Купить Европлан за 990р $LEAS или купить Европлан за 490р завернутый в обертку Эсэфай $SFIN . Европлан в целом отличный бизнес с хорошими темпами роста, а покупая его в 2 раза дешевле через Эсэфай получаем двойной буст роста акционерной стоимости. Немного переосмыслил фундаментальную цену Эсэфая и перспективы бизнеса, набрал большую позицию, думаю ожидания гашения казначейского пакета будут тригером для роста. Просмотрел много портфелей спекулянтов и пришел к выводу, что такая сильная просадка произошла из-за массовых маржинколлов. Многие фиксировали минуса по -20% -35% по цене 1360р за акцию.

Пока рынок рос и был на "хаях" портфель был сконцентрирован в консервативных акциях таких как: Татнефть, Роснефть, Транснефть итд. Сейчас после довольно хорошей коррекции эти акции показывают минимальный убыток в 2-3%, некоторые наоборот в плюсе. А вот рисковые акции типо Эталона, Эсэфай итд свалились на десятки процентов. В данной рыночной фазе считаю верным фиксировать плюс или даже небольшой убыток по консервативным бумагам или облигациям(которых у меня нет) и набирать рисковые акции, которые стали довольно дешево стоить. Если рынок продолжит падение, то надо продолжать сокращать консервативные идеи, и наращивать рисковые. К примеру индекс Московской биржи упал на 4.8% от своих хаев, с начала мая показал падение на 3.3% , примерно на уровне консервативных идей. А вот рисковые акции пролились на 15-20 или даже 30%. Когда рынок вернется в фазу роста, консервативные бумаги с учетом дивидендов могут дать 5-10% прибыли, а рисковые 15-30%. Ну и конечно же покупка рисковых акций не означает покупку всякого мусора, покупайте акции с умом. И ни в коем случае нельзя выходить в кэш на падении рынка, когда рынок падает надо наоборот пополнять счет и скупать все что плохо лежит. Казалось бы я пишу такие банальные вещи, но большая часть инвесторов делает все наоборот. Сегодня решил сократить позицию по Сберу в долгосрочном портфеле, осталось всего 140 лотов.

$SFIN Как я люблю покупать акции за половину их реальной цены. Пол года назад уже покупал эту акцию примерно за 530р, тогда была капитализация компании 60 млрд(сейчас 68). По моим расчетам справедливая капитализация была 90 млрд исходя из стоимости всех активов. Ставил тергет по росту до 850р, где и вышел из позиции, так как акция достигла своей справедливой цены. Спустя пол года компания гасит квази казначейский пакет в 55%, бизнес растет в ширь, а капитализация после коррекции снова уходит в зону сильнейшего дисконта, текущая капитализация равна 68 млрд, С учетом роста бизнеса Европлана и раскрытием его фундаментальной стоимости, мои расчеты показывают, что суммарная стоимость всех активов за вычетом долгов которыми владеет Эсэфай равна 137.6 млрд.р., справедливую цену занижу на 30% из-за холдингово дисконта, Газпром банк и другие аналитики дают дисконт в 20%, но я думаю это мало, так как активы, которыми владеет Эсэфай очень волатильны и могут легко показать сильную коррекцию, как в целом и рост. На мой взгляд справедливая цена Эсэфай на сегодня в районе 100 млрд, что равно 1990р за акцию. &Деловая перспектива

$LEAS Европлан отчитался по МСФО за 1кв 2024г. Чистая прибыль составила 4,4 млрд руб. (рост +33% по сравнению с I кварталом 2023 года) Лизинговый портфель вырос до 240,7 млрд руб. (рост +4,8% с начала 2024 года) Капитал на 31 марта 2024 года составил 48,9 млрд руб. (рост +9,4% с начала 2024 года) Рентабельность капитала (RoAE) составила 37,8% Чистая прибыль немного замедлилась из-за серьезного наращивания резервов. Резервы выросли на 107% из-за роста ожидаемых потерь. Однако стоимость риска по-прежнему находится на низком уровне (COR - 1,0%) Отчет в рамках ожиданий. По мере роста бизнеса, мультипликатор PE будет падать и акция начнет расти, продолжу удерживать. Если такие темпы роста продолжатся, то 2024 год будет закрыт с PE=6.3. Любая просадка по акции выглядит очень интересной для покупок.

