Про прогнозы и мудрость "толпы" Сегодня хотелось бы поделится мыслями из чтения книги "История инвестиционных стратегий" Б. Биггса. В начале книги автор размышляет на тему прогнозов и предсказаний тех или иных событий, а также как с этим справляются эксперты сферы и, так называемая, "толпа". 1. Тетлок провел исследование и проверил более 80 тысяч прогнозов аналитиков за выделенный интервал времени (несколько лет), и оказалось, что только менее 50% прогнозов были верны. Это означает, что, если бы вы просто подкидывали монету, чтобы принять инвестиционное решение, то это, возможно, было бы более эффективно чем следовать прогнозам аналитиков. Поэтому, если видите, что по интересующей вас бумаге все прогнозы зеленые, не спешите покупать её. 2. Следующее, что запомнилось - это классификация экспертов на "ежов" и "лис". Данную классификацию предложил тот же Тетлок, где: - "ежи" - это эксперты, возможно, имеющие учёные степени, глубоко разбирающиеся в определенной области, но также и ограниченные ею, они могут пользоваться большим авторитетом и быть узнаваемыми; - "лисы" же - эксперты, не ограниченные определенной профессииональной областью, которые могут не делать глубокие ресёрчи, но охватывают более широкий спектр дисциплин. Что примечательно, на практике лисы оказались более успешными в инвестиционной стезе. 3. Ну, и вишенка на торте. Начну с примера, который привел сам автором. На английской ярмарке проводился конкурс по определению веса быка, и было подано 800 заявок, небольшая часть которых была от знающих и опытных фермеров, но подавляющее большинство было от обычных людей. Так вот, средний арифметический вес по заявкам обычных горожан оказался невероятно близким к реальной цифре (1197 vs 1198), что нельзя было сказать про средний фермеров, которые сильно отклонились от истины. Поэтому не стоит недооценивать "мудрость толпы" и слишком сильно доверять экспертам. Это лишь один интересный и показательный пример - таких примеров много. Недавний и актуальный пример коллективного разума, Джером Пауэлл выступил с негативным прогнозом по ключевой ставке, но при этом "толпа" отреагировла противоположно. 6-месячные и годовые бонды идут вниз, а индексы ( $NDAQ , $SPGI ) вверх. Кому верить - решать вам ;-) На этом у меня все. Надеюсь инфа была полезной и вы смогли вынести что-то для себя новое. "Биржевые аналитики предсказали девять из пяти последних кризисов." - Пол Сэмюэлсон

Как и обещал делюсь своим списком книг к прочтению в 2023 году. 1. История инвестиционных стратегий, Бартон Биггс Эту книгу запомнил, так как в ней автор описывает движения финансовых рынков в условиях войны, что сейчас актуально. 490 страниц 2. Анализ ценных бумаг, Бэнджамин Грэм Эта книга уже давно лежит у меня в списке желаний. Я - сторонник фундаментального анализа и долгосрочных инвестиций, а эта книга - классика, поэтому обязательна к прочтению. Но в связи с плохими отзывами на перевод, буду читать в оригинале, что, возможно, сильно замедлит процесс. 700 страниц. 3. Разумный инвестор, Бэнджамин Грэм Эту книгу я уже читал и, именно, она послужила причиной переосмысления моей инвестиционной стратегии. Но в этом году я хочу прочитать её еще раз, только уже, на английском. 640 страниц. 4. Анатомия финансового пузыря, Елена Чиркова О финансовых пузырях с исторической перспективы. То что я люблю. 918 страниц 5. Как играть и выигрывать на бирже: Психология. Технический анализ. Контроль над капиталом, Александр Элдер Бестселлер в сфере трейдинга. Хоть я и не планирую спекулировать и играть, но как себя ведут участники таргов надо знать, а трейдеры - безусловные и, уж точно, немалочисленные ее участники. Возможно, чтение этой книги поможет улучшить навык выбора оптимальных точек входа и выхода. 580 страниц 6. Думай медленно, решай быстро. Даниэль Канеман Автор - лауреат Нобелевской премии по экономике. При чтении этой книги, мурашки пробегали по всем частям моего тела. Безусловно, это самая полезная книга, с которой я столкивался при изучении финансов. Знания и навыки, сформированные при чтении этой книги, ни сколько экономические, а психологические, повлияли на все аспекты моей жизни. Я кординально изменил свой подход к принятию решений. Решил перечитать ещё раз, так как, кажется, недочитал и некоторые моменты пропускал. Зная теперь её ценность, решил сделать ещё один подход и попытаться усвоить ещё больше полезной информации. 