Форум об облигации Уральская Сталь БО-1Р-2

🏭Уральская сталь оказалась не такой интересной, как казалось изначально Учитывая стратегию... Неснижаемая доля валюты в портфеле – 20% (к апрелю планируем ~40%) ... придется добирать валюту в чем-то другом Сейчас думаем о том, чтобы увеличить долю Русала в ¥ с 7% до 10% Параллельно хотим купить Сегежу тоже в ¥. Но поскольку Сегежа - высокий риск ⚡️ а совокупная доля рискованных инструментов у нас не более 20% чтобы купить Сегежу - нужно продать Сегежу😂 Поэтому, продаем Сегежа 002Р 1 выпуск, и вместо него покупаем Сегежа CNY 3Р-01R. Рублёвый выпуск хорошо подрос, а юаневый - во флэте. Считаем - удачная рокировка♟ ❗️Вам НЕ надо делать ребалансировку, если · у вас дорогой (стартовый) тариф у брокера · вы сторонник спокойного инвестирования (портфель бабули) · вам комфортна текущая структура портфеля (по компаниям, по валютам) 🐾 Кот.Финанс | #ребаланс $RU000A105112 $RU000A1066A1 #хочу_в_дайджест

Свежие облигации: Уральская Сталь 001P-03 в юанях 🇨🇳19 февраля Уральская Сталь размещает выпуск облигаций в китайских юанях. Логика похожа на доходность по замещающим облигациям: валютная доходность к погашению, курсовой эффект идет отдельно. Это хороший хедж против ослабления рубля (что, как мы понимаем, очень вероятно в 2024-м году и дальше). 🏭Эмитент: АО "Уральская Сталь" "Уральская сталь" - один из крупнейших в России производителей товарного чугуна, мостостали и стали для производства труб большого диаметра. Предприятие расположено в г. Новотроицк Оренбургской области. 🌉Продукция Уральской Стали использовалась при строительстве моста на остров Русский во Владивостоке, объектов для Олимпиады в Сочи, газопровода Сахалин — Хабаровск — Владивосток и реконструкции крейсера «Аврора». 📊Согласно отчетам рейтинговых агентств: 👍лидирующие позиции компании на рынке мостовой стали, относительная устойчивость и умеренный потенциал роста рынков присутствия, диверсифицированность рынков сбыта и низкая концентрация поставщиков; 👍низкая долговая нагрузка, значительный запас прочности по обслуживанию долга, высокие уровни рентабельности и ликвидности; 👍Низкие акционерные риски, формирование отчётности по стандартам МСФО, высокое качество стратегического планирования, сравнительно высокое качество управления. Из минусов: 👎отсутствие собственной сырьевой базы; 👎отсутствие совета директоров, что оказывает ограничивающее воздействие; 👎возможная конкуренция со стороны других крупных производителей, например ТМК. 📊Финансовые результаты 📝Уральская сталь показала хорошую отчетность за 3 кв. 2023 года. Чистая прибыль за период составила 26,8 млрд при выручке 117,5 млрд. Были модернизированы и отремонтированы доменные печи, заложен комплекс по производству бесшовных труб. Долговая нагрузка АО «Уральская Сталь» — очень низкая. На 30.06.2023 г. отношение совокупного долга, скорректированного в соответствии с методологией НКР, к OIBDA составляло 0,8. В структуре долга на облигации приходится 51%, на кредиты 48%. Все финансовые обязательства номинированы в рублях. 👉В настоящее время в обращении находятся 2 выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 20 млрд рублей. ⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- от НКР, А(RU) от АКРА. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 CNY ● Объем: не менее 300 млн юаней ● Погашение: 19.02.2026 ● Купонная доходность: не выше 7,25-7,5% ● Доходность к погашению: 7,45...7,71% ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: eА(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да (после теста) 👉Сбор заявок на выпуск пройдёт сегодня, 19 февраля 2024 года. Облигации начнут торговаться на бирже 22 февраля. 