Про облигацию ПРОМОМЕД ДМ 2P-01

​​Промомед: моё знакомство с компанией 👨‍💻 На минувших выходных, как вы знаете, у меня был двухдневный деловой тур в Москву, на инвестиционную конференцию Profit, на которой присутствовало достаточно много эмитентов, и которая в целом оказалась полезной и интересной. Как и всегда, было много новых знакомств, формального и неформального общения на инвестиционные темы, встречи с галстуками и без, и т.д. и т.п. Среди прочих мне удалось поприсутствовать на выступлении компании Промомед, которую многие из вас наверняка знают как классную облигационную историю, да и я являюсь счастливым обладателем бондов компании, а потому было очень интересно послушать. 📌 Напомню, на сегодняшний день на рынке торгуются три выпуска облигаций Промомеда, причём два из них радуют весьма неплохой доходностью: 🔸 iПМЕДДМ2Р1 ( $RU000A1061A2) - с доходностью 16,64% и погашением 27.03.2026 🔸 iПМЕДДМ1Р2 ( $RU000A103G91) - с доходностью 17,46% и погашением 26.07.2024 🧐 А теперь вашему вниманию предлагаю тезисы представителей Промомеда на конференции, которые показались мне особенно интересными и полезными: ✔️ Прежде всего, для тех кто не знает, отмечу, что Промомед - это ТОП-1 на российском фармацевтическом рынке по количеству медицинских исследований, эндокринологии и ревматологии, а также ТОП-2 в борьбе с инфекциями, ВИЧ, гепатитом и антибиотикам. Это одно из крупнейших фармацевтических предприятий нашей страны, производитель оригинальных препаратов с собственным Research&Development Hub и концепцией полного цикла производства: "от идеи к молекуле, от молекулы к пациенту". Таким образом, текущая рыночная доля и крепкое положение компании на рынке никаких вопросов не вызывает. ✔️ Как следствие - Промомед может похвастаться сильными финансовыми показателями: выручка последние годы растёт среднегодовыми темпами выше +30%, а рентабельность по EBITDA превышает 40%, что говорит об эффективной бизнес-модели компании. ✔️ Промомед фокусируется на инновациях и запусках новых лекарственных препаратах, имея очень амбициозную команду и талантливых специалистов в своей обойме. Судите сами: финансовая стратегия сформирована уже на 2032 год (!!), и только за последние два года было разработано и внедрено более 100 лекарственных препаратов! ✔️ Бизнес Промомеда постоянно требует инвестиций, поэтому особенное внимание при анализе этого инвестиционного кейса нужно уделять долговой нагрузке. Которая, впрочем, больших вопросов не вызывает: по итогам 2022 года соотношение NetDebt/EBITDA едва превышало 1х, цифр за 2023 год ещё не было. Менеджмент компании ответил, что поводов переживать нет, долговая нагрузка контролируемая и находится на адекватном уровне. 👉 Подводя итог всему вышесказанному, а также добавив сюда свои собственные ощущения от увиденного и услышанного на конференции, скажу от себя, что компания Промомед мне показалась очень интересной и перспективной, а представители компании, с которыми мне удалось пообщаться 10-15 минут в кулуарах - настоящие профессионалы своего дела, которые прекрасно ориентируются в бизнесе, хорошо знают все цифры и всегда готовы ответить на мои вопросы. Несмотря на то, что это было знакомство именно с эмитентом облигаций, и планы по выходу на IPO компания не подтвердила (такой вопрос был из зала), давайте пожелаем Промомеду удачи! А лично я с удовольствием бы стал акционером компании, скажу вам честно. ❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​💊 Группа компаний «Промомед» В прошлую субботу посещал конференцию Профит. Теперь жду летнюю конференцию Смартлаба. Участие в подобных мероприятиях позволяет не только послушать мнение коллег по инвест. идеям, но и является хорошей возможностью познакомиться и задать вопросы представителям многих российских эмитентов. 