Форум об облигации ОФЗ 26219

Пришли купоны $SU26219RMFS4 переложил в $TMOS #курочкапозернышку

$SU26219RMFS4 кто уже потерял часть денег

​​Пока Облигациям не полегчало 📉 Доходности ОФЗ продолжают расти. Вся кривая ушла выше 13%, хотя ещё месяц назад большинство давали доходность только в 12%. RGBI (Russian Government Bond Index Индекс Гос Облигаций РФ) ушёл в пике и сейчас на уровнях Апреля 2022 (рис 1). Т.е. доходности там же где и в начале СВО. Передаёт ли это общие настроения рынка или это перекос спроса и предложения? • Инфляция С одной стороны у нас выходят довольно приличные данные по инфляции. Если брать по месяцам, то в Январе рост цен был 0,86% за месяц, по итогам Февраля уже 0,68%. В Марте неделя с 5 по 11 показала нулевую инфляцию. Давно мы такого не видели (рис 2). Можно аккуратно предположить, что месячная инфляция за Март будет 0,3-0,4%, т.е. замедление продолжается. Это сигнал для нас что ЦБ может смягчить риторику и начать снижать ставку ближайшие месяцы. Само собой при сохранении положительной динамики. Так как бюджетный импульс начала года был, ежегодная индексация тарифов будет, а дефицит рабочей силы есть. ЦБ это тоже знает и спешить не будет. Заседание ЦБ уже на следующей неделе 22 Марта, посмотрим, что скажет ЦБ. • Покупки Минфина В начале Марта писал: "Минфин занимает всё дороже". Динамика тут, к сожалению, сохранилась. На неделе Минфин предлагал два выпуска: Длинные облигации 26243 (погашение — Май 2038) и короткие 26219 (погашение — Сентябрь 2026). Длинные облигации ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 были реализованы под средневзвешенную доходность в 13,15% — это очередной локальный рекорд. Учитывая такие доходности от Минфина не удивительно что вся кривая ОФЗ поднялась выше 13% До этого максимальная доходность была неделей ранее с выпуском ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 - 12,92%. Который переписал максимум поставленный ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 - 12,73%, ещё неделей раньше, а ещё неделей раньше по этому же выпуску доходность была 12,55% (рис 3). Как долго Минфин будет готов повышать премию? Короткие ОФЗ 26219 $SU26219RMFS4 рынку оказались не интересны. Аукцион признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Т.е. рынок требует большей премии по коротким бумагам. Короткие сейчас торгуются выше 14%. Минфин давать большую премию отказывается. Предположение автора, о близости к потолку премии Минфина остаётся "на столе". Получается осталось 2 аукциона запланированных в первом квартале. Интрига, будет ли Минфин давать ещё большую премию на них? Возможно, Минфин спешит разместить ОФЗ так как были крупные траты на авансы ВПК в начале года. • План Автора по ОФЗ Облигации продолжаю добавлять по плану в портфель равными долями. От коротких к длинным. Так в начале купировали риск дальнейшего повышения ставки. Даты покупки и годовая купонная доходность от цены покупки: - 12 Сентября ОФЗ 26207 $SU26207RMFS9 с купонной доходностью ~9%  - 20 Сентября ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 с купонной доходностью ~10%   - 2 Ноября ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8 с купонной доходностью ~11% [Перерыв в покупках ~4 мес на бурном росте RGBI ] - 27 Февраля ОФЗ 29010 $SU29010RMFS4 Флоатер с купонной доходностью ближайшего купона ~12,8%, а следующего планирую в ~15%. Который с момента покупки чуть подрос в цене. - 13 Марта в день аукционов Минфина добавил ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 с купонной доходностью ~12%, предполагал, что это будет локальное дно у RGBI, но предположение оказалось неверным. Пока в плане продолжить добирать ОФЗ. Но перед следующей покупкой надо дождаться (1) Заседания ЦБ по ставке и послушать пресс-конференцию (2) подождать «Минутки» ЦБ и посмотреть что будет в резюме по итогам обсуждения ключевой ставки. PS Если интересно, то сделаю отдельный короткий пост, почему взял ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2, а не очень похожий ОФЗ 26225 $SU26225RMFS1 Погашение ведь почти в одно время у них, да и доходность в приложении брокера одинаковая практически (рис 4)😄 Если надо это расписать, то жмякните любую позитивную реакцию к этом посту, ну а если не интересно, то смело дизлайк ставьте, тогда что-нибудь другое разберём.

🖋🖋🖊 Минфин продолжает наполнять долговой рынок классикой, короткая бумага уже не работает. Рекордные доходности в ОФЗ с апреля 2022 г. Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. Индекс RGBI (ценовой индекс ОФЗ) продолжает своё падение, приблизившись к уровням апреля 2022 г., доходность бумаг значительно выросла за последний месяц (длинная ОФЗ 26238 торговалась с доходностью в 13%). Такое снижение связано с некоторыми факторами: 🔔 Если изначально аналитики рассказывали нам о том, что смягчение ДКП произойдёт под конец II квартала, то сейчас Эльвира Набиулинна прямым текстом заявляет: "Придётся поддерживать жёсткую ДКП продолжительное время. Снижение ставки, скорее всего, произойдёт во второй половине 2024 года". Ждём заседания ЦБ 22 марта, чтобы услышать дальнейшие сигналы в плане ДКП. 🔔 Регулятор пересчитал месячную инфляцию за февраль и получилось — 0,68% (в феврале 2023 г. — 0,46%). Недельные данные февраля показывали, что инфляция за месяц составляет — 0,60%, уже тогда говорилось, что темпы выше прошлогодних, а сейчас регулятор накинул сверху % и поставил жирный крест на данном месяце. Цель регулятора в 4-4,5% по итогам 2024 г. на сегодняшний день недостижима, ибо темпы не те, а инфляция, скорее всего, будет находиться под конец года в диапазоне 6-7% (инфляция за 12 мес. — 7,7%). Примечательно, что ЦБ обновил макроэкономический прогноз, где повысил прогноз по инфляции в 2024 с 4,9% до 5,2% (видимо, признав неудовлетворительные темпы инфляции) 🔔 Минфин хочет занять в 2024 году — 2,6₽ трлн, а это рекордная сумма сначала пандемии. Помимо этого, Владимир Путин анонсировал расширение расходов бюджета (названные цифры в обращении суммарно дают — 9,713₽ трлн), с учётом того, что в последние недели бюджет РФ начал расходовать колоссальные суммы, то, видимо, занимать придётся больше намеченной суммы. Также мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ: ✔️ Минфин уже которые месяца не использует флоутер, который так сильно полюбился банковскому сектору и частным инвесторам. Всё это время регулятор занимает с помощью классики и показывает вполне приемлемый результат (учитывая ключевую ставку и доходность самих ОФЗ, то регулятору комфортно занимать при таких параметрах). Согласно, статистике ЦБ новые выпуски ОФЗ в январе примерно в равных долях были выкуплены банками (~47% от общего объёма выпуска, ~104₽ млрд) и НФО в рамках доверительного управления (~45%). При этом в феврале банки неистово льют ОФЗ, а основными покупателями являются фонды ДУ и НФО. ✔️ Доходность большинства выпусков подобралась к 13%. Учитывая, что ключевая ставка сейчас 16%, то я искренне не понимаю, откуда такая "щедрость" в ОФЗ, дисконт ~3%, при этом ещё необходимо учитывать налог с купонов. Если рассматривать данные ЦБ о средней максимальной ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то в 1 декаде марта она составила — 14,84% (доходность подросла). Такой доходности не наблюдается в ОФЗ до 1 года, а если копнуть глубже, то можно найти вклады с более высоким % доходности, которые превышают 16%. А теперь давайте разберём размещения регулятора: ▪️ Классика: ОФЗ — 26243 (погашение в 2038) Спрос в длинной классике был приемлемым — 86₽ млрд, выручка составила — 40,9₽ млрд (средневзвешенная цена —80,85%, доходность — 13,15%). По ОФЗ 26219 аукцион признан несостоявшимся. Таким образом, Минфин заработал за этот аукцион — 40,9₽ млрд (прошлая неделя — 74,5₽ млрд). Согласно, плану Минфина на I квартал 2024 года необходимо разместить — 800₽ млрд, уже размещено ~663,7₽ млрд, при таком темпе регулятор должен выполнить план (в запасе ещё 2 недели). 📌 С учётом того, что Минфин хочет занять в 2024 году — 2,6₽ трлн, при этом ведомство отдаёт предпочтение долгосрочным бумагам с постоянным купонным доходом, то единственный плюс в ОФЗ это фиксация повышенного % на долгие годы. Корпоративные облигации и вклады дают больший %, да вы не найдёте вклады на долгосрок, но те же облигации возможно. $SU26238RMFS4 $SU26243RMFS4 $SU26219RMFS4 $RBM4 #облигации

