$USDRUB В «Синаре» назвали благоприятные периоды для рубля на фоне дивидендов Аналитики банка «Синара» назвали вероятные периоды, в течение которых на фоне поддержки дивидендного и налогового факторов может наблюдаться укрепление рубля. В 2024 году, с высокой вероятностью, укрепления российской валюты можно ожидать в периоды с 19 по 26 мая, с 17 по 30 июня и с 22 по 28 июля, что откроет перед участниками рынка возможности для краткосрочных спекулятивных сделок с валютой. В эти периоды могут наблюдаться «масштабные продажи» иностранной валюты. Об этом говорится в обзоре «Дивиденды как фактор поддержки рубля» от 20 мая, подготовленном старшим экономистом банка Сергеем Коныгиным (есть у «РБК Инвестиций»). 📌 Выплата дивидендов экспортерами поддержит рубль Стартовавший весенне-летний период дивидендных выплат уже оказывает на рубль позитивное влияние, говорится в документе. Российские компании, как ожидается, с мая по август распределят акционерам около ₽3 трлн дивидендов против прошлогодних ₽1,8 трлн. Всего экспортеры могут выплатить около ₽1,4 трлн, самая значительная часть дивидендов, как ожидается, поступит от $LKOH ЛУКОЙЛа. В прошлом году общий объем дивидендов от экспортеров за аналогичный период составил ₽1,2 трлн. В банке предположили, что влияние на валютный курс фактора выплаты дивидендов будет значительным, но меньшим, чем прежде, поскольку доля экспортеров в общей массе дивидендов — в основном компаний нефтегазовой, металлургической и горнодобывающей промышленности — уменьшится с 53% в 2023 году до 46% в 2024 году. По прогнозам SberCIB, весной и летом 2024 года дивидендные выплаты котирующихся на Мосбирже компаний могут оказаться рекордными за всю историю российского фондового рынка — их объем в этот период может превысить ₽3 трлн. Аналитики ПСБ ранее спрогнозировали, что за апрель—июль российские компании выплатят акционерам ₽3,8 трлн. В «Атоне» считают, что с мая по июль инвесторы получат от крупных российских компаний ₽2,2 трлн. 📌 Продажа валютной выручки Указ об обязательной продаже валютной выручки экспортерами ранее был продлен на год. В банке полагают, что на 90% свои потребности, связанные с выплатой дивидендов, экспортеры закрывают за счет продажи этой валютной выручки на открытом рынке. Остальное они снимут со счетов и депозитов, в том числе валютных. В «Синаре» допустили, что пик конвертации валюты в этих целях придется на семидневный отрезок с момента закрытия реестра под дивиденды. «Ровно как в прошлом и позапрошлом годах, эмитенты смогут выплачивать дивиденды только рублями и только на счета типа С, что толкнет рубль к ревальвации. Отличие этого года в том, что из-за указа о продаже валюты сглаживаются пики ее реализации, а значит, влияние на курс национальной валюты окажется менее выраженным», — отмечает Коныгин. 📌 Выплата налогов позитивно скажется на курсе рубля Дополнительную поддержку российской валюте окажут выплаты нефтегазовых налогов со стороны экспортеров. В мае и июне налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на нефть должен принести в бюджет порядка ₽0,7 трлн, что вряд ли можно назвать большой суммой, способной сильно подвинуть валютный курс, указали в банке. В июле уже уплачивается квартальный налог на дополнительный доход от добычи (НДД), за счет которого общая сумма поступлений за месяц увеличится до ₽1,2 трлн. По данным Банка России, нетто-продажи валюты экспортерами возрастают в последнюю неделю каждого месяца. Аналитики банка ожидают, что максимальная активность экспортеров на валютном рынке может наблюдаться именно в конце июля. Налоговые платежи еще больше увеличатся, если вдобавок подорожает нефть Urals и уменьшится ее дисконт к сорту Brent. Таким образом, в период с мая по июль нефтяные налоги положительно повлияют на курс рубля, полагают в банке «Синара». 💡 РБК