$ROSN Очень сильно себя ведет, последние 3 дня показательны. Особенно это заметно по динамике Пн. Вт. когда "сильно" лили весь рынок, а Роснефть тем временем пыталась расти. Продавцов нет или покупатели не дают упасть. Надеюсь подвоха с дивидендами не будет и акция уже выйдет с 8 месячного уровня накопления вверх. Ожидаю финальные 30р дивидендов, годовая див доходность около 10%, не так много как у Лукойла или Сбера, но в следующем году ожидаю больше.

$LEAS Слежу за компанией Европлан уже давно, делал её анализ ещё когда она не торговалась на бирже, в рамках инвест идеи по недооценке Эсэфай $SFIN , ссылку на разбор ищите в конце поста. Я бы хотел разобрать три драйвера роста акционерной стоимости для инвестора в акции Европлан. Текушая капитализация 123 млрд,р. Отчет РСБУ за 1 квартал 2024 показывает темпы роста прибыли в +53% г/г, оценка по PE=8. Объем нового бизнеса вырос на 35% г/г, Количество заключенных в I квартале лизинговых сделок выросло на 34% г/г Первый - это низкий уровень проникновения лизинга в России. Компания в своих последних презентациях дает оценку проникновения лизинга легковых автомобилей в 16%, что в 3 раза ниже чем в европейских странах, к примеру в германии этот показатель равен 46%, франция 50%, дания 55%. Компания прогноирует рост рынка лизинга в России примерно на 15% в год. Второй(инфляционный): компания инвестирует в автомобили, которые дорожают из-за инфляции(42 месяца - средневзвешенный договор лизинга для Европлана). То что было купленно в 2021 году за 1 млн рублей спустя 2 года стоило уже 1.5 млн. То что купленно в 2023 за 1.5 млн.р., сейчас стоит уже 1.7 млн.р. (на прикрепленном рисунке это изображено синим полем). Компания зарабатывает не только стандартную прибыль от операционной работы бизнеса, а так же инфляционную надбавку. Поэтому я считаю данная компания имеющая защиту от инфляции очень актуальна в текущей фазе рынка и должна оцениваться в более позитивном ключе чем классический финансовый сектор, чей капитал сгорает в огне инфляции. Третий - это всеми любимые дивиденды, а так же общая дешевизна Российского рынка. Помимо выше описанной защиты от инфляции и роста рынка мы молучаем дивидендный поток, а так же потенциал роста в результате переоценки всего Российского рынка. Совет директоров ориентируется на то, что совокупный размер дивидендов по итогам отчетного года может составлять не менее 50% размера чистой прибыли за отчетный год по данным Консолидированной финансовой отчетности Общества. Несмотря на потенциал роста, стоит признать и растущую конкуренцию. Число лизинговых компаний за 5 лет выросло примерно на 15%, а в последние годы в рынок ворвался как говорится "с двух ног" Газпромбанк Лизинг показывающий ежегодно по 100% прироста по количеству новых договоров, который смог подвинуть Европлан на второе место у которого число новых договоров выросло на 48% за 2023г. Вероятно крупные банки имеют большие финансовые возможности по входу в быстрорастущий лизинговый рынок РФ, Европлан просто не может расти на 100% г\г при RoAE 37%. На текущий момент считаю Европлан хорошей акцией роста, оценен справедливо, показывает не только быстрый рост лизингово портфеля(37% в год), но и платит дивиденды. Взял в разные портфели небольшую долгосрочную позицию. Любые просадки будут приводить к тому, что акция будет переходить из разряда "справедливо оцененных" в разряд "дешевых" с закономерной реакцией по наращивании позиции. Чем глубже будет просадка, тем агрессивнее покупки. Разбор Эсэфай: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sozidatel_Capital/fb0d3218-7d1a-4c76-bbfe-d64d87874b1a?utm_source=share #пульс_оцени &Деловая перспектива &Созидатель

