Форум об облигации МФК Займер выпуск 2

#ZAYM #IPO #MOEX Попробуем и сюда зайти. На старте думаю зафиксировать 40-50%. Ну а другая часть пусть лежит для коллекции, а то слишком сомнительный бизнес компании особенно когда владеет 1 человек. {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5

#Аналитика #IPO #Займер #ИНН_5406836941 IPO Займер: Краткий разбор перед выходом на Мосбиржу Краткая предыстория размещения В начале апреля МФК «Займер» официально заявила о своих намерениях провести первичное размещение до конца месяца. Сбор заявок от инвесторов заканчивается 11 апреля 2024 г., торги акциями начинаются на следующий день. Индикативный установленный диапазон стоимости составляет от 235 до 270 рублей за акцию. Детали сделки • Тикер – ZAYM • Диапазон – 235 – 270 руб. за акцию • Капитализация – 23.5-27.0 млрд. руб. • Cash-out – 13.0% • Lock-up период – до 180 дней • Предусмотрен стабилизационный механизм на срок до 30 дней после сделки О компании МФК «Займер» является крупнейшей в России микрофинансовой организацией, основными продуктами которой являются займы до зарплаты (PDL) и среднесрочные займы (IL). Компания предлагает финтех-сервис, позволяющий выдавать займы без непосредственного участия человека. Это дает возможность клиентам получать деньги в любое время и день недели. Рынок МФО в РФ В 2023 году портфель микрозаймов увеличился на 22% до 443 млрд. рублей из-за расширения потребления вследствие роста экономики и доходов населения. Такому быстрому росту способствовал рост выдач среднесрочных займов. Выдачи займов до зарплаты снились, а доля PDL сегмента в общем объеме кредитного портфеля достигла минимального значения с 2017 года – 32%. В конце года ужесточение макропруденциальных лимитов привело к замедлению роста кредитного портфеля. Так, предоставление займов с ПДН 50-80% и ПДН больше 80% в IV квартале снизились до 17% (-3%) и 14% (-1%), соответственно. Само качество портфелей микрофинансовых организаций за период улучшилось. Доля просроченной задолженности NPL 1-90 с 10.0 п.п. в 2022 году снизилась до 9.0 в 2023 г., а NPL 90+ - с 35.0 до 33.0 п.п. Этому так же способствовало сокращение выдач наиболее рисковых займов вместе с ростом доходов населения. Доля онлайн-займов увеличилась до с 71% до 78% от всего объема выданных займов. Тем не менее рост доли дистанционных каналов продаж снизил средний размер займа для физических лиц с 12.7 до 11.7 тыс. рублей. Ключевые финансовые и операционные показатели Займер уже на протяжении пяти лет является крупнейшей в России микрофинансовой организацией по объемам выдачи займов. Так, в 2023 году их сумма составила 53.1 млрд. рублей, что соответствует росту в 2.3 п.п. относительно объемов выдачи предыдущего года и доле рынка в 5.6 п.п. У бизнеса намечается тенденция к диверсификации основной деятельности, однако на конец отчетного периода более 81% выданных займов – это PDL займы. Оставшаяся часть – около 19% – приходится на IL. Сервисы компании будут расширяться в сторону POS (Point Of Sale), CLС (Credit Limit Card) и IL с оставлением преобладающей доли за PDL. Совокупная клиентская база компании насчитывает 17.3 млн. человек, из которых 1.3 млн. (+8.1 п.п. г-г.) являются уникальными и 1.2 млн. - активными. Важно отметить очень высокую лояльность клиентов Займера – 93% объема выдач займов за год пришлось именно на повторные обращения. Таким образом компания экономит как за счет отсутствия расходов на привлечение новых клиентов, так и за счет снижения вероятности их дефолта. Согласно недавно утвержденной дивидендной политике, компания распределяет не менее 50% чистой прибыли на ежеквартальной основе. Не так давно рейтинговое агентство “Эксперт РА” обновило кредитный рейтинг, повысив его с BB до BB+ со стабильным прогнозом. Такая оценка может быть обоснована хорошей и необычной для микрофинансовой организации структурой финансирования – на конец отчетного периода лишь 7% капитала финансируется за счет внешних источников. Таким образом, ужесточение кредитно-денежной риторики ЦБ не может сильно отразиться на процентных расходах. Также позитивно на финансовом положении компании сказываются нормативы достаточности и ликвидности, которые равны 32% и 354% при нормативных значениях в 6% и 100%. {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5

