76 трлн рублей (в 2022 году – 3,63 трлн рублей). 📊 CAPEX в отчетном году составил 3,119 трлн рублей (в 2022 – 2,842 трлн рублей) В сообщении компании указано, что инвестиции в текущем году могут составить 2,573 трлн рублей (в 2023 – 3,056 трлн рублей) 🧐 Для тех, кто забыл\не знает: выплата дивидендов по дивидендной политике компании завязана на скорректированную (❗️) чистую прибыль (“очищенную” от неденежных статей). А она есть 😉 Компания по итогам 2023 года получила скорректированную чистую прибыль 724 млрд рублей. А на дивиденды направляется 50% от нее. ❗️ То есть на каждую из 23 673 512 900 акций компании приходится при таком раскладе 15,29 рублей. Что дает дивидендную доходность относительно текущих цен в ~9,67%. Согласитесь, ситуация выглядит “немного” по-другому 😉 Читайте первоисточники☝️ При этом, не ясный кейс получается с размером долга - по див политике, компания имеет право снизить или не выплатить дивиденды... Еще ДО падения я докупил 20 лотерейных билетиков Газпрома, увеличив количество до 250 лотов, больше покупать не намерен, по крайне мере, пока компания не придумает, как начать зарабатывать (не на своих дочках, вроде $SIBN и $OGKB, а хоть немного на основном бизнесе), на этом остановлюсь – не покупаю, но и не продаю. Как начнет зарабатывать - начну докупать. P.S. Кстати, одним из соображений для “не продаю” послужила как раз реакция рынка на такую негативную (сильно отличающуюся в худшую сторону от рыночного консенсуса) отчетность: акции падают всего лишь в пределах 5%, никакого Panic Sell нет. Сравните это, например, с июнем 2022 года, когда компания прибыль имела, но просто решила повременить с дивидендами, — на этой гораздо более благоприятной (чем убыток в ~630 ярдов) информации акции упали за считанные минуты на треть 💥. 👍 А тут – нет. Акции устойчивы к негативу. Это, конечно, не признак самого разворота, но один из ключевых признаков готовности к этому, некий предвестник. ☝️Да и прозрение массового инвестора относительно перспектив дивидендов драйвером для котировок тоже должно стать. Вот такие соображения 😎 #изменениявечного #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Друзья, снизу - некоторые мгновения моего отпуска 😅 Я много ходил, не понимал почему в ресторанах все сидят так близко от меня, мок под проливным дождем и ел много пиццы! Следующий отпуск уже сильно сильно позже.) Вы как, готовы к новым заумным постам, из которых хрен разберешься покупать или продавать? 😂 P.S. На фото не то, что я купил, а то что я вообще удивляюсь как можно выставлять на вешалки 😂 #свободноеобщение

Северсталь возвращается Северсталь обнародовала операционные и финансовые результаты за первый квартал 2024 года. Финансовые результаты: 💰 Выручка достигла уровня в 188,7 млрд рублей (+20% к уровню 1кв2023 года) 💰 EBITDA выросла до 65,3 млрд рублей (+25% г/г) 💰 Свободный денежный поток (FCF) прибавил 33% г/г и достиг уровень в 33,2 млрд рублей 💰 Чистая прибыль выросла до 47,4 млрд рублей (+13% г\г). 💰 Чистый долг/EBITDA: -0,87х 💰 Чистая денежная позиция: 238,6 млрд рублей 💰 CAPEX вырос до 18,2 млрд рублей (+47% г/г) Операционные результаты: 🔧 Производство чугуна выросло до 2,78 млн тонн (+2% г/г) 🔧 Производство стали достигло 2,9 млн тонн (+7% г/г). 📊 Продажи металлопродукции снизились на 11% г/г до 2,47 млн тонн. 📊 Резко снизились продажи полуфабрикатов (чугуна и слябов) – на 94% г\г до 0,02 млн тонн. 📊 Продажи готовой металлопродукции остались на уровне 2,45 млн тонн 📊 Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) снизились до 1,19 млн тонн (на 7% к уровню 1кв2023 года) Любопытно, что снижение произошло вследствие снижения продаж горячекатаного проката, который был перенаправлен на дальнейшие переделы для увеличения производства и продаж продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС). Продажи которой стали главным драйвером роста выручки (ее доля в общем объеме продаж выросла до 51%, на 8 б.п.) 📊 Продажи продукции с ВДС прибавили 6% г/г, достигнув 1,26 млн тонн. 📊 Продажи железной руды третьим лицам выросли до 0,41 млн тонн (+11% г/г). ☝️Интересны несколько тезисов из комментария гендиректора Александра Шевелева: 📌 Компания нарастила свою долю в целевых сегментах рынка, что позволило сохранить продажи готовой металлопродукции на уровне аналогичного периода прошлого года. 📌 Повышение ценовой эффективности на фоне улучшения структуры портфеля продаж позволило полностью компенсировать снижение консолидированных продаж стальной продукции. 📌 Денежный поток вырос на 33% г/г, что было обусловлено не только ростом прибыли, но и постоянной работой над увеличением эффективности использования оборотных средств. 📌 Комфортная долговая нагрузка и стабильная генерация денежного потока позволяют менеджменту сохранять уверенность в финансовой устойчивости бизнес-модели Северстали. В связи с этим было принято решение о возврате к практике ежеквартальных выплат дивидендов. Теперь о том, что обсуждали вчера – о дивидендах. Набсовет компании рекомендовал по итогам 1кв2024 выплатить 38,3 руб\акцию, что оказалось выше ожидаемого. Очевидно, компания в выплате дивидендов пошла по позитивному сценарию. Дивдоходность этой выплаты относительно текущей цены 1867 руб\акцию равна ~2,05%. 📌 Также стало известно, что арбитражный апелляционный суд пока не рассмотрел ходатайства компании и ФАС России об утверждении мирового соглашения по «делу металлургов». Судебное разбирательство продолжится 27 мая. ☝️Однако ключевое озвучил замглавы Минпромторга Виктор Евтухов: 💬 “В рамках мирового соглашения по делу металлургов однозначно будут штрафы, но они, наверное, будут разумными и не обременительными для компаний». ❗️Давайте соберем все вместе: компания за счет перестройки структуры продаж сумела компенсировать влияние неблагоприятной конъюнктуры, что позволило нарастить FCF. Это, в свою очередь, дало возможность вернуться к привлекательной дивполитике. Плюс, к относительно благоприятному для компании исходу идет “дело металлургов”. 🤔 Все очень неплохо, но для дальнейшего роста котировок $CHMF нужны новые драйверы, а их, считаю, пока нет. 🤷🏻‍♂️ Прежние же уже “в цене”. Думаю, что вероятность коррекции по принципу “Sell the Facts” довольно высока. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Северсталь и дивиденды: на что можно рассчитывать? $CHMF 23 апреля планирует опубликовать финансовую отчетность за первый квартал 2024 года (по МСФО). Компания, назначив дивидендную “отсечку” на июнь 2024 года (рекомендованы выплаты в 191,51 руб\акцию), по сути, вернулась (хочется верить) к прежней практике выплат дивидендов. Раньше, в 2020 и 2021 годы, компания поступала так: назначались две “отсечки”, но на одну и ту же дату. За прошедший год и за первый квартал текущего. Две выплаты сливались в одну. Так вот, возврата этой практики ожидают и 23 апреля. Теперь о размере. После дивидендной паузы в два года СД компании дал рекомендацию направить на выплату дивидендов 133% FCF за 2023 год. При этом ранее устоявшейся практикой компании было направлять на выплаты 100% FCF. Отсюда можно сделать обоснованное предположение-допущение, что компания этим шагом начала выплачивать невыплаченные ранее дивиденды. ☝️И сейчас, интрига – распространится ли это решение на дивиденды за первый квартал 2024 года. Сценарий оптимистичный. Компания распространит практику выплаты более, чем 100% FCF на дивиденды и за 1кв2024. Что-то мне в такой сценарий не очень верится. Своим решением по дивидендам за 2023 год компания рынку сигнал о возврате к выплатам уже дала, в этом смысле повторяться незачем. Плюс, анонсирован рост CAPEX на 64% в 2024 году, а дивиденды рассчитываются, отталкиваясь от размера FCF. Думаю, что вариант не самый вероятный 🤔. Сценарий реалистичный. Компания направляет на дивиденды за 1кв2024 года 