🔥Крах доллара?! Что на самом деле произошло между Саудовской Аравией и США Последние 2-3 дня российский инет пестрит заголовками "Доллару конец! Саудиты разорвали 50-летнее соглашение! Закат системы!". 🤷‍♂️Не скрою - мне тоже нравится читать такие заголовки, они приятно щекочут национальное самолюбие. Но ещё больше мне нравится быть объективным и докапываться до сути. 🤔А был ли мальчик 💵Общепринятая в наших медиа версия, что Саудовская Аравия и США заключили 50-летний контракт, по которому СА согласилась рассчитываться по всем своим продажам нефти в USDRUB . Контракт якобы закончился, и предположительно это должно предвещать конец доминирования доллара. В блогах экстаз по поводу того, что вот теперь $ обязательно рухнет, а наши экспортеры нефти обогатятся (кстати, у меня вопрос: даже если так, а обогащаться-то мы в чём будем? в монгольских тугриках?). LKOH ROSN TATN BANE SIBN 🤷‍♂️Загвоздка в том, что именно такой сделки НЕ БЫЛО. Во всяком случае, ни в американских, ни в арабских источниках подтверждения этому я не нашел. 🤝Соглашение всё-таки было Экономическое соглашение 1974 г. между СА и США действительно существовало. Но оно не касалось требования использовать определенную валюту для продажи нефти (саудиты, например, и после 1974 г. вполне спокойно торговали нефтью за британские фунты стерлингов). 💸А что случилось на самом деле? 15 августа 1971 Никсон отменил привязку бакса к золоту GLDRUB_TOM, и США фактически допустили дефолт. Доллар тогда потерял 85% стоимости. Это больно ударило по Ближнему Востоку - ведь США продолжали покупать нефть за обесценившийся $, а продовольствие для нефтяных стран резко выросло в цене. 🚀Но 6 октября 1973 началась война Судного дня, и нефть из-за эмбарго взлетела в 4 раза. Нефтяные страны Ближнего Востока резко обогатились на этом фоне, и встал вопрос: как и где хранить свалившееся богатство? И здесь очень удачно "поймали момент" Генри Киссинджер и министр финансов Уильям Саймон, приехавшие летом 1974 года на Ближний Восток. 🛢️Договоренности были просты. Саймон обещал продолжить покупать нефть у саудитов и поставлять оружие и оборудование. Саудиты - направлять свежеполученные баксы в госдолг США. То же предложили и другим арабам. 📉Закат нефтедоллара И лет 40 это вполне работало и было выгодно обеим сторонам. Штаты импортировали много нефти за свои "грязные зелёные бумажки", а потом ещё и получали назад эти самые бумажки, продавая арабам свой долг. Этакая "вторичная переработка" долларов, как выразился Киссинджер. А саудиты могли легко и быстро сбывать нефть за самую твердую в мире валюту, получая при этом ещё и технологии, оружие и какую-то военную защиту от мирового гегемона. 🌎Началом постепенного отказа от нефтедолларов стало не мифическое окончание 50-летнего контракта, а естественное изменение расклада на мировых рынках. Ещё с 2013 г. Китай прекратил покупки госдолга США и начал наращивать импорт нефти, постепенно превратившись в крупнейшего покупателя. США, наоборот, стали экспортировать собственную нефть. 🇨🇳Это привело к тому, что саудиты начали плавно увеличивать продажи сырья за CNYRUB - это просто было логичнее и выгоднее. Сегодня уже 25% их экспорта идет в валюте КНР. 🎯Резюме Доллар как главная мировая валюта действительно пошатывается - но делает он это уже давно, и никакие мифические "разрывы 50-летних соглашений" тут ни при чём. Просто саудитам стало ВЫГОДНЕЕ торговать в разных валютах, в первую очередь - в юанях. США последние 10 лет из импортеров нефти превратились в её экспортеров, став в какой-то степени конкурентами ОПЕК+ и в частности Саудовской Аравии. 💸Закат доллара возможно и не за горами - думаю, при нашей жизни точно. Только проблема в том, что при обрушении долларовой системы сначала $ взлетит до небес (поскольку именно в нём будут искать спасения, продавая активы), и только потом падёт, похоронив под собой все остальные нацвалюты и привычную экономическую систему. EURRUB TRYRUB TLT 🔔Подписывайтесь! #sid #хочу_в_дайджест

