⭕️ Индексное инвестирование для новичков #новичкам #учу_в_пульсе Этот пост исключительно для тех, кто только недавно пришел на рынок, и пока боится проводить свои сделки или не знает с чего начать. Инвесторы с опытом могут пролистывать! Для всех остальных, я сегодня объясню, как мы можем инвестировать, не тратя время на выбор активов, а в конце приведу пример, на который можно ориентироваться прямо сейчас. 📍 Что такое индексное инвестирование Индексное инвестирование – это стратегия инвестирования, которая основана на пассивном отслеживании индексов рынка. Вместо того, чтобы пытаться выбирать отдельные акции или облигации для инвестирования, инвесторы вкладывают средства в портфель, который точно повторяет состав определенного рыночного индекса. Таким образом, инвесторы получают диверсификацию и широкое покрытие рынка, минимизируя риски и издержки, связанные с активным управлением портфелем. Инвестирование в индексы олицетворяет философию «постоянного рынка», при котором предполагается, что рынок в среднем растет со временем, и простое следование индексам дает возможность обогнать большинство управляемых фондов. 📍 Как это работает на практике Если говорить простым языком, то суть стратегии заключается в покупке определенных фондов в определенных пропорциях. После пополнения, вы балансируете состав, докупая просевшие активы, и продавая отросшие. Логика здесь в том, что с точки зрения статистики, лучше всегда находится «в рынке», так как несколько самых доходных дней могут значительно изменить годовую доходность. В нашем случае все именно так, ведь вы не ждете точки для покупки и продажи, а также не выбираете «лучшие идеи». ❗️ Пример портфеля За основу я беру сбалансированный портфель, предложенный аналитиками Тинькофф в своей последней стратегии на 2024 год. Идентично повторить ее для частного лица без статуса квалифицированного инвестора невозможно, но я адаптировал ее именно под самого среднего участника. В итоге, получилась следующая структура: •10% - золото через TGLD •12% - облигации через TBRU •45% - индекс Мосбиржи через TMOS •10% - российский технологический сектор TITR •10% - российские дивидендные акции TDIV •6,5% - ликвидность через LQDT •6,5% - вечный портфель TRUR Те бумаги, которые я не отметил через доллар, вы можете найти через обозначенные мной тикеры во вкладке «Что купить». 📍 Почему так Тут я подходил к вопросу с точки зрения двух фундаментальных экономических подходов: 1️⃣ эффективная диверсификация без излишнего размытия 2️⃣ распределение актива на три части: защитная, доходная и ликвидная В свою очередь, я хочу отдельно отметить, что данный портфель я привожу в информационных целях, а не в качестве индивидуальной инвестиционной рекомендации. Вы можете изменить состав или пропорции. 📍 Заключение Индексное инвестирование – это эффективный способ заработка на рынке с минимальными рисками и затратами времени. Мне кажется, что такой подход позволяет получить доступ к широкой диверсификации и увеличить потенциальную прибыль при минимальном уровне риска. #прояви_себя_в_пульсе

⭕️ Государственный долг #новичкам #учу_в_пульсе Продолжая нашу подборку постов про макроэкономику, нельзя не упомянуть такую тему, как государственный долг. Думаю, вы много слышали о нем, особенно в контексте США, но так ли это страшно? 📍 Что означает государственный долг? Государственный долг – это долг, который правительство взяло на себя в результате заемных операций. Основной способ привлечения средств – выпуск облигаций. Помимо этого также можно выделить: бюджетные кредиты, прямые заимствования государства у банков, а также государственные гарантии. Нам же с вами наиболее интересен именно первый инструмент. Инвестирование в государственные облигации имеет несколько преимуществ •Во-первых, это стабильность и надежность доходов •Во-вторых, государственные облигации считаются ликвидным инструментом, что позволяет быстро и без потерь выйти из них 📍 Виды долга Наиболее актуально разделение долга на два вида: внешний и внутренний. Для примера приведу наши показатели по каждому из них: •Внутренний долг Российской Федерации составляет 21 трлн. руб. •Внешней долг равен 52,8 млрд. долларов (4,7 трлн. руб) Для сравнения, номинальный объем ВВП в 2023 году составил 171 трлн. руб. Иными словами, мы почти ничего не должны. Это тот самый принцип «жизни по средствам», о котором вы могли слышать. Например, в тех же США на конец финансового 2023 года, по данным ведомства, госдолг составлял 26,2 трлн. долларов, или около 97% от ВВП, но обсудим это в заключении. *️⃣ Для справки: в Японии долг к ВВП равен 214%, в Греции – 192%, в Италии – 141% и так далее. 