Элемент удвоил чистую прибыль за год
Часть 2
🔹Параметры IPO:
-Ценовой диапазон 223-248р лот в 1000 акций;
-Сбор заявок завершится 29 мая,
-Торги начнутся 30 мая на СПБ Бирже;
В первой части обзора знакомились с бизнесом компании, давайте перейдем к финансовым показателям:
📈 Выручка по итогам 2023 года выросла на 46,5% г/г до 35,8 млрд руб.
Спрос на российские комплектующие и электронную компонентную базу продолжает увеличиваться.
📈 EBITDA составила 8,7 млрд руб., что выше уровня 2022 года на 68% и это рекорд.
Динамика превзошла даже текущих лидеров нашего IT сектора, для сравнения, EBITDA Позитива
$POSI выросла в 2023 году на 59%, а у Астры на 16%. С одной стороны, такому росту способствовало увеличение выручки, с другой стороны, менеджмент продолжает работу над операционной эффективностью, что уже находит свое отражение в цифрах. Так, рентабельность по EBITDA достигла отметки 24,2%, что на 3,1 п.п. выше уровня 2022 года.
🚀 Чистая прибыль за период практически удвоилась, и составила 5,3 млрд руб. (+93% г/г).
Здесь повлияло не только увеличение объемов производства, но и оптимизация расходов за счет акцента на эффективность. У «Элемента», темпы роста прибыли уже сопоставимы с IT компаниями, а после окончания инвестиционного цикла могут их опережать.
💰 Долговая нагрузка относительно низкая, ND/EBITDA = 1,3x против 1,8х годом ранее.
Компания не раскрывает стоимость обслуживания займов, но с учетом того, что это технологический сектор, который имеет господдержку, думаю, там все в пределах нормы. Небольшая закредитованность дает возможность для маневра, если вдруг появится интересная сделка M&A или необходимо будет где-то нарастить свое присутствие.
💼 Давайте теперь подробнее затронем тему IPO.
«Ранее в СМИ появлялась оценка бизнеса в размере 100-150 млрд руб., что дает ориентир по форвардным мультипликаторам EV/EBITDA = 12-15х, а P/E = 15-20x. При сохранении высоких темпов роста, это не так много. В РФ нет публичных аналогов для сравнения, но если посмотреть на западные компании, с похожими темпами роста, как AMD или Nvidia, то их мультипликаторы P/E вообще находятся в диапазоне 50-100x»
📈 Таким образом, потенциал роста сохраняется. Если вспомнить размещение
$ASTR Астры, на IPO компания оценивалась в 70 млрд руб., а сейчас капитализация превышает 128 млрд руб. и это при том, что выручка за 2023 год составила 9,5 млрд руб., а у Элемента она уже приблизилась к 36 млрд руб.
📈 ГК «Элемент» является лидером сектора и растет быстрее рынка. Думаю, что эта тенденция сохранится в среднесрочной перспективе. А сам рынок микроэлектроники, по прогнозам kept, к 2030 году вырастет в 2,7 раза до 780 млрд руб. с 289 млрд руб. на конец 2023 года. Это подразумевает среднегодовую динамику в 15%.
🌏 Помимо роста рынка, есть еще два дополнительных драйвера: импортозамещение внутри него и экспортный потенциал.
📌 Торговые партнеры РФ зависимы от импорта, и в большинстве случаев не обладают необходимой технологической экспертизой, чтобы развивать собственную продукцию, поэтому здесь у «Элемента» хорошие возможности.
❗️Переходи в профиль и подписывайся, чтобы моментально получать идеи и зарабатывать вместе с нами!
#Новости #акции #новичкам #трейдинг #обзор #аналитика #что_купить #прогноз #идея