👉Расчеты при выплате купонов и погашении выпуска будут производиться в юанях, но по решению эмитента и запросам инвесторов возможны выплаты в безналичном порядке в рублях по официальному курсу ЦБ. 🏭Резюме: преимущества и риски ✅Крупный игрок, входит в топ-8 производителей стали в России, безусловный лидер по производству мостовой стали с долей рынка 87%. Благодаря специфике продукции, компания является бенефициаром инфраструктурных проектов в РФ. ✅Ориентир купонной доходности - 7.25...7.5%, что по юаневым облигациям выглядит выше рынка. Соответственно, доходность к погашению тоже довольно привлекательная. ⛔️Возможные риски: давление ФАС на цену продукции эмитента; рост стоимости сырьевой базы; рост конкуренции на локальном рынке. 💼Вывод: эмитент дает ориентир по доходности на уровне недавнего выпуска Русала $RU000A107RH8. При этом в моменте Уральская Сталь по балансу выглядит значительно лучше. Вероятно, по факту размещения, мы увидим снижение купона до 6,5-7% (YTM 6,7-7,2%). 📍Подробный обзор новых юаневых бондов РУСАЛа здесь: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/f5aac0e9-fd20-48ea-ba01-a511018269c8/ 🔔 Ещё больше интересного у меня в профиле!☝️ $RU000A1066A1 $RU000A105Q63 #sid #облигации #обзор #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🏭Уральская сталь🤘 О выпуске · Купон: 7,25-7,50% в ¥ · Амортизация: - · Срок: 2 года, без оферт · Объем: 300 млн ¥ · Рейтинг: АА- (НКР) О компании Ведущий производитель мостовой стали (№1) и листового проката (8 место). До 2022 года входила в группу Металлоинвест, в марте’22 продана Денису Сафину (Загорский трубный завод) за $500 млн (₽34 млрд по среднему курсу). По версии Ведомостей, продажа - из-за необходимости предстоящей дорогостоящей модернизации О продукте Смотрите слайд, авторство БКС. В качестве сырья используется руда и металлургический уголь (не путать с энергетическим). С помощью невероятных температур производится чугун (1150-1350 градусов), из которого путем снижения количества углерода, серы, фосфора, марганца, а также при температуре 1500 градусов производят сталь. О чем этот абзац? Нужно много руды, угля, энергии. Всего перечисленного своего у Уральской стали нет. Рост цен на любое сырье = снижение прибыли Финансы Рентабельность, капитал, баланс - все нравится. Кроме двух вещей: в 2023 выдан займ на ₽19,7 млрд и выплачены дивиденды ₽40 млрд. Из компании выведено ₽60 млрд, что больше прибыли за последние 5 лет. Вспоминаем, что компанию купили за ₽34 млрд. А как же модернизация? 👍Преимущества · лидирующие позиции в отрасли · отличная рентабельность · отличный аудитор (а вот уровень раскрытия так себе) Риски 🔻Вывод средств из бизнеса: предположительно займ и дивиденды на 60 млрд 🔻Цикличная отрасль: не надо радоваться низкому долгу по показателю долг/EBITDA. Прибыль снизится ➡️EBITDA снизится ➡️долг перекосится (вспоминаем Сегежу) 🔻Плохой уровень раскрытия: затерли годовые отчеты, нет пояснений по промежуточным 🔻Низкая вертикальная интеграция: нет своей энергии, руды, угля. Любой ценовой шок = падение рентабельности 🔻Регулирование отрасли: ФАС уже ругал за рост цен на ж/д колеса Выводы Русал нравится больше: компания прозрачнее, выпуск ликвиднее. Уральская сталь входит в менее прозрачный холдинг, который не поручается по выпуску. Компанию купили 2 года назад, и уже окупили все вложения выводом денег. Нам такой подход не нравится. Наша стратегия Неснижаемая доля валюты в портфеле – 20% (к апрелю планируем ~40%). Юаневый выпуск Русал занимает 7%. Покупать Уральскую сталь на тот же объем? – нет, в лучшем случае на 3% и только из-за диверсификации. Так что, BUY но не на всю котлету 🐾 Кот.Финанс | #облигации #хочу_в_дайджест $RU000A107RH8 $RU000A1066A1 $RU000A105Q63

