gal_baga
gal_baga
11 августа 2022 в 9:13
Выбор Тинькофф
Рассчитываем «справедливую стоимость» акций (ч 2) Мы уже научились рассчитывать справедливую цену акции на основе тех активов, которыми компания владеет (балансовая стоимость) https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/gal_baga/a0bdcbff-c1b8-4fe3-a597-a9b8b65794a0?utm_source=share 2. А как учесть в расчетах тот момент, что бизнес это не просто недвижка и активы, но еще и прибыль? И первый способ не подходит для компаний, у которых мало материальных активов, а много интеллектуальных (сфера IT, например) Для этого есть метод расчёта дисконтированой стоимости. Его формула выглядит очень страшной, особенно для гуманитариев. Но при ближайшем рассмотрении, всё не так страшно. ✔️Что это вообще? Дисконтирование - это по сути учёт будущих денежных потоков (доходов) во времени. То бишь, позволяет понять, сколько будет стоить бизнес, если будет приносить определённый процент дохода. И в классической формуле за скобками в виде степени мы можем учесть годы, которые пройдут, но если взять стоимость здесь и сейчас (1 год) , то формула становится простой😉 и даже почти понятной 🤣 ✔️Ещё раз на примере - мы хотим понять, куда нам вложить деньги выгодно и за какой процент мы готовы купить бизнес, а где нам легче просто использовать облигации. Например, нам предлагают бизнес, доходность которого 8% годовых. Это много или мало, как понять? Смотрим на валюту этого бизнеса, это раз, потому что в рублях или в долларах будет разная норма, так? Второе, смотрим на инфляцию текущую и ожидаемую. Сейчас и 20 лет назад она разная Третье, смотрим на безрисковую ставку. То есть, под какой процент мы могли бы вложить деньги с минимальным (ну или его называют нулевым, хотя это не совсем так) риском. В каждой валюте это свои ставки по гос бумагам. У нас ОФЗ, у доллара это 1-летние долговые бумаги. Либо можно ориентироваться на ставку ЦБ (ФРС) ✔️Получаем картину ⚡Если доходность в рублях от бизнеса 8% , ожидаемая инфляция 15%, а безрисковая ставка по ОФЗ сейчас тоже 8-9%, то может проще не покупать бизнес (акции бизнеса) со всеми проблемами, и большими рисками, трудозатратами и т. д., а просто положить деньги под 8% в ОФЗ? ⚡Даже для доллара такая ожидаемая доходность не привлекательна, но возможна😉 Инфляция сейчас 8,5%, хотя безрисковая ставка 2,98% Ставка ЦБ 8%, ставка ФРС 2,5% По сути этим методом мы сравниваем с безрисковый ставкой и выше, для того, чтобы знать, сколько должен стоить бизнес (акции), чтобы его доходность оправдывала наши риски Всё, что выше этих значений ставки в 2 раза -считается высокорискованным, имейте это ввиду😉 ✔️Метод дисконтированной стоимости в упрощенном виде – сравниваем с прибыльностью других инструментов, размер прибыли которых нам известно, например с гос бумагами Тут мы можем рассчитать по размеру дивидендов, которые мы уже знаем сколько они будут либо по размеру прибыли То есть мы сначала определяем какой процент прибыли мы бы хотели получить от дивидендов, либо от роста бизнеса, и соответственно определяем сколько при этом будет стоить компания 1⃣Пример с дивидендами. Определяем цену, по которой мы готовы купить эту компанию, т.е. это не совсем справедливая стоимость, это стоимость, которая подходит нам Компания планирует заплатить акционерам дивиденды в размере Какой процент доходности будет нормальным в текущем положении. Тут есть 2 варианта на основе безрисковой ставки (ставка по офз в текущее время) + премия за риск (все-таки это не облигация, риск выше, доходность мы хотим больше, чем по облигациям, правильно?) Сейчас безрисковая ставка равна примерно (смотрим среднюю доходность офз 9%) + премия за риск для надежных компаний хотим хотя бы +5% Итого 14 % Доходность в 14% по дивидендам далеко сейчас не везде. Так что если вы берете только под дивиденды, без учёта роста стоимости, может и нет смысла брать? 😄 ✔️Продолжение следует #псвп #учу_в_пульсе #стоимость #акции
45
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
16 комментариев
Ваш комментарий...
mir112
11 августа 2022 в 9:19
Рассуждения верные!