710 страниц 7. Корпоративные финансы для чайников, Тэйллард Корпоративные финансы имеют также значительный вес и понимать, хотя бы поверхностно, должен каждый инвестор-любитель с фундаментальным уклоном. 400 страниц 8. Слияния и поглощения, Гохан Поглощения и слияния происходят довольно часто, поэтому знать как это осуществляется крайне важно, по моему мнению. 1220 страниц 9. Инвестиционная оценка, Дамодаран Асват Очередная книга про фундаментал. Для закрепления. 1950 страниц 10. Одураченные случайностью, Нассим Талеб Уже читал "Антихрупкость" того же автора - интересные мысли были безусловно, но кажется пользы я извлёк немного. Судя по анатации к этой книге, возможно, научусь самодисциплине и предотвращению самообмана при принятии решений. 400 страниц Общий объем к прочтению: 8008 страниц Объем получился почти в два раза больше чем я планировал, но с учетом того, что скорее всего я будут пропускать неинтересные и бесполезные для себя на данном этапе разделы, постараюсь уложиться. Часть книг доступна на $OZON или $AMZN. "Чтение делает человека знающим, беседа — находчивым, а привычка записывать — точным." - Ф. Бэкон

Мои итоги 2022 года В этой заметке хотелось бы подвести итоги прошедшего года, хоть и был он крайне непредсказуемым и сумбурным. Я не ставил целей на этот год и плыл по течению, но сейчас хотелось бы попробовать поменять подход к планированию своего времени и попробовать поставить цели и задачи на год текущий - 2023, и посмотреть, что из этого выйдет. Инвестиционные итоги 2022: - Пополнил портфель на 1450$ (-20% по сравнению с 2021) - Доход за год составил -600$ - Общий размер портфеля 2580$ (-18%, почти на равне с SP500 $TSPX) Итоги по личным финансам 2022: - Ежемесячный доход вырос по нынешнему курсу на 75% - Единственным источником дохода остается full-time работа на частную компанию Также стоит отметить, что в прошлом году, я релоцировался в ЮВА и начал работать в международной компании. Поэтому рассчитываю, что без статуса квала, мне снова откроются международные рынки с местными банковскими счетами или через международных брокеров. Но пока, к сожалению, лишь печальный опыт от пользования сервисами местных банков. В целом, итоги года оказались довольно удручающими по понятным причинам. Перейдем к целям и задачам на 2023 год. Цели: - Внести и инвестировать как минимум еще 4000$. По ~330$ в месяц. - Найти новый источник дохода в среднем не меньше 10% от основного нынешнего дохода (то есть в среднем по 350-400$ в месяц) - Поступить на магистерскую программу по финансам - Подтянуть знания в сфере финансов через чтение книг, а также практиковать это со своими счетами Задачи: - одна заметка в неделю в пульсе для трекинга моего прогресса, а также, чтобы делиться с вами тем, что мне показалось интересным и важным - чтение 80 страниц в неделю профессиональной литературы (по списку книг, которые я выбрал на 2023 год, будет отдельный пост) На этом я и остановлюсь, так как инвестиции занимают на данный момент лишь небольшую часть моей жизни, и я не готов им выделить больше времени. "Думайте на бумаге. Каждая минута, затраченная на планирование экономит 10 минут при осуществлении плана" - Брайан Трейси

Заметки начинающего инвестора. Заметка №3 Новая стратегия. Часть 2 📈 В предыдущей заметке я писал, что привело меня к изменению инвестиционной стратегии, и почему я отказался от покупки фондов на индексы. В этой я опишу базовые концепции стратегии, которой планирую следовать в будущем. 1. Минимальная диверсификация Как я уже упоминал ранее, главным недостатком диверсификации является невысокая доходность. Это плата за минимизацию рисков - хорошо диверсифицированный и отобранный портфель в долгосрочной перспективе по статистике гарантирует положительный доход. Я готов взять на себя бо́льшие риски, поэтому моя выборка будет ограничиваться 3-4 компаниями. Почему именно 3-4 станет понятно по следующим пунктам. Риски будут оправданы более тщательным отбором компаний, и посмотрим к чему это меня приведет. 2. Выделить 2-3 перспективных и надёжных направлений в бизнесе Также мой отбор компаний (читай "диверсификация") будет касаться различных сфер деятельности, которые на мой взгляд более перспективные и надёжные. Например, производство электромобилей ( $TSLA, $LI ), технологии искусственного интеллекта ( $GOOG, $IBM, $AMZN ) или роботизация и автоматизация процессов. Почему лишь 2-3 направления? Во-первых, чтобы сузить выборку и не потратить годы на отбор компаний. Во-вторых, чтобы выбрать те, в которых я лично могу разобраться. 3. Определить лучшие 1-2 компании, занимающиеся в этом направлении Я бы назвал этот пункт святым граалем данной стратегии. Пожалуй, он будет самым сложным и самым интересным. Думаю, что не одну заметку напишу про отбор компаний прежде, чем перейду к делу. 4. Хорошие моменты для покупки и продажи Также стоит учитывать точку входа: во время бычьего тренда компании могут быть переоценены, а во время медвежьего - начинают дешеветь, и поэтому есть больше шансов купить акцию по разумной цене. Идеи, лежащие в основе этой стратегии, довольно просты, а некоторым могут даже показаться спекулятивными, но я, хоть и понимаю их рискованность, не считаю себя спекулянтом и надеюсь, что смогу убедить в этом и вас в своих последующих постах. В следующей заметке я планирую начать описание методологии отбора компаний, поэтому, если интересно, ставьте "палец вверх" и подписывайтесь. Спасибо, что дочитали до конца! Надеюсь, заметка была полезной. "Время не любит, когда его тратят впустую". Генри Форд. Edited by @Holmes

Заметки начинающего инвестора. Заметка №2 Новая стратегия. Часть 1 📈 В своей первой заметке, я писал о том, какие уроки вынес, изучая фондовый рынок, и каким правилам старался следовать. Также сообщил, что кардинально собираюсь изменить инвестиционную стратегию. В этой заметке я бы хотел рассказать что же поспособствовало этому решению. Человек, который работает full-time и откладывает 10% своего заработка, чтобы инвестировать в фондовый рынок, имеет в распоряжении не так уж и много времени, чтобы разобраться в какие компании действительно стоит вложиться. А ведь публичных компаний тысячи. Думаю, многие просто инвестируют в компании, которые им знакомы, и услугами или товарами которых пользуются сами, например: AMD ( $AMD ), Intel ( $INTC ), Озон ( $OZON ), Facebook ( $FB ), Microsoft ( $MSFT ). Также, возможно, при покупке смотрят мультипликаторы и основные показатели компаний. Затем, пытаются все это диверсифицировать по отраслям, по валюте, по географии и т.п. Я, собственно, делал примерно то же самое. Пока я разбирался как тут все устроено, это было интересно - становиться частью крупного бизнеса, участвовать в процессах мирового масштаба и т.д. Но все же играть в фондовый рынок годами не входило в мои планы. Зачем отбирать самостоятельно компании, диверсифицировать портфель, следить за всем этим, если все равно в долгосрочной перспективе получишь результат, примерно равный индексу? Получается пустая трата времени. Вкладываться в фонды мне не хочется из-за ряда причин: •это мне не интересно; •в фондах могут присутствовать компании, которые мне не нравятся; •главным недостатком фондов является их основное преимущество - диверсификация, и как следствие - невысокая доходность. Понимаю, что пассивное управление в среднем обгоняет активное, но я попытаюсь стать человеком из меньшинства, который обогнал индекс. В следующей заметке планирую сформулировать основные концепции стратегии, которой буду следовать, чтобы добиться своей цели. Если Вам интересен мой путь, буду рад вашей подписке, реакциям на пост и комментариям. Спасибо за деньги, потраченные на чтение заметки, ведь как сказал Б. Франклин: "Время - деньги". #инвестирование #стратегия #опыт #мнение

