vladerem.in
1121 подписчик21 подписка
https://t.me/non_investors мой телеграм-канал с идеями и аналитикой, в нем пишу чаще, присоединяйтесь!
Объем портфеля
до 500 000 
За 30 дней
30 сделок
За год
42,77%
Мнение автора не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#вопросменеджеру Ответы на вопросы инвесторов от менеджмента G1 Therapeutics $GTHX @buterzon давно не писал Вильяму Робертсу (вице-президент компании, отвечает за связи с инвесторами), поэтому я решил сделать это сам 😉 Удивительно, но Робертс ответил быстрее, чем за сутки (даже в праздник), однако очень уклончиво. Часть информации нам может быть интересна. Привожу самое важное: 1) Когда планируете подавать заявки в FDA по поводу одобрения Cosela при CRC и TNBC (оба препарата на 3-их фазах)? Есть ли возможность получить Fast Track для Cosela при CRC? 💬 "We have clarified that we anticipate data from our two registrational trials (CRC and TNBC) in the first and second half of 2023, respectively; we have not provided guidance on timing of filing. That said, industry standards suggest that a filing can take 6-9 months or more, and the standard review cycle at FDA is ~9 months. We will provide guidance on such things at a later date. Regarding probability of Fast Track for CRC, it is data-dependent, so we’ll see where we are at that time". Робертс говорит, что следующих одобрений не следует ждать раньше 2024 года. По Fast Track для Cosela при CRC будет видно, исходя из данных. 2) Как обстоят дела с продажей/поиском партнера для Ринтодестранта? Сколько вы можете с него получить; цифры сравнимы с тем, что Arvinas $ARVN получили от Pfizer $PFE ? 💬 "We have not disclosed which companies we are / have spoken with. As we have said, there is no timeline – nor are there guarantees."  Робертс ушел от ответа на вопрос, я его понимаю, но не попытать удачу не мог. 3) Продажи Cosela идут не так быстро, как бы хотелось, и, все-таки, какие цифры по продажам вы ожидаете в 2022 и 2023 годах? 💬 "We have not communicated guidance to date for 2022 or 2023, unfortunately. But I can refer you to analyst expectation, if it helps. Analyst consensus for 2022 sits at $46.1M, and at $93.6 (only 6 analysts reporting) for 2023." Аналитики дают 46 млн $ на 2022 год и 93,6 млн $ на 2023 год, сам качественной оценки этим цифрам не дал, но на них сослался как на ориентир. Обещал выкатить гайданс на грядущие годы. Подпишитесь и поддержите лайком, если было полезно 👍
💣💥5 идей для долгосрочных инвестиций Раскрываю последние покупки в долгосрочный портфель. Верю в эти компании на горизонте нескольких лет. (приложение тупит, поэтому в публичном профиле они не отразились — надеюсь, Тинькофф @Pulse_Official наконец решит эту проблему, но наиболее крупные доли можно увидеть в составе портфеля). 1) Medifast $MED — компания, которая занимается разработкой и продажей продуктов и программ для похудения. Брал ее еще пару неделек назад до отчета за 203$, фундаментально компания сильная. За 3-й квартал компания показала рекордную выручку — 413,4 млн $, в 4-м квартале ждут меньше (379-381 млн $), но так было и в 2019-2020 годах. Мультипликаторы сейчас — P/E = 17, P/S = 1,87; средний рост прибыли за 5 лет почти 40%, выручки — 30%. C балансом все неплохо, кэша хватает обслуживать краткосрочный долг, долгосрочного долга — нет. Действует программа байбека — осталось выкупить 2,1 млн акций (это 18% от всех акций в обращении). Прибыль компании за год составляет около 130 млн $, платят небольшие дивиденды. C марта 2020 года по май 2021 года, она принесла держателям 500% прибыли, с 54 выросла до 332, потом было падение до 200$. 2) Exelixis $EXEL — биотехнологическая компания с ключевым препаратом — кабометикс. 4 декабря (или может даже раньше) будет решение FDA по еще одному из показаний для кабометикса. Препарат в 8 исследованиях на 3-й фазе, в более, чем 60 исследованиях — на 1-й и 2-й (это исследование применения кабометикса для разных видов рака, в том числе в группе с другими препаратами). У компании просто шикарный рост бизнеса — 2-й квартал этого года был лучшим в истории, 3-й чуть похуже (поэтому упали), но долгосрочно компания выглядит замечательно. Средний рост выручки за последние 5 лет — около 100%. Баланс хороший — кэша 1,5 млрд $ на счетах, долгосрочного долга нет. Это то, к чему должны приходить G1 Theraupetics $GTHX и Esperion $ESPR 3,4) EverQuote $EVER и eHealth $EHTH — маркетплейсы на рынке онлайн-страхования в США, связывают продавцов страховок и покупателей (у EverQuote больше всего денег дают продажи автомобильных страховок, eHealth — это мед страхование). Обзоры этих компаний у меня в профиле, а по $EHTH там же даже разговор с менеджментом. После отчетов обе серьезно просели, (у $EHTH отчет был прям очень плохой, вышли понижения рейтингов от аналитиков, плохие цифры выручки и снижение прогноза на ключевой 4-й квартал — выручка будет от 240 до 280 млн $ (это меньше, чем за тот же квартал в 2019 и 2020 годах), но компания упала ниже стоимости своих оборотных активов — денег на счетах больше, чем капитализация). Долгосрочно в обе компании верю. Всегда могут упасть еще, но никогда не угадаешь насколько, я набираю позиции понемногу лесенкой. По $EVER, кстати, в последние дни были хорошие покупки инсайдеров. 5) Ollie’s Bargain Outlet Holdings $OLLI — сеть розничных магазинов, которые предлагают продукцию со скидкой/по ликвидационным ценам (некий аналог нашего фикспрайса $FIXP, только американский и с мультипликаторами получше). P/S — 2,36, P/E — 21,59. Средний рост выручки за 5 лет почти 20%, прибыли — больше 40%. Прекрасный баланс у компании — долгосрочный долг минимален. Отчет будет 8 декабря, но лучший для компании по выручке за всю историю ожидается за последний 4-й квартал 2021 года. Ставьте лайк и подписывайтесь, если было полезно!
$CGEN Получили 20 млн $ от Bristol Mayers на исследования, поэтому вверх, через покупку 2 332 815 акций Compugen по цене 8,57333 за акцию
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и зарабатывай на акциях известных компаний
Открыть счет
$GTHX Две картинки пайплана G1; та - где поменьше КИ - августовская презентация, та, где побольше - новая сегодняшняя. Новые испытания при TNBC (тройной отрицательный рак груди) и NSCLC (немелкоклеточный рак легких) можете найти на картинке, зелененькие. Хорошо, что расширяют пайплайн. Я думаю, что наиболее важными для котировок станут результаты 3-их фаз 1L CRC (колоректальный рак), 1L/2L TNBC (тройной отрицательный рак груди). Это последние испытания перед одобрением, их результаты - начало 2023 и вторая половина 2023 соответственно, кэша напомню, теперь до 2024 года хватит. В случае успеха будет 50 :) но может быть и раньше)
Отчет G1 Theraupetics $GTHX Самое важное Продажи трилациклиба (Cosela) — 3,6 млн $ за квартал, это на 44% (1,1 млн $) больше, чем за 2-й квартал, но рост продаж пока небольшой; хотелось бы, чтобы препарат разлетался, но пока разгоняются медленно: 3,6 млн $ — это примерно 180 пациентов. Общая выручка за квартал — 4,9 млн $ (еще 1,3 млн $ — лицензионные платежи от партнеров), в целом нормально G1 повысили свою долговую нагрузку и получат доступ к 150 млн $ от Hercules Capital. Кэша на счетах — 212,1 млн $. Компания ожидает, что ее текущее финансовое положение будет достаточным для финансирования ее операций и капитальных затрат в 2024 году. Простыми словами: темпы продаж идут средне, но поводов для паники нет; надеемся на единый J-код и новый технологический дополнительный платеж NTAP, который вступили в силу с 1 октября (будем смотреть как изменится выручка в следующем квартале). Нарастили долг — но увеличили кэш (это не хорошо и не плохо), теперь денег хватит до 2024 года. Долгосрочно все ок, наблюдаем.