$RU000A105Q63 $RU000A1066A1 Участвую в размещении облигаций Уральская Сталь в юанях. Ставка 7% довольно таки не плохо и в случае если рубль будет падать, можно сделать сбережения и сохранить свои деньги, а так еще и получить некий годовой процент В рублевых облигациях процентная ставка не более 11%. Вот и сравнение 7 и 11%, но 7 защищены от девальвации рубля. Так что облигации в валюте я считаю это самое надежное, тем более в юанях ЦБ хз может запретить доллары и все, а китайцев вряд ли запретят

День влюбленных прошел, а я только проснулась. 😄но лучше поздно, чем вообще никогда. Немного о предприятии, обсуждения которого часто встречаю тут в последнее время. Уральская Сталь(ранее дочка Металлоинвеста, сейчас Загорского трубного завода). Почему о нем? Потому, что живу в городе металлургов, где и расположено это предприятие. Там же и тружусь(освещаю деятельность комбината). Да-да, у Уральской Стали есть свое СМИ: телевидение, газета и интернет-портал. Если коротко об УС: днем рождения считается 5 марта 1945 года. Да, наш комбинат ровесник Победы😊. Не смотря на это на производстве постоянно проводится модернизация оборудования, технологий и т. д. Уральскую Сталь у нас называют градообразующим предприятием с мощной социальной политикой и богатейшей историей. Всего здесь о нем не напишешь, но об УС много инфы в интернете. И немного о последних достижениях: Уральская Сталь: рекорды-2023 ▪️Доменный цех установил рекорд выпуска чугуна на ДП (доменная печь) №3 – 4070 тонн в сутки. Расход кокса удалось снизить до 393 кг/т. жидкого чугуна. ▪️ЭСПЦ (электросталеплавильный цех) достиг показателей производства в 155 тыс. тонн стали в месяц, при этом на МНЛЗ-2 (машина непрерывного литья заготовки) разливка составила – 100 тыс. тонн, а максимальное производство составило 54 плавки в сутки с объемом 6,5 тыс. тонн стали. Кроме того, здесь поставлен на обжиг футеровки новый миксер ёмкостью 1300 тонн. ▪️ЛПЦ(листопрокатный цех)-1 произвел максимальное количество проката за последние 30 лет, достигнув показателя в 924 тыс. тонн в год. ▪️Увеличено содержание железа в агломерате на 0,7%, улучшено качество кокса по показателю истираемости на 0,6%, снижен расход металлошихты на производство стали на 14 кг/т., электроэнергии и электродов в ЭСПЦ – на 12%. ▪️Впервые в истории предприятия показатель EBITDA составил свыше 39 млрд рублей. ▪️Уральская Сталь впервые стала крупнейшим налогоплательщиком Оренбургской области, направив в бюджеты всех уровней более 13 млрд рублей. В общем, возьму облигашки, поддержу своих. Эти точно для меня риска не несут. 😊 не ИИР А ниже картинки, которые предоставили работники комбината в рамках недавнего творческого конкурса на производстве. Да-да, металлурги еще и так умеют😊 $RU000A1066A1 На одной из фоток я в начале своего трудового пути в далеких 2000-х🙈 #флудилка #облигации #металлургия

🦾 Свежие облигации: Уральская Сталь CNY на размещении Тренд на юанизацию облигаций продолжается, вслед за коллегами из Русала и Металлоинвеста юаневые облигации решила разместить Уральская Сталь — лидер мостовой стали российского рынка, один из ведущих производителей листового проката, литой заготовки, крупногабаритных литых изделий и чугуна. Срок короткий, но купон крепче, чем надежды на IPO Кристалла. У Уральской Стали есть рублёвые облигации, почти год назад я их разбирал. Компания мне тогда очень даже понравилась, правда купон сегодня выглядит смешно. А юаневый выпуск будет дебютным. Валютных облигаций, включая замещающие, не так много, так что не мог не обратить внимание. Недавно я писал, что покупал юаньку ГМК Норникеля (флоатер), а также только что разместился новый юаневый выпуск Русала $RU000A107RH8 , который я тоже покупал, купон дали 7,2%. Посмотрим, думаю, что рано или поздно