🚛Новые облигации: Балтийский Лизинг БО-П11 [флоатер]. Честный разбор Прошло каких-то 2 месяца, и Балтийский лизинг решил закрепить успех своего предыдущего выпуска RU000A108777 с переменным купоном. 19 июня соберут заявки уже на 11-й выпуск облигаций (он же - второй флоатер с привязкой к КС). Не так давно я "прожарил" новые облиги компаний из той же сферы - ГТЛК RU000A108NS2 и Росагролизинг RU000A108447 . Эмитент: ООО "Балтийский лизинг" 🚛Балтийский лизинг - одна из ведущих лизинг-компаний России, специализирующаяся на предоставлении в лизинг автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования. Сеть насчитывает 79 филиалов на территории всех федеральных округов, головной офис расположен в Петербурге (привет землякам!). 🏆На начало 2024 г. Балтийский лизинг занимает 7-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса. В октябре 2023 произошла смена собственника компании: владелец "Контрол Лизинга" Михаил Жарницкий купил "Балтийский лизинг" у банка Траст. В настоящий момент в группу принадлежащих собственнику компаний помимо «Балтийского лизинга» входят еще две ЛК. ⭐️Кредитный рейтинг: ruAA- от ЭкспертРА, A+(RU) от АКРА. 💼В обращении сейчас 8 выпусков облигаций компании общим оставшимся объемом 43,1 млрд ₽. Интересно, что в январе 2024 после оферты для выпуска БалтЛизБП5 купон был установлен в размере 0,01% - те держатели, кто прохлопал оферту, остались дожидаться погашения (в 2032 году!!!) с нулевой доходностью. Так что ещё раз: внимательнее с пут-офертами, товарищи! 📊Финансовые результаты за 2023 ✅Процентные доходы по итогам года выросли на 54,9% - до 21,6 млрд ₽. Правда, процентные расходы увеличились даже сильнее - на 73,1%. Чистый финансовый доход за год прибавил 34,3% и составил 8,97 млрд ₽. ✅Чистая прибыль по итогам года увеличилась в 1,4 раза, до солидных 5,33 млрд ₽. Объем активов прибавил 54%. 🔻Долговые обязательства выросли на 57% и превысили 146 млрд ₽. При этом собственный капитал составляет 20,4 млрд. руб. Долговая нагрузка достигла весьма значительных 7х. 👉Доля облигаций в общем объеме долга - около 27%. 👉По сравнению с конкурентами, выделяются высокая долговая нагрузка относительно капитала и меньшая рентабельность. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: от 3 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Купон: КС + 250 б.п. ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AA- от ЭкспертРА ● Доступен для неквалов: да 👉Организатор выпуска: инвестбанк «Синара». 👉Сбор книги заявок - 19 июня, размещение на бирже - 24 июня 2024. 🤔Резюме: вполне достойно 🚛Итак, Балтийский лизинг размещает выпуск флоатеров объемом 3 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-10 лизинговых компаний РФ, присутствует в 79 городах. Высокий кредитный рейтинг AA-. ✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали существенный прирост год к году. ✅Неплохая доходность. Ориентировочный спред 250 б.п. к ключевой ставке выглядит достаточно интересно. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон. ⛔️Высокая долговая нагрузка. Компания выглядит чрезмерно закредитованной и менее рентабельной по сравнению с ближайшими конкурентами из той же отрасли. ⛔️Недавняя смена собственника и управленческой команды. Пока не совсем понятно, как изменения в структуре управления повлияют на налаженные бизнес-процессы. 💼Вывод: приличный по параметрам выпуск от известной лизинговой компании. Почти брат-близнец прошлого, но выгодно отличается от него отсутствием амортизации. Если спред к ключевой ставке не уйдет ниже 230 б.п. (такой сейчас у БалтЛизБП10), можно будет присмотреться к покупке. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ RU000A101Z66 RU000A103M10 RU000A1058M3 RU000A106144 RU000A106EM8 RU000A106T85 RU000A1086N2 RU000A1038M5 #sid #облигации #флоатеры #хочу_в_дайджест