$SVCB Переобуваюсь. На выходных еще пару раз внимательно перечитал отчет за 1кв 2024г., комментарии руководства, мнения аналитиков, да и подправил свои модели роста и пришел к выводу, что лучше полностью закрыть спекулятивную часть позиции по Совкомбанку оставив только небольшую инвестиционную. Главные выводы которые сделал: После объявления SPO акции всегда льют. После предыдущей допки в 5% о которой было известно еще в первом квартале, инвесторы шугались каждую неделю на очередном вбросе, каждый раз проливая акцию как будто узнают о допке в первый раз. Кроме того меня вводит в ступор комбинация дивиденды+допка, если есть проблемы отмените дивы, объясните причину, инвесторы поймут, не надо новых размытий спрятанных под дивидендный ковер. В данный момент размытия проводятся очень агрессивно, а значит закладывая модель роста бизнеса к примеру в 30%, сразу нужно делать дисконт на агрессивные допки и ждать апсайда уже не 30%, а заметно ниже. Если раньше я ждал справедливой цены в 21.5-22.5р за акцию, то учитывая агрессивные допки справедливую цену снижаем процентов на 10% до 19.5-20.5р. Так же банк снизил тертег по чистой прибыли, что так же понижает справедливую цену. Просуммировав все выше описанное, можно сказать, что акция уже оценена справедливо и инвестор может ожидать только дивидендную доходность в 6% годовых. На мой взгляд в Роснефти или даже в Сбере доходность будет заметно выше, по крайней мере на среднесрочном горизонте. По Совкомбанку участвовал в IPO, получил аллокацию в 2%, потом набирал большую позицию со средней примерно в районе 13.5р. По 20 и 19.1 вышел со сделки, с учетом удачных спекуляций получилось около 60% доходности за пол года. Если цена уйдет снова в зону недооценки, то есть смысл покупать. Я не могу придумать причин по которым акция должна вырасти, хотя возможен разгон под SPO, но я на это надеяться не собираюсь. &Деловая перспектива &Созидатель

$ETLN Совсем чуть-чуть не дотащили до крупной лимитки, стоявшей на 95.3, но все равно неплохо увеличил позицию во всех портфелях и стратегии. Технически похоже на финальный пролив после "долгого" сползания. И опять как в предыдущем посте про Совкомбанк, инвесторы на позитивном отчете покупали акцию до 109р и были уверены что смогут продать по 120, а может и выше. Но включают одну и ту же пластинку по десятому кругу и вот уже многие готовы продавать по 97 в ожидании падения еще ниже. У Эталона, да и остальных застройщиков есть нюанс по признанию прибыли от продажи жилья, прибыль начисляется постепенно до сдачи объектов. Поэтому после роста продаж второй половины 2023г - начала 2024г, стоит ожидать сильной финансовой отчетности, этот период довольно размыт, но я считаю он должен начаться спустя год, то есть во втором полугодии 2024 начнет расти прибыль соизмеримо продажам. Вместе с тем застройщиков каждый день кошмарят жуткими новостями, за всех девелоперов говорить не буду, но Эталон сейчас торгуется примерно за 2 годовых прибыли к 2026г, с потенциальной див доходностью согласно див политике от 21р до 36р на акцию. До какой цены должна вырасти акция при таких дивидендах, что бы соответствовать текущей норме доходности российского рынка в 11%? Можете свои варианты писать в комментариях... Можете так же прогнать сценарий с падением ключевой ставки к тому времени. &Деловая перспектива

$SVCB Ну что готовим кэш, расставляем лимитки лесенкой. Кто-то 2 дня назад был готов покупать по 20.4, видимо был уверен что вырастет до 23 и там продаст, а сейчас видимо уже готов продавать по 19, так как боится что упадет до 18, а может и ниже. Хотя я не против такого слива, так как раздал половину позиции по 20р, и начинаю набор. Было бы вообще замечательно полностью набрать позицию по тем самым 18р перед дивидендной выплатой. &Деловая перспектива

$TRNFP Может перейти на выплаты дивидендов дважды в год. До конца года можно будет получить две дивидендных выплаты: за полный 2023 г. и за 1е полугодие 2024 г. При пейауте 50% в сумме див. доходность до конца года будет примерно 12% +5%. При пейауте 75-100% суммарная доходность может превысить 30% Судя по всему руководство Транснефти очень заинтересованно в росте капитализации компании: сплит акций, переход на несколько выплат дивидендов в год, на этом фоне растет вероятность увеличения пейаута.