Нравится
3
NovozhilovLeO
11 августа 2022 в 10:40
@Vita012345 да что ты говоришь
Нравится
1
SamNakopil
11 августа 2022 в 10:42
Хороший пост 👍
Нравится
1
Hanaba
12 августа 2022 в 9:16
👍
Нравится
1
Uroven_podderzhki
12 августа 2022 в 9:23
@mir112 только на бирже ценники часто весьма далеки от "справедливой стоимости", посчитайте например для Теслы ;)
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Bender_investor
+18,3%
3,4K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+55,1%
3,1K подписчиков
lily_nd
+19,1%
1,3K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Вчера в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
gal_baga
13,4K подписчиков58 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+17,92%
Еще статьи от автора
27 марта 2024
РЕАЛЬНА ЛИ ОФИЦИАЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ? и насколько могут ее покрыть акции? У меня был пост про то, сколько можно было заработать на акции Сбера, если бы на 5 тыс купить их 10 лет назад и на все полученные дивиденды по возможности опять покупать акции SBER https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/gal_baga/ab910ea8-4b89-4429-bb69-5693a5438fe0?utm_source=share Получили интересные результаты, что на сегодня вложив в начале 5 тыс, сейчас было бы 28 914 руб Мало говорят😄 Но тут каждый волен сам положить. А еще говорят, мол инфляция выше, а официальная в 99% - это сказки. Ну, сказать сказали, аргументов конечно, нет. Так чем тогда и такие фразы отличаются от сказок. Я сказки люблю, но в другом месте, в деньгах предпочитаю цифры и аргументы. Итак, как мы можем понять - вложив 5 тыс 10 лет назад и получив почти 29 тыс - это как оценить? Покупательская способность моих денег выросла? Осталась такой же или упала, и я проиграл в неравной битве с экономикой. 1⃣5 тыс 10 лет назад это было как минимальное пособие по уходу за вторым и последующим ребенком. Знаю, потому что как раз была в том году в декрете Посмотрела, и действительно С 1 января 2014 года минимальный размер пособия по уходу за ребёнком 2576,63 руб. в месяц (по уходу за первым) 5153,25 руб (за вторым ребёнком и последующими детьми) Максимальный размер этого пособия в 2014 году достигал 17990,11 руб. в месяц. Минимальное пособие было всяко меньше даже небольшой зарплаты. Муж у меня тогда получал немного, но всяко около 20 тыс руб. Сейчас заработанные 28 914 руб смахивают на небольшую, но все же полноценную зарплату, на которые некие семьи могут жить месяц. То есть вроде как покупательская способность этого капитала за 10 лет выросла. Но как бы поточнее это определить? 🤔 2⃣Для этого сравним, сколько и чего мы могли бы купить на 5 тыщ тогда, и на 29 тыщ (почти) сейчас. Будем мерить в попугая, ой в литрах бензина и молока. Цены известны, возьмем средние, потому как по регионам отличаются. Я взяла свою Тюменскую область. Но суть будет схожа для всех. БЕНЗИН ✔️в марте 2014 в Тюменской области АИ 92 стоил 30,3 на 5 тыс руб можно было купить 165 литров ✔️на сегодня цена 46,30 На 28 914 руб можно купить уже аж 624 литра 😲 МОЛОКО ✔️в марте 2014 в Тюменской области молоко стоило 40,44 на 5 тыс руб можно было купить 123,6 литров ✔️на сегодня в среднем стоит 73 руб (я покупаю за 56, ну ладно) На 28 914 руб 396 литров раз мы можем купить больше, значит мы обогнали инфляцию, причем у нас разница выше в разы. Официальная инфляция составила за это время 99% Если бы мы купили меньше, то наш доход не смог обогнать инфляцию, если бы примерно одинаково, то мы заработали примерно на уровне инфляции и покупательская способность наших денег только сохранилась бы, а не преумножилась. А у нас в итоге получилось, что по сути мы стали БОГАЧЕ 😄С чем вас и поздравляю 🎉Особенно тех, кто все эти годы долгосросно инвестировал😉 ✔️Посчитаем инфляцию по бензину ➕52, 8% за 10 лет ✔️По молоку +73%. Оба меньше официальной инфляции. Верю, что какие-то товары и услуги, подорожали за 10 лет больше, чем средняя инфляция. Но на то она и средняя среди 500 товаров и услуг страны в разных регионах. Так что судя по всему нет оснований не доверять официальной статистике. Другой вопрос, что ваша личная инфляция по тем товарам и услугам, что пользуетесь лично вы, может отличаться от официальной в ту или иную сторону, но все равно вряд ли глобально ☀Итак, вывод, 1⃣Вложение в Сбербанк за эти годы выросли выше инфляции, хотя Сбер давно не считается компанией роста, а скорее среди многих инвесторов есть стереотип, что она надежная, но медленная. И ведь сейчас у цены Сбера тоже не лучшие времена. 2⃣Кризисы за это время прошли и ушли, бумага падала вдвое, отменяла дивы, Кто-то терял деньги, продавал в минус, а долгосрочная стратегия в данном случае себя оправдала ☀Продолжение в комментариях 👇 #пульс_учит #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инфляция
27 марта 2024
Сегодня Тинькофф написал, предложил подать поручение для своих заблокированных частей фондов, я спросила и про остальные. У меня фонды Финикс подходят под новый обмен. Иностранные акции все я продала еще в 2022 году, а этих было немного, но все-таки. Удобно следи, кстати, не надо вручную ничего выписывать, дали ссылку, я нажала увидела, какие мои бумаги под это подходят и постепенно подала заявки. Там тыс на 8, ну плюс неизвестного размера, но тоже не слишком много части из фондов Тинькофф. Если продадут, вернут деньги, нет, будут опять висеть бумаги Где там этот значок? 😄А, вот 🤞 Хоть бы, хоть бы ☀А вы уже подали заявки и планируете ли? Я бы с удовольствием продала и фонд Альфа в евро, но он не подходит
26 марта 2024
Вторник и #марафон_дивидендов уже должен записываться на подкорку 🤣Готовьте денежки, господа 🔸неделя 15 и +1000 руб пополнения 🔸На счете 14 369 (➕3, 63%) Сегодня самое простое решение - доля фондов 6% вместо 10% в плане, так что как раз Фонд на акции Мосбиржи AKME на успел еще сильно очухаться. Ну или на ваше усмотрение, какие у вас в небольших количествах. Можете одну недорогую бумагу под лучшие дивиденды купить сначала. ☀Я уже решила, а как поступите вы сегодня? #марафон #накопления #привычка