Текущая ситуация

Сильнейшее падение российских акций с начала пандемии пугает инвесторов.

На текущий момент российские индексы упали с начала года:

• индекс РТС — более чем на 20%;
• индекс Московской биржи — более чем на 15%;
• индекс государственных облигаций RGBI — более чем на 6%.

Повышенная волатильность сохраняется до сих пор.

Геополитика пока остается в центре внимания инвесторов. Переговоры между сторонами продолжаются, но угроза новых санкций не позволяет восстановиться российским активам. В ближайшие недели мы ожидаем сохранения повышенной волатильности на российском рынке. 

Не добавляет оптимизма и давление на американском рынке акций. Мы увидим возвращение покупателей по мере постепенного снижения накала во взаимоотношениях России и США. Однако этот процесс может занять довольно продолжительное время. 

Что сейчас разумно делать инвестору и чего делать не следует?

Прежде всего не стоит поддаваться панике. Необходимо осознать, что просадки, подобные текущей, на российском рынке случаются раз в несколько лет. Похожая динамика наблюдалась в 2014, 2018 и 2020 годах. После падений рынок склонен восстанавливаться.

Поддавшись эмоциям во время рыночных обвалов, можно распродать активы близко ко дну рынка. Например, согласно исследованию, проведенному агентством DALBAR, среднегодовая доходность портфеля инвестора, инвестирующего в американский рынок акций, на 4,9% ниже среднегодовой доходности индекса S&P 500 за последние 30 лет. Основная причина заключается в том, что большинство инвесторов, поддавшись эмоциям, выводили свои деньги в кризисные моменты. Согласно этому же исследованию, лучшей стратегией в периоды обвала был бы отказ инвесторов от каких-либо действий с портфелем.

Инвесторам, которые на рынке недавно

Для инвесторов, которые только начинают формировать свою инвестиционную стратегию, текущая ситуация может быть неплохим моментом для входа на рынок. Но делать это нужно предельно аккуратно и с максимальной диверсификацией.

Хорошим выбором будет размещение средств в фондах. Так можно избежать проблем с выбором конкретных компаний. Универсальным советом будет формировать позицию постепенно.

Новичкам мы советуем выбирать долгосрочные инвестиции. Они имеют свои преимущества. При инвестировании на продолжительный срок не важен тайминг. Исследования показывают, что на длительном горизонте инвестор, который идеально угадывает точки входа (постоянно покупает на дне рынка и продает на пике, чего добиться на практике невозможно), в итоге ненамного обгоняет инвестора, который просто ежемесячно инвестирует в рынок свободные средства вне зависимости от уровней рынка.

Стоит задуматься о широкой диверсификации вложений по:

• классам активов (акции, облигации, металлы);
• географии;
• отраслям;
• стилям инвестирования (например, акции роста и акции стоимости);
• типам текущего дохода (определенно стоит обратить внимание на облигации и акции с высокими дивидендами).

Подробнее об оптимальной диверсификации и выборе фондов читайте в нашей стратегии для инвесторов.

Долгосрочным инвесторам

Для инвесторов со среднесрочным и долгосрочным горизонтом планирования сейчас хороший момент для покупки подешевевших бумаг. Интересные возможности на российском рынке есть и в акциях, и в облигациях.

Сейчас потенциал роста стоимости акций в случае полного прекращения геополитической напряженности даже по голубым фишкам достигает 80%, а дивидендная доходность — 11%.Что купить?

Облигации — инструмент заметно менее волатильный. Наличие рублевых и/или валютных облигаций в портфеле помогает инвестору уменьшить потенциальные риски на рынке акций. Облигации опережают другие классы активов в те моменты, когда рынок находится в стадии неопределенности. Преимущество облигаций заключается в том, что они позволяют генерировать регулярный (и предсказуемый) денежный поток. Эти средства можно направлять на покупку других активов, в том числе акций во время их просадки.

На фоне геополитики ставки по рублевым облигациям выросли. 

• Облигации российских компаний и ОФЗ могут принести около 9,5—11% в рублях на горизонте года.

Что купить?

• Консервативные еврооблигации российских эмитентов выросли до 4—4,5% в долларах. Такая доходность заметно превосходит ставки по валютным депозитам.

Что купить?

Также советуем диверсифицировать портфель по классам активов, странам и отраслям. О том, из чего должен состоять оптимальный портфель, мы подробно описали в стратегии для инвесторов.

Спекулятивным инвесторам

Мы хотим предостеречь инвесторов, которые пытаются угадать момент, когда рынок достигнет дна, покупают сейчас активы на все деньги или с использованием кредитного плеча в расчете на быстрый отскок цен. Множество исследований доказывает, что точно предсказать рыночные минимумы и максимумы практически невозможная задача. А попытки купить на просадке все равно что ловить падающие ножи. В этой ситуации очень легко потерять существенную сумму, имея позицию с кредитным плечом и пытаясь поймать рыночное дно.

Наиболее разумным решением будет дождаться момента, когда рыночная волатильность спадет, отвесное падение рынка сменится консолидацией, и только тогда начать постепенно формировать позицию.

Активные трейдеры любят периоды высокой волатильности на рынке. Открываются дополнительные возможности, но и существенно возрастают риски. В такие моменты на первом месте для спекулянта должно быть управление рисками.

При формировании позиции спекулянтам мы рекомендуем придерживаться следующих принципов:

• Не вкладывать все деньги сразу, формировать позицию постепенно. Каждая новая покупка должна быть дороже предыдущей.
• Сократить до минимума размер кредитного плеча.
• Заранее рассчитать потенциальные прибыль и убыток с учетом кредитного плеча.
• При открытии позиции понимать свой приемлемый уровень убытков и ниже какой цены этот уровень не должен опускаться. Всегда использовать приказы стоп-лосс.
• Понимать, при какой цене фиксировать прибыль. Использовать приказы тейк-профит.
• Помнить о диверсификации вложений.

Инвесторам с открытыми короткими позициями

Инвесторам, которые держат короткие позиции по российским активам, мы рекомендуем постепенно фиксировать прибыль. На текущий момент геополитические риски уже в значительной мере заложены в рыночные цены. Восстановление котировок может начаться так же стремительно, как и их снижение в начале этого года. Настроение инвесторов может резко измениться, если новостной фон станет более благоприятным.