📍 Плюсы и минусы накопления государственного долга На бытовом уровне звучит логично, что лучше не иметь долгов, чем быть кому-то должным. В масштабе государства все немного сложнее. Современные экономисты склонны рассматривать государственный долг как один из положительных факторов экономического развития страны. Они выделяют: •Стимулирование фондового рынка •Изменение объема денежной массы, что нормализует процессы денежного обращения •Стимулирующий эффект для развития производства и сферы услуг •Формирование межгосударственного взаимодействия Однако в накоплении госдолга есть и серьезные риски для экономики страны: •Излишний выпуск государственных облигаций уменьшает объемы вложений в реальные секторы экономики и отдельные компании •Вымывает свободные средства с рынка •Возможность попадания в зависимость от собственного долга 📍 Заключение Как вы видите, государственный долг имеет весомые преимущества и не является чем-то страшным. Напротив, он позволяет достичь интенсивного развития экономика, которое невозможно без внешних вливаний. Тем не менее, излишнее и бесконтрольное наращивание долга может привести к плачевным результатам, что показал нам пример Греции. Если говорить про гигантский долг развитых стран, то тут необходимо отметить, что их ситуация действительно близка к тому, чтобы выйти из-под контроля. Так как в текущих напряженных условиях, они не могут проводить такую же открытую к долгу политику, ведь привлекать новые деньги для обслуживания старого – очень дорого. Что касается особо «выдающихся успехов» США, то тут все еще сложнее, ведь сейчас это главная экономика мира, а значит деньги со всей планеты стекаются в нее, и просятся взять их в долг. Чем успешнее страна, тем больше она может взять денег, но, к сожалению, бешеные темпы роста заимствований последних десятилетий, хоть и обеспечили значимые темпы развития экономики, но и сильно перекосила долговой рынок. Так или иначе, странам нужно будет отдавать свои долги, но вот способ финансирования этого процесса еще только предстоит найти. ⭕️ Вывод: разумный объем государственного долга полезен, но необходимо строго контролировать его значение. #прояви_себя_в_пульсе

⭕️ Финансовые результаты «ТКС Холдинга» Одна из немногих идей, которая не выглядит дорого – это TCSG . В свою очередь, существует несколько точек напряжения, которые и сдерживают рост. Разберемся! 📍 Немного цифр «ТКС Холдинг» опубликовал хорошие финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2024 года: •Чистая прибыль банка выросла до 22,3 млрд рублей (+37% г/г ), за счет этого рентабельность капитала достигла 31,7%. •Чистый процентный доход вырос на 56% г/г до 73,2 млрд рублей. •Выручка некредитных сегментов выросла на 62% г/г до 79 млрд рублей, а их доля в общей выручке группы составила 52%. •Операционные расходы увеличились на 36% г/г, но при этом снизились на 3,8% кв/кв до 55 млрд рублей. 📍 Кредитный портфель сохраняет высокий темп роста Кредитный портфель банка за вычетом резервов с начала года вырос на 12% до 1,1 трлн рублей (+53,8% г/г). Доля неработающих кредитов в портфеле стабильно снижается в квартальном сравнении (9,2%, -0,3 п.п кв/кв), в то время как покрытие неработающих кредитов резервами осталось на уровне 2023 года. 📍 Достаточность капитала: давление растет На конец 1-го квартала 2024 года капитал группы составляет 279 млрд рублей (+27% г/г). При этом на фоне быстрого роста кредитования и жесткого регулирования ЦБ в области повышенных коэффициентов к риск-взвешенным активам достаточность капитала банка быстро снижается и сейчас составляет 11,1%. Уровень нормативов невысокий, что формально может затруднить для банка сохранение высоких темпов роста кредитования и выплату дивидендов в будущем. Впрочем, «ТКС Холдинг» планирует улучшить нормативы в том числе за счет объединения с Росбанком и представить обновленную дивидендную политику осенью этого года. 📍 Планы развития В своем пресс-релизе «ТКС Холдинг» представил обновленный прогноз на 2024 год без учета интеграции Росбанка. Он предполагает следующие достижения: •рост активной клиентской базы: +20% г/г •рост чистого процентного дохода: >40% г/г •доля некредитной выручки: примерно 50% •рост чистой прибыли: более 30% г/г С учетом нынешних экономических условий, план выглядит весьма амбициозно. В свою очередь, сложно сейчас прогнозировать синергию от объединения с Росбанком. Новой же информации по интеграции менеджмент пока не представил, однако планирует довести ее до сведения инвесторов в течение года. 📍 Оценка акций Несмотря на хорошие результаты, акции «ТКС Холдинга» отреагировали на отчетность нейтрально. По оценкам экспертов, акции «ТКС Холдинга» с учетом консолидации Росбанка оцениваются на уровне 1,4x по мультипликатору P/BV 2024П и 6,5х по P/E 2024П. Сегодня эти мультипликаторы выглядят справедливо. Рост акций «ТКС Холдинга» сдерживают два фактора: 1️⃣ высокая ключевая ставка и значительные риски стоимости фондирования для банковского сектора 2️⃣ процесс интеграции с Росбанком. 🗣️ Мой взгляд Нужно также добавить, что недавно появились новости о возможном возвращении к выплате дивидендов. На этом акционеры встрепенулись, но эффект был не долгим. На мой взгляд, наибольшую настороженность инвесторов вызывает именно сложность прогнозирования результатов объединения двух банков. Я же потихоньку формирую позицию в бумаге, размазывая цену по времени и значению. 💼 Ориентировочный объем бумаги: 3,5-4% #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #аналитика #портфель