$TATN Татнефть заработала 68,4 млрд прибыли за 1 квартал по РСБУ, много это или мало? 68,4 млрд заработанной прибыли это примерно 29,5р на одну акцию. Как правило, в МСФО отчете прибыль заметно больше. При распределении 100% чп на дивиденды, мы имеем больше 4% доходности за квартал (я исхожу из 100% выплат, так как Татнефть выплачивает 100% ЧП уже 2 квартала подряд). Так же стоит заметить, что средняя цена бочки нефти во втором квартале на 10% выше чем в первом. Даже если нефть пойдет еще ниже, это все равно будет давать уверенность на то, что 2й квартал будет не хуже первого. Итог: исходя из ожиданий распределения 100% чистой прибыли, можно закладывать от 8% див доходности за пол года, что на мой взгляд довольно сильно! &Деловая перспектива &Созидатель

$TRNFP Исторически рекомендация по дивидендам дается в середине июня, до неё примерно 5 недель, минимальное на что рассчитываю это 11%, в более оптимистичном 13%. Есть сценарий с увеличением процента выплаты до 75-100%, тогда дивы могут превысить 20%. Если дивиденды неизбежны, то надо брать первым. Поэтому чуть больше чем за месяц начинаю уже формировать позицию под дивиденды, выкупаю любые просадки $SVCB *Физиков кинули*, льют акцию из-за допки в 6%, в то время как Совкомбанк увеличивает клиентскую базу на 50%, я так же увеличиваю позицию на своих счетах. &Деловая перспектива &Созидатель

$SVCB Прибыль РСБУ за 1кв была известна уже во второй половине апреля, кто хотел, уже давно вышел, а сегодня последний вагон высаживается, ну совсем сонные может в понедельник выйдут. На текущий момент Совкомбанк оценивается на 10% дешевле Сбера по показателю PE 2024 года (компания обещала повторить прибыль 2023). Если смотреть на больший горизонт, то дисконт 30% к 2025 году, при том что Совкомбанк это история роста. Я придерживаюсь долгосрочным взглядам и часто удерживаю акции годами, держу Совкомбанк с IPO и на текущей просадке решил еще немного докупить акций. Уже май идет, отчет за 1кв публикуют, где рекомендация дивидендов за 2023г? Вероятно договорились с новыми акционерами ХКБ, что они тоже получат дивы, поэтому до соблюдения всех формальностей по поглощении ХКБ нет рекомендации. А значит в ближайшие дни может прилететь приятная новость, а может даже сегодня вечером?

$PIKK $LSRG $SMLT $ETLN Как же новостные ленты любят эту скрипку о проблемах у застройщиков. Постоянно все плохо, кредитование падает, спрос падает, все падает, пузырь надувается, скоро обанкротятся. Я эти сказки годами читаю, но так же читаю отчеты компаний и там все замечательно, даже слишком хорошо. Если кредитование падает, это не значит, что все плохо, может люди за наличку квартиры покупают. Много разных банковских отчетов, где видно что у людей много денег на счетах, вот и покупают за наличные квартиры, а кредитование падает. Кроме того сотни тысяч молодых ребят на СВО получают хорошие деньги, за пару лет можно на хорошую квартиру в регионе накопить. По данным Росстата, ввод жилья за 2023 год составил 110,44 млн кв. м, что является абсолютным рекордом в России. Это на 7,5% больше результата 2022 года. При этом многоквартирных домов (МКД) введено 51,76 млн кв. м, это больше на 13,7 % к аналогичному периоду прошлого года. Я думаю участники СВО могут выкупать половину введеного многоквартирного жилья, причем за наличку, а куда еще деньги девать?

Итоги апреля по стратегии &Деловая перспектива . В апреле стратегии исполнился один год, общая доходность перевалила за 100%, индекс Мосбиржи за это время прибавил 36%. Доходность за месяц составила 3.1% против индекса Мосбиржи 4%. Эталон $ETLN - локомотив портфеля, прибавляет 16.2% за апрель. Рынок наконец то разглядел сильную идею в этих акциях и начал скупать. Саму идею публиковал еще 2.5 месяца назад. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sozidatel_Capital/0cd21b92-2fc8-4f6d-9e5d-110ca2bf041a?utm_source=share На текущий момент акции торгуются всего за 2 годовых прибыли 2025 года (если верить заявлениям компании), так что потенциал переоценки на мой взгляд может составить до 4 PE или 100% роста, а так же довольно большая вероятность получения дивидендов. Такой риск\доходность за 1.5-2 года меня очень даже устраивает. Совкомбанк $SVCB напротив тянет изо всех сил портфель вниз, за месяц акция упала на -1.5%. Татнефть $TATN (акция роста) так же находится в боковом движении, рынок не замечает размер годового дивиденда около 18-19%, что гораздо интереснее чем 12-13% Лукойла бизнес которого стагнирует уже 10 лет. Транснефть $TRNFP динамика акции -3% за месяц, хотя мне удалось удачно проспекулировать эту акцию, в итоге извлечь из этого доходность около 2% Запустил вторую стратегию &Созидатель с более мягкими требованиями к подключению. К моей основной стратегии " &Деловая перспектива " многим сложно подключиться: большая рекомендуемая\минимальная сумма входа, требование квала, только агрессивный инвест профиль, тестирование на знание некоторых фин инструментов. Пост вышел довольно большой, так что часть вырезал, чуть позже опубликую мысли по Совкомбанку и Транснефти. Друзья оставьте отзыв какие вам посты проще читать, один объемный или небольшие по отдельным компаниям. Может будут другие замечания, критика, пожелания по ведению стратегий или контенту.

