mozgin
mozgin
18 февраля 2024 в 20:50
🇨🇳Юаневые #облигации – что есть на рынке сейчас + новые размещения: 🔹Для себя их рассматриваю как парковку валютной позиции, поэтому приоритет отдаю купону: держать до погашения не планирую, бумаги спокойные, к скачкообразному раскрытию YTM не склонные 🔹На более длинный горизонт, что тоже стратегия (чем дольше, тем вероятнее ослабление рубля, а это основное, ради чего стоит идти в инструмент) – есть смысл ориентироваться именно на YTM 🔹Под ЛДВ сейчас подходят только Полюс $RU000A1054W1 и Металлоинвест $RU000A1057D4 (в табличке подсвечены зеленым) 🔹Ликвидность местами страдает, надо соотносить со своими объемами 💲Ставку ЦБ нам официально обещали подержать высокой, и это может подпортить сценарий с быстрым USDRUB 100+ «сразу после выборов» (ожидания по ставке тут, конечно, не главное, но тоже фактор, да и других пока хватает) Про новые выпуски: 🪨Уральская сталь: A/AA-, купон 7,25-7,5% квартальный (YTM~7,4-7,7%), 2 года, 300 млн. CNY. Сбор 19.02 Верхний рейтинг – НРА, нижний АКРА, но материнский ЗТЗ с АКРой больше не работает, поэтому не факт, что и тут будут продлевать. Рублевые бумаги Стали рынок прайсит вполне в диапазоне AA-, по совокупности можно считать ее качество плюс-минус сравнимым с Русалом или чуть лучше Основной ориентир сейчас – как раз новый Русал $RU000A107RH8 (торгуется по номиналу, рублевый дороже). Параметры Стали – без восторгов, но с купоном выше 7% считаю нормально, для диверсификации или просто если есть cвободные CNY ⚠️Это размещение будет в Тиньке, объем вдвое меньше Русала, поэтому могут и ниже укатать ⛽️Славянск ЭКО: BBB, купон 11% квартальный, 2 года, 200 млн. CNY. Сбор в марте Выглядит очень щедро. Эмитент примечателен тем, что это НПЗ в Краснодарском крае, поэтому к стандартным кредитным и рыночным рискам у СлавЭКО добавляются еще и хлопки неизвестного происхождения Их рублевый выпуск торгуется соответственно, поэтому в юаневый премия заложена уже на уровне купона. Для тех, кто принимает – хорошая альтернатива БДеньгам $RU000A105N25 (Сегежа не в счет), сам тоже очень жду #новичкам #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #псвп #юань
943 ¥
1,06%
928 ¥
+0,22%
26
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 мая 2024
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
20 мая 2024
Тинькофф Российские Технологии
8 комментариев
Ваш комментарий...
Mr.Gold774
19 февраля 2024 в 0:10
Не подскажете,новый выпуск славянска будет в тиньке торговаться?
Нравится
mozgin
19 февраля 2024 в 9:22
@Mr.Gold774 торговаться то будет думаю, но не факт что будет на размещении
Нравится
1
Anatoliy_7
19 февраля 2024 в 15:15
@mozgin а где нашли информацию о размещении будущем , подскажите пожалуйста?
Нравится
mozgin
19 февраля 2024 в 17:05
@Anatoliy_7 да везде уже есть на тематических ресурсах, а первоисточник лента мосбиржи для всех этих вещей, ссылки не буду, мало ли
Нравится
1
HPMOR
27 февраля 2024 в 4:50
@mozgin эта лента есть в телеге?
