Магнит: о вреде самообмана Вчера Магнит $MGNT обнародовал финансовые результаты по РСБУ за 2023 год. Коротко: РСБУ не информативен в случае со структурой Магнита, так что... Самое главное: чистая прибыль выросла более, чем в 361 раз! До 98,3 млрд рублей (в 2022 году – “жалкие” 272 млн рублей). А теперь внимание! Смотрим строку в балансе “От участия в других организациях” и видим там 97,6 млрд рублей. Вот вроде бы и ответ, да? Все же ясно, как белый день – Магнит “поднял” дивиденды “дочек” и хочет заплатить дивиденды уже своим акционерам 😏😏 Все это очень взбудоражило рынок. Еще бы: в последний раз компания производила выплату дивидендов за девять месяцев 2021 года – тогда они составили 294,37 руб\акцию. Это, если не учитывать выплаченные в январе 2024 года 412,13 руб\акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет. 🙂 Тут же все стали бодро считать, прикидывать то, что может быть выплачено. По дивполитике компания выплачивают дивиденды из чистой прибыли по РСБУ. В балансе в графе “Нераспределенная прибыль” – 98,90 млрд рублей. Эту сумму поделили на 101,9 млн акций компании и получили составит 970,57 руб\акцию дивидендов. Дивдоха ~ 12,5%. Все очень обрадовались😂 А я пошел на поводу у привычки разбираться в непонятном. Таком, как внезапный рост чистой прибыли в 361 раз. И по еще одной привычке принялся читать первоисточник – отчтеность компании. Дочитал до самого конца, где меня в разделе №11 “События после отчетной даты” ждало очень интересное 🔥🤯 📌 Компания ничего не скрывает, прямо пишет, что: 💬 “За период с 01.01.2024 г. по дату подписания настоящей бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО «Магнит» за 2023 г. имели место следующие события после отчетной даты: 1) В январе 2024 г, дочерняя компания АО «Тандер» провела выплату дивидендов за 2021 г., 2022 г., 9 месяцев 2023 г. по решению единственного акционера от 29.12.2023 г. в сумме 95 000 000 000 руб. 2) В январе 2024 г. ПАО «Магнит» были выданы займы на общую сумму 55 620 000 тыс. руб.: - предоставлены займы денежных средств под 12% годовых на срок до 10.01.2025 г. АО «Тандер» в размере 27 500 000 000 руб.; - предоставлены займы денежных средств под 12% годовых на срок до 10.01.2025 г. ООО «Сельта» в размере 28 120 000 000 руб. 3) В январе 2024 г. ПАО «Магнит» осуществило выплату дивидендов, объявленных на ГОСА от 29.12.2023 г. и начисленных согласно Списку лиц в целях осуществления выплаты дивидендов по состоянию на 11.01.2024 г. в сумме 42 000 722 614,85 руб. 4) В феврале 2024 г. ПАО «Магнит» осуществило выплату купонного дохода по неконвертируемым процентным бездокументарным биржевым облигациям с обязательным централизованным учетом прав: - серии БО-004Р-03 за четвертый купонный период в сумме 688 200 000 руб.” То есть. От Тандера пришло 95 ярдов. Которые а) были даны в долг до января 2025 – 55,6 ярдов и б) заплачены в виде тех самых январских дивидендов – 42 ярда. В сумме = 97,6 ярда. 😏Сумма показалась смутно знакомой. И точно – именно она стоит в той самой графе “От участия в других организациях”! Из-за которой весь сыр-бор. ❗️То есть: той суммы, из-за которой все испытали легкую эйфорию и сладкое предвкушение вкусных дивидендов от Магнита – уже нет. Тю-тю! Отдали в долг и уже выплатили дивиденды раньше. ☝️В мае, когда будет СД по дивидендам все ждут объявление в духе “мы рекомендуем размер дивидендов за 2023 год в ох...... таком-то большом размере…”. 🤢А будет что-то иное. Неприятное. По крайне мере, не распределение 98 ярдов на дивиденды. Расходимся, нас н...... (с)... Просто расходимся (с) Никогда нельзя исключать какого-то чуда, вроде того, что по итогу - они выплатят кучу промежуточных дивидендов за предстоящий сезон, но...... факт на графике - акция не растет, а скорее съезжает.... P.S. еще раз убеждаюсь – необходимо сдерживать потребность выдать желаемое за действительное☝️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика