Нефтяные прогнозы Продажи нефтетрейдеров и рост предложения со стороны американских нефтяников давят на котировки черного золота. В 2025 году спрос на нефть поддержат экономики развивающихся стран. Есть позитивный среднесрочный взгляд на нефть и компании из сектора. LKOH ROSN BANEP Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Сравнение прогнозов (IEA, IEF, OPEC) мирового энергетического рынка (май 2024)' от Международного энергетического форума (IEF). Цены на нефть марки Brent в начале месяца упали почти на 7 долларов за последний месяц до ~ 83 долларов за баррель, поскольку финансовые менеджеры утратили бычьи позиции на фоне экономических опасений и несмотря на сохраняющийся повышенный геополитический риск. Управляющие фондами были чистыми продавцами нефтепродуктов в течение последних четырех недель подряд, и на неделе, закончившейся 7 мая, была зафиксирована крупнейшая чистая продажа фьючерсов и опционов на нефть более чем за год. Однако за последний месяц также были некоторые позитивные сигналы в отношении спроса на нефть. МВФ пересмотрел свой прогноз мирового ВВП на 2024 год в середине апреля. Дополнительно, Общий ВВП Китая в 1КВ24 составил 5,3% г / г, превысив ожидания аналитиков в 4,6%. Импорт нефти в Китае в апреле вырос более чем на 5,4% г / г. EIA, ОПЕК и МЭА в этом месяце пересмотрели в сторону понижения свои оценки спроса в странах ОЭСР на 1КВ24, несмотря на то, что прогнозы годового спроса остаются относительно стабильными. Пересмотры EIA и ОПЕК были в первую очередь вызваны более низкими оценками в США, в то время как МЭА понизило свою оценку для Европы. Прогноз роста мирового спроса ОПЕК на 2024 год в этом месяце практически не изменился и более чем в два раза выше, чем у МЭА и ОВОС, во многом из-за более сильного прогноза спроса стран, не входящих в ОЭСР. Прогнозы EIA по росту мирового спроса на 2024 год остаются относительно стабильными, при этом пересмотр спроса ОЭСР в сторону понижения компенсируется пересмотр в сторону повышения спроса со стороны стран, не входящих в ОЭСР.• МЭА снизило прогноз роста мирового спроса второй месяц подряд. Показатель роста предложения нефти вне ОПЕК в годовом исчислении был пересмотрен в сторону повышения второй месяц подряд, однако он остается ниже показателя МЭА.• EIA прогнозирует самый сильный рост без учета доков в 2024 году на уровне 1,6 млн баррелей в сутки, несмотря на самый слабый прогноз предложения в США.• Прогнозы МЭА относительно роста предложения в США примерно в 1,5 раза превышают прогнозы EIA и ОПЕК. Прогноз роста мирового спроса ОПЕК на 2025 год на 0,6 млн баррелей в сутки выше, чем у МЭА, из-за более высоких прогнозов ОПЕК относительно спроса экономический рост на Ближнем Востоке и в других регионах, не входящих в ОЭСР.• МЭА считает, что спрос стран ОЭСР сокращается в этом году и в 2025 году. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #учу_в_пульсе #обучение #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Рано покупать Норникель и Русал Несмотря на то, что цены на никель, медь и алюминий пошли в рост, этот эффект объясняется в основном санкциями против российских металлургов. Негатив для RUAL GMKN Некоторые аналитики прогнозируют рост цен на золото вплоть до 3000 долларов за унию. И у них есть на это основания. Центробанки по всему миру продолжают скупать этот актив. Позитив для PLZL UGLD Цены на алмазы снижаются и пока света в конце тоннеля не видно. Негатив для ALRS Антикризисная Россия Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Обзор динамики цен на основные товары сектора металлургии и горной добычи' от kept. Цветные металлы: Цены на цветные металлы вновь продемонстрировали рост к предыдущему месяцу. Инвесторы продолжили хеджировать инфляционные риски и вкладываться в металлы, а введенные США и Великобританией санкции против российских никеля, меди и алюминия, согласно которым Лондонской бирже металлов и Чикагской товарной бирже запретили торговать данными металлами и пополнять запасы, привели к ожидаемому скачку цен на них. Уран: Среднемесячная цена на уран за апрель 2024 г. практически не изменилась по сравнению с мартом и оставалась относительно стабильной, торгуясь в диапазоне 87–90 долл. США за фунт. Однако начало мая ознаменовалось очередной горячей новостью для рынка: Сенат США все-таки одобрил запрет импорта низкообогащенного урана из России на период до 2040 г. Для финализации данного процесса необходимо, чтобы президент США подписал соответствующий документ, и рынок не сомневается, что это лишь вопрос времени. Одновременно с этим США сохраняют право продолжать экстренные закупки российского урана до 2028 г. На фоне данных новостей за первые дни мая цена на уран сразу выросла на 4%, достигнув двухмесячного максимума в 92 долл. США. Россия поставляет порядка четверти урана в США, и введение санкций существенно повлияет на мировое предложение металла. С большой вероятностью мир скоро увидит очередное ценовое ралли цены на уран. В рамках месяца цена на золото достигла нового исторического максимума в 2401,5 долл. США за тройскую унцию. Центральные банки продолжают закупать золото, ряд экспертов на рынке ожидает, что цена на металл в ближайшее время может перешагнуть рубеж в 2600 долл. США, а некоторые прогнозируют рост и до 3000. Алмазы: Индекс цен на алмазы продолжает снижаться из-за ограниченного спроса со стороны крупнейших рынковпотребителей – Китая и США, в том числе на фоне влияния сезонных факторов и завершения череды праздников. Железная руда: Среднемесячная цена на железную руду в апреле снизилась почти на 6% по сравнению с предыдущим месяцем. Впервые за долгое время цена ушла ниже уровня в 100 долл. США за тонну на фоне проседания строительного сектора Китая и избыточного предложения, в том числе больших запасов руды в китайских портах. Но более позитивные ожидания по дополнительному стимулированию властями Китая экономики и активизации строительного сезона в Поднебесной, заявление одного из крупнейших производителей железной руды – компании Fortescue, что изза перебоев в работе на ряде рудников в Австралии, вероятнее всего, годовые поставки окажутся на нижнем уровне прогнозов, оказали поддержку цене на руду. Начало мая ознаменовалось ее ощутимым ростом на фоне сохраняющегося опасения по перебоям в поставках и увеличения спроса со стороны сталелитейного сектора. Твердый коксующийся уголь: цена на твердый коксующийся уголь существенно упала по сравнению с предыдущим месяцем ввиду меньшего спроса со стороны сталелитейной отрасли в Китае и Индии. Данное снижение коррелирует со снижением цены и на железную руду. Но ожидания по активизации сталелитейной промышленности стали стимулом к росту цены на уголь в начале мая.