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
De_vint
16,1%
39,7K подписчиков
Invest_or_lost
+18,9%
21,8K подписчиков
Guseyn_Rzaev
+26,6%
14,9K подписчиков
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Обзор
|
8 мая 2024 в 19:24
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Читать полностью
mozgin
2K подписчиков42 подписки
Портфель
до 1 000 000 
Доходность
+27,63%
Еще статьи от автора
23 мая 2024
⚡️ Самое интересное за день: дивиденды Евротранса, финальная оценка IPO Элемент, новые выпуски облигаций Акции: ⛽️ СД Евротранса рекомендовал дивиденды за 2023 и 1кв 2024 года – Заправки сумели удивить, во-первых хорошим финансовым результатом прошлого года, во-вторых – суммой выплат. Полный див за 2023 составил 25,6 руб. на акцию (~11,3% годовых) что для компании роста очень много. Сумма за 1 кв’24 наоборот многих может расстроить – 2,5 руб. вместо ожидавшихся 4+. Но тут нам пояснили, что это страховка на случай непредвиденных ситуаций по году, а если их не будет то распределить планируют ~75% прибыли, порядка 30 руб. на акцию Было бы не совсем понятно, зачем Евротранс, за 2 последних месяца набравший +4 млрд. не самого дешевого долга (облигации и ЦФА) отдает 3 млрд. на дивы, но ключевые акционеры заявили, что свои выплаты (а это ~80% всей суммы) направят обратно в компанию. Вопрос только, как именно этот возврат будет оформлен (в безвозмездный взнос верится с трудом) С учетом феноменального результата 2023 и хорошего старта в 1кв 2024 – текущая цена бумаги ~225 руб. уже совсем не выглядит оверпрайсом (P/E~7, EV/EBITDA~6). Нужно только учитывать большую долю нефтетрейдинга в итоговой прибыли, это очень волатильный и плохо предсказуемый компонент, который в 2024 может как обеспечить новые рекорды, так и наоборот – утянуть весь финрез сильно вниз EUTR RU000A1082G5 RU000A108D81 🔋 ГК Элемент озвучила диапазон цены IPO: от 223,6 до 248,4 руб. за тыс. акций, что соответствует капитализации 90-100 млрд. – Очередной раз нам показывают один и тот же фокус: вначале в инфополе вбрасывают предварительную, сильно завышенную оценку, а затем – окончательную, уже пониже. Чтобы было ощущение, что продают со скидкой и надо брать (в случае с Элементом изначально речь шла о капе 117-140 млрд.) Но даже по нижней границе выглядит совсем недешево (P/E~17) И я пока не вижу, за что тут можно зацепиться – сравнивать Элемент с Nvidia или AMD было бы слишком амбициозно, а верить в кратные темпы роста в течение следующих нескольких лет и оплачивать их вперед считаю излишне большим риском. Тем более это детище АФК Системы, которая никогда еще не продавала свои активы дешево (Озон, Сегежа, МТС-Банк…) Облигации: 🚘Соби-Лизинг готовит новый выпуск: BB, купон 19,25% ежемес. (YTM~20,8%), 4 года, 300 млн. Сбор 30.05 – Не прям плохо, но и сильным-апсайдным на сегодня не выглядит, YTM 20-21+% сейчас можно найти и у сравнимых, и у более надежных эмитентов (в т.ч. в длинных выпусках) Интересно может быть за счет быстрой амортизации (по 2,2% с 4-го месяца), и если на ближайшем заседании ЦБ ставку нам оставят без изменений, а сползание рынка наконец прекратится RU000A107EE3 RU000A1078H1 RU000A106AK0 RU000A105CL6 🚜Росагролизинг готовит новый выпуск: AA, флоатер RUONIA+200, 5 лет, 5 млрд. Сбор 29.05 – Близнец мартовского выпуска RU000A108447, стартовый спред там укатали до 180, торгуется в районе номинала. Здесь думаю увидим плюс-минус то же самое. Надежность компании – считаю, что на уровне ОФЗ, за счет господдержки, но доходность такая себе. Если нужны флоатеры, а депо менее, чем 8-значное – свежие бумаги АФК Системы выглядят куда бодрее ( $RU000A108GL1 RUONIA+240 и $RU000A108GN7 КС+220, в стакане по номиналу) #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе
23 мая 2024