$SU26219RMFS4 скоро будет ещё ниже

О чем говорит нам падение индекса ОФЗ? 📉 Индекс гособлигаций RGBI отслеживает динамику стоимости ОФЗ. Он снижается почти безоткатно с конца января, а в марте падение ускорилось, до минимума с апреля 2022 г., острой фазы кризиса. Доходности превысили 13% годовых. 📊 Наибольшие распродажи идут на длинном конце - в ОФЗ-26243 с погашением в 2038 году. А минфиновский аукцион по ОФЗ-ПД 26219 сегодня признан несостоявшимся: рынок хочет видеть доходность (премию за риск) выше, чем готов предложить Минфин. 👉 Таким образом рынок адаптируется к жесткой ДКП, прогнозируя как минимум длительное удержание двузначной ставки, и не исключает риск её повышения. Данные по инфляции не намекают на её снижение, инфляционные ожидания высокие. ЦБ говорит, что пик роста цен в России пройден, но игроки рынка в этом сомневаются. 📅 Ближайшее заседание по ставке - уже в следующую пятницу 22 марта. Мой прогноз - сохранят на уровне 16%. Это продолжит оказывать давление на рынок акций, за счет привлекательности фондов денежного рынка и банковских депозитов. Посмотрим, окажутся ли сильнее факторы роста акций - приближению дивидендного сезона и вероятное ослабление рубля. Какие прогнозы по ставке у вас? $RBM4 $SU26243RMFS4 $SU26219RMFS4

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 1️⃣3️⃣🔸0️⃣3️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ 😀 Тринадцатый вечер марта приветствует вас, друзья, а с ним и небольшой новостной пост о происходящем на рынке облигаций необъятной. Вперед к новостям :) ---------- 🆕 НОВЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ / АНОНСЫ: 🍃Ощущение, что никому, кроме застройщиков деньги толком не нужны - у меня уже вся таблица в их ожидаемых размещениях. Встречайте, номер следующий! ГРУППА ЛСР (🅰️)планирует собрать три миллиарда рублей на 3 года уже 19 марта - именно в этот день закроется предварительный сбор. Ежемесячные выплаты, отсутствие оферт и ориентир купона не выше 16%. Безусловно, отличие в рейтингах символическое существует, но они мне все становятся на одно лицо. Более того - еще и купонные ориентиры умудряются уменьшать как-то. Не понимаю, как им это удается, но, видимо, желающих набрать что угодно и с любым купоном пока в достатке. Торги на бирже начнутся 22 марта. 🍃 Думаете, что застройщики закончились? Черта с два! ЛЕГЕНДА (🅱️🅱️🅱️➖) также анонсирует новый выпуск облигаций серии 002Р-02. Двухлетние бумаги с ежемесячными выплатами, 3 миллиарда рублей, ориентир купона, равно как и точные сроки, пока в секрете. Вероятно, хотят понаблюдать за размещениями коллег по цеху... Но боюсь, с такой всеядностью рынка чего-то интересного нам с вами ждать не приходится. 🍃Хоть что-то новое, но пока крайне размыто: в ближайшее время на рынок пожалует дебютант. Компания С-ПРИНТ (🅱️➕) утвердила дебютную программу облигаций и явно имеет планы на выпуски. Общий объем ее составит 2 миллиарда рублей, но помните, что сумма выпуска составляет лишь часть программы. Бизнес сфокусирован на профессиональных услугах по аутсорсу печати, а территориально расположен в Челябинске. ВДО 20+, я считаю, но посмотрим, какова будет рыночная обстановка на момент анонса выпуска. 🍃 Аукцион ОФЗ по бумагам 26219 $SU26219RMFS4 признан несостоявшимся "в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен". Вопрос только, какой уровень считается таковым, друзья :) Собственно, сами нагнали страху, а теперь и аукционы срываются. Планируемый объем правда составлял всего 10 миллиардов, и вряд ли повлияет на план заимствования высших умов. 🍃 Заявку на регистрацию нового выпуска подает МФК ВЭББАНКИР (001Р-05), а регистрацию вчера вечером прошел новый выпуск ГЛОРАКСа, старт торгов по которому намечен на пятницу. ---------- 📶 РЕЙТИНГИ: 👨‍🎓 АКРА 🙃 М.ВИДЕО (ООО "МВМ") и все имеющиеся облигации {$RU000A103117} $RU000A103HT3 $RU000A104ZK2 $RU000A106540: кредитный рейтинг подтвержден на уровне 🅰️, прогноз установлен как позитивный. Чудеса, да и только. А если следующий отчет неважным будет, снова пойдет магия изменений? :) ➡️ ЛИПЕЦКАЯ ОБЛАСТЬ $RU000A0ZZR33 $RU000A102598: рейтинг сохранен на уровне 🅰️🅰️, однако установлен негативный прогноз. По словам агенства значение прогноза "обусловлено ожиданиями АКРА относительно дальнейшего отставания динамики подушевого валового регионального продукта (ВРП) Области от среднестранового уровня, что может привести к понижению оценки экономического профиля Области." 🆕 Новому выпуску эмитента ЭЛЕМЕНТ ЛИЗИНГ 001Р-07 $RU000A1080N5 присвоен рейтинг на уровне 🅰️. Аналогичное присвоение сделало и Эксперт РА. 👨‍🎓 ЭКСПЕРТ РА: ➡️ РЕСПУБЛИКА САХА (ЯКУТИЯ) $RU000A1033B9 $RU000A0ZZNJ2: рейтинг 🅰️🅰️➖ подтвержден со стабильным прогнозом. --------------- 🎁 КУПОНЫ (действующих выпусков): 🍃 ГК САМОЛЕТ по выпуску БО-П04 $RU000A0ZZZZ2: купоны № 22 и 23 (20.06.2024 и 19.09.2024) установлены в размере 15,5% вместо 14% ранее. Продолжение в комментариях :) #облигации #новости #новые_размещения

$SU26219RMFS4 - аукцион от 13.03.2024 признан несостоявшимся, рынок запросил ставку, которую Минфин не готов давать. Ждем, что будет по $SU26243RMFS4 .

Аукцион по размещению короткого выпуска ОФЗ 26219 (погашение - 16.09.2026) признан несостоявшимся. Дюрация к погашению - 2,2 года. Предыдущий аукцион по выпуску завершился месяц назад с отсечением по доходности на уровне 12,15% годовых. Сегодня доходность на вторичном рынке - 13.00%. Рынок (в основном - банки) не готов брать по таким уровням. Получается, что идем по очерченному в предыдущих постах плану на 13,5-14% по доходности. Рынок свопов на RUONIA, тем временем: на 1 год - 15,35%, на 2 года - 13,74%, 3 года - 13,145%. Встретятся эти два рынка как раз на 13,5-14%, там и начнется разворот. Мои ощущения от текущей ситуации, не более. $SU26219RMFS4