100% FCF. Направить меньше = “убить” положительный эффект от предыдущего решения, вряд ли менеджмент на это пойдет. Размер дивидендов до копейки тут посчитать трудно – размер FCF зависит от конъюнктуры мировых цен и размера CAPEX. Но разумное предположение, что FCF составит что-то около 25 млрд рублей. В этом случае размер дивиденда составит 29,84 руб\акцию, округляя = ~30 руб\акцию. Итого = 191,51 + 29,84 = 221,35 руб\акцию, что при текущей цене ~1867 руб\акцию даст совокупную дивдоходность двух выплат в 11,85%. Сценарий значительно менее, но тоже реалистичный. Менеджмент решает, что при росте CAPEX на десятки процентов и уже направленных на дивиденды 133% от FCF за 2023 год, выплачивать 100% FCF за 1кв2024 не является главным приоритетом. Мировые цены на сталь относительно уровней 2021 года значительно ниже – незачем дивиденды выплачивать так же, как в 2021. Времена непростые все таки… И на дивиденды будет направлено меньше, чем 100% FCF. Тем более, что в тексте дивполитики компании есть важная оговорка (п.3.1.): 💬 “в среднесрочной перспективе предусматривается выплата дивидендов ежеквартально, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 100% размера свободного денежного потока”. 😏 “Средняя” – дело такое… Один съел мясо, второй – капусту, в среднем оба голубцов поели. Отклонение от среднего вверх (133%) уже было, стоит быть готовым к отклонению вниз. Но, повторюсь, этот вариант считаю значительно менее вероятным предыдущего, “нормального”. 🤔В общем, мысли такие. Ждем объявление. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Юнипро вдогонку Решил я добавить в Вечный портфель и Юнипро $UPRO Аргументы простые: ✅ Компания критериям Вечного портфеля соответствует – энергетика будет всегда, рынок этот – “всерьез и надолго” ✅ Сама компания имеет фундаментальные основы для роста (ранее разбирал отчет по МСФО за 2023 и недооцененность рынком), разбирал причины первой покупки в старых постах: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Mr.TINWIS/faf18af5-bbce-4365-8485-4ace11797144/ ✅ Еще одно. Внимание на экран. На картинке показано, как динамика $UPRO отстала от динамики $IMOEX. Хотя исторически их корреляция довольно значительна. ☝️Поэтому остаток от запланированного для инвестиций в Вечный портфель в этом месяце в размере 73300 на покупку $UPRO и потратил, осталось буквально 10т от лимита – акции “должны” индекс догнать 🤔 Изменения отобразил в своем вечном портфеле - https://intelinvest.ru/public-portfolio/516468/ О концепции вечного портфеля можно глянуть тут - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Mr.TINWIS/03482d67-6cf8-422b-9f2e-5521e6a506c5/ #изменениявечного

О санкциях на российские металлы В пятницу стало известно, что Управление по контролю над иностранными активами (OFAC) Минфина США ввело запрет на импорт алюминия, меди и никеля российского производства ($GMKN). 📍Американские компании не могут оказывать услуги по приобретению этих металлов, осуществлять их экспорт, реэкспорт, продажу или поставки. Кроме этого запрещено оказывать гарантийные услуги по приобретению российских металлов на мировой бирже металлов. Есть оговорка: по-прежнему разрешен импорт алюминия, никеля и меди российского происхождения, которые были произведены до 13 апреля 2024 года. Вдобавок к этому США вместе с Британией ввели запрет на торговлю российскими медью, алюминием и никелем на LME (Лондонской бирже металлов) и CME (Чикагская товарная биржа). ❓И что, кошмар-кошмар? Приведу мнения представителей самих стран, наложивших санкции: 💬 Лондонская биржа металлов заявила, что новые санкции против продукции из России могут привести к неопределенности на рынке. “LME признает, что следствием измененного пакета санкций может стать возникновение некоторой неопределенности на рынке, что может привести к тому, что участники рынка будут требовать использования соответствующего металла в качестве защитной меры. Таким образом, вполне возможно, что может потребоваться относительно большой запас соответствующего металла” 💬 Блумберг пишет, что санкции США и Британии не помешают России продавать металлы на мировом рынке. “Санкции не мешают физическим и юридическим лицам, не относящимся к юрисдикции США, покупать металлы из России. Большинство металлов покупаются и продаются в рамках прямых сделок между горнодобывающими компаниями, трейдерами и производителями, даже не попадая на биржу” “91% алюминия, 62% меди и 36% никеля — доля металлов из России на складах LME по итогам марта. Исключение таких объемов из торгов неминуемо приведет к росту цен” Без комментариев 🙈🙈🙈. Еще добавлю: 📌 Санкции против российских меди и алюминия могут сделать главным мировым центром формирования цены (вместо LME) Шанхайскую биржу (SHFE). Причина в том, что в условиях санкций российские металлы могут перетечь на торги в Шанхай. 📌 Прикол в том, что Россия – главный поставщик алюминия в Китай, а Китай – основной потребитель и меди, и алюминия. См. картинку к посту. 📌 В 2023 году поставки этих металлов из России в США и Британию составили всего лишь 0,5% от их российского экспорта ($77,8 млн от $14 млрд). Медь в США в 2023 году не поставлялась вообще. 📌 На LME шло 0,003% российского экспорта металлов. Прописью: три тысячных процента. 📌 Даже в 2022 году на российские поставки приходилось не более 10% выручки $RUAL 📌 Тройка основных покупателей российского алюминия и меди — Китай, Турция, Германия. Тройка основных покупателей российского никеля — Финляндия, Китай, Германия. 🤔 Т.е. главная интрига – присоединится ли к санкциям Европа. В выручке UC Rusal она занимает до 40%. Но прямо сейчас речь про санкции США и Британии. Из описанного выше выражу мнение: санкции эти с точки зрения навредить российским компаниям и государству бесполезны. Плюс, могут усилить Китай. США точно этого хотели? 😂 Более того, цена на все подсанкционные металлы уже довольно резко выросли. По итогам может оказаться, что выросшая цена не только компенсирует “потерю” экспорта в США и ВБ, но и принесет компаниям дополнительную прибыль. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

ХОЛДИНГ "ВОСТОК ИНВЕСТИЦИИ" ПРИОБРЕЛ У ФОНДОВ BARING VOSTOK ОКОЛО 28% АКЦИЙ ОНЛАЙН-РЕТЕЙЛЕРА OZON ИЗ - СООБЩЕНИЕ $OZON Хомяки, такие хомяки Если что, Восток Инвестиции - это фонд менеджеров российского подразделения Бэрринг Восток и они ото всех комментариях о возможной продаже отказывались (я кстати плохо понимаю, зачем им в принципе продавать, т.к. фонд прямых инвестиций, после перевода активов на дочку по сути заинтересован в прибыли, а не в сбросе активов).... так что никакое $VKCO не получит эту долю со скидкой 50 процентов... Upd: прикрепил скрин, тут прилично объясняется.) Ну и ссылка на РБК, где все произошедшее было описано заранее: https://www.rbc.ru/technology_and_media/15/02/2024/6565be589a794708d3d37386

ВК и “вечность” Я снова про свой “вечный портфель”. Как вы помните, я в эту концепцию вкладываю такой смысл — в такой портфель включаются акции компаний, которые ведут деятельность на условно безграничных рынках – тех, которые будут всегда, и\или тех, которым расти и расти, десятилетиями. Рынки отражают тренды в экономике и одним из таких трендов – на десятилетия вперед — я вижу все, что касается цифровизации. 📌 $VKCO – один из главных российских бенефициаров этого тренда. Основной источник выручки компании — онлайн-реклама и пользовательские платежи за сервисы в соцсетях. Однако стою перед определенной дилеммой 🤔 С одной стороны, то, что сказано выше. С другой, финансовые результаты за 2023 год смущают: несмотря на рост выручки (+36% г\г), рентабельность по EBITDA составила всего лишь 0,4%, а чистый убыток вообще увеличился в 9 раз😱 Ну а стремление компании кого-то прикупить, лишь бы что-то увеличить - по Джимму Коллинзу вообще о том, что надо бежать. ☝️ Дилемму разрешаю так: начинаю включать акции $VKCO в вечный портфель буквально на “сущие копейки” – на 20 тыс рублей. Надо с чего-то начинать. А дальше буду наблюдать. 🚀 Уверен, что рост операционных показателей (рост аудитории и ее вовлеченности), рост доходов от онлайн-рекламы и сегментов Образовательные технологии и Технологии для бизнеса (все – на десятки процентов) + сам усиливающийся тренд цифровизации трансформируются таки в рост финансовых показателей и рост котировок. Изменения отобразил в своем вечном портфеле - https://intelinvest.ru/public-portfolio/516468/ О концепции вечного портфеля можно глянуть тут - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Mr.TINWIS/03482d67-6cf8-422b-9f2e-5521e6a506c5/ #изменениявечного