$EXEL Не знаю, люди это или запрограммированные роботы, но видимо, когда видят, что выручка не дотянула до прогнозов — сразу сливают. Отчет в целом нормальный. 1) Да, выручка не дотянула до прогноза — 328,4 млн $ (прогноз был 356,79 млн $), но это почти на 97 млн $ больше, чем за аналогичный период прошлого года (тогда было 231,1 млн $) 2) Обратите внимание на EPS — 0,2 — это выше, чем ждали аналитики. Добились за счет снижения затрат на исследования и разработки. 3) И еще небольшой момент они в конце отчета дописали последним пунктом — денежные средства, их эквиваленты, ограниченные денежные эквиваленты и инвестиции были 1,8 млрд $ 30 сентября 2021 года, по сравнению с 1,5 млрд $ около 31 декабря 2020 года (в прошлом квартале тоже было 1,5). Это +300 млн кэша за квартал на счетах. Если не отскочит сразу, то как доложу кэш, буду набирать. Очень импонирует компания в долгосрок.
Отчет $ESPR — ничего нового там нет) 1. Чистая выручка от реализации продукции в США составила 10,9 миллиона долларов (объявили, что ожидали от 10,5 до 11) за третий квартал 2021 года. За прошлый квартал было 10,6 млн $ выручки. Общая выручка за третий квартал, закончившийся 30 сентября 2021 года, составила 14,4 млн $. 2. По состоянию на 30 сентября 2021 года денежные средства, их эквиваленты и ограниченные денежные средства составили 153,7 млн $ (50,0 млн $, классифицированных как ограниченные денежные средства). То есть денег осталось на 2-2,5 квартала (но это и было понятно). 3. Esperion ожидает, что операционные расходы в 2022 финансовом году составят от 220 до 240 миллионов долларов США. 4. Предварительные результаты исследования CLEAR ждут во второй половине 2022 года.
Метод Питера Линча — стратегия и тактика индивидуального инвестора. Как найти идеальную бумагу? (ЧАСТЬ 1) Пару дней назад дочитал эту книгу, автор сам Питер Линч — инвестор и руководитель фонда Fidelity Magellan с 1977 по 1990 годы. За время его работы доходность фонда составляла 29,2% годовых. Средства в управлении Линча постепенно росли и в итоге с 18 млн $ выросли до 14 млрд $. По книге в канале будут два поста с ключевыми идеями. Это первый, а второй выйдет через пару дней. Так что подписывайтесь, чтобы не пропустить. Вот некоторые критерии П. Линча для определения идеальной компании для инвестиций. 1) Скучное, а еще лучше нелепое название; скучная деятельность. Бизнес, по мнению, Линча должен быть вам, в первую очередь, понятен. А скучное название не привлечет лишнее внимание инвесторов и аналитиков. 2) Отсутствие интереса со стороны институциональных инвесторов и аналитиков. Линч пишет, что Уолл-стрит многие компании на ранних стадиях не замечает. Например, фонды могут входить только если компания будет иметь определенную капитализацию. Шанс в том, чтобы найти идею, зайти до фондов, а когда они начнут заходить, то взвинтят цену. 3) Неприятное занятие; гнетущее впечатление. Если бизнес не привлекателен, то институциональные инвесторы на него обратят внимание только тогда, когда у него будут суперкрутые показатели, и у вас есть шанс заметить его первым. П. Линч рассказывает, как инвестировал в компанию, разводящую крыс, на фоне бума в биотехнологиях, и сделал много денег. Вот есть, например, оружейник $SWBI, с крутейшими мультипликаторами и хорошим балансом, чем плоха компания, кроме непривлекательного бизнеса? 4) Своя ниша. Нишевые компании, которые «имея эксклюзивную лицензию в какой-либо сфере, могут поднимать цены». Здесь фармацевтические компании особенно показательны — если другая компания хочет сделать похожий препарат, то ей надо доказывать его непохожесть, затем тратить годы на 3 фазы испытаний, выводить продукт на рынок и т.д. Например, тот же трилациклиб запатентован $GTHX Ради интереса посмотрите, сколько стоит упаковка из 30 таблеток кабометикса от $EXEL Это про возможность устанавливать цены, отсюда все эти инициативы Байдена на снижение цен лекарств. Трилациклиб, к слову, не менее дешевый. 5) Продукт, который покупают постоянно. Это добавляет компаниям стабильности. К кока-коле люди уже привыкли $KO Некоторые лекарства люди должны принимать всю жизнь (например, бемпедоевую кислоту от $ESPR). Большинству людей тяжело отказаться от такой вредной привычки, как сигареты $BTI Это не модель телефона или игрушка, которая станет непопулярна после выхода следующей модели. 6) Пользователь технологии — если вы ждете роста какой-то отрасли, но не знаете, какая компания в ней преуспеет, надо вкладываться в тех, кто поставляет комплектующие/средства производства — инвестировать в тех, кто «продает лопаты золотоискателям». Например, писал недавно про $IIVI, которая предоставляет оптические/лазерные решения десяткам компаниям, чем не пользователь технологии. 7) Акции покупают инсайдеры — здесь приведу слова самого Линча. «Продажа акций инсайдерами обычно ничего не значит, и реагировать на нее глупо. Есть масса причин, по которым инсайдерам приходится продавать акциии. Но для покупки у инсайдеров может быть только одна причина: они считают, что стоимость акций занижена и в конечном итоге вырастет». 8) Выкуп акций. Байбэки характерны для крупных компаний. С их помощью они повышают свой EPS, сокращая число акций в обращении. Например, Facebook $FB указал в отчете, что будет выкупать свои акции на 50 млрд $. Это повышает ликвидность и увеличивает спрос на бумаги. Во многом благодаря байбэкам удается почти безоткатно расти гигантам $AAPL и $MSFT Я бы добавил еще один самый важный критерий, который красной нитью проходит через всю книгу — хороший балансовый отчет. О том, как читать балансовые отчеты - поговорим в отдельном посте. #библиотекаинвестора #акции #США #обучение Лайк и подписка, если полезно!
$PRLB Давно ждал. Конечно, может упасть еще, но для первой точки входа цена неплохая. Хорошая умеренно растущая компания с положительным балансом. Падает на том, что не дотянули по выручке и прибыли до прогнозов аналитиков. Очень прилично снизилась EPS, на 47% к 3-ему кварталу 2020 года. Повысили затраты на исследования и разработки и оплату труда сотрудников, поэтому упали. Но не стоит забывать, что выручка на 17% выше при этом, чем в 3-ем квартале 2020 года. И 125 млн выручки - рекорд для компании за все время.
