📦Рентал ПРО: Участвовать или нет
$RU000A108157
На прошлой неделе делал подробный обзор ЗПИФ "Рентал ПРО" от УК "А класс капитал". А уже в пн, 27 мая, было объявлено о начале старта заявок.
Как и обещал, возвращаюсь с новостями о конкретных параметрах IPO, а также расскажу о перспективах и рисках бизнеса.
⚙️Параметры IPO
⏳Сбор заявок - с 27 мая по 5 июня. Старт торгов запланирован на 6 июня.
🏆Принять участие в IPO смогут только квалы из-за того, что фонд планирует инвестировать в объекты на ранней стадии строительства.
💰На IPO будет предложено 26,1 млн паев по цене 986 ₽. Размер активов фонда на этапе размещения – более 25 млрд ₽.
👉После IPO сама УК новые паи не сможет продавать в течение 90 дней, их можно будет приобрести на вторичном рынке и уже по рыночной цене.
👉В отличие от хайповых IPO последнего времени, обещают сбалансированную аллокацию. Учитывая ограничение на статус инвесторов, мелкие розничные заявки могут даже удовлетворить полностью.
$MBNK $LEAS $ZAYM
🎯Перспективы Рентал ПРО
В секторе индустриальной недвижимости - явный дефицит. Уже все крупные объекты проданы или сданы в аренду - даже те, которые еще не достроены. В числе крупных клиентов -
$OZON, Wildberries, Мегамаркет, Магнит
$MGNT, X5 Retail Group
$FIVE и др.
🚀Из-за бурного развития e-commerce и расцвета маркетплейсов, наблюдается активное снижение количества свободных складских площадей. Это спровоцировало резкий рост ставок аренды: если в 2020-м средние ставки составляли 4 тыс. ₽ за м², то по итогам 1 кв. 2024 они достигли уже 9 тыс. ₽. Занимательно, что 10 лет до этого ставки фактически стагнировали.
Получается, что в РФ наблюдается острая необходимость в дата-центрах и складских помещениях для маркетплейсов, и фонд «Рентал ПРО» удовлетворяет именно эту назревшую потребность.
📈Ожидания по доходности фонда в следующие 10 лет - более 22% годовых. Она складывается из двух составляющих: арендного потока и прироста стоимости помещений.
🔄Кроме того, УК анонсировала ротацию объектов. При этом компания может покупать строящиеся объекты с определенным дисконтом, что в теории увеличит потенциальную доходность.
⚠️Основные риски
⛔️Снижение арендных ставок. Они сейчас на максимуме, и не исключено их уменьшение. Т.е. у будущих объектов может быть меньшая доходность.
⛔️Снижение цен на недвижимость. Стратегия фонда предусматривает периодические продажи объектов. И если цены будут снижаться, это может снизить итоговый доход.
⛔️Конкуренция и затоваривание рынка. Сейчас складов и дата-центров гораздо меньше, чем желающих их арендовать. Но всё может измениться через год-два: в конце концов, строить складские помещения - это не ракеты в космос запускать, многие компании могут подтянуться на этот рынок.
⛔️Сильная инфляция, из-за которой снизится привлекательность арендного потока. В договорах аренды объектов прописана ежегодная индексация только на 5-7% в год. С другой стороны, при инфляции дорожают сами объекты.
🧐Мое мнение
💼Коммерческая недвижка - тот редкий класс активов, которого до сих пор нет в портфеле Сида. Поэтому я поглядываю на IPO с любопытством и готовлю немного кэша для участия.
📈Фонды недвижимости в долгосроке могут быть более интересны, чем те же облигации. Ведь кроме арендного дохода (аналога купонов) растет еще и само тело пая за счет переоценки объекта. Также «Рентал ПРО» будет производить выплаты не раз в квартал, а на ежемесячной основе.
🏗️Ситуация на рынке индустриальной недвижимости сейчас уникальна - наблюдается хронический дефицит качественного предложения. Льготных ипотек и прочих искусственных стимуляторов там нет, что делает рынок более "честным". Поэтому, вполне возможен дальнейший рост арендных ставок и цены самих складов.
🤔Заявленных 22% годовых мы можем и не увидеть, а 18-20% - вполне. Это в любом случае выше (а хлопот меньше), чем я получаю в качестве хозяина жилой арендной недвижки в спальнике Питера.
🔔Подписывайтесь!
$TKVM $TRRE $TLCN $RU000A1022Z1 $RU000A104KU3 $MOEX
#sid #ipo #недвижимость #фонды