Совкомбанк Разбор компании и отчета за I квартал 2024 Сегодня разберем 4 по капитализации банк в РФ. С момента IPO прошло уже 5 месяцев и за это время акции компании выросли на 67%, а что происходит с бизнесом компании ? Банковская деятельность поделена на 3 сегмента • Корпоративное кредитование – 47% (Большие компании, МСП, текущие счета ,ПФИ..) • Розничное кредитование – 23% (Халва, авто, ипотека, потребы…) • Казначейство – 30% (Ценные бумаги, маркетмэйкинг, M&A) Так банк менее подвержен различным макроэкономическим турбулентностям, в отличии например от Тинькофф, который пока не зашел в нишу корпоративных кредитов, что тем скоро изменится благодаря Росбанку. При этом Совкомбанк остается самым рентабельным публичным банком с ROE 35%! В стратегии компании прописано поддерживать его уровень не ниже 30% Развитие бизнеса 📈 Банк продалжает активно наращивать капитал и кредитные портфели МСФО 2023 год: • Капитал – 264 млрд (+60%) • Процентная маржа – 6,5% (+1,6 п.п.) • Розничный портфель - +36% • Корпоративный портфель – +38% Но и оценка за такой рост соответствующая: P/BV – 1,38 Но что же с отчетом за 1 квартал 2024 ? • Чистый процентный доход вырос на 11,5% — до 35,5 млрд руб. • Чистая прибыль выросла на 11% — до 25 млрд руб. • Капитал увеличился на 18% — до 353 млрд руб. • Активы выросли на 13% — 3,6 трлн руб. Драйверы и сильные стороны ✅ 🔸Рост бизнеса уверенно опережал рост сектора и пока продолжает это делать 🔸Привлеченные с IPO средства дали хороший буст бизнесу 🔸Высокая рентабельность капитала, ROE выше чем у конкурентов 🔸Выгодное поглощение Хоум-кредита и планы по еще одному M&A в 2024 🔸Крупнейшая в России система лояльности Халва Риски ⛔️ 🔹Высокие процентные ставки давят на пассивы, банкам будет все сложнее 🔹Рекордную прибыль 2023 повторить вряд ли получится из-за падения с 11,3 до 4,8 млрд прибыль от финансовых инструментов. В 2023 банк получил разовую высокую прибыль, повторить которую не получится 🔹Низкий Pay-out, по див политике банк платит 25-30% от ЧП 🔹Дальнейшее удержание высокой ключевой ставки 🔹У компании закончился локап период и акционеры уже обьявили о планах увеличения free-float с 5% до 10% акций Вывод Продажи мажоритария в рынок могут остудить цену акций, к тому же рост тоже начнет замедляться, если ставки не снизят – деньги дорогие. Но при этом долгосрочно банк остается инвестиционно привлекательным и стоит задуматься над его добавлением в свой портфель $SVCB #прояви_себя_в_пульсе #обзор_компании #инвест_идеи #новичкам #пульс_учит #пульс_оцени #дайджест_пульса