⭕️ Экспортные пошлины и налог на прибыль Одной из причин, по которой сейчас корректируется рынок, является повышение налогов на прибыль компаний. В этом плане особо интересно взглянуть на нефтегазовый и горно-металлургический сектора. 📍 Справка Напомню, что по нынешней информации, повышение налога на прибыль до 25% ожидается с 1 января 2025 года. В свою очередь, экспортные пошлины завершат действовать 31 декабря 2024 года. 📍 Влияние на горно-металлургический сектор •Из-за увеличения ставки налога на прибыль с 20% до 25% мультипликатор P/E 2025 года у сектора может вырасти на 6-7% •Для большинства же компаний повышение налогов – более «мягкий вариант», чем продление экспортных пошлин, а для компаний с низкой маржинальностью (например, РУСАЛа) – существенно более благоприятный вариант •Налог менее выгоден для ориентированных на внутренний рынок компаний («Северсталь», ММК) и для производителей золота (экспортная пошлина была отменена) 📍 Влияние на нефтегазовый сектор •Экспортные пошлины для компаний нефтегазового сектора не вводились, поэтому отсутствовали опасения касательно их продления •Из-за увеличения налога на прибыль с 20% до 25% мультипликатор P/E 2025 года у сектора также может вырасти на 6-7% •Негативный эффект на свободный денежный поток компаний сектора может быть сопоставимым – около 8%, по приблизительным оценкам экспертов 📍 Заключение В итоге мы получаем, что металлурги с высокой долей экспорта даже выигрывают от грядущих изменений в «правилах игры». Всем же остальным придется немного затянуть пояса.

Если вы пришли на рынок во второй половине 2022 года, то происходящее сейчас с индексом может казаться вам катастрофой. По факту же, это не что-то заурядное, но все таки достаточно частое событие. На рынке происходит коррекция, которая вызвана как экономическими, так и геополитическими факторами. Дергаться в этот момент не надо, нужно просто дождаться остановки нисходящего движения, и первых сигналов на нормализацию настроения рынка. Сегодня удержали промежуточный уровень поддержки 3130, но глобально лучше ориентироваться на 3000-3050. В завершении хочу еще раз подчеркнуть, что вот из-за таких вот моментов и нужно инвестировать в сильные компании с понятной динамикой цен акций. «Хорошие» компании сейчас падают значительно слабее индекса.

Наглядный пример, почему нужно дожидаться полноценной остановки коррекции, а не хватать акций на всю котлету при первой просадке. На мой взгляд, есть еще незначительный уровень в районе 3130, но глобально напрашивается 3050. На дневках перепродали сильно, а вот на более длинных таймфреймах все еще в пределах нормы. ❓ Какие у вас мысли, друзья?