👨‍⚕️Что будет с небольшими биотехнологическими компаниями в ноябре? Самый удачный месяц для сектора?! В начале июня этого года делал пост про то, как ведет себя индекс NBI (NASDAQ Biotechnology Index) в разные месяцы, вот тут можно посмотреть подробности: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/vladerem.in/70a0c84d-5f28-4e72-8bea-c4646f49e8fe?utm_source=share В целом, этот год скорее мимо. По крайней мере мелкие биотехи за NBI не ходят. Но есть одна деталь, которая привлекла внимание — впереди, как показывает статистика, самый удачный месяц по среднему росту за весь год для сектора — ноябрь. В среднем индекс NBI растет за ноябрь на 2,97%. Решил посмотреть на XBI (он корректнее отражает динамику небольших компаний). Итог получился вот такой. Первая цифра - динамика за 15 лет, вторая - за этот год. Январь 3,6% (8,59%) Февраль 0,42% (-3,19%) Март -0,12% (-8,34%) Апрель +1,55% (+0,72%) Май +1,88% (-6,24%) Июнь +3,23% (5,7%) Июль +2,96% (-8,86%) Август -0,28% (+7,64%) Сентябрь -0,30% (-5,37%) Октябрь -1,76% (-1,95%) Ноябрь +4,9% (?) Декабрь +0,3% (?) Статистика говорит, что ноябрь и для XBI самый удачный месяц в году, в среднем индекс растет в ноябре на 5% (за ним идут январь и июнь — в эти месяцы в 2021 году индекс тоже рос). Хотя, например, традиционно «бычий» для сектора июль обернулся самым большим падением. В общем, будем посмотреть. Тегаю бумаги, которые держу сам и которых рост/падение индекса должны касаться: $GTHX $ZGNX $CGEN $ESPR $BTAI Ставьте лайк, если понравилась аналитика, и подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать новые посты 👆
eHealth $EHTH — Что думает менеджмент о перспективах компании? На днях написал первому вице-президенту компании eHealth $EHTH Екатерине Сидорович (Kate Sidorovich) о перспективах компании, порадовал быстрый и довольно-таки конструктивный ответ. Самое важное: 1. Руководство ожидает, что компания сможет показывать темпы роста выручки в 15-20% в год в течение следующих 3-5 лет. 💬 The Medicare Advantage market in the US is growing at approximately 10% annual rate. So this is base rate for our industry. The online portion of our business has been growing 50-60% on an annual basis. So in addition to the base growth rate of the overall market, we are taking market share. We believe that 15-20% growth rate is sustainable over the next 3-5 years. 2. Компания не показала той выручки и прибыли, что от нее ожидали в 4-м квартале 2020 года из-за того, что в марте ее агентов посадили на удаленку и они не были на 100% продуктивны. Заверяют, что внесли коррективы в работу и исправятся. 💬 Our EBITDA margin steadily expanded between 2017 and 2019. In 2020 we took a hit on Covid-related issues. In March of 2020 our agents had to go remote due to quarantine. A subset of our agents performed at much lower productivity rate in a remote environment. This especially impacted our most important quarter of the year - Q4, when enrollment volumes are very high and agents are operating at close to 100% utilization rate. So their productivity rates and ability to convert incoming calls are very important in driving revenue and profitability. This year we made significant changes to our telesales operations which will be tested in the current fourth quarter. 3. В течение следующих 3-5 лет будут увеличивать маржинальность (соотношение прибыли/выручки) за счет снижения затрат на обслуживание клиентов и регистрацию. Сейчас продают страховки по телефону и онлайн. Для продаж по телефону нужны агенты, для продаж онлайн — нет. Расчет на то, что больше людей будут оформлять страховки онлайн. 💬 These short-term drivers aside, going forward we expect to see leverage out of our fixed costs - G&A and Tech. Marketing & Advertising will be growing in line or slightly faster than revenue and Customer Care & Enrollment cost will drive slower than revenue as we do an increasing % of enrollments online without agent involvement. These dynamics are expected to lead to margin expansion over the next 3-5 years. #вопросменеджеру #акции #США Подпишитесь и поставьте лайк, если было полезно. Новую рубрику буду продолжать.
EverQuote $EVER Объявляет Предварительные Финансовые Результаты За Третий Квартал 2021 Года — Ожидается, что общая выручка составит от 106,5 до 107,5 миллионов долларов по сравнению с прогнозом в 109-111 миллионов долларов. — Ожидается, что переменная маркетинговая маржа составит от 32 до 32,5 миллионов долларов по сравнению с прогнозом в 33-34 миллиона долларов. — Ожидается, что чистый убыток по ОПБУ составит от 6,0 до 5,5 миллионов долларов. — Ожидается, что скорректированный показатель EBITDA составит 2,0 - 2,5 миллиона долларов США по сравнению с прогнозом в 4,5 - 5,5 миллиона долларов США. “На результаты нашего третьего квартала повлияли проблемы на рынке автострахования; некоторые из наших ключевых клиентов-перевозчиков понесли убытки по претензиям выше ожидаемых, что привело к внезапному сворачиванию их маркетинговых усилий в попытке восстановить целевые уровни прибыльности”, - сказал Джейм Мендал, генеральный директор EverQuote. “Мы считаем, что эта динамика отрасли носит временный характер и будет корректироваться по мере того, как перевозчики будут корректировать свою ценовую политику в соответствии с новыми условиями андеррайтинга. Мы ожидаем, что эти проблемы не повлияют на наши неавтомобильные вертикали, и мы по-прежнему уверены в том, что наша вертикаль медицинского страхования будет успешной в четвертом квартале”. Компания объявила сегодня о планах осуществить структурное сокращение примерно на 10% своих не связанных с маркетингом операционных расходов (за исключением безналичных статей), при этом сокращение в основном связано с операциями на авторынке. “В результате быстрого продвижения по оптимизации наших операций мы считаем, что у нас будут хорошие возможности для будущего роста, когда операторы автострахования вернутся к своей обычной схеме привлечения потребителей через цифровые каналы”, - сказал Джон Вагнер, финансовый директор EverQuote. “Мы ожидаем, что эта более эффективная структура затрат позволит нам обеспечить устойчивый рост и прибыльность”. 💬Мысли: отчет будет хуже ожиданий, но ненамного, буквально 4-5 млн $ — акции уже отреагировали небольшим снижением вниз. 107,5 млн $ выручки за квартал — это все равно рекорд для компании. Да, конечно, может просесть еще, но я буду понемногу усреднять позицию. План по сокращению расходов на 10% — это хорошо. Обзор на компанию: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/vladerem.in/cce887a9-22cc-444c-82f4-7f8f0f7878fc?utm_source=share Подписывайтесь на канал, если было полезно.
$ESPR Вот что еще интересного опубликовано в презе для инвесторов сегодня, и о чем еще не писали. Это предварительная выручка за 3-й квартал. Мне нравится компания, препарат, я держу 10% портфеля в акциях компании и вижу перспективы, но стоит признать, что продвижение идет не ахти. Предварительно продажи бемпедоевой кислоты за 3-й квартал на том же уровне, что и за 2-й. Ожидали от 15 до 17 млн, в итоге предварительно до 11.