Заметки начинающего инвестора. Заметка №1 Знакомство 🙏 Привет, пульсяне! Мое мнение о фондовом рынке непрерывно трансформируется с момента, как только я начал интересоваться им. Это происходит по мере изучения личных финансов, финансов в целом, экономики и психологии. Впереди долгий путь: многое предстоит узнать, многому научиться, совершать свои ошибки и учиться на чужих (коих, кстати, очень много здесь). Сейчас, как мне кажется, наступил переломный момент, с которым бы я и хотел с Вами поделиться. Ранее, изучая литературу, я вынес для себя несколько уроков: •Если буду откладывать ежемесячно по 10% от дохода, то мой уровень жизни не сильно пострадает, но у меня будут накапливаться деньги, которые будут на меня работать. Тем самым разорвется шаблон: "Кто не работает, тот не зарабатывает". Источники: - "Самый богатый человек в Вавилоне" Д. Клейсона, - "Богатый папа, бедный папа" Р. Кийосаки. •Диверсификация, долгосрочное инвестирование и хороший фундаментал - залог успеха. Источники: - "Хулиномика..." А. Марков, - "Как устроена экономика" Х. Чанг - также лекции РЭШ, - видеоматериалы на YouTube от разных производителей. •Пассивное инвестирование выигрывает у активного в среднем. •Не принимать поспешных спекулятивных решений. Каждое действие необходимо основательно обдумывать. Источники: - "Думай медленно... решай быстро" Д. Канеман. Но воодушевившись речами У. Баффета и чтением книги "Разумный инвестор" Б. Грэма, решил полностью изменить стратегию инвестирования. Я решил, что готов взять на себя бОльшие риски и тратить больше времени на изучение бизнеса компаний, так как мне это интересно. Но более подробно чуть позже. В этой заметке я рассказал про те знания, которые были ценны для меня. Конечно, не всегда я им следовал: покупал $TAL и $VIPS без полного понимания ситуации; фиксил доход в 15-30% ( $NXPI, $AAPL ), хотя после этого иногда бумаги отрастали ещё на столько же, забывая про долгосрочность своих инвестиций; резал лося с $REGI, не разобравшись с бизнесом. И ещё куча других глупостей 🤦🏼‍♂️. В следующей заметке планирую сформулировать стратегию инвестирования, которой буду следовать, пока что-то в моей голове не перевернётся, но я убежден, что этого не произойдет. Конечно, у меня мало опыта, небольшие ресурсы и лишь капля из океана знаний, но если вам интересно как моя стратегия будет меняться со временем, какие компании я буду изучать и почему, какие книги читать и что из них выносить, как будет изменяться мой портфель, то подписывайтесь, жмите лайки и пройдите этот путь со мной. В любом случае я буду вести этот блог, чтобы мог оглядываясь назад делать выводы. Спасибо тем, кто дочитал до конца, ведь наше время наш самый ценный ресурс! #инвеcтиции #инвестирование #опыт #стратегия #правила

Немного об $OZON •В России происходит колоссальный рост онлайн продаж всего. Об этом говорит повсеместное появление пунктов выдачи различных маркетплейсов, присутствие курьеров на дорогах общего пользования в характерных тонах одежды и т.д. •Озон $OZON занимает неплохое место в рынке онлайн продаж и логистики товаров до конечных потребителей, но за последние годы конкуренция разворачивается вполне рыночная и каждый хочет получить свою долю в ней. •Озон показывает бурный рост, но вместе с тем, как и заметили многие в пульсе, растут и расходы, и расходы растут быстрее. Многих инвесторов это мягко говоря настораживает. Лично я для себя не вижу в этом ничего из ряда вон выходящего, обосную: как и говорил, конкуренцию на рынке никто не отменял, но каждый стремится стать монополистом и охватить весь рынок, поэтому повышенные расходы на маркетинг и развитие логистики с новыми пунктами выдачи считаю обоснованными; в условиях сильного роста, считаю не так уж и просто заниматься оптимизацией расходов, поэтому будем считать расходы были целевые и важные для компании; кажется логичным, что по мере убывания роста и охвата рынка издержки все таки будут сокращаться из-за возможности более эффективной оптимизации и обновления ценовой политики. Тем не менее в рамках российской экономики, я бы не стал заходить в какую-либо компанию в долгосрок с большой долей портфеля, даже если верю в успех. Наши чувства часто нас обманывают, поэтому нужно подходить трезво и анализировать цифры. Конечно, не забывать про диверсификацию. Все вышесказанное это субъективное мнение новичка. И чтобы убедиться в корректности сказанного или хотя бы заметить небольшую корреляцию с действительностью, необходимо соотносить это все с отчётностью компании и ориентирами топ-менеджмента. Если будет интересно, попробую в следующем посте сделать мини-обзор развития бизнеса компании за последний год на основе открытых источников данных. Не является инвестиционной рекомендацией. Спасибо, что дочитал до конца!