ЗАЛЕТАЮ В IPO ЗАЙМЕРА 🚀 Товарищи ханжи, моралисты, «мы не такие», да, а я участвую в размещении МФОшки. Можете закидать меня помидорами. Чтобы вам было легче, обещаю радоваться доходу от этого IPO не от всей души. Да, мне тоже не нравится рынок МФО, но не по причине их основной деятельности в виде выдачи займов под конский процент. Это очень наивно обвинять их в этом, никто не заставляет людей под дулом пистолета брать эти самые займы. Не нравятся условия, пусть возьмут там, где найдут лучше. Особенно странно слышать такие предъявы от людей, занимающихся инвестициями и казалось бы вы должны понимать такие прописные истины. Что мне не нравится в их деятельности. 1.Когда выдают займы по слитым личным данным на левого человека. Это мошенничество и МФОшки, я считаю, должны нести ответственность (в том числе уголовную за такие фокусы) на равне с мошенником, получившим такой займ. 2.Методы взыскания просрочек. Конечно же все говорят, что лихие времена остались в далеком прошлом и все кредитные организации работают в правовом поле. Но на ютубе вы легко найдете интервью с коллекторами, где те рассказывают как они выходят за это поле. Но моя неприязнь к этим конторам не мешает мне поучаствовать в этом IPO. У меня к этому чисто потребительский интерес, получу свою аллокацию и скину ее в первые же минуты. А то, что кто-то считает, что не нужно в этом участвовать, пусть они провалят это размещение. Вы очень наивны, они без проблем соберут эту смешную сумму и вместо вас на этом заработают другие. Если кто не в курсе, их облигации обращаются на рынке и без труда размещаются. Дяденьки дают им денежки и со слезами берут от них купончики, утираются ими и кладут их себе в кошелечек. А вы назло маме отморозите уши, но зато будете ходить очень гордые в своих белых пальто, может это и приятнее звона шекелей в кармане. Но каждому свое. Пару слов о компании: Лидер рынка {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5 МФО, ROE=50%. 50% прибыли на дивы. Короче, все по 50, все как мы любим. АААААААА, ДА БУДЕТ ХОЛИВАР!!!!!!! 12 АПРЕЛЯ (ДЕНЬ КОСМОНАВТИКИ) СТАРТ РАКЕТЫ. ТОПЛИВОМ ПОСЛУЖИТ ГОРЯЩИЕ ПЯТЫЕ ТОЧКИ МОРАЛИСТОВ!!!!! Все, что написано выше, является лишь плодом больного воображения автора, а не инвестиционная рекомендация! Если понравилось, ставьте лайки и подписывайтесь на профиль) #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