Свободу дивидендам (от НДФЛ)! В Госдуме предложили, чтобы дивиденды, получаемые инвесторами на ИИС, стали освобождены от уплаты НДФЛ. Автор идеи – глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков: 💬 “Можно было бы освободить [от налога] дивиденды от акций, приобретенных в момент размещения либо в первый месяц после размещения акций соответствующими компаниями на бирже. Также, с нашей точки зрения, необходимо освободить доход от реализации акций, приобретенных в ходе публичного размещения на бирже, если происходит продажа этих акций через год. Освободить дивиденды по акциям российских эмитентов , приобретенных через индивидуальные инвестиционные счета”. 👍 Что характерно, Центробанк идею поддержал: 💬 “Банк России концептуально поддерживает инициативу об освобождении от НДФЛ зачисляемых на ИИС дивидендных выплат по акциям российских компаний. Пока такие предложения на рассмотрение в Банк России не поступали”. Ранее Аксаковым были предложены налоговые вычеты для российских компаний на покрытие расходов при IPO. Т.е. описываемая выше инициатива – не одна в свое роде, а идет в комплексе с другими. Цель этих инициатив понятна — привлечь больше средств россиян на фондовый рынок: на депозитах в банках лежит что-то за 40 трлн рублей. ЦБ считает, что на ИИС нужно убирать дискриминацию по налогообложению дивидендов по акциям по сравнению с купонным доходом по облигациям. Об этом заявлял глава наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов в ходе закрытого заседания круглого стола в Совете Федерации. Он не уточнил, на каком типе ИИС планируется отменить налогообложение дивидендов. ☝️С 2021 года купоны по всем облигациям вошли в налоговую базу по операциям с ценными бумагами и стали облагаться налогом по ставке 13%. Таким образом, по существующему сейчас ИИС 2-го типа, обладатель которого при условии инвестирования свыше трех лет получает налоговый вычет в виде освобождения от налогообложения полученного инвестдохода, купонные платежи не облагаются налогом. Дивиденды же не входят в этот налоговый вычет - они поступают на счет с уже взятым налогом, который удерживает эмитент. ❓Давайте подробнее – что означает предложенная инициатива? Сейчас налог с дивидендов взимается брокером (как налоговым агентом) на брокерском счете. Дивиденды перечисляются инвестору уже очищенными от налога. ❗️В случае принятия положительного решения об отмене налога по дивидендам на ИИС ➡️ дивиденды вырастут (на величину ранее уплачиваемого налога, 13%) ➡️ инвестиции в акции компаний, выплачивающих хорошие дивиденды станут привлекательнее ➡️ в эти акции увеличится приток средств ➡️ компании будут стремиться сделать свою дивидендную политику привлекательнее (в том числе те, которые выходят на IPO) ➡️ при прочих равных дивиденды будут больше\выплачиваться чаще – в том числе за счет роста финансовых показателей от средств на развитие, которые пришли через покупку акций компании. Получается такой хороший симбиоз всем на благо 👍 Какие могут быть последствия? Навскидку вот, что в голову пришло. Компании в стратегии своего развития будут тяготеть к состоянию “дивидендная фишка”. Тем. кто позиционирует себя, как “история роста” нужно чем-то интерес инвесторов к дивидендным компаниям перебивать, побеждать в борьбе за него. Менеджменту таких компаний (как выходящих на IPO, так и существующих) придется делать альтернативу инвестиций в их компании еще более привлекательной. Что опять таки для нас, инвесторов, только на благо. 🤔 Плюс некоторая (возможно, немалая) сумма средств может перетечь в акции из облигаций – преимущество налогового вычета у них пропадет. Для акций это – еще один драйвер роста. 👍В общем, вот такая интересная идея – за реализацию которой я двумя руками “За”. Думаю, что решение будет положительным – появилась идея не сейчас, обсуждают ее давно, вопрос довольно глубоко проработан. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Газпром: увеличиваю позицию в вечном портфеле (несмотря на мнение в начале месяца, что покупать нечего) 4 апреля по Газпрому $GAZP прошла значимая новость, о которой говорили немало и раньше. Стало известно, что Газпромнефть $SIBN “проводит существенную реформу структуры управления, которая теперь будет похожа на Газпром”. Курирование департаментов будут осуществлять непосредственно зампреды правления, должности заместителей гендиректора будут упразднены. Блок добычи будет подчиняться выходцу из Газпрома Антону Джалябову, который в августе прошлого года пришел в Газпромнефть. Прежний куратор блока — один из ключевых топ-менеджеров Газпромнефти Вадим Яковлев (при котором добыча компании выросла вдвое) покинет свой пост. В этой реформе управления усматриваются признаки усиления контроля со стороны материнской компании. Структура управления Газпромнефтью будет изменена и гармонизирована с материнской компанией — Газпромом. Упразднятся дирекции Газпромнефти, а также должности заместителей генерального директора. Вместо дирекций будут созданы департаменты, руководство которыми будут осуществлять напрямую заместители председателя правления Газпромнефти. 🤢 Газовый бизнес Газпрома пока убыточен – возможно, компании поможет такая реформа “дочки”. Тем более, слухи об объединении компаний ходили уже много лет назад. А теперь внимание на экран – на графике видно, как оживилась ситуация в $GAZP: цена обновила максимум за два месяца, появились объемы (особенно, 2 апреля). И все это – на сильной поддержке. А тут еще стало известно, что в конце апреля СД компании даст рекомендацию по дивидендам за 2023 год. 📌 По дивполитике компания выплачивает не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Это позволяет рассчитывать на дивиденд в 13 руб\акцию. Немало. Да, многие помнят “кидок”-2022, но плохое забывается, надежда есть, сейчас акции растут…🤷🏻‍♂️ По совокупности всех этих причин увеличил свою позицию в $GAZP на 15% (докупил 30 лотов на сумму примерно в 50т), информация уже отображена в моем вечном портфеле - https://intelinvest.ru/public-portfolio/516468/ О концепции вечного портфеля можно глянуть тут - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Mr.TINWIS/03482d67-6cf8-422b-9f2e-5521e6a506c5/ #изменениявечного