ещё кто-то появится, не пропустите. Объём выпуска — 300 млн юаней. Ориентир купона: 7 – 7,5%, думаю, что будет ниже 7,2%, которые дали в Русале, а то и ниже 7%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг A от АКРА (март 2023) и AA- от НКР (декабрь 2023). АО Уральская Сталь — металлургический комбинат в городе Новотроицк Оренбургской области. Является одним из ведущих российских производителей в отрасли чёрной металлургии, особенно стали для мостов. В 2022 году был приобретен Загорским Трубным Заводом у компании Металлоинвест и вошёл с ЗТЗ в единый металлургический холдинг. Тикер: 🏭🌉 Сайт: https://uralsteel.com Выпуск: УральскаяСталь-БО-001Р-03 Объём: 300 млн юаней Начало размещения: 22 февраля (сбор заявок до 19 февраля) Срок: 2 года Купонная доходность: 7–7,5% Выплаты: 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: нет Рублёвые выпуски: $RU000A1066A1 $RU000A105Q63 🤖 Почему Уральская Сталь? Они делают терминаторов? Даже если они и делают уральских терминаторов, мы об этом ещё не знаем, но вот что они точно делают, так это металлоконструкции, которые используются при строительстве мостов, кораблей, нефте- и газопроводов и прочих сооружений. Например, Москва-Сити частично построена из их стали, а также олимпийские объекты в Сочи. Если говорить про мостовую сталь, то Уральская Сталь здесь единоличный лидер. 📊 За 9М2023 уральцы показали хорошую отчётность. На это повлияла девальвация рубля, и сейчас условия для металлургов благоприятные. Чистая прибыль за период составила 26,8 млрд при выручке 117,5 млрд. Были модернизированы и отремонтированы доменные печи, заложен комплекс по производству бесшовных труб. Развитие идёт полным ходом. 📈 Самое важное, на что стоит обратить внимание, это то, что долговая нагрузка Уральской Стали очень низкая. На 1П2023 отношение долга к OIBDA (OIBDA показывает реально формирующиеся денежные доходы от основной деятельности, а EBITDA — от деятельности вообще с учетом косвенных заработков и затрат; НКР любит считать именно OIBDA) было в районе 0,8. Чистый долг / EBITDA оценивается в 0,8. 📊 У компании высокий уровень денежного потока, который с запасом покрывает процентные платежи, хорошая рентабельность (36% по OIBDA по прогнозу НКР и 26% по EBITDA за 1П2023). Основные продажи чугуна идут за рубеж, но и в России продукция также пользуется спросом. Чтобы понять, как чувствует себя металлургия, можно посмотреть на акции той же Северстали, да и на акции других публичных компаний из этого сектора. Если есть желание иметь в своём портфеле валютные инструменты, то этот выпуск более чем годный. У меня такое желание есть, так что я участвую. 🌟 Отличная компания с низким долгом и хорошей рентабельнотью. Купон в 7,5% можно не ждать, к сожалению, но даже 7% купонной доходности будут достаточно привлекательными. #облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе #юань

⚡️ Самое интересное за день Акции: 📱 Нидерландская компания Yandex N.V. заключила сделку по продаже бизнеса Яндекса за 475 млрд руб. – Много инфошума по этому поводу, по фактам для себя выделил следующее: 🔸Сделка одобрена советом директоров (юридический чекпоинт, куда важнее кучи новостей и пресс-релизов), согласована и озвучена цена. Далее предстоит утверждение у акционеров 🔸Подтвердили схему обмена: делистинг расписок с Мосбиржи, затем обмен на новые акции российского МПАО Яндекс 🔸Пропорции обмена неизвестны, будет ли справедливый 1 к 1? А это главный риск во всей истории (для себя его принимаю, но могут быть сюрпризы, иначе и цен таких ранее не давали бы) 🔸Прозвучал некий «фонд менеджеров» и волшебное слово «дивиденды». Правда, если вопрос выплат участникам фонда уже «прорабатывается», то по выплатам обычным акционерам конкретики