IPO Займера 💵. Деньги пахнут Завтра пройдет очередное IPO (сегодня последний день приема заявок) - микрофинансовой организации Займер. Я очень плохо отношусь к такому роду бизнесов, так как МФО откровенно наживаются на людях с низким уровнем финансовой грамотности, поэтому не планирую становиться долгосрочным инвестором этой компании. Взесив все "ЗА" и "Против", я решил спекулятивно поучаствовать в IPO, но продам свои акции в первые секунды. 📌 Почему подал заявку на IPO — Почти все последние IPO успешны. Я посмотрел на все прошедшие IPO за последнее время и если это не совсем мусор как Мосгорломбард, Кристалл или Кармани, то всегда есть возможность продать в плюс в первые минуты. Физикам в целом все равно, что покупать: скамный Делимобиль или интересный ЮГК, так как даже на мультипликаторы многие не смотрят, не говоря уже о чтении отчётов. Удачное IPO у нас во многом зависит от проведенной рекламы, а реклама тут была ого-го. — Участие институционалов. Если в IPO участвуют институционалы, то это хороший знак, так как они не будут сильно рисковать своими деньгами. — Адекватная оценка. Компания выходит с не самым высоким P/E=5 и ROE=50%, но если углубиться в отчёт, то все не так хорошо, но кого это волнует на IPO... 📌 Почему Займер такое себе Не буду говорить про этическую составляющую, с ней все итак понятно, а лучше поговорим почему не стоит становиться долгосрочным инвестором такой компании. Вот какие недостатки у Займера: — Кэшаут. Все деньги, полученные от IPO, будут направлены не на развитие бизнеса, а в карман акционеров. — Стагнация в 2023 году. За хороший 2023 год у компании не вырос ни размер кредитного портфеля, ни количество клиентов. Компания выходит на IPO на пике своей деятельности. — Качество кредитного портфеля. Очень трудно судить о качестве кредитного портфеля компании, но у случае ухудшения ситуации в экономике, компания должна будет резко увеличивать резервы, что будет уничтожать ее преимущество по марже. — Растущие расходы. За 2023 год у компании сильно выросли расходы, которые были компенсированы роспуском резервов. Интересный нюанс: IT- услуги Займеру оказывает компания, которая принадлежит мажоритарию. Как вам такое? — Кейс Qiwi. ЦБ несильно, но давно борется с сомнительными финансовыми организациями, поэтому если там захотят, то одним щелчком пальцев прикроют Займер. 📌 Ожидания от IPO Очевидно будет переподписка в несколько раз на IPO, поэтому будет размещение по верхней границе в 270 рублей, так как компания выводит на рынок 10% акций на сумму в 3 млрд. Ожидаю, что аллокация будет в районе 5%, а сдать акцию можно будет в районе 300 рублей, чем я и воспользуюсь. Вывод: на рынок выходят все подряд, организовывая IPO за пару недель, кроме многочисленных дочек Системы 💰. В Системе умеют что-то, кроме как огромную зарплату получать? Ждем дальше IPO шаурмечной с Белорусского вокзала 🤣 А какой вывод по Займеру? А Займер - это спекулятивный калиф на час, про который все забудут и ничего хорошего в нем нет. Подпишись, мне будет приятно! #мнение #акции #ipo #займер #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5

$RU000A1087A7 $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5 $NLMK $GAZP 🔔 Добрый вечер, друзья! Краткий итог дня. 1. Облигации Эр-Телеком сегодня активно торговались в стакане. Ссылка активна. Взял позицию в портфель. Правда до пролива, который был до 992.5. Как-то прям странно , 16.05% на 2 года до оферты и пролив в первый день. 2. Завтра у МФК Займер завершается сбор на IPO. Сам не участвую в IPO, хотя за последнее время были несколько удачных, таких как Совкомбанк или Диасофт. На данное смотрю скептически. 3. Новости акций. Совет директоров компании НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды. Ориентировочная доходность - в районе 11% На новости котировки подросли на 5%. В моем портфеле из акций только потерявшийся Газпром, который никак не станет зеленым..... После переориентирования в сторону облигаций на акции не смотрю принципиально. Но новость может быть интересна.

Новое IPO $ZAYM Это вторая компания в сегменте микрозаймов на МосБирже. Бизнес (именно как бизнес) крутой. Показатели - крутые. ❗️Но есть одно «но». Люди плохо относятся к этому бизнесу 😁 Пример этому - 🚗МФК Кармани $CARM 🙌🏻 И этот фактор не дает расти котировкам, хотя сам бизнес вырос в 2 раза. Инвестируя в бумаги - нужно учитывать так же и этот фактор. 📰Сейчас говорят о том, что есть переподписка, поэтому аллокация скорее всего около 20%. Можно спеклятивно поучаствовать и забрать быстрые деньги, но я решила пропустить. Но я вложилась в другое) 💰Кстати, для любителей дивидендов- тоже интересная история. Можно рассматривать бумагу для дивидендных портфелей. 💸А еще у компании хорошие ставки по облигациям, кто любит ВДО и риск - самое то😁 $RU000A103CW8 Не рекомендации, конечно) Будете участвовать?) ——————————————————————————— 🎁А еще у меня на страничке проходит небольшой конкурс #через_тернии_к_звездам Приглашаю поучаствовать 😉 Ссылка: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Malikova/3a7043f1-843a-4ff2-b5c0-2a60b52bd5fa?utm_source=share #ipo #новичкам #пульс_оцени #пульс_учит #Хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

IPO Займер 🏦 Тикер акций — {$ZAYM} Займер – крупнейшая в России микрофинансовая организация. Состав 📑 акционеров — 100% акций Займера принадлежат Сергею Седову. По прогнозам аналитиков, годовой объем выдач займов на рынке МФО практически удвоится к 2027 году, по сравнению с 2022-м, и превысит отметку 1,5 трлн рублей. Среднегодовые темпы роста рынка МФО составят около 14% за период 2023–2027 годов. МФК Займер объявил параметры IPO на МосБирже. Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 235 до 270 руб. Что соответствует рыночной капитализации от 23,5 до 27,0 млрд руб. В 2023 году Займер выдал микрозаймов на сумму 53,1 млрд рублей — это около 6% от всех выданных потребительских займов МФО. Финансовые 📑 результаты за 2023 год 📌 P/E — 4,4 ( P/E $SBER — 5 , P/E $TCSG — 8 ) 📌 P/B — 2,3 📌 Чистая прибыль — 6,1 млрд ₽ (+6% г/г) Книга заявок на покупку акций Займера была переподписана уже в первый день сбора заявок (5 апреля). В феврале 2024 года агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности Займера до уровня ruBB+ и установило по нему стабильный прогноз. Дивидендная политика 📑 Совет директоров микрофинансовой компании (МФК) «Займер» в ходе заседания утвердил дивидендную политику, согласно которой размер выплат составит от 50% чистой прибыли. Компания планирует выплачивать дивиденды ежеквартально на основе финансовых результатов I квартала, полугодия, девяти месяцев и за отчетный год, но не реже раза в год, отмечается в сообщении. Планируете участвовать? 🤔 Конкуренты в данной сфере представлены на бирже — $MGKL / $CARM $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5 #прояви_себя_в_пульсе

❗️IPO Займер. Лидер рынка МФО. 💰Высокая рентабельность и привлекательные показатели, не самая дорогая оценка, также подкупает отсутствие дополнительных услуг, вроде страховок, что улучшает количество повторных обращений и % возврата. 🚀К 2027 году прогнозируют рост рынка на фоне снижения населения, это что за рост краткосрочного риска ликвидности у населения? 🤑Самое большое число клиентов в Москве😂 но понятно, что в % проникновение минимальное, и проникновение обратно коррелирует с уровнем достатка населения регионов. 💳Запустили аналог кредитной карты и инвестируют в этот рынок, каковы шансы против банков? большой вопрос в стратегических целях таких инвестиций🤔 📲Также планируют запустить товарные кредиты, и это заставляет задуматься о перспективах таких попыток выйти на конкурентные рынки, хотя цель не заработок, а покупка клиентской базы и продажи других продуктов. 💲Что нравится, так это ежеквартальные выплаты, уж чего-чего, а этого точно не хватает на нашем рынке. 💰Хотят также свой коллекторский бизнес развивать, выходя на компанию полного цикла досудебного. ‼️Итого: сильные финансовые показатели, оценка привлекательная, но я лично участвовать не планирую, перспективы мне видятся лишь спекулятивные, долгосрочно на фоне снижения населения и на фоне текущего роста реальных располагаемых доходов, на мой взгляд, рынок МФО если и будет расти, то достаточно низкими темпами. {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5

Займер {$ZAYM} - последний день приема заявок. Залетаем в МФО на всю котлету? 💸 Сегодня постараюсь быть краток. Рассмотрю только самые важные моменты. Считаю, что каждый, кто решает участвовать в IPO должен сам хоть какой-то анализ провести - посмотреть интервью, изучить доступные материалы, обзоры брокеров и т.д. Поэтому с тем, что это за компания и чем занимается, я надеюсь, вы уже разобрались 😉 Сначала то, что мне нравится: 🔹Достаточно дешевая оценка при выходе. P/E - 4,4, P/B 2,3. Заметно дешевле других игроков, которые уже есть на бирже, Кармани $CARM и Мосгорломбард $MGKL. 🔹Крайне высокая рентабельность капитала ROE в 52%. У собратьев даже по сектору ниже, а у тех же Тинькофф $TCSG и Совкомбанк $SVCB 30-35%. И это при том, что около 60 суммы выданных займов отнесено к резерву на убытки! 🔹За счет последнего пункта (больших резервов) и развития собственной системы взыскания, уровень резервов может снижаться. Это приведет к доп.денежному потоку. Уже сейчас компания начинает конкурировать на этом рынке с топ-игроками. 🔹Компания платит большие дивиденды. За прошлый год к цене IPO они составили почти 23%! Но и распределена была почти вся прибыль, к слову. Далее будет от 50% и выше распределяться. Ожидаемая див.доходность - не менее 10% годовых, с выплатой раз в квартал. Теперь то, что не нравится: 🔻Рынок так себе относится к сегменту подобных займов. Вы видите, как двигаются котировки Кармани и Мосгорломбарда. Подобная ситуация может наблюдаться и у данного игрока, просто потому что инвесторы с недоверием относятся к такому сектору. 🔻В структуре выдач займов 80% приходится на PDL, т.е. "займы до зарплаты", 20% - на более длительные по срокам погашения сценарии. Рынок PDL-займов насыщен сильнее, чем принято считать, и вырос в 2023 году лишь на 12% выдач. Может замедляться и дальше. Правда компания пытается выходить на новые сегменты рынка тоже, например делает новые карты. 🔻Основной собственник явно "выкачал" побольше денег перед IPO на дивы. Также собственник выдает своей компании займы под 23% (правда не так много, к слову). Кроме того, часть средств может "выходить" из компании через приобретения лицензий на ПО у взаимосвязанных лиц. Если обобщить - есть риски, что с миноритариями могут не считаться. 👉 Если как-то подытожить: компания из сектора, который немного "токсичный", сама компания тоже "с вопросиками", но оценка, по которой выходит - невысокая. Аллокация, как по мне, может быть 20-30%, а то и выше, несмотря на инфу о переподписке в первый день. Компания может быть интересна, но на какую-то небольшую долю, если вы верите в рынок подобных МФО в будущем. $RU000A103CW8 $RU000A107795

IPO Займера Основные параметры: Ориентир цены: 235-270 рублей Рейтинг: BB+ Потенциальный free-float: до 10% Отрасль: микрозаймы Сбор поручений: до 11 апреля Размещение: 12 апреля Займер- это одна из крупнейших микрофинансовых организаций России с долей рынка в 6%. Чтобы понять насколько это много посмотрим на долю ТОП-5 крупнейших МФО и увидим, что она составляет 18%. Ранее разбирал бизнес Займера и пришёл к выводу, что компания- это эталон для МФО с идеальной документацией и раскрытием информации. Многим публичным компаниям поучиться бы у этой МФО))) У компании быстрорастущий бизнес, который прибавляет по 25-30% каждый год с 2014 года. Думаю, что конъюнктура российского рынка позволит и дальше расти ему такими темпами 😊 Также «Займер» выходит в формат POS-кредитования в магазинах и запускает собственную карту рассрочки, что будет дополнительным драйвером роста компании. Специфика бизнеса позволяет ему быть максимально гибким и низкозатратным за счёт того, что все операции происходят онлайн Сам по себе Займер имеет невероятно высокую рентабельность выше 50%. А это ещё и после падения, так как государство в 2022 ввело закон, запрещающий ставить слишком большие ставки. Теперь максимум “всего” 0,8% в день Высокая рентабельность и темпы роста позволяют Займеру получать огромную чистую прибыль: 2020: 1,7 млрд, 2021: 3,8 млрд, 2022: 5,8 млрд, 2023: 6,1 млрд. При принятой недавно дивидендной политике по выплате не менее 50% от чистой прибыли и тому факту, что компанию оценивают в чуть менее 30 млрд рублей можно заключить, что она потенциально может давать дивидендную доходность выше 10%. Показатель P/E составляет 4-5, что довольно таки мало для быстрорастущего бизнеса с высоким ROE. Эксперты говорят, что к 2027 году рынок МФО скорее всего удвоится. Это даёт основания полагать, что и Займер не будет стоять на месте и будет расти вместе с рынком. Ввиду этих фактов можно сказать, что для этого бизнеса P/E даже в 7-8 не будет казаться большим. Прочитал множество обзоров и документов по компании и пришёл к выводу, что единственными рисками у компании остаются риски от регулятора, которые могут порезать его рентабельность. Однако, она переживёт сокращение хоть на 50% и при этом останется вполне высокомаржинальной историей. Сам я буду участвовать в размещении с двух счетов. Аллокация скорее всего будет опять в районе 4-5%. На одном счёте сразу продам после апсайда, как никак лёгкие деньги, а на втором буду держать и по возможности докуплю на просадке, если будет. Буду ждать минимум 450 рублей по бумаге. А вы будете участвовать? {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5