🤑 Мультипликаторы — как правильно оценить компании (ЧАСТЬ 3) Третий пост серии про ключевые мультипликаторы. Мультипликаторы применяются для справедливой оценки компании. Первый и второй посты серии можно почитать в канале, если не видели. Про мультипликаторы стоимости — P/E, EPS, P/S, EV/S: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/vladerem.in/31d62568-7d6e-4c5f-b304-23788313c3df?utm_source=share Про мультипликаторы рентабельности — Net Margin, ROE, ROA, ROI: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/vladerem.in/19da5a57-3f74-4042-bc83-5f63d291a2b8?utm_source=share Осталось несколько интересных мультипликаторов, которые я еще не разбирал — это PEG, P/B, Dividend Payout Ratio и DPS. Давайте на них остановимся. 1. PEG (P/E to Growth) — разновидность показателя P/E. Если P/E показывает, за сколько лет окупится компания при текущем уровне прибыли, то PEG учитывает еще и темпы роста чистой прибыли. PEG рассчитывается по формуле = Price/EPS/EPS Growth. Таким образом, если мы имеем стагнирующую компанию с отрицательным ростом чистой прибыли, то PEG у нее будет высоким. Если компания быстрорастущая, то PEG будет низким. 2. P/B, он же P/BV (Price/Book Value Ratio) — очень интересный и важный коэффициент. Book Value — это собственный капитал (или чистые активы компании), которые рассчитываются по формуле: Активы – Обязательства. Таким образом, мультипликатор показывает соотношение текущей рыночной оценки и балансовой стоимости компании. Если этот коэффициент ниже 1, значит компания торгуется ниже стоимости своих активов (и это мы не говорим еще о прибыли). Большая часть компаний торгуется по цене, превышающей стоимость своего собственного капитала. Покупку недооцененной компании по P/B можно сравнить, например, с покупкой компьютера и продажей его по частям, которая выйдет покупателю в прибыль. Однако, важно понимать, что не всегда материальные активы можно продать по закупочной цене (которая указывается в балансовой стоимости). Например, отличная балансовая стоимость у eHealth $EHTH P/B = 1,13; при том, что чуть ли не половину активов составляет кэш. Или, например Solid Bioscience $SLDB торгуется по коэффициенту P/B = 1, у компании все активы — это кэш. Фактически покупка бесплатная. 3. DPS (Dividend Per Share) — это размер дивидендов на 1 акцию за отчетный период. Есть еще интересный показатель — Dividend Payout Ratio = DPS/EPS. Он показывает, какой процент дивидендные выплаты составляют от чистой прибыли. У стартапов, которые не имеют прибыли и не платят дивиденды — этот показатель, что логично, отсутствует - $SPCE и биотехи $GTHX $GOSS как яркие представители группы. Для умеренно растущих компаний этот показатель обычно невысокий/средний — деньги они вкладывают, преимущественно, в расширение бизнеса и иногда поглощения, так для $AAPL показатель составляет 24,54%. Медленно растущий бизнес, наоборот, отчисляет большую долю прибыли на дивиденды. Например, British American Tobacco $BTI направляет на выплату дивидендов 75,71% чистой прибыли, и для компании серьезно увеличить их размер будет тяжеловато. То же касается компании Pfizer $PFE, у которой размер дивидендов даже выше прибыли (видимо платят часть из свободного кэша). #простоосложном #обучение #мультипликаторы #акции Подписывайтесь на канал, если было полезно. Делаю обучающие посты, обзоры компаний и секторов.
II-VI Inc. $IIVI (Two-Six Inc.) — Материалы имеют значение Обзор интересной компании, которая может сделать икс. Компания II-VI разрабатывает, производит и продает продукты в области лазерных технологий, оптики и оптоэлектроники, термоэлектрики. II-VI реализует заказы таких крупных компаний, как Apple $AAPL, Ford $F , Cisco $CSCO Например, II-VI делает лазеры и некоторые другие компоненты, которые используются в производстве iPhone и iPad. Поэтому Apple в мае этого года инвестировала 410 млн в II-VI. Почему мне нравится компания? 1) Компания основана в 1971 году, но несмотря на 50-летнюю историю сейчас является быстрорастущей. Средний годовой рост выручки за последние 5 лет составляет 30,29%. За последние 3 года еще выше — 51,59%. 2) II-VI Inc. имеет диверсифицированный международный бизнес — выручка по регионам мира = Северная Америка (49%), Китай (23%), Европа (19%), Япония (6%) и другие страны (3%). 3) Компания имеет невысокую капитализацию, 6,1 млрд $ при выручке за последние 4 квартала в 3,1 млрд $ — P/S = 2. Для растущей компании — дешево. P/E — 24, но при текущем росте EPS он будет средним по широкому рынку к началу 2023 года. При том, что компания активно растет. Даже сейчас P/E ниже, чем средний по отрасли (37,86). 4) Рентабельность бизнеса ок — Net Margin = 9,58% (процент прибыли от выручки), ROE = 10,34%. Это не супер-показатели, но для растущей компании все в норме. 5) Текущая цена интересная для входа — акции упали с февраля по октябрь на 45% —с 100$ до 55$ за акцию (52-недельный минимум был 44$ за акцию). Да, можем еще просесть — но намного не должны. RSI на дневном — 35,34. По данным Webull в плюсе 1,42% от всех инвесторов. Хорошее время, чтобы задуматься о покупке. Почему акции компании упали? Страхи инвесторов связаны с приобретением II-VI компании Coherent $COHR (сделка уже одобрена акционерами и должна состояться в конце этого/начале следующего года). Долг II-VI в случае приобретения увеличится на 5,4 млрд $ (это много, текущая капитализация составляет 6,1 млрд $, а текущий долгосрочный долг = 1,3 млрд $). Оборотных активов у компании, в свою очередь, — 3 млрд $, из которых 1,5 млрд $ – кэш. Страхи понятны, а вдруг интеграция бизнеса не получится, компания останется с большим долгом и неясными перспективами. Почему, как мне кажется, это не настолько страшно, как кажется инвесторам: 1) Сама поглощаемая Coherent $COHR имеет положительный баланс, активов на 800 млн больше, чем пассивов. Эти активы теперь будут принадлежать II-VI. Выручка самой Coherent составляет около 1,5 млрд в год. То есть после поглощения, можно ожидать роста выручки II-VI примерно на 50% (а то и выше, если учитывать внутренние ресурсы компании). 2) II-VI уже имела опыт слияний и поглощений. В конце 2018 года они поглотили компанию Finisar (именно с этим связан рост выручки за последние 3 года). И вот что важно. После поглощения долгосрочный долг II-VI вырос с 466 млн $ в 2018 году до 2,2 млрд $ в 2019 году. Запас кэша тоже снизился. Но уже за следующий 2020 год долг сократился почти на 1 млрд $, до 1,3 млрд $ и запас кэша вырос еще на 300 млн $. На основе этого я верю в то, что II-VI сможет выйти из этого поглощения в плюс себе в долгосрочной перспективе. Уже немного добавил и буду добавлять бумаги в свои портфели. #компания_в_долгосрок #анализ #обзор #акции #США Подписывайтесь на канал, если было полезно.