😎ЖАРА: мой личный ТОП-5 акций для покупки летом 2024 📉Лето-2024 началось несколько обескураживающе. Хотя на самом деле мы откатились с достигнутых майских хаёв всего-то в пределах 10% - просто здоровое охлаждение перегретого рынка. "Маловато будет! Ма-ло-ва-то!" (с) 💼Готовлюсь к покупкам Интересным для активных закупок я считаю психологический уровень 3000 п. и ниже. Утром 13 июня мы почти кольнули эту отметку, но толпа мгновенно выкупила просадку, не дав ни малейшего шанса на вдумчивые покупки. 🔮Я не Нострадамус, поэтому не имею понятия, сходим ли мы ещё раз к 3000, и если сходим, то когда. Но если коррекция продолжится, то я буду знать, ЧТО мне в первую очередь будет интересно закупить. Составил краткий перечень акций, за которыми открою охоту на их просадке - как шпаргалку для себя, но возможно вам тоже будет любопытно. 🍏FIVE FIVE@GS X5 Group Компания находится в процессе редомициляции) и торги акциями сейчас на паузе. Если после переезда возникнет навес продавцов и котировки продавят вниз - возможно, это будет отличная возможность увеличить позицию по приятной цене. 😍Я разбирал операционные результаты за 2023 - они великолепны, че уж там. Ожидается, что выручка X5 вырастет ещё на 18% в 2024. Компания открыла более 3 000 магазинов в прошлом году и может ещё добавить к ним около 2 500 торговых точек в нынешнем. Ну и "на сладкое" - нераспределенные дивы по итогам 2021-2023 годов. Ждём открытия торгов. ⛽️LKOH Лукойл 🤷‍♂️Есть у меня почему-то стойкое ощущение, что 8000 ₽ теперь станет максимумом на долгое время вперед, и хаи по Лукойлу мы перепишем не скоро. Рынок нефти пока скорее смотрит вниз, нежели вверх, и Лукойл вполне может сходить гораздо ниже 7000 ₽, если сжимающиеся экспортные доходы не будут компенсированы ослаблением рубля. 🏦MOEX Мосбиржа Главный ньюсмейкер прошлой недели держится вблизи исторических хаёв - акции Мосбиржи даже после введения блокирующих санкций откатились всего на пару процентов, тогда как рос. рынок в целом с середины мая упал на 10%. 🚀Безоткатный рост с осени 2022 года так и не позволил мне увеличить позицию в бумагах биржи - постоянно душила жаба. Сейчас у меня неприличная прибыль в +170%, и я жду откат хотя бы до 220 ₽ за бумагу, чтобы усредниться вверх. 💿CHMF Северсталь Завтра у Северстали дивгэп, с чем всех держателей и поздравляю. Компания успешно перестроила свои потоки продаж: если до 2022 года она поставляла только 60% стали на внутренний рынок, а остальное — на экспорт (в основном в Европу), то сегодня доля внутреннего рынка выросла до 85%, а уже оставшееся идёт на экспорт в страны СНГ. 👍Северсталь - по-прежнему самая перспективная из "трёх сестёр". Рентабельность по EBITDA в 2023 году достигла 36% (35% за 1-й кв. 2024), что выше, чем у конкурентов. Это позволяет компании генерировать значительный денежный поток, а значит, платить дивиденды даже в случае замедления роста экономики. 📱YNDX YNDX@US Яндекс 14 июня был последний торговый день расписками Yandex N.V. с тикером YNDX. 10 июля должны начаться торги уже полностью российской компанией - МКПАО "Яндекс". До переезда на котировки акций сильно давила неопределенность с бизнесом, сейчас она ушла, и мы увидим, чего стоит Яндекс на самом деле. ✅Мои ожидания в целом позитивные - Яндекс сохранил все ключевые прибыльные сегменты (поиск, такси, доставку, маркетплейс и т.д.). Теперь вроде бы ничего не мешает развиваться дальше и даже выплачивать дивиденды. 🎯Резюме 📊Мой ТОП-5 акций получился сбалансированным по секторам: в нем представлены ритейл, нефтегаз, финансы, металлургия и IT. 🤔В сегодняшнем ТОПе привел только те идеи, по которым давно не было покупок и которые точно надо бы усреднить. По Сберу SBER, например, у меня и так неплохая позиция в портфеле (плюс аллокация через индексные фонды TMOS, SBMX, EQMX и др.). НОВАТЭК NVTK регулярно понемногу подбираю. Ну и есть много других историй, которые "держу на карандаше". 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #топ_акций #хочу_в_дайджест #пульс_оцени