…продолжение 🤷🏻‍♂️ Акции после выхода отчетности снижаются. Наверное, закономерно — рост финансовых показателей и способности платить дивиденды в данном случае не равен факту их выплаты. Грубо говоря, для нацеленных на дивиденды инвесторов рост показателей Глобалтранса прямо сейчас бесполезен. 🔥Однако, вполне возможно, финансовые результаты имеют прямое отношение к событию, произошедшему чуть позже после выхода отчетности. “Грянул гром”: британский фонд Southey Capital предложил нерезидентам продать ему акции Глобалтранса по цене $6,73 за штуку. Те, которые в “зарубежной инфраструктуре” (у компании есть листинг на LSE, хотя сейчас торги там и остановлены). Дополнительная пикантность ситуации в том, что этот Southey Capital уже собирал пакет для Yandex N.V. 🤔Невольно напрашиваются параллели – не подготовка ли это к “переезду” $GLTR? Или нерезидентам дивы выплатит компания? Но зачем ей удовлетворять их, если рано или поздно переезжать она все равно собралась? 📌Предложенная цена сформирована из оценки компании в $~1,2 млрд. Уже встречал оценку, что если предложение будет реализовано, оно позволит фонду сконсолидировать весь free float — 55,7% Globaltrans. Будет получен контроль над компанией. В январе 2024 года 32,12% $GLTR приобрела казахстанская компания Кайрата Итемгенова – Aqniet Capital. Оценка в сделке была сопоставимой. Т.е. "минус 20% от текущей цены" — справедливо?🤔 ☝️Отмечу, что по текущему курсу доллара предложение означает цену акции в 623 руб\шт. Что ниже текущей цены в 777,75 на ~19,9%. И последнее – по поводу переезда. ❗️Обратил бы особое внимание на слова Валерия Шпакова, гендиректора компании: 💬 “Вопрос дивидендов - в числе значимых для Globaltrans, но, как мы ранее отмечали, переезд в Абу-Даби не означает автоматического возобновления выплат акционерам. По-прежнему существует ряд технических моментов, требующих решения. Мы над этим работаем и будем держать вас в курсе развития ситуации". 🤔Так что вижу ситуацию в Глобалтранс немного по-другому: компания воспользовалась возможностью не тратить кэш на дивиденды, а развивать на накопленное бизнес дальше (имея на это почти железный предлог). И долгосрочно – это плюс: дивиденды быстро забудутся, а где брать сопоставимые средства на развитие потом, если их выплатить сейчас? Так что глазами среднесрочного, как минимум, инвестора на невыплату дивидендов смотрю даже положительно 👍 #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Глобалтранс: что-то начинает происходить $GLTR опубликовал опубликовал финансовые результаты за 2023 год. Но даже не это самое интересное сегодня (читайте до конца)… Но сначала все таки про результаты: 📊 Выручка выросла до 104,7 млрд рублей (+11% г\г). 📊 Прибыль составила 38,6 млрд рублей (в 2022 году – 24,9 млрд рублей, +55% г\г !). Рост прибыли обусловлен не только основным бизнесом, но и продажей долей в других бизнесах и прибылью от курсовых разниц. 📊 Капитальные затраты (с учетом сделок M&A) составили 10,1 млрд рублей. Это примерно вдвое ниже показателя 2022 года. 📊 Свободный денежный поток (FCF) закономерно и резко вырос и достиг уровня в 25,8 млрд рублей по сравнению (в 2022 году – 14,8 млрд рублей, +74,32% !) 📊 Общий долг снизился до 15,4 млрд рублей (-25,2% г/г, с 20,6 млрд рублей в 2022 году) вследствие погашения долгосрочных кредитов и краткосрочных займов. 📊 Чистая денежная позиция выросла до 27,4 млрд рублей (рост в 2,7 раза) 📊 Денежные средства выросли до 42,8 млрд рублей. 📊 Чистый долг стал отрицательным, составив -27,4 млрд рублей (в 2022 году – 4,6 млрд рублей). 📊 Показатель Чистый долг/скорр. EBITDA = -0,5x (в 2022 году – 0,09х). Что тут сказать? Отчет силен. Выручка и особенно прибыль растут двузначными темпами. У компании достаточно “кэша”, чтобы погасить все обязательства. 📌 У Глобалтранса не просто есть деньги для выплаты дивидендов – их количество растет (дивидендная политика завязана как раз на размер FCF). Но компания не намерена их выплачивать😏🤷🏻‍♂️ Причина называется такая: 💬 “Выплата дивидендов находится в фокусе, но остается приостановленной из-за технических сложностей, над решением которых работает компания. После успешного завершения редомициляции в Abu Dhabi Global Market текущей задачей является создание полноценной финансовой инфраструктуры в Абу-Даби”. продолжение...➡️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Русгидро: не того испугались или объяснение вчерашнего странного текста от РосИмущества Позавчераемного всполошила новость о том, что Росимущество пока не предоставило СД Русгидро ($HYDR) рекомендацию по дивидендам за 2023 год и мне стало интересно, что у них там за такая особая атмосфера? И, действительно, данные сервиса раскрытия информации это подтверждают. На рынок это произвело неизгладимое впечатление (сарказм 😏😏) – акции за час упали примерно на 1,5%, резко. 🤷🏻‍♂️А между тем, такое решение, судя по всему, для компании необычным не является. Вот, для сравнения, решение за 2023 год - то же самое! Найдите отличия, если сможете 😂 Так что, спокойно! В этой новости абсолютно ничего страшного. Читайте первоисточники и пейте чай с ромашкой 😉. Дам краткую справку о предстоящих событиях: 📌 ГОСА компании по итогам 2023 года назначено на 28 июня 2024 года (пройдет в заочной форме). 📌 Список лиц, имеющих право на участие в собрании, будет составлен по состоянию на 3 июня 2024 года. Напомню, что дивидендная политика $HYDR предусматривает выплату акционерам 50% скорректированной чистой прибыли, но не ниже среднего значения за последние три года (подробнее — ниже). В начале марта компания опубликовала финансовые результаты за 2023 год: 📊 Выручка выросла до 569,3 млрд рублей (+21,5% г/г) 📊 EBITDA выросла до 131,5 млрд рублей (+43,5% г\г) 📊 Чистая прибыль выросла до 32,1 млрд рублей (+66,1% г/г). 📊 Денежный поток: -90 млрд рублей 📊 Чистый долг: 322 млрд рублей (+33 млрд за квартал) ❗️Кстати, для размышления: если воспользоваться формулой из дивполитики и сложить размер дивидендов на 2020-2022 годы и поделить на 3, получим, что пороговое значение размера дивиденда за 2023 год = 0,052117455. Относительно текущей цены в 0,7311 руб\акцию это дает дивдоходность в 7,12%. Но при выходе отчетности в начале марта, помнится, многие видели будущие дивиденды за 2023 год в размере ~10%... ☝️При таких значениях долга и денежного потока возможны неприятные сюрпризы от менеджмента. Стоит иметь в виду. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Открыл среднесрочную идею в $SPBE (у себя открыл вчера по цене на скриншоте) Хочу поделиться соображениями по среднесрочным перспективам $SPBE. 📈 С технической точки зрения (см. рисунок) цена подошла к уровню ~92 руб\акцию и демонстрирует т.н. “поджатие” – уровень вот-вот может быть пробит вверх. В этом случае открывается дорога для движения к следующим целям. Ими вижу: 1) уровень ~110, там зона сильного сопротивления; 2) уровень ~158: закрытие санкционного гэпа. Какая фундаментальная подоплека может лежать в основе этого роста? ❗️Я не так давно отмечал, что компания от “пропасти” – возможности банкротства – довольно далеко отошла. Совокупный убыток компании за 2023 год очень резво сократился – до 446,1 млн рублей с 1,73 млрд в 2022 году. Почти в 4 раза! По сравнению с началом 2023 года банкротством, как говорится, и не пахнет. Плюс к этому пресс-служба компании заявила, что результат этот достигнут за счет 💬 “эффективного размещения собственных средств в долговые и процентные инструменты”. Я уже выражал мнение. что за финансовое оздоровление компании взялась профессиональная антикризисная команда. Компании просто не дают умереть, в хорошем смысле 😉. Для СПБ Биржи регулярно ищутся идеи, чем она может заниматься – то криптой, то IPO санкционных компаний и пр. Уверен, применение найдется (один из вариантов). А за ним и возрождение компании наступит. Повторю свой прежний вывод – “если смотреть глубоко в долгосрок (не менее 3 лет), то акции $SPBE стоит рассмотреть”. А теперь еще и “техника” этот взгляд подтверждает. #какаятоидея