ЦБ vs Инфляция. Кто побеждает? Из статистики мы видим, что такого давления на курс рубля, как в конце 2023 года уже нет. Курс полностью под контролем. Мы вернулись в старую реальность когда рубль медленно обесценивается, НО что важно меньше чем ставка ЦБ. Т.е. иностранная валюта остается инвестиционно не привлекательной. Это дает основания для аналитиков ставить цель по инфляции в этом году на уровне около 5%. На текущий момент в годовом выражении инфляция составляет 7,6%. Его снижение ожидается во втором полугодии. Ждем крайне медленное снижение ставки, которое положительно скажется на дивидендных LKOH SBER SNGSP и закредитованных AFKS MTSS компаниях. Антикризисная Россия Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования 'Ситуация с инфляцией' от ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ. Прошедший год, с точки зрения оценки инфляции, был и очень неоднороден, и очень «сюжетен». Хотя видимых скачков цен (в отличие от первого полугодия 2022 г., к примеру) не было, сам уровень инфляции может быть охарактеризован, как, в целом, стабильно высокий – с медленными, довольно гладкими «волнами» роста и замедления. Этим она, даже при беглом взгляде, очень заметно отличается от «шоковой» динамики цен в 2022 г. с тогдашними резкими, высокоамплитудными колебаниями В то же время, на рубеже 2023/2024 гг. в экономике возникли признаки торможения, особенно в сфере инвестиций (да и, основанного на кредитах, потребления непродовольственных товаров). И торможение это, в значительной степени, объясняется как раз повышением ключевой ставки, что сильно дестимулировало инвестиционную деятельность как таковую (да и в целом, бизнес-активность). Рост цен на курятину в 2023 г. вызвал (наряду со специфическими для отдельных рынков факторами, конечно) закономерное «подтягивание» динамики цен на другие виды мяса, конкурирующие в рационе, особенно на более дешевые баранину и свинину (соответственно, +32% и +12% за периоды интенсивного роста), а также на говядину (+10%). Ухудшение условий вылова для российских промысловых судов в связи с санкциями10 привело к ползучему, но неуклонному повышению цен на рыбу (+13%). Самым памятным, является конечно, скачок цен на яйца и курятину. Цены на яйца за период интенсивного роста, с конца июня 2023 г. по начало января 2024 г. подскочили на 78%, на курятину, с середины апреля по середину ноября 2023 г. – на 37%. Отчасти, проблемы здесь были связаны с пресечением поставок по импорту специализированных пищевых добавок и ветеринарных препаратов – причем, на фоне роста спроса населения на белково-содержащие продукты питания. Правда, после принятия Правительством мер по стабилизации ситуации на рынке (включая стимулирование импорта яиц, например) цены на оба продукта стали снижаться. Цены на яйца падают со второй декады 2023 г. - января 2024 г. и к настоящему времени снизились уже на 7.2%, на курятину9– с конца ноября и упали на 6.2%. Хотя темпы ослабления рубля резко замедлились (причем решающее значение в переломе тенденции, судя по динамике обменного курса рубля, оказал как раз переход к продаже валютной выручки) и доля ликвидной компоненты денежной массы снижается, рост цен приобрёл значительную инерцию. Как уже отмечалось, в настоящее время (май 2024 г.) уровень инфляции в годовом выражении предварительно оценивается в 7.6% - и лишь во втором полугодии ожидается его снижение. В целом за 2024 г. инфляция на данный момент оценивается нами в 4.6-5.0%. #выжимки - новая рубрика "Выжимки" в ней я буду публиковать самую интересную и полезную информацию из разных отчетов и/или обзоров от управляющих компаний, фондов, банков и других. Сам постоянно читаю и изучаю сотни страниц отчетов, а полезной информации зачастую не так много. Поэтому буду делиться тем полезным, что найду. #учу_в_пульсе #обучение #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени