Дорогие подписчики!  Напоминаю, что голосование за инвестора для обзора продолжается! На этой неделе вы выбираете героя пятницы, портфель которого/которой мы будем разбирать. Инвестор, набравший больше всего лайков и комментариев до конца среды, будет выбран для обзора его/её портфеля. Главное условие - он должен быть достаточно известным/ой, чтобы я мог найти список его активов. Теперь начнем обзоры одной из моих самых любимых секторов – финансовые сервисы. Серию открывает индустрия управления активов (Asset Management). Для большинства самыми известными публичными компаниями в этой сфере являются $BLK и $STT. Более продвинутые знают $BX, $TROW и $CG. Однако, появляется вопрос: достойны ли они денег потенциальных инвесторов или их громкое имя служит главным основанием для добавления в портфель? Возможно ли, что есть менее известные и крупные компании, которые показывают лучше показатели, но из-за небольшой огласки они игнорируются инвесторами? Сегодня попытаемся это выяснить!  Первая таблица раскрывает нам все карты: в списке, где в основном высокие медианные показатели по оценке, выделяются 3 компании, у которых все параметры в норме. Это $JHG, $IVZ, $BEN, из которых последнюю я уже упоминал ранее. Почему именно эта троица?  Помимо хорошей оценки, они достаточно прибыльны (чистая прибыльность от 19.6%), при текущей низкой долговой нагрузке менеджмент показывает достойную эффективность, а балансовая стоимость на акцию равна цене акции в 2/3 случаев (у $BEN показатель тоже высокий). Дивидендная доходность вдобавок неплохая: у многих американских компаний годовая выплата часто не превышает 2%, а троица здесь демонстрирует доходность МИНИМУМ 4.38%.  Последней вишенкой на торте из этой таблице является размер компаний: они относятся к категории маленькой капитализации (Small Cap). Такие акции имеют тенденцию расти быстрее, чем их более крупные коллеги, а значит, доходность по ним выше. Из недостатков я бы отметил высокую бету компаний. Однако, если смотреть на медианные значения по индустрии (1.29), то коэффициенты смотрятся не столь критично. Переходим к графику «Риск и Доходность». Как мы видим, самой результативной акцией является $BX. Из других более известных управленцев активами позитивную доходность показали $BLK и $CG.  Примечательно, что $FOCS и $APO, которые продемонстрировали наименьшую прибыльность, а в последнем случае – убыточность, имеют позитивную доходность. Показатели самой прибыльной компании $TPG недоступны из-за меньшего периода на бирже по сравнению с другими компаниями, что можно было узнать по отсутствию коэффициента бета в первой таблице. Что касается аутсайдеров, то здесь самыми известными являются $TROW и $STT. Наша же троица $JHG, $IVZ и $BEN тоже аутсайдеры, и это отлично, как бы странно это не звучало. Дело в том, что несмотря на среднюю негативную за 5 лет доходность акции имеют хорошие финансовые показатели, а это хорошая стартовая площадка для роста, так как такие компании имеют тенденцию обыгрывать потери (Contrarian Investing).  Статистический анализ тоже приносят нам полезные инсайды: самой безопасной акцией является $BEN, значения асимметрии и куртозиса которой самые оптимальные (-0.32, 4.54). Следовательно, значения ее доходностей менее экстремальны, а небольшое отрицательное отклонение от 0 увеличивает вероятность на более высокую доходность в будущем. Остальные две компании тоже показали приличные показатели: $IVZ – (-0.88, 9.09) а $JHG - (-0.34, 5.73). Единственной акцией, показавшей позитивное значение асимметрии является убыточная $APO (0.21, 9.86).  Корреляционный анализ не принес никаких неожиданностей: динамика большой части акций имеют высокий уровень взаимосвязи. Наименее низкий уровень показала акция $ARCC и $HLNE.  #фундаментальныйанализ #стоимостноеинвестирование #мультипликаторы #статистическийанализ #куртозис #асимметрия #американскиеакции #assetmanagement #financialservices #easyinvesting