О компании Э.ОН Россия

Отчет «Юнипро» Вышел отчет компании «Юнипро»(#юнипро, #upro) по итогам первого квартала 2022 года. Uniper, мажоритарный акционер компании, хочет продать свою долю, а акции торгуются на уровне 2009 года. Попробуем разобраться, какие есть перспективы у бумаги после выхода отчета. Финансовые показатели По итогам первого квартала выручка выросла на 29,4% – до 30,6 млрд руб. Выработка электроэнергии выросла на 14%, а рост цен на уголь также подталкивал стоимость электроэнергии. EBITDA находится на самом высоком уровне с 2018 года – 0,55 руб. на акцию против 0,42 руб. в прошлом году. Чистый убыток составил 18,7 млрд руб. из-за переоценки стоимости активов в результате изменения прогноза макроэкономических показателей на фоне геополитической обстановки. Однако скорректированная чистая прибыль также находится на максимумах за последние 5 лет – 7,4 млрд руб. Долговая нагрузка и дивиденды Чистый долг компании отрицательный. «Юнипро» продолжают держать кэш на балансе. Дивиденды будут перенесены с июня на декабрь из-за юридических ограничений. Однако на телеконференции заявили, что не исключают возможность байбека. Оценка компании По мультипликатору P/E компания торгуется на уровне 4.3х, а по EV/EBITDA – 2.4. Сейчас «Юнипро» торгуется на уровнях 2009 года. Во-первых, акционеры рассматривали бумагу как дивидендную, и многим не понравилось, что выплаты не могут быть произведены. Во-вторых, если Uniper не продаст свою долю, а руководство решится на байбек, то в теории могут быть выкуплены все акции в свободном обращении (16%). Вывод Отчет компании оказался вполне удачным. Несмотря на это, акции торгуются с большим дисконтом из-за неопределенностей с дивидендными выплатами и продажей доли Uniper. Если вы сейчас владеете акциями «Юнипро», то рекомендую вам дождаться либо байбека, либо продажи компании, которые могут подтолкнуть котировки вверх. К сожалению, сценарий с дивидендами пока выглядит достаточно туманно. Источник: Телеграм канал «Инвестэкономика» — Продолжаю держать акции Юнипро в своём портфеле. #инвестиции #акции #дивиденды $UPRO

​​⚡️ Юнипро: история, которая подходит к концу? Компания отчиталась по итогам 1 квартала 2022 года, доходы выросли, однако был зафиксирован чистый убыток из-за значительного обесценения активов, намекающего на скорую продажу бизнеса. 📈 Выручка выросла на 30,3% г/г, обновив многолетний максимум, EBITDA прибавила 65,9% г/г. Такие результаты связаны с получением повышенных ДПМ платежей от третьего энергоблока Березовской ГРЭС, которые мы так долго ждали, а также с ростом цен в рамках конкурентного отбора мощности (на 26% и 18% в 1 и 2 ценовых зонах). 📉 Однако, при таком росте выручки, компания умудрилась получить чистый убыток, который был связан с обесценением активов на 19 млрд. рублей. Это достаточно большая сумма, учитывая что вся выручка за квартал составила 28 млрд. руб. ❗️Но это сейчас не самое главное, все идет к тому, что Юнипро с высокой долей вероятности будет продана. На днях компания Fortum, владеющая 78% Uniper (материнского холдинга Юнипро) заявила, что процесс продажи российского бизнеса будет запущен в ближайшее время. Как именно пройдет продажа и сохранит ли при этом Юнипро публичный статус - большой вопрос. Поэтому с покупкой акций данной компании я бы подождал, так как условия будущей продажи неизвестны. 💵 Кто может выкупить компанию? 📌 Главным потенциальным покупателем может стать ИнтерРао, у которой по последним данным находится примерно 317 млрд. руб. свободного кэша на счетах. Учитывая, что текущая капитализация Юнипро составляет 98 млрд. рублей, для ИнтерРао не составит труда совершить поглощение. 📌 Еще одним кандидатом на покупку Юнипро теоретически мог бы стать Газпром энергохолдинг, мы хорошо помним предыдущие взаимоотношения Газпрома, Fortum и Uniper. Напомню, что Uniper был одним из инвесторов Северного потока-2, а Fortum владеет долей 29,5% в ТГК-1 $TGKA, входящей в Газпром энергохолдинг, эта доля, кстати, тоже будет продана скорее всего. ⛔️ Компания ожидаемо отказалась от выплат дивидендов, а если быть точным, то перенесла их с лета на конец года. К сожалению, все идет к тому, что публичная история этого бизнеса будет завершена и единственное, что можно сделать в этой ситуации - обратить внимание на акции будущего покупателя (особенно если это будет ИнтерРао $IRAO ). Я пока свою долю продолжаю держать, хочу узнать параметры сделки, прежде чем что-то продавать. Есть еще шанс на то, что цена выкупа будет выше текущей рыночной оценки, а с учетом того, что Uniper владеет 83% акций, то при выкупе этой доли по закону должна быть обязательная оферта всем миноритариям. ❗️Но сделка по реализации российских активов может и затянуться, если не получится быстро договориться по цене. В таком случае текущий акционер будет заинтересован в росте капитализации, чтобы была поддержка в переговорах, и за счет относительно низкого freefloat вполне может цену приподнять через обратный выкуп акций, например. Здесь вариантов развития событий много, угадать, что в голове у мажоритария невозможно, но активы качественные, часть блоков прошла модернизацию, а часть готовится к ней в рамках ДПМ-2. Скидка при продаже может быть продиктована только политическими соображениями, чтобы выйти красиво, но без денег. $UPRO #investokrat

🇪🇺🇷🇺Шестой пакет санкций и нефтяное эмбарго против России главы МИД ЕС обсудят 16 мая из-за неудачи переговоров послов, сообщил глава дипломатии ЕС Жозеп Боррель. 🇯🇵Япония с 20 мая прекратит экспорт в РФ 3D-принтеров и другого высокотехнологичного оборудования. 💎Санкции США в отношении Алросы вызвали панику в отрасли. Трейдеры ищут обходные пути, чтобы продолжать работать с компанией. $ALRS ⚡️На активы Fortum претендуют «Газпром» и «Интер РАО». $IRAO Финская энергетическая компания Fortum ранее объявила об уходе с российского рынка. Компания намерена продать активы в РФ. $UPRO ▪️🇦🇫Афганистан настроен подписать договор с Россией о поставках нефти и газа - Глава дипмиссии Афганистана. ▪️🛢🇪🇺Зимой цена газа в Европе может вырасти до $3 500 за тысячу кубометров, следует из анализа Rystad Energy. $GAZP По оценкам аналитиков, в европейских странах, испытывающих энергетический кризис после введения антироссийских санкций, зреет новый очаг нестабильности - кризис СПГ. $NVTK