О компании Southern

🔴 Инсайдерские продажи часть 2 (раскрытие 2023-10-11): $PD - Pagerduty Inc WEBB SHELLEY (SVP and General Counsel) ср.цена: $21.71 сумма: $0.36M кол-во: 16723 шт $SO - Southern Company Kuczynski Stephen E (CEO, Southern Nuclear) ср.цена: $66.0 сумма: $0.33M кол-во: 5000 шт {$SPLK} - Splunk Inc Morgan Scott (SVP, CLO, Global Affairs & Sec) ср.цена: $146.78 сумма: $0.73M кол-во: 5000 шт 🔥 $TEAM Cannon-Brookes Michael (Director) ср.цена: $206.76 сумма: $1.5M кол-во: 7282 шт * Farquhar Scott (Director) ср.цена: $206.76 сумма: $1.5M кол-во: 7282 шт $W - Wayfair Inc Conine Steven (Director) ср.цена: $53.12 сумма: $0.34M кол-во: 6333 шт * Shah Niraj (Director) ср.цена: $53.24 сумма: $0.47M кол-во: 8845 шт $ZS - Zscaler Inc Sinha Amit (Director) ср.цена: $165.69 сумма: $1.22M кол-во: 7360 шт 💡 Описание инсайдерской торговли: tinkoff.ru/invest/social/profile/MXF/8d559e56-89a4-4e1d-953d-4adae0b42e3f?utm_source=share Не забудьте лайкнуть и подписаться, вы получите доступ к: ♻️ ежедневным отчётам по сделкам инсайдеров ♻️ ТОПу кандидатов на шорт-сквиз ♻️ подборкам перспективных акций

Southern, одна из крупнейших коммунальных компаний США, представила результаты за 1-й квартал в четверг, 27 апреля. 2-я половина зимы в юго-восточном регионе США была исторически теплой, что стало главной причиной снижения скорректированной чистой прибыли на акцию до $ 0,79 (-19% г/г), что однако оказалось выше ожиданий рынка на уровне $ 0,71. Результаты Southern были поддержаны благодаря росту числа потребителей: в частности в сегменте населения число клиентов увеличилось на 17 тыс. человек. Скорректированные на погодный фактор продажи на таком фоне увеличились на 0,4% (г/г). Эффект мягкой зимы был полностью нивелирован за счет роста тарифной составляющей, однако дополнительное давление на чистую прибыль оказали увеличение амортизации (+22% г/г), а также скачок процентных расходов (+19,3% г/г).  Кроме того, по итогам квартала менеджмент подтвердил отсутствие новых отсрочек по 3-му и 4-му энергоблокам АЭС Vogtle. 3-й энергоблок успешно прошел испытания и будет выведен на полную мощность в мае-июне, согласно плану, а запуск 4-го блока по-прежнему анонсирован на декабрь текущего года. По результатам отчета мы сохраняем рейтинг Southern на уровне «держать» с целевой ценой $ 72, что на 2% меньше текущих уровней. $SO #сердце_пульса

Несмотря на выявленные в конце 2022 года проблемы при тестах 3-го энергоблока АЭС Vogtle, сейчас вероятность его ввода в установленные сроки (май-июнь) выглядит крайне высокой, о чем говорит состоявшееся 1 апреля подключение к сети. Однако рыночный позитив в отношении акций компании пока выглядит практически отыгранным, в связи с тем что до конца года Southern необходимо запустить 4-й блок, а история проблемной 10-летней стройки говорит против холдинга. Мы сохраняем целевую цену акций SO на уровне $ 72,00 и понижаем рейтинг с «Покупать» до «Держать» после ралли. Потенциал 0% без учета дивидендов. Southern Company — один из крупнейших в США коммунальных холдингов, оказывающий услуги по обеспечению потребителей электроэнергией и газом. Компания обслуживает около 9 млн клиентов на территории общей площадью 300 тыс. кв. км. Третий энергоблок АЭС Vogtle подключен к сети 1 апреля. В мае-июне Southern планирует запустить блок на полную мощность, что завершит десятилетний процесс строительства станции, омраченный серией задержек и увеличением изначального ценника АЭС более чем в 2 раза. В связи с продолжающимся строительством 4-го энергоблока Vogtle скорр. чистая прибыль 2023 года может остаться на уровне 2022 года. В 2024 году прогнозная скорр. чистая прибыль на акцию составит $ 3,95–4,10, что предполагает рост на 12% г/г: такой потенциал преимущественно связан с предполагаемым эффектом запуска АЭС. Долгосрочный ориентир по росту EPS составляет 5–7% в год. Ввод 3-го и 4-го энергоблоков в эксплуатацию — главное ожидаемое и крайне позитивное событие для компании. Помимо увеличения парка генерации до 44 ГВт, компания без потери мощности сможет закрыть около 2,5 ГВт угольных ТЭС и выполнить план по их закрытию в текущем десятилетии на 45%, а также воспользоваться налоговыми стимулами для АЭС, введенными актом Inflation Reduction Act. Кроме того, мы ожидаем выхода денежного потока на положительную территорию по окончании строительства. Дивидендная доходность SO ожидается на уровне 3,9% NTM, что выше средней по отрасли. Мы оценили целевую стоимость Southern по мультипликаторам P/E, P/S и EV/EBITDA на 2023–2024 гг. Коэффициент «Чистый долг / EBITDA» для Southern составляет 6,2х, что выше среднего значения по отрасли (5,5х). Стоимость долга компании при этом 5,1%, чуть ниже средних 5,2% по отрасли. С окончанием строительства энергоблоков АЭС Vogtle мы прогнозируем снижение к-та «Чистый долг / EBITDA» к уровню 5,0х (2023–2024 гг.) Долговую нагрузку компании оцениваем как умеренную. Среди рисков для Southern в первую очередь выделяем возможные дальнейшие проблемы с 4-м энергоблоком Vogtle. Новые задержки могут привести к снижению прибыли 2023 и 2024 гг. за счет переоценок и прямых денежных расходов, а также сохранению давления на денежный поток. Кроме того, отмечаем общие для всего сектора риски природных катаклизмов, рецессии и более агрессивного подхода ФРС к величине ставок в США. $SO