Валютная стратегия на II квартал 2024. Взгляд БКС
$TRYRUB: рубль против турецкой лиры
Лира продолжала дешеветь в I квартале 2024 г. в соответствии с наши прогнозом, потеряв с начала года порядка 4% к доллару США. Так как обесценение рубля было более плавным, он незначительно укрепился к лире. Из-за сохранения повышенного инфляционного фона в Турции у нас по-прежнему негативный взгляд на турецкую валюту, несмотря на усилия Центрального банка страны стабилизировать курс.
В марте ЦБ Турции в очередной раз повысил ключевую ставку до 50%, что стало сюрпризом для рынка на фоне приближающихся региональных выборов и уже и так крайне высоких ставок. Кроме того, регулятор ужесточил меры макропруденциального контроля для снижения кредитной активности в национальной валюте. Тем не менее официальные валютные резервы страны продолжают снижаться с начала года, а дефицит бюджета в январе – феврале увеличивался темпами 2023 г. и достиг 9,8% ВВП.
Несмотря на некоторую стабилизацию курса после повышения ставки в марте и проведения выборов в начале апреля, долгосрочный тренд на ослабление лиры сохраняется, и ослабевать она будет быстрее российского рубля.
Краткосрочный взгляд на квартал — «Негативный» на турецкую лиру против рубля с целевым курсом TRY/RUB в 2,88.
Долгосрочный взгляд на 12 месяцев — «Негативный» на турецкую лиру против рубля с целевым курсом TRY/RUB в 2,53.
💡 БКС