Зафиксировал первую сделку в долгосрочном портфеле, который открыл 2 месяца назад — Cinemark $CNK в +45,23% (за 1,5 месяца). Акция еще может пойти выше по тренду, но на таком рынке решил не жадничать. Писал про эту идею вот тут, первой отработала цель: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/vladerem.in/0f88ecdd-7b15-4c6e-a1ee-ac124cd0b547?utm_source=share А вот G1 $GTHX и Esperion $ESPR приближают спекулятивный портфель к тесту У. Баффета. Это про способность стойко переносить просадку в 50% по позиции. Компании фундаментально сильные — в долгосрочной перспективе все будет хорошо, кто в лонге — держитесь, рынок любит терпеливых ✊
Smith-Wesson Brands $SWBI — почему компания-производитель огнестрельного оружия с историей в 168 лет особенно интересна сейчас? Smith-Wesson Brands Inc. — американский производитель огнестрельного оружия, производит преимущественно пистолеты для гражданского и военного использования. Интересный факт — револьвер от Smith-Wesson стоял на вооружении у армии Российской империи с 1871 по 1895 годы. Фундаментал у компании отличный, по показателям она явно недооценена. При капитализации в 1 млрд $ мультипликаторы выглядят так: 1) P/E = 3,95 (то есть компания стоит меньше 4 годовых прибылей). Напомню, что средний показатель для американского рынка 15. 2) P/S меньше 1 — 0,91. Причем последние 2 квартала были рекордными по объему выручки за 168 лет. Средний рост выручки за последние 3 года = 30,92% (за счет продаж за 2020 год). 3) ROE и ROA тоже отличные — 75,2% и 48,12% соответственно. На 1 доллар собственного капитала компания дает 75 центов выручки. Круто, ничего не скажешь. Net Margin = 25% (прибыль составляет четверть выручки). Долг умеренный. Цена закрылась на уровне в 21$ за акцию. 52-недельный минимум (14,5 $). Максимум был 39,61 $ — причем в июле этого года. От пиков отъехали почти на 50%. Почему акции компании стоят так дешево? Компания находятся под давлением, на это есть несколько причин: 1) Попытки регулирования сферы в США на фоне массовой стрельбы. На федеральном уровне Байден в марте этого года заявлял о необходимости принятия закона об ужесточении контроля над огнестрельным оружием. На федеральном уровне результата пока нет (и не факт, что будет), так как в США есть 2-я поправка конституции, которая закрепляет право на ношение оружия, и американцы этим правом дорожат. На уровне штатов же некоторые законы принимаются. Так, 30 сентября Smith-Wesson заявила, что перевезет штаб-квартиру и большинство операций из Спрингфилда (штат Массачусетс) в город Мэривилл (штат Теннесси). Это удовольствие будет стоить компании 120 млн $ (кэш на это у них есть) и завершится к 2023 году. Это связано с законом в Массачусетсе, из-за которого компания могла лишиться возможности производить типы оружия, продажи которого приносят ей 60% выручки. Объект в Массачусетсе останется, но в измененной конфигурации. 2) В отношении компании есть судебные иски. Жертвы шутинга в Торонто (Канада), который произошел в июле 2018 года (2 человека погибли, 13 ранены), подали в суд на компанию в декабре 2019 года, иск на 150 млн $. Они предъявляют претензию, что Smith-Wesson не разработали технологию встроенной защиты, которая блокировала бы оружие на расстоянии. Стоит отметить, что сам пистолет не был продан компанией, он был украден из магазина. Начало процесса назначено на сентябрь этого года (не нашел информации, начат он или нет), но, на мой взгляд, обвинения не выглядят серьезными, а вина компании сомнительна. В августе этого года Мексика подала в суд иск на 11 американских компаний-производителей оружия и выдвинула обвинение, что они продавали оружие мексиканцам в США, которые ввозили его в страну контрабандой. Компании, в т.ч. Smith-Wesson отрицают обвинения и считают их абсурдными. 3) Рост спроса на оружие был просто пиковым из-за пандемии и беспорядков в США — выручка и прибыль, вероятнее всего, будут снижаться. На следующий квартал аналитики закладывают снижение выручки — до 260 млн $ (за 2-й квартал было 274 млн $). Ожидания снижения выручки сказываются на цене акций. 4) Продаж инсайдеров все же побольше, чем покупок. Но покупали они ближе к 17, а продавали по 25, 27 и 32 (за последние полгода). Даже учитывая недостатки, я считаю компанию перспективной, и на небольшой процент инвестиционного портфеля я ее обязательно возьму (пока взял 1 акцию понаблюдать за движением). Стоит отметить, что в 2019 акции компании стоили и 5$, это рискованная инвестиция. $RGR из той же сферы выглядит менее интересно #Компания_в_долгосрок #Обзор #Анализ #Акции #США Подписывайтесь на канал, пишу обзоры компаний, аналитику рынка и обучающие посты.
#Компания_в_долгосрок EverQuote — растущая компания, отъехавшая от пиков почти на 70%. Пора подбирать? EverQuote $EVER — посредник между покупателями и продавцами страховок в США. Компания разработала платформу для подбора страховых предложений. Пользователи заходят и вводят свои данные — платформа дает несколько вариантов страховых предложений, которые им больше всего подходят. Компания большую часть своей выручки получает на комиссиях. С фундаментальной точки зрения все хорошо — средний годовой прирост выручки за последние 5 лет — 29,09%, за последние 3 года 45,88%. Это говорит о том, что рост бизнеса ускорился в последние несколько лет. Да, прибыли у компании пока нет. Но с учетом роста выручки, можно ожидать выхода в прибыльность в течение 2-3 следующих кварталов. Прогноз на следующий квартал по выручке — 110,4 млн $. Это возможный рекорд для компании. P/S сейчас = 1,33 (это очень низко для растущей компании). Долг/капитал — 0%. Были покупки инсайдеров. Компания болтается у 52-недельного минимума (18.31 $). Максимум был 54,75 $ в феврале этого года. Я добавил компанию в оба портфеля — и краткосрочный и долгосрочный, средняя 19,8. Будут средства — буду докупать. В краткосрочном уже закрывал по первой цели в 10% на уровне 22. Сейчас есть хорошая возможность перезайти на большую сумму по более низкой цене. Конечно, не инвестиционная рекомендация. Подписывайтесь на профиль, если было полезно. В профиле есть обзор интересной компании из той же сферы Ehealth $EHTH , она уже отскочила с момента покупки на 10-12%, прочтите этот обзор, если пропустили. По ней цели от 55 и выше. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/vladerem.in/1a50af81-6f63-4ec7-853e-f91ef3d46511?utm_source=share
#простоосложном #обучение Мультипликаторы — как правильно оценить компании (ЧАСТЬ 2) Второй пост серии про ключевые мультипликаторы для оценки компаний. На этот раз будем оценивать не стоимость, а рентабельность компаний. Мультипликаторы следует применять к компаниям вкупе, тогда будет наиболее корректный результат. Рентабельность — экономический показатель, который демонстрирует, насколько эффективно компания использует капитал/активы и инвестиции. Вот несколько ключевых мультипликаторов, на которые следует ориентироваться. 1. Net (Profit) Margin (прибыль/выручка) — чистая рентабельность деятельности кампании. Показатель позволяет увидеть, какой процент прибыль составляет от выручки компании. Net margin дает ответ на вопрос, может ли компания зарабатывать деньги. Если рассматривать показатель в динамике — растет эта способность или снижается. Чем выше значение Net Margin, тем лучше (выше 100% показатель быть не может). Следует учитывать, что молодые компании вкладывают много денег в разработку и продвижение новых продуктов, из-за этого их net margin может быть низким, а потенциал все равно высоким. К таким относится, например, $EHTH, Net Margin у нее всего 4%, но возможный апсайд (до 100%), обзор есть в профиле. У стартапов этот показатель часто отрицательный, например, у страховщика $CLOV биотехе $CGEN и компании солнечной энергетике $FTCI Все эти компании будет справедливо оценивать через Net Margin через несколько лет. Пока же все они тоже несмотря на отрицательный Net Margin могут сделать икс, тоже все есть в портфеле. Если воспользоваться скринером от Тинькофф Инвестиции, то маржинальность 264 компаний (которые торгуются в долларах), выше 20%, среди них, например, крупные банки BAC WFC 2. ROE (Return on Equity) — коэффициент рентабельности собственного капитала. Математически рассчитывается так: Чистая прибыль (Net Income) /Среднегодовая величина собственного капитала (Equity). Equity (собственный капитал) рассчитывается так: активы – долги. ROE — это фактически процентная ставка, по которой работает капитал компании. Так, если ROE = 20%, то капитал 100$ генерирует 20$ чистой прибыли. Таким образом, чем ROE выше, тем лучше. Хороший показатель, но его корректно применять для компаний из одной сферы и/или одной компании в динамике. ROE компании точно должен быть выше, чем ставки по депозитам и облигациям (иначе какой смысл вложения). Для стартапов/молодых компаний ROE может быть небольшим или отрицательным. 3. ROA (Return on Asset) — коэффициент рентабельности активов. Рассчитывается по формуле: Чистая прибыль/Активы. Показатель отличается от ROE отсутствием в формуле долгов. Чем больше долгов у компании, тем разница между ROE и ROA будет выше (ROE будет выше ROA). 4. ROI (Return on Investment) — коэффициент возврата/окупаемости инвестиций. Формула для расчета: Чистая прибыль/Инвестиции. Важный и интересный коэффициент, на который следует обращать внимание инвесторам. Предположим, вы купили акцию Apple AAPL по 110$ в сентябре прошлого года, компания выросла до 150$ за акцию (вы ее продали). А еще получили дивиденды в размере 1$ за этот период (округляю значения, чтобы было чуть легче считать). ROI = (150-110+1) / 110 = 37% (конкретно для вас) Но здесь важно не допускать ошибки прогнозиста — экстраполяции. Если годовой ROI = 39% (Apple) или же -42% (G1 $GTHX ) или -146% (Esperion $ESPR ), это совсем не значит, что за следующий год показатели будут идентичными. Последние две мне кажутся куда более перспективными для роста. По Esperion есть обзор в профиле, по G1 множество отдельных постов. И завтра будет третий пост серии про мультипликаторы — будем разбирать PEG, P/B, P/CFPS и P/D. Подпишитесь, чтобы не пропустить. Первый пост серии можно найти в профиле.