Общая годовая картинка по продуктовым ритейлерам. Тут всё совершенно понятно из визуализации цветом, так что кратко: 🔹 X5 Retail FIVE – лидер вне конкуренции. Самый крупный и быстрорастущий бизнес в сегменте. Дисконт за прописку тут на момент заморозки все еще присутстовал, но уверен, что после старта торгов в сентябре он очень быстро пропает. Дивиденды тоже обязательно будут (правда, уже не в этом году) 🔹 Магнит MGNT лучше прочих, но X5 намного эффективнее. У Магнита нет шансов бороться за лидерство, задача – просто держаться на траектории роста, избежать стагнации. Оценка адекватная, без дисконта, каких-то больших апсайдов тоже не просматривается – разве что увидим хорошую M&A или еще какое-то разумное распоряжение имеющейся у компании кубышкой на 220 млрд. 🔹 Лента LENT удачно прикупила «Монетку», оздоровляющий эффект получился очень сильным. Но это выросший долг, а основное хозяйство в виде магазинов материнской сети никуда не делось – и все попытки раскачать их во что-то приличное до сих пор успеха не имели. Пока выглядит так, что из утопающей Лента превратилась в медленно всплывающую. А больше ясности появится уже ближе к следующему году 🔹 Окей OKEY – тут чем дальше, тем печальнее. Долги и убыточные гипермаркеты тянут компанию вниз. Все это балансируется хорошими результатами сети «Да!», но ее рост в 2023 сильно замедлился (+19,8% – для дискаунтеров совсем плохо). Нужно искать покупателей на гиперы, если удастся выйти на сделку по адекватной цене – будет большой позитив для компании, но пока всё тихо и грустно 🔹 FixPrice FIXP – бизнес, который давно не про рост, но возможно мог бы стать умеренно-интересной дивидендной историей ( https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/e8019339-337b-4e4d-9ba5-747a43b50cdf/ ). Если бы торговался подешевле. Стоит уже не так дорого, как полгода назад, однако еще далеко от адекватных значений 🍷 Вне конкурса – Винлаб BELU. Всё хорошо, растет на 35% в 2023, в 1 кв’24 темпы схожие. Пока можно спокойно держать, получать дивы и ждать переоценки по мере дальнейшего развития сети (а там глядишь и IPO подойдет…) Итого: ✅ X5, Магнит, Белуга ⚠️ FixPrice, Лента ⛔️ Окей #акции #обзор #аналитика #что_купить #новичкам #прогноз #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дивиденды
22 мая 2024
⚡️ Самое интересное за день: успехи Мосбиржи и торги новой «валютной» облигацией Новатэка Акции: 💰 Мосбиржа опубликовала отчет МСФО за 1 кв 2024 • Комиссионный доход: 14,5 млрд. (+45,9%) • Процентный доход: 19,4 млрд. (+47,2%) • Прибыль: 19,4 млрд. (+35%) – Сильно, прибыль на уровне рекордного 4кв’23. Для Мосбиржи сейчас сошлись все звезды, компания собирает и высокий комиссионный доход за счет восстановившихся объемов торгов, и высокий процентный – за счет затянувшегося периода жесткой ДКП. При этом биржа держит под контролем расходную часть. В частности, проект Финуслуги, который у меня всегда вызывал опасения как потенциальная бездонная дыра для рекламно-айтишных бюджетов – хоть и остается убыточным, но основные затраты на себя более-менее покрывает Если рассчитывать от пэйаута 65% (как за 2023 год), то в 1 квартале Мосбиржа заработала нам дивиденд ~5,5 руб. на акцию. Из того что видим сейчас – по году можно ожидать 20+ руб., чуть менее 10% дивдоходности от текущих, что исторически для компании довольно много. Но я бы не назвал это дисконтом (как, впрочем, и всегда, Мосбиржа никогда не стоила сильно дешево и покупать имеет смысл только на длинный горизонт, сиюминутной недооценки тут нет) MOEX Облигации: Новых размещений сегодня не анонсировано, зато начались торги новой квази-долларовой облигацией Новатэка RU000A108G70 – Цена ушла чуть под номинал, т.к. бумагу дораздают через стакан (что неудивительно, объем на сборе увеличили почти в 4 раза с 200 до 750 млн.) С таким заходом целесообразность участвовать в первичке аналогичных долларовых Полюса и Фосагро (ожидаются в начале июня - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/5fe03d05-9c51-45cd-a278-99211c016d5f/ ) кажется сейчас довольно сомнительной. Но где в итоге окажутся их доходности на вторичке – момент важный, т.к. «старые» замещайки скорее всего тоже потянутся к тому ориентиру, который зададут эти новые бумаги #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе