Российский рынок. Покупаем или нет? ⁉️Российский рынок сейчас дешёвый, и инвесторы начинают покупать акции российских компаний. Хорошее это решение или нет? 💁🏼‍♀️Мое мнение — российский рынок, даже точечно, сейчас совсем не привлекателен. И нашим акциям есть куда падать еще. Давайте по списку причины для дальнейшего падения. 1️⃣Нерезиденты застряли в наших бумагах и не могут выйти из них. Больше 40% инвесторов в Сбере $SBER — это нерезиденты. Никуда их не выпустят ближайшее время, это понятно…. Но из этого выходит пункт 2 2️⃣Притока иностранных денег в акции РФ не будет. И можно тут кричать: «Ой, да и не будем мы по вам скучать, не нужны нам ваши кровавые доллары». Но по факту они нам нужны. Во-первых, покупка акций российских компаний нерезидентами поддерживает курс рубля. Во - вторых, не богатая у нас страна и население, чтобы инвестировать свои деньги в рынок. А чтобы рынок рос, кто-то должен покупать акции. Повторю мысль – на внутренних деньгах рынку будет очень тяжело расти 3️⃣Отчеты компаний, а точнее их отсутствие. Некоторые компании не отчитываются за 1 квартал. Сбербанк $SBER , НОВАТЭК $NVTK , НЛМК $NLMK , Северсталь $CHMF , ММК $MAGN , Алроса $ALRS , Фосагро $PHOR . То есть, мы просто не можем оценить как повлияли санкции на эти компании. Точнее, оценить можем, но только косвенно, по отчетам компаний из тех же отраслей и какой-то статистике, но тут будут огромные погрешности. 4️⃣Рано говорить о последствиях санкций. Даже если мы посмотрим на отчет за 1 квартал, то полного понимания, как влияют санкции на компании у нас всё равно не будет. Что нам надо узнать? Как теперь изменится прибыль компании, потому что покупая акции, фактически, мы покупаем «прибыль компании». Сейчас понять справедливо ли мы платим за бизнес или нет… просто невозможно. 5️⃣Возможны доп. эмиссии акций и размытие доли инвесторов. Даже если вы не понимаете, что такое допэмиссия, то слова «размытие доли» звучат точно так себе. Доп. эмиссия - это выпуск новых акций для привлечения денег в компанию. Сейчас доп. эмиссии могут угрожать многим компаниям. И, естественно, из-за доп. эмиссий цена акций, которые уже держат инвесторы, будет снижаться. 6️⃣Объемы торгов. По большинству бумаг объемы торгов ниже обычных, по некоторым в несколько раз. 7️⃣Не все санкции введены. Сколько еще впереди пакетов санкций не понятно, сколько еще давления будет на бизнесы — тоже. 8️⃣Налоги и доходы бюджета. Это не очевидный момент, но надо понимать, что страна сейчас тратит уйму денег на спец. операцию. Тут не надо быть экономистом, чтобы понимать, что это дорого. А еще надо поддержать экономику, деньги населению раздать и тд. Где взять деньги в бюджет? Налоги/ акцизы/ лицензии… Повысить, ввести новые и тд. 9️⃣Фиксирование цен на товары. Для того, чтобы снизить инфляцию и люди не беднели так быстро, надо контролировать цены. Например, зафиксировать тариф на газ для потребителей внутри страны и не важно по какой цене он будет торговаться на рынке, зафиксировать цены на бензин. Для того, чтобы снизить инфляцию на продукты, можно зафиксировать цену на удобрения. Мы уже видели разборки с компаниями металлургами в 21 году. В этом году можем увидеть дубль 2 и с другими отраслями. Компании, которые отправляют товары на экспорт, могут выиграть от роста цен сейчас на мировом рынке, но доля экспорта снижается, а продажи внутри страны могут стать «по фиксированным ценам». Как итог, прибыль компаний снизится. Фиксирование максимальной цены продажи внутри страны - это хорошо для нас, как потребителей, но плохо для нас, как акционеров, которые хотят видеть рост прибыли компаний. 🔟Ну и давление на прибыль за счет снижение общей покупательной способности в стране. 1️⃣1️⃣Крепкий рубль не выгоден экспортерам. Снижение выручки в валюте могло бы нейтрализоваться за счет слабого рубля, но рубль крепок и силен из-за валютных ограничений.