Мосбиржа стимулирует IPO Торговая площадка предложила Центробанку рассмотреть дополнительные стимулы для IPO, которые сподвигнут компании активнее выходить на фондовый рынок. Предложение направлено Еленой Курицыной в адрес Михаила Мамуты. В частности, в письме отмечено, что 💬 “...меры господдержки по выходу малых и средних компаний на фондовый рынок, которые позволяют компенсировать часть затрат на выпуск ценных бумаг, показали высокую эффективность”. Суммарный объем размещений облигаций эмитентов МСП за период действия этого механизма в 2019-2023 годы составил 34 млрд рублей. 🔥 Мосбиржа предлагает предусмотреть частичное субсидирование понесенных затрат по размещению акций на бирже. Для это сохранить меры поддержки по выходу на фондовый рынок при продлении нацпроекта "Малое и среднее предпринимательство" до 2030 года и распространить их на сегмент малых технологических компаний и компаний МСП+ (с выручкой до 10 млрд рублей). Сейчас действуют такие критерии, позволяющие претендовать на получение субсидий: 🔹 персонал не более 250 сотрудников 🔹 выручка до 2 млрд рублей. Эти критерии по мнению $MOEX сдерживают развитие рынка IPO для быстрорастущих компаний. 🔥 Также для стимулирования IPO предлагается рассмотреть возможность увеличения налогового вычета для покрытия расходов, связанных с организацией первичного размещения и поддержкой листинга. Одна из “болевых точек”, которую видит $MOEX – компании нуждаются в привлечении финансирования на стадии pre-IPO финансирования. 🔥 Для решения Мосбиржа предлагает создать “линейку pre-IPO фондов как качественной инфраструктуры для подготовки эмитентов к выходу на IPO компаний, обладающих инвестиционным потенциалом". Формировать pre-IPO фонды, предлагается на базе государственно-частного партнерства. 🔥 Еще одно предложение – налоговые стимулы для граждан (освобождение от уплаты НДФЛ с дивидендов по акциям российских компаний, купленных на ИИС, а также c доходов от продажи акций, приобретенных в ходе IPO, если непрерывное владение ими составляет более года). ЦБ сообщил, что 💬 "...получил такое письмо и рассмотрит его в установленном порядке. Предложения Московской биржи заслуживают внимания и будут обсуждаться со всеми заинтересованными сторонами. Пока комментарии преждевременны". 👍 Абсолютно без иронии скажу – все это хорошо. Но с моей колокольни, как инвестора, немало принимающего участие в IPO, одной из основных проблем видится та самая неэффективная аллокация. Когда инвестор получает 3-5% от заявленного на IPO объема. 🤷🏻‍♂️ При такой аллокации, какой ему толк от “успешно проведенного IPO“?! Да, компания – молодец, привлекла желаемые средства на развитие. А инвестор, получивший, скажем, аллокацию в 4% от желаемого объема, по факту заработал “копейки”. Ну один раз он такое выдержит, второй, редко третий – но дальше желание участвовать в “потенциально успешных” размещениях начнет пропадать. ❗️ Поэтому отрадно видеть, что Мосбиржа озаботилась и этим вопросом. Стало известно, что площадка внедрит сервис для борьбы с “несправедливыми IPO”. Глава фондового рынка Мосбиржи Борис Блохин: 💬 “Новый механизм аллокации на IPO позволит формировать разные сценарии распределения акций. Сейчас правила непрозрачны, и инвесторы не получают столько бумаг, сколько хотят”. 💬 “В рамках нашей торговой системы мы осуществляем специальную доработку, которая называется «Смарт-Аллокатор». В ней будет много сценариев аллокации, которые организаторы смогут реализовать нажатием одной кнопки. Например, будет возможность удовлетворить все заявки в одинаковой пропорции, или установить единую аллокацию для отдельных типов инвесторов, или установить минимальный объем аллокации по каждой заявке. Все сценарии были разработаны на основе уже прошедших IPO и консультаций с рынком”. 👍 Все это радует. Объем IPO растет, рынок развивается, проблемы (пусть и не сразу) прорабатываются. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

…продолжение $NVTK о том, не пора ли добавить в вечный портфель? Похожая картина и по другим “мультикам”: 🔹P/S: 2019 г – 4,50; 2020 – 5,39; 2021 – 4,51; на конец 2023 – 3,25; по текущим котировкам – 2,82 🔹P/BV: 2019 г – 2,33; 2020 – 2,37; 2021 – 2,76; на конец 2023 – 1,72; по текущим котировкам – 1,49. Компания явно недооценена❗️ Но как видим реализации потенциала мешают внешние факторы. В том числе и ситуация на мировом рынке СПГ. Согласно исследованию Morgan Stanley, рост интереса к СПГ в мире привел к росту инвестиций в этот сектор. В настоящее время строятся заводы по производству СПГ мощностью более 150 млн тонн\год. Для рынка, объем добычи которого в настоящее время ~400 млн тонн\год, это значительный рост предложения. К тому же теплая зима снизила спрос на СПГ в ключевых странах-потребителях. Мировые цены закономерно снижаются, достигнув многомесячного минимума. Вдобавок к этому еще и внутренняя конкуренция растет — компания Газпром СПГ технологии планирует завершить строительство еще четырех комплексов в Белгороде и Санкт-Петербурге уже в этом году. Что могу сказать в итоге? Ясно, что компания недооценена и не смотря на все козни американцев (и их эффект) остается одним из мировых лидеров очень перспективного, с долгосрочными перспективами роста, рынка. К тому же, Новатэк получает ощутимую долгосрочную поддержку государства. 🤔 Однако описанное выше этот потенциал компании сдерживает. Достоверно посчитать какую выручку-EBITDA-прибыль сгенерирует компания в описанных условиях да еще при трудно прогнозируемой динамике цен, очень трудно. А тыкать “пальцем в небо” не хочется. ❗️Санкции в обозримом будущем будут либо сняты\ослаблены, либо обойдены. Танкеры будут построены. Кстати, альтернативные поставщики газовозов уже ищутся. Цены на СПГ, учитывая его значимость для мировой экономики вечно падать не будут – скорее, поверю. что в 2024 году они начнут расти. На негатив, повторюсь, акции практически не реагируют 💪 📈Учитывая это, выражу мнение, что уже сейчас идея купить $NVTK в долгосрочный и тем более в “вечный” портфели – совсем не плохая идея. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Новатэк всё (с) или…хорошая цена для вечного портфеля? Страдания Новатэка продолжаются. Буквально недавно была новость, что Сахалин-2 отдали Газпрому (вместо Новатэка), а вчера стало известно, что компания приостановила таки производство на проекте Арктик СПГ-2. Санкции работают… Напомню, суть проблемы – отсутствие доступных танкеров-газовозов ледового класса Arc7. Дело в том, что для проекта Арктик СПГ-2 танкеры должна была построить корейская Hanwha Ocean. Заказчиками трех из них были компании, связанные с Совкомфлотом ($FLOT), на которые 23 февраля были наложены санкции США. Еще три танкера Hanwha Ocean строит по заказу японской Mitsui OSK Lines (MOL). Их сдача задерживается на неопределенный срок, задержка объясняется якобы нехваткой рабочей силы на верфи Hanwha Ocean. Ранее MOL планировала предоставить танкеры для Арктик СПГ-2 в 2024 году. Еще 15 танкеров строятся на ССК Звезда, которая также попала под санкции США 23 февраля 2024. Сообщалось, что на воду спущены три танкера-газовоза для проекта Арктик СПГ-2, однако степень их текущей готовности неизвестна. До конца 2024 г. поставка танкеров-газовозов, построенных на ССК Звезда не ожидается. В итоге, на текущий момент Новатэк ждал танкеры от корейцев – их не будет, задержка на неопределенный срок. А Звезда должна поставить танкеры к концу года. Какие альтернативы? 📌 Есть возможность привлечения к вывозу СПГ с Арктик СПГ-2 танкеров-газовозов с проекта Ямал СПГ, но она ограничена. 📌 Теоретически может быть использован принадлежащий СКФ танкер-газовоз Arc7 Кристоф де Маржери (головное судно серии судов Yamalmax для проекта Ямал СПГ). И вроде бы, всё... Получается, что СПГ возить нечем. Хранить негде – хранилища заполнены. Добывать, соответственно, не за чем. Проект пусть временно, но парализован… 😢 Нет танкеров ➡️ нет доставки ➡️ нет оплаты ➡️ нет выручки. Понятно, что все это касается только Арктик СПГ-2, а не всей деятельности компании, но все же приятного мало. Однако, что характерно, акции на эту ситуацию отреагировали вяло – снижением чуть больше, чем на 2%. ❗️И это хорошо – негатив уже в цене. Появление такой новости летом-осень 2023 года вызвало бы, уверен, гораздо более негативную реакцию. А так – привыкли уже. Негативные новости вызывают все более слабую реакцию. ❓Что по фундаменталу? В феврале $NVTK обнародовал финансовые результаты за 2023 год. Скажу сразу, данные за 2022 год компания не дала – сравнивать результаты можно только с 2021 годом 🤷🏻‍♂️ 📊 Выручка составила 1 371 млрд рублей (1157 млрд в 2021 году) 📊 EBITDA – 890 млрд рублей (279 млрд в 2021 году) 📊 Чистая прибыль – 463 млрд рублей (421 млрд рублей в 2021 году) 📊 Чистый долг – 9,2 млрд рублей (134.1 млрд рублей в 2021 году) 📊 Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности компании – 433 млрд рублей Однако стоит понимать, что в этих результатах практически не проявлен негативный эффект от последствий американских санкций. Проявится он только в 2024 году…🤢 👍 А пока P/E Новатэка по текущей цене в 1271 руб\акцию равен ~8,34, что гораздо ниже среднего за последние годы (2019 г – 15,6; 2020 – 22,7; 2021 – 12,4; на конец 2023 – 9,63). Продолжение про $NVTK следует... #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