никакой История уже изрядно поднадоела своей затянутостью, но остается только ждать. Сам факт, что любые новости транслируются максимально шумно и публично – тоже считаю позитивным. Планируя кидок, так себя не ведут обычно $YNDX 🚑 Мать и Дитя опубликовала операционные результаты за 2023 – Тут все хорошо, компания уверенно растет. Также, прояснили планы по переезду: 🔸Планируют завершить редомициляцию во 2 квартале 2024 🔸Подтвердили, что выплатят дивиденды за 2023 + за предыдущие пропущенные периоды. По дате – после переезда Компания в моменте не дешевая (+ в цене заложен большой дивиденд), недооценки нет. Но как активно растущий бизнес может быть интересной – потенциал тут есть, вполне понятный и простой: планомерный рост, в основном через M&A (тут все готово – деньги есть, долгов нет), без особых рисков и темных пятен Нужно просто следить за динамикой и получать поддерживающие дивиденды, сначала небольшие, далее в хорошем сценарии и акции, и дивдоходность будут расти вместе с компанией. Это не «ракета», но в длинном диверсифицированном портфеле такое выглядит органично (стратегически идея похожа на Белугу, на лидеров продуктового ритейла и на то, что мы ждем на дистанции от переезжающего Яндекса, разница по сути только в секторе) {$MDMG} 🧯СД Новатэка 9 февраля даст рекомендации по дивидендам – Дивы у Новатэка не главное, да и сомнений, что заплатят, нет, репутации наработана. А вот если под дивиденды и годовые итоги в эфире наконец появится Михельсон и расскажет, как он умеет, что все санкционные проблемы решаемы, а общий план по запускам очередей Арктик СПГ-2 и параллельных проектов сильно не поменялся – бумага может отреагировать гораздо более позитивно $NVTK Облигации и ЦФА: 🪨Уральская сталь определилась с параметрами нового выпуска в юанях: A/AA-, купон 7,25 - 7,5% квартальный (YTM= 7,45-7,71%), 2 года, 300 млн. CNY. Сбор 19.02 – В таком диапазоне выглядит вполне хорошо, на уровне нового Русала при чуть лучшем кредитном качестве. Но короткая, под ЛДВ не подходит $RU000A1066A1 $RU000A105Q63 💰СОПФ ИО готовит новый выпуск: AAA, флоатер RUONIA+140 квартальный купон и пересчет, 5 лет, 15 млрд. Сбор во 2 половине февраля – Проходной флоатер, ничего примечательного. Предыдущий СОПФ - $RU000A106P97 (RUONIA+130) 🚧Бизнес-Альянс в первый день разместил менее 25% нового выпуска с купоном-лесенкой, и 6% нового флоатера – И это хорошо. Надеюсь, побудит остальных эмитентов предлагать более интересные условия. Тикеры для отслеживания: $RU000A107QM0 и $RU000A107QL2 🌐Ростелеком размещает ЦФА в А-Токене: AA+/AAA, аналог облигации, купон 16,1%, объем до 1 млрд., срок 21 день. Сбор 06.02 – Судя по чисто символическому сроку, тестируют инструмент, как аналог коротким депозитам. Доступно будет всем, ставка не унизительная (сама Альфа подобное размещает в районе 15%), и радует факт интереса от крупного эмитента $RTKM {$RU000A101LY9} #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #новичкам2024 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

«Уральская сталь» 19 февраля планирует собрать заявки на выпуск облигаций объемом 300 млн.юаней. АО "Уральская Сталь" - один из ведущих в России производителей листового проката и мостовой стали (более 100 марок углеродистых и легированных сталей). Компания занимает 8-е место среди производителей стали РФ и первое на рынке мостовой стали страны. Сбор заявок 19 февраля (размещение 22 февраля) • Наименование: УралСт-001P-03 • Рейтинг: АА- (НКР, прогноз "Стабильный") • Купон: 7.25-7.50% (квартальный) • Срок обращения: 2 года • Объем: 300 млн.¥ • Амортизация: нет • Оферта: нет • Номинал: 1000 юаней • Организатор: Газпромбанк, Россельхозбанк, ИФК «Солид» $RU000A1066A1 $RU000A105Q63 Не забудь подписаться.

⚡️ Самое интересное за день Акции: 🔹СД Северстали рекомендовал дивиденд за 2023 год в размере 191,5 руб. на акцию – Адекватно и без фанатизма. Заплатили больше, чем годовой FCF, но основные деньги распределять не стали – обозначили, что на 2024 будет расширена инвест-программа. Доходность ~11-12%, можно считать, что акция торгуется плюс-минус праведливо Больших драйверов для роста пока не осталось, сектор не сказать, что на подъеме – но если компания вернется к полноценным раскрытиям и привычным ежеквартальным выплатам, это как минимум поддержит котировки. Могут еще подкидывать постепенно из кубышки, даже с учетом выросших капексов там хватит, но чего-то прям выдающегося я бы не ждал Следующим актом пойдут коллеги по цеху – по НЛМК в целом сомнений нет, с ММК чуть сложнее (денег там, возможно, поменьше, но надеюсь не настолько, чтоб совсем не участвовать в общем тренде, несолидно будет) $CHMF $NLMK $MAGN 🔹 Заседание совета директоров Yandex N.V. для утверждения сделки по продаже российского бизнеса «Яндекса» может состояться в понедельник, 5 февраля $YNDX – Внезапно, уже на неделе можем увидеть резкую развязку в этой истории, она и без того уже явно затянулась. 🎪Понравилась формулировка: «В рамках сделки рассматривается предложение по выплате в бюджет *добровольного взноса* иностранных инвесторов «Яндекса» — в размере 10%» Облигации (и ЦФА): 🏢Симпл солюшн кэпитл («Простые решения») готовит новый выпуск: без рейтинга, флоатер ЦБ+300, ежемесячный купон и пересчет, 3 года, 500 млн. Сбор 9.02 – Это головная компания холдинга, куда входит известный нам ПР-Лизинг (BBB+), в плане рейтингов их с ПР-Лиз можно считать равнозначными. Итого на неделе в рынок выдадут квальских флоатеров в сумме на 1,4 млрд. – параллельно размещаются Бизнес-Альянс и ЕнисейАгроСоюз (оба BB и со ставкой ЦБ+400). Не сказать, что выдающиеся, и думаю, что денег для всех в моменте никак наберется, даже с учетом участия институционалов (у Симпл точно будет МСП Банк). Торопиться сюда точно не вижу смысла $RU000A100Q35 $RU000A1022E6 $RU000A106EP1 🪨Уральская сталь (A/AA-) готовит выпуск в CNY: 2 года, 300 млн., другие параметры пока неизвестны – Новые CNY это всегда хорошо, но к сожалению, тут как и свежий Русал – выпуск короткий, без ЛДВ. Ждем инфо по купону $RU000A1066A1 $RU000A105Q63 📊Мосбиржа с 7 февраля начинает расчет Индекса замещающих облигаций – Во-первых, это удобно. А во-вторых – можем увидеть появление новых фондов ЗО с понятной прямой привязкой к бенчмарку. Тут надо смотреть на комиссию, потому что платить регулярный процент за то, что вам соберут десяток бумаг в заданных пропорциях – удовольствие такое себе. Но с учетом, что собственный широкий портфель ЗО обойдется от ~1 млн., а через фонд можно входить куда меньшими суммами (плюс ПИФ дает льготы по ЛДВ), перспектива тут есть ♨️Сбер открыл частным инвесторам доступ на свою платфому ЦФА – У меня сегодня так и не получилось войти (техническая проблема, Сбер однако…), пока сказать нечего. Из интересного там есть ЦФА с привязкой к индексу квадратного метра московской недвижимости, расчет через их систему Домклик. В моменте тут вряд ли что-то будет бурно расти, но как простой и удобный доступ на этот рынок – очень хорошо выглядит $SBER #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #новичкам2024 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

#дивиденды #купоны Пришли купоны по $RU000A1066A1