#простоосложном 🤑 Мультипликаторы — как правильно оценить компании (ЧАСТЬ 1) Это первый пост серии про ключевые мультипликаторы для оценки компаний. Мультипликаторы помогают инвесторам находить прибыльные, быстрорастущие и недооцененные компании, и избегать их противоположностей. Мультипликаторы нужно применять для оценки компаний комплексно — тогда можно увидеть полную картину. Вот несколько ключевых мультипликаторов, которые я использую для оценки компаний. 1. P/E (Price/EPS) — цена акции/прибыль на 1 акцию в год; также можно рассчитать по формуле — рыночная капитализация компании/чистая прибыль за год. P/E показывает, сколько лет нужно работать компании, чтобы самоокупиться. Среднее значение P/E по американскому рынку за последние 120 лет = 15. $TSPX Чем меньше P/E, тем лучше для инвесторов, так как компания быстрее окупится. Преимущества мультипликатора P/E заключаются в его простоте (поэтому показатель самый известный) и интуитивной понятности. Недостатки в том, что им не оценишь стартапы и компании с отрицательной доходностью. Для них нужно рассчитывать форвардный P/E, например, на основе консенсус-прогнозов аналитиков на год-два-пять $GTHX $SPCE $ESPR . На прибыль также может влиять разный уровень налогообложения государств. P/E также различается в зависимости от секторов экономики. 2. EPS (Earnings Per Share) — чистая прибыль на 1 акцию. Математически рассчитывается так: Чистая прибыль/Количество обыкновенных акций в обращении. Именно EPS вместе c выручкой чаще всего приводят в экспресс-отчетах компаний за квартал. У быстрорастущих компаний этот показатель должен быть выше, чем у стабильных. Показатель, как и P/E, может быть отрицательным — если убытки компании превысили объем выручки (тогда чистая прибыль отрицательна). Например, у многих компаний из лагающих секторов EPS отрицательный $CNK $UAL $CCL 3. P/S (Price/SPS, где SPS — выручка (sales) на 1 акцию за год) — цена акции/выручка на 1 акцию в год; или рыночная капитализация компании/выручка за год. Один из моих любимых показателей — его, в отличие от P/E, корректно применять даже к убыточным компаниям для оценки их доходов. Например, для $FTCI считать P/E бесролезно, а вот P/S в самый раз. В разных секторах P/S различается, но чаще всего значение лежит в промежутке от 1 до 5. Как и с P/E, чем ниже показатель — тем лучше. 4. EV/S — более детализированный мультипликатор, чем P/S. EV (Enterprise Value) = Рыночная капитализация + долги – денежные средства и их эквиваленты. S — здесь выручка за год. Если EV/S больше, чем P/S, значит у компании долгов больше, чем кэша на руках. Если меньше — то наоборот. Лучше выбирать те компании, у которых P/S больше, чем EV/S. Базовая идея такова, что вы покупаете компанию вместе с долгами и денежными средствами, а не только с выручкой, значит, их тоже нужно учитывать. Это более корректный показатель, чем P/S, но и чуть более сложный для расчета. Завтра выйдет второй пост с обзором мультипликаторов P/D, Net Margin, ROE и ROA. Подписывайтесь, чтобы не пропустить
#простоосложном 🍔Индекс Биг Мака — индекс покупательской способности и силы валют Шуточный индекс Биг Мака был придуман журналистами из Economist в далеком 1986 году. Он был призван оценить покупательскую способность валют разных стран. Обычно МВФ использует для оценки паритета покупательской способности данные по ценам на продукты из базовой продуктовой корзины. Но Economist предложил Биг Мак, и вот почему: — McDonald’s есть во многих странах мира — Биг Мак по составу продуктов не отличается от страны к стране, это всегда одни и те же ингредиенты — Ингредиенты в Биг Маке в целом входят в базовую продуктовую корзину многих стран - хлеб, лук, сыр, огурцы и говядина (ну кроме Индии) Главная фишка в том, что можно на основе данных по ценам на бургеры выводить курсы валют разных стран относительно друг друга по Индексу Биг Мака (и часто этот курс отличается от рыночного). Подробнее о том, как это работает 👇 Мы с девушкой в мае отдыхали на Кипре, заходили в McDonald’s $MCD — цена Биг Мака была 3,6 EUR — 311 рублей. Цена Биг Мака в России = 135 рублей. По Биг Маку курс евро (как минимум на Кипре, а не средний в ЕС) = 135/3,6 = 37,5 рублей. Сейчас курс 1 евро на бирже = 86,4 рубля. Соответственно по индексу Биг Мака рубль недооценен по отношению к евро на 48,9 рублей (или 56,5%). $EURRUB Принято рассчитывать курсы валют по Биг Маку относительно доллара $USDRUB ($), но также можно смотреть курсы валют и относительно друг друга (как в примере с евро). Принято говорить о недооценке валюты к доллару тогда, когда за нее можно купить больше Биг Маков, и переоценке валюты к доллару, когда за нее можно купить меньше Биг Маков. 🤔 Почему рубль недооценен по Индексу Биг Мака? Разная себестоимость продукта — в развитых странах и труд, и соответственно продукты труда, стоят дороже (в России дешевле, чем в США и Европе стоит аренда, меньше зарплата персонала, ниже стоимость продуктов и т.д.) Есть еще мое предположение, но это скорее тема для дискуссии: Международное доверие к рублю ниже, чем к доллару и многим другим валютам, иностранный капитал не так сильно покупает рубль как мог бы, в связи с чем нет дополнительной ликвидности и роста курса рубля по отношению к доллару (если был бы рост курса рубля к доллару, то Индекс Биг Мака понемногу выравнивался бы с рыночным курсом валют). И вот этот вывод мне кажется важным. Не в плане курса рубль-доллар, а в том плане, что интересно посмотреть — какие валюты в мире переоценены относительно доллара по индексу Биг Мака. Есть ли валюты, в которых можно купить меньше Биг Маков, чем в долларах? Если они есть и мое предположение хоть отчасти верное, то это означает, что доверие к ним на уровне доверия к доллару. Такие валюты есть — и их всего 3. Норвежская и шведская кроны и швейцарский франк $CHFRUB (самый дорогой Биг Мак продается в Швейцарии). Если задуматься о диверсификации денег по валютам, я бы подумал над этими. Шведская крона и швейцарский франк так же используются в расчетах индекса доллара DXY (пост о нем найдете в профиле). Ставьте лайк и подписывайтесь на канал, если было интересно.