🔥 Ниже по формуле “Компания – “Старая” регистрация – Текущий статус – “Новая” регистрация” краткое досье о редомициляции наших компаний (начало в предыдущем посте). 📌 Yandex $YNDX \ $YDEX Нидерланды Завершена САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 📌 TSC Group $TCSG Кипр Завершена САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 📌 Polymetal $POLY Британский остров Джерси Завершена Международный финансовый центр Астана, Казахстан 📌 VK $VKCO Британские Виргинские острова Завершена САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 📌 United Medical Group\Евромедцентр $GEMC Кипр Завершена САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 📌 HeadHunter $HHRU Кипр Бизнес передан российскому ЮрЛицу, расписки все еще не обменяны САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 📌 Лента $LENT Кипр Завершена САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 📌 Русал $RUAL Остров Джерси (Британия) Завершена САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 📌 En+ Group $ENPG Остров Джерси (Британия) Завершена САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 🧩 Эталон $ETLN Кипр Одобрена САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 🧩Fix Price $FIXP Одобрена Международный финансовый центр Астана, Казахстан 🧩 Мать и дитя $MDMG Кипр Готовится САР “Остров Октябрьский” (Калининградская обл.) 🧩Ozon $OZON Кипр Подтверждены намерения, идет подготовка Завершение в комментарии ниже #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

О редомициляции Я как-то уже упоминал, что в 2024 году одним из главных драйверов нашего рынка должна стать редомициляция российских компаний с зарубежных юрисдикций. Термин употребляю частенько. Давайте немного подробнее разберемся. ❓Итак, что такое редомициляция и как она работает? ❗️Редомициляция = это смена юрисдикции компании. Причем важно, что сохраняются все ее бизнес-структуры. Это смена “прописки” или “переезд”. Механизм таков: 🔹 Ликвидация юридического лица на месте “старой” регистрации 🔹 Регистрация юридического лица в по “новой прописке”. Для перерегистрации, компания предоставляет регистратору пакет документов: 📌 свидетельство о регистрации в стране-доноре 📌 уставные документы компании 📌 Ключевое (!). Подтверждение платежеспособности – документы, свидетельствующие о том, что она не является банкротом, не находится в процессе ликвидации, не имеет задолженностей по текущим обязательствам перед кредиторами 📌 реестры директоров и владельцев акций 📌 свидетельство о продлении деятельности в новой юрисдикции После проверки документов регистрируется новый устав предприятия, вносится запись в реестр, а компания получает окончательный сертификат о продлении (Certificate of Continuation). С момента внесения в реестр и выдачи сертификата считается, что компания зарегистрирована в новой юрисдикции. ❓Для чего проводится “переезд”? Что дает компании? Помимо, привычной и очевидной для российских инвестров возможности возобновить выплату дивидендов (осложненной по геополитическим причинам) мотивами могут быть: 🔸 снижение налоговой нагрузки 🔸 перевод бизнеса в условия более мягкого законодательства 🔸 получение доступа к более дешевым источникам капитала и долговым ресурсам 🔸 физический переезд операционной части бизнеса к месту нахождения менеджмента и основных акционеров, партнеров, клиентов. ❓ Как на это “должны” отрегаировать акции? Каждый случай индивидуален, но идея редомициляции в том. что компания улучшает свое будущее положение. Акции при прочих равных “должны” расти. Ближе к рынкам капитала\долговым ресурса ➡️ средства на развитие ➡️ развитие ➡️ рост финпокзателей ➡️ рост акций Стало возможным возобновить выплату дивидендов ➡️ инвесторы обрадовались ➡️ покупают акции компании ➡️ акции растут “Переезд” в более “мягкую” юридически юрисдикцию приводит к росту бизнеса➡️ рост финпоказателей ➡️ акции растут ит.д. – идея понятна👍 ☝️Надо понимать и иметь в виду, что а) рост от фактора редомициляции может быть и часто бывает до наступления самого факта “переезда”, чисто на ожиданиях будущих эффектов от него; б) есть и подводные камни” – например, риск “навеса” от инвесторов, которых факт переезда компании не обрадовал и они ее акции продают. тут надо каждый случай смотреть индивидуально. В следующем посте выложу список, на какой стадии кто находится. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

❗️США вывели из-под действия антироссийских санкций VTB Bank Europe, VTB Bank Deutschland и Ost-West Handelsbank, сообщает Минфин. Если я не ошибаюсь, причина вывода в том, что эти подразделения давно национализированы. Европейская дочка (правильнее, наверное, бывшая дочка) даже пыталась вернуть дивиденды за последние 5 лет, в чем головной $VTBR ей отказал.... Кстати так переодически и с бывших менеджеров санкции снимают. #какаятоаналитика

Яндекс: все будет нормально Стало известно, что “новый” Яндекс (МКПАО Яндекс) получил листинг на Московской бирже. Подробности: 📌 Акции компании войдут в первый котировальный список Мосбиржи 📌 Новый тикер – $YDEX, вместо текущего $YNDX 📌 Идентификационный код (ISIN) RU000A107T19. 📌 Торги “новых” акций стартуют в ближайшие месяцы. Их дата будет объявлена дополнительно. 📌 МКПАО Яндекс продолжит раскрывать свои финансовые показатели и прочую информацию в соответствии с требованиями для публичных компаний. 📌 После завершения реструктуризации МКПАО Яндекс станет новой головной компанией Яндекса и сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V. (за исключением четырёх зарубежных стартапов и дата-центра в Финляндии). 📌 Управлять компанией будет команда менеджеров Яндекса, которая сохранит право принятия ключевых решений. 📌 Для обеспечения этого создан Фонд менеджеров, который получит специальные права и право вето при принятии решений по особым вопросам на СД и ОСА. 📌 Компания продолжит развитие поисковых, городских, развлекательных и образовательных сервисов. 📌 Также продолжат развиваться облачные технологии, автономный транспорт, технологии искусственного интеллекта и другие перспективные направления. Мосбиржа также информирует, что дата вступления в силу решения может быть изменена в случае получения соответствующего уведомления от компании. Главная интрига осталась – коэффициент конвертации (будет “справедливым” или нет). 📌 Я считаю, что несмотря на сохраняющуюся неопределенность и вызываемые этим тревоги, конвертация будет нормальной, справедливой. Логика у меня простая, “от обратного”: очень трудно поверить, что менеджмент захочет свести на нет всю ту огромную работу по достижению договоренности и возвращению стратегически важного актива (намекаю на контроль государства за ситуацией) в “родную гавань”. ❗️Президент и Центробанк в унисон говорят об удвоении капитализации нашего рынка до 2030 года (еще раз – об х2 за 6 лет🚀). Сегодня прежнее заявление уже перешло в статус официального поручения Правительству и Центробанку – поставлена задача доведения капитализации российского фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. Ответственные: Мишустин и Набиуллина. Поручение опубликовано на сайте Кремля. 