🤝 На Профите удалось познакомиться с компанией «Промомед». На фоне сообщений об уходе той или иной зарубежной фармы, всегда интересно услышать что-то от российского производителя. Сегодня постараюсь тезисно рассказать вам основные моменты, на которые стоит обратить внимание инвесторам. ☝️ Возможно вы уже встречали облигации данного эмитента, сейчас в обращении находятся 3 выпуска, два из которых имеют неплохую ликвидность: - Промомед ДМ-001P-02 ( $RU000A103G91) с погашением 26.07.2024 и эффективной доходностью 16,9% годовых. - Промомед ДМ-002Р-01 ( $RU000A1061A2) с погашением 27.03.2026 и эффективной доходностью 16,4% годовых. Доходность в моменте выше ключевой ставки, при этом, данные бумаги не относятся к сектору ВДО (высокодоходных облигаций). Кредитный рейтинг компании от агентства Эксперт РА на уровне «А-» со стабильным прогнозом. Так что на горизонте серьезных рисков пока не видно. Вернемся к бизнесу и ключевым тезисам, которые запомнились из выступления менеджмента. ✔️ Группа компаний «Промомед» является одним из крупнейших предприятий страны в сфере производства лекарственных препаратов. При этом, они имеют собственное подразделение R&D (Research & Development), что дает серьезное конкурентное преимущество. Компания имеет более 55 патентов в РФ и за рубежом. ✔️ Портфель лекарственных препаратов включает более 330 наименований, из которых около 80% в перечне жизненно важных. Спектр действия разработок компании представлен в разных областях, от обезболивающих до современных и инновационных решений, в том числе по борьбе с COVID. 📈 Бизнес имеет вертикальную интеграцию, позволяя осуществлять полный цикл производства, от идеи до конечного продукта. Помимо традиционных методик, в рамках исследований применяется искусственный интеллект, что сокращает время на поиск конечного решения. 💉 На данный момент в процессе клинических исследований находится около 150 препаратов и к 2027 году ожидается выпуск 40 лекарств от онкологических заболеваний. 🏆 Компания занимает лидерские позиции во многих сегментах российского фармрынка. ТОП-1 в количестве мед. исследований, эндокринологии, ревматологии и ТОП-2 в борьбе с инфекциями, ВИЧ, гепатитом и антибиотиках. 💰 Финансовые результаты имеют хорошую динамику и маржинальность. Так, с 2019 по 2023 годы среднегодовой темп роста выручки был более 30%, рентабельность EBITDA при этом находилась на отметке 40%. Чистый долг, если смотреть отчет РСБУ за 9 мес., составляет около 10 млрд руб., 7,5 млрд руб. из которых являются долгосрочными. Таким образом, рост ключевой ставки не должен приводить к серьезному увеличению стоимости обслуживания займов. Но для более полной картины дождемся годового отчета. 🇷🇺 Страна не всегда знает своих героев, мы потребляем различные лекарства, но редко задаемся вопросом, а кто их производит... Надеюсь, что в рамках сегодняшнего поста вы чуть лучше узнали про бизнес одного из крупнейших представителей фарминдустрии в РФ - ГК «Промомед». 📈 Импортозамещение и рост биотех-продуктов будут драйверами для роста данного сектора в ближайшей перспективе, особенно, с учетом того, что государство ставит стратегическую цель по обеспечению населения высокотехнологичными лекарствами. 📌 Резюмируя все вышесказанное, компания очень интересная и перспективная. С некоторыми их препаратами я был знаком ранее. Кстати, на встрече задал вопрос на тему того, кто придумывает названия для лекарств и как это происходит ). Если интересно, расскажу в наших следующих обзорах. ☝️ На Мосбирже пока представлены только облигации Промомеда, к сожалению, но и на них сейчас можно неплохо заработать, учитывая эффективную доходность к погашению. #investokrat

ПРОМОМЕД ДМ 2P-01 $RU000A1061A2 Компания ПРОМОМЕД специализируется на разработке и продвижении медицинских препаратов и является авторитетным экспертом в области диабетологии, гинекологии, ревматологии, эндокринологии. Прогноз: 1 000 ₽ Можно заработать: 300,40 ₽ (Купоны) + 56,50 ₽ (Премия за риск) = 356,90 ₽ (37,82%) Срок исполнения: 24 месяца