$ETLN Началась драка за акции) даже на падающем рынке подымают. Пару недель айсбергом скупали по 95.14 не падала даже на общерыночной коррекции, потом решили поднять до 100, и вот продолжение. Если верить заявлениям компании, то акция к 2026 году торгуется за 2 годовых прибыли, при оценке сектора 4-15

$SBER Еще и сливают Сбер) с вероятностью в 99% можно утверждать, что в следующем году дивиденд будет не ниже текущего, а значит после див гэпа в 33р, от текущей цены 310р, акция будет торговаться за 277р с дивидендами уже 12%. На мой взгляд такая, без рисковая акция достойна добавления в свой портфель. P.S. я адепт Совкомбанка выбираю больший риск ради большей доходности, а так купил бы Сбера.

$TATN Продавал перед рекомендацией, были опасения что могут мало заплатить после слабоватого отчета за 4кв. Но выплатили 25.17р, о чем это говорит? О том что компания выплатила за второе полугодие в сумме около 140 млрд.р. что равно 100% чистой прибыли второго полугодия. Отсюда можно сделать вывод, что идея подтверждается, Татнефть перешла на распределение 100% ЧП, див доходность может доходить до 18-19% годовых. Заметьте доходность в 18-19% считаю относительно прибыли 2023 года. Из-за девальвации рубля, роста бизнеса и роста цены нефти чистая прибыль в 2024 может быть даже выше 2023, и див доходность превысить 20%. Назад откупил позицию с целью 850-900р за акцию. &Деловая перспектива

$ETLN Назад вернул Эталон в портфель, добавляю эту акцию в список сильнейших долгосрочных идей. Отчет гораздо выше моих ожиданий. Провел сравнения с предыдущими годами, не брав низкую базу конца 22 начала 2023 годов. Бизнес сезонный, так что сравнивать стоит с первыми кварталами прошлых лет. Объем реализации растет на 50-110% к 2020-22 годам, а из-за удорожания жилья, в стоимостном выражении рост еще сильнее 108-153%. Кроме того зная продажи января 2024 (51тыс кв.м.) можно заметить, что динамика продаж в феврале-марте растущая по ~69 тыс. кв.м. за месяц. Компания продолжает выходить в новые регионы. Не уверен в силе МСФО отчетов из-за отложенного эффекта продаж, но для долгосрочного инвестора идея очень сильная. Имеется эффект тройного плеча: недооценка относительно других девелоперов, сильный рост бизнеса, рост цены на продаваемый продукт. К 2026 году компания планирует нарастить чистую прибыль до 15-20 млрд р. При текущей див политике 40-70%, дивидендная доходность может составлять от 15.5р до 36.5р на акцию. Если компанию оценить в 5 годовых прибылей, то её капитализация должна вырасти в 2-3 раза. По прогнозам финансовых аналитиков к 2026 году процентная ставка будет около 10% или даже ниже, а значит текущий ориентир в 5 годовых прибылей будет консервативным. Руководство Эталона ставит перед собой цель увеличить географию присутствия с 8 регионов на конец 2023, до 15 регионов к 2026. Компанию могут начать оценивать с повышенными мультипликаторами как акцию роста (на данный момент капитализация компании в 2 раза ниже её чистых активов). Все это вместе может за 1.5 года дать сильную переоценку капитализации, поэтому я добавил Эталон в число своих долгосрочных фаворитов. &Деловая перспектива