😏 Ну кто решится все это омрачить плохой историей с конвертацией в Яндексе? Новый менеджмент – точно нет, уверен. Все сделают нормально👌 ☝️Так что разумным считаю строить оценки, исходя из этого. Пока к этому не пришли все и присутствующие у многих сомнения не дают акциям вырасти на ожиданиях позитивного исхода, цена останется достаточно “вкусной”. НО, все таки на стоп-торгах, которые неминуемо будут, если они будут ДО объявления коэффициента конвертации - акцию жду сильно вниз. Никто не любит неопределенность. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Европлан: итоги и размышления Вот и завершился первый день торгов $LEAS – акциями Европлана. 📌 Размещение прошло по верхней границе ценового диапазона – цене 875 руб\акцию. По итогам IPO Европлан привлек 13,1 млрд рублей (предложение равнялось 15 млн акций). Торги бумагами компании начались в 15:00 мск с роста до 1 070 рублей, к вечеру котировки снизились до 950 рублей Самый очевидный итог – по итогам торгов акции упали: с цены открытия падение составило ~5%, до 950 руб\акцию, что дает +8,6% к цене размещения. Однако перед этим (это важно для дальнейших рассуждений) цена залетала на уровень ~+7% к цене 1070 руб\акцию. После чего в минус и ушла. В этой короткой зарисовке вся картина примерно каждого российского IPO, бессмысленного и беспощадного 🤯😂… Наверное, не сильно промахнусь, если предположу, что 9 из 10 участвующих в IPO, заходят в него, чтобы срубить “планку”-другую в первый час-день и свалить в закат. Когда они эту “планку” вожделенную видят, они фиксят прибыль ➡️ цена падает (очень часто ниже цены размещения). Компания получила желаемые средства, спекулянты получили easy money — получается, что все довольны? В теории, да… “В теории нет разницы между теорией и практикой, но на практике – есть” (с) По факту, благодаря тому что идея “срубить бабла по-легкому” распространилась среди потенциальных участников любого IPO, как вирус, этих участников становится очень много. Компания фиксирует многократную переподписку книги заявок. Создается видимость ажиотажа, высокого спроса инвесторов на акцию компании, многими делается вывод, что все это не просто так и компания хороша (часто так и есть). ☝️ В действительности благодаря этому ажиотажному спросу спекулянтов, реальная аллокация получается равна единицам процентов от заявленной суммы (например, 4%, как в Европлане). Заявил лям ➡️ получил акций на 40к ➡️ они выросли на условные 10% ➡️ заработал сумасшедшие 4к ➡️ похвалился всем друзьям, какой успешный инвестор их друг ➡️ поехал кутить на заработанное Сказка! 😂 Смех смехом, а хоть и утрированно, но ведь так и живем. В процентах все миллионеры, в рублях – на такси не всем хватает заработаннго на IPO 😂🤦‍♂️ Может показаться, что я чем-то недоволен. На самом дел, нет – даже наоборот. Ведь такая модель поведения массового инвестора в IPO в большинстве случаев роняет акцию в цене. И вот тогда наступает момент, когда можно купить хорошую компанию, по снизившейся цене, уже очищенную от потенциального спекулятивного риска. 😎 Другими словами, пусть все так и остается. Если рассматривать IPO новой компании, как повод сделать качественную среднесрочную инвестицию, то нужно просто подождать пока из акции уйдут инвесторы-однодневки. Ожидание будет вознаграждено. 👍 Например, ожидаю реализации потенциала и от $LEAS. Компания-лидер на растущем рынке, с высокой эффективностью и финансовой устойчивостью. То, что нужно на среднесрок-долгосрок. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

СПБ Биржа: от пропасти отошли СПБ Биржа представила отчетность за 2023 год (по РСБУ). ❗️Главное – совокупный убыток компании за отчетный год резко сократился: до 446,1 млн рублей с 1,73 млрд рублей в 2022 году. То есть в 3,88 раза! Если сравнить показатель с результатом за первые 6 месяцев 2023 года, то совокупный убыток сократился на 82,6 млн рублей. Пресс-служба компании дала такой комментарий: ”это связано, в основном, с эффективным размещением собственных средств в долговые и процентные инструменты”. 📊 Также торговая площадка получила 832,5 млн рублей торговых и инвестиционных доходов. Это особенно впечатляет на фоне прошлогоднего (2022) убытка в 1,1 млрд рублей. 📊 Выручка от оказания услуг снизилась на 33,4% до 616,4 млн рублей. 📊 Любопытно следующее: компания в отчетном году создавала резервы под ожидаемые кредитные убытки по финансовым активам. Но сделала это в значительно меньшем объеме, чем в 2022 году – 4,4 млн рублей в 2023 vs. 1,5 млрд рублей в 2022. 📊 Еще из любопытного: компания нарастила расходы на персонал. Они за 2023 год достигли 1,1 млрд рублей (+29,9%к уровню 2022 года). Однако при этом сократились прямые операционные расходы: на 22,5% до 291,7 млн рублей. 📊 За 2023 год компания увеличила активы на 11,8% до 19,2 млрд рублей. Примечательно, что на балансе появился большой объем долговых, оцениваемых по справедливой стоимости инструментов через прочий совокупный доход. На сумму в 2,7 млрд рублей. 📊 Обязательства СПБ Биржи составили 3,9 млрд рублей (~d 2,5 раза больше, чем в 2022 году). 📊 Объем кредитов, займов и прочих привлеченных средств резко (почти вдвое) увеличился до 2,5 млрд рублей. 📊 Капитал незначительно сократился – с 15,7 млрд рублей до 15,3 млрд рублей. ❓Как все это трактую? 🤔 Банкротство-то (которое в прошлом году ждал каждый первый) по факту отступило. Убыток кратно уменьшился, деньги есть 🤔 Есть еще соображения. Сейчас могут показаться дичью конспирологией, но все равно выскажу… 🔥Ощущение, что компанию целенаправленно оздоравливают – под чутким руководством ЦБ. Делают это путем грамотных инвестиций (вспоминаем цитату пресс-службы👆). Еще – выросли расходы на персонал. Читаю это, как “привлекли дорогих управляющих”. При этом операционные расходы снизились. Классическое “в кризис режем ненужные косты”. Появились инвестинстурменты на балансе, что версию подтверждает. Очень грубо и упрощенно — сидят три классных управляющих в маленьком тихом кабинетике и оздоравливают себе СПБ “эффективным размещением собственных средств в долговые и процентные инструменты”. 😎 Моя полуконспирологическая мысль в том, что все выглядит так, как будто полуофициально (вывеска та же — внутреннее наполнение другое) делают из того, чем стала СПБ в прошлом году, будущую компанию-конфетку. Сюда же хорошо ложится новость, что $SPBE «сфокусируется на первичном размещении акций (IPO) попавших под санкции промышленных компаний». Было дело — рассматривали, как площадку для криптовалют. То есть — варианты ищутся, компании умереть не дадут😉 ❗️Думаю, если смотреть глубоко в долгосрок (не менее 3 лет), то акции $SPBE стоит рассмотреть. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Магнит: о вреде самообмана Вчера Магнит $MGNT обнародовал финансовые результаты по РСБУ за 2023 год. Коротко: РСБУ не информативен в случае со структурой Магнита, так что... Самое главное: чистая прибыль выросла более, чем в 361 раз! До 98,3 млрд рублей (в 2022 году – “жалкие” 272 млн рублей). А теперь внимание! Смотрим строку в балансе “От участия в других организациях” и видим там 97,6 млрд рублей. Вот вроде бы и ответ, да? Все же ясно, как белый день – Магнит “поднял” дивиденды “дочек” и хочет заплатить дивиденды уже своим акционерам 😏😏 Все это очень взбудоражило рынок. Еще бы: в последний раз компания производила выплату дивидендов за девять месяцев 2021 года – тогда они составили 294,37 руб\акцию. Это, если не учитывать выплаченные в январе 2024 года 412,13 руб\акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет. 