Форум — Innovent Biologics

Innovent $1801 и RemeGen $9995 заключили соглашение о сотрудничестве в области клинических испытаний, исследуя комбинированную терапию TYVYT® (инъекция синтилимаба) и новых кандидатов в АЦС для лечения прогрессирующих солидных опухолей в Китае. Innovent Biologics, Inc. биофармацевтическая компания мирового уровня, которая разрабатывает, производит и коммерциализирует высококачественные препараты для лечения онкологических, аутоиммунных, метаболических, офтальмологических и других серьезных заболеваний, и RemeGen Co., Ltd. (688331.SH/09995.HK), сегодня объявили о том, что они заключили соглашение о сотрудничестве в области клинических испытаний и поставок комбинированных препаратов TYVYT® (инъекция синтилимаба) с RC88, новым конъюгатом антитело-лекарство (ADC), нацеленным на мезотелин (MSLN), или RC108, новым ADC, нацеленным на c-Met, соответственно, в качестве потенциальных вариантов лечения прогрессирующих солидных опухолей в Китае. В соответствии с соглашением, Innovent предоставит клинические поставки препарата TYVYT® (инъекция синтилимаба) во время совместных клинических исследований. RemeGen проведет клинические исследования фазы 1/2a для оценки противоопухолевой активности и безопасности комбинированной терапии TYVYT® (инъекция синтилимаба) с RC88 или RC108 у китайских пациентов с распространенными солидными опухолями.

Сегодня в Гонконге. В ожидании стимулов Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня не показывает выраженной динамики в отсутствие значимых драйверов. В моменте бенчмарк прибавляет 0,2%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 0,4%. 📌 Рынок 28 июня Сейчас бенчмарк держится в районе 19 150 п. Из 76 акций около 43 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах роста на СПБ Бирже: • Xpeng (тикер $9868) — 8,6% • Nio ( $9866) — 6,8% • Yankuang Energy ( $1171) — 3,3% 🔸️Падают против рынка: • Wuxi Bio ( $2269) — 3,3% • Sino Bio ( $1177) — 3,2% • Innovent Bio ( $1801) — 3,1% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная. Прибыль промышленных предприятий КНР в мае упала на 12,6% г/г, что было лучше, чем снижение в апреле на 18,6% г/г. За период с января по май прибыль упал на 18,8% (YTD). Причины все те же — слабый экспорт, низкий внутренний спрос и дефляция в commodities. Средние запасы угля в крупнейших портах выросли до трехлетнего пика, что также подтверждает слабую фабричную активность. Больше всего страдают частные компании, чья прибыль с начала года упала на 21% г/г. Вероятно, в следующей месяце возможно небольшое улучшение показателей, ввиду отскока котировок в товарах, но значения в любом случае будут оставаться в отрицательной зоне. Индекс цен производителей (PPI) по итогам года может упасть на 2,3% г/г. Рост показателя консенсус-прогнозы предполагают в 2024 г. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В пятницу, 30 июня, выйдут индексы деловой активности (PMI) за июнь от Национального бюро статистики Китая. Прогноз: PMI в производстве — 49 п., PMI в сервисе — 53,7 п. 🔸️Индекс. Прогноз пока без изменений. Если слухи о поддержке экономики со стороны властей окажутся реальными, индекс может продолжить восходящее движение. Первая цель для роста диапазон 19 400–19 500 п. При этом все будет зависеть от объема стимулов. 💡 БКС

Сегодня в Гонконге. Отскок на слухах Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня растет на слухах о том, что поддержка экономики со стороны властей все-таки будет. В моменте бенчмарк прибавляет 2,1%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 2,7%. 📌 Рынок 27 июня Сейчас бенчмарк держится в районе 19 150 п. Из 76 акций около 67 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах роста на СПБ Бирже: • Country Garden Service (тикер $6098) — 11,2% • Longfor ( $960) — 8,6% • Sunny Optical ( $2382) — 7,9% 🔸️Падают против рынка: • Shanghai Fudan ( $1385) — 3,9% • Innovent Bio ( $1801) — 3,8% • RemeGen ( $9995) — 3,1% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная. За последние 24 часа выхода значимых макроданных не было. Весь позитив связан с ожиданиями стимулирования экономики. Аналитики Bank of America считают, что на подходе более сильные меры по смягчению монетарной политики, стимулированию потребления и поддержке сектора недвижимости. Какой-либо конкретики на данный момент нет. В целом ничего нового. Динамика рынка продолжает полностью зависеть от действий властей. Влияние также оказывает курс юаня к доллару. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В среду, 28 июня, станет известна динамика прибыли промышленных предприятий КНР. В пятницу, 30 июня, выйдут индексы деловой активности (PMI) за июнь от Национального бюро статистики Китая. Прогноз: в производстве — 49 п., в сервисе — 53,7 п. 🔸️Индекс. Как и ожидалось, бенчмарк начал совершать локальный отскок. Если слухи о поддержке окажутся реальными, индекс может продолжить восходящее движение. При этом все будет зависеть от объема стимулов. 💡 БКС

