Утренний обзор: чего ждать от рынка? Вчера индекс упал на 0,3%, но удержал 3400. Доллар продолжил падать на панике о продлении обязательной продажи валюты экспортерами: денег слишком много, чтобы падать ниже 90, поэтому, думаю, что мы сохраним восходящий тренд, но расти будем умереннее. Нефть чуть откатила Что по компаниям? 1)МТС Банк: 10 иксов 10 переподписок: именно такая информация стала вчера известна. Итак, у нас размещение в 11,5 млрд, а собрано 115. Более 100 миллиардов разблокируется в пятницу про выдаче аллокации - это уже не десятки миллиардов Вот именно поэтому, рынок и падает - один из крупных оттоков среди всех российских IPO, которые я помню. Много заработать не получится: аллокацию дадут 2-5%. Рост на старте может достичь порядка 30%, планка? - вряд ли, слишком много разместили (от 15 иксов может быть) Прием до сегодняшнего дня 13:00, я подам заявку, но не очень большую (отработаю через МТС, может даже систему возьму) 2)ЮГК: МСФО. ◽️Выручка 67,8 млрд руб. (+19% г/г) ◽️EBITDA 30,9 млрд руб. (+23% г/г) ◽️ЧП 0,7 млрд руб. (ранее был убыток) Сильный отчет, но растут кап.затраты: компания из разряда активно растущих, которая после удачного привлечения денег с IPO начали активно тратить на свое развитие. Запустили очередной проект роста, потенциал тут есть. Интересный защитный актив в среднесроке-долгосроке. Самое хорошее, что по сути основная часть капекса позади, а значит ждём дальнейших хороших ответов. Думаю, что рынок неправильно прочитал отчет и подслил актив ▪️EV/EBITDA = 4,1 - оценена адекватно: Полюс (конкурент ЮГК) сейчас выглядит привлекательнее. ▪️ND/EBITDA = 2,03 - комфортный, но близкий к высокому уровень долговой нагрузки. Планируют SPO: должны будут выпустить ее с дисконтом - участвовать предварительно буду. Также, при коррекции до ~0,92 буду подбирать 3)Европлан: решение по дивидендам. Компания круто распределяет кэш с IPO и устойчива в моменте. Дивидендная политика компании предполагает выплаты не менее 50% от ЧП по МСФО: получаем порядка 61 руб. на акцию - это порядка 5,84% доходности. ▪️P/E = 7,1 - недорогая оценка для бумаги: остается актуальной идеей в портфеле с целевым уровнем в 1100 (5% апсайд). В моменте имею 1,5% от портфеля + 4% бумаг его холдинга. 4)ММК: в преддверии отчета. Сегодня компания опубликует финансовую отчетность формата МСФО за 1 квартал 2024 года: ожидают EBITDA 41,4 млрд руб. и FCF 8,5 млрд руб. Основной интерес тут в дивидендах, информацию о которых мы должны были услышать раньше, но дело с ФАС. Если «Северсталь» смогла снизить свой штраф в 10 раз, скорее всего ММК будут добиваться такого же результата, что положительно отразится на дивидендах. Выплаты совершают из FCF: держат отрицательную долговую нагрузку => могут направить 100% свободного кэша. Могут дать доходность 5-6% на бумагу. Это неплохо. Может возьму на разгон под дивиденды: все металлурги не жалеют денег после разблокировки выплат 5)Займер: про дивиденд Сегодня СД решит по дивидендам за 1кв. Выплачивают в кварталах. Цену могут потихоньку двигать к справедливой: дисконт все еще сохраняется, основная проблема - пренебрежительное отношение к сектору МФО. Компания сильно потратилась на IPO (в процентах для них это весомо) + акцию с первым займом. Посмотрим, насколько сработает маркетинг: МСФО должен быть лучше, РСБУ несилен. Тем не менее, компания интересная, продолжаю держать Итоги: Рынок под огромнейшим давлением IPO, но не вижу препятствий в возврате кэша в рынок после разблокировки заявок и длинных выходных. Скоро див сезон. Валютная переоценка тоже должна закончиться и пойти в другую сторону: странно будет увидеть доллар ниже 90 при таком количестве рублей в системе. Всем отличного дня! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 $MTSS $ZAYM $MAGN $LEAS $UGLD $USDRUB