🙂 Тут же все стали бодро считать, прикидывать то, что может быть выплачено. По дивполитике компания выплачивают дивиденды из чистой прибыли по РСБУ. В балансе в графе “Нераспределенная прибыль” – 98,90 млрд рублей. Эту сумму поделили на 101,9 млн акций компании и получили составит 970,57 руб\акцию дивидендов. Дивдоха ~ 12,5%. Все очень обрадовались😂 А я пошел на поводу у привычки разбираться в непонятном. Таком, как внезапный рост чистой прибыли в 361 раз. И по еще одной привычке принялся читать первоисточник – отчтеность компании. Дочитал до самого конца, где меня в разделе №11 “События после отчетной даты” ждало очень интересное 🔥🤯 📌 Компания ничего не скрывает, прямо пишет, что: 💬 “За период с 01.01.2024 г. по дату подписания настоящей бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО «Магнит» за 2023 г. имели место следующие события после отчетной даты: 1) В январе 2024 г, дочерняя компания АО «Тандер» провела выплату дивидендов за 2021 г., 2022 г., 9 месяцев 2023 г. по решению единственного акционера от 29.12.2023 г. в сумме 95 000 000 000 руб. 2) В январе 2024 г. ПАО «Магнит» были выданы займы на общую сумму 55 620 000 тыс. руб.: - предоставлены займы денежных средств под 12% годовых на срок до 10.01.2025 г. АО «Тандер» в размере 27 500 000 000 руб.; - предоставлены займы денежных средств под 12% годовых на срок до 10.01.2025 г. ООО «Сельта» в размере 28 120 000 000 руб. 3) В январе 2024 г. ПАО «Магнит» осуществило выплату дивидендов, объявленных на ГОСА от 29.12.2023 г. и начисленных согласно Списку лиц в целях осуществления выплаты дивидендов по состоянию на 11.01.2024 г. в сумме 42 000 722 614,85 руб. 4) В феврале 2024 г. ПАО «Магнит» осуществило выплату купонного дохода по неконвертируемым процентным бездокументарным биржевым облигациям с обязательным централизованным учетом прав: - серии БО-004Р-03 за четвертый купонный период в сумме 688 200 000 руб.” То есть. От Тандера пришло 95 ярдов. Которые а) были даны в долг до января 2025 – 55,6 ярдов и б) заплачены в виде тех самых январских дивидендов – 42 ярда. В сумме = 97,6 ярда. 😏Сумма показалась смутно знакомой. И точно – именно она стоит в той самой графе “От участия в других организациях”! Из-за которой весь сыр-бор. ❗️То есть: той суммы, из-за которой все испытали легкую эйфорию и сладкое предвкушение вкусных дивидендов от Магнита – уже нет. Тю-тю! Отдали в долг и уже выплатили дивиденды раньше. ☝️В мае, когда будет СД по дивидендам все ждут объявление в духе “мы рекомендуем размер дивидендов за 2023 год в ох...... таком-то большом размере…”. 🤢А будет что-то иное. Неприятное. По крайне мере, не распределение 98 ярдов на дивиденды. Расходимся, нас н...... (с)... Просто расходимся (с) Никогда нельзя исключать какого-то чуда, вроде того, что по итогу - они выплатят кучу промежуточных дивидендов за предстоящий сезон, но...... факт на графике - акция не растет, а скорее съезжает.... P.S. еще раз убеждаюсь – необходимо сдерживать потребность выдать желаемое за действительное☝️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Алроса: государство подставило плечо Наконец-то позитив! Стало известно, что Алроса и Минфин заключили соглашение, которое очень кстати для $ALRS в свете всех навалившихся препятствий по сбыту ее алмазов со стороны западных властей, а также из-за длительного (с хая 2022 года) снижения мировых цен на алмазы. Писал об этом неоднократно. По сведениям источников (с), Соглашение подразумевает выкуп части произведенного алмазного сырья в 2024 году. В рамках этого договора Гохран в марте этого года уже приобрел у Алросы первую партию алмазов, включающую весь срез добычи. 🔥Еще раз: все алмазы, добытые Алросой, купил Гохран (государство). Сумма сделки не озвучивается. Гохран действует в рамках бюджетного лимита на покупку драгметаллов и драгкамней, который на 2024 год равен 51,5 млрд рублей. Гохран начал выкуп камней у Алроса впервые с 2012 года. Предполагается, что подобные сделки будут в 2024 году проходить регулярно! ☝️Еще нюанс: по словам источника, ранее Гохран покупал алмазное сырье ежегодно на сумму ~$100-200 млн. Сейчас же сделки ожидаются большего объема. Плюс уже сегодня пришла новость о том, что Гохран готов пересмотреть объемы выкупа до свыше лимита. Комментарии не дали ни Минфин, ни компания, ни Якутия (владеет 33% акций $ALRS), треть бюджета которой как раз формируют поступления от Алросы. Что получаем? Ранее я рассматривал Алросу и не раз упоминал, что компания сильна фундаментально. Единственной серьезной ее проблемой является проблема сбыта из-за санкций. Но теперь она, судя по всему, если не полностью, то в большой степени будет решена. 🤔Еще соображение. Цена на алмазы падают уже давно. Даже чисто умозрительно, “на глазок” – “дно” уже близко. Цена стагнируют в узком диапазоне уже с октября 2023 года. Это довольно серьезный признак. что дальше цена падать “не хочет”. В общем, я совсем не исключаю рост цен на алмазы в 2024 году. Плюс выкуп Гохраном. 😉 У меня получается вывод, что стоит ждать улучшения финансовых показателей Алросы чуть ли уже не по итогам первого квартала 2024 года. Ведь закупка алмазов была совершена в марте. 😎И все это – еще не в цене❗️, новость только появилась. Вижу вероятность, что Алроса станет приятным сюрпризом-2024. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Газпром: что 2024-й нам готовит? Или докуплю себе Газпрома в вечный портфель как переведу месячную сумму, увеличив на 10 или 15 процентов позицию. На днях наш газовый гигант отчитался по РСБУ за 2023 год. 📊 Выручка снизилась до 5,62 трлн рублей (-29,6% к уровню 2022 года). 📊 Валовая прибыль рухнула на 60% – до 1,27 трлн рублей. 📊 Прибыль до уплаты налогов также снизилась: до 784,59 млрд рублей (в 2022 – 1,02 трлн рублей, -23%). 📊 Убыток от продаж составил -291,8 млрд рублей. В 2022 году была прибыль в 747,2 млрд рублей. 📊 Кредиторская задолженность выросла до 1,324 трлн рублей (с 1,265 трлн рублей в 2022 году). 📊 Чистая прибыль "Газпрома" по РСБУ в 2023 году снизилась до 695,57 млрд рублей (-6,9% г\г). Как еще назвать такие результаты, если не удручающими? 😱🤢 ❗️Но выскажу нетривиальную мысль. То, что мы сейчас наблюдаем в отчетности – это самый что ни на есть “эффект низкой базы” для результатов 2024 года. Любое улучшение будет воспринято рынком, как “ну, наконец-то! покупаю!”. ☝️ Интересно, что результаты относительно 2022 года ухудшились на десятки процентов, а цена $GAZP при этом, фактически, “стоит на месте” – торгуется в узком диапазоне (смотрю на Monthly). 🔥Относительно закрытия декабря 2022 года текущая котировка ниже примерно на 3,5%. На уровне погрешности… Банально, но весь негатив уже в цене! 📌 А тут стало известно, что по решению Правительства структура Газпрома вместо структуры Новатэка приобретет за 94,8 млрд рублей 27,5% в компании Сахалинская энергия (оператор проекта Сахалин-2). Это немного компенсирует Газпрому потерю европейского экспорта. Еще пара свежих новостей: 🔹 Газпром наращивает добычу газа 🔹 Газпром обсуждает поставки газа в Кыргызстан 🔹 Россия и Казахстан ведут переговоры о газификации северных и восточных регионов республики Как только начнут до прежних гораздо более высоких уровней восстанавливаться мировые цены на газ, мы можем увидеть довольно резкое улучшение показателей Газпрома. ❗️Помним про “эффект низкой базы”! 🤔В общем, вполне допускаю мысль, что в 2024 году в акциях Газпрома будет повеселее. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

$ALRS - первый раз в жизни в позе получил положительную новость 😅 Насколько сходу понимаю, это значительно переоценивает перспективы среднесрочные и решает вопрос санкций, так что делает для фондов компанию значительно более привлекательной, но дальше уже надо смотреть объемы закупок и прочую скучную шляпу #свободноеобщение