Сегодня в Гонконге. Рост продолжается Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня продолжает рост на ожиданиях новых стимулов экономики со стороны властей. В моменте бенчмарк прибавляет 1,3%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 1,2%. 📌 Рынок 16 июня Сейчас бенчмарк держится в районе 20 100 п. Из 76 акций около 75 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах роста на СПБ Бирже: • RemeGen (тикер $9995) — 9,9% • Innovent Bio ( $1801) — 8,8% • Nio ( $9866) — 7,1% 🔸️Падают против рынка: • China Coal Energy ( $1898) — 6,2% (дивидендный гэп) • Sinopharm ( $1099) — 2,1% • China P&C ( $386) — 1,9% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная Цены на новое жилье в 70 крупнейших городах КНР, за исключением субсидируемого государством жилья, выросли на 0,1% м/м против роста на 0,32% м/м в апреле. Цены на вторичном рынке снизились на 0,23% м/м, прервав трехмесячный рост. Инвестиции в недвижимость сократились на 7,2% за первые пять месяцев 2023 г., что оказалось хуже снижения на 6,2%, зафиксированного в период с января по апрель и консенсус-прогноза в 6,7%. Результаты окончательно подтвердили ожидания замедления импульса восстановления. Сектор недвижимости Китая остается одним ключевых для роста экономики — на него приходится около 20% валового внутреннего продукта страны с учетом смежных отраслей. Рост продаж недвижимости составил 7% г/г против 28% г/г в апреле, несмотря на низкую базу прошлого года. Объем (GFA) ушел в отрицательные значения — снижение на 3% г/г. Улучшение показателей возможно в июле благодаря сезонности. Продажи земельных участков под застройку снизились до исторических минимумов на 72% г/г, что является сигналом к снижению уверенности застройщиков и ухудшению ситуации с доходами местных бюджетов. Ожидается, что в ближайшее время власти огласят дополнительные меры по стимулированию экономики. Среди них: снижение ключевых ставок, выпуск специальных облигаций на 1 трлн юаней и отмена ограничений на покупку второго жилья в небольших городах. Хотя рынок сегодня воспринимает данные сообщения позитивно, в целом они выглядят как временное решение. 📌 Что дальше 🔸️Данные. На следующей неделе во вторник, 20 июня, Народный Банк Китая объявит решение о ключевых ставках. Вероятно, регулятор может понизить их на 10 б.п. 🔸️Индекс. Бенчмарк на ожиданиях новых стимулов с ходу начал движение до следующей цели роста в 20 300 п. Если не произойдет значимых негативных событий, то, вероятно, она будет достигнута в ближайшую неделю. Далее возможно образование локальной коррекции. 💡 БКС

Сегодня в Гонконге. Рынку нужно больше стимулов Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня снижается на слабой статистике о внутреннем кредитовании КНР за май. В моменте бенчмарк теряет 0,6%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 0,2%. 📌 Рынок 14 июня Сейчас бенчмарк держится в районе 19 400 п. Из 76 акций около 35 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах снижения на СПБ Бирже: • Ping An (тикер $2318) — 4,7% • Innovent Bio ( $1801) — 4,6% • Shandong Weigao ( $1066) — 3,5% 🔸️Растут против рынка: • Remegen ( $9995) — 8,9% • Nio ( $9866) — 6,4% • Li Auto ( $2015) — 4,6% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная По итогам мая общее социальное финансирование (вливание ликвидности в реальный сектор экономики) снизилось на 45,1% г/г против увеличения на 30,5% г/г в апреле. Новые займы реальному сектору экономики упали на 33,1% г/г после роста в апреле на 22,5% г/г, финансирование через выпуск государственных облигаций — на 47,4% г/г. Среднесрочные и долгосрочные займы для домохозяйств, куда входят и ипотечные кредиты, выросли на 60,8% г/г. Однако данные значения являются результатом низкой базы, которая возникла в прошлом году из-за введения в стране первых крупных локдаунов. Краткосрочные потребительские займы увеличились всего на 8% г/г, что продолжает сигнализировать о слабом потребительском спросе. Корпоративные среднесрочные и долгосрочные кредиты снова демонстрируют рост — 38,7% г/г. Корпорации продолжают активно использовать низкие ставки для поддержки своей деятельности и капиталовложений. Сигнал двоякий, так как растет уровень закредитованности, а вложения (FAI) не у всех предприятий увеличиваются пропорционально. Народный банк Китая (НБК) вчера снизил процентные ставки по займам овернайт (SLF) после снижения ставки семидневного обратного РЕПО, что стало еще одним сигналом к ближайшему смягчению монетарной политики. Инвесторам стоит ожидать снижение среднесрочной и долгосрочной ставки на ближайших заседаниях НБК. Очевидно, что данные меры будут недостаточными. Динамика внутреннего кредитования показывает, что с 2019 г. потребительское кредитование и выпуск корпоративного долга находятся в глубокой депрессии. Без восстановления доверия потребителей и бизнеса экономика будет продолжать испытывать трудности. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В четверг, 15 июня, выйдут данные об объемах инвестиций в основной капитал, промышленного производства и розничных продаж. В этот же день станет известен уровень безработицы в КНР. 🔸️Индекс. Бенчмарк продолжает формирование бокового движения в районе 19 400 п. Потенциально индекс еще может совершить рывок до 19 750 п., но без значимого драйвера преодолеть его с ходу будет непросто. 💡 БКС