Многие новички уверены, что на акциях можно делать по 100-200% в год, как им подсказывает опыт подкрепленный телеграм каналами. Предыдущие 1.5 года безумного роста рынка это не норма, а аномалия, вызванная крупнейшим обвалом. Таких обвалов за историю российского рынка было всего два и происходили они с периодичностью раз в 15 лет. Если не брать в расчет события последних лет, то доходность 15-25% годовых считалась отличным результатом, а уж если вы заработали 30% и более, то вы просто мастер своего дела. Смотрю как толпа носится за ракетами в надежде словить иксы, но толпа всегда теряет деньги, перетекают они в карманы единиц. Закупают всякий мусор по самым хаям, или другие компании чьи мажоритарии кидают своих акционеров. Сразу вспоминаю любителей биотехов из 2020 года, или секту алибабы за 300. Этот пост не о том, что все будет плохо, а о том что надо 7 раз подумать в акции какой компании стоит вложить с трудом заработанные деньги. Рынок всегда рос и будет расти, так как рост и развитие это стремление любого нормального человека или бизнеса, что бы не случилось бизнес всегда будет пытаться выжить и развиваться, захватывать новые рынки и приносить прибыль. Рынок все так же дешев, и способен сильно расти. У населения много сбережений которые будут поступать на рынок. Текущая див доходность очень большая и этот поток денег так же будет влиять положительным образом. Есть и разовые, а может и не разовые вливания в виде обмена замороженными акциями на 100тыс.р. что в суммарном объеме довольно много. Кроме того альтернативные рынки отрезаны и весь денежный поток будет идти на доступные рынки инвестиций: в недвижимость и на московскую биржу. На мой взгляд может быть ситуация похожая на американский рынок 2010-2020 годов. 10 лет "плавного" роста.

Итоги марта по стратегии &Деловая перспектива За месяц стратегия прибавляет чуть больше двух процентов, на уровне индекса Московской биржи, который так же прибавил более двух процентов. Обзор некоторых идей: Совкомбанк $SVCB , в чем идея простыми словами? Банк имея рентабельность больше Сбера, оценен рынком дешевле. На мой взгляд акция имеющая рентабельность выше Сбера, должна быть оценена соответствующе выше Сбера. Сбер сейчас имеет PE 4.5, Совкомбанк 4.3, на мой взгляд оценка должна быть как минимум на 10-20% выше. То есть ориентир по PE 5-5.5 со справедливой ценой 22.5-24.5р за акцию. Так же скоро стоит ждать рекомендацию по дивидендам. Роснефть $ROSN , Татнефть $TATN . Текущая цена нефти в рублях на 30% выше чем год назад. Нефть марки Urals сейчас стоит на 65% дороже чем год назад. Год назад Urals торговалась ниже потолка цен за 57$, а доллар стоил 76р. Сейчас Urals торгуется за 77$, а доллар стоит 92.5р. На днях правительство РФ увеличило дисконт нефти Urals к Brent при расчете нефтяных налогов с $15 на баррель до $20 на баррель на весь 2024 год. Ожидаемое снижение процентной ставки, снизит расходы Роснефти по обслуживанию большого долга.

Друзья, здравствуйте. Из-за событий последних дней, и очередных панических настроений, хочу проинформировать о своих действиях в стратегии. &Деловая перспектива Выход в кэш не будет, выход из позиций происходит только на основании фундаментальных факторов. Если бизнес стал меньше зарабатывать, если мажоритарные акционеры начинают вытворять сомнительные вещи, если отчет компании не оправдал моих ожиданий итп. Могут быть ре балансировки если та или иная акция будет приносить больший доход. Например, Роснефть просядет на 5%, а Эталон на 20%, тогда разумнее будет сократить Роснефть и нарастить Эталон. Месяц назад были панические распродажи, причину я уже не помню, с того момента индекс Московской биржи прибавил 2.2%, стратегия прибавила 4.2% обогнав доходность индекса. Ссылка на пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sozidatel_Capital/c0a37428-d802-4a11-9610-72f57473a2a1?utm_source=share За март стратегия показывает прирост 1.2% , индекс Московской биржи за март упал на -0.35%. Мой взгляд долгосрочный, на краткосрочные движения рынка не обращаю внимания, спекулировать на этих движениях не буду, даже если они будут сильными. Рынок на мой взгляд в данный момент оценен очень дешево, вероятность роста и получения прибыли перевешивает все риски.

Недооценка Роснефти $ROSN настолько большая, что уже компания байбек решила провести. 28 марта 2024 года проведение заседания совета директоров о реализации программы приобретения акций ПАО «НК «Роснефть» на открытом рынке. Сейчас акции Роснефти оцениваются ниже капитала PB=0.7, исторические уровни примерно 1-1.1, недооценка 30-40% &Деловая перспектива

$TRNFP ЧП за год 306.6 млрд.р. 422р на акцию. При распределении 50% ЧП на дивиденды получаем 211р, див доходность 13.2% довольно большая доходность для рынка. Кроме того есть небольшая вероятность повышения коэффициента выплаты дивидендов. Продолжу держать дальше.