🇺🇸🚀Hello, I’m Richard Branson. Would you like to travel to space? В последние несколько недель мне стабильно раз в пару дней показывается на Youtube перед роликами реклама Virgin Galactic $SPCE Сам хорошо знаю технологию прероллов, доводилось ее часто настраивать через Google Ads $GOOGL , поэтому примерно понимаю стоимость такой рекламы. 1 просмотр будет стоить (если взять поближе к верхней границе) — 0,5 рубля. 1 млн просмотров — 500 000 рублей или 6 500 $. Предположим, что реклама показывается в США, Канаде, Европе и России, возьмем прям по минимуму — 10% жителей в каждой стране. На своем опыте понял, что ограничений по показам там нет (но возьмем 3 на человека). Итого на один ролик затраты будут: 1 879 800 $ Да, у Virgin дофига и больше кэша и то, что продвигают свой продукт, причем и на международном уровне, хорошо. Но вот к точности таргета, конечно, есть большие вопросы — место в корабле Virgin стоит 450 000 $. Не слукавлю, если скажу, что таких денег в своей жизни не видел. Интересно, какая у этой рекламы конверсия в заказы. Лайк, если тоже видели рекламу Virgin на Yutube. Хочу на днях сделать короткий обзор этой популярной у российских инвесторов компании, подписывайтесь, чтобы не пропустить.
#Компания_в_долгосрок 👨‍⚕️eHealth $EHTH — Авиасейлс на рынке медицинского страхования в США Уже писал, что присматриваюсь к компании медицинского страхования США — Clover Health $CLOV . Пришло время поделиться еще одной идеей из этого сектора. Компания eHealth в отличие от Clover Health — это не медицинская страховая компания, а агрегатор. Компания разработала электронную платформу, на которой присутствуют 180 медицинских страховых компаний США (из всех 50 штатов и округа Колумбия). ehealth фактически связывает продавцов и покупателей, дает возможность покупателям проанализировать альтернативные страховые предложения по различным пунктам. Это крупнейшая частная платформа электронной коммерции в секторе медицинского страхования США. Зарабатывает компания на рекламе и на том, что берет комиссию с продавцов (пользователь покупает страховку через сервис, продавец выплачивает комиссию eHealth за приведенного клиента). Через eHealth продаются 2 типа страховок: — по программе Medicare (большая часть) — IFP — индивидуальное и семейное страхование здоровья Аналоги для понимания бизнеса: Авиасейлс, Яндекс.Путешествия, Сравни.Ру. 🔍Краткий фундаментальный анализ компании Капитализация компании на момент закрытия рынка в пятницу — 985,89 млн $ США P/S (капитализация/выручка) на момент закрытия рынка в пятницу — 1,59 (и это для компании роста!) Средний рост выручки за 2018-2020 — 58,24% Долг/капитал — 0% Несколько мыслей по фундаменталу: 1. Компания стоила на пике 31 марта 2020 года — 150$ за акцию, капитализация компании составляла —3,5-3,7 млрд $. Сейчас цена за акцию на уровне 40$, отъехали от пиков на 73,5%. При том, что фундаментально значимых плохих событий не произошло — выручка за 2020 выше, чем выручка за 2019 год. 2. Поквартально в 2021 году по темпам выручки компания идет с опережением графика 2020 года на 18%. Прогнозируемая выручка за 2021 год — 660-700 млн $ (при том, что компания стоит 1 млрд) 3. Самую большую выручку компания получает за последний квартал каждого года — в это время американцы переоформляют годовые страховки (поправьте, если не прав). Выручка за 4-й квартал 2020 года — 293,32 млн $ (50% годовой выручки) Выручка за 4-й квартал 2019 года — 301,75 млн $ (60% годовой выручки) Выручка за 4-й квартал 2018 года — 134,92 млн $ (54% годовой выручки) Доходы за 4-й квартал — козырь в рукаве компании. 4. Немного дегтя в бочку меда. С точки зрения мультипликатора P/E компания дороговата (она стоит 75 годовых прибылей). Прибыль компания получает пока не каждый квартал — но каждый год с 2017. Плюс они снизили прогнозы по выручке от сегмента Medicare за 2021 год на 20 млн $ (с 621-659 млн $ до 601-639 млн $). А больше всего упали на результатах за 4-й квартал 2020 года — аналитика ждали больше. 🤑 Вывод На мой взгляд, перспективно, дешево, с понятным бизнесом и ростом выручки. Я буду потихоньку набирать в долгосрок от текущих значений. Как и любая компания, она может уйти ниже — в 2018 году акции eHealth, например, стоили 15$ (справедливости ради, выручка тогда была в 2,5 раза ниже, поэтому текущие 40 похожи на тогдашние 15). Но мне в любом случае нравится. Вижу здесь большой потенциал и возможные иксы. Бонус: социальный пакет Байдена на 3,5 трлн долларов был поддержан Палатой Представителей 25 августа. Да, еще предстоит пройти Сенат и определить расходы по отдельным статьям в сентябре (что-то могут сократить). Но в проекте есть важная нам вещь — расширение программы Medicare. И это очень тесно связано с выручкой Ehealth. На мой взгляд, за пару лет можно получить столько же, сколько от Esperion $ESPR или G1 $GTHX Подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать свежие аналитические посты ☝️
$TSPX S&P 500 пробивает отметку в 4 500 пунктов. Это all time high для индекса. Рынки пока почти все в зеленом цвете за сегодня. Плюсует даже любимый небольшой биотех $GTHX $ZGNX Вчера читал про то, как в 2001 году, индекс Nasdaq 100 упал после пузыря доткомов с 4 000 до 1 100 пунктов, сейчас же он выше 15 000. S&P 500 падал с 1 400 до 800. Мне интересно, какое значение будет у S&P 500 через 20 лет - если экстраполировать, то от 12 до 15 тысяч пунктов, а ведь еще технологический прогресс 🙄 Но сейчас, конечно, дороговато :) P.S. @Pulse_Official спасибо, за звездочку "Выбор тинькофф", очень ценю 🙏
#библиотекаинвестора Наконец-то добрался до "Малой энциклопедии трейдера" Э. Наймана. Классная книжка про фундаментал, технику и психологию рынка. Пока в самом начале, поэтому поделюсь только байкой от автора. Мы понимаем, что цена за бутылку воды в 100 $ выглядит неоправданно дорогой, но представьте ситуацию, что человек провел несколько дней в пустыне без воды. Чтобы не умереть от жажды, наш горе-путешественник готов отдать и 1000 $ за литр. И есть хитрый торговец, который готов ему эту воду по такой цене продать. Изменилось только физическое состояние человека и больше ничего. Цена по-прежнему несправедлива, но она становится рыночной после заключения сделки. Дальше Найман говорит хорошую вещь - подумайте, на месте кого из этих двух людей вы бы хотели оказаться? И отвечает: "Думаю, вы предпочтете продавать переоценненную бутылку, нежели покупать ее". На рынке нужно действовать именно так, как торговец. Искать недооценные активы и остерегаться перегретых. Уверен, что Америки не открыл, но аллегория хорошая. $GTHX Отметил только один тикер - лучшей ветки пульса. G1 сейчас явно в ранге воды в реке, а не в пустыне. Держимся и верим в разворот ✊ Делитесь лучшими книгами об инвестициях, которые вы прочитали, в комментариях 👇
#Компания_в_долгосрок Boeing $BA Как и обещал вчера, начинаю анализ компаний перед тем, как добавить их в долгосрочный портфель. Буду анализировать 1 компанию в день. Первой разберу Boeing $BA — наверное, самого известного производителя авиационной, космической и военной техники. Буду делать эти экспресс-обзоры в формате табличек, мне так удобнее структурировать информацию и наглядно видеть плюсы/минусы. *Не претендую на исключительную точность и могу ошибаться, анализирую компании на основе нескольких финансовых отчетов, чтобы понять, стоит ли разобраться подробнее, чтобы добавить акцию в портфель или нет. Буду рад вашим комментариям. Вывод по $BA: компания хорошая и несмотря на все «против», на мой взгляд, достойна быть в долгосрочном портфеле, но исходя из плюсов-минусов и оценки стоимости рынком в 2018-2019 годах, набирал бы ее несколько ниже текущих значений, если такая возможность представится. Подписывайтесь, если было полезно. В планах сделать такие обзоры компаний ежедневными.