Сегодня в Гонконге Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня показывает слабую динамику. В моменте бенчмарк прибавляет 0,02%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 0,11%. 📌 Рынок 12 июня Сейчас бенчмарк держится в ниже 19 400 п. 🔸️В лидерах роста на СПБ Бирже: • Xpeng ( $9868) — 11% • Flat Glass ( $6865) — 8,5% • Xinyi Solar ( $968) — 4,3% 🔸️Падают против рынка: • China Petroleum ( $386) —5,4% • Innovent Biologics ( $1801) — 4,5% • Longfor Group ( $960) — 3,8% 📌 В деталях Бумаги Xiaopeng Motors сегодня в лидерах роста на СПБ Бирже, рост происходит на самых высоких оборотах. Компания официально объявила, что ее новая модель «Super Intelligent Driving Coupe SUV» Xiaopeng G6 имеет более 25 000 забронированных пользователей, которые заплатили 2 000 юаней через 72 часа после предварительной продажи. В Bloomberg сегодня заявили, что данные исследования Goldman Sachs говорят, что в ближайшие годы в отрасли недвижимости Китая будет наблюдаться L-образное восстановление, что затормозит вторую по величине экономику мира. Ожидается, что в стране будет наблюдаться многолетний спад из-за «падения демографического спроса, смещения акцента в политике на поддержку стратегически важных секторов и снижения доступности жилья». Китай работает над новой корзиной мер по поддержке рынка недвижимости после того, как существующая политика не смогла обеспечить восстановление в этом секторе. Последний опрос Bloomberg, проведенный 1-7 июня, показывает, что рост экономики в Гонконге составит 4,6% в 2023 г. по сравнению с предыдущей оценкой в ??3,4%. «В экономике Гонконга по-прежнему наблюдается восстановление, обусловленное потреблением, поддерживаемое туризмом, что улучшает ее краткосрочные циклические перспективы», — сказал Гэри Нг, старший экономист Natixis SA. Тем не менее, существуют риски для перспектив из-за замедления мировой экономики и повышения процентных ставок, сказал он. Инфляционные ожидания Гонконга в ходе опроса не изменились и составили 2,4% и 2,3% в этом и следующем году соответственно. 📌 Что дальше 🔸️Индекс. Прогноз без изменений. На ближайших сессиях возможна локальная коррекция. Если не произойдет значительных негативных событий, затем индекс может сформировать еще одну волну роста. 💡 БКС

$1801 Innovent Biologics — подходит для любителей крипты, #GTHX и всего подобного. Присматриваю за котировками, на существенном провале буду спекулятивно заходить.

Учитывая хорошую корректировку HKD $HKDRUB продолжил собирать защитные позиции в китайском биофарме, который достиг интересных уровней на текущей просадке рынка HK. $1093 CSPC Pharm уже держу, нижний предел за последний год ~7, в случае просадки от текущих уровней более 5% буду добирать… Forward P/E ~12.8. Ожидаемые дивиденды ~2.4% (ex-dividend date 05.06.2023). Бизнес стабильно прибыльный, прогнозы хорошие, cash на руках 14 млрд — могли бы повысить дивиденды, или спец выплату сделать ;) $1177 Sino Biopharm достиг наконец-то 4.1, начал брать. Нижний предел ~3.7, чтобы туда сходить должно что-то серъезное геополитически случиться. Не могу предсказать, насколько можно провалиться тут при S&P500 по 3200, но не думаю что сильно ниже. forward P/E ~22. Дивиденды ~2.9% (ex-dividend 20.06.2023). Чистый cash 2.8 млрд. Стабильно прибыльный бизнес, доказывает на деле что способен успешно развиваться и без допинга в виде вакцины на Covid, прекрасные перспективы по всем направлениям. $2269 Wuxi Biologics пока еще дороговат, тихо захожу лесенкой. Жду ниже 40, но может и не сложиться. Нижний рубеж 35. Forward P/E ~30. Дивидендов пока не платят. Чистого cash 2,3 млрд. Прогнозы радужные, прибыль стабильно растет. $1801 Innovent Biologics. На взлете, типа история роста, но пока не понимаю, как поведет себя дальше в текущих условиях. Стабильно убыточна (-2 млрд), чистого cash на руках ~5.9 млрд, жить есть на что, но еще раз повторюсь — такие «истории роста» при рецессии и стагфляции так себе инвест-проект. Пока наблюдаю, красивое, ниже 30 начал бы заходить… $GTHX Из G1 Therapeuticus недавно полностью вышел, как из-за инфраструктурных рисков с $, так и на фоне пессимистичных ожиданий по рынку США в целом…