$TATN Примерно прикинул на коленке, получилось около 50-60 млрд прибыли Татнефть заработала за 4кв, это 21,5-26р на акцию, или 2,9-3.5% див доходности, при условии, что компания будет распределять 100% ЧП. А если 50% ? Не сказать что отчет плохой, скорее нейтральный, но акция находится(находилась) на многолетнем пике, и я считаю что такого отчета недостаточно, что бы рынок сказал ВАУ!!! и потащил акцию еще выше. Поэтому полностью продал позицию во всех портфелях. $LKOH Похожая ситуация наблюдается в Лукойле. $ROSN Поэтому я наращиваю позицию в Роснефте которая отстала от сектора и оценивается в 0.75 балансовой цены, что является недооценкой относительно средне исторических уровней в 1-1.2. Татнефть сейчас к примеру стоит 1.4, что примерно равно среднеисторическим уровням. Я думаю после фиксации прибылей в Лукойле и Татнефти, инвесторы будут перекладывать деньги в Роснефть, что окажет поддержку акциям.

Еще нарастил долю в Эталоне, если ближайший фин отчет подтвердит мои ожидания, буду еще наращивать. Эталон сейчас торгуется в 2 раза дешевле чем его чистые активы (чистые активы 72.2 млрд.р., а рыночная капитализация всего 36.4 млрд.р.). Другие застройщики стоят в 2-3 раза дороже. Еще интересное наблюдение. Продажи Эталона начали резко расти, например в январе составили 12.5 млрд.р. что на 40% меньше чем смог продать Самолет (20.5 млрд) Вот только капитализация Эталона ниже в целых 6 раз. В общем нужно ждать фин. отчетов, новостей о переезде, заявлений о дивидендах. АФК Система владеет 48% долей в Эталоне, эти ребята очень любят дивиденды. $ETLN $LSRG $SMLT $PIKK $AFKS &Деловая перспектива

Друзья приветствую! Небольшой апдейт по Совкомбанку $SVCB . Так как позиция довольно большая и у многих появляются вопросы. На текущий момент акции Совкомбанка PE 4.3, торгуются дешевле Сбера PE 4.4 $SBER , небольшой дисконт, бизнес Совкомбанка растет быстрее Сбера, так что должен оцениваться дороже. Поэтому я вообще не рассматриваю сценарий падения акций дешевого Совкомбанка, когда растет Сбер. Если растет Сбер, то тогда должен расти Совкомбанк с двойной скоростью. Тот слив что начался вчера с вечерней сессии, на мой взгляд очередная игра против спекулянтов. Кто то ливанул в стакан большой объем в первую минуту вечерних торгов, когда инвесторы еще не успели поставить лимитные заявки на покупку, а крупные игроки вообще ушли с рынка. Снова сняли стопы у всех кто их ставил ниже уровня поддержки. Если мы будем смотреть еще дальше на 2025 год, то Совкомбанк будет оценен уже в 3.3 PE, относительно Сбера 4.3 PE, что равно 25% дисконту. На мой взгляд справедливая оценка через 12 мес: У Сбера 330р за акцию 4.7 PE(+10% от текущей). У Совкомбанка 30р за акцию 5.2 PE (+56% от текущей) так же Сбер и Совкомбанк заплатят дивиденды. Тинькофф самый дорогой с ценой акций 4000р 6.6 PE ожидаемый рост 33%. Довольно консервативный взгляд. Я не исключаю сильного роста фондового рынка на ожиданиях снижения ключевой ставки, поэтому цены на Сбер и Тинькофф $TCSG могут быть заметно выше. Если Сбер вырастет до 400р, а Тинькофф до 5000р или более, то тогда стоит ждать Совкомбанк по 40р за акцию. &Деловая перспектива

$SVCB Я картину вижу так: Локально было накопление в треугольнике, на объемах пробили его, пару раз протестировали сверху бывшее сопротивление, оттолкнулись и идем выше. Фигура бычья, тренд с IPO бычий, по фундаменталу акция дешево стоит, что так же намекает на рост. $TRNFP По Транснефти тоже идеально отрабатывает сценарий разворота тренда, после раздачи большого объема на локальном дне. Хотя один день роста мало о чем говорит.

Добавил в стратегию Транснефть и Роснефть. О Транснефти $TRNFP много писал в предыдущих периодах, держал в основном портфеле, но в стратегию не добавлял, так как акция стоила 150 тыс.р. После сплита появилась такая возможность, акция стоит всего 1600р. После фиксации прибыли в Ростелекоме на двухлетних хаях, появились свободные средства для покупки Транснефти. Сразу по рынку не хотелось брать, ждал удачный момент, что бы купить по более низкой цене и он появился. Под конец недели кто-то крупный психанул так как акция после сплита не стала расти и начала приносить убытки. Возможно это была целенаправленная игра против крупного спекулянта сидящего "на все плечи" которого в итоге утащили на маржин колл. Удалось купить на самом дне, обычно такие крупные сливы происходят на самом дне, далее идет разворот тренда. Ожидаю около 200р дивидендов на акцию 12.5% див доходность, что довольно интересно относительно рынка. Кроме того чистый долг ушел в отрицательную зону, а значит есть некоторая вероятность направления на дивиденды более 50% от ЧП. Так же к лету будут формироваться рыночные ожидания по снижению ключевой ставки, а значит акции с такой большой доходностью могут сильно переоцениться в положительную сторону. По Роснефти $ROSN история похожая, к лету рынок будет ждать снижения ключевой ставки, которая приведет к снижению процентных расходов по большому долгу этой компании. Следовательно, у рынка будут ожидания роста чистой прибыли. Кроме того акции Роснефти отстали от Татнефти и Лукойла, которые уже пытаются выйти на новые максимумы. Текущая цена нефти если считать в рублях на 25% выше чем в 1кв 2023, кроме того велика вероятность девальвации рубля и роста курса USDRUB до 100+ что еще больше будет увеличивать выручку компании в 2024 году. Растущая выручка со снижением процентных расходов может вылиться в серьезное увеличение рентабельности во второй половине 2024 года. На прикрепленном графики динамика нефтяных компаний за 12 месяцев, предполагаю что отставание Роснефти вызвано повышением ключевой ставки (у компании большой долг). Со снижением ставки акции компании будут показывать опережающую динамику. Татнефть $TATN вне конкуренции. Растущий бизнес обогнал всех, нефтепереработка по прогнозам компании должна вырасти на 10% в 2023 году. Компания за 5 лет удвоила переработку с 9 до 18 млн.т. такие же амбициозные планы до 2030 года. Растущий бизнес с большими дивидендами, что еще акционеру нужно? &Деловая перспектива

Итоги февраля по стратегии &Деловая перспектива За месяц стратегия показала рост на 15,3% значительно обогнав индекс Московской биржи, который за месяц вырос на 1.2%. Индекс Московской биржи уже пол года находится в боковом движении, доходность около нулевая. Стратегия за пол года прибавляет 37%. Основной вклад в доходность месяца принесли идеи: $SVCB Совкомбанк, моя главная инвест идея и довольно простая. Один из самых быстро растущих банков, лучше него только Тинькофф, а цена акций Совкомбанка одна из самых низких, даже дешевле Сбера и в 2 раза дешевле Тинькофф. $RTKM $RTKMP Ростелеком дает отличную ракету. Сколько же я выслушал скептиков насчет этой акции)) Тут все так же просто как "два пальца". Акция роста оценена в 2 раза дешевле чем ближайший конкурент МТС, а бизнес имеет более крепкое и здоровое состояние. Акция находится на историческом дне по оценке мультипликаторов. Классическая история "покупай на дне, продавай на хайпе" Заметили как быстро погода меняется на рынке? Пару недель назад никому не нужный телеком, в момент становится недооцененной ИТ компанией роста. $SBER Сбер хорошо прибавляет, в рамках инвест идеи заключавшейся в покупке под ожидания объявления дивидендов в марте. В очередной раз доказываю, что инвестор может зарабатывать не только на растущем рынке. Покупай хорошие растущие бизнесы за пол цены, и ты обгонишь рынок. Друзья если вы дочитали до этого места, то позволю себе немного рекламы. Если вам некогда анализировать рынок, но вы искали хорошую стратегию авто следования, автор которой не просто спекулирует на растущем рынке создавая иллюзию прибыльности, а проводит какую-то аналитическую работу, то посоветую стратегию &Деловая перспектива