💼 💰Какие акции добавить в долгосрочный портфель? Недавно открыл долгосрочный счет — на нем буду держать бумаги до выполнения целей в 50%, 100% и некоторые даже дольше. Спасибо Тинькофф за возможность открывать несколько счетов. На главном счете торгую в основном в свинг-трейд/среднесрок (держу акции от нескольких недель до года). Несмотря на индексные хаи в США, многие компании сейчас на хороших уровнях для покупки в долгосрок, отъехали от пиков на 50-70%, а некоторые лежат на минимумах за последние годы. Вот что покупаю и буду покупать дальше, если коррекция индексов в США утянет за собой акции из списка. В указанные компании верю. 1) Биотехнологический сектор. Традиционно любимый биотех — здесь у меня все те же 3 фаворита — компании с одобренными продающимися препаратами, возможностью экспоненциального роста выручки и множеством катализаторов — G1 $GTHX (Cosela + ринтодестранст), Zogenix $ZGNX (фенфлурамин) и Esperion $ESPR (бемпедоевая кислота). Считаю, что каждая от текущих значений может дать от 100% в течение пары лет. По каждой есть подробной разбор в профиле. Еще присматриваюсь к Clover Health $CLOV . Это не биотехнологии, а мед страховки. Очень понравился последний отчет за 2-й квартал, рост кол-ва клиентов на 30 тысяч (для бизнеса этой компании — прилично), нет долгов, 600 млн долларов кэша и 400 млн выручки за квартал. Идеальный отчет. На 1 млрд выручки в этом году точно выйдут. 2) Сектора будущего — здесь покупаю и присматриваюсь к 3-м секторам и 3-м компаниям. Солнечная энергетика — FTC Solar $FTCI, у меня уже есть доля в портфеле. Делите текущие мультипликаторы компании на 2 (а то и на 3, учитывая прогнозы компании о росте выручки), текущий P/S дан только на основе данных за последние 2 квартала. Очень перспективные ребята. Смотрю еще на Proto Labs $PRLB, сектор 3D-печати, хороший бизнес по нормальной цене, стабильные 450 млн выручки в год у компании есть. И жду Stride LRN, сектор онлайн-образования, пониже, дельта-штамм пока играет компании на руку. 3) Реальный сектор — компании начали восстанавливаться, но до полного выхода на допандемийный уровень еще далеко. Дельта-штамм дает хорошие возможности для покупки, так как от локальных пиков компании отъехали. Напомню, в США уже вакцинировано свыше 50% населения. Мне кажется, хорошая возможность купить акции авиакомпаний, кино и круизов. Больше всего по показателям мне нравятся Cinemark $CNK (за следующий квартал прогноз 450 млн $ выручки, прогнозируемый рост за квартал — 150 млн $), из авиалиний нравятся Spirit $SAVE и United Airlines $UAL . Авиакомпании уже в следующем квартале могут выйти в прибыль. Как сфера, круизы восстанавливаются медленно, поэтому Carnival $CCL жду на чуть более привлекательных уровнях. 4) Китай — пока еще летит вниз. Но сейчас цены уже очень вкусные. Я буду покупать. Сейчас у меня есть небольшая доля в Vipshop $VIPS, которую планирую немного увеличить. Буду покупать также Alibaba $BABA и Baidu $BIDU Разобрал для себя эти компании — если бы это был не Китай, наверное, они бы стоили раза в 3 дороже каждая. У $BABA так вообще ситуация — они заработали за последние 4 квартала 118 млрд $, а компания стоит столько же, сколько в 2018 (а то и меньше). Тогда выручка была 53 млрд $ 🤷 Большую часть Китая в портфель возьму через фонд Finex, чтобы снизить риски. По неопытности на Китае я деньги только терял, пришло время забрать их обратно. P.S. Коррекция мелкого биотеха утянула портфель с +90% в феврале до -25% в августе, но мы держимся. Наглядно понял, зачем нужна диверсификация) В долгосроке все будет хорошо, не унывайте! P.S.S. Планирую ввести рубрикой в канал ежедневный короткий обзор 1-й акции-кандидата в долгосрочный портфель. Подписывайтесь, чтобы не пропустить и предлагайте в комментариях, какие бумаги стоит взять в долгосрок. Буду разбирать их фундаментал и делиться с вами выводами.
Слабый отчет у $GOSS EPS = -0,8, при ожиданиях -0,77, но это бог с ним. Самое главное - прекращение клинического развития GB1275, и вот это уже реально не очень новость. Осталось всего 2 препарата в пайплайне. Уже обновили инфу на сайте. Фундаментально компания стала слабее, 2-я лажа с препаратом за 2 года. Это естественно не инвестиционная рекомендация.
Мысли по вышедшему отчету Esperion $ESPR 1) Выручка составила 40,7 млн $, 30 млн из них — транш партнеров, 10,6 млн $ — продажи бемпедоевой кислоты 2) Рост продаж есть, в прошлом квартале было 7,98 млн $, но темпы роста, конечно, не такие высокие, как бы хотелось 3) EPS = -1,67 при прогнозе -1,84; это хорошо, тратить стали поменьше 4) Кэша осталось 219 млн $ (квартал назад было даже меньше — 217 млн $, 80 млн $ получили от партнеров), до 2-го квартала 2022 года хватит точно Резюме: лучше, чем в прошлый раз, но далеко не вау. В следующем квартале аналитики ожидают от кампании выручку в 17,62 млн $
Что значит сегодняшняя новость o Fast Track для Cosela при TNBC* для инвесторов в G1 Therapeutics $GTHX *TNBC — тройной отрицательный рак молочной железы 1. Это неожиданно. Катализатор предсказать было трудно, позитивный черный лебедь для бизнеса компании. Да, рынок красный, но как-то даже удивительно, что с такими новостями падаем, ничего — будет и на нашей улице праздник. 2. Статус Fast Track получают 20% всех препаратов. Помимо плюшек в виде более частых встреч с FDA, переписок и т.д., я неформально воспринимаю это как зеленый свет для компании от контролирующих органов — с одобрением должно быть проще, если клинические данные будут хороши. Сейчас идет 3-я фаза (результаты будут в 2023 году). Ждем. 3. О деньгах. Всего в год регистрируются 300 000 кейсов рака груди в США, случаи тройного отрицательного рака молочной железы составляют от 15 до 20%. Возьмем значение посерединке — 50 000 пациентов в год. Предположим, что проникновение на рынок составит 30% при цене за курс Cosela в 20 000 $ (как мы увидели из предыдущего отчета, примерно столько выходит на одного пациента, несмотря на заявленную цену за весь курс в 34 000 $). Итого: годовая выручка от Cosela при TNBC должна составить 300 млн $. Даже при консервативной оценке очень неплохо. Капитализация компании сейчас составляет 750 млн $. Стоит ли говорить о том, что акции сейчас сильно недооценены (и помимо этого есть еще несколько исследований для других видов рака, и одобрение для ES-SCLC). 4. Ну что, если получили Fast Track при TNBC, то почему бы не получить его же для Cosela при колоректальном раке (1L CRC)? Тоже 3-я фаза, тоже результаты в начале 2023 года. Только прогнозируемая выручка уже может быть свыше 1 млрд $, так как пациентов больше. Хороший возможный катализатор. *В конце напомню слова У. Баффета о продаже акций. Сравните продажу акций с продажей недвижимости. Допустим, вы купили дом, через пару недель к вам пришел сосед и предложил за дом на 100 000$ меньше, неужели вы его продадите? Вот и к акциям следует относиться также. Это доля в бизнесе, нужно смотреть за тем, как развивается бизнес. Поэтому всех инвесторов G1 с хорошей новостью, ждем отчет, напишу через пару неделек, что от него жду ✊
Профиль в Пульс
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульс