Хендерсон не платит?! Стало известно, что Совет директоров Henderson HNFG рекомендовал акционерам отказаться от дивидендов за 2023 год. 💬 “Рекомендовать Общему собранию акционеров прибыль, полученную по результатам 2023 отчетного года не распределять, дивиденды за 2023 г. по акциям не выплачивать”. 🤷🏻‍♂️ Решение вызвало немало эмоций, многие стали припоминать Хендерсону, что дивиденды-то платить обещали, а тут, мол, такое 🤬😡 Разбираемся. Нужно сказать, что менеджмент компании обещал выплатить дивиденды по итогам первого квартала 2024 года. В сообщении же речь о дивидендах за 2023 год! ❗️Сама компания поспешила оперативно выпустить комментарий, суть которого сводится к следующему: 📌 Дивиденды будут. 30 руб\акцию. Срок выплаты – до 10 июня 2024 года. Отсечка – 3 июня. 📌 СД принял решение не выплачивать дивиденды за 2023 год. 💬 “Ранее объявленные дивиденды фактически выплачиваются не за 2023 год, а за 1 квартал 2024 года. Это технический момент, связанный с тем, что наша основная операционная компания ООО ТАМИ и КО, которая является 100% дочкой ПАО Эйч Эф Джи, получила чистую прибыль и заплатила дивиденды материнской Компанию в 1 квартале 2024 года”. 📌 💬 “Холдинговая компания фактически сформировала прибыль на своем балансе в 1 квартале и выплату дивидендов так же осуществляет за 1 квартал 2024. Эта прибыль соответствует прибыли операционной компании за 2023 г., в той части которую в соответствии с дивидендной политикой планировалось направить на выплаты акционерам”. 📌 Решение СД не выплачивать дивиденды за 2023 год никак не влияет на выплату дивидендов намеченную на 10 июня 2024 года. 📌 Компания заостряет внимание, что 💬 “вопрос о выплате оставшейся на балансе прибыли за 2023 г. будет рассмотрен в 4 квартале 2024 г. В дополнение к промежуточным дивиденда за 9 месяцев 2024 г.” В общем, расходимся – все хорошо 👍 #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе

Газпром, дивиденды и будущее Это снова случилось... GAZP не выплатит дивиденды за прошлый год. На этот раз выплачивать дивиденды своей директивой фактически запретило Правительство. То есть государство, как основной мажоритарий компании, обозначило свой голос как “против дивидендов”. И что, все пропало? Самое интересное, что нет. Этот негатив не неожиданный, любой российский инвестор подобное течение событий в той или иной мере не мог не допускать🤔. Особенно, после объявленного в последней отчетности первого убытка за 25 лет (хотя у меня был текст, в котором я попробовал показать, что не все таки однозначно). ❓Правильное ли решение принято с точки зрения интересов компании? Считаю, да. У компании немало трудностей. Чистый долг\EBITDA по итогам 2023 года достиг уровня 2,8х. Свободный денежный поток отрицательный. Выручка значительно снизилась. EBITDA уменьшилась кратно. Капзатраты выросли на десятки процентов год-к-году. Роль Газпрома для госбюджета и экономики страны с 2022 года не изменилась – государство получает с компании сполна. Прибыли, повторюсь, нет. Из чего выплачивать дивиденды?! В долг брать? По текущим высоким ставкам?! 🤢🤬 🤷🏻‍♂️ Вот и Правительство рассудило, что дивиденды выплачивать не время. В принципе, все очень закономерно и было вполне предсказуемо. Немного даже удивительно, что указанное решение вызвало столько волнений. И тут мы подходим к главному вопросу – Что дальше-то? В комментариях к этой новости увидел много возгласов в духе “ну все, Газпрому я больше не верю!!!”. Считаю такую постановку вопроса в корне неверной: причем тут доверие к компании, если решение о невыплате принято внешним актором, Правительством?🤯 ❓Скорее, правильный вопрос был бы таким: когда обстоятельства позволят Газпрому выплачивать дивиденды? Отвечая, скажу: как бы ни были недовольны миноритарии, главный результат решения Правительства – компания сохраняет финансовую устойчивость (хоть и не без трудностей), не пойдя на поводу у жаждущих дивидендов. Не “убить” компанию еще больше — приоритет, а миноритарии заработают дивиденды где-нибудь еще. Звучит, возможно, жестко и цинично, но таковы реалии. 📌 Теперь дальше. Вернуться к дивидендам компания сможет, когда она а) вернет свою прибыльность (и наступить это может быстрее, чем ожидают многие – с причинами показанного за 2023 год убытка не все так просто, он в немалой степени вызван , можно сказать, разовыми факторами) и б) геополитические и макроэкономические обстоятельства (в том числе, окончательная переориентация направлений поставок газа) станут такими, что государство нагрузку на Газпром ослабит. 📈 Дальше мое наблюдение. Цена после вчерашнего снижения упала на многолетнюю зону поддержки, темп снижения слабеет, потихоньку начинается “выкуп”. Совсем уж низко бумага падать “не хочет”. Думаю, что долгосрочную (перспектива – 3-5 лет) фундаментальную ценность компании крупные “игроки”, Smart Money, уже понимают и начнут позицию по бумаге понемногу накапливать (в ожидании, когда внешние для компании условия изменятся). 🤔 Итого, если вы краткосрочный или даже среднесрочный инвестор – наверное, пока (!) Газпром – не ваша бумага. Если долгосрочный, терпеливый, способный пережить высокую волатильность (например, снижение котировок еще на десяток-другой процентов), то в условный ваш собственный “вечный портфель” бумагу оправданно понемногу покупать даже сейчас – лучше, заметив активность Smart Money, вместе с ними. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе

Один из старинных способов анализа компаний - посмотреть как в реальном взаимодействии выглядит ее коммуникация с клиентами. Что происходит в том или другом случае, что происходит когда все хорошо или тебе нужно что-то срочно? Ну в общем, надо было мне добавиться в страховку RENI, конечно же надо было в последний момент, потому что я думал что я там есть, но дела обстояли иначе. Оказалось: 1. В офис ты можешь записаться только заранее, просто приехать не можешь 2. Чтобы добавить в страховку себя - надо написать в чат, бот, что я и сделал 3. Когда чат-бот упорно не отвечал, оказалось, что его регламент предполагает ХОТЬ КАКОЙ-ТО в течении суток.) 4. По телефону сделать ничего не могут Потратив пол часа, я позвонил туда, где мне нашли местного куратора группы и он за пол часика все сделал, все ок (там конечно я пытался понять, почему добавление меня несколько удорожает, но поняв, что меня сейчас забанят за неуместные вопросы - я забил и заплатил). Возможно, но был еще один кейс. Если открыть сайт компании, окажется, что можно напрямую связаться с директором, помню как я ей написал, на сайте все четко - отвечают ВСЕМ. Ответа жду до сих пор.) Да, вы можете сказать, что прийдешь в Магнит, а там таракан, условный бегает, но акции то растут! Вопрос не в том, что они растут сейчас, а вопрос в том, что в какой-то момент они будут переставать расти именно из-за той работы на земле, а, к примеру, Х5, в котором сам директор перезванивает, когда ты говоришь, что тебе молоко продали просроченное и в панике реально меняет все молоко, расти будет.) Хотел как-то я Ренессанс включить в вечный портфель, все таки у них есть отголоски того, что когда-то делал Баффет, когда он инвестировал свои первые премии в фондовый рынок, но... что-то мне не понравилось.) Что мне метрики ЦБ, когда меня в страховку добавить не могу? @Renaissance_Insurance? #свободноеобщение